Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng Tokenized Treasuries at Traditional Money Market Funds?

Huling Update

Infrastraktura at Pagkakasundo: Ang pangunahing teknikal na pagkakaiba ay sa kanilang nakabatay na teknolohiya ng ledger; ang Tokenized Treasuries ay gumagamit ng publikong blockchain para sa halos agad, 24/7 atomic na pagkakasundo, samantalang ang Tradisyonal na Pondo ng Pampamilihan na Pera (MMFs) ay nakasalalay sa mga lumang sistema ng bangko na may T+1 o end-of-day batch processing.
Composability & Utility: Ang mga tokenized na kaban ay maaaring i-program sa mga smart contract, gumagawa bilang collateral na nagdadala ng yield sa mga protokolo ng decentralized finance (DeFi), habang ang tradisyonal na MMF ay naka-isolate sa loob ng tradisyonal na mga account ng broker at clearinghouse.
Accessibility & Market Hours: Ang mga tokenized na produkto ay nag-aalok ng walang hangganan, 24/7 na pag-trade at pag-transfer, na nag-alis sa mga limitasyon ng tradisyonal na oras ng bangko, pagsasara sa mga weekend, at mga rehiyonal na pagtataas ng bangko.
Ecosystem Evolution: Ang tradisyonal na MMFs ay nananatiling pundasyon ng milyon-milyon dolyar sa pandaigdigang pagpapamahala ng pera ng mga korporasyon, habang ang Tokenized Treasuries ay lumampas sa $13 bilyon noong 2026, na patotoo na ang mga blockchain rails ay maaaring ligtas na mapabuti ang mga paggalaw ng pera ng mga institusyon.

Ang pagtutol upang mapabuti ang pagpapamahala ng pera at makakuha ng yield ay nagdulot ng malaking pagbabago sa larangan ng fixed-income. Upang maunawaan ang Tokenized Treasuries kumpara sa Traditional Money Market Funds, kailangang tingnan ang mas malalim kaysa sa pangunahing antas ng "risk-free yield" at suriin ang mga pilosopiyang teknikal na nagpapagana sa mga bilyon dolyar na likuididad.

Ang parehong modelo ay nagpapahintulot sa mga investor na ilagay ang kanilang kapital sa napakaligtas, maikling panahon na utang ng pamahalaan ng Estados Unidos habang kumikita ng interes nang hindi nagpapabaya sa isang matatag na peg. Gayunpaman, ang “iba” sa kanilang pagkakaroon ay nakakaapekto sa lahat mula sa bilis ng pagkakasundo hanggang sa composability ng decentralized finance (DeFi).

Upang kategorisahin ang posisyon ng dalawang yield vehicles, maaari nating gamitin ang mga prinsipyong 6W:

Sino: Ipinaglaban ng mga kumpanyang Web3-native (tulad ng Ondo Finance) o mga malalaking asset management na may malayang pag-iisip (tulad ng BlackRock at Franklin Templeton) kumpara sa mga tradisyonal na asset manager na nag-aalok ng tradisyonal na broker produkto.
Ano: Mga instrumento na nagdadala ng yield na sinusuportahan ng mga panandaliang utang ng pamahalaan ng Estados Unidos, na may isa pong gumagana sa pamamagitan ng mga token ng blockchain at ang isa pang gumagana sa pamamagitan ng tradisyonal na pagpapatakbo ng database.
Kung saan: Ang mga Tokenized Treasuries ay umiiral sa mga pampublikong blockchain (tulad ng Ethereum, Solana, at Stellar), habang ang mga tradisyonal na MMF ay nasa mga sarado, sentralisadong libro ng mga broker-dealer at mga bangko.
Kailan: Bilang pangunahing trend sa Real-World Asset (RWA) ng 2026, ang Tokenized Treasuries ay nagpapakita ng paglipat patungo sa instanta, programmable na likwididad para sa pandaigdigang kapital.
Bakit: Upang lutasin ang pagkakaroon ng friction sa tradisyonal na panahon ng pag-settle sa pamamagitan ng pagbibigay ng programmable, komposableng likwididad na maaaring ma-mobilize agad sa lahat ng orasan.
Paano: Sa pamamagitan ng paggamit ng smart contract upang kumatawan sa mga bahagi ng isang Treasury-backed Special Purpose Vehicle (SPV) sa-chain, o sa pamamagitan ng pagtitiwala sa tradisyonal na mga tagapag-transfer at clearinghouses para sa pagtatala.

