Ano ang mangyayari kung hindi makapag-advance ang CLARITY Act sa linggong ito? Epekto sa Crypto Market at Mga Susunod na Hakbang
2026/08/15 11:00:00
Dumadaan ang crypto industry ng U.S. sa isa pang desisyon na deadline. Ipinaliwanag ng Senate Majority Leader na si John Thune na kanyang nais ang unang botohan sa CLARITY Act bago umalis ang mga batas sa Washington, ngunit hindi pa nakakatanggap ng tiyak na petsa ng floor-vote ang batas hanggang Agosto 6. Ang plano ng Senate na magkaroon ng state work period ay nagsisimula sa Agosto 10 at tumatagal hanggang Setyembre 11, nag-iwan sa mga batas ng maliit na panahon upang magsimula sa pormal na pag-aaral bago ang mahabang pahinga.
Kung isara ang window na iyon, hindi dapat awtomatikong ilarawan ang resulta bilang pagkabigo ng CLARITY Act. Mas akurat na interpretasyon ay ang Senado ay hindi nakapag-advance ng batas bago ang pahinga. Maaari pa ring bumalik ang batas sa huli, ngunit bawat pagkakalintad ay gumagawa ng mas mahirap na legislative path dahil ang mga labanan sa pagsasagawa ng pondo ng gobyerno, mga nominasyon at ang 2026 midterm elections ay kumakalaban para sa limitadong oras sa floor ng Senado.
Para sa mga crypto market, ang agad na tanong ay kung ang isa pang pagkakatigil ay magdudulot ng malaking pagbenta o kaya’y magpapalawig lamang ng regulatoryong kawalan ng katiyakan na nakakatanggap na ang mga investor. Ang sagot ay magiging batay sa kung ang resulta ay magiging isang pagkakamali sa mga trader, kung ang mga lawgiver ay magpapahayag ng isang kredible na takdang panahon pagkatapos ng recession, at kong anong mga bahagi ng crypto sector ang pinakamalaking nangangailangan ng mas malinaw na patakaran ng US.
Ano ang tunay na ibig sabihin ng “Pagkabigo Ito’y Linggo”?
Mayroong ilang paraan kung paano maaaring hindi makamit ang CLARITY Act sa linggong ito, at hindi lahat ng ito ay magdudulot ng parehong politikal o market significance. Maaaring magpasya ang mga lider ng Senado na huwag magsimula sa pag-uusap. Maaaring iset ang isang prosesural na botohan na hindi makakuha ng sapat na suporta. Alternatibo, maaaring magsimula ang mga senador sa pag-uusap sa batas ngunit mawalan ng oras dahil sa mga amendamento, pagtutol o negosasyon sa mga hindi pa nalulutas na probisyon.
Ang batas ay naging mas malayo na kaysa sa maraming nakaraang propuesta sa istruktura ng merkado ng crypto sa Estados Unidos. Ipinasa ng House ang H.R. 3633 noong July 17, 2025, sa pamamagitan ng bipartisan na boto ng 294–134, kasama ang suporta mula sa 78 mga Demokrata. Pagkatapos ay inaprubahan ng Senate Banking Committee ang kanilang bersyon noong May 14, 2026, sa pamamagitan ng boto ng 15–9, kasama ang lahat ng mga Republikano sa komite at ang mga Senador na Demokrata na si Ruben Gallego at Angela Alsobrooks.
Ang pagtanggap ng komite, gayunman, ay hindi nagjanji ng pagpasa ng buong Senado. Ipinahayag ng Reuters na kailangan ng batas na ito ng kahit na anim na boto mula sa mga Demokrata upang makapag-advance sa kasalukuyang balanse ng Senado. Kahit na pasahin ng Senado ang isang batas, ang anumang malalaking pagkakaiba mula sa tekstong tinanggap ng Kapulungan ay kailangan pa ring malutas bago makarating sa pangulo ang batas.
Ang pagkawala ng deadline sa Agosto ay kaya nang magdulot ng malaking pulitikal na pagbagsak, ngunit hindi awtomatikong pagkamatay ng batas. Ang pinakamahalagang pagkakaiba ay sa pagitan ng pansamantalang pagkakatigil sa jadwal at ebidensya na ang bipartisan na koalisyon sa likod ng batas ay nasira na.
