Nagbibilang si Arthur Hayes ng malaking bull run sa crypto habang nagkakaroon ng pagbabago sa global na likwididad

Isinulat ni Arthur Hayes, co-founder ng BitMEX

Isinalin: Saoirse, Foresight News

Nang unang makita ang mga tanda ng bull market, naramdaman kong malumanay itong hinihinga ang aking kaluluwa, isang nakakaaliw na pag-asa na sumasakop sa aking buong katawan. Nagsimula akong pindutin ang button para bumili, alam kong ang pagkakalokohan ng spekulasyon ay magdadala ng aking portfolio sa mas mataas na antas — bago mabigla ang mga tagapag-ugnay sa pamilihan mula sa kanilang nakakalulungkot na pangarap at mabawasan ang kanilang optimismo tungkol sa magandang kinabukasan, at bago muli nang magmaliw ang grabitasyon ng pamilihan sa paghahatol ng mga galaw sa pampublikong kalakalan.

Sa round na ito, ang hinaharap na ipinakikita ng maraming mga tagapagpaliwanag ng merkado ay ang paglalaganap ng AI Agents na lumilikha ng tila walang hanggang yaman sa ekonomiya. Ang mga bagong tagapag-ayos sa teknolohiya ng Tsina at Amerika ay naging mga tagapag-ugnay ng bagong panahon, na nagtatayo ng mga piling istruktura kung saan nakabatay ang AI. Nakaupo sila sa mga masiglang lugar ng teknolohiya sa San Francisco at Hangzhou, kung saan ang kanilang mga kumpanya ay sumasakop sa lahat ng available na kapital sa merkado, at nagsisikap na lumikha ng isang ideal na bansa sa lupa — o kaya'y kung minsan, para sa mga shareholder at sistema ng pamahalaan. At kapag naging mas kakaunti na ang kapital, sila ay magpapressure sa kasalukuyang politika upang palakasin ang paglalabas ng dolyar at yuan, upang mas mapalakas ang kanilang sariling impluwensya sa industriya.

Ang pagpupulong para magbuo ng isang AI utopiya ay hindi ang tanging galaw ng pagkakasundo sa kasalukuyan. Mayroon pa ring isang grupo na nagmamalasakit sa pagbuo ng isang pandaigdigang makinarya ng digmaan. Bakit dapat lamang ng Amerika na pinamumunuan ang pandaigdigang kaayusan upang magdulot ng digmaan at kaguluhan? Kailangan ng mga malakas na kapangyarihan ang pinakamataas na lakas upang linisin ang mga kaaway, dahil walang makakasalba sa pagbabago ng karakter ng mga lider ng ibang bansa na maglalabas ng tulong sa kanilang mga kaalyado. Kaya't ang bawat bansa ay natural na pumipili na mag-print ng pera at magbuo ng armas, at magpapadala ng mga kabataan patungo sa kampo ng digmaan upang lumaban sa isang digmaan na walang malinaw na dahilan.

At lahat tayo ay naging mga nagkakamali sa panahon na ito: maliit ang pagpapalakas sa sektor ng produksyon ng mga pangunahing pangangailangan sa buhay, at mas pinipili ang pagkakasalig sa mga obligasyon at aktibo sa pamamagitan ng sistema ng imperyo. Kapag nagdudulot ng konflikto ang heopulitikal na pagkakasalungatan sa mga daanan ng pandaigdigang kalakalan, ang iyong mga ipon sa dolyar ay maaaring mawalan ng halaga. Ang pagbibigay-lubos sa paglabas ng produksyon ng mga pangunahing pangangailangan sa buhay ay maaaring magdulot ng gutom at sosyal na kaguluhan. Ang mga tao sa ilalim ay haharapin ang kalye upang ipagtanggol ang kanilang karapatan at ipakita sa publiko ang mga hipokrito ng mga politiko.

