Managsadula:Mga Kaukolan sa AML, Trustln
Noong pagsisimula ng 2026, ang panginguna ng Hong Kong sa mga virtual asset ay lumipat na mula sa "prinsipyo-orientasyon" papunta sa "pagganap-orientasyon" na yugto. Para sa malawak na bilang ng mga kalahok na hindi institusyonal, ang pinakamalalim na pagbabago ay hindi ang pambansang pagbabago ng mga batas kundi ang stablecoin na kanilang hawak - ang asset na dati ay tinuturing na "digital na dolyar" ay may bagong kahulugan ngunit may legal na katangian sa loob ng Hong Kong.
Mula sa batayang lohika ng pangingino, paborito ng banko sa peligro, at tunay na landas ng paggalaw ng ari-arian, ang TrustIn ay magpapaliwanag sa mga hindi institusyonal na kalahok: Sa kasalukuyang mataas na pangingino, saan nga ba nasa posisyon ang iyong ari-arian? Saan nga ba nagsisimula ang iyong transaksyon na paghihirap?
Kabanatang I: Ang Mga Ugat ng Patakaran sa Pera: Bakit Kailangan ng Hong Kong Ibigay ang Kasingkahulugan ng Stablecoin?
Sa loob ng mahabang panahon, ang pag-unawa ng mga non-institutional na kalahok sa stablecoin ay functional - ito ay isang paraan ng transaksyon at isang anchor ng halaga. Gayunpaman, sa pananaw ng regulatory ng Hong Kong Monetary Authority (HKMA), ang stablecoin (lalo na ang fiat-backed stablecoin o FRS) ay tinuturing na "potensyal na system-wide na tool sa pagsasagawa ng transaksyon."
1.1 Ang kwalitatibong leaping mula sa "mga produkto" patungo sa "kabili ng pera"
Ang pangunahing layunin ng gobyerno ng Hong Kong na tapusin ang pambubuo ng batas noong 2025 ay upang maiwasan ang hindi kontroladong pagpapalaganap ng mga panganib ng mga virtual asset patungo sa tradisyonal na sistema ng pananalapi. Ang mga hindi institusyonal na kalahok ay dapat maintindihan ang isang propesyonal na katotohanan: Kung ang tagapag-isyu ng stablecoin na iyong hawak ay hindi nakarehistro sa FRS ng Hong Kong, ang asset na ito ay walang katangian ng "pangkabuhayan na instrumento ng pagbabayad na maykopinsalang imbakan" sa ilalim ng batas ng Hong Kong.
Ang ganitong uri ng pagbabago ay nagdulot ng "path dependency" sa retail trading environment. Sa pamamagitan ng paglalagay ng mataas na capital requirement sa mga issuer (halimbawa, minimum equity requirement at mataas na porsiyento ng liquid reserves), ang mga regulatoryor ay epektibong nagawa ang pag-screen out ng mga asset na may hindi malinaw na reserves at may panganib ng bank run mula sa mga di-institusyonal na partisipante. Ito ay hindi limitasyon sa kalayaan ng transaksyon, kundi ang pagtaas ng "entry threshold" ng mga asset, kung saan ang personal na panganib ng mga di-institusyonal na partisipante ay inilipat sa regulatory compliance cost ng mga issuer.
1.2 Ang mga hangganan ng pagmamay-ari ng mga hindi institusyonal na kalahok at mga limitasyon sa negosyo
Isang karaniwang kukuwa ay ang tanong: "Ilegal ba para sa mga hindi institusyonal na kumpanya na magmura ng USDT kung hindi sila may lisensya?" Ang masusing legal na paliwanag ay: Ang regulatory framework ng Hong Kong ay nakatuon sa "regulated activities" (o ang aktibong pagmamay-ari at pagbebenta ng stablecoin sa loob ng Hong Kong). Para sa mga indibidwal na hindi institusyonal, ang pagmamay-ari ng offshore stablecoin ay hindi labag sa kasalukuyang batas.
