Pananaliksik ng KuCoin Ventures: Ang Pagtaas ng Mga Bayad at Pagbagsak ng InfoFi - Ang mga Dahas na Pondo at K-Haped na Paghihiwalay ng Puhunan sa Gitna ng Makro Turbulensya

2026/01/20 03:51:02

Hanapin ang Sus

1. Weekly Market Highlights

Pangkalahatang Chain Competition Shifts: Mula sa "Performance Arms Race" patungo sa "Cash-Flow Arms Race," kasama ang Mga Bayad bilang Isa sa Potensyal na Susunod na Binhayanan

Noong nakaraang linggo, nagkaroon ng publikong palitan ng salita sa X ang Solana at Starknet tungkol sa "on-chain activity, valuation, at ecosystem competitiveness." Ang opisyales na account ng Solana ay nagtawa sa Starknet sa pamamagitan ng paghahambing ng "high FDV vs. low activity," na nagdulot ng malawak na pansin mula sa komunidad at pangalawang pagpapalawak. Sumagot naman ang Starknet gamit ang mga meme, at ang usapan ay mabilis na umabot sa mas malawak na debate tungkol sa karanasan ng produkto ng L1/L2, cadence ng pagpapalabas, at mga pagkakaiba sa narrative ng kapital. Ang kaganapang ito ay naging "reversed" sa mga teaser ng cross-ecosystem na pagsasama - epektibong nagbago ng isang publikong away sa isang amplifier ng visibility at narrative. Sa praktikal, ang uri ng inter-chain "beef" ay naging karaniwang taktika ng mga public chain upang kumpitensya para sa pansin, mga developer, at kapital, habang ang focus ay nagmula sa mga teknikal na sukatan patungo sa katanungan kung "ang paghahatid at paggamit ay makakatustos sa valuation."

Pinagmulan ng Data: X

Isang mas fundamental na tensyon ay nasa ilalim nito: pagkatapos maging abundant ang mga "high-performance narratives", Ang maraming bagong blockchain at bagong mga naratibo ng pagpapalawak ay nakakaharap sa parehong limitasyon - ang DAU at kita (Mga Bayad/REV) ay hindi nagbibigay ng sapat na suporta para sa mga halaga, at ito ay hindi isang isolated case. Ang pagiging nasa ilalim ng pagsusuri ng Starknet ay lamang ng isang nakikita na bahagi ng problema. Ang katulad na presyon ay lumalabas sa iba pang mataas na inaasahan na mga ecosystem: kapag ang mga kuwento ay nagsisimula sa "mataas na FDV / malaking pondo / mataas na buzz," ngunit ang on-chain na kita, mapagkakatiwalaang mga bayad, at nababatid na pagpapanatili ng user ay hindi sumusunod, ang presyo ng merkado ay mas madaling maging madalas sa matagal na diskwento ng halaga at mas malalakas na paggalaw. Ang Berachain ay isang halimbawa: mga puntos ng data tulad ng outflow ng pondo at pagbaba ng aktibidad ay nagpapalakas ng pagdududa ng merkado sa "kalidad ng paglago," kadalasang nakatuon sa kahihiyan sa pagitan ng maikling-tanong na gamit na pinapalakas ng insentibo at pangmatagalang kakayahan sa cash flow (halimbawa, ~16.6K 1D DAUs, ~817K 1D transaksyon, na may araw-araw na kita na kamakailan ay lumapit sa zero). Samantala, ang Starknet ay ginamit sa debate bilang isang maikling kaso ng "FDV vs. mismatch ng aktibidad." Sa mas malalayong tingin, ang mga blockchain tulad ng Monad - kung saan ang inaasahan at halaga ay madalas na itinakda bago ang buong mainnet at pag-unlad ng ecosystem - ay natural na nakakaharap sa parehong tanong: kapag ang mga premium ng kuwento ay nawala, paano ang "pagganap/karanasan" ay nagiging "mapagkakatiwalaang monetizable na mga senaryo at matibay na istruktura ng kita"?

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!

