Hinolda ng Fed ang mga rate, ngunit ang mga merkado ay ngayon ay nakikita ang dalawang pagtaas bago ang Disyembre: Pinakabagong CME Probabilities
2026/06/27 00:00:00
Ipinagpatuloy ng U.S. Federal Reserve ang polisiya na itinantya ng mga pamilihan noong Hunyo 2026, na nanatiling hindi nagbago ang federal funds rate sa 3.50%–3.75%. Ang pagkakamali ay hindi mula sa desisyon mismo kundi mula sa mensahe na kasama nito. Ang mga investor ay pumasok sa pagpupulong na may inaasahang mapagbawal na sentral na banko na handang panatilihin ang flexibility habang tumataas ang inflation. Sa halip, ipinakita ng mga patakaran ang isang mas hawkish na hanay ng mga proyeksyon na nagbago sa mga inaasahan sa equities, bonds, currencies, at mga digital asset. Sa loob ng ilang oras pagkatapos ng pagpapahayag, tumaas ang Treasury yields, lumakas ang U.S. dollar, at mabilis na binago ang interest-rate futures upang isama ang mas mataas na posibilidad ng pagpapalakas bago magwakas ang taon.
Reuters ay inihayag na siyam sa labing siyam na patakaran ng Federal Reserve ay ngayon ay umaasam na mayroong kahit isang pagtaas ng rate sa 2026, habang anim sa mga opisyales na ito ay naniniwala na maaaring kailanganin ang higit sa isang pagtaas. Tatlong buwan na ang nakalipas, walang patakaran ang naghuhula ng pagtaas sa taong ito. Ang pagbabago ay isa sa pinakamalaking pagbabago sa mga inaasahan ng Fed mula nang simulan ng sentral na banko ang kasalukuyang siklo ng patakaran. Ang mga posibilidad ng CME FedWatch ay umiikot nang tugma, kung saan ang mga trader ay nagdagdag ng mga taya sa pagtaas ng rate bago ang Setyembre at nagbigay ng mas mataas na posibilidad sa pagpapigil bago ang Disyembre. Ang mga pangunahing institusyong pinansyal ay nag-adjust din ng mga hula. Ang Deutsche Bank ay ngayon ay umaasam na dalawang pagtaas ng quarter-point sa Setyembre at Disyembre, habang ang Bank of America ay naghuhula ng tatlong pagtaas bago katapusan ng taon.
Ang mga pag-unlad na ito ay nagbago sa mga naratibo ng merkado mula sa mga diskusyon tungkol sa posibleng pagbaba ng rates patungo sa mga debate kung gaano kahusay ang mga patakaran na kailangang tugunan kung mananatili ang inflated inflation at patuloy na lalampas sa mga inaasahan ang ekonomikong aktibidad. Bagaman nanatiling hindi nagbago ang rates ng Federal Reserve sa Hunyo, ang kombinasyon ng patuloy na presyur sa inflation, matatag na kondisyon sa merkado ng paggawa, mga proyeksyon ng mga patakaran na may hawkish na pananaw, at mabilis na pagbabago sa mga probabilidad ng CME FedWatch ay nagdulot ng pagtaas ng paghuhula ng mga investor sa maraming pagtaas ng rates bago ang katapusan ng 2026, na gumawa ng malalaking epekto sa mga financial markets at risk assets.
Binalik ng June Fed Meeting ang kuwento nang higit sa pagsasabay ng rate ng patakaran
Sa mukha nito, ang pagpupulong ng June Federal Open Market Committee ay tila walang pangyayari. Pinanatili ng Fed ang kanilang benchmark na interes na rate sa 3.50%–3.75%, na nagpapatuloy sa pagpapahinga na nasa lugar mula sa huling bahagi ng 2025. Gayunpaman, ang mga reaksyon ng merkado ay ipinakita na ang mga investor ay itinuturing ang pagpupulong bilang isa sa pinakamahalagang patakaran na pangyayari ng taon. Ang pangunahing katalis ay ang updated na Summary of Economic Projections, karaniwang kilala bilang dot plot. Ayon sa Reuters, siyam sa labing siyam na patakaran ng pamahalaan ay ngayon ay umaasam ng kahit isang pagtaas ng rate sa 2026, habang anim na opisyales ang umaasam ng higit sa isang pagtaas. Noong Marso, walang nagproyekta ng pagtaas sa loob ng taon. Agad na nagbago ang mga pananaw tungkol sa hinaharap na landas ng patakaran sa pera dahil sa malaking pagbabagong ito.
