VC Winter at Tech Centralization: Bakit tumataas ang kapital patungo sa mga Top 3 na Titans habang tumaas ang AI Bubble

VC Winter at Tech Centralization: Bakit tumataas ang kapital patungo sa mga Top 3 na Titans habang tumaas ang AI Bubble

2026/06/15 11:15:00
Kustom na Larawan
Kahit ikaw ay isang Web3 builder na nagpapakita ng iyong ikasampu't isang VC deck o isang AI founder na nanonood kung paano nawawala ang iyong Series B, ang damdamin ay malinaw: nawala na ang pera. Ngunit narito ang twist—hindi nawala ang kapital. Ito ay nagpapatupad ng pinakamalaking "flight to safety" sa kasaysayan ng modernong teknolohiya. Habang ang monetisasyon ng generative AI ay nakakaranas ng pagmamasid mula sa Wall Street at inaasahang lalampas sa $2.5 trilyon ang global na paggastus sa AI noong 2026 (Gartner), hindi naghihintay ang pondo mula sa mga institusyon. Ito ay dumadaloy sa tatlong kumpanya na naging pinakamalaking black hole sa mundo ng teknolohiya: Microsoft, Google, at Nvidia.
 
Hindi ito simpleng pagkorek ng merkado. Ito ay isang struktural na pag-alok na nagbubanta sa mga pundasyon ng teorya ng decentralization ng Web3 habang naglalikha ng mga kondisyon para sa pinakamahalagang evolusyon ng crypto hanggang sa ngayon. Sa artikulong ito, pinag-aaralan namin ang mekanika ng pagtakas ng kapital, inilalantad ang lohika ng monopolyo ng "Big Three," at inilalantad kung bakit ang DePIN at Real Yield ang tanging kredible na pagtutol ng crypto.

Ang Mekanismo ng Pag-alis ng Kapital: Bakit Nagsisikip ang Web3 at Alt-AI

Patay ang bubula ng AI startup

Ang mga numero ay nagkukuwento ng isang mapang-aping kuwento. Higit sa $350 bilyon ang ginastusan sa AI infrastructure sa pagitan ng 2023 at 2025. Ang kita na nalikha? Isang maliit na $12–18 bilyon, karamihan sa pamamagitan ng OpenAI. Ito ay isang 95% na pagkakaiba sa pagitan ng investmiento at returns—at napansin na ito ng Wall Street. Kapag ang mga budget para sa enterprise AI ay pinapababa sa Q2–Q3 2026, ang pagkabagsak sa mga public AI stocks ay maaaring umabot sa 30–50%.
 
Para sa venture capital, imposible na sirain ang matematika. Bakit mag-bet sa isang pre-revenue AI wrapper startup kung ang Nvidia ay nagdadala ng $75 bilyon sa quarterly data center revenue na may 75% gross margins? Bakit bigyan ng pondo ang isa pang Layer 1 blockchain kung ang run-rate ng Azure AI ni Microsoft ay tumataas ng apat na beses hanggang $40+ bilyon sa loob ng 24 na buwan lamang?

Ang Winter ng Crypto VC: Isang Dalawang-Tier na Merkado

Ang larangan ng crypto venture noong 2025–2026 ay nagpapakita ng isang malaking parado. Lumaki ang kabuuang pondo sa $20–25 bilyon (ilang pagtataya na kasama ang mga mega-deal ay umabot sa $40–50 bilyon), ngunit bumagsak ang bilang ng aktibong investor ng 93% patungo sa tanging 377 na kumpanya. Nanatiling pantay ang bilang ng mga deal sa halos 2,153 na transaksyon, kaya lumaki ang average na laki ng round habang iniwan sa kalye ang mga founder ng early-stage.
 
Ang driver? Nilabas ng AI ang 61% ng global na VC capital, na nagdulot ng malaking pagbabawas sa crypto at nagpabago sa mga pondo na espesyalisado lamang sa crypto tulad ng Paradigm upang lumawak sa AI at robotics. Nakita ng Q2 2025 ang pagbagsak ng deployment ng 59% kumpara sa nakaraang kuartal patungo sa $1.97 bilyon—hindi isang pangkalahatang pagbaba, kundi isang targeted na paghinto sa anumang hindi isang mega-deal.

