Ang karamihan sa mga token launch noong 2025 ay nakikibid sa ilalim ng kanilang presyo sa debut dahil bumababa ang pagbabalik ng venture capital (VC) at bumababa ang pagkakalikha ng mga bagong crypto fund sa pinakamababang antas sa limang taon, nagpapakita ng malaking pagbabago sa mga dinamika ng merkado.
Hindi na nagtataguyod ang mga top VCs sa pagtaas ng halaga ng token
Ang crypto venture capital machine na dating nagbigay-daan sa mga pagsisimula ng token na may malaking paglago ay nawawalan ng takbo. Ayon sa kamakailang data na binanggit ng Galaxy Research, halos 85% ng mga token na isinimula noong 2025 ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa ilalim ng kanilang presyo sa pagpapalabas. Kahit ang mga proyekto na sinuportahan ng mga top-tier na venture firm ay nahihirapan magbigay ng makabuluhang returns, karamihan sa kanila ay malapit lang sa breakeven at ilan ay malalim sa pagkawala.
Ang kontraste sa 2022 ay malinaw. Sa Q2 ng 2022 lamang, crypto VCs ay nakapag-raise ng halos $17 bilyon sa pamamagitan ng higit sa 80 bagong pondo. Ang mga institusyonal na investor ay nagbaha sa larangan, madalas na sumusuporta sa mga proyekto na may kaunting higit sa isang token roadmap at isang pitch deck.
Mabilis na umabot sa kasalukuyan, at nagbago na ang takbo. Ang return on investment ng VC ay patuloy na bumababa mula noong 2022. Ang bilang ng mga bagong crypto fund ay bumaba hanggang sa pinakamababang antas sa limang taon. Ang pagpupulong ng kapital noong nakaraang kuartal ay tanging 12% lamang ng kapital na nakalap sa peak ng Q2 2022.
Habang ang mga venture firm ay sinabing nag-invest ng $8.5 bilyon noong nakaraang kaltas, isang 84% na pagtaas mula sa nakaraang kaltas, tinitiyak ng mga analista na ito ay karamihan sa kapital na kinuha noong boom ng 2022. Sa katotohanan, ang kabuuang kapital na ginamit sa pagitan ng 2023 at 2025 ay halos katumbas ng kinuha noong 2022 lamang.
Gayunpaman, maaaring mayroong magandang panig. Habang nagtatapos ang madaling pera ng VC, pinipilit ng mga proyekto na tumutok sa product-market fit, paglago ng mga user, at mapanatiling kita kaysa sa paghikayat sa token. Maaari ring magkaroon ng mas kaunting impluwensya ng loob na nangangahulugan ng mas kaunting agresibong pagbukas ng token at mas mabuting pagkakasundo sa pagitan ng mga tagatayo at mga komunidad.
Sa pagkomento nito, @thedefiedge, isang decentralized finance (DeFi) research firm, ay sinabi, “Kapag nawawala ang impluwensya ng VC, ang mga proyekto na nananalo ay ang mga may totoong gumagamit at totoong kita. Sana ay mas kaunting chains, at mas maraming builder na nag-o-optimize para sa produkto kaysa sa susunod na raise.”
Ang pagbaba ay maaaring magmarka ng wakas ng mga siklo ng token na dinudulot ng kapital at ang pagkakasimula ng isang ecosystem na crypto na mas nakabatay sa mga pundasyon.
FAQ 📊
- Bakit bumababa ang karamihan sa mga token noong 2025?
Kamukhang demand at bumababang momentum na dinala ng mga VC ang nagpapressure sa mga presyo. - Magkano ang nakalikom ng VCs noong 2022?
Sa halos $17 bilyon lamang sa Q2 2022. - Nagpapabagal ba ang bagong pagsasalapi sa crypto VC?
Oo, nasa pinakamababang antas sa limang taon ang paglikha ng bagong pondo. - Ano ang ibig sabihin nito para sa mga crypto project? Kailangan ng mga koponan na prioritizahin ang mga tunay na user at kita kaysa sa hype.