Mula sa Compute hanggang sa Tokens: Ang DePIN Investment Thesis

2026/05/03 10:49:39

Ang DePIN ay isa sa mga kaunting sektor ng crypto na binuo sa paligid ng malinaw na ideya sa tunay na mundo: ang paggamit ng mga insentibo sa token upang tulungan ang pagbuo ng pisikal na imprastruktura. Sa halip na mag-asa lamang sa mga sentralisadong kumpanya upang pahintulutan at kontrolin ang pagpapalawak ng network, pinapahintulutan ng mga proyekto ng DePIN ang mga distributed na kalahati na mag-ambag ng mga yaman tulad ng compute, storage, wireless coverage, at data. Ang modelo na ito ay ginawa ang kategoryang ito na lalong mahalaga dahil ito ay nag-uugnay sa mga digital asset sa imprastruktura na talagang maaaring gamitin ng mga tao at negosyo.

Tinatalakay ng artikulong ito ang DePIN investment thesis sa pamamagitan ng pagtingin kung paano gumagana ang mga network na ito, bakit naging pangunahing driver ng interes ang decentralized compute, at ano ang nagpapakita ng mga malakas na proyekto mula sa mga mahina. Ipinapaliwanag din nito ang mga pangunahing pagkakataon, panganib, at ekonomikong salik na dapat maintindihan ng mga investor kapag sinusuri kung paano nagkakaisa ang mga token, infrastructure, at tunay na demand sa sektor ng DePIN.

Ano ang DePIN?

Ang DePIN ay tumutukoy sa Decentralized Physical Infrastructure Networks. Ito ay mga sistema na batay sa blockchain na gumagamit ng mga token incentive upang tulungan sa pagbuo, pagco-coordinate, at pagpapatakbo ng mga tunay na imprastruktura.

Hindi lamang umaasa sa isang kumpanya upang pahintulutan, pagsamahin, at palawakin ang buong network, ang mga proyekto ng DePIN ay ipinapamahagi ang prosesong ito sa maraming magkakahiwalay na tagapag-ambag. Ang mga tagapag-ambag na ito ay nagbibigay ng mga pisikal na yaman, at binabayaran sila ng protokolo para sa pagdaragdag ng kapaki-pakinabang na kapasidad sa network.

Ang mga nais mag-explor ng aktibidad sa merkado na kaugnay ng DePIN ay maaaring sundin ang Helium (HNT/USDT) at Akash (AKT/USDT) sa KuCoin, dalawang token na malapit na kaugnay sa wireless infrastructure at decentralized compute. Ang mga pahina sa pag-trade na ito ay nag-aalok ng makabuluhang paraan upang subaybayan kung paano gumagalaw ang mga asset na kaugnay ng DePIN kasabay ng mas malawak na mga kuwento tungkol sa infrastructure.

Mga pangunahing katangian ng DePIN ay:

Pag-deploy ng decentralized infrastructure: Sa halip na i-control ng isang sentralisadong operator ang lahat, lumalawak ang network sa pamamagitan ng mga kontribusyon mula sa mga indibidwal, negosyo, o mga espesyalisadong provider.
Mga insentibo batay sa token: Ang mga kalahok ay kumikita ng mga reward para sa pagbibigay ng kapaki-pakinabang na imprastruktura tulad ng compute power, storage, bandwidth, mapping data, o iba pang pisikal na yaman.
Pokus sa real-world infrastructure: Ang DePIN ay nakabatay sa mga tanggibleng serbisyo kaysa sa purong digital na aktibidad, na ginagawang mas madaling iugnay ang modelo sa mga tunay na ekonomikong aplikasyon.
Saklaw ng malawak na sektor: Maaaring mag-operate ang DePIN projects sa maraming kategorya, kabilang ang wireless connectivity, decentralized compute, storage, mapping, rendering, mobility, enerhiya, at sensor networks.
Paggamit ng hindi sapat na ginagamit na mga yaman: Ang isang GPU na hindi ginagamit ay maaaring suportahan ang isang decentralized compute network, ang isang hotspot ay maaaring mapabuti ang wireless coverage, at ang isang street-level camera setup ay maaaring mag-ambag sa isang mapping network.
Pagkakasundo na led ng protocol: Ang blockchain protocol ang gumagawa bilang layer ng pagkakasundo sa pamamagitan ng pagsubaybay sa pagkakasali, pag-verify ng kapaki-pakinabang na output, at pagbibigay ng mga reward batay sa kontribusyon.