Ang mga markets ay nag-focus din sa pag-alis ng wika na dating nag-uudyok na ang pagpapalakas ay nananatiling posibleng direksyon para sa patakaran. Ang mga investor ay ininterpretang ang pagbabagong ito bilang patunay na ang Fed ay nagsisiguro na lalong nag-aalala tungkol sa pagpapanatili ng inflation at mas hindi handang isaisip ang pagbaba ng rates. Sa ilalim ni Chair Kevin Warsh, ang komunikasyon ay nagsilbi ring umunlad patungo sa isang mas hindi maipagpalagay at mas data-dependent na framework, na nagbawas sa tiwala sa mga aksiyon na ang mga patakaran ay mabilis na magtugon sa pagbagsak ng paglago sa pamamagitan ng mas mababang rates. Mabilis na tumugon ang bond markets.
Mga yield ng treasury ay tumaas habang binabale-wala ng mga investor ang mga gastos sa pagpapautang sa hinaharap, samantalang bumaba ang mga equity dahil sa pagtaas ng rates na nagbubulag-bulagan sa mga valuation at kondisyon ng pagsasapalaran. Ang kahalagahan ng pagpupulong, kaya, ay umabot sa malalim na higit pa sa desisyon mismo. Sa halip na patunayan ang katatagan, ang pagpupulong sa Hunyo ay ipinakilala ang isang kredibleng posibilidad na maaaring muling magsimula ang monetary tightening sa huli ng taong ito. Para sa mga investor na nagdiskutuhan ang karamihan sa unang bahagi ng 2026 kung kailan maaaring dumating ang mga pagbaba, ang talakayan ay nakatransisyon patungo sa kung maaaring lumabas ang isang, dalawa, o kahit tatlong pagtaas bago ang Disyembre.
Bakit naging pinakamahalagang indikador ng merkado ang CME FedWatch sa isang gabi
Madalas ay gumagalaw nang mas kaunti ang mga financial market batay sa opisyal mga pahayag at mas marami batay sa pagbabago ng mga inaasahan. Sa mga nakaraang linggo, kaunting mga indikador ang nagpapakita nang mas malinaw ng prinsipyong ito kaysa sa CME FedWatch. Ang kasangkapan ay nagmumula sa mga probabilidad mula sa mga futures contract ng Fed Funds at naging isa sa mga pinakamalawak na sinusundang tantiya ng mga inaasahang patakaran sa pera. Pagkatapos ng meeting sa Hunyo, agad na binago ng mga trader ang kanilang position habang ang mga bagong proyeksyon ay nagbago sa mga agham tungkol sa mga susunod na desisyon sa interes. Ibinigay ng Reuters na tumaas nang malaki ang probabilidad ng rate hike sa Disyembre pagkatapos ng mas malakas na datos sa ekonomiya at ang hawkish na proyeksyon ng Fed, habang ang mga survey ng brokerage ay nagturo sa malaking pagtaas ng mga inaasahang pagpapigil sa merkado kumpara sa antas na nakikita bago ang meeting.
Ang FedWatch data ay nagpapakita ngayon ng isang merkado na nakikita ang malaking pagkakataon ng pagpapigil sa patakaran bago magwakas ang taon kaysa patuloy na katatagan. Ang kahalagahan ng mga posibilidad na ito ay lumalampas sa akademikong pagtataas. Gumagamit ang mga tagapamahala ng ari-arian, mga hedge fund, mga banko, mga korporasyon, at mga retail investor ng FedWatch data upang masukat ang kanilang eksposur sa panganib, gastos sa pagsasalapi, at posisyon ng portfolio. Ang mas mataas na posibilidad ng mga susunod na pagtaas ay nakakaapekto sa mga yield ng Treasury, mga halaga ng equity, mga merkado ng foreign-exchange, at kahit sa damdamin ng cryptocurrency.
