Pagsusuri sa Merkado ng Crypto noong Enero 2026: 25% na Pagbagsak sa Presyo sa Gitna ng Ibinibilis na Pamumuhunan sa Istraktura

May-akda: Dhruvang Choudhari (AMINA Bank)

Inilimbag: DeepTide TechFlow

Deep Tides Guide:Nagpapakita ang Enero 2026 ng isang paradoks: bumagsak ang presyo ng cryptocurrency ng 25%, ngunit patuloy na umuunlad ang mga kagamitan na nagpapalakas sa paggamit ng institusyonal. Bagaman bumaba ang Bitcoin hanggang sa isang minimum na $73,000 sa loob ng sampung buwan, inilahad ng BlackRock ang mga digital asset bilang isang pangunahing tema ng pamumuhunan para sa 2026.

Bagaman ang mga day trader ay nag-settle ng $2.2 bilyon na posisyon, inilunsad ng Depository Trust at Clearing Corporation ang tokenisasyon ng production-level para sa mga obligasyon ng US at stock. Bagaman umabot ang mga indeks ng mood sa napakalungkatan, inanunsiyo ng Y Combinator na sasagutin ang mga startup gamit ang USDC.

Ang pagsusuri ng AMINA Bank ay nagpapahiwatig na ito ay hindi isang pagtanggi sa mga digital asset, kundi isang represyon sa loob ng nagbabagong pandaigdigang sistema ng pera. Ang pagkakaiba-iba sa pagitan ng price behavior at structural progress ay nagsisilbing tagapag-define ng kasalukuyang yugto ng siklo.

Pangalawang buo ayon sa sumusunod:

Nagpapakita ang Enero 2026 ng isang paradokso: bumaba ang presyo ng cryptocurrency ng 25%, ngunit umigting ang mga istruktura na nagpapalakas ng paggamit ng institusyon.

Bagaman bumagsak ang Bitcoin papunta sa isang mahigit sampung buwang mababang antas ng $73,000, inilalagay ng BlackRock ang mga digital asset bilang isang pangunahing tema ng pagnanakaw hanggang 2026. Bagaman in-clear ng mga nagpapalakas na mangangalakal ang $2.2 bilyon na posisyon, inilunsad ng Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ang isang production-level tokenization para sa mga U.S. Treasury at stock. Bagaman umabot ang sentiment index sa napakababang antas, inanunsiyo ng Y Combinator na sasagawa ito ng pagsisimula ng mga startup gamit ang USDC.

Ang unang dalawang buwan ng 2026 ay nagsilbing palatandaan ng malaking pagbabago sa merkado ng digital assets. Ang una namang tila kusang pagbagsak ay talagang isang malawak na muling pagpapalit ng presyo ng macro na pinagmumulan ng panganib ng kapangyarihan, pagbabago sa monetary system, at ang pilit na pagtanggal ng global leverage. Nakakaiba ito sa mga nangunguna sa mga naitalang pagbagsak ng crypto dahil hindi ito nagsimula sa mismong ekosistema ng digital assets. Ito ay nagsimula sa labas.

Nagpapakita ang Enero at Pebrero ng isang paradokso na nasa puso ng institusyonal na panahon ng encryption. Nagmaliit ang presyo ng merkado, ngunit tumalon ang regulatory clarity, deployment ng infrastructure, at institusyonal na pangako sa isang rekord-breaking bilis. Ang pagkakaiba-iba ng pag-uugali ng presyo at structural na pag-unlad ay nagsasalamin ngayon sa yugto ng cycle.

Ang pag-update na ito ay nagpapaliwanag kung paano nakakaapekto ang mga macroeconomic shock sa istraktura ng crypto market, bakit ang Bitcoin ay mayroong identity challenge bilang isang macro asset, at kung paano ang institutional capital ay patuloy na nagtatayo sa gitna ng volatility at hindi umiiral mula rito.

Bagaman lumala ang presyo ng spot, ang paglahok ng mga institusyonal ay umiikot nang mas mabilis kaysa mabagal. Ang pagpapabilis na ito ay nagpapakita kung paano ang mga nangunguna sa pagkakabuo ay nagpapalit ng digital na mga ari-arian: ang antas ng pagkamit ng infrastructure ay mas mahalaga ngayon kaysa sa galaw ng presyo.

