Coinbase at Circle ay nagtatrabaho kasama ang Hyperliquid: Ipinaliwanag ang Rolyo ng USDC Treasury, ang HYPE Staking, at ang Paglipat sa USDH

2026/05/15 06:15:02

Pagsisimula

Ang USDC balance ni Hyperliquid ay lumampas sa $5.8 bilyon noong Mayo 2026, gawa nito ang isa sa mga pinakamalaking single-venue USDC reserves sa DeFi, ayon sa on-chain data na binanggit ni CoinDesk noong Mayo 13, 2026. Ito ang sukat kung bakit Coinbase at Circle ay agad na pinalalalim ang kanilang integrasyon sa perpetuals exchange — at kung bakit ang hakbang na ito ay binabago ang ekonomiya ng stablecoin sa mga decentralized derivative. Ang pagkakasundo ay pormalisado ang Circle bilang pangunahing liquidity provider ni Hyperliquid para sa USDC, nagpapahintulot sa native HYPE staking sa pamamagitan ng Coinbase, at pinapabilis ang paglipat patungo sa USDH, sariling stablecoin standard ni Hyperliquid.

Ito ay nagpapaliwanag kung ano ang ibig sabihin ng bawat pilare ng kasunduan para sa mga trader, ano ang pagbabago para sa mga tagapag-angkat ng HYPE, at paano ang paglipat ng USDH ay magpapabalik ng mga bilyon sa yield ng stablecoin pabalik sa ecosystem ng Hyperliquid.

Ano ang Coinbase-Circle-Hyperliquid Partnership?

Ang pagkakasundo ay isang three-way na komersyal at teknikal na integrasyon na nagpapalakas sa Coinbase at Circle sa core infrastructure ng Hyperliquid. Iminumungkahi noong Mayo 2026, ang kasunduan ay nagtatalaga sa Circle bilang pangunahing tagapaglabas at tagapagbili ng USDC para sa Hyperliquid, habang ang Coinbase ay naging unang pangunahing sentralisadong exchange na nag-aalok ng native HYPE staking at one-click USDC routing patungo sa Hyperliquid perpetuals.

Ang tatlong komponente ay nagtatrabaho nang sama-sama:

Ang papel ng Circle: Direkta na mga daanan para sa pagminta at pag-redeem ng USDC para sa Hyperliquid, palitan ang mas mabagal na cross-chain bridges gamit ang native na paglalabas sa HyperEVM.
Ang papel ng Coinbase: Native HYPE staking, custody, at isang deposit pipeline na nagpapahintulot sa retail users na ilipat ang USDC mula sa Coinbase patungo sa Hyperliquid sa isang pagklik.
Ang papel ng Hyperliquid: Itransisyon ang kanyang pangunahing base ng collateral na USDC patungo sa USDH, isang stablecoin na nagdadala ng yield na pinag-uugnay ng Hyperliquid Foundation.

Ayon sa opisyal na pahayag ng Hyperliquid, inaasahang ipapakilala ang integrasyon sa mga yugto hanggang sa Q3 2026.

Bakit dominanteng USDC sa Treasury ng Hyperliquid?

Dominante ang USDC dahil binuo ng Hyperliquid ang kanilang perpetuals engine sa paligid ng isang single-collateral model, at ang USDC ang nagbigay ng pinakamalalim at pinakareguladong dolyar na likwididad sa paglunsad. Higit sa 97% ng margin collateral ng Hyperliquid ay denominado sa USDC, batay sa mga dashboard na cite ng CoinDesk noong Mayo 2026.

Ang pagkonsentrasyon na ito ay naglikha ng parehong advantage at vulnerability. Ang advantage ay ang pinagsamang liquidity — ang bawat perpetual market ay nagbabahagi ng iisang collateral pool, na nagpapanatili ng maliit na spreads at epektibong funding rates. Ang vulnerability ay ang pagkakasalalay: walang kita ang Hyperliquid mula sa float, habang ang Circle ay kumikita ng buong Treasury yield sa halos $5.8 bilyon na idle reserves.

Magkano ang yield na nasa panganib?

Sa kasalukuyang mabilis na antas ng Treasury na malapit sa 4.2% noong Mayo 2026, ang $5.8 bilyon sa mga pondo ng USDC ay nagpapagawa ng halos $240 milyon taunang yield. Kasaysayan, ang yield na ito ay dumadaloy buo sa Circle. Sa ilalim ng bagong pakikipag-ugnayan, ang isang napagkasunduang bahagi ay babalik sa Hyperliquid Assistance Fund — ang treasury sa antas ng protokolo na sumusuporta sa mga pagbili muli ng HYPE at insurance.

