**KuCoin Ventures Weekly Report: Gold's Ascension, Bitcoin's Trial: On the Macro Seesaw, Solana Seeks a Breakout Star**
2025/10/20 08:54:02
**1. Gold Smashes All-Time Highs as the 'Digital Asset Treasury' Narrative Unravels**
Ang ginto ang naging pangunahing usapin noong nakaraang linggo, matapos nitong maabot at malampasan ang dating all-time high na $4,300/oz upang maging kauna-unahang asset sa kasaysayan na may market cap na higit sa $30 trilyon, na umaagaw sa atensyon ng pandaigdigang pinansyal na merkado. Ang makapangyarihang rally na ito ay dulot ng masiglang demand para sa neutral reserve assets mula sa mga sentral na bangko, institusyon, at mga indibidwal na may mataas na halaga ng net-worth sa gitna ng tumitinding alon ng "de-dollarization."
**Data Source:** Bloomberg, Company Filings, ICE Benchmark Administration, World Gold Council
Dalawang pangunahing puwersa ang nagtutulak sa bullish run ng ginto.
Una, ang mga sentral na bangko, pangunahin na ang People's Bank of China, ay sistematikong nag-iimbak ng ginto bilang paraan ng pag-diversify ng kanilang foreign exchange reserves sa gitna ng masalimuot na geopolitical na kalagayan. Ayon sa isang ulat ng Deutsche Bank, ang bahagi ng ginto sa pandaigdigang 'forex + gold' reserves ay tumaas mula 24% patungo sa 30% sa loob lamang ng ilang buwan, habang ang bahagi ng US dollar ay bumaba mula 43% patungo sa 40%.
Pangalawa, ang taktikal na demand mula sa tradisyonal na pinansya (TradFi) ay patuloy na tumataas. Ayon sa World Gold Council, ang mga gold ETFs ay nakapagtala ng record na $64 bilyon na inflows ngayong taon, kung saan ang malawakang paglobo ay nakita noong Setyembre mula sa mga mamumuhunan sa North America at Europe. Ito ay klasikong defensive play mula sa mga institutional investors na naghahanap ng hedging laban sa geopolitical risk, humihinang dollar, inaasahang rate cuts, at posibleng resesyon—lalo na't naghahanap sila ng ligtas na paglalagyan ng kapital matapos maabot ng US stock market ang panibagong highs.
**Data Source:** TradingView
Sa ilalim ng kasalukuyang macro na kalagayan, habang mas lumalakas ang long-term correlation sa pagitan ng Bitcoin at ginto, ipinakikita ng mga kamakailang datos mula Setyembre-Oktubre ang isang kritikal na short-term divergence. Ang ginto ay patuloy na umaakit ng malalaking tradisyunal na kapital sa pamamagitan ng mature at compliant na ETF channels, habang ang Bitcoin ay humaharap sa matinding "stress test" sa daan nito tungo sa pagiging mainstream macro hedge.
Ang divergence na ito ay hindi lamang tungkol sa presyo; ito ay isang masidhing pagbabago at labanan ng investment narratives. Kamakailan, ang Digital Asset Treasury (DAT) model—na minsang itinuturing bilang mahalagang tulay sa pagitan ng TradFi at crypto—ay nakakaranas ng krisis ng kumpiyansa sa global na antas.
Data Source: https://metaplanet.jp/en/analytics
Matapos ipahayag ang plano na magtayo ng $100M crypto treasury, ang Nasdaq-listed QMMM Holdings ay nakakita ng mabilis na pagtaas ng stock nito, halos 10x sa loob ng tatlong linggo. Ang partido ay biglang nagtapos nang maglabas ang SEC ng trading halt dahil sa mga alegasyon ng social media-driven stock manipulation. Nang bisitahin ng mga mamamahayag ang kanilang headquarters sa Hong Kong, natuklasan nilang ito ay isang walang laman at abandonadong opisina. Samantala, ang Japanese-listed Metaplanet ay bumagsak ang stock ng higit sa 78% mula sa taas nito noong Hunyo. Ang mNAV ratio nito (ang halaga ng Bitcoin holdings kumpara sa market cap nito) ay bumagsak mula sa euphoric peak na higit sa 22x premium hanggang sa 0.8 lamang; ibig sabihin, ang market cap nito ay mas mababa ngayon sa halaga ng Bitcoin na hawak nito. Ayon kay BitMine Chairman Tom Lee sa Crypto Playbook, dahil sa maraming DAT ang nagte-trade nang mas mababa kaysa kanilang net asset value, maaaring nagbunsod na ang bubble na dulot ng narrative-driven hype.