Sa ganitong panimula, ang mga umiiral na network ay nasa proseso rin ng "value-capture repricing." Sa isang banda, ang mga nangungunang application tulad ng Polymarket ay nagpapakita ng mas lumalaking pabor sa pagmamay-ari ng kanilang sariling paraan ng pagpapatupad—dedikadong settlement, mas kontrolabale at end-to-end economics—lalo na para sa mga negosyo na mataas ang frequency at malapit sa compliance/payment. Sa kabilang banda, ang mga layer ng infrastructure ay nagpapabilis ng mga strategic pivot sa pamamagitan ng M&A at reorganisasyon ng organisasyon. Halimbawa, ang Polygon ay iniuulat na nagsagawa ng mga pagbili na kabuuang halaga ay higit sa $250M (Coinme at Sequence), habang naglilinis ng kanilang naratibo patungo sa mga payment at iba pang cash-flow-adjacent direksyon, kasama ang mga adjustment sa koponan. Ang mga galaw na ito ay iba't ibang pahayag ng parehong ugat na tanong: kung ang mga "chain narratives" na lamang ay hindi na sapat, ano ang maaaring muling itayo ang kita at pamamahagi sa susunod na yugto?

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin! https://defillama.com/chain/polygon

Sa mga potensyal na bagong naratibo, ang Mga Bayad ay inililipat sa unahan hindi dahil ito ay "mas madali para i-market," kundi dahil mas malapit ito sa isang patunayang business loop. Ang mga stablecoin ay natural na naglilingkod sa pangangailangan ng settlement, samantala ang "payment entry points at distribution networks" ang nagsisigla kung paano ang paggamit ng stablecoin ay maaaring lumipat mula sa on-chain transfers patungo sa tunay na komersyo at settlement ng enterprise. Sa Mga Bayad sa Stablecoin sa Malaking Kapatagan, Ang Artemis ay nagpapakibasa ng praktikal na landas ng "pag-productize" ng mga pagsasaayos ng stablecoin—tulad ng paggamit ng mga crypto debit card upang i-convert ang mga balance ng stablecoin sa kumikitang kapangyarihan ng network ng pagbabayad; pagpapaliwanag ng pagkakaiba ng mga tungkulin sa pagitan ng mga kalahok sa pagbabayad (pag-isyu, pagkuha, pag-clear/settlement, compliance); at pagpapahayag kung paano ang pagpapalaki ayon sa regulatory at clearing infrastructure. Ito rin ay tumutulong upang maipaliwanag kung bakit ang ilang mga blockchain ay nagbabago ng mga mapagkukunan patungo sa pagbabayad: kumpara sa "TPS competition," ang pagbabayad ay mas maaasahan sa pag-angkat ng mga mapagkukunan ng kita, network ng mga negosyo, at mga rails ng pondo—nagmumula sa isang mas matatag na cash-flow narrative. Ang isang datapoint na inilahad ay ang volume ng on-chain settlement na nauugnay sa mga transaksyon ng stablecoin card ay tumaas mula sa halos $100M kada buwan noong unang bahagi ng 2023 hanggang sa halos $1.5B kada buwan hanggang sa wakas ng 2025—isang annualized market scale na tungkol sa $18B.

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!

Mahalaga ding tandaan na ang mga Bayad ay maaaring maging isang malaking labanan, ngunit hindi ito nangangahulugan na ang iba pang mga direksyon (AI, RWA, mga merkado ng pagtataya, atbp.) ay hindi makapagbibigay ng mga bagong oportunidad sa pagkakapanalo ng halaga. Ang pagkakaiba ay habang ang merkado ay nagiging mas mapagmuni sa kompetitibidad ng mga pampublikong blockchain sa pamamagitan ng "mga bayad—retention—mga channel ng distribusyon," ang pangunahing bentahe ay lalong malapit sa isang labanan sa komersyalisasyon: sino man ang makakapag-convert ng trapiko ng ekosistema sa paulit-ulit na mga senaryo ng settlement—at mag-convert ng mga senaryo sa mapagpatuloy na mga bayad at mapagkakatiwalaang balanse ng sheet—ay mas malamang na makakuha ng kapangyarihang pang-preyo sa susunod na yugto ng kompetisyon.