Ano ang pagbabago ng HYPE Staking Integration ni Coinbase?

Ang integrasyon ng staking ng HYPE ni Coinbase ay nagbubukas ng institutional-grade na pag-access sa ekonomiks ng validator ng Hyperliquid para sa unang pagkakataon. Bago, ang HYPE staking ay nangangailangan ng self-custody at direkta na pakikipag-ugnayan sa mga HyperBFT validator, na nag-exclude sa karamihan sa US retail at institutional na kapital.

Gamit ang Coinbase bilang staking provider:

Maaaring mag-stake ang mga user sa US ang HYPE diretso mula sa kanilang Coinbase account nang walang pangangalaga ng mga key.
Ang Coinbase ang nagpapasiya sa pagpili ng validator, proteksyon laban sa slashing, at pagrereport ng buwis.
Ang staked na HYPE ay nananatiling likwid sa pamamagitan ng mga karaniwang panahon ng unstaking ng Coinbase.

Ano ang mga inaasahang yield?

Ang HYPE staking yields ay kasalukuyang nasa pagitan ng 2.3% at 3.1% APR batay sa Hyperliquid validator dashboards noong unang bahagi ng Mayo 2026. Mas mababa ang bilang na ito kaysa sa maraming proof-of-stake L1 dahil ang emission schedule ng Hyperliquid ay konservatibo — ang pinakamalaking bahagi ng kita ng validator ay mula sa bahagi ng trading fee ng protocol kaysa sa bagong paglabas ng token.

Para sa Coinbase, ang integrasyon ay sumusunod sa kanilang matagumpay na mga produkto para sa ETH at SOL staking, na parehoy ay nagdudulot ng kita sa bawat kuartal na nasa piso ng milyon. Para sa Hyperliquid, ito ay lalawak ang base ng validator at mababawasan ang bahagi ng HYPE na naka-imbak sa passive wallets.

Ano ang USDH at Bakit Nagpapalit ang Hyperliquid sa Ito?

Ang USDH ay ang native stablecoin ng Hyperliquid, na disenyo upang i-redirect ang Treasury yield mula sa mga panlabas na tagapaglabas pabalik sa protocol at sa mga gumagamit nito. Ang paglipat ay ang pinakamalaking ekonomikong kahalagahan sa pagkakasundo dahil ito ay nagbabago kung sino ang kikita sa yield ng collateral.

Ang USDH ay may istruktura bilang fully-backed, dollar-pegged stablecoin na inilabas sa ilalim ng pamamahala ng Hyperliquid Foundation, na may mga reserve na pinamamahalaan sa pamamagitan ng isang Circle-operated framework. Ayon sa dokumentasyon ng protokolo na binanggit ni Zombit noong Mayo 13, 2026, ang USDH ay magiging:

1:1 na suportado ng mga short-duration na US Treasury at mga katumbas ng pera
Maaaring palitan sa par value sa pamamagitan ng institutional rails ng Circle
Ang default na collateral asset para sa lahat ng bagong Hyperliquid perpetual markets hanggang Q4 2026

Paano nagkakaiba ang USDH sa USDC?

Ang pangunahing pagkakaiba ay ang pagkabahagi ng yield. Ang yield ng USDC ay dumadaloy sa Circle at kanilang mga komersyal na kasosyo. Ang yield ng USDH ay dumadaloy sa Hyperliquid Assistance Fund, na nagpapautang para sa mga pagbili ng HYPE, mga rebate sa market-maker, at protokol na insuransya.

Katangian	USDC	USDH
Tagapaglabas	Circle	Hyperliquid Foundation (mga reserve na pinamamahalaan ng Circle)
Back-up	Kas at maikling panahon na Treasuries	Mga US Treasury na may maikling panahon
Tagapagkuha ng yield	Circle	Hyperliquid Assistance Fund
Pangunahing paggamit	Multi-chain settlement	Hyperliquid-native collateral
Pamamahala	Circle	Mga tagapag-angkat ng HYPE

Paano gagawin ang paglipat mula sa USDC patungo sa USDH?

Ang migrasyon ay magpapatakbo sa tatlong yugto hanggang sa huling bahagi ng 2026, na disenyo upang maiwasan ang mga pagkabigo sa likwididad sa mga umiiral na perpetual markets. Ang Hyperliquid ay eksplisitong nagpahayag ng kanyang pangako na panatilihin ang suporta sa USDC sa buong transisyon.