Bakit patuloy pa itong nakapikit sa CLARITY Act?
Ang CLARITY Act ay naglalayong lumikha ng isang komprehensibong pambansang framework para sa paglabas at pag-trade ng digital asset. Ito ay magtatatag ng mas malinaw na hangganan sa pagitan ng Securities and Exchange Commission at Commodity Futures Trading Commission, maglalapat ng mga sistema ng rehistrasyon para sa mga digital commodity exchange at mga intermediate, magpapalakas ng mga patakaran para sa pagprotekta sa customer, at magtatala k kailan ang isang blockchain network o decentralized platform ay nasa labas ng karaniwang regulasyon sa securities.
Bagaman sumasang-ayon ang mga tagapagbatas sa pangkabuuang pagkakakilanlan na ang umiiral na sistema ay malinaw, nagkakaiba sila sa ilang politikal na sensitibong probisyon. Isa sa pinakamalaking pagkakaiba-iba ay ang mga reward sa stablecoin. Ang panukala ng Senado ay maglalabas ng mga reward na ibinibigay lamang para sa paghawak ng walang ginagawang balanse ng stablecoin habang pinapayagan ang mga insentibo na may kaugnayan sa mga transaksyon o iba pang aktibidad. Ang mga bangko ay nagsasabi na ang malawakang mga reward sa stablecoin ay maaaring magdala ng mga deposito out sa reguladong sistema ng bangko, samantalang ang mga kripto na kumpanya ay nagsasabi na ang pagbabawal sa exchange at iba pang platform na magbigay ng mga reward ay magpaprotekta sa mga bangko laban sa legal na kompetisyon.
Ang mga patakaran sa etika ay naging isa pang malaking hadlang. Ang kasalukuyang teksto ng Senado ay pansamantalang ipinagbabawal ang ilang mga mataas na pampulitikang opisyales na maglabas o mag-sponsor ng mga digital asset, ngunit ang mga Demokrata ay nagtanong kung sapat ba ang mga limitasyong ito at kung ang pagpapatupad ay dapat na nakabatay sa Kagawaran ng Katarungan. Lumalakas ang pagtutol dahil sa personal at pamilyang kaugnayan ni Pangulo Donald Trump sa mga crypto, kung saan ang ilang mga senador na Demokrata ay humihingi ng mas mahigpit na limitasyon sa mga pampulitikang figuras na kikita mula sa mga digital asset habang nasa opisina.
Dapat rin na balansehin ng batas ang mga proteksyon sa DeFi kasama ang mga obligasyon laban sa paglilinis ng pera. Sinusubukan ng teksto ng Senado na tukuyin kailan isang platform ay totoong decentralize at kailan dapat ituring na isang reguladong financial institution ang isang nag-uugnay na entidad. Mahirap ang tanong na ito dahil maraming protokolo ay gumagamit ng decentralized smart contracts habang nananatili ang mga administrative keys, private permissions, o ang kakayahang blokehin ang mga user.
Paano Maaaring Mag-react ang Crypto Agad?
Ang unang reaksyon ng merkado ay mas maaapektuhan ng kung ang resulta ay nasa presyo na kaysa sa salitang “pagkabigo.” Kung ang mga trader ay pumasok sa huling sesyon ng Senado na naghahangad na walang boto, ang pagpapatotoo sa pagkakaroon ng pagkaantala ay maaaring magdulot lamang ng maikling pagbaba. Kung sa halip ay naniniwala ang mga investor na nakakuha na ang mga lider ng sapat na suporta para sa isang procedural vote sa huling sandali, ang isang hindi inaasahang pagkabigo ay maaaring magdulot ng mas malakas na paggalaw sa Bitcoin, Ethereum, altcoins at mga equity na may kinalaman sa crypto.
Ipinakita na ng nakaraang pag-unlad sa batas na ang mga balita tungkol sa regulasyon ay maaaring makaapekto sa mga kumpanyang crypto na nakalista sa bursa. Kumitil ang mga bahagi ng Coinbase nang malakas pagkatapos ipagpatuloy ng Senate Banking Committee ang CLARITY Act noong Mayo, na nagpapakita ng mga inaasahan na ang mas malinaw na mga patakaran sa merkado ay maaaring mabawasan ang legal na kawalan ng katiyakan at suportahan ang pagpapalawak ng mga produkto sa hinaharap. Ang isang pagbabalik sa mga inaasahang ito ay maaaring magdulot ng mas direkta的压力 sa mga kumpanya kung saan ang kita ay malapit na nakadepende sa U.S. crypto trading at paglilista ng mga token.
