Sabi ng CFO ng Nvidia na tataas pa ang presyo ng memorya habang nakikita ng SK Hynix ang balanse ng HBM lamang sa 2030

2026/09/22 14:43:00

Babala si Nvidia ng matinding kakulangan sa memorya dahil ang pangangailangan sa AI ay lalong lumalampas sa suplay

Ang pangunahing tagapag-ayos ng pera ng Nvidia ay nagbigay ng malinaw na signal na ang kakulangan sa memorya na nagpapalakas sa paglago ng artificial intelligence ay walang tanda na magiging mas mabuti sa malapit na panahon. Sa panayam ng kumpanya tungkol sa kinita ng ikalawang kuwarto ng piskal noong Agosto 26, 2026, inilarawan ni Colette Kress ang “mga ekstremong kondisyon sa presyo sa memorya,” at tinitiyak na ang pagtaas ng presyo ay nasa itaas na ng mga nakaraang inaasahan at magpapatuloy na tumataas hanggang sa susunod na taon. Ang mga komento ay dumating habang hinuhulaan ni SK Hynix, ang pinakamalaking tagapagbigay ng high-bandwidth memory, na ang mas malawak na merkado ng memorya ay hindi makakamit ang balanse sa suplay at demand hanggang sa 2030 kung kaya’y pinakamabilis.

Ang mga pag-unlad na ito ay nagpapakita ng isang structural shift kung saan ang pagbuo ng AI infrastructure ay nagdudulot ng demand at nagpapaliit sa mga komponenteng kailangan upang matugunan ito. Sumagot si Nvidia sa pamamagitan ng pagdoble-doble sa mga obligasyon sa supply patungo sa $279 bilyon, habang inihinig na ang gross margins ay bababa sa range ng 71-72 porsiyento sa ikaapat na quarter bago mabawi nang kaunti sa fiscal 2028. Ang kombinasyon ng patuloy na presyong pababa at maraming taong kakulangan sa kapasidad ay nagbabago sa mga istruktura ng gastos sa buong industriya ng semiconductor at nagpupukaw sa mga hyperscaler, chip designer, at producer ng memorya na muling i-reevaluate ang kanilang pangmatagalang plano sa paligid ng mahabang panahon ng kakulangan.

Ang katotohanan ay ang pagtaas ng demand para sa high-bandwidth memory at mga kaugnay na produkto ng DRAM na idinudulot ng AI ay lumampas sa mga timeline ng pagpapalawak ng kapasidad ng industriya, na nag-iisip ng mataas na presyo at maliit na suplay hanggang sa kabihasnan ng dekada. Ang hindi pagkakapantay na ito ay hindi pansamantala o siklikal na pagtaas kundi isang estruktural na katangian ng kasalukuyang teknolohiya cycle, na may direkta at epekto sa kita ni Nvidia, istrathegy ng pagsasakatuparan ni SK Hynix, at mas malawak na ekonomiya ng pagbuo ng AI data center.

Ang mga ekstremong kondisyon sa presyo ay nagpapakailangan kay Nvidia na i-reset ang mga inaasahang margin

Tiyak na ipinahayag ni Colette Kress sa diskusyon ng kikitain noong Agosto 26 na ang mga gastos sa memorya ay lumampas na sa mga modelo na dating ginamit ng kumpanya. “Nagdadaan kami sa ekstremong kondisyon sa presyo sa memorya. Ang laki ng pagtaas ng presyo ay lumampas sa aming nakaraang inaasahan at patuloy na tataas pa hanggang sa susunod na taon,” ayon sa transkrip ng tawag. Ang epekto ay nakikita na sa gabay ni Nvidia: ang non-GAAP gross margin ay inaasahang makarating sa halos 74 porsyento sa ikatlong kwarter bago bumaba sa 71 hanggang 72 porsyento sa ikapat na kwarter. Inaasahan ng pamamahala ang susunod na pagbabalik sa saklaw ng 72-73 porsyento sa fiscal 2028 matapos magsimula ang pagpapasa ng mga naunang inihayag na pagtaas ng presyo ng produkto. Ang direksyong ito ay isang malinaw na pag-reset kaysa isang hindi inaasahang sunog.