Anggaman, ang pagmamay-ari ay hindi katumbas ng paggalaw. Kapag ang mga nangunguna sa institusyonal na kalahok ay nagsisikap ipasok ang kanilang mga hindi lisensiyadong stablecoin sa lisensiyadong financial ecosystem ng Hong Kong (tulad ng mga bangko o lisensiyadong exchange), sila ay maaaring harapin ang mahigpit na "asset compliance discount". Ang gawaing ito ay hindi nagpapakita sa presyo, kundi nasa oras at antas ng pagiging komplikado ng proseso ng compliance.
Kabanwat ng mga Hard Currency ng mga Di-Opisyos na Kaponter: Ang Tunay na Trato ng USDT/USDC sa Loob ng Lisensiyadong Sistema
Sa ngayon, ang pinakamalaking problema ng mga hindi institusyonal na kalahok ay ang kakulangan ng iba't ibang uri ng stablecoin na magagamit sa mga lisensiyadong pambangkang pananalapi (VATP) sa Hong Kong.
2.1 Mekanismo ng Pagsusuri ng Pula ng Pula: Labanan sa Pagitan ng Kaugalian at Katatagan
Ang mga USDT (Tether) o USDC (Circle) na karaniwang ginagamit ng mga di-korporasyon na kalahok ay mayroon ngayon ng mga kumplikadong proseso ng pagsusuri (due diligence) sa ilalim ng sistema ng lisensya sa Hong Kong. Ayon sa mga kinakailangan ng Securities and Futures Commission (SFC), ang mga lisensyadong plataporma ay kailangang tiyakin na ang mga reserbasyon ng isang partikular na stablecoin ay nasa ilalim ng independenteng custodian at ang tagapag-isyu ay may legal na paunawa at mekanismo ng pagbawi.
Ang mga pangunahing offshore stablecoin ay may malaking halaga ng dayon na iba't-ibang bansang utang o cash na hindi naka-host sa lokal, kaya't mayroon itong obhetibong pagkakaangkop na siklo sa "lokal na mahalagang presensya" at "real-time na穿透 audit" na kailangan ng Hong Kong. Dahil dito, ang mga hindi institusyonal na kalahok ay hindi makakahanap ng "mabibili" o "madadagdag" ang mga pangunahing stablecoin sa mga lisensiyadong platform. Ang tunay na kalikasan ng ganitong pangyayari ay ang regulatoryor na pagsasagawa ng "panghihiwalay ng panganib": bago ang mga tagapag-isyu ay ganap na sumunod sa batas ng Hong Kong, hindi pinapayagan ang kanilang mga panganib na direktang maipasa sa retails.
2.2 Ang Panganib ng "Islandization" ng Mga Aset sa Retail
Ang mga hindi institusyonal na kalahok na nananatiling humahawak ng offshore stablecoins sa mga hindi lisensiyadong platform o decentralized na wallet ay nasa panganib ng pag-iral ng "asset isolation" (paghihiwalay ng asset). Bagaman ang halaga ng asset ay sumusunod sa paggalaw ng dolyar, ang mga asset na ito ay walang "lehitimang settlement node" (node ng settlement) patungo sa pambansang pera sa loob ng Hong Kong.
Naragian na ang mga non-institutional na kalahok na nangangailangan mag-exchange ng malalaking halaga ng offshore stablecoin papunta sa Hong Kong dollar ay kailangang harapin ang mas mataas na peligro ng pagkakaugnay sa ilegal na aktibidad kung hindi sila makapagpapadala sa pamamagitan ng mga lisensiyadong node. Sa propesyonal na modelo ng anti-money laundering, ang mga pondo na ito na dumadaloy mula sa mga di-regulated na channel ay inilalagay bilang "pulang daloy ng pera na hindi maaaring isagawa ang isang buong proseso ng pagsusuri."
Kabanatang III: Paghaharap ng Panganib sa Sistema ng Bangko: Malalim na Pagsusuri sa Data Chain sa likod ng "Card Blocking"
Ang "lambay seguridad" at "paggagaling ng kard" na pinakapanghihinaan ng utak ng mga hindi institusyonal na kalahok ay isang napakatindi at mapagkakasunduan na problema sa pagtutugma ng data sa antas ng bangko.