Ang phase one ay nagtatampok ng USDH bilang opsyonal na uri ng collateral kasama ang USDC, kasama ang mga rebates sa insentibo para sa mga maagang tagapag-adopt. Ang phase two ay nagruroute ng mga bagong perpetual listing sa USDH-denominated margin bilang default. Ang phase three ay nag-aalok ng mga automatic migration tools na nagpapahintulot sa mga user na i-convert ang kanilang USDC positions patungo sa USDH nang hindi isasagawa ang pag-unwind ng mga trade.

Ang papel ng Circle sa paglipat ay mahalaga—nagbibigay ito ng infrastruktura para sa mint, redeem, at pagpapamahala ng reserve, na nangangahulugan na ang USDH ay sumasalamin sa pagtutugma sa regulasyon at framework ng audit ng Circle kesa magbuo mula sa simula.

Ano ang mga panganib ng paglipat?

Ang pangunahang panganib ay ang pagkakahati-hati ng likwididad, eksposur sa smart contract, at pagmamasid sa regulasyon. Maaaring maging mababa ang likwididad nang pansamantala kung ang mga trader ay maghihintay na magmigrate bago patunayan ng USDH ang kanyang peg sa ilalim ng presyon. Ang panganib sa smart contract ay umiiral dahil ang USDH ay nagdudulot ng mga bagong contract para sa pagmimint at pagpapalit na may mas maikling kasaysayan sa operasyon kaysa sa USDC.

Ang regulasyong pagmamasid ay ang pinakamalaking salik. Inaasahang magkakaroon ng pag-unlad ang batas ng US tungkol sa stablecoin noong 2026, na maaaring magtakda ng mga kahilingan na specific sa issuer na makakaapekto sa paano klasipikahin at ipamahagi ang USDH.

Paano nakakaapekto ang pagkakasundo na ito sa ekonomiks ng HYPE Token?

Ang pagkakasundo ay nagpapalakas nang malaki sa ekonomiks ng HYPE token sa pamamagitan ng tatlong direkta mekanismo. Una, ang mga refund ng yield mula sa USDH ay dumadaloy sa Tulong na Pondo, na karaniwang gumagamit ng sobrang kita para bumili at i-burn ang HYPE. Pangalawa, ang Coinbase staking ay nagpapalawak sa pagkaka-partisipasyon ng validator at nagpapababa sa takip na suplay na available para sa pagbili. Pangatlo, ang mas malalim na likwididad ng Coinbase ay nagpapababa sa gastos sa pagkakasira para sa mga bagong bumibili ng HYPE sa merkado.

Ang on-chain data na binanggit ni CoinDesk noong Mayo 13, 2026 ay nagpapakita na ang mga pagbili muli ng HYPE ay nagsimulang mabilis sa mga linggo bago ang pagpapahayag, kung saan ang Tulong na Pondo ay sumerap ng humigit-kumulang 1.2% ng circulating supply sa isang 30-araw na panahon.

Ano ang epekto ng HYPE sa presyo?

Ibinili ang HYPE sa halagang malapit sa $38 sa gitna ng Mayo 2026, tumaas ng halos 22% sa linggo na kasama ang pagpapahayag ng pagkakaisa, batay sa mga datos ng merkado na isinummary ng CoinDesk. Ang patuloy na pagtaas ng presyo ay magiging nakasalalay kung papalakasin ba ng paggamit ng USDH ang rate ng pagbili muli — hindi sa pagpapahayag mismo.

Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa DeFi Perpetuals Kompetisyon?

Ang partnership ay nagdadala ng Hyperliquid nang mas malayo sa dYdX, GMX, at Drift sa paligsahan sa DeFi perpetuals. Nakuha na ng Hyperliquid ang halos 68% ng volumen ng decentralized perpetuals noong maagang Mayo 2026, ayon sa DeFi dashboards na binanggit ng CoinDesk. Ang integrasyon ng Coinbase at Circle ay nagdadala ng tatlong estruktural na kahusayan na hihirapan mong kopyahin ng mga kalaban:

Mga reguladong on-ramp: Direkta ang pagrute ng Coinbase USDC na nag-alis ng friction sa pag-ibigay na dating nagpapanatili sa retail volume sa mga sentralisadong perp venue.
Yield-bearing collateral: Nagbibigay ang USDH sa Hyperliquid ng epektibong negatibong net trading cost para sa mga aktibong trader, dahil ang yield ng collateral ay maaaring i-offset ang funding at mga bayarin.
Kredibilidad ng validator: Ang pagtutulungan ng Coinbase sa staking ay nagpapahiwatig ng komportable na pagtanggap ng institusyon sa HyperBFT consensus.