Ang sariling agresibong pagbili ng Nvidia ay nagkontribyu sa kawalan ng suplay, kasama ang pagtaas ng mga nakapahayag na obligasyon sa pagbili mula sa $119 bilyon noong nakaraang kuartal patungo sa $279 bilyon. Sa kabuuang ito, halos $92 bilyon ay iskedyul para sa natitirang bahagi ng fiscal 2027, kasunod ng malalaking gastos sa susunod na dalawang taon. Ang kumpanya ay ipinakita ang pagbaba ng margin bilang pansamantalang gastos para sa pag-secure ng dami ng memorya na kailangan upang suportahan ang kanilang mga layunin sa paglago, at binanggit na ang kakulangan mismo ay isang sintomas ng parehong pagtaas ng demand sa AI na nagpapalawak sa kanilang addressable market. Ang desisyon na tanggapin ang mas mataas na gastos sa mga komponente sa malapit na panahon habang plano ang ipasa ang bahagi ng inflation sa mga customer sa hinaharap ay nagpapakita ng pagprioritize ng Nvidia sa dami at posisyon sa merkado kaysa sa mga pana-panahon yunit ng kita. Binigyang-diin ni Kress na ang mas maliit na suplay ng memorya ay hindi isang panlabas na balakid na walang kapalit; ito ay malapit na ugnay sa pagbuo ng AI factory na patuloy na nagdadala ng rekord na kita mula sa data-center.

Sa ikalawang kwarter, ang kita mula sa data-center ay nakamit ang mga bagong tuktok, at ang kumpanya ay nagbigay ng gabay para sa halos 70 porsyento na paglago ng kita taon-taon sa fiscal 2028, na limitado pangunahin sa available na suplay kaysa sa nakabase na demand. Ang demand na ito, ayon kay Jensen Huang, ay nananatiling malapit sa 100 porsyento na potensyal na paglago, na ang 70 porsyento ay nagpapakita kung ano ang inaasahan ni Nvidia na maipadala batay sa kasalukuyang availability ng mga komponente. Kaya ang memory bottleneck ay isang headwind sa margin at isang pagpapatibay sa katatagan ng AI infrastructure cycle. Mga obserbador ng industriya ay nagtuturo na ang matagal nang ugnayan ni Nvidia sa tatlong pangunahing supplier ng memory, ang SK Hynix, Samsung, at Micron, ay nagpaposisyon sa kanila upang makakuha ng preferensiyal na alokasyon, ngunit kahit ang mga ugnayang ito ay hindi makalilibre sa mga fundamental na kapasidad na limitasyon na nagpapataas ng presyo sa lahat ng direksyon.

Ang pagpapalawak ng AI infrastructure ay patuloy na nagserap ng available na HBM output

Ang pangunahing dahilan ng kasalukuyang kakulangan sa memorya ay ang mabilis na paglago ng AI accelerators na nangangailangan ng mas malaking dami ng high-bandwidth memory bawat yunit kaysa sa mga nakaraang generasyon. Halimbawa, ang Nvidia’s Vera Rubin platform ay naglalaman ng mas mataas na HBM content kaysa sa mga nakaraang arkitektura, kung saan bawat GPU package ay nangangailangan ng maraming advanced stacks. Ang pagbabagong ito ay nagdirekta sa isang lumalaking bahagi ng DRAM wafer capacity patungo sa HBM production, na nagbawas sa dami ng karaniwang server at consumer DRAM na available sa iba pang merkado. Ang data ni TrendForce ay nagpapakita na tumataas ang DRAM contract prices ng 90 hanggang 95 porsyento quarter-over-quarter sa unang quarter ng 2026 at karagdagang 58 hanggang 63 porsyento sa ikalawang quarter, na nagpapakita ng parehong reallocation ng capacity at ang intensidad ng pagbili ng mga hyperscaler.

Ang kapasidad ng HBM para sa 2026 ay malawakang inihayag na naka-sell out, kasama ang mga pangmatagalang kasunduan na naglalagay ng mga volume para sa mga pangunahing kliyente nang malalim sa mga susunod na taon. Ang resulta ay isang feedback loop kung saan ang demand para sa AI ay nagpapataas ng presyo ng memorya, na sa kanyang pagkakataon ay nagpapataas ng bill of materials para sa AI servers, na nagpapakilos ng karagdagang pag-adjust ng presyo sa ibaba. Ang SK Hynix ay nakalaan ng halos 30 porsyento ng kanyang DRAM capacity para sa HBM sa 2026, kasama ang pag-asa ng mga analista na malapit na sa 40 porsyento ang bahaging ito sa 2027. Ang paglipat mula sa 12-die HBM3E stacks patungo sa 16-die HBM4 configurations ay nagpapalakas ng epekto ng pagpalit ng kapasidad, dahil bawat advanced na module ay kumakain ng higit na silicon kumpara sa karaniwang DRAM na ito ay pinapalitan.

