May-akda: CryptoNarratives (Viktor)
Isinalin: Deep潮 TechFlow
Deep潮 Overview: Ang buwanang pagsusuri na ito ay naglalahad ng lahat ng pangunahing galaw sa cryptocurrency market noong Pebrero: ang ekstremong pagbabalik ng BTC sa $60k, ang pagkakalat at mabilis na pagpapawi ng takot sa araw na sinakop ang Iran, ang paglalaro ng mga inaasahan bago at pagkatapos ng ZRO meeting, at ang mga manipuladong coin na umiiral sa bear market. Malaking dami ng impormasyon, perpektong gamitin bilang background material para maunawaan ang kasalukuyang istraktura ng merkado.
Ang buong teksto ay sumusunod:
BTC timeline
Narito ang pangunahang timeline para sa Pebrero:
Ang ginto ay nagkakaroon ng malaking pagbaba mula sa mataas na punto nito noong huling araw ng Enero, mula sa $5600 papunta sa $4400. Ang bottom ay nangyari noong Pebrero 2, at agad na bumalik sa loob ng dalawang araw papunta sa $5100. Ang pilak ay nagkaron din ng pagbagsak mula sa mataas na punto, at bumagsak nang halos 50% mula sa $121 papunta sa $64 noong Pebrero 6.
Ang BTC ay nagsimula ng pebrero sa isang napakalakas na pagbaba, mula sa pinakamataas na antas ng $98k noong Enero, nagsimula sa $78k sa pebrero, at bumaba sa $70k sa loob ng 4 araw, bago bumagsak nang malaki mula sa $70k patungo sa $60k sa isang araw noong Pebrero 5.
Ang BTC ay nag-rebound nang malakas sa posisyon ng $60k at bumalik sa halos $72k sa loob ng higit sa isang araw. Ang buong galaw na ito ay nagtakda ng range ng volatility para sa buong buwan, na nasa pagitan ng $60k hanggang $70k.
Pagkatapos ng unang linggo, ang BTC ay nagsagwan sa paligid ng $68k sa karamihan ng buwan, mayroon lamang dalawang malinaw na panahon ng pagtaas: Pebrero 13-14 at Pebrero 25, kung saan bawat panahon ay may ilang mas malakas na paggalaw sa mga altcoin.
Noong Pebrero 27, bumaba ang BTC mula sa $68k patungo sa $65k dahil sa mga alalahanin tungkol sa iminumungkahing pagsalakay ng Estados Unidos sa Iran, at isang araw pagkatapos ay naganap ang pagsalakay. Pagkatapos maabot ang opisyal na balita, bumaba pa ang BTC mula sa $65k patungo sa $62k, ngunit patuloy na tinatanggap ng mga bili ang presyo sa buong araw, at natapos ito malapit sa $68k, na naging presyo rin sa pagtatapos ng buong buwan. Sa parehong araw, isinahay ang pagkamatay ni Khamenei, at itinuturing ng merkado ito bilang isang positibong signal (dahil nangangahulugan ito na mas maliit ang posibilidad na maglalabas ng maraming yaman ang Estados Unidos sa konflito na ito).
ZRO meeting
Ang tanging malaking kuwento sa mga altcoin noong Pebrero ay ang LayerZero Conference noong Pebrero 10. Patuloy na lumakas ang $ZRO mula sa simula ng taon, pangunahin dahil sa mga inaasahang pangyayari sa event na ito. Una kong inaasahan na ito ay karaniwang pagkakataon para mag-sell dahil sa pagkamit ng positive news, ngunit ang totoo ay may kaunting pagkakaiba.
Sa araw na iyon, isang video na nagpapahayag ng paglulunsad ng kanilang sariling public blockchain ay na-leak nang maaga, na nagdulot ng pagbebenta sa balita at pagbaba ng halaga ng humigit-kumulang 20% sa loob ng isang oras, ngunit ito rin ang nagmarka ng dibdib ng araw. Sa huli ng araw, opisyal na inihayag ng kompanya—totoo namang ilulunsad ang kanilang sariling public blockchain na "Zero"—ngunit kasama nito ang isang serye ng malalaking pagpapahayag ng mga kasosyo, kabilang ang Citadel Securities, Cathie Wood/ARK, DTCC, at ICE.
Nagresulta ang pagpupulong sa isang malakas na pagtaas, kung saan tumataas ang $ZRO ng halos 45% sa loob ng 12 oras, na nagpabigla sa maraming "sell-the-news" traders. Ngunit pagkatapos nito... lahat ng pagtaas ay nawala, at ang token ay bumaba patungo sa $1.5, na tila naging malakas na suporta sa kasalukuyan.