Mula sa Compute hanggang sa Mga Token: Paano ang DePIN na Itransform ang Infrastruktura sa Mga Network na Maaaring I-investuhan

Isa sa pinakamalinaw na paraan na maunawaan ang DePIN thesis ay sa pamamagitan ng compute. Ang mga decentralized compute network ay nagpapakita kung paano ang mga hindi sapat na ginagamit na pisikal na yaman ay maaaring mapalitan sa isang koordinadong serbisyo ekonomiya sa pamamagitan ng token incentives. Sa halip na mag-asa lamang sa centralized cloud providers, ang mga network na ito ay nag-uugnay sa mga distributed GPU owner at compute suppliers, na nagpapahintulot sa kanila na mag-alok ng capacity sa mga user na nangangailangan ng infrastructure para sa AI workloads, rendering, inference, o iba pang high-performance tasks. Dito nagsisimula ang pagbabago mula sa compute patungo sa tokens. Ang compute mismo ang tunay na serbisyo, habang ang token ay naglalayong maging mekanismo ng koordinasyon na tumutulong na i-bootstrap ang supply, magbigay ng pagsasalaysay sa kapaki-pakinabang na pakikilahok, at suportahan ang paglago ng network. Sa ganitong paraan, ang DePIN tokens ay hindi nilayon na palitan ang value ng infrastructure.

Ginagamit sila upang tulungan ito ay lumikha. Mas malakas ang demand sa serbisyo, mas malakas ang kaso para sa network bilang higit pa sa isang spekulatibong crypto project. Dito nagiging isa sa mga pinakamahalagang halimbawa sa sektor ng DePIN ang compute: ito ang nagpapaliwanag nang mas madali ang ugnayan sa pagitan ng mga pisikal na yaman, paggamit ng network, at tokenized na koordinasyon.

Pag-unawa sa DePIN Investment Thesis

Ang DePIN ay nagsisimula sa iba’t ibang modelo ng imprastruktura

Ang DePIN investment thesis ay nagsisimula sa isang simpleng ngunit mahalagang pagbabago sa paraan kung paano binubuo ang infrastruktura. Sa tradisyonal na mga merkado, karaniwang pinapagana, binubuo, at inaangat ng isang sentralisadong kumpanya ang infrastruktura. Ang kumpanyang ito ay nagpapalit ng kapital, bumibili ng kagamitan, pinapamahalaan ang pag-deploy, at kinokontrol ang network mula sa itaas pababa. Binabago ng DePIN ang istrukturang ito sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa isang distributed na grupo ng mga kalahati na mag-ambag ng mga pundasyon na yaman.

Maaaring magbigay ang mga sumasali ng compute power, storage, wireless coverage, mapping data, o iba pang physical assets. Bilang kapalit, natatanggap nila ang token incentives o network-based compensation. Nagkakaroon ito ng modelo kung saan ang infrastructure ay maaaring lumago sa pamamagitan ng decentralized participation kaysa sa isang solong corporate balance sheet. Para sa mga investor, gawing higit pa sa isang karaniwang crypto category ang DePIN. Naging bagong paraan ito ng pag-iisip kung paano coordinate at i-scale ang physical networks.

Ang Token ay isang Layer ng Koordinasyon, Hindi ang Produkto

Hindi pinapakita ng isang malakas na DePIN thesis ang token bilang huling produkto. Sa halip, ang token ay naglalayong maging layer ng koordinasyon na tumutulong sa pagbuo ng network sa mga maagap na yugto nito. Ito ay isa sa mga pinakamahalagang ideya sa sektor.

