Ang yield ng 10-taonang U.S. Treasury ay tumaas sa itaas ng 5%, nakamit ang antas na hindi nakikita mula noong 2007 at binago ang pag-uusap tungkol sa pagbabahagi ng halaga sa pagitan ng gobyerno bonds at U.S. equities. Noong Setyembre 29, 2026, ang opisyal na yield ng 10-taonang Treasury ay nasa 5.26% pagkatapos makamit ang pinakamataas na intraday na 5.29%. Samantala, ang trailing earnings yield ng S&P 500 ay nasa paligid ng 3.8%, nagbibigay ng hindi karaniwang malaking advantage sa yield ng Treasuries sa pagsusuri na iyon.

Ang pagkakaiba ay nagpapakita ng higit pa kaysa sa simpleng paghahambing ng mga stocks at bonds. Ang patuloy na implasyon, ang pagbabago sa mga inaasahan sa Federal Reserve, ang matatag na paglago ng Estados Unidos at ang presyur sa market ng matagalang obligasyon ay nagdulot ng pagtaas sa yield ng Treasury, habang ang mataas na valuation ng S&P 500 ay nananatiling mababa ang trailing earnings yield. Gayunpaman, ang forward earnings ay nagkukuwento ng mas mababaw na kuwento, na ginagawa ang pagkakaiba sa historical at inaasahang kita bilang mahalaga para maunawaan kung ano ang tunay na kahulugan ng kasalukuyang yield gap ng Treasury at S&P 500 para sa mga markets.

Ang yield ng 10-taon na Treasury ay lumampas sa 5% noong Setyembre 2026, tumataas hanggang sa 5.29% noong Setyembre 29, ang pinakamataas nitong antas mula noong 2007. Ang pagtaas ay nagpapakita ng malawakang pagbabago ng presyo sa buong bond market kaysa isang paglabas ng data lamang. Ang mga investor ay tumutugon sa patuloy na impeksyon, mas matibay na paglago ng ekonomiya at mga inaasahan na ang mga interest rate ng US ay maaaring manatiling mataas nang higit pa kaysa dati ay inaasahan. Ang mas mataas na mahabang panahon na yield ay nagpapahiwatig din na ang mga investor ng bond ay hinihingi ng mas maraming kompensasyon para sa impeksyon at kawalan ng katiyakan sa interest rate.

Panatili ng inflasyon ang mahalagang bahagi ng pagbabagong iyon. Dumami ang U.S. headline CPI ng 3.4% taon-taon noong Agosto, habang itinataas ng Federal Reserve ang kanilang target range ng 25 basis points patungo sa 3.75% -- 4.00% noong Setyembre 16. Ang malakas na pag-invest sa negosyo ay nagbawas din sa kaso ng mabilis na pagbaba ng rates, dahil tumataas ang core capital-goods orders ng 1.6% mula sa isang buwan at ng 10.6% mula sa nakaraang taon noong Agosto. Kasama ang mga signal na ito, ipinapakita na ang ekonomiya ay patuloy na sapat na malakas upang tanggapin ang mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi, isang konteksto na nagpapabago rin sa mas malawak na talakayan tungkol sa Fed rate hike at mga financial markets. Kung mananatiling matibay ang paglago habang nananatili ang inflasyon sa itaas ng target, maaaring patuloy na i-price ng mga investor ang mas mataas na landas para sa mga interest rates.

Dagdag pa sa presyon ang mga presyo ng langis at suplay ng Treasury

Mas mataas na presyo ng langis ay nagdagdag sa mga pag-aalala na ang inflation ay maaaring manatiling matatag, habang ang malaking pagpapautang ng gobyerno ng Estados Unidos ay nagdulot ng mas malaking amount ng utang ng Treasury na kailangang absorbyen ng mga investor. Kapag tumataas ang suplay ng bonds habang hinihingi ng mga investor ng mas malaking kompensasyon para sa inflation at panganib ng interest rate, maaaring bumaba ang presyo at tumaas ang yields. Ang mga puwersang ito ay tumulong na ipagdala ang yield ng 10-year Treasury sa itaas ng 5%, ginagawang mas kompetitibo ang government bonds kaysa sa equities at pinapalawig ang pagkakaiba sa 3.8% na trailing earnings yield ng S&P 500.