Ang sobrang lakas ng VVV
Ang VVV ay ang pinakamahusay na nag-performance na "hindi scam" token noong Pebrero, tumataas mula sa bottom na $1.65 patungo sa $5.5 sa huli ng buwan (nag-press pa sa $8 noong Marso 2). Isa sa mga catalyst ay ang pagiging ito bilang legal na proyekto sa intersection ng AI, privacy, at crypto, na may bottom valuation na mas mababa sa $100M; samantala, nakinabang din ito sa pagtulong ni OpenClaw, dahil hanggang kahapon ay isinasaad pa rin nito sa dokumentasyon nito ang Venice bilang recommended model provider.
(Para sa akin, ito ay nakakita ng maximum sa pagpi-piit sa $8.4 noong una ng Marso, ngunit baka mali ako)
May ilang AI token na nag-awit nang maikli noong huling bahagi ng Pebrero, tumataas ang $SAHARA ng +70% sa isang araw, at ang $GRASS ay tumataas din ng +70% sa loob ng 4 araw.
Buwan ng pag-aani ng scam coins: $PIPPIN, $SIREN, $POWER
Ang bear market ay tila nagbibigay ng perpektong kapaligiran para sa mga scam coins. Noong Pebrero, ang matandang AI Meme coin na $PIPPIN ay bumalik—ang kanyang supply ay nakalock na buo ng isang entidad, at ang paggalaw nito ay klasikong manipuladong pagkilos. Sa simula ng buwan, naka-stabilize ang $PIPPIN sa $180M market cap, matapos ang 4-araw na 70% pagbaba. Mula Pebrero 8, ito ay nagsimulang malakas na umakyat, tumataas ng +315% sa loob ng 7 araw at nakapag-set ng bagong taas na $750M market cap, bago bumaba muli sa $500M at pagkatapos ay umakyat muli hanggang bagong taas na $900M. Kakaibang bagay, ang kanyang funding rate ay hindi na negatibo, na ginagawa itong mas maliit ang panganib bilang isang target para sa short position kaysa dati. Gayunpaman, hindi ako magkakaroon ng pagkabigla kung ito ay lalampas sa $1B market cap.
Ang $POWER ay isa sa mga bagong manipulated pair noong Pebrero, na umabot sa pagtaas na 12 beses mula sa ibaba patungo sa itaas, at napipigilan sa FDV na $2.3 bilyon, kasama ang napakalaking negatibong funding rate. Maging lubos na maingat sa pag-short nito.
Ang isa pang paggalaw na dapat tandaan ay ang $SIREN, ang BSC scam meme coin na nagpakita ng one-day pump and dump noong Pebrero 8—mula sa $100M na market cap patungo sa $400M at bumaba muli sa $100M—at pagkatapos ay umabot nang paulit-ulit sa bagong taas sa loob ng natitirang bahagi ng Pebrero, na nagtapos sa isang malaking squeeze sa $600M na market cap.
Dapat ding banggitin ang $BULLA, na tumataas ng 13 beses noong huling araw ng Enero, at pagkatapos ay bumagsak ng 95% sa isang araw noong Pebrero 1, mula sa $450M FDV patungo sa $25M FDV. Ang $ARC ay nagsagawa rin ng 80% na pagbaba pagkatapos umabot sa $130M mula sa $40M.
Mga katangian ng bear market
Nasa bull market na environment tayo: Ang bawat bullish move sa karamihan ng altcoins ay maikling squeeze na agad na binabawi. Narito ang mga token na nagpakita ng ganitong pagkilos noong Pebrero: ZK ZIL LA NIL SONIC DYM ME MOVE 0G INIT RPL ESP AZTEC BIO AGLD SAHARA. Karaniwang nangyayari ang mga pagtaas na +50% hanggang +100% sa loob ng isang araw, kasama ang negative funding rate (na nagpapahirap sa mga short seller), at pagkatapos ay bumabagsik muli sa loob ng ilang araw.
Bukod sa pagbabalik pagkatapos ng malaking pagbaba, mayroon lang dalawang maikling panahon ng pagtaas ang mga altcoin. Ang unang panahon ay noong Pebrero 13-15, na pinamumunuan ng mga Meme coin (USELESS+50%, PEPE+35%) at mga AI token ($TAO+35%, $VVV+150%, VIRTUAL+25%). Ang pangalawang panahon ay nangyari noong Pebrero 25, napakamaikli lamang, at isang direkta na pag-atake sa mga short position sa mga malalaking market cap na coin na nagkaroon ng pagtaas ng +25% hanggang +30% sa araw na iyon (DOT NEAR UNI APT FIL TIA…).
