Original | Odaily Star Daily (@OdailyChina)
May-akda | Azuma (@azuma_eth)
292 milyong dolyar, ang kabuuang halaga ng rsETH na nasasakop ng Kelp DAO; 17.2 bilyong dolyar, ang dami ng pera na lumabas mula sa Aave mula nang mangyari ang insidente.
Ang Aave ay nagpapalabas ng sariling napakadaling pagsasagawa ng crisis公关, at pinapayagan ang takot sa komunidad na lumalala sa loob ng ilang araw, na nagresulta sa pagkawala ng kanilang dating pinakamalaking kalamangan sa lending sector — ang dami ng pondo na mga hundreds of bilyon dolyar at ang tag-label na "pinakaligtas na DeFi" sa isip ng mga user.
- Odaily note: Para sa pagsisimula, tingnan ang “Bumaling ulit ang DeFi ng $292 milyon, kaya ba talaga na hindi na ligtas ang Aave?”; “Ang tigdas na $290 milyon: Sino ang magbabayad ng Aave, L0, at Kelp?”
Ano ang mali na ginawa ng Aave?
Hindi na kailangang ipaliwanag ang mga detalye tungkol sa pag-hack sa Kelp DAO, at hindi na may kwenta ang magtapon ng sala sa Aave kung bakit ibinigay nito ang mataas na LTV sa rsETH; dito, gustong pag-usapan ang pagtugon ng Aave pagkatapos ng insidente mula sa pananaw ng isang matagal nang gumagamit ng AAVE.
Una sa mga isyu ay ang laki ng mga dudang utang, at ang Aave ay may sariling kalkulasyon. Batay sa iba’t ibang paraan ng pagtrato sa rsETH, mayroong dalawang posibleng dudang utang — kung ang pagkawala dahil sa pagkakalason ay mababawas mula sa kabuuang rsETH na nasa circulation, inaasahang magiging $123.7 milyon ang dudang utang; kung ang halaga ng rsETH sa mainnet ay maprotektahan at ang buong pagkawala ay isasama sa version ng rsETH na nasa Layer2, inaasahang magiging $230.1 milyon ang dudang utang.
Sa anumang kaso, may kakayahan ang Aave na takpan ito sa pamamagitan ng Umbrella, ang DAO treasury, at ang mga pondo ng tim. Naiintindihan ko na ayaw ng Aave na maglabas ng pera nito at gustong gawing mas maraming maliit na pera ang pangunahing may-akda ng insidente, ang Kelp DAO, at ang pangalawang may-akda, ang LayerZero, ngunit ang problema ay gagawin din nito ng kabilang panig — “Kumikita ka naman ng maraming pera ang Aave, at napakalala ng sitwasyon, kaya dapat kang magdala ng higit pa.” Kaya, sa maikling panahon, mahirap makamit ang pagkakasundo sa pagitan ng tatlong paksang ito, na nangangahulugan na hindi posibleng makakamit ang isang solusyon na magiging kapaki-pakinabang sa lahat ng bahagi.
Hindi makakatipid ang mga user ng ganitong tagal — ang yield ng Aave ay palaging hindi kompetitibo sa industriya; ang mga user na nagde-deposito sa Aave ay umaasa sa reputasyon, kaligtasan, at likuididad nito. Ngunit ngayon, sa mga pinakamalalim na araw pagkatapos ng insidente, hindi nagbigay ang Aave ng anumang katulad ng guarantee o safety net sa mga user, at patuloy na nagpapahiwatig na “wala namang mali sa kanilang code” at “hindi kontrol ng Aave kung paano isinasaayos ang rsETH” upang iwasan ang pagkakasala.
Kaya patuloy na umuusbong ang panic sa komunidad, at ang mga user ay gumagawa ng lahat para makalikas sa panganib—kung kayang tarikin ang pera, agad ito tinatanggal; kung hindi kayang tarikin, unang kinukuha sa ibang pool, na nagdudulot ng paglalawak ng epekto. Kaya ngayon ang kalagayan ng Aave ay may patuloy na paglabas ng pondo, samantalang maraming pool ay nakakaranas ng kakulangan sa likuididad dahil sa pagtaas ng paggamit.
Nakakaiwas ang nakaraang sitwasyong ito (kung hindi man ay hindi ito magiging ganoon kalala)… Kung may kakayahan ang Aave na maglabas ng pera, bakit hindi nila sinimulan ang pagbibigay ng pagtitiwala sa komunidad upang maiwasan ang panic sell? Tanging 230 milyon lang ang bad debt (posibleng mas kaunti pa), at hindi naman ito dapat lahat gawin ng Aave lamang—maaari pang magkita ng solusyon kasunod ng LayerZero at Kelp DAO.
Ngayon ay mas mainam, para sa pinakamataas na ₱2.3 bilyon na pautang na tulong, tinignan ng Aave ang pagkawala ng ₱17.2 bilyon na deposito (ang numero ay maaaring patuloy na tumataas), na hindi kasama ang pagbaba ng presyo ng AAVE sa mga araw na ito... anuman ang paraan ng pagkalkula, isang malaking pagkawala.
Mas masasaktan ni Aave ang pagkakaroon ng mas malaking kahinaan, dahil mas mapapayapa ang mga kalaban tulad ng LayerZero at Kelp DAO, sapagkat sila ay magtutuon na mas magiging motibado si Aave na lutasin ang problema nang maaga, na magdudulot lamang ng mas malaking kahinaan para kay Aave sa paglalaro.
Nakarating na sa puntong ito, talagang sariling gawa ng Aave.