Gayunpaman, ang panandaliang divergence na ito at ang krisis ng DAT ay hindi nagbabawas nang fundamental sa long-term na value proposition ng Bitcoin bilang "digital gold." Sa katunayan, binibigyang-diin nito ang potensyal nito. Ang kamakailang pagganap ng ginto ay malinaw na nagpapakita kung gaano kalaki ang capital flows kapag ang global risk-off sentiment ay sumiklab at dumako sa isang consensus asset.
Maaaring makita natin na kapag ang market infrastructure at institutional trust ng Bitcoin ay umabot sa antas na mas malapit sa ginto, magkakaroon ito ng napakalaking epekto sa presyo nito, kahit pa makuha lamang nito ang bahagi ng safe-haven capital overflow na iyon. Ang landas ng Bitcoin tungo sa pagiging pangunahing macro hedge ay puno ng mga oportunidad, ngunit ang daan ay mahaba at hamon. Gayunpaman, ang destinasyon ay maaaring maabot.
2. Mga Napiling Weekly Market Signals
Ang Taripa at Geopolitics ay Nagdudulot ng Kawalang Katiyakan sa Risk Appetite; Ang mga ETF Flows ay Nagiging Negatibo Habang Ang Stablecoins ay Nanatiling “Buffer”
Ang pagpapalit ng mga taripa at mga inaasahan sa macro ay nagdulot ng panandaliang pag-ayos ng sentiment noong nakaraang Biyernes: tumaas ang pag-asa para sa easing ng trade tensions, lumampas ang kita ng regional banks, at ang tatlong pangunahing U.S. equity indices ay nagbukas ng mas mababa ngunit nagtapos ng mas mataas, umakyat ng higit sa 1% para sa linggo. Bumaba ang presyo ng U.S. Treasury; ang 2-year yield ay bumalik matapos maabot ang tatlong-taong mababang antas, kahit na bumagsak ito sa ikatlong sunod-sunod na linggo. Kasabay nito, ang mga headline ukol sa potensyal na Trump–Putin meeting sa Budapest ay nagtaas ng mga peace bets; ang presyo ng precious metals ay umakyat sa bagong mataas na antas bago ang isang matinding intraday reversal — bumagsak ang spot gold ng higit sa 3%, ang pinakamalaking one-day drop mula noong Mayo ng nakaraang taon — ngunit nananatiling higit sa 60% ang pagtaas year-to-date dahil sa central-bank buying at ETF subscriptions. Ang tag-of-war sa pagitan ng haven demand at trading flows, na sinamahan pa ng tumataas na fiscal/debt burdens at mga perceived threats sa Fed independence, ang naging dahilan ng “seesaw” ng cross-asset noong nakaraang linggo.
Pagkatapos ng “10/11” na capitulation-style na deleveraging, ang crypto ay patuloy na bumubuo ng risk appetite. Sandaling bumaba ang Bitcoin sa $104,000 — isang four-month low — bago mabawi ang higit sa kalahati ng pagbaba at nagtapos ang weekend sa pinakamataas na $109,445. Ang altcoin beta ay underperformed at nananatiling maingat ang kabuuang sentiment.
Data Source: TradingView
Ang regulasyon na “black swan” ay tumama rin sa liquidity. Noong Okt 14, isang federal court sa Brooklyn ang nagbukas ng isang indictment na nagpapakita na kamakailan lamang ay nakumpiska ng U.S. Department of Justice ang ~127,000 BTC (mahigit $15B), na nagtaas ng on-chain holdings ng gobyerno ng U.S. ng ~64% sa loob ng isang araw. Ayon sa Arkham, ang mga address ng gobyerno ng U.S. ngayon ay may hawak ng ~325,447 BTC (~$34.78B), ang pangalawang pinakamalaking holder sa buong mundo kasunod ng MicroStrategy.
Sa “10/11” na aftershocks, humina ang ETF flows: noong nakaraang linggo, may net outflows na $1.23B mula sa BTC ETFs at $311M mula sa ETH ETFs. Ang market dominance ng Bitcoin ay bahagyang tumaas, na nagpapakita ng limitadong breadth ng altcoin rebound.
