Author: Ma Tou, Da Da Lao Si
Ang prediction markets ay maaaring ang tanging larangan na makapagpapaligaya ng mga investor ng dollar fund, ang crypto natives, at ang mga media practitioner sa parehong panahon noong 2025.
Mayroon talaga maraming lohika kung bakit ito ay pinagmumulan ng pag-asa, tulad ng arbitrage sa pagitan ng regulasyon ng estado at pambansang regulasyon sa pagtaya sa loob ng Amerika, tulad ng malaking komisyon na dulot ng ekstremong pagpapalawak ng 0DTE, at tulad ng pagkakaisa ng industriya ng nilalaman at maliit na pagtaya.
Ngunit hindi natin pag-uusapan ito ngayon; balikan natin ang espiritu sa likod ng prediction market, at kung paano ito sumasalamin sa a16z na nagtataguyod ng “New Media”, at naging isa sa pinakamahalagang piraso ng kanilang新媒体 empire.
The Chronicle of the Spirit of Prediction Markets
Ang produkto ng predictive market ay simpleng simpleng (kung titingnan sa surface lamang), kung saan ang objekto ng isang binary option ay ginawang anumang pangyayari o impormasyon, ngunit ang tunay na espiritu nito ay nagbago sa loob ng ilang panahon.
Ang pinakamaunang pagtalakay tungkol sa prediction markets ay nagmula kay Hayek, kung saan sa kanyang pananaw, ang pagkakahati-hati ng kaalaman ay hindi pantay, at ang pamilihan bilang mekanismo ng pagkakaisa ay nagpapagana sa lahat ng impormasyon mula sa mga magkakalayong bahagi ng lipunan—mula sa mga negosyante hanggang sa mga eksperto—at ang iba’t ibang paghuhula tungkol sa hinaharap ay nagkakaisa bilang isang presyo sa order book.
Ang diskusyon na ito ay ang pinakamatandang isa, ngunit ang pinakamaraming binabanggit sa kasalukuyan, kapag nakikita mo ang anumang “probability aggregation market,” “truth machine,” at iba pa sa mga marketing account, lahat ng ito ay galing sa loob ng isang daang taonni Hayek sa kanyang “The Use of Knowledge in Society.”
Pagkatapos ni Hayek, si Robin Hanson ang tumanggap ng kandila, at patuloy pa ring aktibo sa Twitter, nakikipaglaban sa mga crypto enthusiasts. Ang kanyang pangunahing ambag ay ang paglikha ng isang mekanismo na tinatawag na Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR), na nagbibigay ng mas malaking insentibo sa mga taong alam ang katotohanan upang magsabi ng totoo—ang disenyo na ito ang nagtatag ng pangunahing modelo para sa mga prediction market sa kasalukuyan.
Pagkatapos ng ganitong mekanismo ng insentibo, ang mga may-ari ng impormasyon sa lahat ng sulok ay may motibasyon na magbahagi ng impormasyon at makilahok sa merkado. Sa pagpapatuloy sa pagpapalawak, tila maaari ring gamitin ang ganitong merkado para sa pampublikong pamamahala, kung saan bawat isyu sa hinaharap ay may sariling merkado, at ang lahat ay bumoto gamit ang totoong pera—ang hinaharap na larawan ay binubuo sa pagbabago ng odds sa order book. Ang ganitong u-topia, tinatawag na Futarchy, ay binubuo mula sa “future” at ang panlaping -archy na nangangahulugan ng pamahalaan.
Unang gawa: "Ang Logarithmic Market Scoring Rule para sa Modular na Pagsasama ng Impormasyon"
Ang lahat ng ito ay bahagi ng opisyal na kasaysayan, mga bagay na binabanggit sa isang timeline sa mga leksyon ng mikroekonomiks sa unibersidad. Ngunit naniniwala ako na ang mga meta-pag-uusap tungkol sa prediction markets ay walang kwenta hanggang sa tumingin ang a16z sa larangang ito.