$HYPE at ang Perpetual DEX Sector
Nagtapos ang $HYPE ng malakas sa Enero, tumataas nang isang araw mula sa $22 patungo sa $34, at patuloy ang lakas na ito sa unang bahagi ng Pebrero. Tumalon ito sa $38 noong Pebrero 3, at naging pinakamalakas na token sa araw ng malawakang pagbaba at cascade ng liquidation noong Pebrero 5. Nakikita ang lakas nito—noong Pebrero 6, halos umabot ito sa $37, parang walang nangyari ang malawakang pagbaba sa buong merkado para sa HYPE—ngunit ito ang nagmarka ng kanyang peak kumpara sa merkado ng altcoins. Sa sumunod na 20 araw, naging kaunting mas mababa ito kaysa sa merkado ng altcoins at bumaba patungo sa $26.
Isa sa mga dahilan kung bakit malakas ang $HYPE noong unang bahagi ng Pebrero ay ang malaking pagbili ng Multicoin sa loob ng ilang araw, at ang HSI/PURR (DAT ng HYPE) ay patuloy na nag-aakumula.
Sa sector ng perpetual DEX, ang $LIT ay patuloy na nagpakita ng mahinang pagganap noong Pebrero, at kasalukuyang may suporta sa $1.3 na早已 tested ng apat hanggang limang beses.
Ang $ASTER ay nagpakita ng malakas na pagbabalik pagkatapos ng malaking pagbaba noong Pebrero 5, mula sa ilalim na halagang malapit sa $0.4 papunta sa $0.7, at pagkatapos ay kakaibang nakapag-iiwan sa $0.7 hanggang sa wakas ng Pebrero. Mayroon itong positibong katalis: ang paglulunsad ng sarili nitong L1/public blockchain noong Marso.
Uniswap x BlackRock
Noong Pebrero 11, inanunsyo ng Uniswap ang pagkakasundo sa BlackRock para magbigay ng likwididad sa kanilang produkto na BUIDL, at kasabay nito, inanunsyo rin ng BlackRock ang direkta nilang pag-invest sa $UNI token (hindi isinagawa ang halaga). Ang reaksyon ng merkado ay napakalakas, tumataas ang $UNI ng +40% sa loob ng 10 minuto—napakaganda para sa isang token na may FDV na higit sa $3 bilyon. Ngunit sa loob ng 10 oras, nawala lahat ng pagtaas, isang karaniwang pagtaas at pagbaba sa panahon ng bear market.
Nakaranas ng isang alon ng negatibong pagkakaintindi ang Aave noong Pebrero. Noong Pebrero 20, ipinahayag ng BGD Labs ang pagtatanggal mula sa Aave DAO dahil sa pagkakaibigan sa pagsasagawa ng V4, na nagresulta sa pagbaba ng $AAVE ng 8%. Sa huli ng buwan, isinulat ni Marc Zeller, isang kilalang tauhan sa ekosistema ng Aave, ang isang artikulo na kritikado ang Aave Labs bilang isang pangunahing tagapag-ayos ng interes, na nagdulot ng karagdagang pagbaba ng token.
Hindi nakakatulong sa Aave ang malakas na pagganap ng pangunahing kalaban nito, $MORPHO, na tumataas ng halos +75% noong Pebrero 2026. Kasalukuyan, ang FDV ng dalawang token ay halos magkapareho, na nasa paligid ng $2bn.
Mga mahalagang pangyayari sa Pebrero
Noong Pebrero 18, inihayag ng Base na gagawin nila ang paglipat mula sa teknolohiyang stack ng Optimism patungo sa kanilang sariling pagbuo. Ito ay isang malaking pagbagsak para sa $OP, na bumaba ng 40% sa loob ng 4 araw. Dahil sa kaukulang ugnayan, naapektuhan din ang $ARB, at kasalukuyang “tanging” $1 bilyon ang FDV nito, na bumaba ng 96% mula sa kasaysayang mataas (bumaba ang $OP ng 97%).
Pebrero 11, nagkaroon ng malakas na short squeeze ang $BERA, na umabot sa pagtaas ng +160% sa loob ng 8 oras, at ang pagkakaiba sa presyo ng spot at futures ay umabot sa ekstremo (15% ang pagkakaiba). Ito ay isang token na may kakaibang paggalaw, karaniwang mas mababa kaysa sa merkado, ngunit minsan ay may napakalakas na random squeeze—noong nakaraang buwan, mayroon nang nangyari na 2x increase sa loob ng 5 araw.