2. Piniling Market Signals sa Buwan

Order at Chaos: Tumataas ang Ginto, Isang Hawkish Dark Horse sa Fed, at Kontra-Imbentaryo ng Institutional

Ang pangunahing kuwento ng macro market noong nakaraang linggo ay nagpatunay ng mga alalahanin ni Ray Dalio sa kanyang pinakabagong artikulo tungkol sa "kaguluhan sa panloob na kaguluhan." Ang merkado ay kasalukuyang nasa isang transaksyon batay sa "krisis ng kumpiyansa sa pera ng gobyerno." Ang pinakadramatikong pagbabago noong gitna ng linggo ay ang pagbubukas ng kriminal na imbestigasyon ng US Department of Justice laban kay Fed Chair Powell, bagaman nangusap si President Trump na wala siyang "anumang agad na plano na alisin si Powell." Gayunpaman, ang hindi pangkaraniwang interbensyon na ito, na kasama ng geopolitical na ingay (ang banta ni Trump na kumuha ng Greenland, ang sitwasyon sa Iran), ay nagpapanatili ng mahinang kumpiyansa ng global na kapital sa US Dollar bilang isang neutral na reserve currency.

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!

Ang naging reaksyon ng merkado ay nagpapakita ng magkakaibang "dual-track" na katangian: sa isang banda, bumaba ang mga stock ng US nang bahagya dahil sa pagbaba ng pagnanais sa panganib (Dow pababa 0.29%, Nasdaq pababa 0.66%), habang ang mga tradisyonal na asset ng panganib ay nagsilbi nang maliit; sa kabilang banda, ang merkado ng mga mahalagang metal ay tinanggap ang isang kakaibang re-rating ng halaga. Ang mga COMEX gold futures ay lumampas sa $4,600/oz, habang ang mga presyo ng pilak ay tumaas nang napakabilis sa loob ng isang linggo, Live na Ngayon sa KuCoin ang Midnight (NIGHT)!. Mas simboliko, ang ginto-Nabagsak ang silver ratio sa 50.57, naabot ang 13-taong minimum. Karaniwan, ang pagpapagaling sa ratio ng ginto at pilak ay kasama ng pagbawi ng manufacturing PMI, subalit ang US December PMI ay 47.9% lamang, nasa teritoryo ng kontraksiyon, habang tumalon ang pilak laban sa trend. Ito ay nangangahulugan na ang lohika para sa pagtaas ng pilak ay nagbago mula sa "industrial cycle" patungo sa "strategic resource shortage." Sa kasalukuyan, ang pandaigdigang kapital ay nagsusumikap sa kahalagahan ng pilak sa AI data centers, photovoltaics, at electric vehicles; ang lohika sa likod ng pagtaas ng pilak ay nananatiling isang AI narrative. Gayunpaman, sa kabilang banda, dahil sa sobrang kita sa ginto at pilak, ang mga indeks ng Bloomberg at S&P GSCI ay mayroon taunang rebalancing, na maaaring magdulot ng malaking maikling-takpan presyon sa merkado ng mga mahalagang metal.

Samantala, ang mga batayang pangkabuhayan ng US ay nagpapakita ng isang mapanira na kahulugan ng "overheating." Ang revisyon ng Q3 GDP ay nasa mataas na 4.3%, malayo sa inaasahan. Ang matibay na paglago ay nagpapanatili ng mababang inaasahan para sa patuloy na pagbaba ng mga rate sa maikling panahon. Ito nangangahulugan na mananatili tayo sa isang komplikadong kapaligiran ng "high growth + high rates + high inflation" nang mas mahabang panahonIto ay mapanganib para sa mga ari-arian na walang kakayahang gumawa ng pera, ngunit isang benepisyo para sa mga pangunahing matibay na ari-arian.

