Pananaliksik ng KuCoin Weekly Report 20250512-0518

2025/05/20 02:15:19

KuCoin Ventures Weekly ReportIto ang One-Click Launch ng Believe at Mga Pagbabago sa Meme Market; Ang Macro at Mga Institusyon ay Dumarating sa BTC Malapit sa ATH; Lumalago ang Stablecoin Infrastructure

1. Weekly Market Highlights

Believe Reborn: Isang Pagbabalik sa Isang Overcrowded On-Chain Token Launch Landscape

Ang mga platform ng paglulunsad ng meme token ay naging mas homogenous at puno na, ang Believe, na itinatag ng Australiano entrepreneur na si Ben Pasternak, ay opisyal nang muling nilunsad noong huling bahagi ng Abril 2025, na naglalayong muling kumita ng on-chain token issuance model na may mas mababang entry barriers, mas malakas na mga insentibo, at isang market-driven consensus mechanism. Ang proyekto ay una nang nagsimula bilang Clout, na nakatuon sa celebrity-backed social tokens ngunit mabilis itong nawala dahil sa sobrang pagtutok sa influencer hype.

Sa kanyang reboot, ang Believe ay umalis na sa celebrity-driven na "clout coins" at ngayon ay nakatuon sa paggawa ng isang permissionless, meme-based na token launch platform na may built-in na community validation. Maaari ngayon ang mga user na mag-issue ng mga token sa pamamagitan lamang ng pag-post sa X (dating Twitter) at pag-tag ng @LaunchACoin kasama ang pangalan ng token—wala nang kailangang mag-log in sa isang DApp, punan ang mga form, o sumulat ng mga smart contract. Pagdating ng isang tweet sa isang threshold ng social engagement (halimbawa, sapat na mga like o repost), awtomatikong ginagawa ng system ang token at inilalagay ang initial liquidity sa pamamagitan ng isang bonding curve, pinapayagan ang market consensus na tukuyin ang kahusayan ng token.

Sa antas ng protocol, inilabas ng Believe ang isang dynamic fee model upang pigilan ang sniping at manipulasyon. Ang mga bagong inilunsad na token ay mayroong napakataas na trading fees, na pauli-pali nang bumaba hanggang sa standard na 2% habang ang merkado ay nagiging matatag. Ang unang liquidity ay awtomatikong inilalagay ng platform, na nagpapahiwatig ng posibilidad ng pag-preload ng malalaking posisyon o manwal na pagpapagana ng liquidity. Kapag lumampas ng isang token ang market cap na humigit-kumulang $100,000, ang Believe ay iilipat ito sa mas advanced na trading venues (tulad ng Meteora), na nagbibigay ng mas malalim na liquidity at mas mahusay na execution.

Naghihiwalay din ang Believe sa tradisyonal na binary na modelo ng "platform vs. creator" sa pamamagitan ng pagpapakilala ng "scout incentives." Sa bawat transaksyon, 1% ng mga bayad ay pupunta sa tagalikha ng token, 0.1% ay iniiwan bilang gantimpala sa scout na una nang inanyayahan o natuklasan ang token, at ang natitirang 0.9% ay pupunta sa mga operasyon ng platform. Ang ganitong istruktura ay nagbibigay-daan sa kompensasyon sa mga tagalikha habang nag-iiwan din ng pagbubuo ng komunidad na aktibong nagsisigla at nagpapalaganap ng mga pangako na ideya.

Pinagmulan ng Data: https://www.believescreener.com/

Batay sa opisyales na datos, inihanda ng Believe ang paglulunsad ng 21,100 token, may kabuuang trading volume na $2.6 bilyon at 1,133 token ang "nakatapos" (i.e., nakarating sa mahahalagang milestone). Sa mga ito, ang $LaunchCoin - orihinal na inilabas ni Ben mismo sa pangalan ng $PASTERNAK - ay binago at binago ang layunin nito bilang flag token ng platform. Noong araw ng kanyang muling paglulunsad, tumaas ang LaunchCoin ng 200x, umabot sa market cap na $200 milyon at nagdulot ng mainit na talakayan sa buong crypto komunidad.

Gayunpaman, maliban sa LaunchCoin, ang kumbinasyon ng market cap ng lahat ng iba pang token ay $152 milyon lamang. Ang aktibidad sa platform ay umabot sa pinakamataas noong Mayo 13–14, ngunit mula noon ay bumagal, kasama ang bilang ng araw-araw na paglulunsad at pangkalahatang trading volume na nagpapakita ng makabuluhang pagbaba. Ang mapagbalewara na "kumita ng marami nang mabilis" ay nananatiling mahirap kopyahin, at ang panahon ng malalaking paglago ay maaaring darating sa wakas.