Sa pananaw ng mga politiko at mga banker na kanilang sinusuportahan, may tatlong hindi maiiwasang dahilan na sumusuporta sa walang hanggang pagpapalabas ng pera ng sentral na bangko at mga komersyal na bangko. Ang pagsisimula ng pagpapabilis ng paglalabas ng kredito ay ang patuloy na umuunlad na konflikto sa pagitan ng Amerika at Iran. Ang gulo na ito ay karanasan lamang ng mga nasa kapangyarihan tungkol sa kanilang pagkakaiba-iba sa pananaw sa pamamahala, at ito ay nagpapatotoo muli: ang AI at drone ang magiging pangunahin sa hinaharap na anyo ng digmaan, at walang bansa ang maaaring mag-asa lamang sa internasyonal na orden na pinamumunuan ng Amerika upang pangalagaan ang matatag na paggalaw ng mga pangunahing komodidad.

Sa AI sector, ang pagkakasundo ng China at Estados Unidos ay lubos na magkakatulad: kailangang makakuha ng pangunahing posisyon sa pag-unlad ng AI sa loob ng sariling teritoryo, o magkakaroon ng matagal na strategic disadvantage. Kaya, ang pagmamay-ari sa AI ay diretso na nakakabond sa pambansang kaligtasan. Para sa iba pang mga bansa, upang maging matatag ang pagkuha ng pagkain at enerhiya sa anumang sitwasyon, kailangan nilang gawing redundant ang mga imprastruktura tulad ng mga tubo at network ng transportasyon, at mag-imbak ng abono, pagkain, at mga materyales na enerhiya, at hindi lamang magdagdag ng mga aset tulad ng US Treasury bonds at US stocks.

Bago ang susunod na pagboto para sa pangulo ng Estados Unidos noong 2028, ang pagkakasundo sa pulitika para sa mas maluwag na pagpapalabas ng pera ay magiging resulta ng pagkakasalubong ng maraming panahon ng mga isyu, na nagpapahintulot sa walang hanggang paglalawak ng kreditong pampubliko. At ang kasalukuyang bull market sa cryptocurrency ay nagsimula noong Pebrero 28, pagkatapos ng pagsabog ng Estados Unidos sa Iran.

Sana ay magbigay ng pag-asa ang teksto na ito sa iyong paniniwala bilang bull, upang mabuksan ang sarili at lumipad patungo sa isang mas maliwanag na kinabukasan. Samantala, maraming tao sa buong mundo ay naghihinga ng gutom sa ilalim ng dilim ng pagkakalimutan ng pangunahing media, dahil sa digmaan na nagpapahinto sa pagdaloy ng mga pangunahing kailangan.

Ang kabuuang pagsisikap sa kapital para sa pag-train at pag-reason ng AI models at agents ay nakamit ang iskala na walang katulad sa kasaysayan ng sangkatauhan. Marami ang naniniwala na ang sosyal na halaga na maaaring likhain ng pag-invest sa industriya ng AI ay mas malaki kaysa sa anumang nakaraang teknolohikal na pagbabago. Sumasang-ayon ako sa pananaw na ito, ngunit ang kalikasan ng tao ay palaging madaling maging sobrang pasyon. Walang walang hanggan na ekstrim o perpekto sa mundo; palaging nababale-wala ng tao ang kanilang mga inaasahan at nag-iinvest nang sobra at nagtatayo nang paulit-ulit para sa isang kinabukasan na pinamumunuan ng AI.

Ang mga tagasuporta ng AI ay gumagamit ng nasyonalismo upang suportahan ang malalaking investmiento sa industriya, at gumagamit ng pambansang patakaran bilang palaisipan upang takpan ang pagkawala at pagkakasayang ng kapital. Ang pagmamahal sa bayan ay hindi dapat isukat sa presyo. Naniniwala ang mga lider ng China at Estados Unidos na ang AI at pagiging pangunahing puwersa sa teknolohiya ay ang pangunahing kaisipan upang panatilihin ang kanilang sariling sistema ng pamamahala. Masaya rin ang mga propesyonal sa teknolohiya sa parehong bansa na palakasin ang naratibo ng pagkakaibigan at palakasin ang banta na dulot ng pagiging unang sa AI ng kanilang kalaban.