Sa likod ng Aave, ang Spark ay naghahangad
Samantalang nagkakaroon ng problema ang Aave, ang kanilang kalaban na Spark ay nasa gitna ng malaking tagumpay. Mas nakakalungkot pa ang fakto na ang Spark ay ang direktang nilikha ng Aave bilang kalaban.
Ang Spark ay isang open-source na loan protocol na binuo ng Sky (dating MakerDAO) sa pamamagitan ng pag-fork sa code ng Aave V3, kung saan pareho ang gumagamit ng parehong logic sa ilalim na code. Bilang kapalit, mayroon silang agreement sa pagbabahagi ng kita sa pagitan ng Spark at Aave, ngunit sinira ng Aave ang kasunduan dahil sa pag-angkat ng paglabag, at kasama ang pagkakaiba sa kanilang direksyon, ang parehong grupo ay naging direktang kalaban na ngayon.
Tatlo buwan bago ang pag-atake sa Kelp DAO, tinanggal na ng Spark ang suporta sa rsETH (tingnan ang artikulo na “Magkakaibang Kapalaran sa Parehong Araw: Aave ay Nagkakaroon ng Pagkawala ng Halos 200 Milyon sa rsETH, Samantalang Spark ay Lumabas nang Walang Sugat”), maaari mong tawagin ito bilang pagiging konservatibo sa estratehiya, pagiging maingat sa pagsusuri ng panganib, o kaya’y maaari ring isama sa kasiyahan, ngunit ang resulta ay ang Spark ay hindi naapektuhan sa pangyayaring ito — sa punto lamang na ito, maaari nang walang takot at pagsisinungaling ng Spark na atakihin ang dating “pinakaligtas na DeFi” label ng Aave.
Kaya naging isa sa mga safe haven ng paglabas ng pondo ng Aave ang Spark. Mula sa araw ng insidente, tumataas na ng halos $2 bilyon ang TVL ng Spark (bahagi na berde sa ibaba), at inilabas ni Sun Zhenyu ang 53,665 ETH (halaga ng $124 milyon) mula sa Aave sa araw ng insidente at inilagay ito sa Spark, at patuloy na nagkolekta hanggang sa umabot na sa $1.3 bilyon ang kabuuang deposito — sa mundo ng DeFi, talagang dapat turuan ang pagkilos ni Sun.
Noong Abril 23, ipinahayag ng Upbit ang pagsisimula ng merkado ng韩元 para sa Spark (SPK), kung saan ang SPK ay tumataas ng higit sa 80% sa isang araw dahil sa positibong balita, at malaki ang pagbabawas sa pagkakaiba ng market cap nito sa AAVE.
Kahit si Wang Chun, ang tagapagtatag ng Fish Pool, ay nagpahayag sa X: “Sa nakaraang taon, natanggap ko ang 83.7 milyong SPK bilang reward mula sa Spark at ibinebenta ko ito sa CoWSwap para makakuha ng 663 ETH at $1.4 milyon. Ngayon, nagsisisi na ako.”
Napansin ni Spark na ito ay isang mahusay na pagkakataon na kunin ang bahagi ng merkado mula sa Aave. Mula nang mangyari ang insidente, ang Spark’s strategy head na si MonetSupply ay naging isa sa mga KOL na pinakamadalas na nagsasalita tungkol dito, na nagpapost ng ilang dosenang post araw-araw. Bagaman ang kanyang mga pahayag ay may bahaging tumutulong sa publiko na maunawaan kung ano ang nangyari, ito ay nagdulot din ng pagtaas ng takot tungkol sa Aave.
Ngunit ito ay ang pinakamalinis na kalakalan, at ang MonetSupply ay nagpili ng tamang desisyon.
Ang Aave ay nagkakaroon ng pagkawala ng trono sa DeFi lending
Sa gabi ng Abril 24, o naramdaman ang kasaligan ng kasalukuyang sitwasyon, ipinahayag ni Stani, ang tagapagtatag ng Aave, sa X na maglunsad ng isang relief plan na tinatawag na DeFi United, kasama ang mga kakilala tulad ng LayerZero, Ethena, ether.fi, Ink Foundation, Golem Foundation, Trydo, atbp., at dadalhin ni Stani ang kanyang sariling donasyon ng 5000 ETH upang lutasin ang kasalukuyang problema.
Ang mga pondo ay naiwan na, at ang tiwala ng mga user ay nasira. Sa pamamagitan lamang ng pagpapahayag na ito na maliwanag, mahirap para sa Aave na muling makuha ang mga nakapirming pondo at tiwala ng mga user sa maikling panahon.
Ang DeFi lending sector ay patuloy na nagpapakita ng "isang lider, maraming malakas" na anyo, at ang Aave ay may matatag na pagkakaunawa bilang lider. Ngunit ngayon, ibinigay na ng Aave ang kanyang trono. Sa kanyang likod, ang mga hamon ay dumadating nang malakas; maliban sa nagsisimula nang malakas na Spark, ang Morpho, Jupiter Lend, at iba pang mga kalaban ay naghahanap din na kunin ang bahagi ng Aave.
Noong nakaraang taon, binili ni Stani ang isang limang-antas na malaking bahay sa London para sa halos 30 milyong dolyar, isa sa pinakamahal na transaksyon sa mababang merkado ng mga luho sa propiyetad sa Britain noong nakaraang taon. Hindi ko alam kung mayroon bang katulad na “curse” na bagay, ngunit batay sa mga halimbawa tulad ni Su Zhu, tila ang mga malalaking figure sa loob ng industriya na nagpapakita ng malaking pagkakaspend ay laging nakakatagpo ng masasamang pangyayari.
Hindi ko makakaintindi kung ano ang iniisip ni Stani ngayon sa kanyang limang-antas na mansion.