Bakit mababa ang volatility ng bitcoin noong 2026: Pinuntahan ng Glassnode ang mga mahabang panahong tagapagtago

2026/09/09 11:12:00

Panimula

Madalas na inilalarawan ang bitcoin bilang isang mataas na volatility na asset, ngunit ang reputation na ito ay hindi tumutugma sa data noong Setyembre 2026. Ayon sa Glassnode, ang isang-magkakasunod na realized volatility ay nasa historical na mababang antas, at ang pinakamalakas na statistical driver ay hindi ang market cap, futures open interest, o trading turnover. Ito ay ang long-term holder supply — mga coin na hindi naglipat sa loob ng kahit anong 155 araw. Ang istrukturang pagmamay-ari na ito ay sumisipsip sa available float, nagpapababa sa dami ng bitcoin na maaaring i-push ng short-term flows, at tumutulong na ipaliwanag kung bakit maaaring makapag-trade ang presyo malapit sa $79,100 habang ang mga paggalaw ay nananatiling kompresado.

Bakit Nakaabot sa Kamakailang Mababang Volatility ang Bitcoin noong 2026?

Kababaw ang volatility ng bitcoin noong 2026 dahil malaking bahagi ng circulating supply ay nakaputol sa mga matipid na holder kaysa sa pagcirculate sa mga exchange at derivatives books. Sinabi ng Glassnode noong Setyembre 8, 2026 na “kababaw ang BTC volatility sa kasalukuyan,” at na “ang pinakamalakas na driver ng mababang vol ay hindi ang market cap. Ito ay sino ang naghahawak ng mga coin.” Ang long-term holder supply ay nagpaliwanag ng higit sa realized volatility kaysa sa market capitalization, open interest, o turnover.

Ipinagkumpara ng Glassnode ang 13 na variable laban sa detrended na isang-magkakasunod na volatility. Ang detrending ay nag-aalis ng mahabang panahon na trend upang masukat ang mas maikling panahon na ugnayan. Ang supply ng mahabang panahon na tagapagmaneho ay nangunguna sa pagkakaroon ng halos 19% ng explained variance. Sumunod ang illiquid supply na may halos 12%. Ang liveliness — isang tukoy na pagsusuri sa paggastos ng mas matandang coin — nasa ikatlong lugar na may halos 11%. Ang market capitalization ay nagkakahalaga lamang ng halos 3%.

Mahalaga ang ranking na ito dahil marami pa ring trader na itinuturing ang laki ng Bitcoin bilang pangunahing dahilan kung bakit bumaba ang paggalaw. Maaaring mas mapabilang ng mas maraming dolyar ang mas malaking market cap, ngunit sinasabi ng resulta ng Glassnode na mas maraming epekto ang komposisyon ng pagmamay-ari kaysa sa sukat. Kapag naka-antay ang mga coin, bumababa ang liquid float. Ang parehong order na bumibili o bumebenta ay mas maikli ang paglalakbay sa order book.

Ang data ng Glassnode Studio noong Setyembre 7, 2026 ay naglalagay ng isang-mesing annualized realized volatility sa 47.25%, kasama ang isang-linggo na basa sa 37.55%, ang tatlong-mesing na basa sa 37.59%, at ang isang-taon na basa sa 43.51%. Ang mga antas na ito ay malalim sa ilalim ng mahabang panahong average ng realized volatility ng bitcoin na malapit sa 80%, ayon sa VanEck’s mid-August 2026 ChainCheck, na nag-record din ng 30-araw na realized volatility sa 27.2% noong Agosto 11, 2026.

Paano hinahawakan ng mga matagal na tagapagtaguyod ang paggalaw ng presyo ng bitcoin?

Ang mga tagapag-iiwan ng matagal na panahon ay nagpapababa ng mga paggalaw sa pamamagitan ng pagpapanatili ng mga coin sa labas ng merkado para sa 155 araw o higit pa, kaya mas kaunting coin ang available upang matugunan ang bagong demand o absorbyon ng pilit na pagbebenta. Karaniwang kiniklasipikahan ng Glassnode ang supply ng tagapag-iiwan ng matagal na panahon bilang mga coin na itinatago sa loob ng kahit anong 155 araw. Ang grupo na ito ay nakamit muli ang pinakamataas na antas sa kasaysayan noong Hulyo 21, 2026 pagkatapos makamit ang halos 16.64 milyong BTC, o halos 83% ng circulating supply, noong Hunyo 2026.