Sa pananaw na objektibo, ang parehong pangulo ng dalawang bansa ay direktang nakakita kung paano tinutukoy ng paglalapat sa malaking iskala ng AI at drone ang resulta ng labanan, at lubos na tinanggap ang logika ng kompetisyon sa industriya. Dahil dito, ang parehong bansa ay isasakripisyo ang pag-unlad ng pinakamataas na antas ng industriya ng AI bilang pangunahing layunin sa mga larangan ng ekonomiya at militar. Ibig sabihin nito, kahit na ang mga tagapagdesisyon sa pera ay nag-aalala na ang malawakang pagpapalawak ng kredito sa dolyar at yuan ay magdudulot ng inflasyon, hindi sila makakapagsalita upang pigilan ito. Dapat ng walang kondisyon na ipagbigay ng mga sentral at komersyal na banko ang kinakailangang kapital para sa sektor ng teknolohiya.

Kasalukuyan, ang mga gastos sa kapital sa AI sa Estados Unidos ay karamihan ay galing sa operating cash flow ng mga nangungunang kumikita na teknolohiya na mga kumpanya.

Ngunit ang kasalukuyan at hinaharap na sukat ng pagpapahalaga sa industriya ay kailangan nang magmula sa mga channel ng kredito upang palakasin ang suplay ng pondo.

Sa China, pinilit ng patakaran ang mga bangko na bawasan ang pagkaloob ng kredito sa sektor ng real estate at ilipat ito sa sektor ng teknolohiya.

Bukod sa mga kapital na pagpapalakas na may kinalaman sa data center, patuloy na dinadagdagan ng China at Estados Unidos ang kanilang kapasidad sa enerhiya.

Hindi na ito simpleng pagbibigay ng loan ng mga komersyal na banko batay sa kanilang sinasabing misyong pambansa sa mga proyekto kaugnay ng AI at data center. Dinadagdagan ng Federal Reserve at ng People’s Bank of China ang paglalabas ng pambansang pera at pinapalawig nang buong pagkakataon ang kalagayan ng likuididad sa mga pamilihan ng pera.

Ang pagsisikap na makakuha ng politikal na suporta sa sektor ng AI, kasama ang mga pagsisikap sa pananalapi tulad ng pagpapalawak ng pera at pagtutulungan sa kredito para sa pag-unlad ng industriya, ay naglikha ng isang napakabuting paligid para sa pagtaas ng mga cryptocurrency. Sa hinaharap, ang kabuuang dami ng fiat currency ay magpapatuloy lang na tumataas, at kasabay ng patuloy na pagtaas sa kapital na gastos para sa AI at infrastruktura ng kuryente bawat taon, ang bilis ng pagpapalawak ng pera ay magiging mas mabilis pa.

Habang patuloy na bumababa ang gastos sa isang AI computing power, patuloy na tumataas ang kumplikadong antas ng mga modelo at dami ng mga gawain na maaaring harapin ng AI Agents, na nagdudulot ng eksponensyal na pagtaas sa pagkonsumo ng computing power—ito ang pangunahing kahulugan ng Yowen Paradox. Kasama pa rito ang Red Queen Effect—ang isang kumpanya na nag-invest ng malaking halaga para i-iterate ang AI model ay mabilis na susupilin ng teknolohikal na pagpapabuti ng mga kalaban, na nagdudulot ng mabilis na pagbaba sa halaga ng mga nakaraang investimento.

Ito ay nagpapakilala sa industriya sa walang katapusang pagkikita ng kapital, kung saan patuloy na dadaan sa mas malaking gastos para sa pag-aaral ng mga pinakabagong modelo upang labanan ang kalaban, na nagtatapos sa pagpapalabas ng milyon-milyon hanggang sa milyar-milyar dolyar na pagsisikap na maaaring mawalan ng halaga. Dahil sa mga salik na ito, maliban kung mayroong hindi inaasahang black swan sa merkado, ang paglago ng gastos sa kapital para sa AI ay magpapatuloy nang walang katapusan.

Kailan matutupad ang kamangha-manghang pagkabigla sa industriyang ito?