Presence at the event and new media
Ang a16z ay nakakilala sa prediction market company na Kalshi noong 2024, at sumali sa pagsisikap na mag-invest ng $5 bilyon noong Agosto 2025; ang pagkakaroon ng diskwento ay kasalukuyang hindi kilala. Ngayon, ang valuation ng Kalshi ay umabot sa nakakagulat na $22 bilyon, at itinuturing na ang pinakamabilis na lumalaking kompanya maliban sa mga AI company（估值）.
Pagkatapos mag-establish ng position, sinimulan ng a16z ang kanilang media machine at isinulat ang isang serye ng mahabang artikulo tungkol sa kung bakit ang Kalshi ay isa sa pinakamahalagang kompanya sa panahong ito. Patotoo, bagaman ang negosyo ng exchange at casino ay nakakaakit, dahil sa potensyal na compliance pressure at moral risk, hindi ito magiging makakakuha ng mataas na PE multiple sa merkado. Malinaw na ang a16z ay may mas malalim na layunin.
Ano nga ba ang kahalagahan ng Kalshi o ang buong sector ng prediction market? Ang sagot ng a16z ay “sense of presence.”
Sa kasalukuyang panahon, ang pagkakasalig ng tao sa mundo ay may isang thin layer ng plastik, parang ikaw ay nagbabasa lang ng frontend ng isang webpage, ngunit walang alam sa pagkakabuo ng backend. Maaari mong i-consume ang audio-visual na karanasan, kuwento, at kahit ang “totoong damdamin,” ngunit hindi mo maaaring baguhin o maging present.
Hindi na kailangang sabihin, malinaw na sa malapit na hinaharap, kahit ang pagbabago sa totoong mundo ay magiging ibinibigay sa mga agent, kung saan ang papel ng tao sa proseso ng kasaysayan? Parang natitira na lang ang pagluha habang isinisiyam ang ulo sa light-colored bedsheet pagkatapos kumain at uminom.
Ngunit ang predictive market ay nagbibigay ng isang paraan ng pag-interven, na tinatawag na prediction. Ito ay nangangailangan na maglagay ka ng totoong pera, at tulad ng pagbili ng tiket pumasok sa arena, ikaw ay kumikilos at nakikinig sa pagbabago ng probabilidad, habang handa kang tanggapin ang theta degradation, at kailangan mong i-screenshot ang probabilidad ng predictive market at i-share ito sa lahat ng grupo, at malakas na ipahayag ang iyong position at ang pananaw sa likod nito.
Ang damdamin ay lubos na kontracynical; sa isang sandali, ang walang hanggang layo, ang walang katapusang mga tao, ang pagpili ng kardinal, ang kalaliman ng snow sa New York, ang pagtaas at pagbaba ng crude oil sa loob ng limang minuto, kahit kung babalik ba ang Hesus noong 2026—lahat ay may kaugnayan sa iyo. Ang lahat ng kawalan ng siguro at kawalan ng kapangyarihan ng postmodernismo ay bumagsak sa iyong malakas na pagbubuod. Hindi ka na isang manlalaro; ikaw ay isang karangalang super observer, ang propeta ng lahi, ang tahimik na manonood ng kasaysayan.
Kapag may sapat na maraming tao ang nagsisimula na gamitin, talakayin, at magmumula sa medium na ito, ang awtoridad ng merkado mismo ay magiging mas mataas, at ang Kalshi ay magiging may-ari ng huling pagpapasiya sa mga pangyayari: 1. Katotohanan 2. Kahalagahan. Ito ay walang duda ang isang mahalagang bahagi ng bagong media empire na ipinangarap ni a16z.
Isang larawan na nagpapaliwanag kung paano pinatay si Charlie Kirk
Case Study: MTS
Huling pag-uusapan natin ang bagong media ayon sa a16z. Sa totoo lang, mula sa unang henerasyon ng In-house Media na ipinaglalaban ng a16z at YC, patungo sa pangalawang henerasyon ng mga VC na lumitaw mula sa media tulad ng 20VC at Not Boring Capital, at sa huli ang mga media tulad ng TBPN na kinuha ng mga kumpanya at institusyon, patuloy na nagpapalitan at nagpapalaganap ang kapangyarihan ng media, at ang mga lugar ng public opinion ay naglipat mula sa mga blog at telebisyon patungo sa Twitter at mga podcast.