Gastos ng Pagkakataon: Kapag Lumalampas ang Big Tech sa mga Altcoin

Mula sa isang makro na pananaw, ang ekwasyon ng opportunity cost ay nalipat. Kapag ang mga stock ng Nvidia ay nagdadala ng returns na may "katiyakan" tulad ng treasury bond (habang patuloy na nag-aalok ng tech-like upside), at kapag ang mga altcoin ay nakakaranas ng matagal na "Bitcoin season" habang ang Altcoin Season Index ay nasa malapit sa 21 noong una ng 2026, ang institutional capital ay umiikot nang desisyadong palabas sa mga mataas na panganib na crypto position.
 
Nag-correct ang ethereum ng 36%. Bumaba ang mga token na may kaugnayan sa AI ng 48%. Naging karaniwan na ang mga cascade ng liquidation na $500 milyon hanggang $1 bilyon+. Sa buong Oktubre 2025 lamang, liquidated ang higit sa $19 bilyon sa leveraged positions sa loob ng halos 24 oras habang nawala ang depth ng order book sa mga pangunahing venue.
 
Malinaw ang mensahe mula sa mga institutional allocator: sa isang kapaligiran ng kawalan ng katiyakan, magtaya sa mga tagapag-ayos ng imprastruktura, hindi sa mga naghihintay sa application layer.

Ang Kasaysayang Pagkakasunod-sunod: Mga Tugon sa Pagbagsak ng Dot-Com at Pagkonsolidad ng Web2

Mga Aral mula sa 2000: Ang Infrastructure ay Nakakaligtas, Ang Mga Application ay Namamatay

Ang mga pagkakatulad sa bubble ng dot-com ay hindi makakalimutan. Sa pagitan ng 1995 at 2000, tumaas ang Nasdaq mula sa mas mababa sa 1,000 patungo sa higit sa 5,000—ngunit bumagsak ng 76.81% hanggang Oktubre 2002, na nag-wipe out ng higit sa $5 trilyon sa halaga ng merkado, mula sa market cap na $300 milyon patungo sa zero sa mas mababa sa isang taon.
 
Ngunit ang mga kumpanya na nakaligtas—at sa huli ay umunlad—ay mayroong isang katangian: nagmamay-ari sila ng imprastruktura. Ang Amazon ay bumaba mula sa $100 patungo sa $7 bawat bahagi ngunit nagtayo na ng mga pundasyon ng logistik at cloud. Ang Cisco, bagaman may pagbaba ng higit sa 80%, ay nagmamay-ari ng pangunahing network. Ang eBay ay nakaligtas dahil nagmamay-ari ito ng imprastruktura ng merkado.
 

Ang "Winner-Takes-All" na Web2 Playbook

Ang erang mobile internet ng dekada 2010 ay sumunod sa parehong pattern. Kapag naging zero-sum ang paglago na incremental, ang kapital ay umalis sa edge innovation at nakatuon sa mga platform na may network effects: Google (search/data), Amazon (cloud/commerce), Apple (ecosystem), Meta (social graph). Ang “Magnificent Seven” ay kasalukuyang nagsisilbing 60–70% ng mga kita ng S&P 500.
 
Nakakaranas ang AI at Web3 ng parehong siklo. Ang tanging pagkakaiba? Sa pagkakataong ito, mas mabilis ang pagkonsolidad, at ang mga nananalo ay nasa nakikita na.

Ang Top 3 na Titans: Ang Pinakamakapangyarihang Black Holes ng Kapital

Nvidia – Ang "Picks and Shovels" Monopoly

Anuman ang resulta ng bubble ng AI—kung ito ay mababawang bumababa o lalabas—ang compute ay ang hindi maiiwasang pundasyon ng hinaharap. Ang Nvidia ay may 92% ng merkado ng AI chip (bumaba kaunti mula sa 95%+ noong 2023, ngunit patuloy na dominanteng mananatili). Naging tagapagbawas ng buwis na ito sa rebolusyon ng AI.
 