Naniniwala ako na may dalawang bagay na mangyayari nang halos magkasabay at magbabago ng buong pananaw ng merkado tungkol sa kahalagahan ng pag-invest ng trilyon dolyar sa AI: Una, ang pagkakaroon ng isang malaking IPO o super merger sa tech at AI sector ng China at Estados Unidos na may napakalaking sukat at hindi kontroladong pampinansyal na lohika, na lalampas sa kakayahan ng merkado na itanggap, at magpapabagsak sa狂热 na atmospera ng industriya. Sa panahong iyon, sasabihin na ng mga tao kung talagang worth it ang pag-invest ng malaking pera sa pagpapaunlad ng AI. Kapag naging konsepto na ang pag-aalala, sasabog ang bubble ng industriya.

Pangalawa, ang mga panukala ng mga kandidato ng Demokratiko sa eleksyon ng Estados Unidos noong 2028. Ang malawakang pagbuo ng infrastruktura sa AI ay magpapataas ng mga gastos sa materyales at paggawa, lalo na sa presyo ng kuryente, na napakalaking hindi populer sa maraming bahagi ng Estados Unidos. Bukod dito, siyam sa sampung ordinaryong Amerikano ay hindi nagmamay-ari ng malaking halaga ng mga aktibo, kaya hindi sila makakapag-angkin ng mga benepisyo mula sa pagtaas ng presyo ng mga aktibo ng AI at mga kaugnay na kumpanya.

Kaya ang programa ng kampanya na nagtataguyod ng pagtutol sa walang hanggang paglalawak ng AI, pagbabalik sa halaga ng tao, at pagpapababa sa epekto ng inflasyon sa infrastruktura, ay madaling makakakuha ng suporta mula sa publiko. Kahit na mawala ang Demokrata sa huling eleksyon, hindi mahalaga—ang pangunahing opinyon ng publiko ay magiging sanhi ng mga institusyong pangkabuhayan na magsisimula nang humula: ang mga susunod na pamahalaan ay maaaring maglabas ng patakaran na maglalimita sa pagkaloan para sa AI, magpapalakas ng regulasyon sa industriya, at pagsasabwatan ang mga inaasahang kita ng mga kaugnay na kumpanya.

Ngayon pa lang, ang likuididad sa mga pamilihan ng dolyar at yuan ay magpapatuloy na maluwag, at magpapatuloy na makikinabang ang bitcoin at buong industriya ng cryptocurrency.

Ang pagpapakilos ni Trump sa pag-atake sa Iran nang walang pag-iingat sa epekto nito sa pandaigdigang ekonomiya. Maaaring hindi siya walang pag-iisip, ngunit ang optimistiko na inaasahan na maaaring matalo nang mabilis ang gawaing ito sa militar taong ito ay malinaw na malayo sa katotohanan.

Ang Amerika ay may mga natatanging yaman sa enerhiya at lupaing agrikultura, kaya kahit tumaas ang presyo, ang mga mamamayan nito ay hindi aalalahanin ang panganib ng gutom — ang totoong krisis ay lalabas lamang kapag ang mga politiko ay pumipili ng pagpapalaki ng gastos sa militar kaysa sa suporta sa mamamayan. Ngunit ang mga mamamayan sa Europa, Africa, at malaking bahagi ng Asya ay hindi nakikinabang sa ganitong pagkakataon.

Nakakamali ng sitwasyon ang mga elyte sa mga bansang ito, at nagsisipag-isip nang walang kaalaman na tutugon ang Amerika sa kalagayan ng mga bansang may kakulangan sa pagkain at enerhiya, at hindi magpapakita ng agresyon sa Middle East o magpapahinto sa mga daanan ng komodidad.

Nakasalalay nang sobra ang mga bansa sa order na pinamumunuan ng Amerika, kaya pumili sila ng pagpapalakas ng mga asset na pampasalapi sa dolyar, ngunit nag-iwan ng pagbuo ng sariling daanan para sa enerhiya at rute para sa kalakalan, at hindi nag-iimbak ng mga pangunahing pangangailangan sa pamumuhay para sa mga di inaasahang pangyayari.