3.1 Mga Loob ng Pagsusuri mula sa "Sources of Wealth (SOW)" patungo sa "Sources of Funds (SOF)"
Maraming hindi institusyonal na kalahok ang naniniwala na ang pagbawal ng banko ay random, ngunit sa katotohanan, ito ay awtomatikong reaksyon ng sistema ng banko laban sa pagnanakaw ng pera batay sa "mga paa ng panganib". Kapag ang pera ay inilipat mula sa isang account na may kaugnayan sa mga virtual asset papunta sa isang personal na bangko account, ang sistema sa likod ng banko ay gagawa ng pagsusuri sa dalawang aspeto:
SOW (Source of Wealth): Ang iyong personal na yaman ay sapat ba upang suportahan ang dami ng transaksyon?
SOF (Source of Funds): Bago pumasok ang pera sa bangko, ang pera ba ay nanggaling sa isang address o pondo na nasa ilalim ng mga parusa o ilegal bago ito napunta sa banko?
3.2 Bakit ang mga compliant channel ay "nagawa" ang mga abiso?
Ang pagpapatupad ng Hong Kong ng lisensya para sa pambansang pera na stablecoin (FRS) ay nangangahulugan ng isang "pagsigla ng identidad" para sa mga hindi institusyonal na kalahok. Kung gagamit ang mga hindi institusyonal na kalahok ng stablecoin mula sa mga naka-lisensiyang tagapag-ayos ng HKMA, ang transaksyon ay naunang naantala sa ledger ng naka-lisensiyang tagapag-ayos bago ito pumasok sa sistema ng bangko.
Para sa mga bangko, ang uri ng pondo na ito ay may "katiyakan ng kumpliyansa" at may napakababang gastos sa kumpliyansa, kaya napakararami na nagawa ang mga limitasyon. Ngunit kung ang mga hindi institusyonal na kalahok ay nagpapalit ng pera sa pamamagitan ng mga kalakip na hindi nausisa, ang "antas ng polusyon" ng kanilang pondo sa blockchain ay hindi kontrolado. Kahit na ang halaga ng transaksyon ay maliit, kung ang mga alerto ng ugnayan ng intelligence system ng blockchain ay na-trigger, ang mga bangko, dahil sa presyon ng pagsusuri (audit pressure), kadalasang gagamit ng pinakamahigpit na paraan ng pagtrato - kung saan ito ay nagtatapos sa serbisyo nang mag-isa.
Kabanatang 4: Ang Asset Filter ng mga Lisensiyadong Exchange - Ang Katotohanan sa "Access" ng mga Stablecoin sa Retail End
Ang pinakamalaking hamon para sa karamihan ng mga nangunguna sa institusyonal ay ang paglipat ng mga stablecoin (halimbawa, USDT) na nasa loob ng mga pambansang palitan o pribadong wallet papunta sa mga lisensiyadong palitan ng Hong Kong (VATP). Sa prosesong ito, ang mga lisensiyadong institusyon ay hindi lamang nagsisilbing "tagapagbantay" kundi nagsisilbing "filter ng panganib".
4.1 Automated Compliance Threshold: Mga Detalye sa Pagpapatupad ng Travel Rule
Ayon sa mga kinakailangan ng Hong Kong's SFC, ang mga lisensiyadong platform ay kailangang makakagawa ng pagkilala sa identidad ng nagpadala nang makatanggap ng mga pondo mula sa mga panlabas na wallet. Sa ilalim ng mga standard ng pagpapatupad noong 2026, ito ay nangangahulugan na kung ang panlabas na wallet na ginagamit ng mga non-institutional na kalahok ay hindi naka-verify ng tunay na pangalan, o kung ang kanilang kasaysayan ng mga transaksyon sa blockchain ay nauugnay sa mga naka-sensya na smart contract, ang deposito ay mag-trigger ng "compliance hold".