Bitcoin nangunguna sa 96,000 marka ngunit hindi nakapag-stabilize. Nangunguna, ang BTC correlation sa ginto/salapi ay nagsisimulang mawala, paulit-ulit ipinapakita ang independiyenteng momentum. Ang merkado ay hindi bumagsak dahil sa regulatory setbacks. Noong nakaraang linggo, pampublikong tinutulan ng Coinbase ang "CLARITY Act" ng Senado (naaakusahan ng sobrang pagpapalawak ng kapangyarihan ng SEC at pagbabawal sa kita mula sa stablecoin), na maaaring sanhi ng paghihintay sa pagsusuri ng panukalang ito, kasama ang mga propesyonal na palagay na nagpapahiwatig ng posibleng pagpasa nito noong huling bahagi ng Enero o mas maaga pa. Bagaman ito ay isang pagsikat sa proseso ng pagsunod, ang reaksyon ng merkado ay patag na may napakababang paggalaw, nagpapakita ng pagkawala ng sensitivity sa regulatory noise.

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!

Tungkol sa spot ETF, bumalik ang pangkalahatang trend sa pataas na direksyon noong nakaraang linggo. Ang Bitcoin ETF ay nakaranas ng netong inflow na $1.416 bilyon, at ang Ethereum ETF ay may netong inflow na $479 milyon. Ang pinakabagong 13F na mga pahayag ay nagpapakita ng isang kritikal na trend: noong correction sa Q4 2025 kung kailan bumaba ang Bitcoin mula 126k hanggang 90k, Hindi nagpanic-sell ang mga institusyon kundi pinalooban nila ang trend na laban ditoNabawasan ng 121 institusyon ang kanilang holdings ng humigit-kumulang 890,000 ETF shares. Partikular na inilalaan ng Dartmouth College endowment ang pondo sa IBIT at ETHE noong Q4. Ang pangmatagalang pondo, kabilang ang mga nangungunang akademyikong institusyon, ay paulit-ulit na naglalagay ng crypto assets sa mga strategic allocations kaysa sa maikling-takdang swing trading.

KuCoin ay naglulunsad ng isang bagong "Futures Position Airdrop" na aktibidad upang gawing mas madali para

Sa larangan ng macro liquidity, ang merkado ay nagmamarka ng "mas mataas para sa mas mahaba." Bagaman ang data sa inflation ng US (CPI/PPI) ay tila mahina, ang malakas na GDP (4.3%) at ang kahirapan sa antas ng unemployment ay nagpapahiwatig na ang Fed ay kumikilos nang walang kahusayan para sa agad na pagbaba ng rate. Batay sa data ng CME FedWatch sa linggong ito, ang mga inaasahan para sa likwididad sa susunod na quarter ay nananatiling nasa maingat na antas. Ang mga kasalukuyang resulta sa trading ay nagpapahiwatig na ang rate ng US dollar na walang panganib ay maaaring manatiling higit sa 3.5% hanggang sa Hune 2026.

Nagawa rin ng ilang pagbabago ang nangyari tungkol sa bagong kandidato ng Fed Chair noong nakaraang linggo. Nagduda si Trump sa pangunguna ng nominasyon ni Kevin Hassett, na nagpapahiwatig na gusto niyang panatilihin siya sa White House. Ito ay direktang nagdulot ng malaking pagtaas sa posibilidad na maging ang bagong Chair sina Kevin Warsh at BlackRock executive na si Rick RiederKung tatanggap si Kevin Warsh sa posisyon, ang kanyang patakaran ay may malinaw na naiibang direksyon kumpara sa "massive liquidity injection" approach ni Hassett. Mas pinapayuhan ni Warsh ang "market discipline," at ipinaglalaban ang pagtanggal sa "Fed Put" (Federal Reserve put option)—nangangahulugan ito na hindi agad magbibigay ng tulong sa merkado kapag bumagsak ang mga stock, kundi pinapayagan ang pag-deleveraging at market clearing. Ang pagbabago ng personnel at ang kanyang pinal na resolusyon ay direktang nakakaapekto rin sa susunod na monetary policy ng Fed at nangangailangan ng patuloy na pansin.

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!

