Michael Burry: Pagtaya sa AI Bubble — Ang Pagsuot sa Micron, Palantir, at SOXX Naipaliwanag

Michael Burry: Pagtaya sa AI Bubble — Ang Pagsuot sa Micron, Palantir, at SOXX Naipaliwanag

Kustom na Larawan

Panimula

Maaari ba ang isang mag-iisang investor na galawin ang isang multi-trillion-dollar AI trade sa pamamagitan ng pagpalit ng stock shorts para sa mas muraing puts? Sinusubok ni Michael Burry ang tanong na ito. Sa isang late-September 2026 investment newsletter, ang investor na kilala sa The Big Short ay sinabi na ang put options ay nagsilbing ganap na palitan ang kanyang mga short stock position, at na kanyang ipinapabilis ang kanyang timeline dahil naniniwala siya na ang AI bubble ay maaaring pumutok nang mas maaga kaysa sa inaasahan.
 
Ang bagong istruktura ay nagkonsentra ng leverage sa Micron Technology, Palantir Technologies, at ang iShares Semiconductor ETF (SOXX), kasama ang karagdagang pagpapalit sa Nvidia, Nebius, CoreWeave, at Caterpillar. Para sa mga crypto trader, mahalaga ang pagbabagong ito dahil ang mga equity na may kinalaman sa AI at mga AI token ay madalas na umiikot sa parehong istorya: walang hanggan na capex, kakulangan sa chips, at software na dapat ay magmonetize sa gastos na iyon.
 
Nagpapaliwanag ang artikulong ito kung ano ang pagbabago ni Burry, bakit ang mga opsyon ang nagpapalit sa mga short, ano ang ibig sabihin ng mga leg ng Micron, Palantir, at SOXX, at paano maaaring maipadala ang isang equity repricing sa mga digital asset.
 
 

Ano ang pagbabago ni Michael Burry sa kanyang pinakabagong pagtutok sa AI Bubble?

Kinabukasan ni Burry ang kanyang mga common-stock shorts at inpalit ito ng put options upang ma-raise ang leverage sa mas maikling timeline. Ayon sa kanyang newsletter noong huling Setyembre 2026, ang mga put ay ngayon ang nagpapalit sa mga dating short stock position sa Micron, Nebius, Caterpillar, SOXX, CoreWeave, Nvidia, at Palantir.
 
Hindi ito isang tahimik na hedge. Ito ay isang timing call. Isinulat ni Burry na inililipat niya ang mga timeline at mas mabuting pagtime ay nagagawang mas tanggap ang leverage. Ang mga opsyon, sa kanyang pananaw, ay ang pinakamalinis na paraan upang ipahayag ang pananaw na iyon habang ang volatility ay patuloy na relatibong mura.
 
Ang bagong mapa ng pagtatapos ay ang pinakamahalagang detalye. Ang mga put ng Micron at Nebius ay nakatuon sa pagtatapos noong Hunyo 2027. Ang mga put ng Palantir at SOXX ay nakatuon sa pagtatapos noong Setyembre 2027. Ang Caterpillar ay nilipat sa mga put noong Disyembre 2027. Ang kalendaryong ito ay nagpapakita sa mga mambabasa na hindi na naghihintay si Burry ng malayong pag-unwind ng accounting noong 2028–2029 bilang kanyang tanging daan patungo sa kita. Gusto niya ang isang merkado na maaaring mabagsak nang maaga.
 
Ang ilan sa pag-reposition ay tax-loss harvesting. Sinabi ni Burry na hindi ito ang pangunahing driver. Ang karamihan, ayon sa kaniya, ay sumunod sa pananaliksik sa weekend na naging dahilan kung bakit naniniwala siya na ang AI bubble ay maaaring pumutok nang mas maaga kaysa sa inaasahan.
 
Ang pag-aaral na iyon, ayon sa kanyang paglalarawan, ay nakabatay sa obserbasyon ng Ares Management na ang kasalukuyang pag-unlad ay nag-uumpisa sa patuloy na paggastos sa kapital para sa AI at hindi pa patunayan ang pagkakaroon ng kita. Kung hindi matutupad ang kita na sumusuporta sa kapital na gastos kahit sa isang kuartal lamang, ang mga board ay maaaring ilipat ang pera. Madalas ay pinapayagan ng mga umiiral na kontrata ang katulad na fleksibilidad.
 