Kailangan ng mga hindi institusyonal na kalahok na maintindihan na ito ay hindi na isang teknikal na isyu, kundi isang isyu ng gastos sa pagsunod. Ang mga lisensiyadong plataporma ay naisipag na magpapatupad ng napakatagal na mga patakaran sa pagpili ng ari-arian upang mapanatili ang kahalagahan ng kanilang lisensya. Para sa mga hindi institusyonal na kalahok, ang pagkakaroon ng ganitong "filter" ay nangangahulugan na ang mga ari-arian na may mataas na likididad sa mundo ng offshore ay maaaring harapin ang "komplikadong mga hamon sa pagsunod" kapag sinubukan nilang pumasok sa sistema ng pagsunod sa Hong Kong.
4.2 "White List" Epekto: Paggawa ng Likwididad ng Regulated Stablecoins
Ang mga perya sa Hong Kong ay magkakaroon ng malinaw na "epekto ng puting listahan" dahil sa inaasahang pagpapagawad ng unang lisensya para sa mga stablecoin ng fiat-backed (FRS) noong Pebrero 2026. Ang mga nakarehistrong perya ay susuporta una sa mga stablecoin na may lokal na regulasyon, may malinaw na impormasyon tungkol sa kanilang mga asset, at may legal na obligasyon para sa redemption.
Para sa mga hindi institusyonal na kalahok, ito ay nangangahulugan ng isang pagbabago ng paradigma sa transaksyon: mula sa paghahanap ng "global na kahusayan" patungo sa paghahanap ng "lokalisadong seguridad sa pag-settle." Bagaman mayroon pa ring malawak na espasyo ang mga stablecoin na offshore sa DeFi o mga platform sa ibang bansa, sa mga retail na transaksyon sa loob ng Hong Kong, ang mga komplimentaryong stablecoin ay magiging de-facto na tool sa lokal na pag-settle dahil sa kanilang walang hiyang kompatibilidad sa banking system.
Kabanata 5: Ang mga karapatan ng FRS: Ano ang "Safety Margin" para sa mga hindi-kompanyang kumukuha?
Ang mga hindi institusyonal na kalahok ay madalas na nagmamaliwala sa legal na premium na dulot ng regulasyon. Sa ilalim ng FRS framework sa Hong Kong, ang compliant na stablecoin ay hindi isang "pautang" kundi isang "tool ng imbentaryo" na may mahigpit na proteksyon ng collateral.
5.1 Pisikal na Paghihiwalay ng Reserbang Aset at Legal na Pribilehiyo
Nagkaiba ito sa ilang mga offshore na nagsusulat ng mga pondo na ginagamit ang mga pondo bilang karagdagang deposito sa kanilang sariling account, ang mga lisensiyadong nagsusulat sa Hong Kong ay kailangang ilagay ang mga pondo sa ilalim ng isang naka-regulate na custodian, at ang mga pondo ay dapat na "bankrupt isolated" mula sa sariling negosyo ng nagsusulat.
Mula sa pananaw ng mga hindi-korporasyon na kalahok, ito ay nangangahulugan na kahit na ang kumpanyo na nag-isyu ng stablecoin ay nasa krisis sa pananalapi, ang mga asset na nasa ibaba ng stablecoin - ang mga obligasyon ng gobyerno na may mataas na likididad at pera - ay nananatiling legal na ari ng lahat ng may-ari ng token. Ang mga hindi-korporasyon na kalahok ay may malinaw na "unang pagkakataon sa pagbawi". Ang seguridad ng batas na ito ay ang pinakamahalagang tool ng mga hindi-korporasyon na kalahok sa panahon ng ekstremong paggalaw ng merkado (halimbawa, pagkawala ng peg dahil sa isang black swan event).
