Pamagat ng orihinal na teksto: "Long-Termism: Ang Malaking Pusta ng Backpack sa IPO"
Original Author: KarenZ, Foresight News
Sa "Wild West" ng cryptocurrency, ang "exit scam ng mga tagapagtatag" at "panghihiganti ng proyekto" ay naging mapanlinlang at mapagkukunan ng kapakanan, na naging isang matinding hamon sa pag-unlad ng Web3. Dahil dito, ang "tokenomics" ay madalas tingnan bilang isang mapagmamalaki ng kaya ng koponan at isang pagsusulit ng tiwala ng mga user.
Gayunpaman, kapag tingin natin sa Backpack, nakikita natin ang isang ganap na iba't ibang disenyo: Pinili ng Backpack ang isang mapaghihigpit na landas na tumutukoy sa mga problema ng industriya: ang pagbibigay ng lahat ng likwididad token sa mga user sa TGE, at ang kita ng koponan at mga investor ay ganap na nakakabit sa proseso ng IPO ng kumpanya.
Ang galaw na ito ng Backpack ay inalis ang "VC ang nagpapatakbo, ang retail ang nagbabayad" na disenyo ng mga mapagkumbabang tao. Kung ano man ang wakas, ito ay isang attempt na dapat respetuhin sa kasaysayan ng cryptocurrency.
Paghihintay sa Mas Maagang Kasiyahan: Ang Long-Termism Game ng Mga Samahan at Puhunan
Sa token economy ng Backpack, ang pinaka-nakakagulat ay ang mahigpit na paghihigpit sa kita ng koponan at mga nagtutustos - walang anumang tagapagtayo, executive, empleyado, o venture capitalist ang direktang makakatanggap ng token allocation.
Ayon sa mga salita ng tagapagtatag at CEO ng Backpack na si Armani Ferrante, ang "escape velocity" na hinahanap ng Backpack ay hindi kailanman ang paglabas ng isang bilang ng bilyon dolyar sa market capitalization o ang maikling mga milestone ng user numbers, kundi pagkatapos ng tagumpay ng kumpanya sa IPO sa Estados Unidos.
Ang lahat ng token na orihinal na ginamit para sa "pamalakasan ng koponan" at "balik sa mga mamumuhunan" (37.5% ng kabuuang suplay) ay lahat na inimbentaryo sa "komyun ng pera" ng kumpanya, o sa balangkas ng aset at utang ng kumpanya na Backpack. Kahit pagkatapos ng matagumpay na IPO, ang mga token na ito ay may minimum na isang taon na pagsasara ng buong pag-access, na nagpapalakas pa ng pagbabawal sa posibilidad ng "pagsasagawa ng IPO at agad na pagbebenta para kumita."
Ang ganitong uri ng "paghihintay para sa mas mahabang biyaya" ay ang pinakamahusay na proteksyon para sa pangmatagalang halaga ng proyekto. Sa larangan ng cryptocurrency, masyadong maraming proyekto ang bumagsak dahil sa "kabiglaan at kagustuhan sa agwat" ng mga koponan at mga investor - ang mabilis na pagbebenta ng mga token para kumita, na nagdudulot ng pagbagsak ng presyo ng token, pagkawala ng tiwala ng mga user sa proyekto, at sa wakas ay patungo sa pagkawala nito. Ang paraan ng Backpack ay ganap na tinanggal ang daan para sa "mabilis na kita" ng mga nasa loob, kaya't ang koponan at mga investor ay kailangang "mag-ambag at mag-antay" kasama ang proyekto.
Talaga, hindi madali ang IPO. Ang mga tagapagtatag ng Backpack ay tapat na nagsabi na ang pag-lista ay maaaring malapit nangyari, maaaring mahirap uman, o kahit na hindi nangyari sa wakas. Ngunit ano man ang resulta, gagawa sila ng lahat ng posibleng paraan. Ang ganitong "kung hindi mabagsak, hindi maitatag" na determinasyon ay nagawa upang ang Backpack ay naging natatanging sa maraming proyekto ng cryptocurrency na nagsusumikap para sa agwat at kikitain, ngunit nakuha din ang tiwala ng tunay na mga user na nagmamahal sa pangmatagalang halaga.