Dahil sa mga probabilidad ay batay sa tunay na pagpapresyo ng merkado kaysa sa opinyon ng mga ekonomista, maraming investor ang itinuturing ito bilang real-time na sukat ng kolektibong mga inaasahan. Ipapakita ng pinakabagong pagpaparesyo kung gaano kalakas ang pagbabago ng sentiment kapag nagbabago ang gabay ng mga patakaran. Sa mas maagang bahagi ng taon, ang mga diskusyon ay nakatuon kung ang pagbaba ng rate ay maaaring bumalik sa huli. Ngayon, nagde-debate ang mga investor kung ilang pagtaas ang kailangan kung mananatiling mataas ang inflation at patuloy na malakas ang mga kondisyon sa labor market. Bilang resulta, ang CME FedWatch ay naging mula sa isang tool na pang-referensya hanggang sa isa sa mga pangunahing indikador na nagpapabago sa pag-uugali ng merkado sa buong pandaigdigang mga financial market.
Ang malakas na data sa paggawa ay nakatulong na tanggalin ang kaso para sa mga pagbaba sa malapit na panahon
Ang mga ekonomikong data na inilabas bago at pagkatapos ng pagpupulong sa Hunyo ay naglalaro ng malaking papel sa pagpapalakas ng mga inaasahan para sa mas mahigpit na patakaran. Ang pagganap ng merkado ng paggawa ay nanatiling napakalakas kahit na mataas ang mga antas ng interes, na nagpapahina sa mga argumento na kailangan ng ekonomiya ng agad na suportang pera. Ibinigay ng Reuters na ang mas malakas kaysa sa inaasahang ulat sa paggawa noong Mayo ay nagdulot ng malaking pagtaas sa mga inaasahang posibilidad ng pagtaas ng rate noong Disyembre, habang mabilis na binago ng mga trader ang kanilang mga inaasahan pagkatapos ng paglabas. Lumampas sa mga inaasahan ang paglago ng paggawa, na nagpapatibay sa paniniwala na patuloy ang mga negosyo sa paghingga kahit na mas mataas ang mga gastos sa pautang at patuloy ang mga alalahanin tungkol sa inflation. Para sa mga opisyales ng Federal Reserve, ang malusog na merkado ng paggawa ay nagbabawas sa presyur upang palakasin ang patakaran sa pera.
Kasaysayan, mas malamang ang pagbaba ng rates kapag tumataas nang malaki ang kawalan ng trabaho o bumabagsak nang malaki ang ekonomikong aktibidad. Walang magkakatulad na kondisyon na tila makikita sa kasalukuyang datos. Sa halip, hinaharap ng mga patakaran ang isang ekonomiya na patuloy na gumagawa ng mga trabaho habang nananatiling higit sa target ang inflasyon. Ang kombinasyong ito ay gumagawa ng mahirap na kapaligiran dahil sa mabilis na pagbaba ng rates ay maaaring mag-udyok muli ng presyong presyon. Kaya, inintindihan ng mga investor ang malakas na mga numero ng paggawa bilang pagpapatotoo para panatilihin ang mga restriktibong patakaran sa mas mahabang panahon. Ang mga pangunahing pinansyal na institusyon ay nagtanggap ng katulad na pananaw. Lalo na'y nag-aargue ang mga analista na ang patuloy na lakas ng merkado ng paggawa ay maaaring pilitin ang mga patakaran na prioritahin ang pagkontrol sa inflasyon kaysa sa mga alalahanin tungkol sa paglago.
Ang resultang pagbabago ay naimpluwensyahan ang mga pagtataya sa Wall Street, kung saan ang ilang mga institusyon ay nagbawi sa kanilang mga inaasahang pagbawas at nagpalit ng mga skenaryo na naglalaman ng isang o higit pa sa pagtaas. Ang data sa pagtatrabaho ay hindi nagdedesisyon sa patakaran sa pera, ngunit nananatili ito bilang isa sa pinakamahalagang indikador ng Fed. Habang patuloy na malakas ang pagpapakilala at nananatiling relatiabong pinagkakaisa ang kawalan ng trabaho, ang argumento para sa pagpapalambot ay naging mas mahirap ipagtanggol. Ang katotohanang ito ay naging sentral na salik sa pagtaas ng mga inaasahang mas mapipigil na patakaran sa ikalawang kalahati ng 2026.