Sa susunod, ang kompetisyon sa mga platform ng pagsisimula ng on-chain ay lalong lalakas tungo sa mga operasyon na perpekto—ang mga kumpanya na maaaring maglunsad ng mga viral hit nang patuloy, mapabuti ang mga modelo ng kita ng mga tagalikha, at mapabuti ang karanasan sa pag-trade ng mga user ay nasa pinakamahusay na posisyon upang maging nangunguna sa susunod na siklo ng merkado.

Pinagmulan ng Data: https://dune.com/kunal/launchacoin

2. Piniling Market Signal sa Buwan

Nabigyan ng BTC ng $107,000 noong Linggo gabi, halos kahabaan ng isang bagong lahat ng oras na mataas

Sa larangan ng taripa, ang U.S. at Saudi Arabia ay nag-utos ng $600 bilyon na trade deal noong Miyerkules, nagsimula ang pagbaba ng taripa. Tumalon ang S&P 500, na kumikitang muli ang 17% na pagbagsak noong nakaraang buwan. Ang data ng inflation ng U.S. noong nakaraang linggo, kung saan ang CPI at PPI ay pareho sa ibaba ng inaasahan, ay maaaring mapalakas ang mga taya ng merkado para sa pagbaba ng rate. Ang mga merkado ay ngayon ayon sa mas mataas na posibilidad na manatili ang federal funds rate sa 4.25%-4.5% para sa Hunyo at Hulyo FOMC meetings. Ang inaasahan para sa 2025 ay nagpapakita ng dalawang rate cut, na may posibilidad ng pagbaba na tumataas nang malaki pagkatapos ng Setyembre.

Ang isa pang pangunahing dahilan ay ang lumalaganap na trend ng mga global na kumpanya at gobyerno na bumibili at nagmamay-ari ng BTC. Noong nakaraang linggo, inanunsiyo ng Addentax Group Corp, isang Nasdaq-listed na Chinese textile at apparel firm, ang kanilang plano na mag-acquire ng humigit-kumulang 8,000 BTC sa pamamagitan ng isang common stock offering. Ang gobyerno ng Ukraine ay nasa proseso din ng pagpapasya kung pipiliin ang pagtatag ng isang strategic Bitcoin reserve.

Ang rally ng BTC ay nagpapakita ng relatibong pagbagsak kumpara sa mga stock ng U.S. Ang matinding pagtaas nito noong Linggo, kung kailan sarado ang mga U.S. market, ay maaaring ipakita ang rebalansing ng portfolio ng mga institusyonal. Ang pag-adjust ng posisyon noong Linggo ay umiwas sa pagbubuo mula sa U.S. stock trading at bumaba sa kompetisyon para sa mga order, na ginagawa itong oportunong oras para sa price manipulation.

Ang pagbawi ng potensyal na mapagkukunan ng kapangyarihang pangbili ayon sa on-chain ay naging paulit-ulit na naging bahagi ng dami ng kalakalan

Noong Abril, ang potensyal na kapangyarihang pangbili ng mga buwanang mangangalakal sa mga pangunahing platform ng kalakalan ng meme ay umabot sa 410k SOL, malapit na sa antas ng nakaraang Nobyembre. Gayunpaman, sa simula ng Mayo, ang paulit-ulit na pagbawi ng kapangyarihang pangbili ay hindi pa nakapagdala ng pagtaas sa dami ng kalakalan. Kasama ang intensifying competition sa mga platform ng paglulunsad ng meme at ang lumalakas na naratibo tungkol sa ICM Tokens, ang dami ng kalakalan sa mga pangunahing platform ng meme ay lumampas sa $600 milyon noong Mayo 14, isang antas na hindi nakita mula noong gitna ng Pebrero. Mula rito, ang Axiom ay kumatawan sa halos $400 milyon. Bukod sa dami ng kalakalan, ang balanseng mangangalakal ng Axiom (i.e., potensyal na kapangyarihang pangbili) ay umabot sa 22.4k SOL noong araw na iyon, kasama ang average na halaga ng transaksyon bawat user na umabot sa $8.3k, na nagpapakita ng matibay na kapangyarihang pangbili. Ang mga bilang na ito ay kasing antas ng kinalabasan ng Photon sa paglulunsad ng token ng TRUMP MELANIA. Custom Image

