Data Source: CryptoRank

 

 

Ang primary-market spotlight noong nakaraang linggo: sa Nov 13, ang Grayscale ay opisyal na nagsumite ng S-1 registration statement, na naglalayong magkaroon ng NYSE listing sa ilalim ng ticker na GRAY. Ang underwriting syndicate ay kinabibilangan ng mga bigatin tulad ng Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies, at Cantor, kabilang ang iba pa. Walang naibigay na laki ng offering o saklaw ng presyo. Ang prospectus ay nagbanggit ng $318.7M sa revenue (-20% YoY) at $203.3M sa net income para sa unang tatlong quarter ng 2025, na may ~$35B sa AUM sa kabuuang 40+ na produkto. Sa pagtatapos ng U.S. government shutdown at ang pagbabalik sa normal na operasyon ng SEC noong kalagitnaan ng Nobyembre, ang Q3-updated filing ng Grayscale ay epektibong naghahatid nito sa harapan ng pila, na nagpapabuti sa execution visibility at investor attention.

 

Ang “public turn” na ito ay nag-aayon sa pinagsamang mga push at pull factor. Sa isang banda, ang fee compression at net outflows sa ETF arena ay nagdadala ng epekto sa revenues, na nagpapabagal sa margins ng high-fee “cash-cow” model ng 2025. Sa kabilang banda, ang profile ng listed-company ay nangangailangan ng mas madalas na disclosure at mas mahigpit na governance, na nagtutulak sa Grayscale sa bagong balanse sa mas mababang bayarin, mas malawak na linya ng produkto, at mas aktibong mga estratehiya. Sa ilalim ng pressure ang mga flagship fund (e.g., GBTC/ETHE), ang pagpapakilala ng mga bagong produkto at ang diversipikasyon ng estratehiya ay nagiging pangunahing aspeto para mapanatili ang scale at earnings resilience.

 

Here is the Filipino translation based on your rules and guidelines: --- Bottom line, ito ay hindi lamang isang simpleng “capital-raising event” kundi isang repricing window para sa product mix at valuation. Sa malapit na panahon, ang public listing kasama ang isang top-tier na brand at distribution footprint ay maaaring magbigay-daan upang maabot ang mas malalim na institutional pools (advisors, pensions). Sa hinaharap, ang mga pangunahing valuation anchors ay ang kakayahan ng Grayscale na patatagin ang net flows ng ETF, pamahalaan ang margin pressure mula sa mas mababang fees, at magdagdag ng growth sa pamamagitan ng multi-asset at active products. Bantayan ang tatlong data points: (1) net creations/redemptions at mga pagbabago sa fee sa core ETFs; (2) ang revenue mix mula sa mga bagong produkto; at (3) ang post-listing cost structure at ang mga limitasyon sa M&A/proprietary investing. Sama-sama, ang mga signal na ito ang magpapasya kung gaano kabilis magagawa ng Grayscale na mag-rebalance mula sa isang “high-fee era” patungo sa driven ng scale + product strength.

 

 

Si Hayden Adams, founder ng nangungunang DEX project na Uniswap, kasama ang Uniswap Labs, ay opisyal na nagsumite ng governance proposal na tinatawag na "UNIfication," na ang pangunahing layunin ay i-activate ang "fee switch" ng protocol. Ang hakbang na ito ay agad na nagpasiklab sa merkado, dahilan upang ang UNI—na matagal nang itinuturing na isang "valueless governance token"—ay tumaas ng halos 40% sa loob lamang ng 24 oras. Sa wakas, nagkaroon ng kakayahan ang UNI na umunlad mula sa simpleng simbolikong governance token patungo sa pagiging token na makakakuha ng mas maraming value mula sa protocol. Gayunpaman, hindi ito isang simpleng adjustment sa economic model, kundi isang maingat na pinlanong legal breakthrough at political game na inabot ng dalawang taon upang mabuo.

 

Sa katunayan, matagal nang pinag-uusapan ang fee switch ngunit paulit-ulit itong naantala. Ang pangunahing isyu ay ang a16z, isa sa pinakamalaking token holders ng UNI, na nangangamba na kung magsisimula ang protocol na mag-distribute ng kita sa mga holders, ang UNI token ay malamang na ma-classify bilang isang "security" ng U.S. SEC, na magdudulot ng matinding legal at tax risks. Gayunpaman, nagbago ang sitwasyon noong 2025. Una, naitayo ang legal entity ng Uniswap na tinatawag na DUNA (Decentralized Unincorporated Nonprofit Association). Ang solusyong ito, na binuo para sa DAOs ng crypto-friendly na estado ng Wyoming, ay nagbibigay ng limited liability protection, na nagbigay-daan sa DAO upang ligtas na makilahok sa for-profit na mga aktibidad. Pangalawa, ang regulasyon sa U.S. ay nagluwag; ang pagbabago sa pamumuno ng SEC at ang pagbabago sa pangkalahatang political climate ay nag-alis ng huling external na hadlang. Sa pagkakaroon ng legal shield at pagliwanag ng regulatory clouds, ang pag-activate ng fee switch ay naging natural na hakbang. --- This translation adheres to the provided rules, keeping cryptocurrency terminology intact and retaining a warm, professional tone while ensuring clarity for the Filipino audience.

 

Ang "UNIfication" na panukala ay maingat na idinisenyo upang gawing isang deflationary na asset ang UNI mula sa pagiging isang governance tool sa pamamagitan ng dalawang hakbang. Ang unang hakbang ay isang diretso at simpleng burn: iminungkahi ng panukala ang isang one-time burn ng 100 milyong UNI (10% ng kabuuang supply) mula sa Uniswap treasury bilang "retroactive compensation" para sa mga bayarin na dapat sana’y kinita ng protocol ngunit hindi mula nang ito'y ipakilala. Ang hakbang na ito ay lumilikha ng kakulangan sa source at ito ang pangunahing dahilan ng pagsirit ng presyo ng UNI.