Nakalipat ang mga paunang palagay tungkol sa inflasyon sa tamang direksyon para sa mga investor na dovish
Patuloy na ang impeksyon bilang pangunahing hamon na kinakaharap ng mga patakaran, at ang mga proyeksyon sa Hunyo ay nagbigay ng malinaw na babala sa mga investor na umaasa sa mas mababang rates. Ayon sa Reuters, bumata ang pananaw ng mga opisyales ng Federal Reserve sa impeksyon, na nagproyekta ng 3.6% na impeksyon sa dulo ng taon, kumpara sa 2.7% sa nakaraang mga proyeksiyon. Lumaki rin ang mga estimasyon ng core inflation, na nagpapakita ng mga alalahanin na ang presyong presyon ay maaaring mas matagal kaysa sa inaasahan. Maraming mga salik ang nakakatulong sa pananaw na ito, kabilang ang mataas na presyo ng enerhiya, pagkabigo sa supply-chain, at patuloy na lakas ng demand ng mga konsyumer.
Samantalang ang impeksyon ay bumaba nang malaki mula sa pinakamataas na antas na nakamit sa simula ng dekada, patuloy pa ring nakatuon ang mga patakaran sa pagbabalik ng paglago ng presyo sa mas malapit sa 2% na target ng Fed. Ang mga binagong proyeksyon ay nagpapakita na ang pag-unlad ay maaaring mas mabagal kaysa sa dating inaasahan. Para sa mga merkado, ang mas mataas na mga proyeksyon ng impeksyon ay nagtataglay ng direktang implikasyon: maaaring kailanganin na panatilihin ang mga interes na rate sa mas mahigpit na antas nang higit pa o maaaring umabot sa mas mataas. Sumagot ang mga investor nang tugma pagkatapos ng paglabas ng mga proyeksyon. Kumataas ang mga yield ng Treasury habang inayos ng mga trader ang kanilang mga inaasahan tungkol sa hinaharap na patakaran, habang ang mga sektor na karaniwang nakikinabang mula sa mas mababang interes ay naranasan muli ang presyur.
Ang updated na pananaw sa inflasyon ay tumutulong din na ipaliwanag kung bakit nag-shift nang malaki ang dot plot sa pagitan ng March at June. Ang mga patakaran ay tumutugon sa mga data na lalong lumalalim ang paghamon sa mga aksiyon tungkol sa malinis na pagbabalik sa presyo ng kapanatagan. Kung mananatiling mataas ang inflasyon sa mga darating na buwan, maaaring lumalim ang presyur para sa karagdagang pagpapigil. Ang posibilidad na ito ay nakapaloob na sa mga futures market, mga paunang palagay ng mga ekonomista, at mga pananaliksik ng mga broker sa buong Wall Street. Para sa mga investor, ang inflasyon ay muli nang naging sentral na baryable na nagpapasya kung gagawin ba ng Fed ang zero hikes, isang hike, o maraming pagtaas bago matapos ang 2026.
Ang pagpapanatili ng impeksyon ay nagpupukaw sa mga tagapagpasya na muli pang isipin ang landas patungo sa kinabukasan
Ang kahalagahan ng mga inupdate na pananaliksik sa inflasyon ng Fed ay lumalampas sa mga numero mismo. Lalo na ang mga merkado ay nakatuon sa kung ano ang ibig sabihin ng mga proyeksyon na ito tungkol sa hinaharap na direksyon ng patakaran. Sa malaking bahagi ng huling bahagi ng 2025 at unang bahagi ng 2026, ang mga investor ay naniniwala na ang inflasyon ay magpapatuloy na bumababa nang patuloy patungo sa 2% na layunin ng Fed, na nagbibigay ng espasyo para sa mga pagbaba ng interes sa hinaharap. Ang mga proyeksyon sa Hunyo ay nag-udyok sa pagbabago ng palagay na ito. Ibinigay ng Reuters na ang mga patakaran ay nagpapalagay na ang inflasyon sa Personal Consumption Expenditures (PCE) ay magtatapos sa 3.6% noong 2026, na mas mataas nang malaki kumpara sa dating 2.7% na estima, habang ang mga proyeksyon sa core inflation ay lumakas din. Ang mga pagbabagong ito ay nagpapahiwatig na ang proseso ng pagbaba ng inflasyon ay naging mas kumplikado kaysa sa inaasahan ng mga opisyales sa simula ng taon.
