Sabi ni Jim Rickards na maaaring makarating ang ginto sa $10,000 sa gitna ng 2027, at tinawag na mapanganib ang mga stablecoin

2026/10/13 16:50:00

Patuloy na lumalalim ang mga makroekonomikong debate tungkol sa sovereign debt, pagpapamahala ng pera, at mga pondo sa pampalipunan habang hinaharap ng mga sentral na banko ang mga normalisadong interes na rate. Ang ekonomista at may-akda na si Jim Rickards ay kumilala ng isang kontrarian, mahabang panahong proyeksyon para sa mga hard assets kasama ang isang babala tungkol sa mga digital na fixed-income markets. Ipinapahiwatig ni Rickards ang isang tail-risk scenario kung saan ang spot price ng ginto ay maaaring makarating sa $10,000 bawat onsa hanggang mid-2027. Samantala, ilarawan niya ang fiat-collateralized stablecoins bilang isang potensyal na concentration hazard na nag-uugnay sa short-term sovereign bond market.

Habang ang pangkalahatang mga proyeksiyon ng mga institusyonal na tagapag-alam ay nagpapahiwatig na magiging stabil ang ginto sa saklaw ng $2,700 hanggang $3,200 sa mga susunod na ilang taon, ang agresibong proporsiyon ni Rickards na nasa limang digit at ang kanyang kritika sa mga instrumento ng digital na dolyar ay nagpapakita ng patuloy na mga debate tungkol sa mga estruktural na kahinaan sa loob ng global na likwididad na arkitektura.

Pagde-deconstruct sa Arimetika sa Likod ng $10,000 Gold Forecast

Ang mga proyeksyon sa merkado para sa ginto ay karaniwang nakabatay sa kwalitatibong paglalarawan ng geopolitical na konflikto o pagbaba ng halaga ng pera. Gayunpaman, ang teorya ni Rickards ay binuo batay sa aritmetika ng base effects at struktural na pagpapalawak ng pera.

Ang Compounding at Base-Rate Dynamic

Isang pangunahing prinsipyo ng pagbibilang ng presyo ni Rickards ay na habang umabot ang isang asset sa mas mataas na nominal na antas, ang mga susunod na magkakaparehong porsyento ng pagtaas ay nagdadala ng mas malalaking absolute na dagdag sa dolyar. Kapag bumibili ang ginto sa $1,000 bawat onsa, ang isang 10% paggalaw ay nangangahulugan ng pagtaas ng $100. Sa mga antas ng presyo na hihigit sa $2,500, ang parehong 10% na paggalaw ay nangangahulugan ng $250.

Argumento ni Rickards na ang mga transisyon sa pagitan ng mga susunod na threshold na libo-libong dolyar ay nagiging mas maikli sa tagal dahil ang mga absolute na dolyar na pagtaas ay nangangailangan ng mas maliit na porsyento ng pagtaas. Gayunpaman, mula sa mas malawak na pananaw ng likuididad ng merkado, ang matematikal na katotohanang ito ay dapat isapuso kasama ang malaking dami ng kapital na kailangan upang galawin ang merkado. Dahil ang pisikal na ginto ay isang multi-trillion-dollar na klase ng asset, ang pagpapataas ng presyo mula sa $2,500 patungo sa $10,000 ay nangangailangan ng mga historic at walang katulad na pagpasok ng global net capital, isang pangyayaring karaniwang nauugnay lamang sa malalaking sistemikong krisis o extremo na pagbaba ng halaga ng pera.

Mga Pag-unlad sa Patakaran sa Pera at Dinamika ng Utang

Ang pangunahing katalis para sa proyeksyon na ito ay nagmumula sa mga istruktural na limitasyon ng mga balance sheet ng soberanya. Kasama ang pambansang utang ng Estados Unidos na hihigit sa $40 trilyon at taunang fiscal deficit na malapit sa $1.9 trilyon, ang gastos sa interes sa marketable debt ay tumataas nang malaki sa ilalim ng kasalukuyang antas ng interes.

Kinauupuan ni Rickards na ang mga sentral na bangko ay haharap sa mga kondisyon ng "fiscal dominance." Sa ilalim ng mga kondisyong ito, maaaring pilitin ng mga awtoridad sa pondo na prioritahin ang pagpapanatili ng kakayahan sa pagbabayad ng utang sa pamamagitan ng artipisyal na pagpapababa ng yield o pagpapahintulot sa mas mataas na pangunahing inflasyon. Kasaysayan, ang matagal na panahon ng negatibong real na interes at pagsisikap sa pondo ay madalas na nagdudulot ng paggalaw ng institutional capital patungo sa mga non-sovereign macro hedge asset tulad ng pisikal na ginto.