Ang mga cloud provider at mga enterprise buyer ay sumasagot sa pamamagitan ng pagpapahiwatig ng maraming taong mga akord sa suplay, na higit pang pagsisiguro sa spot market at pagsisiguro sa pataas na presyong presyon. Ang Nvidia mismo ay naglarawan ang kakulangan bilang karamihan ay dulot ng pagbuo ng AI, isang paglalarawan na tumutugma sa mga komento mula sa pamamahala ng SK Hynix na ang pangangailangan ng mga customer ay patuloy na lumalampas sa kakayahan sa produksyon kahit sa isang maraming taon na paningin. Ang praktikal na epekto ay ang memorya ay naging pinakamahalagang limitasyon sa bilis ng pag-deploy ng AI system, na naglilimita sa bilis kung saan maaaring ilunsad ang bagong kapasidad ng data center at pataas ang kabuuang gastos ng AI infrastructure.

SK Hynix ay nagmumungkahi na ang balanse ng merkado ay hindi maaaring maabot bago ang 2030

Patuloy na ipinapahiwatig ni SK Hynix na ang kasalukuyang hindi pagkakasundo sa suplay at demand ay magpapatuloy sa mga taon. Sinabi ng Punong Eksekutibo na si Kwak Noh-jung na ang 2027 ay inaasahang ang pinakamahirap na taon sa suplay sa kasaysayan ng industriya, at ang demand ng mga customer ay inaasahang mananatiling mas mataas kaysa sa available na kapasidad sa labas ng 2030. Pinatibay ng Pangulo na si Chey Tae-won ang pananaw na ito, na nagtatala sa mga pang-industriya na kaganapan na ang kakulangan sa memorya, kabilang ang HBM, ay maaaring magpatuloy hanggang sa dulo ng dekada. Ang mga paunang pagtataya na ito ay nakabatay sa mahabang panahon ng paghahanda upang dagdagan ang makabuluhang kapasidad ng wafer.

Ang pagbuo ng bagong pasilidad sa paggawa mula sa isang umiiral na lokasyon ay karaniwang nangangailangan ng kahit anong tatlong taon, habang ang isang greenfield project ay maaaring magtagal ng higit sa limang taon mula sa pagpapalupa hanggang sa produksyon sa malaking sukat. Kahit na may mabilis na mga jadwal ng pagsisikap, ang karamihan sa dagdag na output mula sa kasalukuyang mga plano ng pagpapalawak ay hindi makararating sa merkado hanggang sa huling bahagi ng dekada ng 2020. Teknikal na pahayag ng kumpanya ay nagteklar na ang kalikasan ng demand ay nagbago. Ang AI memory ay lalo nang kustomisado at binubuo nang kasama ang mga customer, na nagpapabuti sa pagkakita ng demand ngunit nagpapalalim din ng mga order sa isang mas maliit na grupo ng malalaking bumibili.

Ang pagkilos na ito ay nagpapababa ng posibilidad ng mga malalim na pagtaas at pagbaba na karakteristikong naganap sa mga nakaraang pagbaba ng industriya ng memorya, ngunit ang pagkakaroon nito ay nangangahulugan na ang pagdaragdag ng kapasidad ay dapat maging maingat na oras upang maiwasan ang matagal na kakulangan o huling sobrang suplay. Ipinaliwanag ng pamamahala ni SK Hynix na ang anumang susunod na pagbaba ay mas malamang na magdulot ng pagpapabagal sa paglago kaysa sa malalim na pagbagsak sa demand, na nagpapakita ng structural na kalikasan ng pagkonsumo kaugnay ng AI. Sa pagitan, ang kumpanya ay nagbibigay-prioridad sa mga pangmatagalang kasunduan na nagbibigay ng mas malaking katatagan sa kita at sumusuporta sa mas epektibong pagkakaloob ng kapital. Ang netong epekto ay isang maraming taong panahon kung saan ang kapangyarihan sa presyo ay nananatiling nasa mga supplier, at kailangan ng mga bumibili na magplano batay sa limitadong availability.

Malalaking pag-invest sa kapasidad upang mabawasan ang pagkakaiba sa mga unang taon ng 2030

Sa tugon sa patuloy na kakulangan, tinanggap ng board ng SK Hynix ang halos $38.3 bilyon sa mga pag-invest mula 2031 upang palawakin ang dalawang lokal na生产基地 sa Timog Korea. Sa kabuuang ito, ang 35.2 trilyon won ay nakalaan para sa pangalawang yugto ng Yongin fabrication complex, na nakatuon sa advanced DRAM kabilang ang HBM, habang ang 19.1 trilyon won ay direkta sa facility na M17 sa Cheongju para sa NAND production. Ang mga timeline ng pagtatayo ay nagpapakita na ang mga unang cleanroom sa mga lugar na ito ay magiging aktibo noong 2028 at 2029, habang ang buong pag-invest ay magkakaroon ng phased extension hanggang 2031. Ang mga proyektong ito ay bahagi ng mas malawak na estratehiya na naglalayong pabilisin ang kabuuang timeline ng Yongin Semiconductor Cluster, kung saan ang apat na fabs ay target na matapos noong 2033 kaysa sa orihinal na hangganan ng 2045.