Ang tokenisasyon ay naging pangunahing diskarte

Opisyal ngayon ng BlackRock na itinuring ang mga digital na asset at tokenisasyon bilang mga pangunahing paksa ng pamumuhunan noong 2026, kasama ang artificial intelligence bilang mga pangunahing dahilan ng mga capital market.

Sa Franklin Templeton, inilalarawan ng mga nangunguna sa inobasyon ang 2026 bilang simula ng isang wallet-native financial system kung saan ang mga stock, bond, at fund ay direktang naka-imbak sa digital wallet, sa halip na sa pamamagitan ng tradisyonal na framework ng pagmamay-ari.

Naglabas ng isang mahalagang senyas ang Y Combinator na mula sa 2026 Spring Batch, maaaring makatanggap ng pondo ang mga startup sa Ethereum, Base at Solana sa anyo ng USDC. Ang settlement ng stablecoin ay karaniwang nagaganap sa loob ng isang segundo o mas mababa pa, mayroon nang gastos na mas mababa sa $0.01, na nagbibigay ng malinaw na bentahe kumpara sa mga cross-border fiat track.

Nabawasan ang regulatory friction

Ang mga umiiral na regulasyon ay nangangasiwa ng mga patuloy na structural na hadlang. Ang SEC ay inalis ang dating accounting guidance na naghihigpit sa mga bangko na magbigay ng digital asset custody services. Samantala, ang Depository Trust at Clearing Corporation (DTCC) ay inilunsad ang isang production-level tokenization program para sa U.S. Treasury, malalaking stock, at ETF, kumpirmahang ang mga tokenized securities ay legal na katumbas ng mga tradisyonal na securities.

Ito ay nagmamarka ng paglipat mula sa eksperimental na paggamit patungo sa pag-upgrade ng panloob na pananalapi na imprastraktura.

Pangingibabaw ng Rehiyon ng Pera sa Pambansang Kripto

Ang mga jurisdiksyon ay nagsisimulang gamitin ang mga patakaran bilang isang kompetitibong lever.

Nag-angat ang Hong Kong ng isang zero tax incentive para sa kwalipikadong kita mula sa mga digital asset ng mga pondo at pamilya office, na nagpaposisyon sa bansa bilang pangunahing institusyonal na sentro ng crypto sa Asya. Hanggang Enero 2026, 11 lisensiyadong virtual asset exchange platform ang nasa operasyon.

Samantala, patuloy na isinagawa ng Dubai ang kanyang pambansang diskarte sa blockchain, na may layuning makamit ang on-chain na pagproseso sa 50% ng mga transaksyon ng publiko hanggang sa wakas ng 2026. Ang antas ng pagsasagawa ng cryptocurrency sa United Arab Emirates ay umabot na sa humigit-kumulang 39%, kumakatawan sa higit sa 3.7 milyong mga user.

Ang pag-unawa kung bakit patuloy na binubuo ng mga institusyon ay kailangang maintindihan kung ano ang nagpapalakas ng pagbebenta. Ang relatibong katiyakan noong 2025 ay nagpapalakas ng inaasahan na ang cryptocurrency ay nasa yugto ng mababang paggalaw at institusyonal na pag-ankor. Ang mga palagay na ito ay nasira noong Enero.

Ang pagtanggal ng utang sa Japan at sa buong mundo

Noong 20 Disyembre 2026, pumasok ang merkado ng Japanese Government Bonds (JGB) sa isang akute na presyon. Tumaas ang yield ng 30-taon JGB ng higit sa 30 na basis puntos hanggang 3.91%, ang pinakamataas na antas sa loob ng 27 taon, kung saan nangyari ito pagkatapos ang pananalita ng Punong Ministro na si Asō Taro ay nagdulot ng mas malalang malas sa pagkakaisa ng bansa. Ang ratio ng utang ng Japan sa GDP ay lumampas na sa 250%, na naging sentro ng pansin sa pandaigdigang merkado ng bonds.

