Paano gumagana ang liquidation sa crypto

Huling Update 2026/07/06

Mga Mahahalagang Tala

Kahulugan: Ang liquidation ay ang pilitang pagsasara ng position ng isang trader ng isang exchange dahil ang account ay kulang sa sapat na pera upang ito ay panatilihin.
Trigger: Ito ay nangyayari kapag ang Mark Price ng isang asset ay tumutok sa iyong Liquidation Price.
Leverage: Mas mataas na leverage ay nagpapaliit sa pagkakaiba sa pagitan ng iyong entry price at iyong liquidation price, na nagpapataas ng panganib.
Pang-iwas: Ang stop-loss orders at aktibong pagmamaneho ng margin ay ang pangunahing paraan upang maiwasan ang “pagkarekt.”

Sa tradisyonal na spot trading, may-ari mo ang asset; kung ang presyo ay bumaba hanggang zero, patuloy ka pa ring may mga token. Gayunpaman, sa leveraged trading (margin o futures), ikaw ay nangungutang ng pera mula sa exchange upang buksan ang isang position na mas malaki kaysa sa iyong tunay na balanse.

Nangyayari ang liquidation kapag lumilipat ang merkado laban sa iyong position sa isang punto kung saan ang iyong orihinal na pag-invest (ang Initial Margin) ay hindi na kayang takpan ang posibleng mga pagkawala. Upang pigilan ang pagkawala ng perang hiram mula sa exchange, awtomatikong isasara ng sistema ang iyong transaksyon.

Paano gumagana ang proseso

Kakailanganin ng margin: Upang buksan ang leveraged na kalakalan, kailangan mong panatilihin ang "Maintenance Margin"—ang minimum na equity na kailangan upang panatilihin ang position na aktibo.
Ang Margin Call: Sa maraming mga platform, kung bumaba ang iyong equity malapit sa antas ng pagpapanatili, natatanggap mo ang isang abiso (isang margin call) upang magdagdag ng karagdagang jamin.
Pilitong Pagganap: Kung patuloy na bumababa ang presyo (para sa matagal) o tumataas (para sa maikli) at tumutok sa Presyo ng Liquidation, ang engine ng exchange ang kukuha ng kontrol at magbebenta ng iyong position sa kasalukuyang market price.

Bakit nangyayari ang liquidation?

Ang pangunahing dahilan ng liquidation ay ang volatility kasama ang mataas na leverage.

Halimbawa: Kung gagamitin mo ang 10x leverage, ang isang 10% paggalaw laban sa iyo ay magwawala ng iyong buong margin.
Halimbawa: Kung gagamitin mo ang 50x leverage, sapat na ang isang paggalaw ng merkado na 2% upang makapag-trigger ng liquidation.

Mayroong tiyak na "break point" para sa bawat leveraged position na kilala bilang liquidation price. Habang gumagamit ang bawat exchange ng kaunting iba’t ibang formula batay sa fee structure, ang pangunahing lohika para sa long position ay:

$$Liquidation\ Price = Entry\ Price \times \left(1 - \frac{Margin\ Ratio}{Leverage}\right)$$

Sa mas teknikal na mga termino, ang liquidation ay nasisimula kapag:

$$Account\ Equity < Maintenance\ Margin$$

Ang mga propesyonal na trader ay hindi iiwas sa leverage; sila ay pinapamahalaan ang mga panganib na kaakibat nito. Narito ang tatlong pinakaepektibong estratehiya:

1. Gamitin ang mga Stop-Loss Order

Ang stop-loss ay ang iyong pangunahing linya ng depensa. Sa pamamagitan ng pagtatakda ng order na stop-loss kaunti sa itaas ng iyong liquidation price, siguraduhin mong isasara ang trade sa iyong mga kondisyon, na nagpapanatili ng kahit anumang maliit na bahagi ng iyong kapital.

2. Bisigil ang iyong margin ratio

Manatili sa pagmamasid sa iyong dashboard. Kung ang iyong ratio ng margin ay umuunlad patungo sa 100%, maaari kang:

Magdagdag ng higit pang collateral upang bawasan ang iyong liquidation price.
I-de-leverage sa pamamagitan ng pag-close ng bahagi ng iyong position.

3. Iwasan ang "Max Leverage"

Habang ang 100x leverage ay madalas available, kadalasan ay hindi ito inirerekomenda. Ang pagbaba ng iyong leverage ay nagpapalaki ng distansya sa pagitan ng kasalukuyang presyo at iyong punto ng liquidation, na nagbibigay ng higit pang "espasyo para huminga" sa iyong trade habang nagaganap ang mga natural na pagbabago sa merkado.

Ang liquidation ay isang mekanismo ng kaligtasan na disenyo upang protektahan ang solvency ng exchange at pigilan ang mga trader mula sa pagkakaroon ng utang. Habang maaari itong maging sakit na karanasan para sa isang trader, ito ay isang makabuluhang resulta ng matematika sa likod ng leverage. Sa pag-unawa sa iyong liquidation price at paggamit ng disiplinadong risk management, maaari mong i-trade ang futures nang may tiwala.

Mag-sign up para sa KuCoin ngayon upang bumili, magbenta, at pamahalaan ang iyong buong crypto portfolio sa isang simpleng dashboard. Mag-Register Ngayon!

1. Nawawala ba ang lahat ng pera ko kung ako'y likwidahin?

Sa karamihan ng mga kaso, oo. Kapag isinira ang position, nawawala ang initial margin na ginamit para sa partikular na transaksyon. Kung gumagamit ka ng Cross Margin, maaaring nasasaklaw ang buong balanse ng account mo. Kung gumagamit ka ng Isolated Margin, ang natitirang pera na nakalaan para sa partikular na transaksyon lamang ang nawawala.

2. Pareho ba ang liquidation at stop-loss?

Hindi. Ang stop-loss ay isang manual o nakapaghanda na utos na isinasaad mo upang lumabas sa isang transaksyon sa isang tiyak na presyo upang limitahan ang mga pagkawala. Ang liquidation ay isang pilit, awtomatikong aksyon na ginagawa ng exchange kapag hindi ka na may sapat na collateral upang suportahan ang transaksyon.

3. Ano ang isang "Liquidation Cascade"?

Nangyayari ang isang cascade ng liquidation kapag maraming liquidation ang nangyayari nang sabay-sabay. Ang mga pilit na pagbebenta na ito ay nagpapababa pa ng presyo, na nagpapalit ng higit pang liquidation sa isang "domino effect." Ito ay karaniwang dahilan ng "flash crashes" sa crypto market.

4. Nagkakahalaga ba ang exchange ng bayad para sa liquidation?

Oo, ang karamihan sa exchange ay nagtatagol ng liquidation fee o kumuha ng maliit na porsyento ng natitirang margin upang magbigay sa isang "Insurance Fund," na nagpaprotekta sa platform laban sa systemic risk.