Lumabas ng halos $180 milyon sa mga short position sa buong crypto market sa isang 30-minutong panahon, nagdudulot ng biglaan at malakas na squeeze na nagiging sanhi na mas mukhang coin flip kaysa estratehiya ang leveraged trading.
Nakarating ang cascade ng liquidation nang pumunta ang bitcoin sa mga mahahalagang antas ng presyo, na nagpapakailangan sa mga trader na nagbanta sa karagdagang pagbaba na takpan ang kanilang position. Kapag maraming shorts ang naliquidate nang sabay-sabay, ang presyong pagbili mula sa pilit na pagkansela ay tumutuloy sa sarili nito, gumagawa ng isang feedback loop na nagpapabilis sa pagtaas.
Paano gumagana ang liquidation cascade
Kapag lumilipat ang presyo laban sa isang short position sa labas ng its margin threshold, awtomatikong isasara ng exchange ito sa pamamagitan ng pagbili ng asset. Ang pagbiling ito ay nagpapataas ng presyo, na nagpapalabas ng susunod na liquidation, na nagpapataas pa ng presyo.
Nakakita na ang data ng CoinGlass ng isang malaking cluster ng short liquidation na nasa itaas ng presyong $77,000 hanggang $78,000 ng BTC. Ang konentrasyong ito ng leveraged position ay lumikha ng isang magnetikong target. Noong maabot ng Bitcoin ang zona na iyon, ang matematika ay naging hindi maiiwasan.
Ang proyeksyon ay simple: ang isang desisyong pagbaba sa itaas ng $78,000 ay magtataguyod ng isang alon ng pilit na pagkakasundo ng mga maikling posisyon na maaaring magdala ng BTC patungo sa $80,000. Ang pagkawala ng $180 milyon ay nagpapakita na ang skenaryong iyon ay naganap nang malawakan ayon sa inaasahan.
Mas malawak na konteksto ng leveraged crypto trading
Isang katumbas na halagang $180 milyon ang lumitaw noong isang hindi kaugnay na pangyayari sa Aave protocol noong flash crash noong Oktubre 10-11, 2025, nang ang automated collateral liquidations ay sumakop sa DeFi lending platform. Iba ang mekanismo, magkatulad ang resulta: mabilis at sakit na inunwind ang mga overleveraged position.
Ang antas ng $78,000 ay naidinagdagan ng mga analista bilang isang zona ng malaking resistensya, bahagya dahil sa makikita na cluster ng liquidation na nasa itaas nito. Ang mga social media at exchange platforms ay nagkakaroon ng mga spekulatibong babala tungkol sa posibleng squeeze kung papasukin ng Bitcoin.
Ang mga kasangkapan tulad ng CoinGlass ay nagiging posible para sa sinumang makita kung saan nakatuon ang mga leveraged position. Ang transparensya na ito, sa paradoks, ay maaaring gawing mas volatile ang mga antas na iyon kaysa sa mas mababa, dahil aktibong hinahabol ng mga trader ang mga zona ng liquidation na alam nilang ang isang paghila dito ay magdudulot ng amplified momentum.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang kakulangan ng anumang mga nakalista na entidad, kahit exchange, protocol, o malalaking indibidwal na trader, na konektado nang direkta sa tiyak na 30-minutong pangyayaring ito ay dapat tandaan. Ang isang ito ay tila isang malawak, distribuwed na pagwawala sa maraming mas maliit na position, na nagpapakita na ang overleveraged short positioning ay malawak at hindi nakatuon sa ilang mga kamay lamang.
Totoo namang mahalaga ang distribusyon para sa kalusugan ng merkado. Kapag isang malaking entidad lamang ang naliquidate, maaaring magdulot ito ng panganib ng pagkalat habang ang mga kaukulang partido ay nagpapabilis na magmaneho ng kanilang eksposur. Kapag ang pagdurusa ay nahahati sa libu-libong mas maliit na position, mas mababa ang panganib sa sistemang pang-ekonomiya, kahit na ang headline number ay tila dramatic.