Anchorage Digital at Spark Pumapalabas ng mga Pautang sa Chain na may Collateral sa Chain para sa mga Institusyon

Sa isang mahalagang hakbang para sa pag-adopt ng cryptocurrency ng mga institusyonal, ang bangko ng crypto custodian na Anchorage Digital at ang protocol ng pautang ng decentralized finance (DeFi) na Spark ay nagsabi ng isang pionering na pakikipagtulungan. Ang pakikipagtulungan, ayon sa ulat ng The Block, ay nagpapakilala ng isang bagong instrumento sa pananalapi: mga on-chain na loan na sinigla ng off-chain collateral. Samakatuwid, ang pag-unlad na ito ay direktang nagtatanggap ng isang mahalagang barrier para sa mga entidad ng traditional finance, epektibong nag-uugnay ng ligtas, regulated na mundo ng custodial banking sa efficient, transparent na likwididad ng DeFi markets. Ang paglulunsad, na kumpirmado sa Q1 2025, ay kumakatawan sa isang malaking pag-unlad sa kung paano ang malalaking scale capital ay nakikipag-ugnay sa blockchain-based na pananalapi.

Ang bagong produktong ito ay malalim na binago ang pamamahala ng collateral para sa partisipasyon ng institusyonal sa DeFi. Tradisyonal na, ang pag-access sa mga protocol ng pagpapaloob ng DeFi tulad ng Spark ay nangangailangan sa mga user na i-lock ang kanilang mga digital na asset direktang pumapasok sa isang smart contract sa blockchain. Gayunpaman, ang prosesong ito, kilala bilang buong on-chain collateralization, ay nagpapakita ng mga hamon sa operasyon at seguridad para sa mga institusyon na nagsasalig sa mga naka-regulate na custodian tulad ng Anchorage Digital.

Ang bagong modelo ay gumagana batay sa hybrid na prinsipyo. Ang isang institusyonal na kliyente ay nagdeposito ng tradisyonal na mga ari-arian - tulad ng mga U.S. Treasury bonds, money market funds, o iba pang mataas na kalidad na likidong ari-arian - sa Anchorage Digital sa isang off-chain, regulated na kapaligiran. Ang Anchorage Digital, na kumikilos bilang isang sertipikadong entidad, ay nagpapalabas ng isang cryptographic na pagsusuri o isang tokenized na representasyon ng halaga ng collateral na ito sa blockchain. Pagkatapos nito, binabasa ng protokol ng Spark ang pagsusuri na ito, na nagpapahintulot sa institusyon na humiram ng stablecoins o iba pang digital na ari-arian laban dito, lahat ay isinasagawa sa pamamagitan ng di-nakikita at on-chain na smart contracts.

Mga pangunahing operasyonal na benepisyo ng hybrid na modelo na ito ay kasama ang:

• Pagsunod sa mga Patakaran: Ang mga ari-arian sa labas ng blockchain ay nananatiling nasa ilalim ng kapangyarihan ng mga umiiral na patakaran at pangangasiwa sa pananalapi.
• Pinalakas na Seguridad: Nakakaiwas ang mga kliyente sa mga teknikal na panganib ng pamamahala ng mga pribadong susi para sa malalaking posisyon ng collateral.
• Kapital na Kaginhawaan: Maaaring gamitin ng mga institusyon ang mga tradisyonal, yield-bearing na ari-arian upang makakuha ng crypto liquidity nang hindi sila binibigay.
• Operational na Kakilala: Ang workflow ay nagpapadali sa mga umiiral na pagsusuri ng treasury.

Ang pakikipagtulungan ay nag-uugnay ng dalawang lider mula sa magkaibang sektor ng crypto ecosystem. Ang Anchorage Digital, isang digital asset bank na may federal charter, ay nagbibigay ng mahalagang layer ng kumpiyansa at regulatory bridge. Sa kabilang banda, ang Spark, isang nangungunang DeFi lending protocol na batay sa MakerDAO ecosystem, ay nagbibigay ng decentralized na infrastructure para sa pagpapaloob at pagpapaloob. Ang synergy na ito ay hindi nangyari nang aksidental; ito ay nagpapakita ng isang mapagmasid na diskarte upang i-combine ang institutional-grade custody kasama ang inobasyon ng decentralized finance.

Mula sa kasaysayan, ang paglaki ng DeFi ay halos naitulak ng mga nangungunang negosyo. Ang mga institusyonal na pondo ay nanatiling mapagmasid, kadalasang nagsasabi ng mga panganib sa pagmamay-ari, kawalang-katiyakan ng regulasyon, at komplikadong operasyon bilang pangunahing hadlang. Ang isang ulat noong 2024 ng BCG at ADDX ay tinataya na ang oportunidad ng institusyonal na DeFi ay higit sa $1 trilyon, ngunit tinukoy ang pamamahala ng collateral bilang isa sa mga pinakamahalagang hadlang sa pagpasok. Samakatuwid, direktang tinutukoy ng pagkakaugnayang ito ang multi-bilyon dolyar na hiwalay sa merkado.

Eksperto Analysis sa Market Impact

Naniniwalang mga analista sa industriya ang pag-unlad na ito bilang isang mahalagang punto ng pagbabago. "Ito ay higit pa sa isang bagong produkto; ito ay isang pangunahing pag-upgrade ng mga utility para sa buong digital asset economy," pahayag ng isang strategist sa financial technology mula sa isang malaking kumpanya ng konsultasyon. "Sa pamamagitan ng paglikha ng isang secure na paraan para sa mga asset na nasa labas ng balance sheet na mag-back up ng on-chain activity, ang Anchorage at Spark ay epektibong nagtatayo ng mga riles para sa susunod na alon ng institutional capital. Ang agad na application ng gamit ay ang access sa likididad, ngunit ang pangmatagalang implikasyon ay ang walang paglabag na integrasyon ng mga balance sheet ng global traditional finance (TradFi) at decentralized finance (DeFi)."