Isang iba pang faktor na dapat paniwalaan ay ang Treasury term premium, o ang karagdagang kompensasyon na hinihingi ng mga investor para sa paghawak ng mas mahabang panahon na gobyerno na utang. Ang pagtaas ng term premium ay maaaring panatilihin ang 10-taon yield sa mataas na antas kahit na ang mga inaasahan para sa maikling panahon na rates ng Fed ay relatibong matatag. Ang demand sa Treasury auction, mga bili mula sa dayuhan, at ang interes ng mga institusyonal na investor sa mga bond na may mahabang duration ay maaaring maging mahalagang signal kung mananatili ang yields sa itaas ng 5% o magsisimulang bumaba.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng yield ng 10-taon na Treasury at ang earnings yield ng S&P 500 ay naging hindi karaniwang malawak. Noong Setyembre 29, 2026, ang opisyal na yield ng 10-taon na Treasury ay nasa 5.26%, habang ang trailing earnings yield ng S&P 500 ay nasa halos 3.82%. Ito ay nagiwan ng pagkakaiba ng halos 1.44 porsyento, o 144 basis points, sa pabor ng Treasuries kapag ginagamit ang trailing earnings. Ang paghahambing ay naging mas may kahalagahan dahil ang parehong sukat ay malawakang ginagamit kapag sinusuri ng mga investor kung ang pagpapahalaga sa equity ay patuloy na kumompensa para sa karagdagang panganib sa merkado.

Ang paghahambing ay maipapaliwanag sa pamamagitan ng apat na pangunahing bilang:

1. 10-taon yield ng Treasury: 5.26% — ang yield sa benchmark na utang ng pamahalaan ng Estados Unidos.

2. S&P 500 trailing earnings yield: humigit-kumulang 3.82% — batay sa kita na ginawa sa nakaraang 12 buwan kumpara sa index price.

3. Kabuuang yield ng Treasury: halos 1.44 puntos porsyento, o 144 basis points — ang pagkakaiba sa pagitan ng yield ng 10-taong Treasury at ang trailing earnings yield ng S&P 500.

4. S&P 500 dividend yield: humigit-kumulang 1.06% — ang return sa cash dividend kumpara sa index price, na hindi dapat maging magkakalituhan sa earnings yield.

Ang trailing earnings ay nagpapakita ng naka-record na malawak na pagkakaiba sa yield ng stocks at bonds

Ang earnings yield ng S&P 500 ay sa pangkabuuan ang inverse ng kanyang price-to-earnings ratio. Habang ang index ay nakatrabaho malapit sa 26 beses ang mga karaing kabayaran, bawat $100 na ininwesta sa index ay tumutugma sa halos $3.80 ng taunang korporatibong kita batay sa nakaraang 12 buwan. Sa paghahambing, ang 10-taong Treasury ay nagbibigay ng higit sa $5.20 bawat $100 ng principal sa kasalukuyang rates. Ito ang nagpapaliwanag kung bakit ang yield spread ng Treasury vs. S&P 500 ay nakakakuha ng maraming atensyon: ang mga gobyerno bond ay nag-aalok ng mas mataas na nominal na yield kaysa sa earnings yield ng index batay sa nakaraang 12 buwan, kahit bago isama ang mga pagkakaiba sa panganib.

Binabago rin ng komparasyong ito ang relatibong atraktibong pagpapahalaga sa equity. Kapag bumaba ang earnings yield ng S&P 500 sa ilalim ng yield ng 10-year Treasury, maaaring hilingin ng mga investor ng mas malakas na paglago ng kita bago tanggapin ang mga mataas na multiplier sa stock market. Hindi ito awtomatikong nagtataguyod ng pagbebenta, ngunit maaari itong gawing mas mahalaga ang mga pagbabago sa kita, margin ng kita, at paglago ng libreng cash flow sa pagtukoy kung aling mga kumpanya ang maaari pa ring patunayan ang mga premium na pagpapahalaga.