Ang unang galaw ay malamang na mapalakas ng mga derivative kaysa sa ganap na idinudulot ng mga tagapag-invest sa matagalang panahon. Maaari ng mabilis na bawasan ng mga trader ang mga leveraged position, maaaring magbago ang funding rate, at maaaring i-Adjust ng mga options dealer ang mga hedge habang lumalabas ang mga balita tungkol sa pulitika. Kung ang positioning ay malaki, maaaring mag-trigger ang isang relatibong maliit na pagkabigo sa patakaran sa liquidation na gagawing mas malubhang tila ang reaksyon sa presyo kaysa sa tunay na legislative development.
Mahalaga rin na makilala ang pagkakaiba sa pagitan ng isang narrative shock at isang direkta fundamental change. Ang pagkabigo na ipagpatuloy ang batas ay magbabawas sa tiwala sa takdang panahon para sa regulatory clarity, ngunit hindi ito papalitan ang Bitcoin’s protocol, iiralin ang mga umiiral na exchange-traded products o agad na ipagbawal ang mga kumpanya mula sa paglilingkod sa mga customer sa U.S. Ang pananaliksik sa nakaraang SEC interventions ay nagmumungkahi na ang regulatory announcements ay maaaring magdulot ng malaking negative returns para sa direkta na apektadong crypto assets, na madalas ay nag-iiba batay sa liquidity, laki, at regulatory exposure ng asset.
Kaya ang unang galaw ng merkado ay susukat ang pagkabigla at posisyon. Ang mas matagal na galaw ay susukat kung gaano karaming katiyakan sa regulasyon ang naniniwala ang mga investor na talagang nalugi.
Ano ang mga crypto asset na magiging pinakamalaki ang epekto?
Bitcoin at Ethereum
Bitcoin ay maaaring bumaba kung ang resulta ay magpapahina sa pangkalahatang pagtanggap sa panganib, ngunit ang direkta nitong eksposur sa mga probisyon ng batas tungkol sa pagkakakilanlan ng token ay kumpara lamang na limitado. Ang bitcoin ay karaniwang itinuturing na komodidad sa mga diskusyon ng regulasyon sa Estados Unidos, at ang merkado ay mayroon nang reguladong spot na produkto at nakaayos na institusyonal na infrastruktura. Ang pangunahing panganib ay ang pagkakaroon ng pagkabigo sa pagsasabatas na magpapabagal sa mas malawak na pakikilahok ng institusyon o magdudulot ng pagkasira sa tiwala sa Estados Unidos bilang sentro para sa pag-unlad ng mga digital na aset.
Ang reaksyon ng Ethereum ay maaaring mas kumplikado. Ang ETH ay hindi lamang isang nakikita na asset kundi ang settlement layer para sa staking, paglabas ng token, DeFi, stablecoins at tokenized na securities. Ang pagkakaroon ng pagkakalipas sa batas na may kinalaman sa istruktura ng merkado ay maaaring panatilihin ang kawalan ng katiyakan sa ilang serbisyo at asset na nakabatay sa Ethereum kahit na iwasan ng ETH ang pinakamalalang regulasyon. Kaya ang network ay maaaring makaranas ng maliit na direkta na reaksyon ngunit mas malaking indirektang epekto sa pamamagitan ng kanyang application ecosystem.
Mga altcoin, DeFi at mga token ng exchange
Ang mga altcoin na may hindi tiyak na klasipikasyon sa regulasyon ay mas malamang na makaharap ng mas malaking presyon. Ang CLARITY Act ay naglalayong matukoy kailan maaaring magtrabaho bilang digital commodity ang isang asset na kaugnay ng investment contract, at magtatag ng isang mas maliit na burden na paraan para makapag-raise ng hanggang $50 milyon taon-taon at $200 milyon kabuuan para sa mga kwalipikadong proyekto. Nang walang ganitong framework, magpapatuloy ang mga proyekto sa pagtatagpo sa umiiral na securities law, legal opinions, at case-by-case regulatory guidance.
