May-akda: Ansem
Original compilation: Deep潮 TechFlow
Paunawa: Kapag ang emosyon ng merkado ay mababa, ang BTC ay nasa mataas na antas at nagtatagal, at ang ETH ay patuloy na pinipigilan, muli ang mga tawag na "tapos na ang crypto." Binigyan ng tugon ni Ansem, isang kilalang trader, sa kanyang tweet: Ang mahinang pagganap ng mga malalaking coin = hindi pagbagsak ng industriya, ang stablecoin, perpetual contracts, at tokenization ang tunay na struktural na kuwento. Para sa mga investor na patuloy na nasa kalituhan sa pag-ayos ng kanilang mga asset, isang mahalagang frame ng mahabang panahon ito na dapat seriyosong tularan.
Hindi ako sumasang-ayon; ang cryptocurrency ay nagdadaan lang sa isang matatag na yugto.
Ang mga stablecoin, perpetual contracts, at tokenization bilang mga tema ay magpapatuloy na magpapalaganap sa pandaigdigang ekonomiya at magkakaroon ng maraming matagumpay na crypto startup na nagtatagumpay.
Ang Hyperliquid ay ang unang company, at ito ay magandang nagpapakita kung gaano kapot ang pagkakaisa ng bukas na blockchain at tokenisasyon ng negosyo—lalabas pa ang iba.
Ang problema sa emosyon ng kasalukuyang crypto market ay nagmumula sa mahinhing pagganap ng mga pangunahing coin. Ang BTC ay umabot mula sa $0.01 bawat isa sa loob ng higit sa dalawampung taon patungo sa $100,000, at napagtagumpayan nito nang mahusay ang kanyang misyon sa pagtutol sa patuloy na pagbaba ng kapangyarihan ng pagbili ng dolyar. Ang problema ngayon sa bitcoin ay ang "Ponzi-like" na tendensya na dulot ng mga operasyon ni Saylor—ito ay pansamantala. Naniniwala ako na bago masolusyunan ito, hindi maaaring magkaroon ng malinaw na trend na pagtaas ang BTC. Bukod dito, ang pag-aalala tungkol sa quantum computing ay totoo. Ang dalawang punto na ito kasama ang pagtatalikod ng mga institusyonal na actor mula sa likuididad ay sapat na dahilan para sa mga matatayog na trader na mag-iskwalip ng panganib patungo sa sobrang likuididad—nagkakaroon na tayo ng konkretong halimbawa, tulad ng malaking over-the-counter trade na pinamahalaan ni Galaxy (nagtapos ng $9B na pagbebenta para sa isang iisang entidad noong 2025). Mayroon pa ring maraming katulad na indibidwal na ang kanilang posisyon ay nasa estado ng walang hanggang kita.
Ngunit ang pagkabagsak ng BTC sa ilang taon pagkatapos na umunlad nang higit sa lahat ng ari-arian sa mundo sa nakaraang sampung taon ay hindi nangangahulugan na patay na ang cryptocurrency—ang ganitong pahayag ay abno.
Ang Ethereum ay nagdudulot din ng sariling mga dahilan. Naisip ko na ayon sa paksa na ito, ngunit totoo na ito ay napapalabas ng mga bagong pumasok at hindi nakapagbigay ng ETH bilang isang mabuting asset na dapat ipanatili sa matagal. Lahat ng L1 ay nagsisikap sa panig ng demand, dahil sa kasaysayan, ang kuwento ng mga token na ito ay "hinaharap na paglago," hindi tunay na kita. Ngayon, ipinatotohanan na ng Hyperliquid na maaaring i-connect nang direkta ang isang negosyo sa L1 token, kaya naging pasibo ang mga L1 na ito—napakaliit lamang ng kita na kanilang kinukuha mula sa mga app na gumagamit ng kanilang sariling infrastruktura. Mas masama ang kalagayan ng Ethereum dahil binigay nito ang pagpapatakbo sa mga Rollup.
Ngunit hindi ito nangangahulugan na wala nang mga masusukat na crypto startup.
May malinaw na trend sa pagpapabuti ng regulasyon sa cryptocurrency, na magdudulot ng malaking pagbaba sa mga hadlang para sa mga entrepreneur na magtatayo ng mga negosyo sa cryptocurrency. Samantala, ang mga umiiral na teknolohiya na kumpanya ay nagtatanggap din ng mga benepisyo ng blockchain, kung saan ang Robinhood, Stripe/Tempo ay mga patunay.
Ang AI ay nakuha ang malaking bahagi ng atensyon na dati ay para sa cryptocurrency, at mula pa noong bottom ng 2022, mas magandang performa ang tech stocks kaysa sa cryptocurrency. Bilang trader, ang pagkakalaan ng oras sa pagitan ng stocks at cryptocurrency ay napakatalino. Noon, kung handa kang tanggapin ang panganib, ang pagpapalaki ng cryptocurrency ay makatwiran—isang bagong industriya na nakaranas ng hindi karaniwang回报 habang ito ay umuunlad patungo sa pangkalahatang pagtanggap.
Susunod, habang ang mga AI model ay lalago nang eksponensyal sa mga susunod na taon, mayroong tatlong hindi sapat na napapansing cryptocurrency tailwinds:
1) Ang open-source AI ay magiging mas kompetitibo sa closed-source AI
2) Mas madaling mabuo ang isang matagumpay na startup ng isang maliit na team gamit ang software
3) Ang stablecoin at blockchain ay ang mas mahusay na imprastruktura para sa mga AI agent na nagtatrabaho sa pagtinda
Ang pagkakasunod-sunod ng mga trend na ito ay nangangahulugan na mas marami kaysa sa mas kaunti ang mga eksperimento sa cryptocurrency at pagkakabuo ng mga token na makikita mo—lalo na sa ilalim ng patuloy na pagpapabuti ng regulatory environment at ang pagiging pangunahing trend ng retail speculation.