Isinummary nang lubos ni Marco Papic ng BCA Research: Ito ay malaking panganib para sa iba pang mga bansa sa buong mundo, dahil ang buong global na infrastruktura ay naka-link nang malalim sa lohika ng geopolitikal na pangunguna ng Estados Unidos. Tingnan ang buong mundo: Ang sistemang panghinaan ng Germany ay hindi kayang harapin ang banta ng Russia, dahil sa pagkakasalig sa depensa ng Estados Unidos; ang karamihan sa mga bansa ng Gulf Cooperation Council ay walang alternatibong infrastruktura para sa pagpapadala ng enerhiya, at kailangan nilang sumalig sa paglalayag sa Strait of Hormuz, dahil sa framework ng orden ng Estados Unidos; ang global na paggawa ay mataas na nakakonsentrado sa Tsina, at ito ay patuloy na resulta ng pagsisikap na i-arrange ng Estados Unidos ang global na格局; ang aviation fuel ng Australia ay kailangang i-import mula sa Korea, at nasa ilalim ng supply chain na pinamumunuan ng Estados Unidos; ang infrastruktura ng Canada ay malalim na nakasalig sa pangangailangan ng merkado ng Estados Unidos, at ito ay galing din sa格局 ng pangunguna ng Estados Unidos.

Ang mga real na imprastruktura tulad ng enerhiya, depensa,航运, at paggawa sa buong mundo ay inayos mula sa unang yugto upang maging kompatibleng may hegemoniya ng Estados Unidos. Ito ay hindi lamang ipinapakita sa matagal nang pagpapanatili ng malaking trade deficit ng Estados Unidos—na nagpapahintulot sa imperyal na ekonomikong istruktura na kumuha nang walang pagpili ng mga produkto mula sa lahat ng bansa; kundi mas ipinapakita rin sa pangkalahatang pagkakasalig sa malaking gastos sa depensa ng Estados Unidos upang panatilihin ang pangkalahatang geopolitical na istruktura. Sa madaling salita, ang kasalukuyang sistema ng paggalaw ng mundo ay pinamumunuan ng Estados Unidos, at handa itong lumaban para ipagtanggol ang sistema na ito.

Posibleng makaranas ng gutom ang Bangladesh dahil sa pagtigil ng pag-export ng pataba mula sa Persian Gulf at pagbaba ng ani; ang Australia, dahil sa pagtigil ng pag-import ng langis sa China, ay kailangang magmula sa Singapore para sa emergency procurement; at ang mga mamamayan ng Europa ay pinipilit na pabayaan ang mura na mga mapagkukunan ng langis at gas mula sa Russia at Qatar, at pumili ng mas mahal na produkto ng langis at liquefied natural gas mula sa Estados Unidos.

Ang lahat ng ito ay nangangahulugan na ang lohika ng pambansang pag-invest ay darating sa isang malalim na pagbabago. Kapag isang digmaan na walang kinalaman sa iyo at naaayon sa iyo ay kayang pagsira sa suplay ng pagkain at enerhiya, ang paghawak ng US Treasury at S&P 500 index funds ay nawawala na ang kahulugan. Upang mapalitan ang mga kahinaan sa estratehiya, ang mga bansa ay magkakaroon ng marginal na pagbawas sa mga asset na nasa dolyar, at magpapalipat ng kapital patungo sa pagbuo ng imprastruktura, pagpapalakas ng depensa, at pag-iimbak ng mga pangunahing materyales.

Kailangan ng sistemang hegemoniko ng Estados Unidos ang kontribusyon ng pampalipunan at pampayaman mula sa ibang bansa upang balansehin ang kanilang sariling balanse ng pagbabayad. Samantalang ang mga dayuhang kapital ay may malaking dami ng mga aset sa dolyar, ang isang pagsasama-samang pagbawas sa pagkakaroon nito ay direktang magdudulot ng pagbaha sa pampalipunan ng Estados Unidos. Laging nakikibase ang Estados Unidos sa dayuhang kapital upang takpan ang malaking deficit sa kasalukuyang account; kung mawala ang kontrol sa alon ng pagbawas, madaling mabubuksan ang malalaking krisis sa pampalipunan.