Ang mga token sa pamamahala ng DeFi ay maaari ring makaranas ng mas malaking discount sa regulasyon. Ang mga pagsubok sa pagkakawalang-kontrol ng batas ay mahalaga dahil tutulong ito upang matukoy kung ang isang protokolo ay maaari pa ring manatili sa labas ng mga obligasyon sa rehistro at pagmamasid na katulad ng bangko. Ang mga proyekto na may nakikilala na mga grupo ng kontrol, espesyal na pahintulot o kakayahang block ang mga user ay maaari pang maging eksposed sa mas mahigpit na mga kundisyon kahit sa ilalim ng batas. Ang paghihintay ay magiitutuloy ang mga tanong na iyon na hindi natutugunan kaysa magbigay ng agad na pagpapalaya o agad na pagbabawal.
Maaaring makareaksyon nang malakas ang mga token at asset na kaugnay ng mga platform na nakatuon sa US dahil direktang tinutukoy ng batas ang pagpaparehistro ng exchange, pagpapamahala, pagpapakita, mga ari-arian ng customer at mga konflikto ng interes. Maaaring bawasan ng mga investor ang halaga ng mga platform na kailangan pa ring mag-operate nang walang matatag na pederal na framework para sa merkado.
Mga Stablecoin at Mga Crypto Stocks
Ang epekto sa mga stablecoin ay mas maliit kaysa sa maaaring ipahiwatig ng ilang pamagat, dahil ang GENIUS Act ay sinignahan na bilang batas noong July 18, 2025, at naglikha ng hiwalay na pederal na framework para sa mga tagapaglabas ng payment stablecoin. Ang batas na ito ay naglalaman ng mga pangangailangan sa reserve, pagmamalikhain, at pagtutol sa paglilipat ng pera at nananatili pa ring walang bisa anuman ang mangyari sa CLARITY Act.
Gayunpaman, ang hindi nalulutas na pagkakaibigan tungkol sa mga reward na iniaalok ng mga third party ay patuloy na magiging mahalaga sa mga exchange, stablecoin distributor at mga bangko. Ang mga kumpanya tulad ng Coinbase at Circle ay maaaring sensitibo hindi lamang sa regulasyon ng paglalabas ng stablecoin kundi pati na rin sa paano tratuhin ang mga reward, bayarin at distribusyon sa mas malawak na financial system.
Ano ang Hindi Magiging Pagbabago Kung Magpapabilis ang Bill?
Hindi gagawing nawala ang mga patakaran na umiiral na nagpapamahala sa U.S. crypto market. Magpapatuloy ang pag-apply ng mga batas sa sekuridad at komodidad ng pambansang gobyerno, at mananatili ang mga kapangyarihan ng SEC, CFTC, Kagawaran ng Pera, mga regulador ng bangko, at mga awtoridad sa antas ng estado. Magpapatuloy pa rin ang pagkakaroon ng pagtutugma ng mga kumpanya sa mga patakaran sa pagpapadala ng pera, mga kahilingan sa parusa, mga obligasyon laban sa paglilinis ng pera, at anumang kaugnay na batas sa sekuridad o derivative.
Ang GENIUS Act ay magiging patuloy na pangunahing pambansang balangkas para sa payment stablecoin. Ang mga pangangailangan sa reserve at pagmamalik-akay nito ay hindi nakadepende sa pagpasa ng CLARITY Act. Ang mga umiiral na produkto sa pag-invest sa Bitcoin at Ethereum ay magpapatuloy na magpapatakbo sa ilalim ng kanilang kasalukuyang pagpapahintulot, at ang mga na-licenseng exchange o custodian ay hindi awtomatikong mawawalan ng pahintulot na magpatuloy sa negosyo.
Kaya hindi magigising ang mga kumpanya sa crypto sa isang legal na walang-kasamang kalagayan. Mananatili sila sa parehong fragmented na kapaligiran na kanilang tinatahak: mga batas sa pambansang antas na karamihan ay isinulat bago ang mga merkado batay sa blockchain, mga hiwalay na licensing regime sa estado, mga interpretasyon ng ahensya at desisyon ng korte na maaaring hindi sumagot sa bawat bagong tanong sa business model.