Bawat network ng infrastruktura ay nakakaranas ng cold-start problem. Mas maliit ang posibilidad na sumali ang mga kontribyutor kung walang demand, samantalang mas maliit din ang posibilidad na gamitin ng mga customer ang serbisyo kung wala sapat na supply. Gumagamit ang DePIN networks ng token incentives upang tulungan ang paglalagay ng puwang. Binabayaran nila ang mga unang miyembro para magdagdag ng mga kapaki-pakinabang na yaman bago makamit ng serbisyo ang buong komersyal na pagiging matatag.

Dito nagkakaroon ng kahalagahan ang token. Nakakatulong ito sa pagbuo ng suplay habang ang demand ay patuloy pa ring umuunlad. Ngunit ang mahabang panahon na teorya ay gagana lamang kung ang token ay magtataguyod sa isang tunay na ekonomiya ng serbisyo kesa sa pagpapalit nito. Kung mananatiling dahilan lamang ang token kung bakit sumasali ang mga tao, ang network ay maaaring maging nakadepende sa emisyon kesa sa tunay na paggamit.

Ang supply, demand, at disenyo ng token ay dapat magtrabaho nang magkakasama

Mas lumalakas ang investment thesis ng DePIN kapag naka-ayos ang tatlong pangunahing elemento: suplay, demand, at disenyo ng token.

Dapat tarikin ng network ang kapaki-pakinabang na suplay. Hindi sapat na may malaking bilang ng mga participant o device. Dapat komersyal na may kahalagahan ang kontribuyadong imprastruktura. Sa compute, ibig sabihin nito ay magagamit at mapagkakatiwalaang kapasidad. Sa wireless, ibig sabihin nito ay sakop kung saan talaga kailangan ng mga user. Sa mapping, ibig sabihin nito ay akurat at updated na data.

Dapat lumikha ang network ng totoong demand. Dito nagpapatotoo o nagkakamali ang maraming proyekto. Mas kredible ang isang DePIN network kapag nagbabayad ang mga tao o negosyo para sa pangunahing serbisyo, kahit anong serbisyo ito—compute, storage, bandwidth, o pag-access sa data. Ang demand ang nagpapalit sa paglago na dinudulot ng token sa isang mas patatag na modelo ng negosyo.

Dapat suportahan ng disenyo ng token ang pangmatagalang kalusugan ng network. Dapat bigyan ng pagsasalba ng token ang mga kapaki-pakinabang na pag-uugali, pagkakaisa ng mga tagapag-ambag sa paglago ng network, at iwasan ang pagtatagal sa mga insentibo na may malaking inflasyon. Kung mahina ang modelo ng token, kahit isang promisoyong network ay maaaring maging mahirap patunayan mula sa pananaw ng pag-invest.

Ang Pinakamalakas na Teorya ay Higit Pa sa mga Emisyon

Isa sa mga pinakamalalaking pagkakamali sa pagtataya ng DePIN ay ang pag-asa na ang maagang paglago ay awtomatikong patotoo ng matagalang halaga. Sa katotohanan, ang ilang mga network ay maaaring mabilis na lumago dahil ang mga token reward ay nakakaakit, hindi dahil ang serbisyo mismo ay naging kahalagahan.

Kaya ang pinakamalakas na DePIN thesis ay laging lumalampas sa mga emisyon. Ang mga token incentive ay makakatulong sa pagbuo ng unang network, ngunit hindi dapat ito ang tanging motor na nagpapanatili sa kanyang buhay. Kailangan ng isang malusog na DePIN project isang daan patungo sa pagkakaroon ng katatagan na batay sa paggamit. Ibig sabihin nito, kailangan ng mga customer na magbayad para sa mga totoong serbisyo, at kailangan ng mga serbisyong ito na sapat na kapaki-pakinabang upang makapag-iiwan nang mag-isa.

Para sa mga investor, ito ang pangunahing pagkakaiba. Isang proyekto na may malakas na token rewards ngunit mahinang demand ay maaaring magdulot ng atensyon, ngunit hindi ito nangangahulugan ng matatag na infrastruktural na halaga. Isang proyekto na kaya mag-move mula sa incentive-led growth patungo sa service-led demand ay may mas malakas na pundasyon.

