Nawala ang $200M na masamang utang ng Aave pagkatapos ng exploit sa KelpDAO, bumagsak ang likwididad

Ang pagtaas ng mga paglabag sa blockchain ay nagdulot ng presyur sa sektor ng DeFi, na may mga pagkawala na hihigit sa $620 milyon noong Abril, ayon sa reported ni AMBCrypto.

Ang pangunahing lender sa DeFi na Aave ay nasaktan nang direkta mula sa KelpDAO exploit.

Ang mga attacker ay nag-mint ng 116.5K na walang suportang rsETH at ginamit ito bilang collateral upang mag-borrow ng mataas na kalidad na mga asset, na nag-iwan sa protokolo na eksposed.

Bilang resulta, natirang higit sa $200 milyon na masamang utang sa Aave, na nag-trigger sa isang malakas na alon ng paglabas ng kapital.

Agad na naging mas mahigpit ang likwididad sa mga merkado ng Aave.

Sa loob ng ilang oras, nagsimula ang mga user na mag-withdraw ng kanilang pera, na nagdulot ng extreme levels sa mga rate ng paggamit. Ang mga reserves ng WETH ay umabot sa 100% na paggamit, na nag-iwan ng walang agad available na likwididad sa pool.

Ang pagbabagong iyon ay nagdulot ng mas malawak na paglabas sa buong protokolo.

Nakita ng Aave ang paglabas ng halos $16.4 bilyon mula sa platform, na bumaba ang pag-deposit mula sa $45.6 bilyon patungo sa $29.2 bilyon.

Ang pagtaas ng mga outflow ay nagdulot sa Total Value Locked [TVL] ng platform sa $15 bilyon, antas na huling nakita noong Nobyembre 2024.

Kasabay nito, bumaba ang paggamit ng stablecoin sa AAVE ng 54.2% mula sa $15.95 bilyon patungo sa $7.31 bilyon. Samantala, bumaba ang amount ng stablecoin na kinuha ng 37.9% mula sa $10.6 bilyon patungo sa $6.63 bilyon.

Kaugnay nito, habang nagkaroon ng pagtaas sa mga outflow ang AAVE, ang mga investor at mga tagapag-ugnay sa merkado ay naghahanap ng tahanan sa Sparklend.

Sparklend’s TVL ay tumataas mula sa $1.9 bilyon patungo sa $3.5 bilyon, na nagdudulot ng higit sa $1.3 bilyon na pagtaas. Kaya, sa gitna ng krisis na ito, ang Sparklend ay nakakuha ng malaking halaga ng pera, pinapalayas ang Aave [AAVE], lalo na mula sa mga malalaking entidad.

Ipinakita ng pag-atake kung paano ang likuididad ng Aave ay malakas na nakadepende sa mga looping strategy. Ang mga strategy na ito ay nakabatay sa pag-deposito ng ETH-based na assets tulad ng rsETH at paghingi ng Ethereum [ETH] upang palakasin ang yield.

Ang data mula sa Blockworks thread ay ipinakita na 98.5% ng collateral na sumusuporta sa mga WETH borrow ay galing sa ETH LSTs.

Gayunpaman, ito ay naglikha ng isang pinagsanay na istruktura ng panganib kaysa isang dinamikong libro ng pagpapautang. Nang makarating ang exploit, agad itong nasira.

Ang mga nag-deposito na walang direkta na eksposur sa rsETH ay nananatiling nagdusa dahil ang kanilang pera ay sumusuporta sa mga position na iyon. Ang pagbabagong ito ay ipinakita ang isang pangunahing hindi pagkakapantay-pantay.

Ang Aave ay nagtrato ng lahat ng naglalayag nang pantay, kahit na magkaiba ang antas ng panganib. Ang mga nagdeposito ay tumanggap ng mas mataas na panganib nang walang karagdagang kompensasyon.

Dahil sa pagbabawas ng likwididad, ang Umbrella module ng Aave ay nakaranas ng kanyang unang tunay na pagsubok. Nilikha ang Umbrella upang absorbyon ang masamang utang gamit ang staked na junior capital.

Gayunpaman, ang sakop ay tila limitado kumpara sa laki ng potensyal na mga pagkawala.

Sa isang modeled na skenaryo, ang backstop ay maaaring sakop lamang ang bahagi ng kakulangan, at iwanan ang natitirang pagkawala sa mga depositor o sa DAO.

Sambil nagsisimula ang pagtaas ng paggamit at kakulangan sa likwididad, nalakas ang mga mekanismo ng liquidation, na nagpabagal sa pagbabalik. Ipinanatili nito ang mga merkado sa isang paghihintay, kung saan ang mga participant ay naghihintay ng kalinawan bago muling magsali.

• Nakalapit ng higit sa $200M na masamang utang ang Aave pagkatapos makalikha ng 116.5K na walang suportang rsETH at mabawasan ang likwididad sa pamamagitan ng leveraged borrowing.
• Ang kapital ay nag-rotate patungo sa mas ligtas na protokolo tulad ng Sparklend, na kumita ng higit sa $1.3B habang pinrioritisan ng mga investor ang likwididad at mga kontrol sa panganib.