  • Kita sa Q1 FY2027: $82.0 bilyon (tumaas ng 85% YoY)
  • Kita mula sa Data Center: $75.0 bilyon (tumaas ng 92% YoY)
  • Gross Margin: 74.9% GAAP, 75.0% non-GAAP
  • Free Cash Flow: $49.0 bilyon sa isang kuartal
  • Mga Pagsisiguro sa Suplay: $145 bilyon na nakalock
  • Blackwell + Rubin Revenue Pipeline: $1 trillion ang nakomitmiso mula 2025 hanggang 2027
 
Ang teorya ni Jensen Huang tungkol sa “virtuous cycle of AI” ay sariling pagsasagawa: mas maraming demand para sa AI → mas maraming pagbebenta ni Nvidia → mas maraming kakayahan sa AI → mas maraming demand. Kahit ang AMD’s MI300X at custom silicon mula sa Google (TPU) at Amazon (Trainium) ay nakakamit lamang ng maliit na bahagi. Kapag tinatrabaho ni Meta ang 40%+ ng Llama 4 inference gamit ang AMD, iyon ay nakakatanda—ngunit ito ay patuloy na isang exception.
 
Bakit tumatakbo ang kaukulang kapital dito: Nagbibigay si Nvidia ng eksposur sa layer ng infrastraktura ng AI nang hindi nagtatala kung aling aplikasyon ang mananalo. Ito ang pinakamalapit na katumbas ng "sure thing" sa isang bulalas na merkado—at noong 2026, ang katiyakan ay nagtataglay ng premium.

Microsoft – Hari ng Enterprise Integration

Hindi lang nag-invest ang Microsoft sa AI; itinayo nito ang enterprise distribution moat na ginagawaang inevitabe ang pagmonetize ng AI. Sa pamamagitan ng eksklusibong partnership nito sa OpenAI, binago ng Microsoft ang AI mula sa isang pag-aaral na kuryosidad hanggang sa isang linya sa budget ng bawat Fortune 500.
 
  • Azure AI Run-Rate: $40+ bilyon (nangapitong beses mula sa $10B sa 24 na buwan)
  • Kabuuang Paglago ng Azure: 33% YoY
  • OpenAI Equity Stake: 27% (halagang ~$135 bilyon)
  • Azure Commitment mula sa OpenAI: $250 bilyon na dagdag sa loob ng 7–8 taon (~$30–35B taun-taon)
  • Mga upuan sa Copilot: 10M+ na nagbayad na Microsoft 365 Copilot, 20M+ aktibong gumagamit ng GitHub Copilot
  • Enterprise Seat Base: 400M+ na bayad na M365 commercial seats
  • 2026 CapEx: $85–90 bilyon
 
Ang $250 bilyon na komitment sa Azure mula sa OpenAI lamang ay nagbibigay ng pagkakita na hindi kayang matumbalan ng anumang crypto protocol. Ang mga karapatan sa IP ni Microsoft sa mga modelo ng OpenAI ay umabot hanggang 2032, at ang "AGI clause"—na dati ay isang banta—ay na-neutralize na kasama ang pagsusuri ng mga independiyenteng eksperto.
 
Bakit dito tumatakbo ang kapital: Binibigyan ng Microsoft ang tanging end-to-end enterprise AI stack: identity (Entra), productivity (M365), developer tools (GitHub), CRM/ERP (Dynamics), at cloud (Azure). Maaaring masabayan ng mga kalaban ang mga bahagi; walang makakasabayan ang integrasyon.

Google – Ang Kalakal at Infrastraktur na Behemoth

Ang Google ay ang tanging kumpanya na may ganap na vertically integrated AI stack: proprietary data (Search, YouTube), custom silicon (TPU v5e/v5p/Trillium), frontier models (Gemini 2.5 Pro), at cloud infrastructure. Sa isang bubble, ang "too big to fail" ay naging isang self-fulfilling prophecy.
 
  • Kita sa Cloud noong Q1 2026: $20.03 bilyon (tumaas ng 63% YoY, unang beses na lumampas sa $20B)
  • Kita mula sa Cloud: $6.6 bilyon (nagtaas mula sa $2.2B noong nakaraang taon)
  • Cloud Contract Backlog: $460 bilyon (halos dumoble ang QoQ)
  • Gemini Enterprise Growth: 40% QoQ sa bilang ng mga nagbabayad na aktibong user bawat buwan
  • Paglago ng Paggamit sa Vertex AI: 25x YoY
  • Kabuuang Binayad na Subskripsyon: 350 milyon
  • Pagsusuri sa Paglago ng Kita: 19% YoY
  • 2026 CapEx: $75–80 bilyon
 
Ang structural advantage ng Google ay ang unit economics. Ayon sa mga independiyenteng benchmark, ang Gemini 2.5 Pro ay nagpapatakbo sa 40–55% mas mababang per-token inference cost kaysa sa katumbas na GPT-5 sa Nvidia H200s. Para sa mga malaking enterprise workload, ang ganitong kalkulasyon ay hindi matatabihan. Ang Spotify, Snap, Cohere, at Salesforce ay lahat ay binanggit ang gastos bilang dahilan kung bakit pinili ang Google Cloud.
 