Ang pagkakaroon ng pagkaantala ay magpapanatili sa gray zone ng regulasyon; hindi ito gagawa ng bagong isa sa isang gabi.
Magpapatuloy ba ang pagtatagpo ng kapangyarihan ng SEC at CFTC?
Ang isa sa pangunahing layunin ng CLARITY Act ay ang magtatag ng mas malinaw na paghahati ng responsibilidad sa pagitan ng SEC at CFTC. Sabi ng Senate Banking Committee, ang batas na ito ay maglalikha ng mas malinaw na hangganan sa pagitan ng mga securities at digital commodities habang gumagawa ng mga sistema ng pagpapahayag at rehistrasyon na disenyo para sa mga blockchain network at digital asset intermediaries.
Walang batas, magpapatuloy ang mga regulador na i-interpret ang mga mas lumang batas bilang tugon sa mga bagong produkto. Kung ang isang pagbebenta ng token ay isang investment contract, kung ang token ay tinatayuan bilang commodity at kong anong ahensya ang nagmamay-ari sa platform na nag-aalok nito ay maaari pang umasa sa mga partikular na katotohanan, patakaran ng administrasyon o litis.
Kadalasan ay nakakapag-absorb ang mga malalaking institusyong pinansyal sa kakaibang ito sa pamamagitan ng mga legal na tim, mga operasyon sa paglalobby, at maraming lisensya. Ang mga mas maliit na developer ay nakakaranas ng iba’t ibang kalkulasyon. Maaari silang maglimita sa mga user sa Estados Unidos, magpabilis sa paglunsad ng mga token, iwasan ang tiyak na mga tampok, o itatag ang kanilang mga operasyon sa mga hukuman na may mas malinaw na mga framework para sa mga digital na asset.
Hindi naman kasiguradong mas maraming pagpapatupad sa bawat kaso. Ito ay patuloy na kawalan ng katiyakan tungkol sa anong mga pamantayan ang maglalapat, paano maaaring magbago ang mga pamantayang ito sa ilalim ng hinaharap na pamumuno ng ahensya at kung susundin ng korte ang interpretasyon ng regulador.
Ano ang susunod sa Kongreso?
Ang pinakamapag-asa na landas ay ang pagbabalik ng mga lider ng Senado sa batas pagkatapos ng peryodo ng paggawa ng estado mula Agosto 10–Setyembre 11. Maaaring gamitin ng mga negosyador ang break upang baguhin ang mga probisyon sa etika, ayusin ang wika tungkol sa stablecoin-reward at tukuyin ang mga boto ng Demokrata na kailangan para sa isang prosedyural na kilos. Maaaring isaalang-alang ng Senado ang batas sa huli ng Setyembre.
Ang pangalawang posibilidad ay isang mas maliit na batas. Maaaring tanggalin o ipagpaliban ng mga tagapagbatas ang mga pinakamalalang probisyon, mapalakas ang pagprotekta sa mga konsyumer at etika, o hiwalayin ang ilang tanong sa iba pang batas. Ang pagkakaroon ng ganitong pagkakataon ay maaaring gawing mas madali ang pagpasa sa palapag, ngunit babawasan nito ang amount ng regulatoryong kalinawan na ibinibigay sa isang solong pakete.
Ang mas mahabang pagkaantala ay gagawing mas mahalaga ang mga mid-term na eleksyon. Ang industriya ng crypto ay nagsakop na ng malaking mga yaman sa siklo ng eleksyon noong 2026, ayon sa Reuters, halos $200 milyon ang ginastos para sa politika upang suportahan ang mga kandidato na propesyonal sa patakaran ng digital asset. Kung mananatiling nakapikit ang CLARITY Act, ang mga resulta ng kampanya ay maaaring mag-impluwensya kung mas handa o hindi handa ang susunod na Senado na tapusin ang patakarang pang-merkado.