5.2 Mga Matitigas na Limitasyon ng Mekanismo ng Pagbabayad
Sa ilalim ng propesyonal na pangangailangan ng komplikansiya, ang mga lisensiyadong tagapag-utos ay kailangang magbigay ng malinaw at maaasahang paraan ng pagbawi. Sa Hong Kong noong 2026, ito ay ipapakita bilang: Ang mga partisipante na hindi institusyonal na mayroon ng komplikadong stablecoin ay maaaring direktang palitan sa isang 1:1 na ratio ng fiat currency sa loob ng isang batay na panahon ng settlement. Ang mekanismo na ito ay nangangahulugan ng isang pagbaba ng antas ng panganib ng stablecoin patungo sa antas ng deposito ng komersyal na bangko.
Kabanwat 6: Anggaman at Perya ng Pangan: Paano nakikilala ng mga di-korporadong kalahok ang "walang nakikita" anggaman mula sa mga di-regyuladong daungan?
Anggunman paumanhin ang mga di-regaylado ya paraan na palitan ed merkado, ang mga di-organisasyon ya kumukuha so kinakailangan ya maunawian an "kompliyansya premium".
6.1 Anggaman ng Panganib
Ang mga hindi institusyonal na kalahok ay maaaring makakuha ng napakaliit na abiso sa komisyon o kahit simpleng operasyon kapag nagtrabaho sila sa hindi rehuladong channel, ngunit ang kanilang binayaran ay "potensyal na hindi magagamit ang account". Sa real-time na modelo ng pagsubaybay sa counter-terrorism financing sa Hong Kong, kapag ang account ng isang hindi institusyonal na kalahok ay madalas mag-imbento ng transaksyon sa mga entidad na hindi pinalabas ng VASP screening, ang kanilang "risk score" sa financial system ay mabilis na tataas.
Ang panganib na ito ay may pagitan. Ang mga hindi institusyonal na kalahok ay maaaring biglaang harapin ang pagtatapos ng serbisyo ng bangko kahit ilang buwan o kalahating taon pagkatapos gawin ang transaksyon. Ang "panganib sa komplikasyon ng mahabang dulo" na ito ay isang gastos na hindi maaaring mapawi ng mga paraan na hindi nasa ilalim ng patakaran.
6.2 Ang Trend ng Transperensya sa Transaksyon na Kadena
Nagawa na ang kapaligiran sa Hong Kong noong 2026: Ang panginguna ay hindi nagawa sa pamamagitan ng direktang pagtanggal ng mga di-pawalang paraan, kundi sa pamamagitan ng pagtaas ng "gastos sa paggalaw" ng mga paraan na ito upang magabay sa merkado. Kapag ang rate ng pagpapasa ng mga di-iskrupulosong kalahok sa pamamagitan ng mga dayal na paraan ay malapit na sa 100%, at ang posibilidad ng panganib sa pamamagitan ng mga di-pawalang paraan ay patuloy na tumaas sa bawat taon, ang rational na pagpipilian ng merkado ay natural na kumpleto sa pag-iiwas sa mga di-pawalang entidad.
Kabanata 7: Ang Malalim na Kahulugan sa Iba't-ibang Patakaran: Ano ang "Nakakatakot" sa mga Regulator sa Hong Kong? Ano ang "Nais" nila?
Maraming hindi institusyonal na kalahok ang nagsisimulang maging mapoot kapag nakikita nila ang mas mahigpit na pagsusuri sa pagbubukas ng account at mga limitasyon sa pagpapadala ng pera. Ngunit kung alisin natin ang mga teknikal na terminolohiya ng komplikado at tingnan ang tunay na layunin ng gobyerno ng Hong Kong, makikita mo na ito ay isang malalim na plano na may kinalaman sa "karapatan sa pang-ekonomiyang pagtutok".