Kapag itinataas ang bahagi na iyon, ang araw-araw na pagtutustos ay may mas maliit na float na dapat labanan. Ang spot volume ay maaaring manatiling katamtaman kahit na mukhang busy ang mga balita. Ang BTC Market Pulse ng Glassnode para sa Linggo 37, na inilabas noong Setyembre 8, 2026, ay isinampa ang lingguhang spot volume sa $5.3 bilyon habang ang Bitcoin ay naka-hold sa malapit sa $79,100 sa loob ng saklaw na $77,300 hanggang $81,300.

Ilang supply na naka-rank ng pangalawa sa pag-aaral ng volatility ng Glassnode dahil sa parehong dahilan. Ang mga coin na illiquid ay nasa mga wallet na may kaunting kasaysayan ng paggastos. Ang liveliness ay naka-rank ng pangatlo dahil ito ay tumataas kapag lumilipat ang mga lumang coin at bumababa kapag nananatili sila sa pagsisigaw. Mataas na supply ng long-term holder kasama ang mababang liveliness ay isang merkado na hindi mabilis na nagrerecycle ng mga coin.

Ginamit ng VanEck ang mas mahigpit na cutoff na isang taon na paghawak noong Agosto 18, 2026 at ipinakita ang iba’t ibang snapshot: ang mga coin na hawak nang higit sa isang taon ay bumaba ng 356,000 BTC sa loob ng 30 araw patungo sa 11.84 milyong BTC, o 59.1% ng circulating supply noong Agosto 11, 2026. Ang dalawang depinisyon ay hindi identikal, ngunit parehong nagtuturo sa parehong mekanismo. Kapag tumigil ang mga mas matandang cohort sa paggastos, nababawasan ang realized volatility.

Ano ang ipinapakita ng realized at implied volatility ngayon?

Ang realized volatility ay nananatiling mababa kumpara sa kasaysayan ng bitcoin, habang ang mga options market ay nagpapahalaga ng mas kaunting paggalaw kaysa sa karanasan ng nakaraang tape. I-list ng Glassnode Studio ang Deribit at-the-money implied volatility noong Setyembre 8, 2026 bilang 39.38% para sa isang linggo, 38.08% para sa isang buwan, 39.74% para sa tatlong buwan, at 40.31% para sa anim na buwan.

Sinabi ng Glassnode’s Week 37 Market Pulse na ang volatility spread ay lumawak patungo sa -20.9%, na nangangahulugan na ang implied volatility ay nakikipag-trade sa ilalim ng realized volatility. Bumaba ang 25-delta skew mula sa 0.79% patungo sa -2.05%. Nasa ilalim ng kanilang mas mababang statistical bands ang parehong pagkakasulat. Ang kombinasyong ito ay naglalarawan ng isang merkado kung деan ang mga opsyon ay hindi nagbabayad ng malaking premium para sa mga hinaharap na paggalaw, kahit na tumataas ang demand para sa calls kumpara sa puts.

Ang inilabas ni VanEck noong mid-August 2026 ng 27.2% annualized 30-day realized volatility ay nasa halos isang-katlo ng kanilang sinipi na mahabang panahong average na malapit sa 80%. Ang isang-magkakasunod na pagbasa ni September Glassnode Studio na 47.25% ay mas mataas kaysa sa abot ng August, ngunit malayo pa rin mula sa mga bandang 60%–100% na nagtataglay ng mga nakaraang Bitcoin cycle.

Hindi ibig sabihin ng mababang realized volatility na hindi makakalakas ang presyo. Ibig sabihin nito ay ang kamakailang distribusyon ng araw-araw na returns ay malapit. Maaaring mabilis na itaas ng isang malaking session ang realized volatility sa maliit na window dahil ang squared returns ang dominanteng bahagi sa kalkulasyon. Ang mas malawak na mensahe mula sa Glassnode ay ang baseline ay nananatiling komprimito habang ang mga mahabang panahon na tagapagmaneho ang nagtataglay ng float.

Bakit hindi nagpapaliwanag ang Market Cap, Open Interest, at Turnover sa kalmado?

Ang market cap, open interest, at turnover ay nagpapaliwanag ng kaunting bahagi ng kasalukuyang kalmado dahil sila ay sumusukat sa laki at aktibidad, hindi kung gaano karaming supply ang talagang available para trade. Ipinakita ng Glassnode na ang market cap ay nasa malapit sa ilalim ng kanilang 13-variable ranking sa halos 3% ng detrended volatility variance. Ang open interest at turnover ay nangunguna rin sa long-term holder supply, illiquid supply, at liveliness.