Noong Pebrero 18, tumaas nang +30% ang $WLFI nang biglaan nang walang malinaw na dahilan, samantala tumataas ang open interest (OI) nang halos $100M—ito ay maaaring maghintay na may isang iisang entidad na nagpapataas ng presyo sa pamamagitan ng pagbili ng $100M na $WLFI. Pagkatapos ay umabot sa tuktok ang presyo at bumaba na halos 20% mula sa mataas, at mula noon ay walang anumang bago. Ang pagkilos ng entidad na ito ay lubos na kakaibang, at inaasahan kong bababa pa ang $WLFI sa mga susunod na buwan.
Sa huling bahagi ng Pebrero 2026, inabuso ng bankruptcy estate ng Terraform Labs ang United States District Court sa Manhattan laban kay Jane Street, na pinagsasalang ito ay gumamit ng hindi pampublikong impormasyon upang magtrabaho bago ang mga mahahalagang pangyayari sa likuididad ng UST noong pagbagsak ng Terra noong 2022. Ilang araw pagkatapos ng pahayag, tumataas ang $LUNC ng +35%.
Ang $ZEC ay patuloy na nagdudugtong sa malaking pagtaas noong ikalawang kuartal ng 2025 at nasa pangkalahatang pagkakalikom, ngunit may mga panahon na may malakas na pagpupukos, tulad ng +45% noong Pebrero 13-14. Naniniwala ako na malamang itong bumaba sa $150 o kaya ay $100 sa mga darating na buwan.
Ang $HNT ay nagkaroon ng malakas na pagtaas na 2x noong Pebrero—ito ba ay isang dead cat bounce ng isang asset na naging sobrang pagpapalawig, o ang DePIN token ay nagkamit na ng sapat na mura upang maging isang worth it na pagbili?
Kasalungat ng nakaraang buwan, patuloy na umiikot ang $STABLE habang ang supply ay nakalock, tumataas ng +144% mula sa lokal na bottom ng $1.6bn FDV at nakakamit ng bagong tuktok na halos $4bn FDV. Sinuportahan din ito ni DegenSpartan sa isang artikulo, at dahil sa kakaunting pagpapahayag ni DegenSpartan sa panahong ito, ang suportang ito ay napakakataas ng pananaw.
Ang $BCH ay isang kakaibang token na tumataas nang patuloy (nag-overperform ng 40%) laban sa BTC sa loob ng 22 araw, at biglang nagbalik-loob, naibabalik ang lahat ng sobrang kita sa loob ng higit sa isang linggo. Dahil sa kuwento ng "quantum-resistant" at ang pangkalahatang lakas mula noong unang bahagi ng 2025, marami ang naging bullish sa BCH, ngunit ngayon, tila may isang entidad na may malaking posisyon sa BCH na nagpasya mag-out, at patuloy na nag-sell gamit ang TWAP.
Nilikha ng Robinhood ang dalawang altcoin noong Pebrero: $SNX (Pebrero 19) at $CC. Kahit walang malaking reaksyon ang $CC, tumataas ang $SNX ng +42% sa loob ng ilang araw. Ang listing sa Upbit ay patuloy na malakas na catalyst para sa mga token: nakaranas ng pagtaas ang $AZTEC (+70%), $ESP (+100%), at $SKR (+40%), at ang funding rates ay naging sobrang negatibo sa loob ng ilang oras pagkatapos ng listing. Nakaranas din ng 2x price increase ang $BIRB matapos ang listing nito sa Bithumb noong Pebrero 3.
Ang dalawang TGE na dapat pansinin sa Pebrero ay ang $AZTEC at $ESP (Espresso). Ang parehong trading valuation ay mababa (parehong FDV ay mas mababa sa $500M, habang noong ilang buwan ang nakalipas, ang ganitong uri ng project ay madaling makakamit ng $1bn+ FDV), na nagpapakita na ang山寨币 premium ay tumataas nang paunti-unti. Gayunpaman, ang $ESP ay may malakas na paggalaw, na may pagtaas ng +280% mula sa bottom hanggang sa top noong huling bahagi ng Pebrero.
Inilabas ng Polymarket ang pagkakasundo sa Kaito para sa pagbuo ng market para sa atensyon, at tumataas ang $KAITO ng +13% sa loob ng 3 minuto, ngunit bumalik lahat sa loob ng isang oras.