7.1 Pagtanggi sa Paggawa ng "Thunderstorm" muli: Ang pamamahala ay ang huling damit ng anti-bala para sa mga di-kompanya na kalahok
Ang mga mahigpit na kaukulang pangangailangan sa kapital at pagsusuri ng gobyerno ng Hong Kong para sa mga tagapag-isyu ng stablecoin (FRS) ay may pinakatunay na layunin na maiwasan ang mga "algorithmic crash" na parangkawayan tulad ng nangyari sa Terra/Luna o ang "funds misappropriation" na nangyari sa FTX sa loob ng teritoryo ng Hong Kong. Ang mga hindi institusyonal na kalahok ay dapat maintindihan: Sa mundo ng offshore, ang stablecoin na iyong hawak ay isang "panagana" lamang ng tagapag-isyu; subalit sa ilalim ng framework ng Hong Kong, ito ay isang "security interest" na may legal na proteksyon. Ang tunay na layunin ng mga regulatoryor ay ang pag-asa na kapag dumating ang susunod na pandaigdigang crypto black swan, ang mga hindi institusyonal na kalahok sa Hong Kong ay mayroon isang "pundasyon na hindi kailangan mag-alala kung ang tagapag-isyu ay mawawala" tulad ng paghawak ng bank deposito. Ang seguridad na ito ay hindi maiiwasan ng anumang mataas na kita.
7.2 Pagpapanatili ng "HKD Credit": Pag-iwas sa Pinalawak na Pansalapi sa mga Pampublikong Blockchain
Bilang isang sentro ng pananalapi sa ilalim ng sistema ng pangingibay na rate, walang paraan na pinapayagan ng Hong Kong ang paglitaw ng isang uri ng "digital quasi-currency" na maaaring malawakang magamit at hindi kontrolado. Kung pinapayagan nating umunlad ng walang kontrol ang mga stablecoin na offshore sa lokal nating sistema ng pagnenegosyo, ito ay direktang apektuhin ang posisyon ng Hong Kong dollar. Samakatuwid, ang tunay na layunin ng pagpapatupad ng lokal na stablecoin na may lisensya ay i-injected ang kaginhawaan ng "digital dollar" sa "kontroladong sistema ng Hong Kong dollar". Ang gobyerno ay nagsasalig na ang mga transaksyon ng mga hindi institusyonal na kalahok ay ang "digitalized at programmable Hong Kong dollar", at hindi isang offshore token na maaaring biglaang mapahamak dahil sa isang regulatory inquiry sa kabilang dako ng dagat. Ang pangunahing layunin nito ay upang magtayo ng isang financial moat para sa Hong Kong sa isang public chain.
7.3 Paglalayag para sa "Kabuhayan ng Kinabukasan": Ang Daan Patungo sa RWA
Hindi lang ang layunin ng Hong Kong na magawa ang lahat para mag-trade ng Bitcoin. Mas mahalaga para sa gobyerno ang tokenization ng tunay na ari-arian (RWA). Kung anuman ang tokenized na gobyerno bonds, ginto, o real estate, ang transaksyon ay kailangan ng isang napakatibay na paraan ng pagbabayad. Kung hindi ang mga tool ng pagbabayad (stablecoin) ay sumusunod sa mga patakaran, ang mga libu-libong milyong asset na ito ay tulad ng isang gusali na nasa buhangin. Ang tunay na layunin ng patakaran ay magbigay ng isang "digital transaction infrastructure" para sa mga hindi institusyonal na kalahok. Kung ang base (stablecoin) ay sapat na matibay, ang mga hindi institusyonal na kalahok ay maaaring ligtas na gamitin ang kanilang mga mobile phone upang magawa ang kanilang mga transaksyon sa mga global na asset sa loob ng ilang segundo.
Kabanwat 8: Prinsip ng Pagsasakop ng Panganib: Pagkilala sa "Mga Nakitang Gastos" ng Di-regulado Mga Paraan
Anggunman paumanhin mayroon pa ring mga di-regaylado nging exchange sa merkado, kailangan ng mga di-institusyonal na kumukuha ay may kakayahan na makilala ang "compliance premium".