Ang pinakamalungkot na skena ay ang kasalukuyang Kongreso ay hindi kumpleto ang batas. Kung hindi ipinatutupad ang batas bago ang katapusan ng 119th Kongreso, kailangan ng mga tagapagbatas na muli itong ipasok at ulitin ang pormal na proseso sa susunod na Kongreso. Ang umiiral na trabaho ng komite ay mananatiling may impluwensya, ngunit ang mga nakaraang boto ay hindi awtomatikong isasama.
Ang pagkawala ng window ng Agosto ay gagawing mas maliit at mas pampulitika ang landas, ngunit hindi ito gagawing imposible ang pagpasa sa huli.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor sa cryptocurrency susunod?
Ang pinakamalaking mga signal ay mabubuo mula sa parehong Washington at ang merkado:
-
Isang panukala para magpatuloy o kumpirmadong takdang-oras sa floor
-
Mga pahayag mula sa mga demokratikong batayang boto
-
Mga pagbabago sa etika at wika tungkol sa stablecoin-reward
-
Bitcoin, Ethereum, at mga reaksyon ng crypto-stock
-
Mga pagpasok sa exchange, funding rate at volatility ng mga opsyon
-
Bagong jadwal pagkatapos ng pagbabalik sa Setyembre
Dapat i-compare ang mga pampulitikang balita sa posisyon ng merkado. Ang isang maikling pagbaba kasunod ng matatag na spot demand, normalisadong funding at limitadong pagpasok sa exchange ay nagpapahiwatig na ang mga trader ay nakikita ang pagkaantala bilang pansamantalang ingay. Ang isang matagalang pagbaba kasama ang pagtaas ng mga deposito sa exchange, mas mahinang crypto stocks at mga babala mula sa mga korporasyon tungkol sa pagpapalawak sa US ay nagpapahiwatig ng mas malalim na pagbabalik-aral sa panganib ng regulasyon.
Dapat din ng magkaroon ng pagkakaiba ang mga investor sa mga simbolikong pahayag at mga prosedural na pag-unlad. Mas maliit ang kahalagahan ng isang senador na nagpapahayag ng suporta sa “crypto clarity” kaysa sa pagkakasundo sa partikular na teksto, pag-file ng isang mosyon, pagkuha ng boto o pagtakda ng petsa para sa pag-uusap sa pleno.
Tatlong Senaryo para sa Natitirang Bahagi ng 2026
| Skenaryo | Resulta ng pagsasagawa ng batas | Posibleng epekto sa crypto |
| Kamakailang pagkaantala | Nagpapatuloy ang mga negosasyon pagkatapos ng pahinga | Kamakailang volatility kasunod ng pagpapahinga |
| Pangunahing pagbabago | Nagpapatuloy ang batas na may mas maliit o binagong mga ketentuan | Hindi pantay na pagganap sa mga sektor ng cryptocurrency |
| Walang 2026 passage | Hindi natatapos ng Senado ang batas na ito sa taong ito | Matagal na regulasyong diskwento para sa mga ari-arian na sensitibo sa Estados Unidos |
Isa pang maikling pagkaantala
Sa pinakamakabuluhang skenaryo, umalis ang Senado nang walang botohan ngunit inihayag ng mga lawgiver na magpapatuloy ang mga negosasyon sa panahon ng pagsisimula ng trabaho ng estado. Pinapalakas ang wika tungkol sa etika, binabago ang mga provision na may reward na stablecoin, at sapat ang mga senador na sumang-ayon upang magsimula ng debate noong Setyembre.
Maaaring magsawa muna ang merkado dahil sa pagkawala ng inaasahang deadline, ngunit ang isang kredibleng takdang panahon ay maglalimita sa pinsala. Ang mga stocks ng exchange sa US, mga asset ng DeFi, at mga altcoin na sensitibo sa regulasyon ay maaaring muling umangat nang mas malakas kaysa sa bitcoin dahil mas maraming kakayahan ang mga ito na makakuha mula sa pagbabalik ng daan patungo sa batas.
Skenaryo Dalawa: Ibinagay ang Batas
Sa pangalawang skenaryo, natapos ng mga lider ng Senado na ang umiiral na panukala ay hindi makakakuha ng sapat na boto. Pinakaliit ng batas, ilang prbisyong ipinagpaliban at idinagdag ang karagdagang pagtutol sa mga konsyumer o etika.