Bakit tinatanggap ng mga investor ang DePIN

Kinabigyan ng pansin ang DePIN dahil ito ay nagtataglay ng isa sa pinakamalinaw na pagkakataon na iugnay ang mga cryptocurrency market sa tunay na ekonomikong aktibidad. Maraming digital asset narratives ang mahirap masukat dahil malaki ang pagkakasalalay sa mga kuwento ng pagtanggap na abstrak o napakaspekulatibo. Iba ang DePIN dahil ang output ay madalas na nakikita. Ang mga network ay nagtatangkang magbigay ng tunay na serbisyo tulad ng pag-access sa compute, konektibidad, storage, o pagkolekta ng data.

Nagiging mas madali na analisahin ang kategorya. Maaaring magtanong ang mga investor ng mga tanong na may-ugnay sa infrastruktura kaysa mag-asa lamang sa emosyon ng merkado. Ginagamit ba ang suplay? Ginagamit ba ang serbisyo? Binabayaran ba ng mga customer? Mayroon ba ang token na makabuluhang papel sa network? Mas malakas ang mga tanong na ito kaysa magtanong kung may momentum ba ang token.

Ito rin ang dahilan kung bakit naging lalong may kahalagahan ang DePIN sa mga larangan tulad ng decentralized compute. Habang tumataas ang demand para sa AI, mas malinaw na nakikita ng merkado ang kahalagahan ng koordinasyon ng imprastruktura. Ibinibigay nito sa sektor ang isang mas nakabatay at praktikal na kuwento.

Ang Pangunahang Ideya Sa Likod ng Thesis

Sa kanyang core, ang DePIN investment thesis ay tungkol sa kung makakabuo ba ng mga insentibo na decentralize ng imprastruktura na talagang kailangan ng mga tao. Ang token ay tumutulong na tarikin ang mga kontribyutor, ang mga kontribyutor ay gumagawa ng suplay, at ang suplay ay sumusuporta sa mga serbisyo na maaaring magkaroon ng tunay na demand sa paglipas ng panahon. Kapag gumagana ang loop na ito, ang network ay naging higit pa sa isang spekulatibong sistema. Ito ay naging isang gumagana na merkado para sa mga tunay na yaman.

Ito ang nagbibigay sa DePIN ng kanyang pangmatagalang kahalagahan. Hindi ito simpleng tungkol sa pagkakabit ng mga token sa hardware. Ito ay tungkol sa paggamit ng tokenized na koordinasyon upang lumikha ng halaga sa infrastruktura sa isang paraan na maaaring mas mabilis, mas fleksible, at mas distributed kaysa sa tradisyonal na mga modelo. Para sa mga investor, iyon ang tunay na dahilan kung bakit deserve ng seryosong pagmamasid ang DePIN thesis.

Ano ang Nagpapakilala sa DePIN Kumpara sa Tradisyonal na Pag-invest sa Infrastraktura

Ang tradisyonal na pag-invest sa infrastruktura ay karaniwang nakabatay sa malalaking, sentralisadong mga pool ng kapital. Ang mga tower ng telekomunikasyon, mga network ng fiber, mga data center, at mga sistema ng logistika ay mahal na itayo at mabagal na palawakin. Ang proseso ay nagsasangkot ng mga pahintulot, pagsasapital, puwersa ng paggawa, pagkuha ng materyales, at pagpaplano mula sa itaas pababa.

Ang DePIN ay nagtatampok ng iba’t ibang modelo. Sa halip na mag-ari ng lahat ng mga asset nang direkta, ang protocol ay nagco-coordinate sa mga asset na ariin ng maraming independiyenteng kontribyutor. Maaari itong gawing mas fleksible ang pagpapalawak at mabawasan ang pangangailangan para sa malaking pagpapalabas ng balance sheet sa mga pinakamuna yugto.

Hindi ito tinatanggal ang gastos. Ito ay nagbabago lamang kung sino ang nagdadasal at paano sila binabayaran. Ang mga kontribyutor ay nagfunding o nagbibigay ng hardware, at ang network ay kumompensa sa kanila sa pamamagitan ng mga token, bayarin, o pareho. Sa teoriya, maaari itong lumikha ng mas mabilis at mas market-driven na loop ng pag-deploy.