Ang sukat ng pagkakasundo ay nagpapakita ng pagtataya ng pamamahala na ang pangangailangan sa memorya na dinadala ng AI ay magpapatuloy na mataas sa makikita pang hinaharap. Ang SK Hynix ay nagsimula na rin sa pagtatayo ng kanyang unang produksyon na pabrika sa U.S. sa Indiana, na may plano para sa volume production ng mga chip na HBM4E ng susunod na henerasyon noong ikatlong kuartal ng 2029. Ang lugar na ito ay inilalarawan upang dalhin ang kapasidad nang mas malapit sa mga pangunahing customer sa North America at upang magdagdag ng pagkakaiba-iba sa geograpikong panganib. Kahit may mga pagpapalawak na ito, patuloy pa ring babala ng mga eksekutibo ng kumpanya na ang bagong output ay magkakaroon ng ilang taon bago maging katotohanan at na ang paglago ng pangangailangan ay inaasahang magtutugma o lalampas sa dagdag na suplay hanggang sa dulo ng dekada. Kaya ang programa sa pag-invest ay nagpapakita ng isang kinakailangan ngunit hindi agad sapat na tugon sa kasalukuyang hindi pagkakapantay-pantay, na nananatiling nagdadala ng presyon sa mga presyo at availability sa malapit at gitnang panahon.

Nakakonsentrado ang bahagi ng merkado ng HBM sa tatlong pangunahing supplier

Kasalukuyang may-ari ang SK Hynix ng halos 50 porsyento ng merkado ng high-bandwidth memory, na nangunguna sa Samsung na halos 33 porsyento at Micron na 18 porsyento, ayon sa mga bagong pagtataya sa industriya. Ang pagkonsentrasyong ito ay nagbigay-daan sa pangunahing tagapagbigay upang makakuha ng di-pantay na bahagi ng halaga na nilikha ng AI memory cycle. Ang lahat ng tatlong kumpanya ay kasalukuyang nagpapadala ng HBM4 para sa Nvidia’s Vera Rubin platform, isang mahalagang milestone na opisyal na kinumpirma noong mid-2026. Ang dinamikang pangkalakalan ay umuunlad habang bawat isang kumpanya ay tumataas ang produksyon ng advanced-node at nagpapahinga ng mahabang panahon na mga kasunduan sa pagbibigay kasama ang mga hyperscaler at vendor ng accelerator. Inaasahan na ang $279 bilyon na mga obligasyon sa pagbili ni Nvidia ay magpapadala sa pangunahin sa SK Hynix at Micron, na pagsisiguro ang kanilang mga position habang nananatiling si Samsung bilang isang malaking alternatibong pinagkukunan.

Ang istruktura ng bahagi ng merkado ay may mahalagang epekto sa disiplinang presyo at pagkakaloob ng kapasidad. Kasabay na ang karamihan sa advanced HBM output ay naka-contract na, ang natitirang spot market ay nananatiling maliit at napakasensitibo sa karagdagang demand. Ang mga supplier ay nagre-reallocate ng wafer starts patungo sa mas mataas na margin na HBM produkto, na may sekondaryong epekto sa presyo ng karaniwang DRAM at NAND. Ipinapakita ng data ng industriya na ang pagre-reallocate na ito ay nakatulong sa pagtaas ng presyo sa loob ng maraming kuwarter sa buong portfolio ng memorya. Para sa mga bumibili na nasa labas ng mga pangunahing mahabang panahong kasunduan, ang pagkuha ng volume ay kadalasang nangangailangan ng pagtanggap sa mas mataas na presyo o mas mahabang panahon ng paghintay. Ang pagkonsentrasyon ng suplay sa loob ng tatlong kumpanya ay nangangahulugan din na anumang pagkabigo sa produksyon o kakulangan sa yield sa isang supplier ay maaagad na magpapalakas sa kakaibang kalagayan sa buong ecosystem.

Ang mga komitment sa pagkakaroon ni Nvidia ay nagpapahiwatig ng estratehikong pagpaprioridad sa pag-access sa memorya

Ang pagtaas ng mga nakatakdang pagkakasundo ng supplier ni Nvidia mula sa $119 bilyon patungo sa $279 bilyon sa isang kuartal ay nagpapakita ng isa sa pinakamalaking mga signal ng pagsisikap na bumili sa harap sa industriya ng semiconductor. Ang pagtaas ay malawakang itinuturing bilang pagpupursige na i-lock ang mga volume ng memory bago pa mas lalong tumaas ang presyo at upang mabawasan ang eksposur sa spot market. Tumatagal ng halos isang-katlo ng kabuuang halaga sa natitirang bahagi ng fiscal 2027, habang ang natitira ay nahahati sa sumusunod na dalawang taon. Ang antas na ito ng pagkakasundo ay direktang nagpapalit ng bahagi ng hinaharap na demand sa mga kontraktwal na obligasyon, na nagbibigay ng mas malaking pagkakakilanlan sa kita sa mga supplier habang ibinibigay nito sa Nvidia ang preferensyal na access sa limitadong kapasidad.