Ang mga gastos sa enerhiya, ang matatag na pagkakaspend ng mga konsyumer, at ang patuloy na presyur sa supply-chain ay lahat ay nakatulong sa pagpapanatili ng mataas na inflasyon kahit na may restrictibong kondisyon sa pampalapi. Kaya, ang mga tagapagpasya ay nakakatambay sa mahirap na pagbalanse. Ang pagbaba ng rates nang maaga ay maaaring magpalakas ng demand at magdulot ng panganib na magpahaba ang presyur ng inflasyon, habang ang pagpapanatili ng mahigpit na patakaran ay maaaring magdulot ng karagdagang presyur sa mga sektor na nangangailangan na ng mataas na gastos sa pagsasapital. Lalo na naniniwala ang mga investor na handa ang Fed na tanggapin ang mas mabagal na paglago kung kailangan upang mabawi ang presyo na katatagan.
Ang paggalaw na ito ay nagbago ng presyo sa mga futures ng interes na rate at pinalakas ang mga inaasahan na kailangan ng mga patakaran na magpahirap muli kung hindi pa nagpapabuti ang data ng inflation. Ang mas malawak na epekto ay ang pagbabalik ng inflation bilang pangunahing baryable na nakakaapekto sa emosyon ng merkado. Sa halip na tumutok sa mga panganib sa paglago, ang mga investor ay muli ay nagmumonitor sa mga paglabas ng inflation para sa mga palatandaan tungkol sa mga susunod na desisyon ng patakaran. Ang dinamikang ito ay naglalaro ng malaking papel sa pagbabago ng mga inaasahan sa Fed na nakita sa buong Hunyo at pinatibay ang pagkakapaniniwala ng merkado na maraming pagtaas ng rate ay nananatiling makatotohanang posibilidad bago magwakas ang taon.
Mabilis na binabago ng mga bangko sa Wall Street ang kanilang mga pagtataya
Kakaunti sa mga pag-unlad ang nagpapakita nang mas malinaw ang pagbabago sa pananaw tungkol sa antas ng interes kaysa sa mga pagbabago na isinilang ng mga pangunahing institusyong pinansyal pagkatapos ng pagpupulong ng Fed noong Hunyo. Ang mga ekonomista sa ilang pangunahing bangko ay nag-adjust ng mga proyeksiyon upang isama ang mas hawkish na kapaligiran ng patakaran, na may ilan ngayon ay umaasang maraming pagtaas ng rate bago magwakas ang taon. Ibinahagi ni Reuters na propesyonal ng Deutsche Bank ay nagproyekta ng dalawang pagtaas ng quarter-point noong Setyembre at Disyembre, habang ang Bank of America ay nag-adopt ng mas agresibong pananaw, na nagproyekta ng tatlong pagtaas noong Setyembre, Oktubre, at Disyembre. Ang mga proyeksiyon na ito ay nagpapakita ng makabuluhang pagkakaiba mula sa mga inaasahan noong simula ng 2026, nang naniniwala ang maraming analista na ang pagpapalakas ng patakaran ay magiging pangunahing tema ng taon.
Ang mga binagong mga pananaliksik ay batay sa mga parehong salik na nakakaapekto sa mga opisyales ng Fed: mas matibay kaysa sa inaasahan na pagganap ng labor market, patuloy na presyur sa inflasyon, at mas malawak na ekonomiya na patuloy na nagpapakita ng katatagan sa kabila ng mataas na gastos sa pagpapautang. Ang pagbabalik-aral ng Wall Street ay may kahalagahan dahil madalas na nakakaapekto ang mga institutional forecast sa mga desisyon tungkol sa pagkakasunod-sunod ng portfolio sa buong mundo. Madalas na binabago ng mga pondo para sa pensyon, mga tagapamahala ng assets, mga korporatibong treasurer, at mga hedge fund ang kanilang mga estratehiya batay sa pagbabago ng mga inaasahan mula sa mga pangunahing koponan ng pananaliksik. Habang mas hawak na naging mga forecast, maaaring mabilis na magbago ang demand para sa mga asset na sensitibo sa interest rate.