Ang timeline ng pag-adopt ay tila may istruktura. Ang unang yugto ay nakatuon sa mga umiiral na kliyente ng Anchorage Digital - mga hedge fund, venture capital firms, at corporate treasuries. Ang susunod na yugto ay maaaring mag-ambisyon ng integrasyon sa iba pang mga reguladong entidad at maaaring pagpapalawig sa karagdagang klase ng ari-arian para sa collateral. Ang data mula sa mga pampublikong blockchain records ng MakerDAO ay nagpapakita na ang Spark ay umaangat na ngayon sa mga bilions ng loan volume, na nagpapahiwatig ng handa at maaasahang merkado para sa bagong inflow na ito.

Ang paglulunsad na ito ay ang pinakabagong hakbang sa isang trend na may-iba't-ibang taon ng pag-unlad ng istruktura ng institusyonal sa crypto. Sumunod ito sa mga dating mga inobasyon tulad ng mga pampublikong pool ng DeFi, mga regulated stablecoins, at blockchain analytics na nakatuon sa pagpapatupad ng mga patakaran. Ang talahanayan sa ibaba ay nagpapakita ng pagkakaiba-iba sa modelo ng tradisyonal na DeFi mula sa bagong hybrid na paraan:

Ang karagdagang, maaaring makaapekto ang modelo na ito sa mga usapin ng regulasyon. Sa pamamagitan ng pagpapanatili ng mataas-kahalagahang collateral sa loob ng isang na-regulate na entidad, nagbibigay ito ng malinaw na trail ng pagsisiyasat at punto ng kontrol sa mga tagapagbantay, na maaaring magamit bilang isang template para sa hinaharap na patakaran. Ang praktikal na implementasyon na ito ay maaaring magkaroon ng mas maraming timbang kaysa sa mga teoretikal na mga propesyonal sa pagbuo ng isang kumpletong regulatory framework para sa DeFi.

Ang paglulunsad ng mga loan sa on-chain na may collateral sa off-chain ng Anchorage Digital at Spark Protocol ay nagmamarka ng isang transformative moment sa digital finance. Ang inobasyon na ito ay matagumpay na nag-aaddress sa mga pangunahing operational na pag-aalinlangan ng mga institutional player, nagbibigay ng isang secure, compliant, at pamilyar na daan patungo sa liquidity pools ng DeFi. Sa pamamagitan ng pagtatayo ng isang functional na bridge sa pagitan ng asset base ng TradFi at efficient markets ng DeFi, ang partnership na ito ay hindi lamang lumilikha ng isang bagong produkto—ito ay nagpapalawak ng perimeter mismo ng cryptoeconomy. Habang ang modelo na ito ay nagpapatunay ng kanyang sarili, ito ay handa nang magbukas ng malaking institutional capital, nagmamarka ng mas malalim na liquidity, stability, at pag-unlad para sa buong blockchain-based financial system.

Q1: Ano ang eksaktong kahulugan ng "pautang sa loob ng blockchain na may garantiya sa labas ng blockchain"?
Ito ay isang hybrid na modelo ng pautang kung saan ang transaksyon ng pagpapaloob ay nangyayari sa pamamagitan ng isang blockchain smart contract (on-chain), ngunit ang mga ari-arian na ginagamit upang mapag-ugnay ang utang ay nakaimbak sa isang tradisyonal, na may panunungkulan na account ng custody (off-chain), na may kanilang halaga ay kriptograpikong sumpungan para sa protocol.

Q2: Bakit gagamitin ng isang institusyon ito sa halip na ang tradisyonal na pagpapaloob ng bangko?
Nagbibigay ito ng access sa pandaigdigang, 24/7, at kadalasang mas kompetitibong liquidity pools ng DeFi. Bukod dito, nagpapahintulot ito sa mga institusyon na humiram ng mga digital asset (tulad ng stablecoins) tuwid na kailangan para sa pagbili, pagkuha ng kita, o paggawa ng mga operasyon sa loob ng crypto ecosystem nang hindi una nila ibebenta ang kanilang tradisyonal na mga asset.

Q3: Ano ang mga uri ng off-chain collateral na tinatanggap nang una?
Ang mga partikular na detalye ay maaaring magbago, ngunit ang unang layunin ay ang mataas na kalidad, likidong tradisyonal na ari-arian tulad ng mga seguridad ng U.S. Treasury at pera market funds na nakatago sa loob ng regulated custody framework ng Anchorage Digital.

Q4: Paano alam ng Spark Protocol na talagang narito ang collateral?
Ang Anchorage Digital, bilang isang institusyon na nasuri at tinustus, ay nagpapalabas ng isang ligtas, kriptografikong sinilangang sertipiko sa blockchain. Ang mga smart contract ng Spark ay may programang makilala at maniwala sa mga sertipikasyon na ito mula sa mga napatunayang, mapagkakatiwalaang entidad tulad ng Anchorage.

Q5: Nagiging mas mahirap o "decentralized" ba ang loan?
Ito ay nagpapakilala ng isang iba't ibang modelo ng kumpiyansa. Ang pagpapatupad at mga tuntunin ng loan ay patuloy na sinusunod ng decentralized, transparent na smart contracts. Gayunpaman, ang protocol ay ngayon ay kumikilala rin sa mga patunay mula sa isang tiyak na regulated custodian. Ito ay nagpapalit ng ilang panganib mula sa tuluy-tuloy na code patungo sa kredibilidad at solvency ng custodian, isang trade-off na kinakailangan at acceptable para sa institutional adoption.