Ang estratehiya ay may malinaw na mga kompromiso. Mas mataas na gastos sa mga komponente ang pangunahing dahilan kung bakit inilathala ni Nvidia ang pansamantalang pagbaba ng margin sa antas ng mababang 70 porsyento. Ang pamamahala ay nagpahiwatig na sila ay mag-aabsorb ng karamihan sa inflasyon hanggang sa wakas ng kasalukuyang taon sa pagsasagawa at pagkatapos ay magpapatupad ng pagtaas ng presyo na magiging sanhi ng pagbabalik sa margin noong taon sa pagsasagawa 2028. Ang pagkakaroon ng prioridad ay ang bilang ng pagpapadala at mga ugnayan sa kliyente kaysa sa pagpapalawak ng gross margin sa maikling panahon. Ito rin ay nagdudulot ng kompetisyon sa iba pang mga disenyerong AI chip at tagagawa ng sistema na maaaring kulang sa parehong sukat ng pagbili. Sa epekto, ginagamit ni Nvidia ang lakas ng kanyang balance sheet at posisyon sa merkado upang matiyak ang mas malaking bahagi ng available na memorya, na sa kanyang pagkakataon ay sumusuporta sa kanyang kakayahang magbigay ng 70 porsyento na paglago sa kita na itinakda para sa taon sa pagsasagawa 2028, bagaman may mga limitasyon sa suplay.

Nakaramdam ang karaniwang DRAM at mga merkado ng konsyumer ng pangalawang epekto ng pagbabalik ng kapasidad

Habang ang mga tagagawa ng memorya ay nagpapalit ng kapasidad ng wafer patungo sa HBM, ang mga karaniwang server DRAM at consumer DRAM products ay nakaranas ng malaking pagtaas ng presyo at mas maliit na availability. Ibinahagi ng TrendForce na tumataas ang pangkalahatang presyo ng DRAM contract ng 59.5 porsyento mula sa unang quarter sa ikalawang quarter ng 2026, kasama ang server DRAM sa mga pinakamalakas na tagapagpaganap. Ang mga presyo sa spot para sa DDR5 at DDR4 modules ay tumataas din nang malaki sa nakaraang taon, may ilang kategorya na nagpakita ng pagtaas na maraming daan-daang porsyento kumpara sa nakaraang taon. Ang epekto ng pagpalit ay mekanikal: bawat wafer na isinasalin sa produksyon ng HBM ay tinatanggal ang mas malaking dami ng karaniwang bits mula sa merkado dahil ang mga advanced na HBM stack ay nangangailangan ng higit na silikon bawat natapos na module.

Ang mga konsyumer na elektroniko at mga OEM ng PC ay sumagot sa pamamagitan ng pagtaas ng mga presyo sa retail, pag-adjust sa mga konfigurasyon ng produkto, at sa ilang kaso, pagbawas ng DRAM content bawat sistema. Ang pagpapadala ng notebook at smartphone ay nagpakita ng sensitibidad sa mas mataas na gastos ng mga komponente, na nagresulta sa mas mapagbantay na pagkuha sa mga segment na iyon. Ang presyo ng enterprise solid-state drive ay tumaas din dahil sa parehong presyur sa NAND capacity mula sa demand na may kaugnayan sa AI. Ang resulta ay isang broad-based na inflasyon na kaligiran sa lahat ng kategorya ng memorya na umaabot malayo sa labas ng merkado ng AI accelerator. Para sa mga system builder, ang mas mataas na gastos ng memorya ay nagtatapos sa mas mataas na bill-of-materials ng server at, sa ilang kaso, sa pagtaas ng list price ng 15 porsiyento o higit pa sa mga AI-optimized na sistema na jadwal para sa mga pagpapadala noong una ng 2027.

Ang mga pagkakasundo sa pagpapadala ng kinabukasan ay nagsisiging pangunahing modelo ng pagkakasundo

Ang pagtaas ng pagkakaroon ng mga mahabang kasunduan na nagtatagal ng maraming taon ay tumataas nang malaki habang ang mga supplier at buyer ay naghahanap ng mas malaking pagkakakilanlan. Tinukoy ng SK Hynix na ang isang malaking bahagi ng kanyang HBM output ay naka-cover na ng ganitong mga kontrata, at ang mga estima sa industriya ay nagmumungkahi na ang 50 porsyento o higit pa ng kabuuang kapasidad ng memorya ay kasalukuyang nasa ganitong uri ng mga kasunduan, na maaaring tumaas patungo sa 70 porsyento. Karaniwang pinahahalagahan ng mga kasunduang ito ang pagkakaroon ng siguradong volume kaysa sa purong pag-optimize ng presyo, na nagpapakita ng katotohanan na ang pag-secure ng supply ay naging mas mahalaga kaysa sa pag-minimize ng unit cost para sa maraming malalaking buyer. Para sa mga supplier, nagpapabuti ang mga kontrata sa pagkakakilanlan ng demand at sumusuporta sa mas disiplinadong paggastos sa kapital.