Kaya ang mga investor ay naglalayong maging masinsin hindi lamang sa mga datos pang-ekonomiya kundi pati na rin kung paano nila ipinapaliwanag ng mga pangunahing institusyong pampinansyal ang mga datos na iyon. Habang ang mga palagay ay hindi pangako, ang patuloy na pagkakasundo sa ilang malalaking bangko ay nagpapakita na ang mga pamilihan ay hindi na nagtatrabaho sa pagkakataong maaaring magkaroon ng karagdagang pagtaas. Sa halip, ang mga talakayan ay lalong tumutok sa panahon at sukat ng posibleng mga pagsisikap na pagpapalakas. Ang pagbabagong ito sa damdamin ng mga institusyon ay nagpapatibay sa pagbabago ng presyo na nakikita sa mga probabilidad ng CME FedWatch at nagpapalakas sa kuwento na ang Fed ay maaaring hindi pa tapos magpapalakas ng patakaran sa 2026.
Ang mga merkado ng kaharian ay nagbigay ng agad na pagpapasya sa mensahe ng Fed
Madalas na nagbibigay ang mga merkado ng bond ng isa sa pinakamalinaw na mga signal tungkol sa mga inaasahan ng mga investor, at agad na tumugon ang mga yield ng Treasury pagkatapos ng pagpupulong sa Hunyo. Pagkatapos ng paglabas ng mga updated na proyeksyon ng Fed, tumaas ang mga yield sa iba’t ibang maturation bilang binago ng mga trader ang kanilang pagtataya sa posibleng landas ng patakaran sa pera. Ang pagtaas ng yields ay karaniwang nagpapakita ng mga inaasahan para sa mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi, mas mataas na mga interes sa hinaharap, o pareho. Sa kaso na ito, ang paggalaw ay nagpapakita ng patuloy na paniniwala na maaaring kailanganin ng mga patakaran ang pagtaas ng rates sa huli ng taon. Mahalaga ang mga merkado ng Treasury dahil ito ay nakakaapekto sa mga gastos sa pagpapautang sa buong ekonomiya. Ang mga rate sa mortgage, pagsisikap sa pagsasalba ng korporatibong utang, mga loan para sa konsyumer, at maraming iba pang anyo ng kredito ay nakaaapekto sa mga galaw sa yield ng gobyerno na bond.
Kapag tumataas ang yield, mas mahal ang pagpapautang, na nagdudulot ng epekto sa pagkakasunod-sunod na nakakaapekto sa paggastos, pag-invest, at pagbabahagi ng mga asset. Ang mga investor ay itinuring ang mga proyeksyon sa Hunyo bilang patunay na maaaring manatiling mataas ang mga rate nang higit pa kaysa sa dati nilang inaasahan. Bilang resulta, bumaba ang mga presyo ng bono, at tumataas ang yield. Tandaan ng Reuters na agad na binago ng mga merkado ng Treasury ang kanilang presyo pagkatapos ng pagpupulong dahil sa pagkakasama ng posibilidad ng karagdagang pagpapalakas sa mga modelo ng pagpapresyo.
Ipakita rin ng reaksyon na itinuturing ng mga investor ang mga inupdate na proyeksyon bilang mas mahalaga kaysa sa desisyon na panatilihin ang mga rate sa kanilang antas. Habang ang pagpapahinga mismo ay malawakang inaasahan, ang pagbabago sa mga paunang palagay ng mga patakaran ay nagsisilbing bagong impormasyon na may malalaking epekto sa mga hinaharap na kondisyon ng merkado. Kaya, ang mga yield ng Treasury ay naging isa sa mga pinakamabilis na indikador ng pagbabago sa sentimiyento. Ang kanilang paggalaw ay nakatulong na palakasin ang mas malawak na kuwento ng merkado na ang mga inaasahang pagbaba ng rate ay nawala nang malaki at ang pansin ay nakatutok na sa pagsusuri sa posibilidad ng isang o higit pang pagtaas bago Disyembre.
Ang U.S. Dollar ay nakikinabang mula sa mas mataas na inaasahang rate
Ang mga merkado ng pera ay sumagot din nang matatag sa pagbabago ng pananaw tungkol sa patakaran ng Federal Reserve. Lumakas ang U.S. dollar pagkatapos ng pagpupulong sa Hunyo dahil dinadagdagan ng mga investor ang mga inaasahang mas mahigpit na kondisyon sa pera. Ang mga tasa ng palitan ay malakas na nakaaapekto sa relatibong mga inaasahang tasa ng interes, at madalas na lumalakas ang mga pera kapag inaasahan ng mga merkado ang mas mataas na return sa mga asset na denominado sa perang iyon. Kaya, ang mga hawkish na proyeksyon ng Fed ay nagbigay ng suporta sa dollar laban sa ilang pangunahing kalaban sa buong mundo. Ibinahagi ng Reuters na lumawak pa ang pagtaas ng dollar agad pagkatapos ipahayag ng mga patakaran ang updated na mga proyeksyon na nagpapakita ng mas malaking suporta para sa mga susunod na pagtaas ng tasa. Ang mas malakas na dollar ay maaaring magkaroon ng malawak na epekto sa buong mga merkado sa pananalapi.
Para sa mga multinasyonal na korporasyon, ang pagtaas ng halaga ng pera ay maaaring mabawasan ang halaga ng mga kita mula sa ibang bansa kapag isinapalit muli sa dolyar. Maaari rin maapektuhan ang mga merkado ng komodidad dahil maraming globally na trade na komodidad ay may presyo sa U.S. dolyar. Bukod dito, ang mga ekonomiya ng emerging market ay madalas na nakakaranas ng mas malaking presyon kapag lumalakas ang dolyar dahil mas mahal na ang pagpapalit ng utang na denominado sa dolyar. Malapit na sinusubaybayan ng mga investor ang mga dinamikang ito dahil madalas na hinuhubog ng paggalaw ng pera ang mga paggalaw ng kapital at ang damdamin sa panganib.
Ang kamakailang pagganap ng dolyar ay nagpapakita ng higit pa kaysa sa isang tugon sa isang pagseseyon ng patakaran. Ito ay nagpapakita ng mas malawak na pagbabalik-tanaw sa relatibong atraktibong katangian ng mga aset ng Estados Unidos kumpara sa mga aset sa mga ekonomiya kung saan ang mga sentral na bangko ay umuunlad patungo sa pagpapaluwat o pagpapanatili ng mga patakaran na nakatutulong. Habang patuloy ang mga pamilihan na pagsasama ng makabuluhang posibilidad ng karagdagang pagpapigil, maaaring manatili ang suporta sa dolyar mula sa mga pagkakaiba sa antas ng interes. Ito ang ugnayang nagpapaliwanag kung bakit ang mga trader sa salaping panlabas ay naging lalong nakatuon sa mga posibilidad ng FedWatch, mga paglabas ng inflasyon, at mga datos sa merkado ng paggawa. Ang bawat bagong ulat sa ekonomiya ay may potensyal na baguhin ang mga inaasahan tungkol sa hinaharap na patakaran at, sa pamamagitan nito, impluwensyahan ang direksyon ng pinakamahalagang pambansang pera sa mundo.
Bakit tiniyak ng mga investor sa cryptocurrency ang bawat pag-update sa FedWatch
Mga cryptocurrency market ay naging lalong sensitibo sa mga inaasahang patakaran ng Federal Reserve, ginagawa ang mga probabilidad ng CME FedWatch bilang isang malapit na sinusubaybayan na indikador sa mga investor ng digital-asset. Sa panahon ng masaganang likuididad at mas mababang interes, ang mga aset na may panganib tulad ng Bitcoin at altcoin ay madalas na nakikinabang sa pagtaas ng pagkamalikhain ng mga investor sa mga pagkakataon na may layuning paglago. Kabaligtaran nito, ang mga inaasahang mas mahigpit na patakaran sa pera ay maaaring maglikha ng mga kabaligtaran sa pamamagitan ng pagpapataas ng atraktibong halaga ng mga aset na may mas mababang panganib at pagbawas sa likuididad sa buong mga pamilihan.