Mas nagiging malapit ang paghahambing dahil sa mga forward earnings

Nagbabago ang larawan kapag ginagamit ang inaasahang kita kaysa sa nakaraan na kita. Ang S&P 500 ay nakatira lamang malapit sa 19 beses ang forward earnings, na nagpapahiwatig ng forward earnings yield na humigit-kumulang sa 5.3%. Ito ay nagpapalapit sa index sa yield ng 10-taong Treasury kaysa sa sinasabi ng nakaraang paghahambing. Karaniwan ay binibigyang halaga ng mga investor ang mga stocks bahagyan ng paglago ng hinaharap na kita, kaya mahalaga ang pagkakaiba na ito. Kung patuloy na lumalawak ang kita ng mga korporasyon, maaari pang maging kompetitibo ang equities kahit mataas ang yield ng bonds. Kung nagmamaliwanag ang mga inaasahang kita habang nananatili ang yield ng Treasury sa itaas ng 5%, maaaring tumumaas ang presyon sa pagpapahalaga ng mga stocks.

Ang mga pagtataya ng kita para sa hinaharap ay nagdadala rin ng mahalagang pinagkukunan ng kawalan ng sigurado dahil nakadepende ito sa mga inaasahan ng mga analista kaysa sa natapos na mga resulta. Kung ang mga kumpanya ay patuloy na lalampas sa mga paunang pagtataya o itataas ang gabay, ang ipinapahiwatig na yield ng kita para sa hinaharap ay maaari pang maging kompetitibo sa mga pautang ng Treasury. Kung ang mga pagtataya ay binabawasan, gayunman, maaaring mawala nang mabilis ang tila suporta sa pagpapahalaga, na ginagawa ang mga pagbabago sa kita ng S&P 500 bilang mahalagang indikador na susundin kasabay ng mga yield ng pautang.

Ang pangunahing punto ay ang mga kasalukuyang numero ay hindi simpleng patotoo na ang mga bond ay ngayon ay “lalong mabuti” kaysa sa mga stock. Ipinapakita nito na ang mga Treasuries ay may malinaw na kalamangan kumpara sa S&P 500 batay sa nakaraang kita, habang ang paghahambing ng hinaharap na kita ay mas malapit sa pagkakapantay-pantay. Ang pagkakaiba na ito ay sentral sa pag-unawa kung ano ang tunay na sinasabi ng kasalukuyang pagkakaiba sa yield ng stock at bond tungkol sa mga halaga ng U.S. equity.

Ang pagkakaiba sa yield ng Treasury at ng S&P 500 ay malapit sa isang ekstremo na halos 25 taon batay sa trailing earnings, ngunit mahalaga ang pagkakasulat. Ang crossover mismo ay hindi nangyari unang beses noong Setyembre 2026. Ang pananaliksik na inilathala noong 2025 ay naging tanda na ang trailing earnings yield ng S&P 500 ay bumaba sa ilalim ng yield ng 10-taong Treasury para sa unang pagkakataon sa halos 25 taon. Ang mas kakaibang bagay ngayon ay ang laki ng pagkakaiba. Kasalukuyang nasa itaas ng 5.2% ang 10-taong Treasury at malapit sa 3.8% ang trailing earnings yield ng S&P 500, kaya ang spread ay umalis nang mas malayo sa pabor ng gobyerno bonds kaysa nang unang baligtarin ang relasyon.

Nagiging historianikal ang kasalukuyang setup nang walang pagpapahiwatig na ang Setyembre 2026 ay ang unang crossover sa 25 taon. Mas malakas ang paghahambing na ang mga Treasuries ay nag-aalok ng isa sa kanilang pinakamalaking yield advantage kumpara sa trailing earnings yield ng S&P 500 mula pa noong mga unang taon ng 2000s. Ipapakita rin ng historical context kung bakit hindi dapat tratuhin ang pagkakaiba bilang isang hiwalay na market signal. Ang stock valuations ay patuloy na nakadepende sa hinaharap na earnings growth, profit margins at mga ekspektasyon ng mga investor, habang ang Treasury yields ay nagpapakita ng inflation, interest rates at demand para sa government debt. Kaya ang 25-taong paghahambing ay nagpapakita lamang ng hindi karaniwang valuation relationship, hindi isang jamin kung aling asset ang magiging mas magaling sa susunod. Ito ay pinakamalaking gamit bilang isang valuation signal kasama ang earnings growth, credit conditions at real interest rates.

