Ang pagsubay sa mga paggalaw ng stablecoin ay kapaki-pakinabang para masukat kung ang merkado ay nasa risk-on o risk-off na yugto.
Mula sa teknikal na pananaw, bumaba ang kabuuang market cap ng crypto ng humigit-kumulang 5.8% noong nakaraang linggo, nagmarka ng pinakamalaking pagbaba sa huling dalawang buwan.
Kasalukuyang inaasahan na mahina ang Mayo para sa bitcoin, at nakatira lamang sa 1% na pagtaas hanggang sa ngayon, ang mga paglabas na ito ay nagtuturo sa isang mas risk-off na setup kaysa sa agresibong akumulasyon.
Sa ilalim ng ganitong konteksto, may isa pang nakakatangi na pag-unlad: Isang tao ay taratáy ang halos $128.4 milyon na USDC mula sa Aave at isinadul sa isang hindi kilalang wallet.
I-flag ng mga analista ang pag-transfer sa loob ng ilang minuto, at isinabing higit pa sa isang karaniwang DeFi rebalance dahil sa laki at oras nito.
Mula sa teknikal na pananaw, ang mas mahinang mga kondisyon ng merkado kasama ang malaking paglabas ng stablecoin ay nagtuturo sa isang mas depensibong tono sa kabuuan.
Parang umuusbong ang kapital mula sa mga aktibong estratehiya ng pagpapautang patungo sa isang yugto ng paghuhulma. Sa praktika, karaniwang nakaupo ang mga pondo sa mga bagong wallet o nananatiling nasa sidelines hanggang sa lumabas ang mas malinaw na mga signal bago bumalik sa mga risk asset.
Naipapakita nang mas malinaw ito kapag tingnan mo ang TVL ng Aave’s [AAVE]. Ayon sa data ng DeFiLlama, nakita ng TVL ng Aave ang paggalaw ng higit sa $170 milyon sa linggong ito, na nagdala rito sa halos $14.75 bilyon. Gayunpaman, malayo pa ito sa antas noong mid-April na higit sa $25 bilyon.
Karaniwang nagpapahiwatig ang pag-setup na ito na bumababa ang pagtanggap sa panganib. Kapag pinagsasama mo ang bumababang market cap, malalaking pagtarik ng stablecoin, at bumababang TVL, karaniwang nagpapahiwatig ito na lumalalim ang kapital sa mas mapanatili at hindi agresibong paglalagay.
Malaking paglabas ng stablecoin mula sa AAVE ay nagdudulot ng atensyon ng merkado
Bilang isang lending protocol, ang pagtarik ng $128 milyon na USDC mula sa Aave ay natural na nakakakuha ng atensyon.
Mula sa teknikal na pananaw, mahalaga ang mga lending protocol dito dahil nasa core na liquidity layer sila ng DeFi. Doon kumikita ng yield ang malaking bahagi ng “idle” na kapital.
Kaya kapag lumalabas ang malaking amount mula sa isang protocol tulad ng Aave, bumababa ang available liquidity sa lending pools, maaaring magiging mas mahigpit ang mga kondisyon sa pagpapautang, at madalas ito ay nagpapakita ng pagbabago sa risk appetite habang lumilipat ang kapital mula sa yield strategies.
Mula sa teknikal na pananaw, ang pagbaba ng market cap ng stablecoin ay karaniwang nagpapahiwatig na nagkakaroon ng maliit na likwididad sa buong crypto, dahil ang kapital ay lumilipat mula sa mga asset na may panganib patungo sa mga stablecoin.
Sa kontekstong iyon, ang $128 milyong pagtarik mula sa Aave ay sumasalamin sa parehong mas malawak na pattern ng kapital na nagsisiging mas maingat kaysa sa agresibong pag-deploy.
Kung patuloy ang pattern na ito, maaaring mag-signify na bumababa pa ang merkado patungo sa isang risk-off na phase. Karaniwang kasama nito ang mas maliit na likwididad, mas mabagal na pakikilahok, at mas mahinang kumpiyansa sa taas.
Sa ganitong setup, mas malamang na mangyari ang mas malawak na paglinis kung patuloy na tumataas ang presyur ng pagbebenta kaysa mag-rotate ang kapital pabalik.
Panghuling Buod
- Ang $128 milyong outflow ng Aave ay nagpapahiwatig ng pagiging maingat, dahil ang malalaking pagtarik ng stablecoin ay nagbabawas sa likuididad ng pagpapautang.
- Ang mas malawak na merkado ay nagiging risk-off, kasama ang pagbaba ng suplay ng stablecoin at mas mahinang flow na nagpapakita na ang mga investor ay naghahawak ng pera at umaasang magkakaroon ng mas malinaw na direksyon.