Ayon kay Danielle DiMartino Booth, CEO ng QI Research, ang mga opisyales ng Federal Reserve ay nagrereseta sa pinakamasamang pagkakamali sa patakaran ng pera sa kasaysayan ng sentral na banko dahil sa pagpapanatili ng mataas na mga rate habang ang ekonomiya ng Estados Unidos ay umuunlad patungo sa recesyon.
Mga Pangunahing Tala:
- Sabi ni Danielle DiMartino Booth, CEO ng QI Research, ang Fed ay nasa panganib na magawa ang isang kasaysayang pagkakamali sa patakaran habang pinapanatili ang mga rate habang ang Q4 GDP ay umabot sa 0.5%.
- Nagbago ang pagkonsyumo ng mga konsyumer sa U.S. sa isang rate na 0.6% sa simula ng 2026, na may 14 magkakasunod na buwan ng negatibong pagbabawas sa payroll na nagpapakita ng pinsalang naganap sa puwersa ng paggawa.
- Ang April jobs report at ang pagkakatotoo ni Kevin Warsh kay Sen. Thom Tillis ang magdedesisyon sa susunod na polisiya ng Fed.
Ang mga perlas at maikling panahon na obligasyon ang pinakamabuting pagkakataon habang patuloy na ipinapakalat ng Fed ang kanyang patakaran, ayon kay Danielle DiMartino Booth
Danielle DiMartino Booth ay nagbigay ng mga komento sa isang interview kay David Lin sa The David Lin Report (TDLR) pagkatapos ang headline CPI ay naging 3.3% para sa buwan, ang pinakamataas na pagbasa mula pa noong Mayo 2024, habang ang core CPI ay tumaas sa 2.6% dahil sa mas mataas na presyo ng langis.
Ang mga minuta ng pagpupulong ng Federal Open Market Committee na inilabas sa parehong araw ay nagpakita na ang ilang miyembro ay pinag-usapan ang posibilidad ng pagtaas ng interes kung ang inflasyon ay mananatili sa itaas ng target. Tinanggihan ni Booth ang anumang pagtaas ng interes sa malapit na panahon bilang isang politikal na palabas kaysa sa isang maayos na ekonomikong pag-iisip.
“Ang ideya na ang Fed ay magpapataas ng rates sa ganitong kalagayan ay kawalang-kwenta,” sabi ni Booth. “Ito ay magiging isa sa pinakamalalaking pagkakamali sa polisiya sa kasaysayan ng Federal Reserve. Ang Federal Reserve ay magiging walang bahala sa mga bagay na nakikita nila nang direkta.”
Nag-grow ang U.S. GDP ng tanging 0.5% sa ikalawang kuartal ng 2025. Ang personal consumption, na nasa rate na 1.9% sa loob ng numero na iyon, ay bumagal na sa 0.6% hanggang sa Enero at Pebrero 2026, bago umabot ang buong epekto ng mas mataas na presyo ng gasolina sa mga budget ng mga pamilya. Ang GDPNow model ng Atlanta Fed projects first-quarter growth na 1.3%.
Ipinakita ni Booth ang pagsubaybay ng National Bureau of Economic Research sa pananalapi ng mga indibidwal pagkatapos ng mga paglipat mula sa gobyerno, na kumikita na ng rekord na pagbaba. Sinipi niya ang 14 magkakasunod na buwan ng negatibong pagbabago sa payroll at sinabi na ang mga ekonomista ng sell-side sa mga malalaking kumpanya ay nagsisimula nang gamitin nang bukas ang salitang recession.
Ang index ng pagkakaroon ng pagkakatiwala ng mga konsyumer ng University of Michigan ay nakamit ang pinakamababang pagkakapansin sa kasaysayan ng survey. Ang mga inaasahang antas ng kawalan ng trabaho ay nasa 68%, na tinawag ni Booth na malalim na rekessionaryo. Ang isang hiwalay na sukat na nagtatala kung kung ano ang mabuting panahon upang bumili ng bahay ay bumagsak.
Ipinatuloy ni Powell ang kanyang podium
Sa tanong tungkol sa pagpapangulo ng Fed, sinabi ni Booth na Jerome Powell ay malamang na mananatili sa podium nang higit pa kaysa sa inaasahan ng White House. Ipinakita niya si Sen. Thom Tillis, na hindi humihinto sa opisina hanggang Enero 3, 2027, bilang hadlang na nag-uupuan sa pagpapatibay ni Kevin Warsh maging sa isang komiteng pagboto. Ang mga kriminal na kasong laban kay Powell ay patuloy na hindi nalulutas, at sinabi ni Booth na bawat opisyales ng Fed ay gagamit ng hawkish na pagpapakita bilang takip hanggang magbago ang sitwasyon.
“Hanggang sa mawala ang mga kriminal na kasong laban kay Jerome Powell, ang bawat opisyales ng Federal Reserve na nasa katungkulan ngayon ay magtatago sa anumang maaari upang patunayan ang pagpapanatili sa isang hawkish na pananaw at pagbanta na pataasin ang mga rate,” sabi ni Booth. “Perido.”
Ipinakita ng data ng CME Fedwatch ang walang posibilidad ng pagbaba ng rate hanggang sa huling bahagi ng Abril, na ang makabuluhang pagkakataon ay lumalabas lamang sa pagpupulong ng Disyembre. Sinabi ni Booth na ang tamang tugon sa patakaran ay para sa Fed na maging malinaw na kasama ang mga manggagawa na hinaharap ang presyur mula sa gastos sa langis, pagbaba ng sahod, at pagtaas ng pagkakawala ng trabaho, kahit na ang pagbaba ng rate ay magdudulot lamang ng limitadong pagpapalaya.
Nabawasan ng kaunti ang fixed mortgage rate na 30 taon sa 6.37% pagkatapos ng limang magkakasunod na linggo ng pagtaas. Bumaba ang yield ng 10-taon na Treasury mula sa 4.35% patungo sa 4.31% sa loob ng linggo, isang paggalaw na sinabi ni Booth na nagpapakita ng pagpapresyo ng mga merkado sa isang shock sa paglago kaysa sa isang inflasyon na banta.
Para sa mga investor, inirerekomenda ni Booth ang maikling kahulugan ng kurba ng yield bilang pinakamabuting position bago ang posibleng pagbalik ng Fed policy. Sinabi niya na ang mga metal na may halaga ay nakakahanap na ng base at patuloy na isang kredible na paghaharap sa mga pangyayari sa kredito, kawalan ng stabilitad sa pananalapi, at inflation. Patuloy niyang ipinagpapatuloy ang kanyang pananaw na ang dividend ni Chevron ay ligtas.
Ang April payroll report ay ang susunod na pangunahing data point na pinagmamasdan ni Booth, dahil ang March jobs report ay na-boost ng mga anomaliya sa seasonal adjustment, kabilang ang 79,000 na manggagawa na isinasaalang-alang bilang naapektuhan ng panahon at 100,000 mga trabaho na idinagdag sa pamamagitan ng birth-death model adjustment.