Ang pag-uusisa na kailangan din ng VC na gumawa ng nilalaman at magtaguyod ng brand, at tumulong sa founder sa pagpapalaganap, ay naging walang bago na 2026. Ang bagong media na sinasabi ni a16z ay isang buong frecuency na proyekto—mula sa pagtukoy ng kuwento sa itaas, sa pagpapalaganap ng produkto at pagsasakop ng pondo sa gitna, hanggang sa pagkuha ng customer sa ibaba—lahat ay nasa sakop nito, at sa isang bilis na higit pa sa anumang maunawaan ng tradisyonal na media at agency.
Kahit na kailangan ng 3-6 buwan para makumpleto ang isang plano dati, ang bagong media ay makakapagtapos ng podcast ng founder, mga cut ng short video, AI-generated posting video, newsletter tungkol sa espiritu ng kumpanya at mga plano para sa pag-unlad, at iba pa, sa loob ng ilang linggo lamang, at magpapalabas ng impormasyon sa isang napakalaking intensidad sa isang ekstremong panahon—tinatawag nila ito bilang “接管时间线”.
Maaaring sobrang ingay ng iba’t ibang media at impormasyong nilikha ng AI, kaya kailangan naming maging mas ingay. At mas mahalaga ang aming ingay kaysa sa iyong.
Ang MTS (pangkabuuang pangalan: "Monitoring The Situation") ay isang media company na sumasalig sa pilosopiyang ito, na nagpapalabas ng live news sa Twitter nang 7x24h, kung saan pinapag-uusapan ang mga politiko, mga tagapagtatag ng tech companies, at mga pangunahing tauhan sa mga balitang nasa konsensya, at pagkatapos ay hinahati at ipinapalaganap. Sinasabing sila ay nag-uulat lamang ng pinakamahalagang bagay sa mundo sa kasalukuyan, hanggang sa lumabas ang mas mahalagang bagay.
MTS ay nagsasagot kay Robinhood
Balik sa Kalshi, may pakiramdam na lahat ay nagkakasundo. Sa pamamagitan lamang ng ingay at suporta ni a16z, ang mga media tulad ng MTS ay siguradong makakapagpatuloy, ngunit ang kanilang impluwensya sa labas ng a16z light cone ay limitado pa rin, parang isang fraternity media o campus publication. Ngunit iba ang prediction markets—ang volume at posisyon dito ay totoong pera, at tila mayroon silang isang malamig, independiyenteng pagkakakilanlan at kapanipaniwalaan.
Isipin mo, kung ikaw ay isang matibay na MAGA at nakakita ka sa panahon ng midterm elections na ang market para sa pagpanalo ng Republican sa Kalshi ay nakamit na ang dami ng transaksyon na milyon-milyon dolyar, ngunit ang presyo ng YES option para sa pagpanalo ay bumaba na sa $0.1, babalewalaan mo ba ang isang sandali—baka naman alam na ng mga opisyales sa Capitol ang resulta, baka naman ang patas na market ng impormasyon ay nagbigay na ng larawan ng kinabukasan?
Maaaring ito ang pangunahing dahilan kung bakit ang Kalshi ay may halagang $2.2 bilyon—ang ganitong realty-bending field ay hindi karaniwang natamo ng isang pribadong kumpanya sa kasaysayan ng tao.
TBPN Bagong Landscape ng Medya
Ref:
[1] Alex Danco, “Prediction: ang tagapagpaganap ng postmodernismo,” Andreessen Horowitz, Oktubre 10, 2025.
[2] Alex Danco, “Prediction Path Screenshots: A New Kind of Meme,” Andreessen Horowitz, October 10, 2025.
[3] F. A. Hayek, “Ang Paggamit ng Kaalaman sa Lipunan,” The American Economic Review, Vol. 35, No. 4, pp. 519–530, 1945.
[4] Erik Torenberg, Ben Horowitz, at Marc Andreessen, “a16z’s New Media Playbook,” Andreessen Horowitz Podcast, Pebrero 27, 2026.