Bakit itinuturing ang mga stablecoin bilang estruktural na panganib sa merkado ng bono

Samantalang nagtataguyod si Rickards ng physical gold bilang isang walang hangganan na imbakan ng halaga, tinuturing niya ang mabilis na paglago ng fiat-backed stablecoins bilang isang hindi sapat na napapansin na panganib ng konsentratyon para sa merkado ng U.S. Treasury.

Integrasyon sa mga Short-Term Treasury Bills

Ang mga naglalabas ng regulated, dollar-pegged stablecoin ay nagpapalit ng kanilang mga umiikot na digital na token gamit ang mga reserve na denominado sa dolyar. Sa halip na magpanatili ng pisikal na pera, ang mga naglalabas ay nag-aalok ng karamihan sa mga reserve na ito sa maikling panahon na United States Treasury bills (T-bills) at overnight reverse repurchase agreements.

Ang mga pangunahing tagapaglabas ng stablecoin ay may kabuuang higit sa $150 bilyon sa maikling termino na gobyerno na utang, na nagpapakita na ang sektor ay isa sa mga makabuluhang nagtatagpo ng papeles ng soberanya ng US. Ang pagkakaintegrar na ito ay bumubuo ng direkta na daluyan ng likwididad sa pagitan ng mga protokolo ng decentralized finance at ang pangunahing merkado ng sovereign debt.

Ang Mekanismo ng Isang Potensyal na Friction sa Likwididad

Ang pangunahang pag-aalala na inilalarawan ni Rickards ay ang structural vulnerability ng modelo ng reserve na ito sa panahon ng ekstremong pisikal na stress:

Digital Velocity: Maaaring mag-initiate ng redemption ang mga tagapag-ayos nang patuloy sa loob ng mga distributed network.
Liquidity Mismatch: Kung ang isang pangunahing stablecoin ay nakakaranas ng operasyonal o market shock na nagdudulot ng pagdududa sa mga user tungkol sa kanilang 1:1 parity, maaaring maganap ang isang mabilis na alon ng pag-redeem sa loob ng ilang oras.
Secondary Market Liquidation: Upang matugunan ang mga hiling sa pag-redeem ng milyon-milyon dolyar sa fiat, maaaring piliting magbenta ng mga panatilihan ng T-bill sa secondary market bago ang katapusan.

Habang babala ni Rickards na ito ay maaaring magdulot ng presyur sa mga balance sheet ng dealer at magdulot ng pagtaas sa yields, mahalaga na i-contextualize ang sukat. Ang US T-bill market ay isang $6 trillion na ecosystem na may mga hundreds of billions sa daily turnover. Bukod dito, ang Federal Reserve ay mayroong malakas na backstops, tulad ng Standing Repo Facility (SRF), na partikular na disenyo upang absorbyon ang ganitong uri ng lokal na collateral offloading nang hindi nakakasira sa pangunahing sovereign financing.

Paghahambing ng mga Aset: Ginto, Stablecoins, at Bitcoin

Dimension	Totoong Ginto	Dollar Stablecoins (hal. USDT, USDC)	Bitcoin (BTC)
Klasipikasyon ng Asset	Hindi soberanyo na pisikal na komodidad	Digital na wrapper para sa fiat currency	Di-soberanyo na digital na ari-arian
Panganib ng Counterparty	Zero (kapag naka-hold sa anyong pisikal at nakatalaga)	Nakadepende sa mga komersyal na banko, mga custodian, at solvensya ng tagapaglabas	Zero (pinag-uugnay ng mga patakaran ng de sentralisadong protokolo)
Komposisyon ng Collateral	Pagsisilbi ng pisikal na kakulangan	US Treasuries, mga deposito sa komersyal na bangko, mga repo agreement	Walang katumbas (native protocol unit)
Mabilis na Pagpapautang	Mabagal (nangangailangan ng pisikal na paghahatid at pag-verify)	Agad (nagsettle sa public blockchain sa ilang segundo hanggang minuto)	Rapid (nag-settle na may deterministikong pagwawakas ng bloke sa ~10–60 minuto)
Panganib ng Paggawian ng Pera	Mababa (~1.5% taunang produksyon ng pagmimina sa buong mundo)	mataas (buo ang pagsabog sa halaga ng dolyar ng US)	Programmatically zero (capped at 21 million units)