Bakit dito umuusbong ang kapital: Ang Google ay may-ari ng data moat na hindi kayang kopyahin ng anumang kalaban. Ang Search at YouTube ay naglalikha ng propiyetaryong data para sa pagtuturo sa malaking iskala, habang ang $460 bilyon na backlog sa cloud ay nagbibigay ng pagkakakitaan sa maraming taon na hindi kayang maabot ng mga kalaban.

Teknolohiyang Sentralisado: Ang Eksistensyal na Banta sa Web3

Narito ang sentral na paradoksong 2026: Binubuo ng Web3 ang pangako ng decentralization, ngunit ang imprastruktura na nagpapagana sa susunod na henerasyon ng AI at Web3 aplikasyon ay pinagsasama sa tatlong napakapangalawang korporatibong entidad. Kahit anong gawin ng mga developer—tulad ng pag-train ng decentralized AI model, pag-host ng DePIN node, o pag-proseso ng on-chain data sa malaking iskala—hindi sila makakalikas sa dominasyon ng Nvidia sa GPU, ang malakas na kapangyarihan sa presyo ng Azure, o ang cost floor na itinakda ng mga TPU ng Google. Ang ironic na katotohanang ito—na isang decentralized na kinabukasan ay binubuo sa napakapangalawang mga pundasyon—ay nagtataglay ng isang sistemikong problema na hindi lamang maaaring lutasin ng anumang whitepaper ng proyekto.
 
Sabay nito, ang extremo na paghaharap ng kapital ng mga tatlong titano ay nagdulot ng malubhang krisis sa likwididad sa gitnang merkado ng crypto. Habang ang Altcoin Season Index ay nasa antas na 21, ang merkado ay nagpapahiwatig ng mahabang panahon ng pagmamay-ari ni Bitcoin, habang ang pagbabalik ng korrelasyon ni Ethereum sa mga tradisyonal na tech stocks ay buong-buo nang tinanggal ang matagal nang pananaw na "hindi nakakarelasyon na asset". Walang kapanatikong kontra-naratibo, ang mga proyekto na walang tunay na utility ay mabilis na namamatay. Sa ilalim ng K-shaped na dinamika ng merkado, patuloy na sumisipsip si Bitcoin sa mga daloy ng kapital mula sa mga institusyonal, habang ang mga altcoin ay nakakaranas ng isang matinding trifecta ng hamon: malubhang pagbaba ng likwididad, makro regulatoryong kawalan ng katiyakan (tulad ng MiCA ng Europa at umuunlad na mga patakaran ng US), at isang krisis sa pagkakakilanlan dahil sa pagbabago ng mga token na ito sa mga katulad na asset sa equity nang walang anumang katumbas na legal na proteksyon.

Ang Pagbabago sa VC Playbook: Saan Dadaan ang "Smart Money" Kahit Labas sa mga Titans?

Ang Barbell Strategy sa Pag-invest sa Teknolohiya

Hindi ilalagay ng mga matalinong VC ang lahat ng kanilang mga itlog sa isang basket na Big Three. Nagpapatupad sila ng “barbell strategy.” Sa isang dulo, mayroon silang malalaking position sa Microsoft, Google, at Nvidia—o sa pamamagitan ng public markets o late-stage rounds—para sa pagpapanatili ng kapital. Sa kabilang dulo, ginagawa nila ang ultra-early seed investments sa disruptive infrastructure, kabilang ang decentralized compute, zero-knowledge architectures, at AI-native blockchain protocols. Ang gitnang bahagi—mga C/D rounds na may inflated na valuation at walang daan patungo sa profitability—ay ganap nang itinigil.
 