Pinagmulan ng Data: https://dune.com/defioasis/solana-trading-terminal

Pangunahing Piyesta ng Pondo: Naglulunsad ng Programa sa Pagsasagawa ng YZi para sa Web3, AI, at Pangangalaga; Malakas na Pagtaas ng Ekonomiya ng Sonic

Nagsimula nang Incubation Program ang YZi na Nakatuon sa AI at Healthcare

Naglabas na ng YZi Labs ng mga tuntunin ng pondo para sa kanyang global na programa ng pagpapalago, EASY Residence, na nakatuon sa Web3, AI, at pangangalaga ng kalusugan. Binubuhos ng programa ang $500,000 sa mga napiling startup, na hinahati sa dalawang bahagi:

$150,000 (para sa 5% equity, sa format ng SAFE) - $3m FDV
$350,000 sa susunod na pagpapafunding (uncapped SAFE)

SAFE (Simple Agreement for Future Equity): Walang petsa ng pagkabigla, walang interes, nagpapaliit ng presyon sa pagbabayad sa mga tagapagtatag. Ito ay karaniwang nagpapalit ng equity sa susunod na round ng pondo (halimbawa, Series A) at kabilang ang mga tuntunin tulad ng valuation caps at discount rates. Partikular na, ang uncapped SAFE ay nangangahulugan na walang preset valuation cap ang bahaging ito, na nagpapahintulot sa mga manloloob na mag-convert ng equity sa valuation ng susunod na round. Ang gawaing ito ay nagbibigay ng benepisyo sa mga tagapagtatag dahil maiiwasan nila ang pagdilute ng equity sa maagang yugto sa mababang valuation ngunit mayroon itong mas mataas na panganib para sa mga manloloob, na maaaring makasali sa isang mas mataas na valuation. Ang YZi Labs ay nagsusumikap na makakuha ng maagang pagpasok sa mga startup na may mataas na potensyal sa mas mababang gastos habang nagbibigay ng sapat na suporta sa pondo sa mga tagapagtatag.

Nag-alsa na ang AI sector sa DEX at naging pinakamataas na kategorya ng investment ng YZi Labs.

Pinagmulan ng Data: https://cryptorank.io/funds/binance-labs/rounds

Pabilis na Lumalago ang Ecosystem: Nakumpleto ng Sonic Labs ang $10M Strategic Financing para sa S Token, Pinapalakas ang Mga Pakikipagsosyo sa Ecosystem

Ang Sonic, isang Layer 1 blockchain na inilunsad ng veteran ng DeFi na si AC, ay kumakatawan sa teknikal at pang-brand na overhaul ng Fantom. Malaki ang aktibidad ng Sonic kamakailan, na nasa labas ng kanyang token financing. Ang TVL ng Sonic ay kamakailan ay umabot sa $1 bilyon, at ang naitatag na USDC ng Circle ay inilunsad na sa Sonic, kasama ang isang upgrade ng swap mula sa cross-chain patungo sa native version na inaasahang matapos sa buwan na ito. Higit sa 92% ng mga stablecoin sa chain ay USDC. Bukod dito, ang Sonic ay ang unang network matapos ang Ethereum, BNB Chain, Solana, at Base na inilunsad sa Binance Alpha 2.0, na nagpapahintulot sa mga user ng Binance na direktang bumili ng mga asset ng Sonic chain tulad ng SHADOW, Anon, at BEETS gamit ang S at USDC assets sa platform. Karakkan, ang Sonic ay ang pangalawang network matapos ang BNB Chain na nag-introdukta ng isang Alpha trading competition. Bukod sa paghila ng flywheel ng mga protocol ng DeFi, ang AC-led na Sonic ay nagpapakita ng isang distinct na istilo kumpara sa kanyang Fantom era, na nagmumukhang hindi lamang sa DeFi composability kundi pati na rin sa pagpapalakas ng network ecosystem collaborations kasama ang mga panlabas na partner.