Ang mga pangunahang teknikal na pagkakaiba ay nasa paano sila pinoproseso ang pag-transfer ng pagmamay-ari, paano sila ikinokonekta sa mas malawak na mga ecosystem ng pananalapi, at paano sila pinoproseso ang mobilisasyon ng likwididad.

Mga Oras ng Pagkakasundo at Pagtrato (Programable kumpara sa Batch Processing)

Ito ang pinakamalaking teknikal na "iba."

Tokenized Treasuries (Atomic 24/7 Settlement): Dahil ang pagmamay-ari ay nakarehistro sa blockchain, ang pagpapalitan ng tokenized treasury ay ganoon kalaking simpleng magpadala ng crypto transaction. Ang pagkakasetsa ay atomic (Delivery versus Payment ay nangyayari nang sabay) at gumagana 24/7, 365 araw sa isang taon. Ito ay nagtatanggal ng "dead time" sa mga weekend at holiday, na nagpapahintulot sa kapital na magtrabaho nang tuloy-tuloy.
Mga Tradisyonal na MMF (Mga Lumang Oras ng Merkado): Ang mga tradisyonal na pondo ay binuo para sa isang mundo batay sa account. Ang mga pagpapadala at pagbabayad ay sumusunod sa mga tradisyonal na oras ng merkado at mga cutoff ng bangko. Ang mga pag-transfer ay nakasalalay sa mga intermediate na paghahatid sa pagitan ng mga clearinghouse, custodians, at broker-dealers, na karaniwang nagsettle sa huli ng araw ng negosyo o sa isang T+1 na batay.

Composability at Collateral Mobility

Tokenized Treasuries (DeFi Integration): Ang tokenization ay nagpapalit sa isang static na asset sa isang dinamikong bloke ng pagbuo. Ang isang tokenized na treasury (tulad ng USDY o BUIDL) ay maaaring isara sa isang smart contract upang maglingkod bilang margin collateral para sa pagtinda ng perpetual futures, ipagloan sa decentralized na mga pera ng merkado, o i-integrate sa automated yield sweeps, na epektibong nag-uugnay sa TradFi yield at DeFi infrastructure.
Mga tradisyonal na MMF (Nakaputol na likwididad): Habang napakaligtas at malalim na likwid, ang mga tradisyonal na MMF ay limitado sa kanilang sariling native na kalakalan sa TradFi. Ang pagliko ng kapital mula sa isang MMF upang pagsilangan ang isang panlabas na trading account o matugunan ang isang margin call sa iba’t ibang venue ay nangangailangan ng manual na pag-transfer, paghihintay sa wire, at operasyonal na hamon.

Ang pamilihan ay nagbigay ng pagpapala sa dalawang landas na ito sa iba’t ibang paraan.

Mga Tokenisadong Kayamanan: Ang Layer ng Programmable na Pera

Sa pamamagitan ng 2026, ang Tokenized Treasuries ay nagtatag ng kanilang katayuan bilang pangunahing yield layer para sa decentralized economy. Dahil sa kanilang on-chain na kalikasan at interoperability, naging pinakapaboritong sandata ang mga ito para sa mga idle stablecoin, DAO treasuries, at mga high-frequency trading firms na naghahanap ng yield habang nananatiling ma-access agad ang collateral. Kung ikaw ay naghahanap ng yield na native na nakikipag-ugnayan sa smart contract nang hindi bumabalik sa fiat, malamang ay gagamitin mo ang tokenized RWAs.