Figure 1: Yields on Japanese 30-Year Government Bonds (Historical)

Source: TradingView

Ang direktang epekto ay ang mabilis na pag-close ng Japanese yen carry trade, isa sa pinakamalaking pinagmumulan ng pandaigdigang murang lehenda. Kasama ang pagtaas ng mga gastos sa Japanese yen financing, inipon ng mga manlalaro ang mga mapanganib na ari-arian upang matugunan ang mga kinakailangan sa margin. Tumalon ang Bitcoin sa ibaba ng $91,000, hindi dahil sa pagbaba ng lakas ng cryptocurrency, kundi dahil ito ay isang likididad na tagapagdaan para sa pagbabalik-loob ng balangkas ng aset.

Warsh nominasyon at pera naipon ngayon

Ang presyon ay umangat noong 30 Enero nang ipagkaloob kay Kevin Warsh ang nominasyon bilang susunod na Chairman ng Federal Reserve. Ang pangmatagalang paborito ni Warsh sa mas mataas na real interest rate at malaking pagbawas sa Federal Reserve balance sheet ay binasa bilang malinaw na pagbabago mula sa mapagkumbinsiya monetary policy.

Sa loob ng 24 oras, bumaba ang kabuuang halaga ng merkado ng mga cryptocurrency ng humigit-kumulang $430 bilyon. Bumaba ang Bitcoin ng humigit-kumulang 7% sa isang araw ng kalakalan, habang ang Ethereum at mataas na beta na altcoins ay karanasan ang mga pabalik-loob na may dalawang digit na porsiyento. Ipinapakita ng paggalaw na ito ang isang muling pagtakda ng presyo para sa inaasahang pagbabago ng global na dolyar liquidity, at hindi isang speculative na takot.

Nagpapakita ang mga makro ekonomiko ng mga kakaibang katotohanan tungkol sa pag-unlad ng Bitcoin bilang isang institusyonal na ari-arian. Ang huling linggo ng Enero ay nagdulot ng isa sa pinakamasamang araw ng kawalan ng kahihigitan sa panahon ng institusyonal.

Noong Enero 29, bumagsak ang Bitcoin mula $96,000 papunta sa $80,000, isang pagbaba ng halos 15% sa isang araw. In-clear ang higit sa $2.2 bilyon na leveraged posisyon sa merkado ng encrypted na derivatives. Ang kahalagahan ng paggalaw na ito ay hindi nasa antas nito kundi sa kanyang katangiang kumplikado.

Hindi nakapaghihiwalay ang Bitcoin mula sa mga stock, kundi tumutugon ito nang magkasama sa mataas na beta na teknolohiya. Sa panahon ng pandaigdigang pagtanggal ng utang, hindi ito nagawa bilang isang defensive asset kundi nagpapakita ito bilang isang mapagkukunan ng panganib na sensitibo sa likididad.

Hanggang sa unang bahagi ng Pebrero, ang mga indikador ng mood ay nagpapakita ng malalim na pagsalungat. Ang Fear and Greed Index ng cryptocurrency ay bumaba sa 19, at ang mga pangunahing antas ng teknikal, kabilang ang 0.786 Fibonacci retracement level na $85,400, ay malinaw na napalampas. Ang $70,000 na hanay ay naging pangunahing structural support ng merkado.

Figure 2: Bitcoin Price Drop Driven by Global Macro Events (January-February 2026)

Source: AMINA Bank

Ang mga katangiang kumakaloob sa kahalagahan ay nagdudulot ng mga pangunahing tanong tungkol sa papel ng Bitcoin sa mga portfolio ng institusyonal. Kung ito ay nagpapakita bilang isang mataas na beta na proxy ng teknolohiya kaysa sa isang pagsasagawa ng depensiba sa panahon ng krisis, ang mga argumento tungkol sa pagkakabuo ay kailangang ayusin ayon dito. Gayunpaman, ang mga pangako ng institusyon ay patuloy na lumalaban, na nagpapahiwatig na ang mga may-ari ng portfolio ay nagpapalagay ng isang pangmatagalang estruktural na papel para sa Bitcoin, hindi ang kanyang panandaliang pag-uugali sa kahalagahan.