Ang mga kalaban na walang katulad na pagkakasundo ay nagtatagpo ng mas malaking pagkakaiba sa depth ng likwididad at efisyensiya sa pagkuha ng mga user.

Kongklusyon

Ang pagkakasundo ng Coinbase, Circle, at Hyperliquid ay isa sa mga pinakamalaking ekonomikong integrasyon ng DeFi noong 2026. Ipinipigil nito ang Circle bilang pangunahing partner ng stablecoin ng Hyperliquid, ibinibigay ang eksklusibong maagang pagkakataon sa Coinbase sa pagkakabahagi ng HYPE staking, at itinatag ang teknikal at regulatoryong pundasyon para sa paglipat sa USDH.

Para sa mga trader, ang agad na epekto ay mas maginhawang mga on-ramp para sa USDC at mas mababang pagkakabiglang pagitan ng mga sentralisado at desentralisadong lugar. Para sa mga tagapag-panatili ng HYPE, ang pagsasamahan ay nagpapalakas sa ekonomiya ng token sa pamamagitan ng pinalawak na staking, pinabilis na pagbili muli, at mga yield rebate na ipinapadala sa Assistance Fund. Para sa mas malawak na merkado ng DeFi perpetuals, ito ay nagpapalawak sa namumuno ni Hyperliquid at nagpataas ng antas para sa mga kumpetidong lugar.

Ang paglipat ng USDH ay ang variable na dapat subaybayan. Kung matagumpay na i-redirect ng Hyperliquid ang yield mula sa $5.8 bilyon na USDC reserve pabalik sa protocol incentives, ito ay magbabago ng paraan kung paano hinuhuli ng decentralized exchanges ang value mula sa kanilang sariling collateral—isang modelo na pinipilit sundin ng mga kalaban.

Madalit na Tanong

Available na ba ang USDH para mag-trade ngayon?

Ang USDH ay magpapalabas sa mga yugto hanggang sa Q3 2026 at hindi pa karaniwang nakikita sa mga panlabas na exchange. Ang unang paglabas ay nakatuon sa Hyperliquid mismo, na may Circle na nagpapamahala ng mga reserve. Inaasahan ang mas malawakang listing sa exchange pagkatapos magsimula ang phase dalawa ng migration.

2. Maaari ba ang mga user sa labas ng US na mag-stake ng HYPE sa Coinbase?

Ang availability ng staking ng HYPE ng Coinbase ay nakadepende sa rehiyonal na regulasyon. Unang nakakakuha ng access ang mga user sa US, habang ang availability sa Europe, Asia, at iba pang rehiyon ay sumusunod sa standard na mga patakaran ng Coinbase tungkol sa jurisdiction ng staking. Maaari pa ring mag-stake ng HYPE ang mga user sa mga rehiyon na hindi suportahan sa pamamagitan ng self-custody o iba pang validators.

3. Iiwanas ba ang USDC mula sa Hyperliquid?

Hindi. Sinumpaan ng Hyperliquid na panatilihin ang suporta sa USDC sa buong panahon at pagkatapos ng paglipat sa USDH. Patuloy na suportado ang USDC bilang asset na pangkolateral, at opsyonal ang paglipat sa USDH para sa mga umiiral na position.

4. Paano ginagamit ng Hyperliquid Assistance Fund ang kita mula sa yield?

Ang Assistance Fund ay naglalagay ng kita mula sa yield sa pangunahing pagbili pabalik ng HYPE, mga rebate para sa mga insentibo ng market-maker, at mga reserve para sa insurance sa antas ng protocol. Ang mga pagbili pabalik ay ginagawa sa-chain at karaniwang nagbawas sa bilang ng suplay na nasa paligid sa panahon ng malakas na trading volume.

5. Nakakaapekto ba ang pagkakasundo sa pagkakawalang-kontrol ng Hyperliquid?

Ang pagkakasundo ay nagdadala ng komersyal na pagkakasalig sa Coinbase at Circle ngunit hindi nagbabago sa set ng validator ng Hyperliquid o mekanismo ng pagkakasundo. Patuloy na gumagana ang HyperBFT sa pamamagitan ng sariling network ng validator, at nananatili ang pagpapasya sa protokolo sa mga tagapag-ari ng HYPE token.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.