Ang paglipat patungo sa mga pangmatagalang kontrata ay nagbabawas sa volatility na dating nakakilala sa industriya ng memorya ngunit nagpapalalim din ng available capacity sa mas maliit na grupo ng mga kaukol. Ang mga bumibili na walang katumbas na sukat o nakapagtataguyod ng mga ugnayan ay nakakakita ng mas mataas na presyo at mas malaking kawalan ng sigurado. Ang modelo ay naglalagay din ng kasalukuyang mataas na antas ng presyo sa mga hinaharap na panahon, ibig sabihin na kahit na dumating ang bagong capacity, ang contractual floor para sa presyo ay maaaring manatiling mataas sa loob ng ilang taon. Ang mga analista na nagmamanay sa sektor ay umaasahan na mananatili ang istrukturang ito hanggang sa 2028, may potensyal na karagdagang pagpapalawig kung patuloy na lalampas ang paglago ng demand sa mga dagdag na supply.

Ang darating na kikitain ni Micron ay magbibigay ng karagdagang pagkakataon para makita ang mga trend sa presyo

Isaad ang Micron Technology na magkakaroon ng pag-uulat ng mga resulta ng ikaapat na kuwarto ng piskal noong Setyembre 30, 2026, na magbibigay ng panahon na pag-update sa kalagayan ng presyo ng memorya mula sa pananaw ng ikatlong pangunahing supplier. Ang Micron ay nagpapalaki ng produksyon ng HBM at nagpapakita ng mga estratehikong kasunduan sa mga customer, at ang kanilang komento tungkol sa presyo, paggamit ng kapasidad, at pananaw sa demand ay mababati nang mabuti upang patunayan ang mga trend na ilarawan ng Nvidia at SK Hynix. Ang mga nakaraang kuwarto ay ipinakita na ang Micron ay nakakuha ng makabuluhang bahagi ng kikitain sa AI memory, kasama ang pagtaas ng kita at margin habang tumataas ang porsyento ng HBM at server DRAM. Inaasahan na tatatalakayin ng ulat noong Setyembre ang pagkakaroon ng katatagan ng mga bagong pagtaas sa presyo at ang timeline para sa karagdagang pagdaragdag ng kapasidad.

Lalapit ang mga investor at mga kalahok sa industriya sa anumang forward guidance tungkol sa pagpapresyo ng HBM at mga trend ng karaniwang DRAM patungo sa 2027. Dahil sa pagkakatulad ng mga komento mula sa Nvidia, SK Hynix, at Samsung tungkol sa matinding kakulangan sa maraming taon, mas malamang na pagsuportahan ng mga resulta ni Micron ang umiiral na kuwento kaysa magpalabas ng ibang pananaw. Gayunpaman, maghahatid ang ulat ng detalyadong datos tungkol sa bit shipments, average selling prices, at kontribusyon ng mga advanced memory products sa kabuuang kikitain, na nag-aalok ng kapaki-pakinabang na cross-check sa mas malawak na dinamika ng merkado.

Ang mga limitasyon sa enerhiya, tubig, at imprastruktura ay nagpapalala sa hamon ng kapasidad

Bukod sa pure na kapasidad ng wafer, ang mga producer ng memorya ay nakakatagpo ng karagdagang bottleneck na may kinalaman sa availability ng kuryente, mga mapagkukunan ng tubig, at infrastruktura ng advanced packaging. Ang mga lider ng SK Hynix ay dating binanggit ang mga salik na ito bilang mga dahilan para prioritizahin ang domestic expansion kaysa sa mabilis na pagtatayo ng overseas fab. Ang pagbuo ng mga bagong facility ay nangangailangan hindi lamang ng kapital kundi pati na rin ng tiyak na pagkakaroon ng access sa mga utility at espesyalisadong kagamitan na kailangan para sa high-volume HBM production. Ang kapasidad ng advanced packaging, lalo na sa mga kumplikadong stacking process na ginagamit sa HBM, ay nananatiling mahigpit na limitado rin, na higit pang naglalimita sa bilis kung saan maipapadala ang mga natapos na module.