Mga Tradisyonal na MMF: Ang Anchong ng TradFi

Ang tradisyonal na MMF ay nagsagawa ng isang napakareguladong, malalim na nakapaloob na pagkakaroon. Sa pamamagitan ng mga dekada ng integrasyon sa global na bankong infrastruktura, sila ay nagbibigay ng pinakamalaking ligtas na tahanan para sa mga korporatibong kahon at institutional cash sweeps na nasa milyon-milyon dolyar. Ang napakalaking, nasubok sa pakikidigma na iskala ay ginagawa itong paborito ng mga entidad na may takot sa panganib na nagpapahalaga sa absolute na sistemikong pamilyaridad kaysa sa on-chain na utility.

Para sa isang trader o tagapamahala ng kaharian, ang Tokenized Treasuries kumpara sa Tradisyonal na Mga Pondo ng Pampamilihan na Pera ay nagtataglay ng mga tiyak na pananalapi:

Liquidity at at Redemption: Ang mga tokenized na Treasuries ay nag-aalok ng liquidity sa secondary market, na nagpapahintulot sa mga gumagamit na palitan ang kanilang mga yield-bearing na token para sa stablecoin (tulad ng USDC o USDT) nang agad sa pamamagitan ng decentralized exchanges. Ang mga tradisyonal na MMF ay nangangailangan ng pagpapasya sa opisyal na proseso ng redemption sa pamamagitan ng broker.
Mga Pagbabago sa Yield at Collateral: Parehong asset ay sumusunod nang malapit sa mga makroekonomikong interes na rate. Gayunpaman, ginagamit ng aktibong crypto traders ang Tokenized Treasuries upang panatilihin ang yield habang nagtataglay ng dry powder; sa panahon ng mga mataas na volatility na pangyayari na sinusubaybayan ng mga indikador tulad ng Average True Range (ATR), ang pagkakaroon ng instant, on-chain na pag-access sa yield-bearing collateral ay mas mainam na maiiwasan ang liquidation kaysa sa paghintay ng fiat wire transfer mula sa isang tradisyonal na MMF.
On-Ramping at Accessibility: Ang pag-access sa tradisyonal na MMF ay kadalasang nangangailangan ng mahigpit na rehiyonal na account sa bangko at mataas na minimum. Ang paggamit ng KuCoin exchange bilang tulay ay nagpapahintulot sa mga global na user na iwasan ang mga lumang hadlang, na nagpapahintulot sa kanila na Convert ang fiat sa stablecoin at makakapag-access nang walang paghihintay sa on-chain Treasury ecosystem.

Para sa mga retail user na prefer ang mas simpleng karanasan, the KuCoin Lite Version ay nagbibigay ng simpleng interface upang makakuha ng stablecoin, na naglilingkod bilang madaling punto ng pagsisimula bago ilipat ang mga pondo sa mas malawak na on-chain Treasury ecosystem.

Tampok	Tokenized Treasuries	Mga Tradisyonal na Pondo ng Pampamilihan na Pera
Pangunahing Aset	U.S. Government Debt / Cash Equivalents	U.S. Government Debt / Cash Equivalents
Ledger Infrastructure	Publiko o Pinahintulutang Blockchain	Mga sentralisadong lumang database at clearinghouses
Mabilis na pagpapalit	Kapalit / Atomik (24/7/365)	T+1 o Wakas ng Araw (tanging oras ng negosyo)
Paggamit ng Jamin	Composable sa DeFi protocols sa pamamagitan ng smart contract	Nakasilo sa tradisyonal mga account ng broker
Pangunahing Layunin	Modernisahin ang pagpapamahala ng likwididad at Web3 yield	Magbigay ng ligtas, malawak na iskala na pag-iingat ng pera ng korporasyon