3. Proyekto Spotlight

Paghuhusga sa M0 Protocol: Ang "Middleware" na May Power sa Iba't Ibang Issuer ng Stablecoin

Sa labas ng mga coins ng MEME at AI, ang mga stablecoin ay mataas na posibleng makakuha ng pansin sa mga mainit na usapan sa crypto ngayon. Noong nakaraang linggo, hindi pa aprubahan ng U.S. Senate ang "Guiding and Establishing National Innovation in Stablecoins Act" (GENIUS Act), ngunit ang mga pagsusuri at debate sa mga amandamento sa linggong ito ay tiyak na patuloy na magpapahiwatig ng pansin ng merkado. Laban sa ganitong panimula, napansin namin na mayroon isang karaniwang kasapi, ang M0 Protocol, na nasa likod ng isang serye ng lumalabas na proyekto ng stablecoin.

Pinagmulan ng Data: https://dashboard.m0.org/

Ang M0 Protocol ay napansin bilang isang kasanayang kasapi sa ilang stablecoin na mga proyekto. Halimbawa, ang M0 Protocol, kasama ang Noble (pormal na CCTP partner ng Circle sa Cosmos), ay naglunsad ng USDN, isang stablecoin na may sirkulasyon na $89 milyon USD. Ang proyekto ay nagtayo rin ng partnership kasama ang Usual upang ipakilala ang UsualM, na may kasalukuyang pag-isyu ng $65 milyon USD. Bukod dito, ito ay nagkaisa sa neobank na KAST upang mag-isyu ng mga stablecoin sa Solana, na nagpapahintulot sa tokenisasyon ng deposito, mga bayad, savings, at iba pang mga serbisyo.

Nangunguna sa kamakailan, nagkaroon ng partnership ang M^0 kasama ang Felix, ang protocol ng pautang ng Hyperliquid, upang maglunsad ng HUSD, isang stablecoin na may collateral na naka-link nang maayos sa mga interes ng Hyperliquid. Ang kanilang paraan ay nagsasangkot ng paggamit ng bahagi ng yield mula sa underlying collateral (i.e., short-term U.S. Treasuries) upang bumili ng HYPE, at pagkatapos ay gamitin ang HYPE na ito upang magbigay ng insentibo sa mga market maker ng order book, AMM LPs, copy-trading accounts, third-party developers, at iba pang mga grupo sa loob ng HyperCore / HyperEVM ecosystem sa pamamagitan ng mababang bayad, rebates, at mining rewards, kaya nagsisimula ng isang growth flywheel sa pamamagitan ng pagpapalakas ng isang siklo ng paggamit at pag-trade ng stablecoin.

M0 Protocol Architecture Analysis: Ang Mga Unlad na Istraktura para sa Pagsusulat ng Stablecoin

Nagmula ng M0 Protocol ng isang sistema na nagkakasundo ng on-chain na mga smart contract at off-chain governance guidance, na dedikado sa serbisyo ng stablecoin business. Bilang middleware para sa mga issuer ng stablecoin, ang M0 Protocol ay hindi direktang nagkakaugnay sa mga customer sa C-end kundi nagsisilbi ito sa mga issuer/ng mga operator ng stablecoin na tumutugon sa iba't ibang pampublikong blockchain at iba-ibang mga layunin.

Nagbibigay ang M0 Protocol ng isang standard na hanay ng mga patakaran, proseso, at mga smart contract upang mapadali ang pagmamapa ng halaga ng tunay na mundo collateral sa blockchain, na bumubuo ng mga digital asset. Ang M0 Protocol ay naglalayon sa mga teknikal na detalye tulad ng pagpapatunay ng collateral (sa pamamagitan ng mga validator), minting logic, mekanismo ng bayad, at mga parameter ng pamamahala ng panganib. Sa teorya, ito ay nagpapahintulot sa mga Minters (i.e., iba't ibang mga tagapag-isyu ng B2C stablecoin) na mas maging focus sa mas mataas na antas ng disenyo, pagkakapantay, at pagpopromosyon ng kanilang mga produkto ng stablecoin. Sa kasalukuyan, ang collateral ng M0 Protocol ay pangunahing binubuo ng mga maikling-takdang U.S. Treasury bonds, na may mga takdang petsa na karaniwang nasa pagitan ng 0 hanggang 120 araw at isang taunang yield na 4.34%. Ang operasyon ng proyekto ay nakasalalay sa tatlong token: isang collateral token at dalawang governance token.