Ang mga pangalawang limitasyong ito ay nangangahulugan na kahit ang malalaking pagsisikap sa kapital ay hindi direktang nagiging output sa malapit na pagkakataon. Ang timeline na tatlo hanggang limang taon para sa mga bagong fab ay nangangalap na ang pagtatayo at pag-install ng kagamitan; ang karagdagang pagkaantala ay maaaring mabuo mula sa mga problema sa imprastruktura ng utility o packaging yield. Ang mga paunang pagtataya ng industriya na naglalagay ng makabuluhang pagpapalaya sa suplay lamang sa huling bahagi ng 2020s ay nagsasama na ng matagumpay na pagsasagawa ng kasalukuyang mga plano ng pagpapalawak. Anumang slippage ay magpapahaba sa panahon ng mataas na presyo at limitadong availability, at magpapatibay sa mapagbantay na pananaw na tinatanggap ng Nvidia at SK Hynix tungkol sa timeline patungo sa balanse ng merkado.

Inaasahang mananatili ang kapangyarihan sa pagtukoy ng presyo sa mga supplier hanggang sa kahit anong panahon sa 2028

Maraming independiyent na pagtataya ang nagpapakita na ang mga presyo ng memorya ay magpapatuloy na mataas at ang suplay ay magpapatuloy na limitado hanggang 2028. Ipinagpalagay ng Jefferies ang patuloy na pagtaas mula sa isang kuartal sa susunod sa ikalawang kalahati ng 2026, sumunod ng karagdagang pagtaas mula sa isang taon sa susunod noong 2027, na may malaking pagpapalaya ay hindi malikha bago magsimula ang bagong kapasidad na magbigay ng volume. Parehong ipinahayag ng Counterpoint Research at iba pang mga analista na hindi malamang mabawasan nang malaki ang mga presyo bago ang dulo ng 2028. Ang sariling gabay ni Nvidia na ang suplay ay magpapatuloy na maging bottleneck hanggang sa dulo ng piskal na 2028 ay tumutugma sa mga panlabas na pagtataya.

Ang kombinasyon ng natapos na kapasidad ng HBM, pagtaas ng sakop ng mga pangmatagalang kasunduan, at malakihang paglago ng suplay ay sumusuporta sa inaasahang patuloy na kapangyarihan ng presyo ng mga supplier. Para sa Nvidia, ang kapaligirang ito ay nagtataglay ng mas mataas na gastos sa input na dapat ma-manage sa pamamagitan ng kombinasyon ng pag-absorb at pagpasa sa huli. Para sa mga producer ng memorya, ito ay sumusuporta sa mataas na margin at nagpapatotoo sa malalaking programa sa kapital na kasalukuyang nasa pagpapatakbo. Ang praktikal na epekto sa mas malawak na sektor ng teknolohiya ay ang mga gastos sa AI infrastructure ay maglalaman ng mas mataas na bahagi ng memorya sa loob ng ilang taon, na nakakaapekto sa mga kalkulasyon ng kabuuang gastos ng pagmamay-ari at bilis ng pagpapalawak ng data center.

Tingnan ang Hinaharap: Ang Pagdaragdag ng Kapasidad ay Magkakaroon ng Pagkakataon na Magpapababa ng mga Limitasyon ngunit Hindi Iiwasan

Kahit mayroon ang $38.3 bilyon na programa ng pagpapalawak at paralel na mga pamumuhunan ni Samsung at Micron, ang konSENSUS sa mga kalahok sa industriya ay ang suplay ay magiging mas mababa kaysa sa demand hanggang sa maagang 2030s. Ang mga bagong cleanrooms na magbubukas noong 2028 at 2029 ay magkakaroon ng karagdagang volume, ngunit inaasahan na ang parehong paglago sa pagpapalaganap ng AI ay aabsober ng malaking bahagi ng kakayahan na iyon. Ang proyeksyon ni Nvidia na ang suplay ay mananatiling bottleneck hanggang sa piskal na 2028 at ang pagtantiya ni SK Hynix na ang hindi pagkakapantay-pantay ay magpapatuloy pa sa labas ng 2030 ay kasama ang isang maraming taon na panahon ng mataas na presyo at limitadong availability.

Ang mga tagapag-ugnay sa merkado ay nag-aadjust sa pamamagitan ng pagpapakilos ng mga pangmatagalang kontrata, pag-redesign ng mga sistema para sa efficiency sa memorya kung posible, at pagtanggap ng mas mataas na gastos sa bill-of-materials bilang gastos sa pagpapartisipasyon sa siklo ng AI infrastructure. Ang susunod na panahon ay magtatala sa kakayahan ng industriya na maisagawa ang mga komplikadong pagpapalawak ng kapasidad habang pinapamahalaan ang mga hamon sa presyo at alokasyon na kaakibat ng isang merkado na may limitadong supplier. Sa kasalukuyan, ang mga signal mula sa CFO ni Nvidia at sa pamumuno ni SK Hynix ay nagtuturo sa isang mahabang yugto kung saan ang memorya ay nananatiling kritikal na tagapagbigay at nakakabawas na limitasyon sa bilis ng pag-unlad ng AI.