Pangunahing Pag-aalok ng Token para sa mga User: Gumamit ng Insentibo upang Mag-iskor ng Engine ng Paglago
Sa tokenomics ng Backpack, inaalok nang buo ang lahat ng liquidity token sa mga user. Sa palagay ng Backpack, ang mga user ang nagsisilbing pangunahing pwersa para mapabilis ang paglago ng proyekto, kaya dapat ang mga token ay maging insentibo para sa partisipasyon ng mga user at maging abono para sa pag-unlad ng produkto.
· Kabuuang supply na 1 bilyon, TGE ay direktang inilabas ang 25% sa komunidadKasalukuyan, ang mga may-ari ng puntos ay kumakatawan sa 24%, at ang mga may-ari ng Mad Lads ay 1%.
· Sa pamamagitan ng pag-trigger ng pag-unlock bago ang IPO sa pamamagitan ng mga mahahalagang produkto milestone (37.5%)Ang bawat pagpapalawak ng merkado, bawat paglulunsad ng bagong produkto, ay isang pagkakataon upang magbigay ng insentibo sa mga user gamit ang token, at gagawin ito ay mag-trigger ng tamang pag-unlock ng mga token. Ang ganitong disenyo ay nagpapakita ng maayos at mapag-predict na pattern ng token unlock upang patuloy na mag-akit ng mga bagong user at palawakin ang komunidad.
Mas mahalaga, ayon sa paglalarawan ni Armani Ferrante, ang Backpack ay itinakda ang mga mahigpit na limitasyon para sa token unlock: ang karagdagang halaga ng ekonomiya mula sa token unlock ay dapat palaging mas malaki kaysa sa epekto nito sa pagbawas ng presyo ng token.
Ang disenyo na ito ay hindi lamang nagbibigay-daan sa pangunahing interes ng mga user, kundi pati na rin nagpapagawa ng matibay na halaga ng proyekto upang hindi ito mawala dahil sa mga kilos ng maikling-pandiyak na pag-unlock, at nagpapalakas ng tunay na epekto ng token incentive bilang isang katalista para sa paglaki ng platform, na nagawa ang triple-win na "kabutihan ng user, pagtaas ng halaga ng ecosystem, at paglaki ng proyekto".
Sa ilalim ng komplimentary: mabagal ay mabilis
Bukod sa inobasyon ng pag-aalok ng token, ang isa pang kakaibang aspeto ng Backpack ay ang kanyang pagpapahalaga sa pagsunod sa mga patakaran. Ito ay bumubuo ng malinaw na kontraste sa pangkalahatang lohika sa industriya na "unahin ang pagpapalaki at sunod na sundin ang pagsunod" at "mas mahalaga ang laki kaysa sa pagsunod."
Ayon kay Armani Ferrante, "Ang Backpack ay kasalukuyang nagbibigay ng serbisyo sa mga 48% ng mga bansa sa buong mundo. Ang tila mabagal na pagpapalawak ay dahil sa paghingi ng komplikado."
Ang ganitong piliin sa estratehiya ay maaaring mawala ang mga oportunidad sa merkado sa maikling-tanaw, ngunit mula sa pananaw ng pangmatagalang pag-unlad, ito ay mahalagang paraan upang itayo ang isang barrier ng kumpiyansa.
Sa kasalukuyan, ang Backpack ay isang komplimentaryong platform ng encrypted na transaksyon, na nagbibigay ng mga serbisyong encrypted na pera, derivatives, at pautang, ngunit hindi ito nasisiyahan sa maging isang platform ng encrypted na pera lamang, kundi nagsisikap itong magtayo ng isang komplimentaryong platform na naghihiwalay ng encrypted na asset at mga serbisyong TradFi. Upang makamit ang layuning ito, ang koponan ay naglalagay ng mga bank track sa buong mundo, at mayroon ding plano na maglunsad ng iba't ibang mga serbisyo tulad ng mga produkto ng sekurisado sa hinaharap. Noong Enero, inilunsad din ng Backpack ang isang produkto ng investment portfolio na may cross-margin at cross-collateral.