Ang isang yield ng 10-taon na Treasury na hihigit sa 5% ay nagbabago sa backdrop ng pagtataya para sa S&P 500 dahil ang mga investor ay makakakuha ng relatibong mataas na return mula sa gobyerno na obligasyon nang hindi kinukuha ang parehong antas ng panganib sa equity market. Ito ay tumataas sa hadlang na kailangang lutasin ng mga stocks. Kailangan ng mga kumpanya ang mas malakas na paglago sa kita, mas magandang cash flow o mas atraktibong pagtataya upang patunayan ang premium na presyo habang ang obligasyon ay nag-aalok ng yield na hindi available sa malaking bahagi ng panahon pagkatapos ng 2008. Ang mga parehong presyur sa yield ay maaari ring mag-apekto sa pagkakaroon ng panganib sa broader crypto markets, kung saan ang likuididad at mga inaasahang interest rate ay madalas na nakakaapekto sa pagpapresyo ng mga asset.

Mas mataas na discount rates ay nagdudulot ng presyur sa mga mahal na stocks

Ang mga yield ng treasury ay nagiging bahagi rin ng discount rates na ginagamit upang masukat ang mga hinaharap na kita ng korporasyon. Kapag tumataas ang mga rate na ito, mas maliit ang halaga sa present-value ng mga kita na inaasahan sa maraming taon mula ngayon. Maaaring mas malaki ang epekto nito sa mga kompanya na nakikibili sa mataas na price-to-earnings multiples, lalo na ang mga growth stocks kung saan ang kanilang valuation ay nakadepende sa malaking antas sa hinaharap na kita. Gayunpaman, hindi ito awtomatiko. Ang malakas na paglago ng kita ay maaaring kumansensya sa bahagi ng presyur sa valuation, na tumutulong ipaliwanag kung bakit maaari pang maging matatag ang S&P 500 kahit na tumataas nang malaki ang mga yield ng matagalang obligasyon.

Maaaring dagdagan ng mas mataas na tagalang rates ang gastos sa pagsasapalaran ng mga kumpanya sa pamamagitan ng mas mahal na korporatibong utang at pagpapalit. Maaaring harapin ng mga negosyo na may malaking pangangailangan sa pautang o mas mahinang balance sheet mas malaking presyon habang matatapos ang mga lumang utang na mura. Ibig sabihin nito, ang isang patuloy na 5% yield sa Treasury ay maaaring mag-apekto sa mga halaga ng stocks sa pamamagitan ng mas mataas na discount rates at mas mataas na gastos sa pagsasapalaran ng korporasyon, lalo na kung pipigilin ang mga kondisyon sa pautang sa buong mga merkado ng kredit.

Magkaiba ang epekto sa mga sektor ng S&P 500

Hindi nagdudulot ng parehong epekto ang 5% yield ng Treasury sa bawat bahagi ng stock market. Mas sensitibo ang mga kompanya sa paglago na may mahabang duration sa pagtaas ng discount rate, habang ang mga banko, insurer, at iba pang financial na negosyo ay maaaring mag-reaktibong iba’t iba depende sa hugis ng yield curve at mga kondisyon sa kredito. Ang mga sektor na may malaking dividend ay nakakaranas din ng mas direkta na kompetisyon mula sa bonds dahil ang mga investor na naghihinga ng income opportunities ay kayang kumita ng mas mataas na yield mula sa gobyerno na utang nang walang pagkakabase sa corporate dividends.

Mahalaga rin ang mga balanse ng sektor. Ang mga kumpanya na may malalaking posisyon sa pera at limitadong pangangailangan sa pagpapalit ng utang ay maaaring mas maayos na makatanggap ng matagal na panahon ng mataas na rate, habang ang mga negosyo na may malalaking utang ay maaaring makaharap sa mas mahirap na pananaw sa kita. Bilang resulta, ang isang mataas na yield na kapaligiran ay maaaring palawakin ang mga pagkakaiba sa performance sa loob ng S&P 500 kaysa sa pag-apekto sa bawat kumpanya nang pantay-pantay.