Mgaulo ng Nakaraang Pagbaba ng Likwididad

Sa pagpapakita ng kanyang kritika sa mga mekanismo ng reserve ng stablecoin, sinasalamin ni Rickards ang pagkabagsak ng hedge fund noong 1998 na Long-Term Capital Management (LTCM). Nang mabawasan ang likuididad ng merkado pagkatapos ng default sa utang ng Russia, ang malalaking posisyon sa labas ng balanse ng LTCM ay nagbanta sa mga pangunahing network ng dealer sa Wall Street, na nagresulta sa isang koordinadong pagpapalakas ng kapital.

Samantalang ipinapakita ng paghahambing sa LTCM ang mga panganib ng nakatagong konsern sa balance sheet, tinutukoy ng mga kritiko ng pananaw ni Rickards ang isang mahalagang pagkakaiba: ang LTCM ay gumagana gamit ang malaking, napakasensitibong derivative leverage. Sa kabaligtaran, ang mga reguladong stablecoin ay gumagana pangunahin sa 1:1 na buong nababawasan, unleveraged na batayan. Habang ang isang pagdaan sa stablecoin ay maaaring magdulot ng pansamantalang liquidity friction at mas malawak na bid-ask spreads sa mga partikular na T-bill duration buckets, wala itong systemic derivative leverage na tumukoy sa krisis ng LTCM.

Kongklusyon

Ang pagtatala ni Jim Rickards tungkol sa $10,000 na presyo ng ginto at kanyang kritika sa mekanismo ng mga reserve ng stablecoin ay nagbibigay ng makabuluhang pananaw sa pagbabago ng ugnayan sa pagitan ng tradisyonal na arkitektura ng pampublikong pondo at digital na infrastruktura ng merkado. Habang ang pisikal na ginto ay nananatiling tradisyonal, walang hadlang na imbakan ng halaga na protektado mula sa pagpapalawak ng kredito, ang mga stablecoin ay gumagana bilang mga digital na kasangkapan sa pagpapadala na may mataas na bilis at direkta na nakakabit sa mga merkado ng sovereign debt. Sa darating na panahon, ang pagmamasid sa likuididad ng reserve, katatagan ng sovereign debt, at sukat ng integrasyon ng mga digital na asset ay mahalaga para sa mga institusyon na nagtataya ng kapanatagan sa pagitan ng mga merkado.

🔥 Labas sa Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa October na ito, ilalunsad ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong binuo na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang pera mo sa magkakaibang account na “spot,” “margin,” at “futures” at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay alisin ang lahat ng iyon — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay nandito na (kayang gamitin lamang ngayon ng mga VIP).
Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at tumataas ang equities (o kaya naman ang kabaligtaran), maaari kang mag-rotate sa minuto kaysa magbukas ng brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na mga aktibo tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na nakalulokal sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong hindi ginagamit na pag-deposito para sa 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan kung ano ang tinitingnan mo — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Safety na maaari mong i-check, hindi lang i-trust. Isang EU entity na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Madalas na Itatanong

Bakit naniniwala si Jim Rickards na maaabot ng ginto ang $10,000 sa gitna ng 2027?

Batay sa pagkakasundo ng mga base rate ni Rickards—kung saan ang mas maliit na porsyento ng kita ay nagresulta sa mas malaking absolute na dagdag sa dolyar—kasama ang mahabang panahon ng presyur mula sa pagtaas ng sovereign debt. Nagpapaliwanag siya na ang mataas na gastos sa pagpapagawa ng pambansang utang ay magtatapos sa pagpupush ng mga sentral na banko sa mga patakaran na nagpapabor sa inflation o suppressed yields, na nagdadala ng kapital patungo sa mga hard assets tulad ng ginto.

Paano maaaring makaapekto ang mga stablecoin sa merkado ng US Treasury?

Ang mga pangunahing tagapaglabas ng dollar stablecoin ay may malalaking reserve sa maikling termino na US Treasury bills. Binaril ni Rickards na ang isang biglaan, malaking paghingi ng pagbabayad ay maaaring pilitin ang mga tagapaglabas na mabilis na mag-liquidate ng milyon-milyon dolyar sa T-bills sa secondary market. Habang may mga kasangkapan ang Federal Reserve upang maserbiyo ang ganitong mga pagbaha, ang concentrated selling ay maaaring pansamantala'y palawakin ang spreads at lumikha ng lokal na mga pagkakabigat sa likwididad.