Mga Malalaking Kaganapan na Tingnan sa Linggong Ito:

January 19: Nagsimula na ang Davos World Economic Forum, kasama ang mga talumpati ng isang serye ng mga lider ng bansa.
January 22: Nanatili ang US November PCE, Initial Jobless Claims, Q3 GDP, at iba pang mahahalagang data releases.
January 23: Nakatagpo ng Japan Core CPI, Ulat sa Japan Economic Development.

Pangunahing Piyesta ng Merkado Financing Observation:

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!

Hanapin ang Susunod na Crypto Gem sa KuCoin!, at ang subteksto ng manifesto ni Ben Horowitz ay mayroon halaga ng paulit-ulit na sasabihin. Mula sa pananaw ng estratehiya sa pamumuhunan, ang malaking kapital na ito, na kumakatawan sa 18% ng kabuuang pondo ng US VC noong 2025, ay malinaw na direktang hindi lamang patungo sa mga sektor ng mataas na paglago na paborito ng tradisyonal na mga VC kundi patungo rin sa "American Dynamism," mga aplikasyon ng AI, at infrastruktura. Ang implikasyon para sa larangan ng crypto ay na laban sa background ng kasalukuyang macro turbulence at geopolitical gaming, ang puhunan ay hindi na nagbabayad para sa isang tuloy-tuloy na "decentralized utopia," kundi para sa "digital infrastructure na nagpapalakas ng kompetitibidad ng Amerika." Ito nangangahulugan na ang mga proyekto sa Crypto lamang na naglilingkod sa compliant finance, nagpapalakas ng USD liquidity, o nagpapagana ng AI computing power ang makakatanggap ng "patriotic capital." Ang primary market ay karanasan ng brutal na K-shaped divergence: ang mga proyekto na sumasakop sa "Empire Narrative" ay nasa liquidity surplus, habang ang karaniwang mga proyekto ay nasa harsh winter.

Iba pang Malalaking Proyekto sa Primary Market:

Live na Ngayon sa KuCoin ang Midnight (NIGHT)! Kasalukuyan, ang proyekto ay nagawa nang isagawa ang isang Live na Ngayon sa KuCoin ang Midnight (NIGHT)!, pinamumunuan ng Castle Island Ventures kasama ang partisipasyon mula sa Coinbase Ventures at iba pa. Sa pagharap ng quantum computing, ang mga ari-arian na batay sa elliptic curve cryptography, tulad ng Bitcoin, ay nasa harap ng isang "Grey Rhino" style survival crisis. Ang Project Eleven ay hindi nagsasalaysay ng isang kwento ng paglago, kundi isang "survival story"—nagbibigay ng mga solusyon sa post-quantum cryptography migration para sa mga digital asset na halaga ng trilyon-trilyon dolyar. Sa labas ng paglilinang ng mga akademikong papel, ang proyekto ay nagtatayo din ng isang serye ng mga tool at produkto upang Tulong sa mga user/ institusyon na gawin ang anti-quantum computing engineering:

Yellowpages: Isang production-grade na registry. Pinapayagan ito ang mga may-ari ng BTC na makagawa ng "post-quantum keys" at mag-link nito sa mga umiiral nang Bitcoin address sa pamamagitan ng cryptography. Ito ay epektibong nagdaragdag ng hinaharap na "quantum lock" sa mga umiiral nang Bitcoin account nang hindi kailangang magawa ngayon ang isang kumplikadong on-chain hard fork o migration.
PQC Testnet (Solana): Ang proyekto ay nagtatag at nagbukas ng isang Solana post-quantum testnet, na nagpapalit ng mga standard na EdDSA signature gamit ang ML-DSA (Module-Lattice Digital Signature Algorithm) na sumusunod sa mga pamantayan ng NIST. Ito ang unang post-quantum blockchain environment sa industriya na may combat-grade.
Migrasyon ng Orkestrasyon: Tinutugon ng Addressing ang "mahirap mag-iskor ng malaking barko" problem para sa Layer 1 public chains (ang tinatawag na collective action problem), nagbibigay ng isang kumpletong hanay ng mga tool mula sa "pagsusuri sa kahandaan" hanggang sa "deployment sequencing" upang siguraduhin na walang forks o pagkawala ng asset ang mangyari sa panahon ng mga upgrade.