Mas mahalaga ang paglago ng kita kapag patuloy na mataas ang yield ng bono

Para sa mga investor, ang pangunahing isyu ay hindi kung ang 10-taong Treasury ay lalampas sa isang tiyak na antas, kundi kung ang kikitain ng mga korporasyon ay maaaring tumubo nang sapat na mabilis upang kumompensa sa mas mataas na interes at mas mahigpit na mga kondisyon sa pagpapahalaga. Kung mananatiling malakas ang mga inaasahang kita, ang mataas na yield ng Treasury ay maaaring magkakasama kasama ang pagtaas ng mga presyo ng mga aktibo. Kung lumamig ang mga tantiya sa kita habang ang mahabang panahong yield ay nananatili sa paligid o sa itaas ng 5%, maaaring mas maliit ang espasyo ng merkado upang suportahan ang mga mataas na multiplier sa pagpapahalaga. Ito ang nagiging dahilan kung bakit mahalaga ang mga darating na ulat sa kita, datos sa inflasyon at patakaran ng Federal Reserve para sa susunod na yugto ng debateng pangpagpapahalaga ng S&P 500.

Ang kalidad ng kita ay maaaring maging magkasing-importansya sa paglago ng headline. Maaaring magbigay ng mas malapit na pansin ang mga investor sa margin, libreng pera sa daloy, at gabay kaysa mag-asa lamang sa paglago ng kita, lalo na kung mananatiling mataas ang gastos sa pagsasalapi. Ang isang merkado na suportado ng pagpapabuti ng kita ay mas madaling harapin ang mas mataas na yield kaysa sa isang merkado na hinahawakan ng pangunahing pagpapalawak ng mga multiplier ng pagpapahalaga.

Kasalukuyang nasa itaas ng 5% ang mga kita sa matagalang panahon, ang susunod na direksyon ng mga kita sa Treasury at ang S&P 500 ay magiging malaking depende sa kung susuportahan ba ng mga darating na datos sa ekonomiya ang karagdagang pagpapigil ng Federal Reserve o nagbibigay ng espasyo sa mga patakaran upang magpaluwag. Ang pangunahing tanong ay hindi na simpleng kung mataas ba ang mga rate, kundi kung patuloy bang sapat ang inflation at paglago ng ekonomiya upang panatilihin sila doon. Malaki ang posibilidad na mag-react ang mga pamilihan nang pinakamalakas sa mga datos na nagbabago nang makabuluhang mga inaasahan para sa landas ng patakaran ng Fed.

PCE Inflation

Ang August PCE inflation report, na dapat ipabukas noong September 30, ay magbibigay ng pinapahalagang sukat ng presyong presyon ng Fed. Ang isang mas mataas kaysa sa inaasahan na resulta ay maaaring palakasin ang mga inaasahang mananatiling restriktibo ang patakaran sa pera at magdulot ng bagong pagtaas sa yield ng Treasury. Ang mas mababang inflasyon ay maaaring bawasan ang ilan sa mga presyong ito, lalo na kung ang underlying core PCE ay ipapakita rin ang pagpapabuti.

Titingnan din ng mga investor ang mga detalye sa ilalim ng pangkalahatang bilang para sa mga palatandaan kung ang serbisyo inflasyon at iba pang patuloy na kategorya ay nagpapahinga. Ang isang patuloy na pagpapabuti sa pana-panahon na inflasyon ay gagawing mas madali para sa mga merkado na i-price ang isang mas mababang antas ng patakaran, habang ang isang iba pang pagtaas sa resulta ay maaaring panatilihin ang mataas na matagalang yield.