Mahalaga ang implikasyon sa pag-invest. Ang isang DePIN token ay hindi katulad ng equity sa isang tradisyonal na kompanya ng infrastruktura. Mas malapit ito sa pagkakaroon ng eksposur sa isang coordination layer na maaaring makatanggap ng benepisyo kung ang network ay maging ang pinakapaboritong marketplace para sa isang partikular na yaman ng infrastruktura.

Ito ay nangangahulugan din na kailangan ng mga investor ng iba’t ibang framework. Maaaring hindi mag-apply nang maayos ang mga tradisyonal na shortcut sa pagtataya. Mas mahalaga ang kalidad ng paglago ng network, pagmonetize ng serbisyo, istruktura ng pagsasaulo, at pangmatagalang pagkakasundo sa pagitan ng mga miyembro at mga huling gumagamit.

Ang Long-Term Outlook para sa DePIN

Patuloy na isa sa mga pinakamalayong sektor sa crypto ang DePIN dahil ito ay nag-uugnay ng mga token sa mga real-world infrastructure. Ang kategorya ay patuloy pa sa maagap na yugto, at habang maraming proyekto ay maaaring magkaroon ng mga hamon, ang isang mas maliit na grupo ang maaaring patunayan na ang decentralized coordination ay maaaring magtrabaho sa malaking saklaw sa mga merkado tulad ng compute, wireless, at data.

Ang pangmatagalang appeal ng DePIN ay nagmumula sa simpleng pag-unlad na ito: lumalabas ang isang tunay na pangangailangan sa imprastruktura, subukang tugunan ito ng isang decentralized network, at suportahan ng token ang ekonomiya ng serbisyo na iyon. Ito ang nagiging dahilan kung bakit mas may kahulugan ang sektor kaysa sa mga modelo kung saan una ang token at susunod ang use case.

Ang Pinakamalalaking Panganib sa DePIN

Pagsasalba sa pagsasalba: Kung ang isang network ay nagtatagpo ng sobra sa mga reward ng token, maaaring bumaba ang pagkaka-partisipasyon kapag bumaba ang mga insentibo.
Kabigatan ng kalidad ng serbisyo: Ang mabilis na paglago ay may kaunting halaga kung ang network ay hindi makapagbibigay ng mapagkakatiwalaan at kapaki-pakinabang na serbisyo.
Mahinang disenyo ng token: Ang mataas na inflasyon o hindi malinaw na utility ay maaaring masira ang kaso ng pag-invest kahit na makakuha ng suporta ang proyekto.
Malakas na kompetisyon: Ang mga sentralisadong player ay mayroon nang sukat, pondo, at tiwala ng mga customer.
Mga hamon sa regulasyon at operasyon: Ang tunay na imprastruktura ay nagdudulot ng kumplikasyon sa pagtutugon, pag-deploy, at pagpapanatili.

May malakas na potensyal ang DePIN, ngunit kailangan nito ng masusing pagtataya sa labas ng hype ng merkado.

CTA

Gusto mo bang mas lalim sa DePIN narrative? Tumingin sa Market page ng KuCoin upang subaybayan ang aktibidad ng sektor, at basahin ang guide ng KuCoin kung paano gumagana ang DePIN para sa mas malawak na pananaw sa mga pagkakataon at mga istruktural na hamon na nagpapabago sa merkado.

Kongklusyon

Ang DePIN ay naging isa sa mga pinakamalakas na sektor sa crypto dahil ito ay nag-uugnay sa mga token incentive sa totoong mundo ng imprastruktura. Sa halip na mag-asa lamang sa spekulasyon, ang kategoryang ito ay nakatuon sa pagbuo ng mga kapaki-pakinabang na network sa iba’t ibang larangan tulad ng compute, storage, wireless connectivity, at data. Ito ang nagiging dahilan kung bakit mas masinsin ang DePIN investment thesis kumpara sa maraming iba pang crypto narratives.