Sa debate ng Tokenized Treasuries kumpara sa Traditional Money Market Funds, ang "tagapagpanalo" ay ang end-user. Ang Traditional MMFs ay nagtatag ng maraming trilyon-dolyar na pundasyon para sa ligtas na institutional cash management, ngunit ang Tokenized Treasuries ay nagpapalawak sa mga hangganan sa pamamagitan ng pagpapatotoo na ang programmable, blockchain-based na mga ledger ay maaaring tanggalin ang mga pagkaantala sa pagpapalit at operasyonal na pagkakasira. Habang tayo'y tumitingin sa hinaharap, ang pagkakaisa ng dalawang mundo ay siguraduhing magiging mas epektibo ang global na kapital, at magkakaroon ng walang hangganan na paggalaw sa pagitan ng tradisyonal na pagsasamahan at de sentralisadong ekonomiya.

Ligtas ba ang mga Tokenized na Treasury sa mga Tradisyonal na Pondo ng Pampamilihan na Pera?

Ang parehong mayroong parehong minimal na panganib sa kredito na kaugnay sa pondo ng pamahalaan ng Estados Unidos. Gayunpaman, ang “iba” ay nasa panganib sa istruktura. Ang tradisyonal na MMF ay may mga lumang operasyonal na panganib, habang ang Tokenized Treasuries ay nagdudulot ng mga vulnerabilities sa smart contract at mga panganib sa counterparty depende kung paano istrukturado ang legal na Special Purpose Vehicle (SPV) para sa bankruptcy remoteness.

Bakit kailangan natin ang mga Treasuries sa isang blockchain?

Ang pagpapalagay ng mga treasuries sa blockchain ay nagpapahintulot sa programmable na likwididad. Maaaring awtomatikuhin ng mga smart contract ang cash sweeps at pag-transfer ng collateral 24/7, na nagpapahintulot sa mas mabilis na mobilitas at pag-alis ng dead time na dulot ng tradisyonal na mga weekend at cut-off hours ng banking.

Maaari ko bang gamitin ang parehong account ng broker para sa pareho?

Karaniwan, hindi. Ang mga tradisyonal na MMF ay nakatago sa mga karaniwang brokerage o bank account. Ang mga tokenized na Treasuries ay nangangailangan ng Web3 wallet (tulad ng MetaMask) o isang espesyalisadong digital asset custody solution, bagaman ang mga pangunahing institusyon ay aktibong nagtatayo ng mga pinagsamang platform upang tulungan ang dalawa.

Alin sa kanila ang nag-aalok ng mas mataas na yield?

Ang nakapalibot na yield ay pangunahing magkakapareho, dahil parehong sinusunod ang maikling panahon na mga interest rate ng Estados Unidos. Gayunpaman, sa crypto ecosystem, ang mga Tokenized Treasuries ay minsan ay maaaring gamitin sa mga kumplikadong DeFi na estratehiya (tulad ng pagpapautang o pagbibigay ng liquidity) upang magdagdag ng karagdagang yield sa ibabaw ng pangunahing Treasury rate.

Paano ko makakakuha ng eksposur sa tokenized RWAs at stablecoin?

Maaari mong palitan ang mga pangunahing stablecoin at Web3 assets sa KuCoin Markets. Siguraduhing piliin ang tamang native network kapag nagwawala ka mula sa iyong exchange account patungo sa iyong self-custody wallet upang makipag-ugnayan direktang sa mga RWA protocols at tokenized funds.

Sumali ang 30 milyong mga gumagamit sa buong mundo sa pinakamalaking crypto exchange sa mundo sa pamamagitan ng pag-rehistro para sa iyong libreng account ngayon. Mag-Register Na!

Karagdagang pagbabasa:

Ano ang Tokenized Treasuries sa Crypto? | KuCoin

Ipinaliwanag ang Tokenized Treasuries: Paano bumili at kumita ng yield sa KuCoin | KuCoin

Mula sa ETFs patungo sa On-Chain US Treasury Bonds: Bakit Nagpapabilis ang Traditional Finance sa Pagtanggap ng Encryption? | KuCoin