Maaaring maging napakapili ang performance ng merkado. Ang mga asset na nakikinabang sa mas malinaw na pagmamahala ng CFTC ay maaaring mag-react nang positibo, habang ang mga protokolo na apektado ng mas mahigpit na decentralization o compliance tests ay maaaring mabawasan ang performance. Maaari rin ang mga banko at mga platform ng stablecoin na mag-react nang iba’t iba depende kung paano muling isusulat ang kasunduan sa mga reward.
Maaari pa ring magkaroon ng halaga ang binagong batas, ngunit kailangan ng mga investor na basahin ang tunay na teksto at hindi gamitin ang bawat headline na “nag-advance ang CLARITY Act” bilang pantay na positibo.
Kasunod na Tatlo: Walang CLARITY Act sa 2026
Ang bearish na senaryo sa paggawa ng batas ay ang pagkabigo ng mga negosasyon at ang pagkakawala ng huling botohan sa Senado bago magwakas ang taon. Hindi ito kailangang magmula sa malawakang bear market sa crypto, lalo na kung ang global na likwididad, pangangailangan sa Bitcoin, at mga kondisyon sa pera ay mananatiling mabuti.
Gayon ay maaaring palawigin ang discount sa valuation na ipinapahalagahan sa mga negosyo at token na nakadepende sa Estados Unidos at may hindi tiyak na legal na katayuan. Maaaring patuloy na ilipat ng mga kumpanya ang mga produkto o pag-unlad sa labas ng Estados Unidos, habang ang mga internasyonal na hukuman na may mas malinaw na sistema ng lisensya ay nakakamit ng relatibong kalamangan.
Ang pangmatagalang pinsala ay mababawasan kaysa sa isang nabigo na botohan kaysa sa konklusyon na kulang ang Kongreso sa kredibleng daan upang lutasin ang istruktura ng merkado.
Maaari bang lumikha ng mas mabuting batas ang pagkabigo?
Hindi awtomatikong matibay ang isang mabilis na batas. Dapat mabuhay ang mga patakaran na nakakaapekto sa paglabas ng token, pulitikal na etika, DeFi, kompetisyon ng stablecoin, pag-aalaga at obligasyon laban sa paglilinis ng pera mula sa pagbabago sa administrasyon ng pangulo, pamumuno ng ahensya at interpretasyon ng korte.
Maaaring magbigay ng maikling paghihintay ng puwang para sa mas malakas na pagprotekta sa etika at mas maaaring maisagawa mga depinisyon ng decentralization. Maaari rin itong pilitin ang mga bangko at mga kripto na kumpanya na makamit ang mas matatag na kasunduan tungkol sa mga reward ng stablecoin kaysa ipagpaliban sa mga regulador ang pagpapakahulugan sa malabo na wika pagkatapos ng pagpapatupad.
Ang gastos ng prosesong iyon ay ang patuloy na kawalan ng katiyakan. Ang mga kumpanya ay magpapahintulot sa pagdedesisyon, ang mga investor ay magpapatuloy sa pagbibigay ng diskonto sa regulasyon, at ang mga kumpetitibong hukuman ay maaaring makakuha ng aktibidad na maaaring manatili sa Estados Unidos.
Maaaring paborin ng merkado ang mabilis na pagkaklarity, ngunit ang matatag na pagkaklarity ay nangangailangan ng mga patakaran na makakaligtas sa mga halalan, litigasyon at pagbabago sa pamumuno ng regulasyon.
Kongklusyon: Ang Paghihintay Ay Hindi Katumbas ng Pagkatalo
Kung hindi magkakaroon ng pag-unlad ang CLARITY Act bago ang pagpapahinga ng Senado noong Agosto, ang pinakamabilis na epekto ay ang pagkakaroon ng pagkakabagabag sa takdang panahon ng regulasyon—hindi ang pagbagsak ng legal na sistema ng crypto sa Estados Unidos. Magpapanatili ang umiiral na mga security, komodidad at mga patakaran sa stablecoin, habang patuloy na gumagana ang mga kumpanya ng crypto sa ilalim ng parehong maliit na framework.
Ang short-term volatility ng merkado ay magiging batay kung ang resulta ay magiging isang pagkabigla sa mga trader. Ang mas mahabang term na epekto ay magiging batay sa ano ang susunod: isang kredible na botohan sa Setyembre, isang muling isinusulat na kasunduan, o kahit anumang pagkawala ng salita mula sa mga lider ng Senado.
