Pag-unawa sa Mga Presyo ng Futures
Kapag nagtrading ng perpetual futures, maaari mong makita ang ilang presyo sa trading page: Last Price, Index Price, at Mark Price.
Maaaring malapit ang isa sa isa, ngunit hindi sila nangangahulugan ng parehong bagay. May iba’t ibang pinagmulan at layunin ang bawat presyo. Ang pag-unawa sa pagkakaiba ay tumutulong sa iyo na maunawaan ang iyong position, maiwasan ang kalituhan sa panahon ng volatil na merkado, at mas epektibong gamitin ang mga kontrol sa panganib.
Index price
Ang Index Price ay disenyo upang magsalamin ng mas malawak na halaga ng isang asset sa spot-market.
Karaniwang kalkulahin mula sa mga presyo sa isang napiling grupo ng eksternal na spot markets, hindi mula sa isang futures order book. Ang paggamit ng maraming market inputs ay tumutulong na bawasan ang impluwensya ng hindi karaniwang quote o pansamantalang paggalaw ng presyo sa isang magkakahiwalay na venue.
Isipin ang Index Price bilang panlabas na talaan ng merkado.
Kung nasa parehong antas ang BTC sa ilang pangunahing spot market, ang Index Price ay naglalayong kumatawan sa mas malawak na pagkakasundo. Ang mga eksaktong kasapi ng index at mga paraan ng kalkulasyon ay nagkakaiba-iba ayon sa platform at contract.
Last Price
Ang Last Price ay ang presyo ng pinakabagong natapos na trade sa futures platform.
Nag-uupdate ito kapag nag-match ang buyer at seller. Ginagawa nito na kapaki-pakinabang ito para makita ang pinakabagong pagpapatupad, ngunit maaari rin itong maging sensitibo sa mga panahon na maikli ng order-book.
Halimbawa, sa panahon ng mabilis na merkado, ang isang malaking market order ay maaaring maisagawa sa maraming antas ng presyo. Kung ang order book ay tipis, ang huling maliit na bahagi ng order ay maaaring makatinda sa napakaiba na presyo. Ang Last Price ay maaaring pansamantala na magpapakita ng hiwalay na pagkakataon na ito, kahit na ang mas malawak na merkado ay hindi nagbago sa parehong dami.
Isipin ang Last Price bilang pinakabagong transaksyon, hindi kinakailangang pinakamalapit na estima ng patas na halaga ng merkado.
Mark Price
Ang Mark Price ay isang pagsasakatuparan sa pagpapahalaga sa panganib.
Karaniwang ibinubuo mula sa Index Price kasama ang mga kaugnay na kondisyon sa pagpapresyo ng perpetual futures, tulad ng pagkakaiba sa pagitan ng futures contract at ang nakabatay na spot market. Ang layunin nito ay magbigay ng mas matibay na batayan sa panahon ng pansamantalang pagkakaiba sa futures order book.
Sa maraming futures platform, ginagamit ang Mark Price para sa mga pangunahing kalkulasyon ng panganib, kabilang na rito:
-
Unrealized PNL
-
Liquidation price at liquidation risk
-
Ilang mga trigger ng conditional order, kapag pinili ang mark price
Ibig sabihin nito na ang maikling pagtaas sa last price ay hindi nangangahulugang magkakaroon ng parehong paggalaw sa unrealized PNL o panganib ng liquidation.
Bakit magkakaiba ang mga presyo?
Hindi awtomatikong error ang pagkakaiba sa mga presyong ito. Maaari itong mangyari kapag:
-
Madalas tumataas ang volatility;
-
Nagiging makitid ang depth ng order-book ng futures;
-
Isang malaking order ay sumasapit sa maraming antas ng presyo;
-
Ang perpetual contract ay nagtataas ng pansamantalang premium o discount sa spot markets;
-
Ang mga tagapagbigay ng likwididad ay nag-aadjust o nag-i-withdraw ng quote.
Hindi ang mahalagang tanong kung ang mga presyo ay magkakapareho sa bawat sandali. Ito ay kung ang pagkakaiba ay makatwiran sa laki, tagal, at konteksto ng merkado.
Isang simpleng halimbawa
Supposahin na ang perpetual contract ay karaniwang nakatrabaho sa paligid ng 100.
Isang biglaang order ng pagbebenta sa merkado ay lumalipas sa maliit na order book, at ang huling transaksyon ay nagpapakita sa 96. Ang Last Price ay maaaring maikli lamang na magpakita ng 96.
Gayunpaman, kung ang mas malawak na spot market ay nananatiling malapit sa 100, ang Index Price ay maaaring manatiling malapit sa 100. Ang Mark Price ay maaari ring manatiling mas malapit sa mas malawak na batayan kaysa sa hiwalay na 96 na transaksyon.
Nakakatulong ang disenyo na ito upang maiwasan ang isang pansamantalang transaksyon na magkaroon ng sobrang epekto sa mga kalkulasyon ng panganib ng position.
Ano ang dapat suriin ng mga trader?
Bago buksan ang leveraged position, siguraduhing naiintindihan mo:
-
Ano ang presyo ang nagdudulot ng panganib ng liquidation
Suriin ang mga patakaran ng platform para sa mga kalkulasyon ng mark price at liquidation. -
Anong presyo ang nagpapagana sa iyong conditional order
Maaaring gamitin ng stop-loss at take-profit orders ang Last Price, Mark Price, o iba pang napiling trigger reference. -
Kung sapat ba ang likwididad ng merkado para sa iyong laki ng order
Suriin ang depth ng order book at mga recent na trade, lalo na para sa mga less-liquid na contract. -
Kung ang pagkakaiba sa presyo ay pansamantala o patuloy
Maaaring magkaroon ng maikling pagitan sa normal na kalagayan ng merkado. Kailangan ng mas malapit na pagmamasid ang malaking o patuloy na pagitan.
Pangunahing natutunan
Ang Index Price ay tumitingin sa mas malawak na spot market. Ang Last Price ay nagpapakita ng pinakabagong futures trade. Ang Mark Price ay nagbibigay ng mas matatag na batayan para sa mga kalkulasyon ng position-risk.
Hindi tinatanggal ng mga mekanismo na ito ang mga panganib ng leverage o mga volatile na merkado. Ngunit ang pag-unawa kung paano sila gumagana ay tumutulong sa mga trader na i-interpret kung ano ang nakikita nila sa screen at gumawa ng mas maayos na desisyon sa panganib.
Ang futures trading ay nagdudulot ng malaking panganib. Palaging maintindihan ang mga kaugnay na patakaran ng kontrata, mga setting ng order-trigger, leverage, at mekanismo ng liquidation bago mag-trade.
Disclaimer: The information on this page may come from third parties and does not necessarily reflect KuCoin’s views. It is provided for general reference only and should not be interpreted as financial or investment advice.
Virtual asset investments may involve risk. Please carefully assess the product risks and your own risk tolerance. For more information, please refer to our Terms of Use and Risk Disclosure.