Mula sa "Narrative" patungo sa "Real Yield" sa Web3

Sa crypto partikular, ang VC capital ay umiikot mula sa mga "new chain" na narrative patungo sa mga protokolo na nagpapagawa ng tunay na cash flow. Real-World Asset (RWA) Tokenization ay isang pangunahing halimbawa: ang tokenized na money market fund ni BlackRock ay lumampas na sa mga bilyon sa AUM, at inaasahang lalampas sa $16 trilyon ang global na tokenized asset market bago ang 2030. Ang mga protokolo na may Real Yield—ang mga nagpapagawa ng returns mula sa trading fee, borrowing interest, at staking rewards kesa sa inflationary na token emissions—ay nakakakuha ng bagong kapital. Ang enterprise-grade na infrastructure ay kumukuha din ng atensyon, kabilang ang ZK-proof systems, cross-chain interoperability, at compliant na DeFi protocols na appeal sa institutional allocators. Malinaw ang mensahe: sa isang winter, tanging ang fundamentals ang nakakaligtas.

Gabay sa Pagpapalaban: Paano Makakatulong ang Crypto Laban sa mga Titan

Ang Pagtaas ng DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks)

Kung monopolisahan ng Nvidia ang centralized compute, ang sagot ng Web3 ay DePIN—mga network na nag-aaggrega ng idle GPUs, storage, bandwidth, at sensors sa mga decentralized marketplace.
 
Ang Kalagayan ng DePIN noong 2026:
  • Market Cap: $10–19 bilyon (nakuha ang pinakamataas na $19B noong Sept 2025)
  • Mga Proyekto: 650+ aktibong network
  • Mga aktibong device: 8.8 milyon sa buong mundo sa 199 bansa
  • Kita sa Chain: ~$72 milyon (2025), inaasahang magdobleng magiging $100M+ noong 2026
  • Addressable Market hanggang 2028: $3.5 trilyon (Messari)
 
Mga Pangunahing Tagapaglalaro:
  • Render Network (RNDR): Ang istandard ng industriya para sa decentralized GPU rendering at AI media generation, na ikinabukod sa mga pangunahing creative suites.
  • Akash Network (AKT): Isang bukas na "Supercloud" na pamilihan para sa mga containerized na aplikasyon, na nag-aalok ng kompetitibong presyo para sa Nvidia H100s at A100s.
  • Filecoin: Nakapaglipat mula sa "kapasidad" patungo sa "kapaki-pakinabang, bayad na storage" kasama ang halos 3,000 na mga provider ng storage.
  • Helium Mobile: Isang gumagana na MVNO carrier na may kita na higit sa $2.2M bawat buwan at ang 30-day ARR ay malapit na sa $21 milyon.
  • Bittensor (TAO): Ipinagkaloob ng Grayscale ang isang spot ETF trust noong Disyembre 2025, nagtatakda ng unang institusyonal na sasakyan para sa isang asset na kaugnay ng DePIN.
 
Ang Hamon: Ang $72M na kita ng DePIN kumpara sa $19B na market cap ay nangangahulugan na ang karaniwang proyekto ay nagdadala ng lamang ~$110,000 taun-taon—tumutumbok sa isang sahod ng isang inhinyero sa San Francisco. Dapat solusyunan ng sektor ang tatlong problema upang makabreak out: mga garantisadong kalidad ng serbisyo (SLAs), infrastruktura para sa pagpasok sa merkado ng mga korporasyon, at sustainable na unit economics kung saan ang kita mula sa customer ay hihigit sa mga subsidy ng token.
 

Tumutok sa Paggamit kaysa sa Pagpapalakas: Ang Tunay na Pangangailangan sa Yield

Para sa mga retail investor at mga tagagawa na nagpapatuloy sa panahon ng VC winter, malinaw ang estratehiya. Una, alisin ang pag-iisip na “next 100x.” Nagtatapos na ang panahon ng spekulasyon na dinudulot ng meme. Ikalawa, hanapin ang Real Yield sa pamamagitan ng pagpaprioritize ng mga protokolo na nagpapagawa ng returns mula sa tunay na paggamit—trading fee, interest sa pagpapautang, validator rewards—hindi sa token inflation. Ikatlo, magtaya sa RWA integration, dahil ang tokenized na treasury, real estate, at private credit ay lumilipas mula sa eksperimental patungo sa institutional-grade, na may BlackRock, JPMorgan, at Goldman Sachs na nasa live na. Ikaapat, suriin ang DePIN batay sa mga metrikas at hindi sa kuwento, hingin ang revenue per node, utilization rates, at mga customer na nagbabayad. Ang mga proyekto na hindi makapagbigay ay mamamatay.

