Batay sa MarsBit, ang data mula sa CoinGlass ay nagpapakita na ang merkado ng derivatives ng cryptocurrency noong 2025 ay narekord na $15 bilyon na mga piliting likwidasyon. Kahit na mataas ang bilang, ito ay nagpapakita ng isang estraktural na normalidad sa mga merkado ng presyo na pinagmumulan ng margin. Ang mga piliting likwidasyon dahil sa kakulangan ng margin ay gumaganap bilang isang panandaliang gastos para sa leverage. Laban sa kabuuang trading volume ng derivatives na $85.7 trilyon para sa taon (araw-araw na average $264.5 bilyon), ang mga likwidasyon ay isang by-produkto ng mga mekanismo ng pagtuklas ng presyo na pinangungunahan ng mga palitan ng walang takdang panahon at basis trading. Habang tumaas ang volume ng derivatives, ang open interest ay bumawi mula sa mababang antas ng deleveraging noong 2022–2023, na umabot sa $235.9 bilyon na nominal na open interest ng Bitcoin noong Oktubre 7 (nang umabot ang Bitcoin sa $126,000). Gayunpaman, ang tala ng open interest, ang mga punan na posisyon ng long, at mataas na leverage sa mga maliit-kapital na alternatibong pera, na kasama ang pandaigdigang sentiment ng pag-iwas sa panganib na pinadala ng patakaran sa taripa ni Trump, ay nagdulot ng pagbabago sa merkado. Ang mga likwidasyon ay lumampas sa $19 bilyon mula Oktubre 10–11, kung saan 85–90% ay mga posisyon ng long, na bumawas ng $700 bilyon sa open interest sa loob ng ilang araw at natapos ang taon sa $145.1 bilyon (pa rin mas mataas kaysa sa simula). Ang pangunahing isyu ay ang mekanismo ng pagpapalakas ng panganib, kung saan ang mga regular na likwidasyon ay nakasalalay sa mga pondo ng insurance upang mapawi ang mga pagkawala, ngunit sa ekstremong kondisyon, ang mga mekanismo ng awtomatikong deleveraging (ADL) ay nagpapalakas ng panganib. Kapag nawala ang likwididad, ang ADL ay madalas na nag-trigger, pilit na bumabawas ng mga maunlad na short at posisyon ng market-maker, na nagdudulot ng pagkabigo ng mga neutral na estratehiya. Ang mga merkado ng long tail ay pinakamasakop, kung saan ang Bitcoin at Ethereum ay bumagsak ng 10–15%, at ang karamihan sa mga palitan ng maliit na aktibidad ay bumagsak ng 50–80%, na nagdulot ng isang 'likwidasyon–baba ng presyo–muling likwidasyon' cycle. Ang pagkonsentrasyon ng exchange ay pinaama ang pagkalat ng panganib, kung saan ang apat na nangunguna sa mga platform (kabilang ang Binance) ay kumakatawan sa 62% ng pandaigdigang derivatives volume. Sa ekstremong kondisyon, ang sinosonahang pagbawas ng panganib at katulad na logic ng likwidasyon ay nagdulot ng konseptwal na pagbebenta. Kasama ang mga stressed na cross-chain bridges at fiat on-ramps, ang mga alitan ng pera sa pagitan ng mga exchange ay binigyan ng hadlang, at ang mga estratehiya ng arbitrage ay nabigo, paunlambawa pa ang pagkalat ng presyo. Gayunpaman, ang $15 bilyon na taunang likwidasyon ay hindi isang tanda ng kaguluhan kundi isang tala ng mitigasyon ng panganib sa derivatives market. Ang krisis noong 2025 ay hindi nag-trigger ng isang serye ng mga default kundi nagpapakita ng mga limitasyon sa estraktura ng pag-asa sa ilang mga exchange, mataas na leverage, at ilang mga mekanismo, kung saan ang gastos ay mga naka-sentralisadong pagkawala. Ang isang bagong taon ay kailangan ng mas matibay na mga mekanismo at rational na trading upang maiwasan ang paulit-ulit na Oktubre 11.
Nanlabas ng $15 Bilyon ang mga Likidasyon sa Merkado ng Cryptocurrency Derivatives noong 2025
MarsBitI-share
Summary
Ang pagsusuri ng mga derivative noong 2025 ay nagpapakita ng $15 na bilyon na crypto liquidations, ayon sa data ng CoinGlass. Kahit na mataas ang bilang, ito ay nagpapakita ng normal na margin-driven na ugnayan ng merkado. Ang kabuuang dami ng derivatives ay umabot sa $85.7 trilyon, kasama ang open interest ng Bitcoin na umabot sa $235.9 bilyon noong Oktubre. Ang pagbabago ng sentiment sa pag-iwas sa panganib at ang patakaran sa taripa ni Trump ay nag-trigger ng $19 na bilyon na liquidations mula Oktubre 10–11, karamihan ay mga long. Ang value investing sa crypto ay patuloy na mahalaga habang natapos ng merkado ang taon na may $145.1 bilyon na Bitcoin open interest. Ang pagkonsentrado ng exchange at mga mekanismo ng ADL ay nagpapalakas ng mga panganib, ngunit walang nangyaring systemic na default.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.