Ang tunay na lakas ng DePIN ay nasa modelo nito. Ang mga token ay tumutulong na tarikin ang mga kontribyutor, ang mga kontribyutor ay nagtatayo ng kapasidad ng network, at ang kapasidad na ito ay maaaring suportahan ang mga serbisyo na handa pang bayaran ng mga user. Ang pinakamalakas na mga proyekto ay ang mga naglalakad palayo sa paglago na dinudulot ng insentibo at nagpapatotoo ng tunay na demand, mapagkakatiwalaang kalidad ng serbisyo, at mapanatiling disenyo ng token. Dahil dito, ang DePIN ay hindi lamang kuwento tungkol sa mga crypto asset. Ito ay kuwento kung ang decentralized na koordinasyon ay makakabuo ng matatag na halaga ng imprastruktura.

Madalit na Tanong

Ano ang ibig sabihin ng DePIN?

Ang DePIN ay tumutukoy sa Decentralized Physical Infrastructure Networks. Ito ay mga sistema na batay sa blockchain na gumagamit ng mga token incentive upang itayo at pamahalaan ang tunay na imprastruktura.

Bakit mahalaga ang DePIN sa crypto?

Mahalaga ang DePIN dahil ito ay nag-uugnay sa mga digital na token sa mga pisikal na serbisyo tulad ng compute, storage, wireless coverage, at data networks, na nagbibigay ng mas praktikal na use case sa crypto.

Paano gumagana ang mga proyekto ng DePIN?

Ang mga proyekto ng DePIN ay gumagana sa pamamagitan ng pagbibigay ng pagsasalaysay sa mga indibidwal o negosyo na nag-aambag ng pisikal na yaman sa isang network. Ang protokolo ay tinitiyak ang makabuluhang pagkakasali at nagdadala ng insentibo batay sa ambag.

Bakit ang decentralized compute ay malaking bahagi ng DePIN?

Ang decentralized compute ay naging pangunahing tema ng DePIN dahil ang pangangailangan sa AI ay ginawa nang mas mahal ang GPU at cloud infrastructure, naglikha ng malinaw na real-world use case para sa mga distributed resource networks.

Ano ang nagiging malakas na DePIN project?

Ang isang malakas na DePIN project ay karaniwang may kapaki-pakinabang na suplay ng imprastruktura, tunay na pangangailangan ng mga customer, kumpiyansa sa kalidad ng serbisyo, at mga token economics na sumusuporta sa matagalang pagkakaroon.

Ano ang mga pangunahing panganib sa DePIN?

Ang mga pangunahang panganib ay kasama ang pagkakadepende sa subsidy, mahinang kalidad ng serbisyo, mahinang disenyo ng token, kompetisyon mula sa mga sentralisadong kumpanya, at mga hamon sa regulasyon o operasyon.

Tanging tungkol ba sa mga token ang DePIN?

Hindi. Ang token ay isa lamang bahagi ng modelo. Ang tunay na pagtutok ng DePIN ay sa pagbuo ng mga network ng imprastruktura na nagbibigay ng mga kapaki-pakinabang na serbisyo at nagpapagawa ng totoong demand.

Disclaimer

Ang impormasyon na ibinibigay sa pahinang ito ay maaaring mula sa mga third-party na pinagkukunan at hindi kailangang kumakatawan sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ang nilalaman na ito ay inilaan lamang para sa pangkalahatang impormasyon at hindi dapat itingin bilang pampinansyal, pampag-invest, o propesyonal na payo. Hindi nagtatanggol ang KuCoin sa kawastuhan, kakaibigan, o kumpiyansa ng impormasyon, at hindi responsable sa anumang pagkakamali, pagkakalimutan, o mga resulta na nagmumula sa paggamit nito. Ang pag-invest sa mga digital asset ay may nakapaloob na mga panganib. Mangyaring mabuting ihambing ang inyong kakayahan sa panganib at pangkatang pampinansyal bago gumawa ng anumang desisyon sa pag-invest. Para sa karagdagang detalye, mangyaring bisitahin ang Mga Tuntunin ng Paggamit at Pagpapahayag ng Panganib ng KuCoin.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.