Ang Entity-Adjusted Liveliness metric ng bitcoin ay naging peak noong Disyembre 2025 at nagsimulang bumaba, nagpapakita ng wakas ng phase ng distribusyon at ang pagkakaroon ng bagong panahon ng akumulasyon na karaniwang tumatagal ng 1.1 hanggang 2.5 taon.
Ayon kay analista Axel Adler Jr., ang on-chain signal ay nangangahulugan na dapat maghanda ang mga investor para sa isang pagpapalawig na market reset kaysa sa isang mabilis na pagbabalik, bagaman ang pangangailangan ng mga institusyonal sa pamamagitan ng ETFs ay maaaring baguhin ang tradisyonal na pattern ng siklo.
Paglipat mula sa Distribusyon patungo sa Akumulasyon
Sa isang post na inilabas noong Pebrero 17, isulat ni Adler na ang Entity-Adjusted Liveliness ng bitcoin ay nakamit ang 0.02676 noong Disyembre 2025 at nagsimula nang bumaba. Ang indikador na ito ay tinatahak ang ratio ng mga coin days na ginastos sa mga coin days na nilikha, na pinaghihiwalay upang tanggalin ang mga pag-transfer sa loob ng parehong tagapag-iyak.
Ayon sa kanyang chart, ang mga nakaraang siklo noong 2020 at 2022 ay nagpakita ng parehong istruktura, kung saan ang metrikang ito ay umabot sa pinakamataas na punto kaagad pagkatapos ng mga mataas na presyo at pagkatapos ay umunlad pababa habang ang mga panahon ng akumulasyon ay tumagal ng 1.1 hanggang 2.5 taon.
Tinatagpuan ni Adler na ang presyo ng bitcoin ay lumampas sa $126,000 noong Oktubre 2025 bago bumaba ng halos 45%, at idinagdag na ang pagiging buhay ay karaniwang naiiwan sa presyo dahil ito ay kumulatibo.
Ang kasalukuyang mga pagbasa ay patuloy na mas mababa kaysa sa mga maikling panahon na average, na sinabi ng tagasubaybay ng merkado na isang tanda ng maagap na pagbabago kaysa pagkumpirma ng isang buong trend. Dagdag pa niya, ang isang karagdagang pagbaba ng 90-araw na average sa ilalim ng linya ng 365-araw ay magpapalakas sa kaso para sa isang mas mahabang pahinga na yugto.
Sinusuri ng mga analista ang pag-uugali ng mga tagapag-alaala at ang makro na backdrop
Sa kabila ng mga tanda sa-chain, walang malinaw na pagkakasundo kung gaano kamaalab ang pagbaba. Halimbawa, sa isang bagong interbyu, sinabi ni Matt Hougan ng Bitwise said na mas mababa ang kasalukuyang pagbaba ng crypto kaysa sa mga nakaraang siklo, tulad ng 2018 o 2022. Ipinakita niya ang mas matibay na imprastruktura, ang paglalabas ng mga crypto exchange-traded funds (ETFs), at ang pakikilahok ng mga institusyon sa mga digital asset mula sa mga kumpanya tulad ng BlackRock at Apollo upang suportahan ang kanyang pananaw.
Samantala, sinabi ng CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong na ang mga balanse na naka-hold sa platform ng mga mas maliit na investor noong Pebrero ay nakapareho o lumampas sa antas na narekord noong Disyembre noong nakaraang taon. Ibig sabihin, aktibo ang pagbili ng mga retail investor sa pagbaba, habang bumaba ang market cap ng crypto ng humigit-kumulang 49% mula sa tuktok nito na malapit sa $4.4 trilyon noong Oktubre 2025. Gayunpaman, ang kasalukuyang pagbaba ay hindi ganoon kaharap kaysa sa 88% na pagkawala noong 2018 o ang 73% pagbaba noong 2022.
Gayunpaman, ang ilang komentador ay patuloy na mababaw, tulad ng analista na si Mippo suggesting na ang kasalukuyang kalagayan ay maaari pa ring magdevelop bilang isang matagal na tagtuyot habang ang mga halaga ay nag-aadjust sa mas malinaw na regulasyon at mas malaking pagkakasentro sa kita.
Sa kabila nito, ang mga metrikang nakasasakop sa mga tagapag-impok na may matagalang pananatili ay maaaring magdagdag ng nuwansa sa kabuuang larawan. Kaugnay nito, si Joao Wedson ng Alphractal pointed out na ang Net Unrealized Profit/Loss para sa mga tagapag-impok na may matagalang pananatili ay nasa paligid ng 0.36, na nangangahulugan na sa kabuuan, nananatili sila sa tubo. Ayon sa kanya, ang mga malalaking pagtaas sa kasaysayan ay nagsimula lamang pagkatapos maging negatibo ang numerong iyon, nang maging mawawala na kahit ang mga mapagpaumanhin na tagapag-impok.
Ang post Analyst Nagbabala ng Multi-Year Reset Habang Bumababa ang Liveliness ng Bitcoin ang unang lumabas sa CryptoPotato.