YZI Labs Nagpapagana sa Genius, isang Privacy Execution Layer na Batay sa MPC

Noong nakaraang linggo, inanunsiyo ng YZi Labs ang isang pamumuhunan sa Genius, na iniuugnay na nasa "milyon-milyon na dolyar," kasabay ng pagsali ni CZ sa proyekto bilang isang consultant. Ang Genius Trading ay hindi lamang isang aggregator ng transaksyon na naglilingkod sa BNB Chain ecosystem tulad ng Axiom o Gmgn; ito ay nagsisikap na malutas ang matagal nang transaksyon Kasalukuyang mga problema sa on-chain—"privacy at transparency." Para sa malalaking pondo at institusyon, ang mga kasalukuyang on-chain na transaksyon ay transparent, nangangahulugan na ang posisyon, mga estratehiya, at timing ay ganap na nakikita ng mga counterparty (MEV bots at copy-traders), at mayroon nang maraming insidente ng concentrated hunting ng whale transaksyon. Ang Genius ay nagsasagawa ng pagtatayo ng "on-chain Binance," na mayroon ang bilis at privacy ng CEX habang nananatiling hindi nangangasiwa at decentralized.

Live na Ngayon sa KuCoin ang Midnight (NIGHT)! Ito ang pinakamalakas na tampok ng Genius. Ginagamit nito ang teknolohiya ng MPC upang makagawa ng pansamantalang, pansamantalang kumbensyon ng wallet upang makamit ang kalipunan ng transaksyon. Ang mga pangunahing mekanismo ay sumusunod:

Pagsasagawa ng mga Bahagi (Disaggregation): Kapag naglalagay ng malaking order, hindi ito direktang ibinabahagi ng system mula sa iyong pangunahing wallet kundi hinahati ang order at isinasagawa nito ito nang sabay-sabay sa daan-daang pansamantalang wallet (hanggang 500 wallet).
Severing Links: Ang mga link sa pondo sa pagitan ng mga pansamantalang wallet ay pribado sa publiko (ngunit maaudit nang kriptografiko), na nagiging imposible para sa mga dayo na subaybayan ang orihinal na trading entity sa pamamagitan ng on-chain data. Ito ay nangangahulugan na maaaring itayo ng mga whale ang kanilang posisyon sa on-chain habang "invisible."
Signature-Free Trading: Sa pag-adopt ng isang intent model, kailangan lamang ng mga user na mag-specify ng "ano ang bilhin," at awtomatikong ginagawa ng terminal ang kompleks na routing at pagpapatupad sa pamamagitan ng mga aggregator at natibong cross-chain bridges nang hindi kailangang madalas na mag-sign.
Omni-Chain Coverage: Sumusuporta sa 10+ public chains kabilang ang BNB Chain, Solana, at Ethereum, tunay na nagpapahiwatig ng pamamahala ng lahat ng on-chain assets sa loob ng isang terminal.

3. Proyekto Spotlight

X Bans InfoFi: Isang Direktang Labanan sa Pagitan ng Attention Finance at Platform Governance

Noong nakaraang linggo, inilapat ng X (dating Twitter) ang mga limitasyon sa isang grupo ng third-party protocols na klasipikado bilang InfoFi, kabilang ang pagbawas ng visibility ng account, pagbanned ng opisyales na mga account, at paghihiwalay sa ilang data interface. Agad nangumplema ang merkado: bumaba ang market cap ng InfoFi sector ng humigit-kumulang 11.5% sa isang araw, kung saan ang nangunguna nito na token na $KAITO ay bumaba mula 0.70 USDT hanggang 0.54 USDT sa loob ng ilang oras (isang pagbaba ng higit sa 20%), at ang $COOKIE ay karanasan ng humigit-kumulang 15% na pagbagsak sa parehong panahon. Sa pangkalahatan, ang aksyon na ito ay hindi isang hiwalay na parusa laban sa isang proyekto kundi ang systematikong pagtanggi ng X sa paradigm na ito. Ayon kay Nikita Bier, Head ng Produkto ng X, kahit na magbayad ng malaking API fees ang mga proyektong ito, hindi na sila tatanggapin bilang mga opsyonal na third-party form sa platform.