Data Source: SoSoValue
Ang stablecoins ay patuloy na nagbibigay ng “buffer.” Sa nakaraang linggo, ang market cap ng USDT ay tumaas ng humigit-kumulang $2.0B (+0.98%) habang bahagyang bumaba ang USDC; ang yield-bearing USDe ay nakaranas ng ~$600M na net outflows (-4.23%) dahil sa sentiment at mechanism noise. Noong Okt 16, ang PYUSD ay nagpakita ng abnormal na “large mint and burn” sequence sa loob ng 30 minuto, na nagha-highlight sa mga operational/process vulnerabilities sa centralized stablecoin workflows at, muli, ang pangangailangan para sa transparency ng issuer at disiplina sa mga insidente.
Data Source: DeFiLlama
Sa gitna ng patuloy na U.S. government shutdown, ang atensyon sa macroeconomic na mga usapin ay mas lumalapit. Dahil sa pagkaantala ng mga opisyal na ulat, ang September CPI ay ilalabas sa Oktubre 24 at magsisilbing isa sa iilang “hard-data” na batayan. Ang mga merkado ay nagpepresyo ng isa pang 25 bp Fed cut sa Oktubre 28–29 FOMC. Bukod sa inflation, muling sinusuri ng mga mamumuhunan ang kalidad ng kredito ng mga bangko sa U.S. — ang mga pahayag mula sa Zions Bancorp at Western Alliance tungkol sa hinihinalang mga pautang na may kaugnayan sa fraud ay nakakuha ng pansin; ang earnings ngayong linggo ay susubukan kung ang mas mataas na panganib sa pagpapautang ay lumalabas na.
Data Source: CME FedWatch Tool
Mahahalagang kaganapan ngayong linggo:
-
Oktubre 20: GDP YoY ng China para sa Q3
-
Oktubre 21: Federal Reserve Payments Innovation Conference (mga paksa: stablecoins, AI, tokenization)
-
Oktubre 22: U.S. earnings season — pokus sa Tesla, Intel, IBM
-
Oktubre 24: U.S. September CPI (naantala dahil sa shutdown) at U.S. October Markit Manufacturing PMI
Bottom line: Ang tariffs at geopolitics ay patuloy na muling nagpepresyo sa mga risk assets nang may mataas na dalas. Ang forced de-risking pagkatapos ng “10/11” kasama ng mga inaasahan sa DOJ seizure ay naglilimita sa short-term risk tolerance. Ang net additions sa stablecoins at pagbawi ng presyo ng ginto mula sa pagbagsak ay nagpapahiwatig ng makitid na “risk-off ↔ risk-on” toggle. Kung ang CPI at ang easing path ay tumugma sa inaasahan at ang ETF outflows ay tumigil, maaaring mag-shift ang mga merkado mula sa passive repair patungo sa mas istruktural na pagbawi; hanggang doon, ang tamang position sizing at risk controls ang dapat mauna sa mga narrative para sa mga high-volatility na assets.
Primary Market Funding Watch:
Isang TechFlow na piraso tungkol sa pagbaba ng mga bagong deal mula sa piling APAC crypto VCs mula 2024 hanggang 2025 ang nagpasimula ng talakayan ngayong linggo, na nagha-highlight ng mga hamon sa pagpopondo para sa maliliit/mid-sized na mga pondo. Kasabay nito, ang lingguhang crypto primary financing ay bumaba pabalik sa tinatayang $1B, na ang kapital ay nakatuon tungo sa “billable, regulated” rails: sa isang dulo, mga compliant regional gateways (licensed exchanges, custody, fiat on/off-ramps); sa kabilang dulo, stablecoin settlement at payments infrastructure (cross-border clearing, merchant acquiring, B2B terms financing). Sa gitna ng mas mabagal na APAC deployment at ilang mas maliliit na pondo na nagpapivot patungo sa mga cash-flow na negosyo, ang mga proyektong direktang kumukuha ng fiat flows o nagpapagana sa real-world stablecoin usage ay naging pinaka-in-demand.
Data Source: https://cryptorank.io/funding-analytics
Coinbase ay nag-invest sa CoinDCX — isang pagtaya sa compliant flows ng India na may optionality patungo sa Middle East
Coinbase’s undisclosed investment in India’s regulated exchange CoinDCX (implied post-money valuation ~US$2.45B) ay isang mabisang “channel, brand, at risk-framework” synergy: isang capital-light na paraan para tiyakin ang pangmatagalang presensya sa isa sa pinakamabilis na lumalagong retail compliance markets habang iniiwasan ang mga alalahanin sa direktang operasyon. Para sa CoinDCX, ang institutional at compliance halo ng Coinbase ay dapat makatulong sa pagpapabilis ng pagkuha ng mga lisensya, pagpapabuti ng risk controls, at pagpapalawak sa institutional penetration — at magbibigay-daan sa pag-export ng kanilang India playbook sa offshore corridors tulad ng Middle East.