Maaari pa ring magkaron ng kahalagahan ang laki. Mas malaking network ay maaaring serbuhin ang mas malalaking dolyar na paggalaw nang hindi nagdudulot ng parehong porsyento ng paggalaw. Ngunit dalawang merkado na may parehong kapitalisasyon ay maaaring mag-ibang pag-uugali kung ang isa ay may 80% ng suplay na nakapagpahinga at ang isa ay may malaking likuidong float sa exchange. Ang konklusyon ng Glassnode ay na “sino ang may-ari ng mga coin” ang pinakamahalagang pagkakabigay sa taon 2026.

Nagpapalakas ang derivatives positioning habang nananatiling mababa ang volatility. Ayon sa Glassnode’s Week 37 Market Pulse, tumataas ang open interest ng futures ng 1.0% hanggang sa $37.1 bilyon at nasa itaas ng kanilang upper statistical band. Tumataas din ang open interest ng options ng 2.1% hanggang sa $40.1 bilyon, na nasa itaas din ng kanilang upper band. Bumaba ang long-side funding payments ng 32.8% hanggang sa $1.3 milyon, kaya tumataas ang leverage nang hindi kasabay ng parehong agresibong paghinga para sa upside.

Maaaring mukhang kontradiktorio ang kombinasyong ito. Mataas ang open interest, ngunit ang mga realisadong paggalaw ay limitado. Ang Glassnode ranking ay tumutulong na lutasin ang kontradiksiyon. Maaaring umiral ang leverage sa itaas ng maliit na spot float. Kung hindi nagbebenta ang mga tagapagpanatili sa matagalang panahon, maaaring lumawak ang futures at options nang hindi agad nagpapakita ng malalaking paggalaw sa spot na nauugnay ng mga trader sa malalaking posisyon.

Gaano kakaunti ang likidong suplay ng bitcoin sa September 2026?

Ang liquid supply ng bitcoin ay nananatiling maliit dahil ang karamihan sa mga coin ay naging matanda na sa long-term cohort o nasa mga wallet na kadalasan ay hindi nagbebenta. Ang snapshot ni Glassnode noong Hunyo 2026 ng humigit-kumulang 16.64 milyong BTC sa long-term holder supply, o humigit-kumulang 83% ng mga coin na nasa circulation, ay ang pinakamalinaw na kamakailang opisyal na tanda ng kakaibang kalagayan na ito.

Ang on-chain activity sa pinakabagong Glassnode pulse ay tahimik kumpara sa presyo. Bumaba ang entity-adjusted transfer volume ng 12.8% hanggang $5.0 bilyon. Bumaba ang fee volume ng 4.8% hanggang $213,000. Ang aktibong address ay nanatili sa parehong antas sa 635,600. Ang mga pagkakasulat na ito ay nasa loob ng kanilang statistical bands habang ang presyo ay naka-hold malapit sa $79,100.

mataas ang profitability kaya may kaunting pilit na dahilan ang mga tagapag-iyak na magbenta. Ang ulat ng Glassnode sa Linggo 37 ay naglalagay ng 69.3% ng mga coin sa kikitain, na may NUPL na malayo sa itaas na band at ang realized profit-to-loss ratio ay bumalik sa parity sa 1.0. Ang monthly realized cap change ay nabilis sa 0.8%, at ang hot capital share ay tumaas sa 30.1%, parehong nasa itaas ng kanilang upper bands.

Ang demand para sa ETF ay nagdaragdag ng karagdagang bida laban sa maliit na float. Ang US spot Bitcoin ETF ay nakakuha ng $681.2 milyon na net inflow sa panahon ng Linggo 37, tumaas mula sa $247.8 milyon noong nakaraang linggo, ayon sa Glassnode. Ang ETF MVRV ay umikot mula sa -0.54 patungo sa 1.31, nagiingkat ang mga tagapag-angkop ng ETF sa kabuuang kita. Ang paglikha ay nagtataglay ng mga coin sa mga wrapper na madalas ay kumikilos tulad ng mga panatag na pag-aari, kahit na hindi ito klasipikado bilang 155-araw na long-term holder supply sa blockchain.

Ano ang maaaring pabagsakin ang mababang volatility regime?

Ang mababang volatility regime ay maaaring mabulok kung ang mga mahabang panahon na tagapag-panatili ay magsisimula nang mag-spent, kung tumataas ang liveliness, o kung may shock na tumama sa maliit na float habang ang leverage ay mataas. Ang sariling pagrereporma ng Glassnode ay nagpapahiwatig na ang unang panganib ay ang pinakamahalaga. Kung ang cohort na nagpaliwanag ng halos 19% ng volatility variance ay magsisimula nang mag-distribute, may direktang channel ang realized volatility upang mareset sa mas mataas.

Ang overhead supply ay isang lugar kung saan maaaring makita ang distribusyon. Ang Week On-chain research ng Glassnode noong huling Agosto 2026 ay nagtala ng malaking cluster ng mahabang panahon na tagapag-iiwan sa pagitan ng $83,000 at $86,000. Ang isang pagtaas patungo sa antas na iyon ay magtatala kung ang mga tagapag-iiwan ay magbebenta malapit sa breakeven. Ang pagsubok na ito ay hindi nangangailangan ng pagbagsak. Kailangan lamang ng mga lumang coin na umikot.

Ang leverage ay ang amplifier, hindi ang base case sa pag-aaral ng Glassnode. Ang open interest ng futures sa $37.1 bilyon at open interest ng options sa $40.1 bilyon, na parehong nasa itaas ng kanilang upper bands sa Linggo 37, ay nangangahulugan na ang forced de-risking ay maaari pa ring magproduksi ng malalaking sesyon. Ang funding ay nagcool na, na nagbabawas sa isang pinagkukunan ng squeeze risk, ngunit ang open interest ay nananatiling malaki kumpara sa recent spot volume ng $5.3 bilyon.

Ang implied volatility na nasa ibaba ng realized volatility ay isa pang pinagmamasdan. Ang negatibong volatility spread na -20.9% sa Glassnode’s Week 37 pulse ay nangangahulugan na mas mura ang mga opsyon kaysa sa mga galaw na nangyari na ng market. Kung tumataas ang realized volatility mula sa isang-maingat na pagbasa ng Glassnode Studio noong Setyembre 7 na 47.25%, maaaring kailanganin ng pricing ng mga opsyon na makasunod, na maaaring magbigay-daan sa mga flow ng hedging.

Hindi nagpapalit ng anumang mga panganib ang kasalukuyang set ng katotohanan. Ayon sa maagang Setyembre 2026, patuloy pa ring ilarawan ng Glassnode ang volatility bilang naka-istoriko na mababa at patuloy pa ring isinasaayos ang supply ng long-term holder bilang unang lugar.

Paano dapat basahin ng mga trader ang mababang volatility ng bitcoin?

Dapat basahin ng mga trader ang mababang volatility ng bitcoin bilang isang kuwento ng suplay muna at isang kuwento ng leverage pangalawa. Ang pagsusuri ng Glassnode noong Septiyembre 8, 2026 ay malinaw: ang suplay ng mahabang panahon na tagapagmaneho ang nagpapaliwanag ng higit sa volatility na natutukoy kaysa sa market cap, open interest, o turnover. Dapat magsimula ang position sizing at pagpaplano ng breakout sa float na iyon, hindi sa pagmamaliw na “laging volatile ang bitcoin.”

Ang range-bound na pagkilos ng presyo ay maaaring magpatuloy habang patuloy pa ang pagpasok ng kapital. Ipinakita ng snapshot ng Glassnode sa Linggo 37 ang isang patay na linggo malapit sa $79,100, na nagpapabagal sa spot momentum, at nagpapataas ng ETF inflows sa parehong panahon. Ito ay isang merkado na sinusunod ang mga kita laban sa isang mahigpit na base ng tagapagtaguyod, hindi isang merkado na naging tahimik dahil walang nakikilahok.

Ang mababang volatility ay nagbabago rin sa disenyo ng option at futures. Mas maikling panahon na implied volatility na malapit sa 38%–39% sa Deribit, ayon sa Glassnode Studio noong Setyembre 8, 2026, ay nagpapakita ng mas maliit na araw-araw na saklaw kaysa sa maraming taong average ng bitcoin. Ang mga estratehiya na nagtatayang 80% ang realized volatility ay maaaring i-overstate ang inaasahang saklaw kung hindi magbabago ang pag-uugali ng tagapagmaneho.

Ang kapaki-pakinabang na checklist ay simpleng panatilihin. Obserbahan ang supply at kagalingan ng mga tagapagpanatili sa matagalang panahon para sa pangunahing rehimeng. Obserbahan ang illiquid supply para sa pagkumpirma. Obserbahan ang open interest at funding para sa pagpapalakas. Obserbahan ang $83,000–$86,000 na wall ng cost-basis ng mga tagapagpanatili sa matagalang panahon na nakikilala sa pananaliksik ng Glassnode noong huling Agosto para sa unang pangunahing pagsubok sa distribusyon.

Labis sa mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa October na ito, ipinapakilala ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapabago sa KuCoin bilang isang bagong binuo na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ng iyong pera sa mga hiwalay na "spot," "margin," at "futures" account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay tinatanggal iyon — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay direktang doon.
Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at umuunlad ang equities (o kaya naman ang kabaligtaran), maaari kang mag-rotate sa minuto kaysa magbukas ng brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na aktibo tulad ng mga komodidad, direktang sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na eksklusibo para sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi handa na mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong idle deposit para sa 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan ang iyong pinag-uusapan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Safety na maaari mong i-check, hindi lang i-trust. Isang EU entity na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Kongklusyon

Kababa ang volatility ng bitcoin noong 2026 dahil ang mga tagapag-iiwan sa matagal, hindi ang market cap, ang pangunahing pagtatakda ng suplay. Natuklasan ng Glassnode ang pagsusuri noong Setyembre 8, 2026 na ang suplay ng mga tagapag-iiwan sa matagal ang nagsasalaysay ng halos 19% ng detrended na variance ng isang-magkakasunod na realized-volatility, mas mataas kaysa sa illiquid na suplay na halos 12% at liveliness na halos 11%. Ang market cap ay nagsasalaysay lamang ng halos 3%.

Ang opisyal na mga pagbasa mula sa Glassnode Studio noong Setyembre 7–8, 2026 ay nagpapakita ng isang-meseng realized volatility sa 47.25% at isang-meseng Deribit at-the-money implied volatility sa 38.08%. Ang ChainCheck ni VanEck noong Agosto 18, 2026 ay nagsalaysay ng 27.2% na 30-araw na realized volatility kumpara sa mahabang panahong average na malapit sa 80%. Ang Week 37 Market Pulse ng Glassnode ay isinampa ang spot sa malapit sa $79,100, ang futures open interest sa $37.1 bilyon, ang options open interest sa $40.1 bilyon, at 69.3% ng supply sa kita, kasama ang net inflows ng US spot ETF na $681.2 milyon.

Ang praktikal na aral ay simpleng-simple. Ang istruktura ng pagmamay-ari ay nagpapabagal sa mga nakamit na paggalaw. Ang leverage ay maaari pa ring palakasin ang isang pagbubreak. Ang unang baryable na dapat subaybayan ay kung nananatili pa ba ang mga tagapagmanatili ng matagal.

Madalit na Tanong

Nakakamit ba ng bitcoin ang pinakamababang volatility noong 2026?

Nilalarawan ng Glassnode ang kasalukuyang one-month realized volatility bilang kasaysayang mababa noong Setyembre 8, 2026, at ang 30-araw na pagbasa ni VanEck noong mid-August 2026 na 27.2% ay malayo sa kanilang binanggit na pangmatagalang average na malapit sa 80%.

Ano ang panahon ng paghawak na nagtutukoy sa isang tagapagmaneho ng bitcoin na matagal?

Karaniwang itinuturing ng Glassnode ang mga coin na itinatago sa loob ng kahit anong 155 araw bilang supply ng mahabang panahon na tagapagmaneho. Gumamit ang VanEck ng hiwalay na isang-taong cutoff noong August 2026 na ChainCheck nang isulat ang 11.84 milyong BTC na itinatago nang higit sa isang taon.

Nagpapahiwatig ba ang mababang volatility na hindi kayang mag-rally o mag-sell off nang mabilis ang bitcoin?

Hindi. Ang isang maliit na float ay maaari pa ring magproduksi ng malalim na sesyon kung ang mga tagapag-panatili ng matagalang panahon ay magpapagamit o kung ang mga position na may leverage ay magkakaroon ng pag-unwind. Nananatili pa rin ang Glassnode sa pagrereporsito ng supply ng holder bilang unang prioridad, ngunit ang open interest sa futures na $37.1 bilyon ay patuloy na isang amplifier.

Paano iba ang implied volatility mula sa realized volatility dito?

Ang realized volatility ay sumusukat sa nakaraang paggalaw ng presyo. Ang implied volatility naman ay ang forward estimate ng options market. Isinampa ng Glassnode Studio ang isang-magkakasunod na realized volatility sa 47.25% noong Setyembre 7, 2026, habang ang isang-magkakasunod na at-the-money implied volatility ng Deribit ay 38.08% noong Setyembre 8, 2026.

Bakit mahalaga ang mga pagpasok ng ETF kung ang mga tagapag-angkop ay nangangasiwa na sa karamihan sa suplay?

Ang pagkakalikha ng ETF ay nagdaragdag ng isa pang mas matagal na pagtugon laban sa maliit na float. Ibinahagi ng Glassnode’s Week 37 pulse ang $681.2 milyon na net inflow ng US spot Bitcoin ETF at isang pagbabago sa ETF MVRV patungo sa kita sa 1.31.

Paalala: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng payo sa financial, legal, o pag-invest. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago mag-interact sa mga digital asset.

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.