Ipaunlan ni Nikita Bier ang Mga Restriksyon sa InfoFi

Pinagmulan: X Platform

Sumunod sa mga limitasyon, mabilis na tumugon ang mga platform ng InfoFi. Ang tagapagtayo ng Kaito na si Yu Hu ay nagsabi ng pagpapawalang-bisa ng "Yaps" incentive program at ng kanyang leaderboards ilang sandali pagkatapos ipatupad ang mga hakbang; sumunod ang Cookie DAO sa pamamaraan na ito sa pamamagitan ng pagpapawalang-bisa ng kanyang "Snaps" platform at lahat ng aktibong kampanya. Bago nito, ang pangunahing mekanismo ng Kaito ay nagsasangkot ng pagkuha ng puntos ng pag-post, pag-ibigbahagi, at init ng usapan sa X patungo sa "Yaps" puntos, na ang merkado ay malawak na tinuturing na isang pangunahing sanggunian para sa hinaharap na token distribution. Samantalang ang mga gawain ng user ay nangyayari sa X, ang settlement ng halaga ay nangyayari sa loob ng Kaito ecosystem—nagawa ito ay isang "attention re-pricing mechanism" na itinayo sa ibabaw ng X. Sa kabilang banda, ang Cookie DAO ay mas nakatuon sa isang "attention measurement layer," na may mga produkto na nag-aanalisa ng mga landas ng pagpopalaganap ng nilalaman, mga mahahalagang node, at kasanayan ng pagpopalaganap ng naratibo upang magbigay ng mga serbisyo sa data tulad ng pagkilala sa KOL at sentiment analysis para sa mga proyekto at institusyon.

Nang bumalik sa 2024–2025, napansin din ng Kaito ang maraming pagbawal sa account o API restrictions, ngunit ang mga kontrata noon ay pangunahing nakatuon sa mga isyu sa komersyal na access. Ang X ay tingnan ang ilang mga proyekto bilang pumalag sa mahal na Enterprise API at Premium restrictions sa pamamagitan ng hindi opisyal na interface o account clusters, na nagpapahina sa negosyo ng platform. Ang mga gulo na iyon ay pa rin nagbibigay ng puwang para sa negosasyon, at ang karamihan sa mga proyekto ay muli nagsimulang gumana pagkatapos bumili ng enterprise-level API access.

Ang pagbabawal na ito, gayunpaman, ay nagpapakita ng malinaw na pagkakaiba. Noon, ang diskarte ni X ay karamihan ay isang komersyal na laro na batay sa bayad—"gamitin ang data, magbayad ng presyo." Ang kasalukuyang lohika ay umunlad patungo sa mga trade-off ng platform-ecosystem. Ang pampublikong obserbasyon ni Nikita Bier ay ang malalaking awtomatikong interaksyon at mababang kalidad ng nilalaman na idinulot ng mga mekanismo ng InfoFi ay nagpapahina ng karanasan ng user at halaga ng advertisement. Batay sa pagsusuri na ito, ang X ay nagnanais na i-block ang pagkalat ng ganitong mga anyo ng produkto kahit na sa gastos ng pagkawala ng potensyal na API kita.