Ulat sa Mga Trabaho

Ang U.S. employment report sa September ay ipapakita noong Oktubre 2 kung ang labor market ay patuloy pa ring nakakasero sa mas mataas na gastos sa pagpapautang. Ang malakas na paglago ng payroll at matatag na pagtaas sa suweldo ay maaaring suportahan ang kaso para panatilihin ang mataas na interest rates, habang ang mas mahinang paghingga o pagtaas sa kawalan ng trabaho ay magpapakita ng mas mabagal na ekonomikong momentum. Para sa mga stocks, ang reaksyon ng merkado ay maaaring depende kung ang mas mahinang data sa trabaho ay itinuturing na healthy na pagpapalamig o babala na ang paglago ng kita ay maaaring maging mas mahina.

Ang average hourly earnings at ang unemployment rate ay maaaring magkasing-importansya sa headline payroll number. Ang patuloy na presyur sa sahod ay maaaring magkomplikado sa outlook ng inflation, habang ang biglaang pagbaba sa paghingga ay maaaring palitan ang atensyon ng mga investor mula sa panganib ng inflation patungo sa recession at panganib ng corporate profit.

CPI Data

Ang datos ng Consumer Price Index para sa Setyembre, na jadwal sa Oktubre 14, ay magiging isa pang pagsubok kung ang kamakailang presyong presyon sa enerhiya ay nagtataglay sa mas malawak na implasyon. Ang mga investor ay lalong magiging mapansin sa core inflation dahil ang patuloy na pagtaas ng presyo sa serbisyo o pabahay ay maaaring gawing mas mahirap para sa Fed na mag-shift patungo sa mas mababang rates. Ang mga merkado ng Treasury ay maaaring makareaksyon nang malakas kapag nagbabago ang CPI readings ang mga inaasahang landas ng patakaran.

Ang komposisyon ng inflation ay magiging magkasinghalaga sa headline rate. Kung tumataas ang gastos sa enerhiya habang bumababa ang mga pangunahing kategorya, maaaring bigyan ng ibang pagtingin ng mga pamilihan ang pagtaas na ito kumpara sa malawakang pagpapabilis ng mga presyo. Ang mas matagal na pagtaas sa mga tahanan at serbisyo ay gagawa ng mas mahirap na kaligiran para sa parehong bonds at mga stocks na may mataas na valuation.

Pasya ng Fed

Ang susunod na pagpupulong ng Federal Reserve noong Oktubre 27–28 ay nagdudulot ng mga signal na ito. Ang mga merkado ay magiging masusi hindi lamang sa desisyon sa rate kundi pati na rin sa wika ng Fed tungkol sa inflasyon, paglago ng ekonomiya at posibilidad ng karagdagang pagpapalakas. Ang debate tungkol sa kung maaari ba ng Fed na panatilihin ang mas mataas na rate o magpapalakas pa ay ipinapakita rin sa mas malawak na 2026 Federal Reserve interest-rate outlook. Para sa S&P 500, ang paggalaw patungo sa mas mababang yield ay maaaring magpalakas sa presyong multiples, habang ang isa pang patuloy na pagtaas sa matagalang rate ay magpapanatili sa pagtutuon sa kung kayang patunayan ng corporate earnings ang kasalukuyang presyo ng mga stock. Hanggang noon, bawat malaking paglabas ng inflasyon at paggawa ay may potensyal na mag-reset ng mga inaasahan sa parehong bond at equity markets.

Ang gabay ng Fed ay maaaring magkaroon ng halaga na halos katulad ng aktwal na desisyon sa patakaran. Ang mga investor ay maghahanap ng mga palatandaan kung paano binabalanse ng mga politiko ang patuloy na impeksyon laban sa anumang lumalabas na kahinaan sa pagkakaroon ng trabaho o paglago. Ang komunikasyong ito ay maaaring mabilis na makaapekto sa mga yield ng Treasury, mga kondisyon sa finansya, at mga inaasahang kita ng mga korporasyon.

Ang pagtaas ng yield ng 10-year Treasury sa itaas ng 5% ay naglikha ng isa sa pinakakakaibang pagtatantya ng stock-bond sa loob ng dekada. Sa batayang trailing earnings, ang Treasuries ay nag-aalok ng malaking advantage sa yield kumpara sa S&P 500, habang ang pagkakaiba ay naging mas maliit kapag ginamit ang mga inaasahang forward earnings. Mahalaga ang pagkakaiba na ito dahil ang kasalukuyang merkado ay hindi maaaring maintindihan mula sa isang tantiya lamang.