Kongklusyon: Ang Winter ay Nagkakasala sa mga Speculator, Pero Dito Rin Nagsisimula ang mga Giant

Hindi isang konspirasyon ang paggalaw ng kapital patungo sa Microsoft, Google, at Nvidia noong 2026—ito ay rasyonal na pag-uugali sa isang hindi tiyak na kapaligiran. Kapag ang paggastos sa AI ay umabot sa $2.5 trilyon ngunit ang mga bentahe ay patuloy na hindi malinaw, ang kapital ay humahanap ng mga may-ari ng imprastruktura na kikita kahit anong aplikasyon ang mananalo.
 
Para sa Web3, ang tag-init na ito ay isang existential na banta at isang evolutionary pressure test. Ang mga proyekto na makakarating ay ang mga nagkakaroon ng tunay na kita mula sa tunay na mga gumagamit, nagtatayo ng decentralized infrastructure na nagpapababa ng presyo ng sentralisadong sistema, nagtokenize ng mga real-world assets na may institutional compliance, at nagbibigay ng tunay na yield nang walang inflationary gimmicks. Ang 2018 crypto winter ay nagpatay sa ICO scams ngunit naglikha ng DeFi. Ang 2026 AI bubble peak ay magpapatay sa mga proyekto na batay sa narrative—ngunit maaari itong huling magdala ng decentralized infrastructure layer na gagawing hindi maibabawas ang Web3.
 

Mga Karaniwang Tanong

Totoo bang umuusbong ang bubble ng AI noong 2026, o baka naman ay simpleng pagkakataon sa merkado?

Ito ay isang "pagsasalimuot ng bubble" kaysa sa isang buong pagkabagsak. Habang higit sa $350B ang ininvestahan sa AI infrastructure mula 2023 kumpara sa lang $12B–$18B sa kita (isang 95% shortage sa pagmonetize), ang infrastructure layer ay nananatiling napakalakas. Ang mga speculative na application-layer na "wrapper" startups ay bumubulok, ngunit ang mga titik ng infrastructure tulad ng Nvidia at Microsoft ay patuloy na sumasapit sa kapital ng buong mundo.
 

Bakit tinatanggal ng mga VCs ang Web3 partikular, at babalik ba sila?

Hindi nagtatapon ang mga VC ang Web3 nang buo—nag-aadopt sila ng mahigpit na barbell strategy. Dahil sa pag-aabsorb ng AI ng 61% ng pandaigdigang venture capital, pagkawala ng likwididad sa altcoin, at mas mahigpit na regulasyon tulad ng MiCA ng Europa, nag-iwas ang mga VC sa mga mid-tier na proyekto na sobra ang halaga. Ang kapital ay ngayon ay pumipili na kumonsentrado sa ultra-early seed infrastructure (ZK proofs, DePIN, RWAs) at sa mga late-stage mega-deals na may patunay na kita.
 

Maaari bang makipagkumpetensya ang DePIN nang realistiko sa Nvidia, Microsoft, at Google?

Ang DePIN ay bumubuo ng komplementarong hybrid na modelo kaysa isang direkta na pagpapalit. Ang mga protokolo tulad ng Akash at Render ay nananalo nang malaki sa halaga, nag-aalok ng compute resources sa isang maliit na bahagi ng presyo ng mga malalaking teknolohiya. Gayunpaman, patuloy pa ring dominanteng nasa enterprise workloads ang mga malalaking teknolohiya dahil sa mas mahusay na uptime SLAs at mga sales cycle. Unang kukunin ng DePIN ang edge computing, rendering, at emerging markets bago umakyat sa enterprise ladder.
 

Ano ang eksaktong kahulugan ng "Real Yield" sa crypto, at aling mga protokolo ang nag-aalok nito?

Ang Real Yield ay tumutukoy sa mga kita mula sa tunay na paggamit ng protokolo at cash flow, hindi mula sa inflationary na paglabas ng token. Sa 2026, ang mga pangunahing halimbawa ay ang mga protokolo ng RWA tokenization (Ondo, Centrifuge), patuloy na DeFi lending (Aave), at utility-driven na DePIN networks (Render, Helium). Kung ang kita ng platform ng isang proyekto ay higit sa paglabas nito ng token, ito ay nag-aalok ng totoong Real Yield.
Disclaim: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormatibo lamang at hindi nagtataglay ng financial o investment advice. Ang cryptocurrency investments ay may malaking panganib. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago mag-trade.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.