Sa isang mas malalim na antas, ang kontrata ay hindi lamang tungkol sa AI-generated content o pagbaba ng karanasan ng user, kundi tungkol sa kontrol sa mga insentibo at alokasyon ng trapiko. Ang mga protocol ng InfoFi ay nagmamarka ng kilos ng user sa pamamagitan ng kanilang sariling point system, leaderboard, at weighting algorithms, na naghihiwalay ng engagement mula sa kanyang sariling rekomendasyon at insentibo ng X. Sa ganitong setup, ang X ay nagbabayad ng mga gastos sa infrastructure para sa produksyon at distribusyon ng content, habang ang mga financial returns sa pansin ay kinokolekta ng mga panlabas na protocol. Sa kabuuan, ang mga proyektong ito ay nagpapalit ng social activity sa X papunta sa "attention mining" para sa panlabas na token system. Mula sa pananaw ng platform governance, ang X ay hindi nais na maging isang source ng trapiko o incentive substrate para sa third-party token economies, at kumikilos nang mas mahusay kung ang mga creator ay gagawa sa loob ng kanyang sariling monetization framework, kabilang ang ad revenue sharing, subscription, at platform-native products. Samantala, ang X ay nagpapabilis ng paglulunsad ng kanyang sariling creator incentive programs, naghahanap upang maakit ang mga nangungunang global creator sa pamamagitan ng mataas na ad revenue sharing at tinatawag na "Grok premium content rewards." Laban sa ganitong strategic backdrop, ang mga mababang kalidad na AI-driven interactions na idinulot ng InfoFi ay hindi lamang naghihiwalay ng trapiko kundi dinilute din ang visibility at relative weighting ng nangungunang mga creator sa feed, na direktang nakakaapekto sa core interest ng X.

Sa ganitong panimula, ang mga proyekto ng InfoFi ay nagsimulang magpasiya ng mga emergency strategic pivots. Ibinigay ng Kaito ang mga insentibo na may kinalaman sa Yaps at pinahalagahan ang Kaito Studio, na nagmumula sa cross-platform creator distribution at AI-driven data analytics upang makapag-alis mula sa "post-to-mine" model. Ang Cookie DAO ay nagsimulang magreposition sa paligid ng Cookie Pro, na nagmumula sa B2B analytics at KOL intelligence services. Sa maikling panahon, may mga disruption sa kanilang pangunahing growth engines, ang mga valuation frameworks ng mga kaugnay na token ay nasa proseso ng re-assessment, habang ang kumpiyansa ng komunidad ay nasa presyon. Sa gitna hanggang mahabang panahon, ito ay napakalaking hindi tiyak kung ang mga proyektong ito ay maaaring magpapalit mula sa attention incentive layers na depende sa isang solong social platform papunta sa mas independiyenteng AI data at analytics infrastructure. Pagkatapos ng pagkawala ng X bilang isang mataas na density na traffic source, ang customer acquisition costs, data timeliness, at long-term commercial sustainability ay lahat ay may mga materyal na hamon. Ang mga secondary market participants ay maaaring nais na mag-focus sa on-chain fundamentals kaysa sa social noise, at diversify ang exposure upang mapawi ang platform policy tail risks.

Tungkol sa KuCoin Ventures

Ang KuCoin Ventures ay ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, isang nangungunang global na crypto platform na itinayo sa batayan ng tiwala, na naglilingkod sa higit sa 40 milyong mga user sa 200+ bansa at rehiyon. Layunin nitong mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain na proyekto ng Web 3.0 era, at suportahan ang mga crypto at Web 3.0 na developer nang may pondo at estratehikong paraan gamit ang malalim na mga pagsusuri at pandaigdigang mga mapagkukunan. Bilang isang komunidad-oriented at research-driven na investor, ang KuCoin Ventures ay nagsasagawa ng malapad na pakikipagtulungan sa mga proyektong nasa portfolio nito sa buong buhay na siklo nito, na may focus sa Web3.0 infrastructures, AI, Consumer App, DeFi at PayFi.

Pahayag ng Pagtanggi Ang pangkalahatang impormasyon tungkol sa merkado na ito, maaaring mula sa third-party, komersyal, o sinponsor na mga pinagmulan, ay hindi isang payo sa pananalapi o pamumuhunan, alok, paghikayat, o garantiya. Nanghihikayat kami ng responsibilidad para sa kanyang katumpakan, kumpletuhan, kumpiyansa, at anumang nangyari sa mga pagkawala. Ang mga pamumuhunan/trading ay may panganib; ang nakaraang kinalabasan ay hindi nagbibigay ng garantiya para sa mga resulta sa hinaharap. Ang mga user ay dapat mag-research, magpasya nang maingat, at mag-ambag ng buong responsibilidad.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.