Market Perspective: Paano Iiisipin ang Backpack FDV?
Ang pananaw ng merkado sa Backpack ay nagsasalamin din ng kontrobersya at potensyal ng kanilang modelo.
Ayon sa Axios na nagsasalita ng mga taong kilala dito, ang Backpack ay negosyanting ng mga bagong pondo at ang halaga bago ang pondo ay umabot na sa 1000 milyon dolyar.
Samantala, sa merkado ng pangmamalaking Polymarket, ang inaasahan ng merkado para sa token ng Backpack ay nagpapakita ng malaking paggalaw: ang merkado ay nagsusumikap na mag-iskor ng 21% na posibilidad na ang FDV ng token ng Backpack sa loob ng isang araw ay lalampas sa $10 bilyon, at noong Nobyembre 2025, ang posibilidad ay umabot sa higit sa 80%. Siyempre, ang ganitong paggalaw ay napakalaki na nanggaling sa kawalang-katiyakan ng merkado ng cryptocurrency mismo, at nagsisilbing palatandaan ng mapagbantayang pananaw ng merkado patungo sa "IPO-bound returns" na modelo.
Pagsusuri ng mga pangunahing
Nang magiging proyekto ng mga kumpanya ang mga token at naging mga biktima na lamang ng mga user, nawala na ngunit ang orihinal na pangarap ng crypto industry. Ang token distribution ng Backpack ay nagsasagawa ng pisikal na paghihiwalay sa pagitan ng Web2 stock incentives at Web3 token utility.
· Para sa koponan: Ang tanging paraan ay palakihin at gawing komplimentaryo ang produkto hanggang sa IPO. Kung ang kumpanya ay mabigo sa pagitan o hindi ito makapag-IPO, walang halaga ang mga stock na nasa posisyon ng koponan at walang paraan para ma-convert ito sa cash.
· Para sa komunidad: Hindi na sila ang palitan ng likididad ng VC. Ang mga token ay tulad ng mga gantimpala para sa mga user at tool ng ekonomiya, hindi isang paraan para kumuha ng pera ang koponan.
Ang pagpili ng Backpack ay nagsisimula sa paggamit ng komplimentaryo, di-nakikita, at pangmatagalang mga halaga upang muling tukuyin ang halaga ng mga proyektong encrypted, at inilalahad nito ang isang iba't ibang posibilidad sa industriya ng Web3.
Tulad ng sinabi ni Armani Ferrante: "We either go big, or we go home." Ang pahayag na ito ay hindi lamang isang paunawa ng Backpack team, kundi isang kumpletong tanong para sa buong Web3 industry: Patuloy ba tayong magdiriwang sa loob ng isang kubol ng spekulasyon, at maghihirap para sa tiwala at hinaharap ng industriya; o kaya'y tulad ng Backpack, pumili ng isang mas mahirap, mas mabagal, ngunit mas may asam-asam na landas, at gamitin ang long-termism upang muling istraktura ang ekosistema ng industriya?
Talagang hindi madali ang IPO, at ito ay isang mahirap at mahabang landas, lalo na sa sektor ng cryptocurrency kung saan mayroong maraming hamon tulad ng panginguna ng pamahalaan, merkado, at kompetisyon, at ang mga hindi inaasahang pangyayari at kawalang-katiyakan ay palaging naroroon.
Mag-click para malaman ang BlockBeats at ang posisyon na hinahanap
Maligayang pagdating sa opisyales na komunidad ng Lurong BlockBeats:
Telegram subscription group:https://t.me/theblockbeats
Telegram Group Chat:https://t.me/BlockBeats_App
Opisyal na account ng Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia