Ang pagtutol ng OUSD laban sa Circle: Bakit hinuhulaan ng mga analista ang malaking pagtaas para sa CRCLkahit na may kompetisyon sa stablecoin

2026/07/04 10:00:00

Nasa harap ba ng ganap na pagbabago ang merkado ng stablecoin, o sobra lang ang reaksyon ng mga investor sa pinakabagong korporatibong aliansa? Ang bagong paglulunsad ng Open USD (OUSD) ng Open Standard consortium ay nagdulot ng malaking 17.5% pagbaba sa isang araw ng mga aktibo ng parent company ni Circle (CRCL), na bumaba sa $62.63 noong Hunyo 30, 2026. Gayunpaman, agad na sumali ang mga institusyonal na analista upang isalarawan ang pagkakataong ito bilang isang walang katulad na pagkakataon para bumili. Ayon sa isang research note na inilabas ni Bernstein noong Hulyo 1, 2026, siniguro ng mga analista ang rating na Outperform sa Circle na may price target na $190, na nangangahulugan ng nakakapanlilipas na 203% na potensyal na pagtaas kahit na lumabas ang malakas na suportadong kalaban.

Ang pag-unawa sa konflikto na ito ay nangangailangan ng pagsusuri kung paano planuhin ng OUSD na mag-disrupt sa kasalukuyang ecosystem at bakit naniniwala ang mga karanasan na mga mananaliksik sa merkado na ang pangunahing network effects ni Circle ay halos hindi matatalos. Ang artikulong ito ay tatalakay sa mekanismo ng paglunsad ng OUSD, tataya ang mga estratehikong depensa na available kay Circle, at detalyuhin kung paano tumutugon ang mas malawak na ekonomiya ng digital asset sa bagong pakikidigma sa stablecoin na ito.

Mga Pangunahing Tala

Pagkabigo sa Merkado vs. Pagpapanatili ng Halaga: Ang pagpapahayag ng network ng stablecoin na Open USD (OUSD) ay nagdulot ng pagbaba ng 17.5% sa presyo ng mga aktibo ng Circle (CRCL) sa $62.63 noong Hunyo 30, 2026, ngunit ang mga pagsusuri sa Wall Street ay nagsasabing ang estruktural na tugon ay sobrang labis.
Malakas na Balyu na Pananaw ni Bernstein: Ang mga analista ni Bernstein ay muli nang ipinatotohan ang rating na Outperform at ipinanatili ang price target na $190 para sa Circle noong Hulyo 1, 2026, na nagtataya ng isang pagtaas ng presyo na 203% sa hinaharap na dulot ng malalaking volumen ng transaksyon.
Aggressive Consortium Model: Pinuno ni Bridge CEO na si Zach Abrams at suportado ng 140 na korporatong higante (kabilang ang Visa, Stripe, at BlackRock), gumagamit ang OUSD ng mekanismo ng paglabas na walang bayad na nagpapalitan ng mga pangunahing yieldd reserves direktang sa mga kasosyo sa network nito.
Ang walang katulad na velocity moat ng USDC: Sa kabila ng pagmamay-ari lamang ng 28% ng circulating supply, nilikha ng USDC ang $5.3 trilyon sa trading volume noong unang kalahati ng 2026, na kumakatawan sa dominante na 60% na bahagi ng kabuuang onchain transaction velocity.
Mga Likas na Hadlang sa Paglalawak: Ipinapakita ng kasaysayan na ang mga network ng konsorsiyum na binubuo ng maraming kumpanya ay nakakaranas ng malalaking hadlang sa koordinasyon. Ang pinagsamang arkitektura ng Circle para sa pagtutugma sa regulasyon (tulad ng EU MiCA licensing) ay nananatiling pangunahing kahusayan.

Ano ang Open USD (OUSD) at Paano Ito Mga Banta sa Circle?

Dapat sagutin ng bawat pangunahing tagapagbigay ng stablecoin kung paano nila hihikayatin at papanatilihin ang mga korporatong kasosyo na nagpapadala ng milyon-milyon dolyar na transaksyon. Ang OUSD ay isang direkta at istruktural na pag-atake sa tradisyonal na modelo ng isang tagapagbigay na pinopopularisado ng mga kumpanya tulad ng Circle at Tether.

Ayon sa mga datos ng merkado na inilabas ng The Block noong Hulyo 1, 2026, ang Open USD ay isang dollar-pegged stablecoin na pinapatakbo ng Open Standard, isang independiyenteng entidad na pinag-uugnay ng kanyang mga nakikilahok na network partner kaysa sa isang solong kumpanya. Si Zach Abrams, ang pangunahing tagapagpaganap ng stablecoin unit na Bridge ng Stripe, ay inapoint bilang founding CEO ng Open Standard. Ang konsorsiyum ay may suporta mula sa higit sa 140 na malalaking kumpanya, kabilang ang mga global na tagaproseso ng pagbabayad na Visa, Stripe, at Mastercard, ang pangunahing tagapamahala ng ari-arian na BlackRock, at ang kilalang cryptocurrency exchange na Coinbase.

Ang pangunahing banta sa Circle ay ang agresibong, margin-slashing na ekonomikong modelo ng OUSD. Ayon sa Open Standard architectural outline na inulat noong Hulyo 2026, pinapahintulutan ng protokolo ang mga institusyonal na user na mint at i-redeem ang OUSD nang walang bayarin sa paglalabas at walang limitasyon sa volume. Mas mahalaga pa, ipinag-uutos ng consortium model na ang kita mula sa mga pondo at Treasury na pagsuporta ay ipinapadala muli sa partner network kaysa sa panatilihin ng issuer, bawat isang maliit na operasyonal na management fee. Ang ganitong disenyo ay direktang tumutukoy sa revenue engine ng mga tradisyonal na stablecoin, nagtatangkang hikayatin ang mga korporasyon na ilipat ang kanilang transaksyonal na mga pipeline sa isang network kung saan sila ay direktang mga financial stakeholder.

Bakit nakikita ng mga analyst ng Bernstein ang 203% na pagtaas para sa Circle?

Paano makakapanatili ang isang asset sa isang lubos na bullish na pananaw kahit na ang kanyang pangunahing modelo ng negosyo ay nakakatagpo ng isang kompetidor na walang bayad na suportado ng Wall Street at Silicon Valley? Ang sagot ay nasa malalimang operasyonal na pagkakaiba sa pagitan ng absolute na market capitalization at aktibong bilis ng transaksyon.

Batay sa komprehensibong ulat ng pananaliksik na inilabas ni Bernstein noong Hulyo 1, 2026, nanatili ang mga analista sa kanilang price target na $190 para sa Circle dahil ang mga epekto ng network sa transaksyon ay lubos na matatag at mahirap kopyahin. Habang ang USDC ng Circle ay kumokontrol ng halos 28% ng kabuuang suplay ng global na dollar-denominated stablecoin, ang kanilang komersyal na paggamit ay nagpapakita ng isang mas malakas na kuwento. Ayon sa pagsusuri ni Bernstein sa Visa onchain data, ang USDC ay pinroseso ang isang nakakatutok na $5.3 trilyon sa volume ng transaksyon lamang sa unang kalahati ng 2026. Ang metrikong ito ay nagpapakita ng malaking rate ng paglago na 140% kumpara sa bilis ng buong taon ng 2025.

Dagdag pa, ipinakikita ng datos ni Bernstein na tumataas ang bahagi ng USDC sa kabuuang volumen ng onchain transaction mula sa halos 40% noong 2025 hanggang sa halos 60% noong mid-2026. Ang mga analista ay nagpaliwanag na ang mga network ng stablecoin ay nasa isang winner-take-all na landas na binuo sa loob ng mga taon ng liquidity compounding at malalim na integrasyon sa regulasyon. Tulad ng tinipid ng Tether ang liquidity ng USDT sa pamamagitan ng mga maagang integrasyon sa exchange upang makapag-scale hanggang sa isang supply na $180 bilyon, ang Circle ay nakamit na i-stabilize ang USDC sa mga pangunahing liquidity hubs. Sa pamamagitan ng pag-embed nito sa iba’t ibang platform tulad ng Hyperliquid, Polymarket, at sarili nitong Arc blockchain—na nag-launch kasama ang higit sa 100 enterprise partners—nilikha ng Circle ang isang moat na hindi madaling palitan ng isang bagong itinatag na komite.

Ano ang estratehikong papel ng Coinbase sa OUSD Consortium?

Maaari ba ang isang pangunahing stakeholder sa isang network ng stablecoin na mabuhay habang aktibong pinapautang at pinag-uugnay ang isang direkta na kalaban? Ang dual alignment ng Coinbase sa paglunsad ng OUSD ay nagdulot ng pagmamalasakit sa buong sektor ng cryptocurrency.

Ayon sa paneliti na inilabas ni Bernstein noong Hulyo 1, 2026, ang pakikilahok ng Coinbase sa konserniyong OUSD na binubuo ng 140 na kumpanya ay napakalaking tanda, dahil sa kasalukuyan ay nagmumula sa malaking bahagi ng kanyang kumitang kita ang exchange mula sa pagkakahati ng kita nito sa Circle. Hinahati ng Coinbase ang halos 50% ng kita mula sa interes na ginagawa ng mga fiat reserves ng USDC na naka-hold sa kanyang platform, isang pagkakasundo na nagsisilbing halos 20% ng kabuuang kumitang kita ng Coinbase. Kung matagumpay na makapag-cannibalize ang OUSD sa bahagi ng merkado ng USDC, teoretikal na magkakaroon ng panganib ang Coinbase sa isa sa kanyang pinakamakatotohanang daloy ng pera.

Gayunpaman, binanggit ng mga analyst ng Bernstein na ang tunay na intensyon ng Coinbase ay malamang nakatuon sa pagpapalawak ng kabuuang addressable market para sa pagtatangkilik ng stablecoin, hindi sa pagpapabaya sa kanilang ugnayan sa Circle. Noong nakaraan, karaniwang nagbabahagi ang Circle at Coinbase ng isang malaking bahagi ng yield ng mga reserve ng USDC sa mga malalaking distribution partner—tulad ng Binance at Hyperliquid—upang panatilihin ang likuididad sa loob ng ecosystem. Sa pamamagitan ng pagpapakilala sa Open Standard, siguraduhin ng Coinbase na mananatili sila sa isang malakas na upuan sa talakayan tungkol sa mga bagong pamantayang pampinansyal habang patuloy na pagsasamantala sa malaking momentum ng transaksyon ng network ng USDC.

Paano hinaharap ng Circle ang kanyang moat laban sa mga korporatong kalaban?

Ano ang mga partikular na hakbang na ginagawa ng umiiral upang pigilan ang isang koalisyon ng mga processor ng pagbabayad na ilayo ang mga user mula sa kanilang sariling token? Ang pagsisiguro ni Circle ay batay sa patuloy na integrasyon ng lumang sistema at malaking pag-deploy ng mga institutional rail na sumusunod sa regulasyon.

Ayon sa opisyal na pahayag ng korporasyon noong Hunyo 29, 2026, sinimulan ng Circle ang pagpapalawak ng kanilang pagkakasundo kay BNY Mellon—ang pangunahing tagapag-alaga ng mga pondo ng USDC—sa pamamagitan ng pag-integrate ng USDC sa Digital Asset Custody platform ng BNY. Ang kasunduang ito ay nagpapahintulot sa mga institusyonal na kliyente na i-store, i-transfer, i-mint, at i-burn ang USDC diretso sa pamamagitan ng isa sa mga pinakamalaking bangko ng tagapag-alaga sa mundo, nagtatatag ng isang institusyonal na pipeline na nangangailangan ng taon-taong pagsusuri ng regulasyon upang kopyahin. Bukod dito, noong Hunyo 26, 2026, sinagip ng Circle ang memorandum of understanding kasama ang Nomura Holdings, ang pinakamalaking investment bank sa Japan, upang magtrabaho nang sama-sama sa instant cross-border settlement at mga transaksyon sa mga kapital na merkado.

Kinabigyan ni Circle CEO na si Jeremy Allaire ang mga pag-aalala ng mga investor sa social platform na X pagkatapos ipakita ang OUSD. Sinabi ni Allaire na ang nakaraang rekord ng mga produkto ng konsorsiyum ng maraming kumpanya na nakakamit ng makabuluhang komersyal na sukat ay "sobrang mahina," dahil madalas na pinipigilan ng mga magkakaibang korporatibong interes ang mga decentralized na komite ng kumpanya. Pinaliwanag ni Allaire na ang Circle ay nagpapadala na ng karamihan sa kanyang kita sa mga kasamang nagdudala, ngunit kinakailangan ang pagpapanatili ng bahagi ng mga kita upang pahintulutan ang patuloy na pandaigdigang infrastruktura at regulatory licensing na nagpapalit sa isang token sa isang tiwala at pandaigdigang utility.

Dapat ba mong bilhin o tradein ang mga token ng ecosystem ng stablecoin sa KuCoin?

Ang patuloy na labanan sa pagitan ng USDC ng Circle at ang bagong ipinakilala na Open USD ay nagpapakita ng masidhing paglago at pagkakaroon ng kahusayan ng sektor ng stablecoin. Para sa mga trader at investor na naghahanap na pagsamantalahan ang kompetisyon na ito, mahalaga ang pagsusuri sa mga indikador ng merkado, mga daloy ng kapital, at mga pares sa exchange platform.

Binibigyan ka ng KuCoin ng isang malakas na ecosystem ng pagtatrabaho na may malalim na likwididad, maliit na spreads, at mga advanced na mga tool sa pag-chart na perpektong angkop para sa pagmamasid sa mga nagbabagong dinamika ng merkado. Kung nais mong makakuha ng eksposur sa mga asset na may kaugnayan sa equity, makilahok sa mga platform ng decentralized finance (DeFi) na sumusuporta sa yield ng stablecoin, o gamitin ang USDC para sa napakaepektibong spot at futures trading, ibinibigay ng KuCoin ang isang ligtas at institutional-grade na kapaligiran. Sa pamamagitan ng paglikha ng account sa KuCoin, makakakuha ka ng agad na pag-access sa mga real-time onchain metrics, mga flexible na staking options, at isang komprehensibong hanay ng mga digital asset na nagpapahintulot sa iyo na i-pivot ang iyong portfolio habang umuunlad ang mga digmaan ng stablecoin sa buong 2026.

Kongklusyon

Ang paglunsad ng Open USD ng Open Standard consortium ay walang alinlangan ay nagbigay ng malakas na kompetisyon sa ecosystem ng digital asset, na nagtulak sa short-term volatility sa market positioning ng Circle. Suportado ng 140 na malalaking kumpanya sa industriya, ang fee-free minting at yield-sharing structure ng OUSD ay nagtataglay ng malakas na hamon sa mga tradisyonal na modelo. Gayunpaman, ang institutional analysis mula sa mga pangunahing research firm tulad ng Bernstein at William Blair ay nagteklar na ang mga alala sa merkado ay malawak na napapalaki. Ang malaking transactional momentum ng Circle—na nagproseso ng $5.3 trilyon lamang sa unang kalahati ng 2026—kasama ang malalim na nakapaloob na ugnayan nito sa mga bangko tulad ng BNY Mellon at Nomura, ay nagbibigay sa kanya ng malaking structural advantage. Habang naglalayong patunayan ang macro-scale potential ng industriya ng stablecoin, ang compounding network effects at established regulatory moats ng Circle ay nagpapahintulot sa kanya na panatilihin ang kanyang dominanteng commercial footprint, na nag-aalok ng malaking upside potential habang patuloy na umuunlad ang global tokenized settlements.

Mga Karaniwang Tanong

Ano ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng OUSD at USDC?

Ang OUSD ay pinamamahalaan ng isang decentralizadong konsorsiyum ng korporasyon na higit sa 140 na kumpanya na nagbabahagi ng kinita mula sa reserve direktang sa kanilang mga kasali, samantalang ang USDC ay inilalabas ng isang solong sentralizadong entidad, ang Circle, na nagtatago ng bahagi ng kinita mula sa reserve upang pagsanayin ang global na infrastruktura at regulasyon.

Bakit bumaba ang stock ng Circle pagkatapos ng pagpapahayag ng OUSD?

Nagkaroon ng pagbaba ng 17.5% sa isang araw ang Circle shares noong Hunyo 30, 2026, dahil natatakot ang mga investor na ang zero-fee minting model at ang mga insentibo sa pagbabahagi ng kita ng OUSD ay magiging agresibong magkakasira sa institutional user base ng USDC at magpapakialam sa margin compression.

Sino ang nangunguna sa Open Standard consortium?

Si Zach Abrams, ang pangulo ng ahensya ng infrastruktura ng stablecoin ng Stripe na Bridge, ay nagsisilbing founding CEO ng Open Standard, na nagmamahalaga sa pagpapalabas ng token na Open USD.

Magkakaroon ba ng paghinto ang Coinbase sa suporta sa USDC pagkatapos sumali sa OUSD?

Hindi malamang ipapabaya ng Coinbase ang USDC, dahil kasalukuyang kumikita ito ng halos 50% ng kita mula sa reserve ng USDC na naka-hold sa kanyang platform, na kumakatawan sa halos 20% ng kabuuang kumpanya nitong kita; ang kanyang pakikilahok sa OUSD ay itinuturing ng mga analista bilang pagpapalawak sa pangkabuuang pagtanggap ng industriya.

Kailan iskedyul ang full launch ng Open USD?

Ayon sa mga pahayag na inilabas ng Stripe at ang Open Standard board, iskedyul ang Open USD para sa buong komersyal na pagpapalabas noong ikalawang kalahati ng 2026.

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.