🔥 Labas sa Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng mga balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa October na ito, ilalunsad ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong binuo na platform. Narito ang mga bagay na talagang nagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang iyong pera sa mga hiwalay na “spot,” “margin,” at “futures” account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay alisin ang lahat ng iyon — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay direktang narito.
Mga stocks, indices, at commodities. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at tumataas ang equities (o kabaliktaran), maaari mong i-rotate sa minuto lamang, hindi kailangang buksan ang isang brokerage account at maghintay ng mga araw para sa fiat rails.
Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na aktibo tulad ng mga komodidad, direktang sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na nakareserba para sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na interes na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong hindi ginagamit na deposito para sa 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, unawain kung ano ang iyong tinitingnan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagpapabigat. Mas mabilis, mas malinis, at mas consistent — intuitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang i-trust. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Karaniwang Tanong

Ano ang mga partikular na komento ang ginawa ni Nvidia CFO Colette Kress tungkol sa presyo ng memorya sa earnings call noong Agosto 2026?

Sa panayam sa ikalawang kwarter ng piskal noong Agosto 26, 2026, sinabi ni Colette Kress na ang Nvidia ay nasa harap ng ekstremong kondisyon sa presyo sa memorya at naubos na ang laki ng pagtaas ng presyo ay hihigit sa mga nakaraang inaasahan ng kumpanya. Dagdag pa niya, tataas pa ang mga presyo patungo sa susunod na taon.

Bakit inaasahan ni SK Hynix na magkakaroon ng balanseng suplay at demand sa merkado ng memory lamang noong 2030?

Ang mga tagapamahala ng SK Hynix ay binanggit ang kombinasyon ng pagtaas ng demand kaugnay ng AI at ang maraming taong panahon na kailangan para sa pagbuo at pagpapalawak ng bagong kapasidad sa paggawa. Ang Punong Eksekutibo, Kwak Noh-jung, ay nag-indikasyon na ang 2027 ay ang pinakamalimit na taon mula sa pananaw ng suplay at na ang demand ng mga customer ay inaasahang lalampas sa kapasidad ng produksyon kahit higit pa sa 2030.

Gaano kalaki ang plano ng SK Hynix na mag-invest sa mga produksyon na pasilidad sa Korea hanggang 2031?

Inisyatibo ng board ng kumpanya ang pagtanggap ng halos $38.3 bilyon sa mga pamumuhunan hanggang 2031, kung saan ang 35.2 trilyon won ay nakalaan para sa pangalawang yugto ng Yongin complex para sa advanced na DRAM at HBM production at ang 19.1 trilyon won ay direksiyon sa M17 facility sa Cheongju para sa NAND. Ang mga timeline ng pagtatayo ay nakatarget sa unang cleanrooms noong 2028 at 2029, kasunod ng pagpapalawig ng pamumuhunan hanggang 2031. Ang mga proyektong ito ay bahagi ng mas malawak na pagpapabilis ng Yongin Semiconductor Cluster, na ngayon ay jadwal na matatapos nang malaki hanggang 2033.

Ano ang kasalukuyang gabay ni Nvidia para sa gross margin sa ilalim ng mas mataas na gastos sa memorya?

Nvidia ay umaasang ang non-GAAP gross margins ay magiging halos 74 porsyento sa ikatlong kuartal ng fiscal 2027, kasunod ng isang tuktok na 71-72 porsyento sa ikalawang kuartal. Ang margins ay inaasahang magiging stable sa saklaw na 72-73 porsyento sa fiscal 2028 matapos magsimula ang mga nauna nang isinagawang pagtaas ng presyo ng produkto sa mga resulta. Ang kumpanya ay nag-atribute sa pansamantalang pagbaba sa mataas na presyo ng memorya at inilarawan ang tuktok bilang isang pinamahalaang resulta kaysa isang hindi kontroladong pagbaba.

Paano nag-move ang mga presyo ng kontrata ng DRAM noong 2026 ayon sa data ng industriya?

Ipinahihiwatig ng TrendForce at mga kaugnay na ulat na tumataas ang mga presyo ng kontrata ng DRAM ng 90-95 porsyento quarter-over-quarter sa unang quarter ng 2026 at karagdagang 58-63 porsyento sa ikalawang quarter. Ipinahayag na tumataas ang kabuuang mga presyo ng kontrata ng DRAM ng 59.5 porsyento quarter-over-quarter sa ikalawang quarter, kasama ang server DRAM bilang isa sa mga pinakamalakas na kategorya.

Paalala: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng payo sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.