Ang posibilidad ng agarang pagkakaroon ng halaga ay nakasalalay sa katatagan ng INR on/off-ramp at kompetisyon sa fees; bilis ng pag-rollout ng isang compliant product stack (custody, savings, earn/payments); lalim ng mga partnership sa bangko at clearing-network; at paglago sa institutional mix at quarterly volumes. Patuloy pa rin ang mga hamon sa lokal na pagbubuwis at mga panuntunan sa data-compliance. Kung magpapatuloy ang pagpapatibay ng mga fiat channels at kapasidad ng custody, maaaring maging “compliant flow hub” ng India ang CoinDCX, habang muling pumapasok ang Coinbase sa isang high-growth frontier sa mababang halaga.
YZi Labs nanguna sa $50M na pondo para sa Better Payment Network (BPN)
Itinutulak ng BPN ang sarili nito bilang isang “programmable payments network para sa multi-stablecoin era,” gamit ang on-chain unified routing and clearing pools, market-making at limit management, at off-chain compliant fiat on/off-ramps at merchant acquiring — isang CeDeFi hybrid na naglalayong paikliin ang cross-border settlement mula T+1/2 hanggang sa loob lamang ng ilang oras habang pinapababa ang kabuuang gastos. Ang $50M na round na pinamunuan ng YZi Labs ay magpopondo sa pagpapalawak ng operasyon sa mga high-demand corridors sa Middle East, Southeast Asia, at Africa; pagkuha ng mga lokal na lisensya at koneksyon sa bangko; at pagpapalalim ng liquidity at clearing sa pagitan ng USDT/USDC/mga lokal na stablecoins.
Mga implikasyon sa industriya: kapag ang parehong “stablecoin ↔ fiat” exits ay ganap na bukas, ang mga network tulad ng BPN ay maaaring magsilbing payments middleware para sa consumer wallets, merchant acquiring, B2B settlement, at platform economies — direktang itataas ang usability ng stablecoin sa tunay na kalakalan at pang-araw-araw na bayarin. Ang tagumpay ay nakasalalay sa tibay at lawak ng fiat-side banking/payment coverage; automation at kasiguruhan ng KYC/AML/mga sanctions modules; kapal ng clearing pools at kalidad ng quote (kasama na ang FX, spreads, at failure rates); at napapanatiling tunay na transaction volume at merchant retention. Kung maipapakita ng BPN ang tamang sequencing ng mga piraso ng ecosystem na ito, maaari itong mapabilang sa mga unang makakabuo ng isang komersyal na scalable na “stablecoin payments” flywheel mula umpisa hanggang dulo.
3. Project Spotlight
Ang nangungunang DEX ng Solana, Meteora, ay naghahanda para sa TGE, binibitawan ang tradisyonal na mga Simple Airdrop model.
**Backed by Solana's Largest Aggregator, Jupiter, the Rise of Meteora DEX** Ang DEX Meteora, na suportado ng pinakamalaking aggregator ng Solana na Jupiter, ay nakaranas ng mabilis na paglago ngayong taon. Ang arawang trading volume nito ay halos umabot na sa pinagsamang kabuuan ng Raydium at Orca. Sa kasaysayan ng pag-unlad ng Meteora, ang paglulunsad ng TRUMP token ay naging mahalagang milestone. Noong Enero 17 ngayong taon, nagulat ang lahat nang biglaang inanunsyo ni U.S. President Trump ang kanyang Memecoin token na CA sa social media at pinili ang Meteora para i-deploy ang USDC liquidity pool nito. Sa sumunod na dalawang araw, ang TRUMP "wife" coin na MELANIA ay katulad ding inilunsad sa Meteora. Dahil sa dagsa ng users na nag-FOMO sa TRUMP at MELANIA tokens, ang surge na ito ay nagdulot ng hindi pa nararanasang trading volumes at fee revenues para sa Meteora. Hanggang ngayon, ang panahon ng paglulunsad ng TRUMP at MELANIA ang nananatiling pinakamataas sa kasaysayan ng Meteora pagdating sa parehong trading volume at kita. Sa pamamagitan ng "Trump endorsement" na ito, unti-unting nakakuha ang Meteora ng mas malawak na atensyon mula sa mga user.