Alam ng Secretary of the Treasury ng Estados Unidos, Bessent, at mga tagapagpasya sa patakaran sa pera na mayroong dalawang kasangkapan sa patakaran upang mapabawasan ang krisis: pagpapalawak ng sakop ng mga swap rate ng dolyar at pagbabago sa mga patakaran sa regulasyon ng mga bangko upang pilitin ang mga institusyong pinansyal na dagdagan ang kanilang pagkakaroon ng US Treasury bonds.

Kung kailangan ng mga kaibigan na bansa ang pondo para sa paglalagay sa mga pangunahing kagamitan at imprastruktura, maaaring magbigay ng pagsasalapi ang Federal Reserve o Department of Treasury sa pamamagitan ng mga pagsasalaping pagsasalin ng dolyar, nang hindi direktang bumababa ng mga asset na dolyar na nagdudulot ng epekto sa merkado, katulad ng pagpapautang ng likuididad gamit ang mga umiiral na asset bilang jamin. Noon ay gumamit ng dahilang ito ang United Arab Emirates upang humingi ng pagsasalaping pagsasalin ng dolyar. Kapag isinabuhay ang mga kasangkapan sa kredito na ito, sa pribadong anyo ay papalawakin pa nito ang kabuuang bilang ng dolyar na nakikilos.

Passibong Australia: Kailangan lang magbenta ng US Treasury para makakuha ng jet fuel

Matalinong Australia: Magpautang ng dolyar mula sa Federal Reserve para bumili ng jet fuel

Kung kailangan ng amerikanong merkado na maghedge laban sa patuloy na pagbaba ng pagkakaroon ng mga bansa, maaari ring i-ayos ang mga patakaran sa regulasyon ng mga banko upang payagan ang mga banko na dagdagan ang kanilang pagkakaroon ng US Treasury at US stocks na may parehong kapital. Ang pagpapabuti at pagpapalawig ng mga patakaran sa regulasyon ng leverage ratio ay isang hakbang patungo dito.

Ang tradisyon ng pagkakaloob ng surplus sa kalakalan sa mga aset sa dolyar ng Amerika ay nagsimula noong dekada 1970 sa pamamagitan ng kasunduan sa petrodyal ng Amerika at Saudi Arabia, at lumaganap nang lubos pagkatapos ng Asian Financial Crisis noong 1997-1998. Ngunit ngayon, ang paghawak ng mga aset sa dolyar ay hindi na nagjamin ng tiyak na pagkakaroon ng mga pangunahing produkto tulad ng pataba at petrolyo.

Kailangan ng mga bansa na mag-focus sa pagbuo ng lokal na kapasidad sa produksyon, o magtulungan sa mga kapitbahay upang magtatag ng supply chain upang siguraduhin ang pagkakaroon ng mga pangunahing materyales. Ang panahon ng masusing pagkakasundo sa global na “just-in-time” logistics ay nawala na, at pumapasok na ang panahon ng strategic stockpiling para sa mga hindi inaasahang pangangailangan. Ito ay magiging isang matagalang struktural na trend na magpapatuloy sa loob ng maraming dekada.

Ito ay nangangahulugan na ang patakaran sa pera ng Estados Unidos ay dapat magpanatili ng mas maluwag na kalagayan ng likuididad kaysa sa karaniwan, upang harapin ang kakulangan sa merkado na dulot ng pagbawas ng mga bansa sa kanilang mga aset sa dolyar at paglipat patungo sa mga pagsisikap sa infrastruktura at pag-iimbak ng mga materyales.

Ang digmaan ay may natural na inflasyon, at ang konflikto sa pagitan ng US at Iran ay hindi nagkakaroon ng pagbabago. Ang pagpapalakas sa infrastruktura ng AI, ang mga global na pondo at infrastruktura, ay naging makatwirang dahilan para sa mga sentral na bangko at komersyal na bangko na palawakin ang paglalabas ng kredito. Ang mga politiko, dahil sa mga praktikal na pangangailangan at subhektibong pag-iisip, ay sumasang-ayon o kaya ay sumusuporta sa walang hanggang pagpapalabas ng pera.

Ito rin ang pangunahing dahilan kung bakit patuloy na nangunguna ang bitcoin sa paggalaw kumpara sa ginto, mga tech stock ng US stock market, at iba pang pangunahing risk assets mula nang maganap ang digmaan noong Pebrero 28.