Mas madaling serapin ng bitcoin ang balita kaysa sa mga altcoin na sensitibo sa regulasyon, mga proyekto sa DeFi at mga kumpanyang crypto na nakatuon sa US. Ngunit kahit sa mga sektor na iyon, mas malaki ang epekto ng katatagan ng pagkakaroon ng pagkakataon kaysa sa isang nawawalang deadline.
Para sa mga cryptocurrency market, ang totoong panganib ay hindi ang isang nawawalang boto. Ito ay ang pagkakaroon ng pagkaantala na walang kredibleng daan pabalik sa floor ng Senado.
|
Ipinagdiriwang ng KuCoin ang kanyang 9th anniversary sa pamamagitan ng isang espesyal na kampanya sa platform na puno ng eksklusibong reward, trading activities, at limitadong panahon na mga tawag. Huwag kalimutan ang pagkakataon na sumali at makinabang habang ipinagdiriwang ng exchange ang siyam na taon ng paglago at inobasyon. Bisitahin ang opisyal na pahina ng kampanya ngayon:
|
Madalit tanong
Nakapasa na ba ang CLARITY Act sa House?
Oo. Tinanggap ng Kapulungan ang H.R. 3633 noong July 17, 2025, sa pamamagitan ng boto ng 294–134. Mas pinag-una ng Komite sa Pampagkabankang ng Senado ang isang binagong bersyon, ngunit hindi pa natapos ng buong Senado ang pag-aaral. Maaaring magrequire ang mga pangunahing pagbabago sa Senado na magkakasundo ang dalawang kapulungan bago makarating ang batas sa pangulo.
Ilang boto ang kailangan ng batas sa Senado?
Ipinahayag ng Reuters na kailangan ng batas na ito ng hindi bababa sa walong boto mula sa mga Demokrata upang makapag-advance sa kasalukuyang balanseng ng Senado. Sa praktika, kailangan ng mga tagasuporta na bumuo ng sapat na malawak na koalisyon upang labanan ang mga proseswal na hadlang at panatilihin ang suporta sa pamamagitan ng mga pagbabago at huling pagpasa. Ang pagtanggap ng komite ay hindi nagtatatag na umiiral ang kinakailangang koalisyon sa palabas.
Akin ba ang CLARITY Act sa GENIUS Act?
Hindi. Ang GENIUS Act, na ipinataw sa July 2025, ay nagtatatag ng pambansang framework para sa payment stablecoin. Ang CLARITY Act naman ay mas malawak na batas tungkol sa istruktura ng merkado na tumutukoy sa digital commodities, token fundraising, exchange, intermediary, DeFi, at ang paghahati ng awtoridad sa pagitan ng SEC at CFTC.
Magpapahalaga ba ang CLARITY Act sa mga decentralized exchange?
Ito ay magtatatag ng mga kriterya para matukoy kung ang isang platform ay tunay na decentralizado. Maaaring makaharap ang isang protocol sa mga obligasyon ng pampublikong institusyon kung may isang tao o grupo na nagtataglay ng kapangyarihan tulad ng pag-block sa mga user, pagkontrol sa mga pribadong pahintulot, o pagpapagana ng espesyal na hard-coded na privilehiyo na hindi available sa karaniwang mga miyembro.
Maaari bang bumalik ang batas pagkatapos ng pahinga sa Agosto?
Oo. Ang iskedyul na panahon ng pagsasagawa ng estado ng Senado ay mula sa Agosto 10 hanggang Septiyembre 11, pagkatapos nito ay maaaring balikin ng mga lider ang batas sa pleno. Ang mga posibilidad nito ay magiging batay kung lutasin ng mga negosyador ang mga usaping etika, stablecoin-reward at DeFi at makakuha ng sapat na boto upang magsimula sa pormal na pag-aaral.
Paalala: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormatibo lamang at hindi nagtataglay ng financial advice. Ang mga presyo ng cryptocurrency ay sobrang volatile, at dapat magkaroon ng sariling pag-aaral ang mga mambabasa bago gumawa ng desisyon sa pag-invest.
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.