Ang kabatiran ng mga presyo at pagpapalala ng macro kondisyon, ang batayang pag-unlad ay patuloy na nagpapatuloy nang walang paghihiwalay. Ito ay nagpapakita ng isang pangunahing katangian ng kasalukuyang siklo: ang pag-unlad ng infrastructure ay naging hiwalay sa paggalaw ng presyo.

Nanatili ang Ethereum na nakatuon sa pagpapalawak sa pamamagitan ng pagpapahusay ng pagganap ng pagpapatupad, paglaban sa pagpapatigil ng pagsusuri, at pagpapabuti ng MEV. Ang darating na upgrade ng Glamsterdam ay nagtutuon sa pagtaas ng limitasyon ng gas hanggang 200 milyon, na may teoretikal na throughput na malapit sa 10,000 TPS.

Nagpapakilala ng mga malalaking pagpapabuti sa kanyang kabi-kabila, ang Alpenglow upgrade ng Solana ay naglalayon upang i-reduce ang transaction finality mula 12.8 segundo papunta sa humigit-kumulang 100-150 milimuto, na nagpaposisyon sa kanya bilang isa sa pinakamabilis na settlement layer sa production.

Ang mga teknolohikal na pag-unlad na ito ay patuloy na umuunlad kahit ano ang mood ng merkado, na nagpapakita ng pangmatagalang komitment sa kapital at pag-unlad ng engineering na independiyente sa pag-uugali ng presyo.

Kahit gaano kabilis ang pag-unlad ng institusyonal na infrastraktura, ang mga insidente sa seguridad ay nagpapakita ng patuloy na mga kahinaan sa operasyon. Ang higit sa $370 milyon na pera ay nakuha noong Enero 2026, ang pinakamataas na buwanang halaga sa loob ng huling isang taon. Ang higit sa $311 milyon na pagkawala ay nagmula sa phishing at mga pag-atake sa social engineering, at hindi mula sa mga pagkakamali sa smart contract.

Ang pinakamalaking solong pangyayari ay lumampas sa 280 milyon dolyar, kabilang ang pag-atake ng AI-generated na boses na nagmula sa mga user ng hardware wallet. Pinag-usbong ng mga pangyayaring ito ang isang structural na pagbabago sa mga panganib. Ang mga kahinaan sa tao at operasyon ay naging pangunahing attack surface ngayon para sa mga institusyonal na kalahok sa cryptocurrency.

Ang ganitong uri ng pattern ay nagpapakita kung bakit ang mga framework ng custody na nasa ilalim ng regulatory oversight ay nagbibigay ng competitive advantage na nasa labas ng compliance. Ang mga operational security protocols, institutional-level key management, at insurance framework ay naging kailangan na.

Ang pagbagsak noong Enero-Pebrero 2026 ay hindi isang pagtanggi sa mga digital asset, kundi isang represyon sa loob ng nagbabagong pandaigdigang sistema ng pera. Ang crypto ay ngayon ay tumutugon direkta sa mga merkado ng sovereign bond, sa pinuno ng central bank, at sa pagtaas ng geopolitical. Ang sensitibidad na ito ay nagmumula sa volatility, ngunit ito ay nagpapatibay din ng integrasyon.

Samantala, ang institusyon ay gumagamit, ang regulatory clarity at ang pagpapaunlad ng mga kasunduan ay lumalago sa pagbebenta. Ang tokenization ay nagmula sa narrative papunta sa deployment infrastructure, ang wallet-native finance ay nagmula sa teorya papunta sa implementasyon.

Ang simula ng 2026 ay hindi nagsisilbing tanda ng pagbagsak ng merkado ng cryptocurrency. Ito ay nagsisilbing tanda ng unang tunay na pagsusulit sa presyon ng kahusayan nito bilang institusyonal. Bagaman ang presyo ay hindi nakapasa sa pagsusulit, ang batayang istruktura ay nakapasa nang may mahusay na puntos.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng pag-uugali ng presyo at progresyon ng istruktura ay hindi maaaring magpatuloy nang walang hanggan, dahil ang pag-deploy ng institusyon, pagpapatibay ng regulasyon, at pagkahusay ng kagamitan ay sa wakas ay makikita sa mga halaga ng merkado.