Performance ng Bitcoin (gold), Nasdaq 100 Index (magenta), U.S. Investment Grade Tech ETF (white), at Gold (orange)

Bumaba ang Bitcoin sa $60,000 itong taon, at sa ilalim ng malaking supply ng dolyar at renminbi liquidity, ang pagbabalik sa $126,000 ay isang takip na trend.

Maraming mga bearish na trader ang patuloy na hindi sumasali sa pagbabalik ng bitcoin dahil sa pagkakaligtaan nito sa mga tech stocks at ginto sa nakaraang dalawang taon. Marami ang kumukwestiyon kung ang halaga pa rin ng bitcoin bilang hedge laban sa sobrang pagpapalawak ng pera. Ngunit ang merkado ay magkakaroon ng pagkakataon na makita na ang sensitibidad nito sa paglalawak ng liquidity ng fiat ay hindi maiiwasan.

Nagpapalagay ako na pagkatapos ma-break ng Bitcoin ang $90,000, ang pagtaas nito ay magiging mas mabilis at papasok sa phase ng pagpapalakas; sa panahong iyon, ang malaking bilang ng option sellers ay magkakaroon ng forced closing dahil maabot ng presyo ang strike price, na magpapalakas pa sa trend. Hindi ko kayang makapaghula kung gaano kalaki ang huling taas ng Bitcoin—kung walang malaking pagbabago sa merkado, gagawin kong maximum ang risk exposure ng aking Munster portfolio.

Malapit na sa mid-term elections ng Estados Unidos noong Nobyembre, lalala ang pagkakaiba-iba ng opinyon sa politika tungkol sa industriya ng AI at inflasyon, na maaaring magdulot ng kaunting pagbaba sa bull market. Ngunit kung titingnan nang mas malalim, ang negatibong epekto ng mataas na presyo ng langis kay Trump ay mas maliit kaysa sa paniniwala ng publiko.

Ang California ay may mga malaking kakulangan sa patakaran sa enerhiya at ang presyo ng langis ay mas mataas kaysa sa ibang estado; ang Republican ay mahirap manalo dito; at ang presyo ng langis na $100, kasama ang pagbabawi ng industriya sa enerhiya sa Middle East at Venezuela, ay magdudulot ng benepisyo sa mga rehiyon ng langis at gas na suporta kay Trump.

Ang mga palatantiya ay nagpapakita na may 50% na posibilidad na makakuha ng kontrol sa Senado at Kapulungan ng mga Kinatawan ang Demokratiko, ngunit kahit na malalim ang digmaan sa pagitan ng Amerika at Iran, may sapat pa ring oras si Trump upang makakuha ng suporta mula sa mga midyum na botohan at makapag-akita ng suporta ng publiko. Kung tumataas nang patuloy ang tunay na kita ng mga tao, makakakuha ito ng malawakang suporta. Ang pagpapalaya sa pagmimina ng langis at gas, kasama ang pagpapaunlad ng industriya ng enerhiya, ay maaaring magdulot ng pag-abot ng S&P 500 sa 10,000 puntos.

Ngayon ay ang tamang panahon para mag-ayos ng mga maliliit na coin na may potensyal. Bukod sa aming malaking posisyon sa Hyperliquid (HYPE) at Zcash (ZEC), ang aking pinakamalaking pagkakatiwala ay sa NEAR.

Sa susunod na artikulo, ipapaliwanag ko nang detalyado ang lohika: ang pagkakasunod-sunod ng privacy narrative at NEAR smart intent ecosystem ay magdadala ng positibong cash flow sa protokolo, na magpapalit ng matagal nang pagbaba ng presyo ng token at magdudulot ng malakas na pagtaas at mabilis na pag-abot sa nakaraang mataas na antas.

Sa ilalim ng bull market, sapat na ang pagsisimula nang walang pag-aalala at pagpapanatili nang matatag. May darating pa ang tamang panahon para magbenta at lumabas, ngunit hindi ito ngayon. Sundan ang trend at manatili sa mga benepisyo ng market.