Mas mabuting hedge laban sa inflation ang ginto o ang crypto?

Ang pisikal na ginto ay may matatag na rekord na maraming libo-libong taon ng pagpapanatili ng kapangyarihang bumili sa mga pangunahing siklo ng utang nang walang panganib ng kaukulang partido. Ang bitcoin ay nag-aalok ng limitadong suplay na 21 milyong yunit na programmatically, na nagbibigay ng kakulangan sa isang digital na anyo, bagaman ito ay nagpapakita ng mas mataas na volatility. Ang mga stablecoin ay hindi naghahatid laban sa inflation; ito ay eksplisitong nakakabit sa fiat currency at nananatili sa mga panganib ng tunay na halagang kapangyarihang bumili nito.

Ano ang eksaktong "fiscal dominance" at bakit ito ang nagdudulot ng interes ng mga institusyonal sa ginto?

Ang fiscal dominance ay nangyayari kapag ang bigat ng utang ng gobyerno ay naging sobrang malaki upang ang sentral na banko ay pilitin na prioritizahin ang pagpapanatili ng mga gastos sa pagsasapilit ng pambansang utang kaysa sa tradisyonal na mandato nito na kontrolin ang inflation. Upang maiwasan ang krisis sa sovereign debt, maaaring artipisyal na bawasan ng sentral na banko ang mga interest rate o monetisahin ang utang. Inaasahan ng mga institutional investor na ang mga patakaran na ito ay magdudulot ng pagbaba ng kakayahan bumili ng fiat currency, na nagpapahikayat sa kanila na ilipat ang kapital sa mga non-sovereign hard assets tulad ng pisikal na ginto upang panatilihin ang yaman.

Bakit hinahold ng mga tagapaglabas ng stablecoin ang mga US Treasury bills kaysa sa pagpapanatili ng pisikal na pera o standard na bank deposit?

Ang paghawak ng milyon-milyon dolyar sa mga karaniwang bankong account ay nagpapakita sa tagapaglabas ng malaking panganib mula sa counterparty ng komersyal na banko. Ang mga maikling panahon na US Treasury bills ay itinuturing na katumbas ng pera dahil sila ay napakaliquid at sinusuportahan ng pamahalaang pambansa, na naglalayos ng panganib mula sa kreditong komersyal. Dagdag pa rito, ang mga T-bills ay nagdadala ng kita mula sa interes, na ang pangunahing motor ng kita para sa mga tagapaglabas ng sentralisadong stablecoin.

Maaari ba ng Federal Reserve na pigilan ang pagkabigo sa merkado ng Treasury kung ang mga stablecoin ay face ng biglaang malaking pag-redeem?

Oo. Habang ang isang biglaang liquidation ng $150 bilyon sa mga reserve ng stablecoin ay maaaring magdulot ng pansamantalang pagpapalawig ng bid-ask spread, ang merkado ng US T-bill ay isang $6 bilyong ecosystem na madaling inaaprobya ang mga hundreds of bilyon sa araw-araw na volume. Bukod dito, ang Federal Reserve ay may mga struktural na backstops, tulad ng Standing Repo Facility, na nagpapahintulot sa mga primary dealer na magpalit nang walang problema ng Treasuries para sa cash reserves, na epektibong sumerap ng mga lokal na pagdudump ng collateral nang hindi magkakaroon ng pagkabigo sa mas malawak na merkado.

Pahayag ng Pagkakaroon ng Pansin

Ang impormasyon na ibinibigay sa pahinang ito ay maaaring mula sa mga third-party na pinagkukunan at hindi kailangang kumakatawan sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ang nilalaman na ito ay naglalayon lamang para sa pangkalahatang impormasyon at hindi dapat itingin bilang financial, investment, o propesyonal na payo. Hindi nagagarantiya ng KuCoin ang kawastuhan, kumpletong impormasyon, o kumpiyansa ng mga datos, at hindi ito responsable sa anumang error, pagkakalimutan, o resulta na dulot ng paggamit nito. Ang pag-invest sa mga digital asset ay may inherenteng panganib. Mangyaring mabuting ihambing ang inyong kakayahan sa panganib at pananalapi bago gumawa ng anumang desisyon sa pag-invest. Para sa karagdagang detalye, mangyaring bisitahin ang Mga Tuntunin ng Paggamit at Pagpapahayag ng Panganib ng KuCoin.

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.