Ang susunod na mangyayari ay magiging batay sa kung paano magkakaroon ng pagbaba ang inflation, pagbaba ang paglago ng ekonomiya, at pagpapanatili ng sapat na kita ng korporasyon upang patunayan ang kasalukuyang halaga ng mga equity. Ang PCE inflation, data sa pagtrabaho, CPI, at ang pagpupulong ng Federal Reserve noong Oktubre ay tutulong sa pagtukoy kung mananatili ba ang mahabang panahon na yield ng Treasury sa itaas ng 5%, lalaki pa ba o magsisimula nang bumaba. Para sa mga investor, ang pangunahing tanong ay hindi lamang kung mas mataas ba ang yield ng bonds kaysa sa stocks, kundi kung maaari ba ang hinaharap na paglago ng kita na patuloy na i-offset ang mas mataas na gastos sa kapital.

1. Ano ang itinuturing na mataas na yield ng 10-taon na Treasury?

Walang tiyak na antas na laging itinuturing na mataas dahil ang sagot ay nakadepende sa inflasyon, patakaran ng Federal Reserve at paglago ng ekonomiya. Ang yield na higit sa 5% ay mataas kumpara sa malaking bahagi ng panahon pagkatapos ng 2008 at nagsisilbing magbigay ng malaking pagbabago kung paano ihahambing ng mga investor ang mga bono sa mga ekwitad.

2. Bakit tumataas ang mga yield ng Treasury kapag bumababa ang presyo ng bono?

Bumababa ang presyo ng bond at tumataas ang yield sa magkabilang direksyon. Kapag nagbebenta ang mga investor ng mga umiiral na Treasuries, bumababa ang kanilang market price. Dahil ang coupon payment ay fixed, tumataas ang epektibong yield na available sa isang bagong buyer hanggang maging kompetitibo ang bond sa kasalukuyang market rates.

3. Pareho ba ang earnings yield ng S&P 500 sa dividend yield nito?

Hindi. Ang earnings yield ay sinusukat ang kita ng kumpanya kumpara sa index price, habang ang dividend yield ay sinusukat lamang ang cash dividends na ibinibigay sa mga shareholder. Maaaring panatilihin ng isang kumpanya ang malaking bahagi ng kanyang kita kaysa ibigay ito bilang dividends.

4. Paano kalkulahin ang earnings yield ng S&P 500?

Ang earnings yield ay ang kabaligtaran ng price-to-earnings ratio. Halimbawa, ang isang index na nakatrabaho sa 25 beses ang kita ay may earnings yield na halos 4%, na kalkuladong 1 dibide sa 25.

5. Bakit iba ang forward earnings yield mula sa trailing earnings yield?

Ang trailing earnings ay gumagamit ng kita na nareport na sa nakaraang 12 buwan. Ang forward earnings naman ay nakabatay sa mga estyma ng mga analista para sa mga susunod na kita. Kung inaasahang mabilis ang paglago ng kita, ang forward earnings yield ay maaaring mas mataas nang makikita kaysa sa trailing figure.

6. Ano ang equity risk premium?

Ang equity risk premium ay ang karagdagang kita na inaasahan ng mga investor para sa paghawak ng mga stocks kaysa sa mga mas mababang panganib na ari-arian tulad ng gobyerno ng bonds. Mayroong ilang paraan upang ito ay kalkulahin, kaya ang mga paghahambing ay dapat magbigay ng malinaw na pahayag kung gumagamit sila ng trailing earnings, forward earnings, nominal Treasury yields o real bond yields.

Ang artikulong ito ay para sa impormasyon at edukasyon lamang at hindi nagtataglay ng payo sa pagsusuri o pag-invest. Maaaring magbago nang mabilis ang mga kondisyon ng merkado, at dapat magkaroon ng sariling pag-aaral ang mga mambabasa at isaalang-alang ang kanilang sitwasyong pangkabuhayan at antas ng pagtanggap sa panganib bago gumawa ng desisyon sa pag-invest.

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.