**Ang DBC Launch Protocol: Paghamon sa Pump Fun** Upang hamunin ang monopolyo ng Pump Fun sa paglulunsad ng mga Solana tokens, ipinakilala ng Meteora ang DBC launch protocol gamit ang dynamic Bonding Curves. Mas partikular, ito ay isang SDK infrastructure na nagbibigay-daan sa ibang developers na i-integrate ang SDK at bumuo ng mga custom launchers, tulad ng Believe. Sa kasalukuyan, ang Meteora DBC at ang mga launchers na nakapalibot dito ay lumitaw bilang malalakas na kakumpitensya ng Pump Fun sa Solana Launchpad arena. Simula sa aggregator na Jupiter, papunta sa Meteora DEX, at ngayon ay kasama na ang Meteora DBC launch protocol, ang Jupiter ecosystem ay sumasaklaw na sa buong saklaw ng trading services—mula Launchpad, DEX, hanggang aggregator. Patuloy rin itong lumalawak sa on-chain trading ecosystems tulad ng data analytics, ang Meme trading terminal AlphaScan, perpetuals, stocks, dark pools, at marami pang iba.
Narito ang tagalog na salin ng iyong nilalaman: --- Just as Meteora's entire product suite emphasizes dynamism, its TGE likewise eschews traditional simplistic airdrops, instead prioritizing community engagement, anti-sniping measures, and sustainable liquidity incentives. At its core, it leverages dynamic AMM and dynamic Bonding Curves to facilitate token distribution and liquidity injection. Meteora's TGE not only distributes tokens but can also directly allocate LP NFTs, creating liquidity dynamics right from launch. Upon completion of the initial liquidity injection, users can opt to claim MET tokens directly; or receive NFTs representing MET/USDC LP shares, which are transferable, mergeable, automatically accrue fees from the first block, and redeemable at any time. Claiming MET outright resembles a call option or naked long position, betting on MET price appreciation for profits; whereas LP NFTs function like neutral or volatility-selling strategies, capturing trading fees as "premiums" but exposing holders to impermanent loss (IL). Tulad ng iba pang produkto ni Meteora na binibigyang-diin ang dinamismo, ang TGE nito ay tumatalikod sa tradisyunal na simpleng airdrops; sa halip, inuuna nito ang pakikilahok ng komunidad, anti-sniping measures, at mga insentibo para sa pangmatagalang liquidity. Sa pinakapuso nito, gumagamit ito ng dynamic AMM at dynamic Bonding Curves upang mapadali ang distribusyon ng token at paglalagay ng liquidity. Hindi lamang nagdi-distribute ng mga token ang TGE ni Meteora, kundi direktang ina-allocate din ang mga LP NFT, na lumilikha ng dynamics sa liquidity mula sa simula ng pag-launch. Pagkatapos ng paunang liquidity injection, maaaring piliin ng mga user na i-claim nang direkta ang MET tokens; o tumanggap ng mga NFT na kumakatawan sa MET/USDC LP shares, na maaaring ma-transfer, ma-merge, awtomatikong kumita ng fees mula sa unang block, at maaaring i-redeem sa anumang oras. Ang pag-claim ng MET na direkta ay maihahalintulad sa call option o naked long position, na tumataya sa pagtaas ng presyo ng MET para sa kita; samantalang ang LP NFT ay gumagana tulad ng neutral o volatility-selling strategies, kumikita mula sa trading fees bilang “premiums” ngunit inilalantad ang may hawak nito sa impermanent loss (IL).
About KuCoin Ventures
KuCoin Ventures, ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, ay isa sa top 5 na crypto exchange globally. Nilalayon nitong mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain projects ng Web 3.0 era. Sinusuportahan ng KuCoin Ventures ang mga crypto at Web 3.0 builders sa financial at strategic na aspeto gamit ang malalim na kaalaman at global na resources. Bilang isang community-friendly at research-driven na investor, malapit na nakikipagtulungan ang KuCoin Ventures sa mga portfolio projects sa buong life cycle nito, na nakatuon sa Web 3.0 infrastructures, AI, Consumer App, DeFi, at PayFi.
Disclaimer Ang impormasyong ito ay pangkalahatang impormasyon ukol sa merkado, maaaring mula sa third-party, commercial, o sponsored sources, at hindi ito financial o investment advice, isang alok, solicitation, o garantiya. Hindi kami mananagot sa kawastuhan, kabuuan, pagiging maaasahan, o anumang pagkawala na dulot nito. Ang investments/trading ay may kaakibat na panganib; ang nakaraang performance ay hindi garantiya ng magiging resulta sa hinaharap. Ang mga user ay dapat magsagawa ng sariling pananaliksik, mag-isip ng mabuti, at akuin ang buong responsibilidad.
Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.