8.1 Anggaman ng Peryogohan sa Panganib
Ang mga hindi institusyonal na kalahok ay maaaring makakuha ng napakaliit na abiso sa komisyon o kahit simpleng operasyon kapag nagtrabaho sila sa mga hindi rehuladong channel, ngunit ang kanilang binayaran ay ang "potensyal na hindi magagamit ang account". Sa real-time na modelo ng pagsusuri ng anti-money laundering sa Hong Kong, kapag ang account ng isang hindi institusyonal na kalahok ay madalas na mayroon interaksyon sa mga hindi naaprubahang entidad, ang kanilang "risk score" sa financial system ay mabilis na tataas. Ang lagay na ito ay mayroon lag, at ang mga hindi institusyonal na kalahok ay madalas na biglaan na harapin ang pagtatapos ng serbisyo ng bangko ilang buwan pagkatapos gawin ang transaksyon.
8.2 Ang Trend ng Transpormasyon ng Transaksyon Chain
Nagawa na ang kapaligiran sa Hong Kong noong 2026: Ang pagbansay ay hindi nagawa sa pamamagitan ng direktang pagtanggal ng mga di-pawalang paraan, kundi sa pamamagitan ng pagtaas ng "gastos sa paggalaw" ng mga paraan na ito upang gabayan ang merkado. Kapag ang rate ng pagdaan sa mga paraan ng patakaran ay malapit na sa 100%, at ang posibilidad ng panganib sa mga di-pawalang paraan ay tumataas tuwing taon, ang mga rational na di-organisasyon na kalahok ay natural na makakagawa ng pagsasalin ng ari-arian patungo sa patakaran.
Kabanwat 9: Pananaw sa Kinabukasan: Ang mga Patakaran ng mga Di-Korporadong Kumuha sa Panahon ng "Digital Hong Kong Dollar"
Ang paligid ng stablecoin sa Hong Kong ay hindi na magiging limitado sa paghihiwalay sa hinaharap.
9.1 Ang Mga Paliwanag na Sumusuporta sa e-HKD
Ang mga regulated stablecoin ay gagampanan bilang isang flexible na paraan sa retail at magkakaugnay sa digital na Hong Kong dollar sa wholesale level. Para sa mga hindi institusyonal na kalahok, maaaring sa hinaharap ay direktang magmamay-ari ng mga regulated stablecoin sa pamamagitan ng mga lisensiyadong wallet para sa cross-border na pagbabayad, at kahit na direktang bumili ng tokenized na mga produkto sa pananalapi.
9.2 Mga Pangwakas na Rekomendasyon sa Estratehiya para sa mga Di-Kompanyang Nagsasali
Pamamahala sa klase ng ari-arian: Ihiwalay nang malinaw ang "Offshore Speculative Assets" mula sa "Onshore Settlement Assets" upang maiwasan ang cross-contamination.
Pakiramay sa komplikadong mga node: Siguraduhing ang mga paraan na ginagamit para sa pormal na resolusyon ay ganap na naka-iskedyul sa loob ng isang sirkular na ugnayan ng mga lisensiyadong tagapag-ayos at platform.
Pangunawa sa mga Peryogohan sa Pagkakaisip: Nauunawaan na ang mga stablecoin ay hindi na "lugar na walang batas" kundi mga instrumento sa pananalapi na may mataas na antas ng pangingintala mula sa pamahala.
Kasulok: Hanapin ang tunay na kalayaan sa loob ng hangganan ng mga patakaran
Ang pagsusulit sa pamamahala sa Hong Kong ay nangangahulugan ng isang "safety margin" para sa mga di-kompanyang kumukuha. Bagaman may mga kahirapan sa pagbuo ng mga patakaran, ang resulta ay nagbibigay sa mga di-kompanyang kumukuha ng tunay na benepisyo mula sa teknolohiya ng blockchain nang hindi sila palaging nag-aalala tungkol sa pagbagsak ng mga asset o mga panganib sa batas para sa kanilang mga personal na account. Sa digital financial order ng 2026, ang antas ng iyong pag-unawa sa mga patakaran ay direktang magpapasya sa seguridad ng iyong mga asset.
Si Trustin - Paghahanda ng mga panganib, malalim na pag-unawa, at pagpapalakas ng kompliyans sa rehiyon.