Pinagmulan ng Data: https://dashboard.m0.org/

Ang M Token ay isang "monetary building block." Ang mga minter ay gumagamit ng M0 protocol upang pamahalaan ang kwalipikadong collateral at lumikha ng M Token. Pagkatapos nito, maaaring gamitin ng mga developer ang M Token bilang underlying asset upang masusing isigla ang disenyo, pagsunod, operasyon, at paghahatid ng kanilang upper-layer stablecoin products upang makamit ang kanilang custom business objectives. Ang kasalukuyang kabuuang paglalathala ng M token ay $231 milyon USD.
POWER Token (Execution Layer Governance Token): Ang mga may-ari ng POWER ay responsable sa pagboto sa karamihan ng mga regular na pagsusugal. Ang mga may-ari ng POWER na aktibong sumali sa pagboto ay makakatanggap ng ZERO Tokens bilang gantimpala, at ang kanilang suplay ng POWER ay tumataas ayon sa proporsyon. Ang kapangyarihan sa pagboto ng mga may-ari ng POWER na hindi sumali sa pagboto ay mawawala, at ang hindi na-claim na tumataas na POWER ay ipapagawian. Ang mga may-ari ng POWER Token ay mas katulad ng pamunuan/execution layer, kumukuha ng reputasyon (ZERO tokens) sa pamamagitan ng trabaho upang makakuha ng mas mataas na awtoridad sa pamamahala ng protocol.
ZERO Token (Ownership Layer Governance Token): Ang mga nagmamay-ari ng ZERO ay responsable sa pagboto para sa mas mahahalagang pagbabago sa sistema, tulad ng "pagsisimula uli" ng sistema ng POWER token o pagtatakda ng mga threshold ng pamamahala. Ang mga nagmamay-ari ng ZERO ay nasa gitna ng mga benepisyaryo ng protocol, kwalipikado para humingi ng bahagi ng kita mula sa mga bayad na nabuo ng protocol (halimbawa, mula sa Minter Rate, multa, mga bayad sa pagsusumite ng proposal, at mga kita mula sa pag-aalok ng POWER). Ang mga nagmamay-ari ng ZERO token ay mas katulad ng mga miyembro ng board, mayroon silang pinakamataas na awtoridad sa loob ng proyekto at natatanggap ang mga benepisyong protocol.

Nakuha ng M0 Foundation ang kabuuang $57.5 milyon USD na pondo noong 2023 at 2024. Pinamunlan ng Pantera Capital ang unang yugto at patuloy na nag-invest sa susunod na yugto, kasama ang paglahok mula sa mga institusyon tulad ng Bain Capital Crypto, Galaxy Digital, Wintermute, GSR, Standard Crypto, at ParaFi Capital. Ang koponan ay nagmula sa MakerDAO at Circle, mayroon silang malaking karanasan sa pag-unlad ng negosyo ng stablecoin, produkto, at teknolohiya.

Dahil sa pagtaas ng kompetisyon sa merkado ng stablecoin at ang mga regulatory framework na naging mas malinaw, ang halaga ng mga proyekto na aktibong nag-aaral at nagbibigay ng underlying infrastructure at mga innovative na solusyon ay naging mas prominent. Ang pangmatagalang epekto at sustainability ng mga proyektong ito, at kung paano sila makakakuha ng puwesto sa mapagkumpitensyang merkado ng stablecoin, ay paunlaping nangangailangan ng pagsusuri ng merkado. Patuloy kaming magmamasid at magtatakda ng mga pag-unlad.

Tungkol sa KuCoin Ventures

Ang KuCoin Ventures ay ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, na isang nangungunang 5 crypto exchange sa buong mundo. Layunin nitong mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain na proyekto ng Web 3.0 era, at suportahan ang mga crypto at Web 3.0 builder nang may pondo at estratehiko gamit ang malalim na mga pahayag at pandaigdigang mga mapagkukunan. Bilang isang komunidad-oriented at research-driven na investor, ang KuCoin Ventures ay nagsasagawa ng malapad na pakikipagtulungan sa mga proyektong portfolio sa buong buhay na siklo nito, na may focus sa Web3.0 infrastructures, AI, Consumer App, DeFi at PayFi.

Pahayag ng Pagtanggi: Ang nilalaman na ito ay ibinigay para sa pangkalahatang impormasyon lamang, nang walang anumang representasyon o garantiya ng anumang uri, at hindi dapat ituring bilang payo sa pananalapi o pamumuhunan. Hindi maaaring maging responsable ang KuCoin Ventures para sa anumang mga error o kakulangan, o para sa anumang mga resulta na nanggagaling sa paggamit ng impormasyong ito. Maaaring mapanganib ang mga pamumuhunan sa mga digital asset.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.