Kaya ang trade ay may dalawang orasan. Isa ay ang cycle ng memory-chip, kung saan ang suplay ay maaaring makasama ang demand nang mas mabilis kaysa sa inaasahan ng mga bulaan. Ang isa pa ay ang cycle ng AI software at infrastructure, kung saan ang mga valuations ay nag-uugnay ng taon ng walang-sawang paggastos.
 
 

Bakit Inilipat ni Burry ang Stock Shorts Patungo sa Put Options?

Ang mga put ay nagbibigay sa Burry ng mas malaking eksposur sa pagbaba kada dolyar ng kapital kaysa sa isang short stock position, at sinasabi niya na ito ay mura habang ang Cboe Volatility Index ay nananatiling mahina. Ayon sa data ng Cboe, ang huling sale ng VIX ay nasa 16.07 noong Setyembre 28, 2026, pagkatapos makapag-close sa 14.87 sa nakaraang session. Ito ay mas mababa kaysa sa mahabang panahong average ng index na malapit sa 18.6 at malayo sa mga reading sa krisis.
 
Ang isang maikling position sa stock ay nangangailangan ng pag-borrow, nagbabayad ng mga bayarin sa pag-borrow, at may teoretikal na walang hangganang pagkawala kung tumaas ang presyo ng mga aksyon. Ang isang binili na put ay may tiyak na premium na risk. Kung hindi bumaba ang stock o ETF sa pamamagitan ng strike price bago ang expiry, maaaring mawala ang put. Kung bumaba ito, maaaring tumaas ang put ng maraming beses ang premium.
 
Ipinakita ni Burry ang kompromisong iyon. Sinabi niya na walang mas nagpapakita ng leverage kaysa sa mga opsyon, at na ang kasalukuyang mga sukat ng volatility ay naggagawa ng mga put na relatif na mura. Ang mababang implied volatility ay nagbabawas sa mga premium ng opsyon. Ito ay atraktibo para sa isang bumibili ng proteksyon o directional downside.
 
Ang mga strike ay nagpapakita rin kung gaano kagaling ang taya. Ang Micron ay naglalagay sa saklaw ng $500, na nasa malaking distansya sa presyo ng mga ahente na ipinapakita sa website ng investor ng Micron na nasa paligid ng $1,053.98. Ang Palantir ay nakapulot sa mababang hanggang gitnang $100s, isang maraming taong aklamasyon na ang isang software na may mataas na multiple ay maaaring mag-de-rate kahit pa patuloy pa ang kita. Ang SOXX ay nasa mababang $400s, na nagtutarget sa buong semiconductor complex kaysa sa isang ticker lang.
 
Ang leverage ay may dalawang direksyon. Kung umataas ang Micron, Palantir, o SOXX patungo sa mga expiry, bumababa ang premium. Parating mas mabilis ang time decay habang malapit na ang expiry. Dito nagkakaroon ng kahalagahan ang komento ni Burry tungkol sa mas malinaw na timeline. Hindi siya bumibili ng mga mura at kahit anong lottery ticket na walang pananaw kung kailan darating ang break. Sinasabi niya na maaaring darating na ang break sa sapat na panahon upang ang pagbabayad para sa mga opsyon ay makatwiran.
 
Para sa mga cryptocurrency market, ang parehong backdrop ng volatility ay may kahalagahan. Kapag mababa ang implied volatility ng equity, madalas na trigged ang risk assets bilang kung ang mga shock ay malayo. Ang mga AI token ay history na mas volatile kaysa sa mga malalaking chip stocks. Ang isang biglaang pagtaas sa volatility ng equity ay maaaring mag-reprice ng mga token na iyon nang mas mabilis kaysa sa pagbabago ng mga fundamentals ng mga underlying na kompanya.
 
 

Ano ang ipinapakita ng mga Micron Put sa pagkakasunod-sunod ng memorya?

Ang mga put ng Burry sa Micron ay isang taya na ang pagkakakitaan ng memorya na dulot ng AI ay siklikal, hindi permanenteng, at na maaaring bumagsak nang malaki kapag nakasabay na ang suplay. Ang Micron ay hindi isang naghihirap na kumpanya batay sa kasalukuyang mga nakapagpahayag na numero. Ito ay isang kumpanyang nagpaprint ng rekord na resulta habang isang kilalang skeptiko ay bumibili ng insurance laban sa pagbagsak ng mga resultang iyon.
 
Ayon sa pagsasalaysay ng ikatlong kuwarto ng pananalapi ng 2026 ni Micron, ang kita ay umabot sa $41.46 bilyon, kumpara sa $23.86 bilyon sa nakaraang kuwarto at $9.30 bilyon sa parehong panahon noong taong nakaraan. Ang GAAP net income ay $28.24 bilyon, o $24.67 bawat diluted share. Ang operating cash flow ay $25.39 bilyon. Ang Chairman, President, at CEO na si Sanjay Mehrotra ay nagkonekta ang rekord na kuwarto at ang mas malakas na pananaw para sa ikaapat na kuwarto sa estratehikong halaga ng memorya sa panahon ng AI.
 
Ang sariling gabay ng kumpanya para sa ikaapat na kwarter ng piskal na 2026 ay magkakaparehong malakas sa mukha. Ipinag-utang ni Micron ang kita sa $50.0 bilyon, plus o minus $1.0 bilyon, kasama ang non-GAAP diluted earnings per share na $31.00, plus o minus $1.00, at gross margin na malapit sa 86%. Ang mga numero na ito ang nagpapaliwanag kung bakit tinuturing ng mga bull si Micron bilang pangunahing tagapagtagumpay sa AI infrastructure kaysa isang stock na nagtatapos na sa siklo.
 
Hindi nag-aargue si Burry na ang mga benta noong nakaraang kuwarter ay fake. Nag-aargue siya na ang merkado ay nagpapahalaga sa kakulangan bilang kung hindi ito magtatapos. May mahabang kasaysayan ang memory sa pagtaas at pagbaba ng presyo. Ang mataas na presyo ay nagdudulot ng karagdagang kapasidad. Ang mga Chinese supplier na nagdaragdag ng output ay maaaring i-compress ang ganitong siklo. Tinukoy ni Burry ang mga komento ni Acer CEO na si Jason Chen na ang mga imbentaryo ay tumataas at hindi realistiko ang patuloy na kakulangan sa buong product stack.
 
Kaya ang expiry sa June 2027 sa Micron puts ay isang pahayag tungkol sa mga sumusunod na tatlong kuarto ng supply, pricing, at guidance — hindi tungkol sa kung kailan ba ngang kailangan ng AI servers ang HBM. Kung isang pagbaba ng guidance, isang pagdedigest ng inventory, o isang price war ang lumabas, maaaring mabilis na mabago ang presyo ng isang stock na nakadiscount ng mga taon ng kakulangan.
 
Si Micron ay nag-sign din ng isang estratehikong kasunduan kasama ang Anthropic na sumasaklaw sa memorya at istruktura ng storage, suplay, pagtatanggap ng enterprise, at isang pag-invest sa pagsulong ng Series H ng Anthropic. Ang kasunduang ito ay sumusuporta sa bull case na ang mga frontier lab ay magpapatuloy na pagsisikapin ang suplay. Ito ay nagpapataas din ng bear case na ang ilang malalaking kaukulang partido ay dominante na sa demand, kaya anumang paghinto sa mga kaukulang partido ay direktang nakakaapekto sa Micron.
 
Dapat igingiti ng mga crypto trader ang Micron bilang proxy para sa physical layer ng AI. Kapag ang presyo ng memorya ay mahirap, ang mga kuwento tungkol sa kakulangan ng compute ay nagpapataas ng mga token na kaugnay ng decentralized GPU markets at AI infrastructure. Kapag bumagsak ang presyo ng memorya, madalas na bumabagsak ang mga kuwentong iyon, kahit na hindi nagbago ang on-chain activity.
 
 

Ano ang ibig sabihin ng isang SOXX Put Position para sa mga semiconductor?

Ang SOXX put ay isang sector short: hindi ito nangangailangan na piliin ni Burry ang isang tanging pangalan ng chip na unang bumabagsak. Ang SOXX ay nagtataglay ng isang nakapokus na basket ng mga designer ng semiconductor, mga pangalan na kaugnay ng foundry, mga producer ng memorya, at mga maker ng kagamitan. Ang mga kamakailang snapshot ng mga panatili ay nagpapakita ng Micron, Nvidia, AMD, Broadcom, at Intel bilang mga pinakamalaking timbang, kasama ang Micron na madalas nasa itaas ng libro.
 
Ang pagkakasentro na iyon ang punto. Kung tumigil ang pagpapalaki ng kapital ng AI, ang pinsala ay rare na nakakatok sa isang ticker lamang. Maaaring bumaba nang sabay-sabay ang mga vendor ng GPU, mga supplier ng HBM, networking chips, at mga kagamitan sa wafer-fab. Ang pagbili ng September 2027 SOXX sa mga mababang $400 ay paraan upang ipahayag ang cluster risk na iyon gamit ang isang instrumento.
 
Kinabusan ni Burry ang mga short sa Nvidia at CoreWeave. Ang mga ito ay nasa kabilang panig ng compute at cloud-GPU sa parehong chain. Ang SOXX put ay naging index overlay. Ang mga single-name put ay nagpapahayag ng mga partikular na kuwento. Ang ETF put naman ay nagpapahayag ng ideya na ang buong semiconductor complex ay pinresyo para sa isang AI cycle na hindi maaaring mawala.
 
Ipinapakita ng sariling tape ng Nasdaq kung bakit kontrobersyal ang overlay na iyon. Ayon sa aktibidad ng merkado ng Nasdaq, nasa 26,820.38 ang Nasdaq Composite noong Setyembre 28, 2026. Ang index ay nagpasabog ng paulit-ulit na babala tungkol sa bubble habang nananatiling malapit sa mga mataas na antas ng siklo. Ang isang maikling posisyon laban sa kaukulang backdrop ay isang pahayag na ang pamumuno ay naging masyadong maliit, hindi na ang bawat listahang kumpanya ay nagkakasala.
 
Ang pampublikong komento ng Ares Management ay nagdaragdag ng pangalawang layer. Ang CEO ng Ares, Michael Arougheti, ay inilarawan ang hyperscaler capex na malapit sa $300 bilyon taun-taon, na higit pa sa 1% ng GDP, habang pinapahalagahan na ang pangangailangan sa raw compute ay tumataas ng ilang daan-daang porsyento bawat taon at ang infrastraktura ay hindi nakakasabay. Ito ay isang bullish na kaso para sa pisikal na pangangailangan. Gumagamit ang Burry ng magkaparehong impormasyon tungkol sa capex upang makamit ang kabaligtarang konklusyon sa merkado: ang ganitong malaking gastos ay maaaring magpatuloy lamang kung makikita ang kita, at ang mga board ay maaaring kumutus kung hindi ito mangyari.
 
Dapat suriin ng mga crypto trader ang SOXX para sa korrelasyon, hindi para sa copy-trading. Kapag bumababa ang semiconductor ETF dahil sa balita tungkol sa pagkabahala sa paglago, madalas na tumataas ang Bitcoin beta sa Nasdaq sa maikling panahon, at karaniwang lumalaki nang higit pa ang mga high-beta AI token kaysa sa BTC. Kapag tumataas ang SOXX dahil sa pagpapatotoo sa capex, maaaring mag-squeeze ang mga token na iyon kahit anong on-chain usage.
 
 

Labis sa mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa October na ito, ipinapakilala ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapabago sa KuCoin bilang isang bagong binuo na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:
 
  • Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang pera mo sa mga hiwalay na “spot,” “margin,” at “futures” account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay nag-alis nito nang buo — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay nandito na (kayang gamitin lang ngayon ng mga VIP).
  • Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at tumataas ang equities (o kaya naman ang kabaligtaran), maaari mong i-rotate sa minuto kaysa magbukas ng brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
  • Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na aktibo tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na nakareserba para sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
  • Kita habang natututo. Hindi handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong hindi ginagamit na pag-deposit para sa 4% yield.
  • Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan ang iyong pinag-uusapan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
  • Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
  • Safety na maaari mong i-check, hindi lang paniwalaan. Isang EU entity na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.
 
 

Kongklusyon

Ang Michael Burry ay nag-convert ng isang malawak na AI short book sa put options dahil naniniwala naa na maaaring mabulok ang bubble nang mas maaga, at dahil ang mababang volatility ng equity ay naggagawa ng mas murang leverage. Ang mga put option sa Micron noong Hunyo 2027 sa paligid ng $500 ay nagtutarget sa isang memory cycle na patuloy pa ring ipinapakita ng opisyal na resulta bilang historikal na malakas. Ang mga pinadakilang put option sa Palantir noong Setyembre 2027 ay nagtutarget sa isang software multiple na hindi pa nasira ng opisyal na paglago. Ang mga put option sa SOXX noong Setyembre 2027 ay nagtutarget sa buong semiconductor complex.
 
Ang mga tatlong paa ay isang teorya na may tatlong orasan. Maaaring mabasag ang memorya muna kung dumating ang supply. Maaaring mabasag ang software nang huli kung ang multiples ay magsusukat. Maaaring mabasag ang ETF kung ang paglalayong pangkalahatan ay magsisimula pang maliit at pagkatapos ay magkamali. Ang opisyal na mga papeles ng kumpanya ay kasalukuyang hindi nagpapatotoo sa pagbagsak. Ipinapatotoo nito kung bakit magiging isang pagkabigla ang pagbagsak, kung mangyari ito, sa isang merkado na binayaran upang pigilan ang mga nag-aalinlangan.
 
Nakakasalamin ang mga cryptocurrency market sa epekto ng sunod-sunod na pagbabago. Ayon sa CoinGecko, ang mga AI token ay ilang sampu bilyon dolyar lamang kumpara sa halos $3 trilyong digital-asset market at mas malaking listed-tech complex. Hindi sila ang magdedesisyon kung tama si Burry. Mabilis nilang iprice ang kuwento kung tama siya.
 
Gamitin ang newsletter bilang input sa pag-aaral, hindi bilang utos. Tsek ang mga eksperyensya, strikes, at opisyal na kikitain. Pagkatapos ay pumili kung ang iyong libro ay gawa para sa patuloy na bid sa AI — o para sa unang kwarter kung saan ang capex ay mataas at ang kita ay hindi.
 
 

Mga Karaniwang Tanong

Ano ang put option sa trading na ito?
Ang put option ay nagbibigay sa bumibili ng karapatan na magbenta ng isang stock o ETF sa isang takdang strike price bago ang expiry. Gumagamit si Burry ng puts upang makakita kung bumaba ang Micron, Palantir, o SOXX, habang pinapawi ang kanyang pagkawala sa premium na binayad.
 
Nangangahulugan ba ang pagkilos ni Burry na ang AI technology ay isang scam?
Hindi. Ang binanggit niyang isyu ay ang pagkakasunod-sunod, pagpapahalaga, at kung tutuloy ba ang pagsasagawa ng capex kung hindi matutupad ang kita mula sa AI. Maaaring magkasama ang malakas na opisyal na resulta ni Micron at Palantir kasama ang pananaw na ang mga presyo ay nangangalaga na ng sobrang dami sa mga gastos sa hinaharap.
 
Bakit mahalaga ang mga expiration sa June 2027 at September 2027?
Ang mga petsang iyon ay ang deadline ng merkado para sa kanyang leverage. Kailangan ng mga put sa June 2027 ng Micron na mas malapit na paghinto sa memory-cycle. Nagbibigay ng higit pang oras para sa mas malawak na de-rating ang mga put sa September 2027 ng Palantir at SOXX.
 
Paano dapat basahin ng mga crypto trader ang market cap ng AI-token habang may debate tungkol sa equity?
Gumamit nito bilang gabay sa sentiment. Ayon sa CoinGecko, ang kategoryang AI ay nakapagkolekta ng malapit sa $25 bilyon noong huling panahon. Kung bumababa ang basket na ito habang nananatili ang BTC dominance, ang merkado ay tinatanggal ang panganib ng tema, hindi pinapabayaan ang crypto.
 
Maaari ba kong sundin ang thesis na ito nang hindi nagshort ng mga U.S. na stocks?
Oo. Maaaring bawasan ng mga trader ang beta ng AI-token, i-rotate sa bitcoin o stablecoin, o hintayin ang mga nasumpungan na kahinaan sa kita bago magdagdag ng panganib. Ang pagkopya ng strikes at expiries ay hindi kailangan upang pamahalaan ang eksposur sa parehong istorya.
 
 
Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormatibo lamang at hindi nagtataglay ng payo sa financial, legal, o pag-invest. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago mag-interact sa mga digital asset.

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.