Ipinakita ng pagpupulong ng Fed noong Hunyo ang ugnayang ito. Habang binabawi ng mga investor ang posibilidad ng mga susunod na pagtaas ng rate, ang mga risk asset ay naranasan ang mas mataas na volatility, na nagpapakita ng kawalan ng siguraduhan tungkol sa kung paano maaapektuhan ng mas mahigpit na patakaran ang mga paggalaw ng kapital. Bagaman ang mga merkado ng cryptocurrency ay binabawasan ng isang malawak na hanay ng mga salik, kabilang ang mga trend sa pagtatangkilik, pakikilahok ng mga institusyonal, teknolohikal na pag-unlad, at mga pagbabago sa regulasyon, ang mga makroekonomikong kondisyon ay nananatiling makapangyarihang tagapagdala ng sentiment. Ang patuloy na pagtutok ng merkado sa mga posibilidad ng FedWatch ay nagpapakita ng kalalabasan kung gaano kahalintulad ang mga digital asset sa mas malawak na sistema sa pampublikong pananalapi.
Lalong lumalaki ang pagmamasid ng mga trader sa mga parehong ekonomikong indikador na nakakaapekto sa mga katangi-tanging akasyon, obligasyon, at pera. Ang mga ulat tungkol sa inflasyon, datos sa paggawa, at komunikasyon ng mga sentral na bangko ay naglalarawan na ng malaking papel sa pagbuo ng mga inaasahang market para sa cryptocurrency. Para sa mga tagapag-ayos na may matagalang pananaw, ang pangunahing tanong ay kung makakatulong ba ang pagiging matatag ng ekonomiya sa pagpapalakas ng pagtanggap sa panganib kahit mananatili ang mga rate sa mataas. Para sa mga trader na may maikling pananaw, ang oras at posibilidad ng mga susunod na pagtaas ay naging mahalagang variable na nakakaapekto sa mga desisyon tungkol sa posisyon. Habang lumilipas ang ikalawang kalahati ng 2026, malamang na mananatiling napakatitiyak ang mga investor sa cryptocurrency sa bawat update ng mga posibilidad sa FedWatch dahil ang bawat pagbabago nito ay nagbibigay ng mahalagang pananaw kung paano maaaring magbago ang mga kondisyon sa pananalapi sa mga susunod na buwan.
Paano Pinigil ang Mga Pampalipunan na Kalagayan Kahit Walang Tapat na Pagtaas ng Rate
Isa sa mga pinakamahalagang pag-unlad pagkatapos ng pagpupulong ng Federal Reserve noong Hunyo ay ang pagiging mas mahigpit na mga kondisyon sa pampublikong pananalapi kahit na wala pang pormal na pagtaas ng rate. Madalas ay nakatuon ang mga merkado sa mga aksyon ng patakaran, ngunit ang mga inaasahan mismo ay maaaring magdulot ng epekto sa ekonomikong pag-uugali nang maaga pa kaysa sa pagbabago ng mga central banker sa benchmark rates. Kapag inaasahan ng mga investor ang mas mahigpit na patakaran sa pera, maaaring tumaas ang gastos sa pagpapautang, maaaring ma-adjust ang halaga ng mga aset, at maaaring mabawasan ang pagtanggap sa panganib. Ang prosesong ito ay naging lalong nakikita mula nang ilabas ng Fed ang kanilang mga updated na proyeksyon. Tumataas ang yield ng Treasury, lumakas ang U.S. dollar, at mabilis na isinama ng futures ng interes na rate ang mas malaking posibilidad ng pagpapahigpit sa hinaharap.
Kasama ang mga pagbabago na ito, epektibong pinipigilan ang mga kondisyon sa pananalapi kahit na manatili sa 3.50%–3.75% ang federal funds rate. Madalas na binabanggit ng mga ekonomista na ang mga inaasahan ng merkado ay isa sa mga mekanismo kung saan ipinapadala ang patakaran sa pera patungo sa mas malawak na ekonomiya. Ang mga negosyo na nagsisikap ng mga plano para sa pagpapalawak, ang mga konsyumer na nagtataya ng malalaking pagbili, at ang mga investor na nagtataya ng panganib ay tumutugon hindi lamang sa kasalukuyang rates kundi pati na rin sa mga inaasahan tungkol sa mga susunod na rates. Ito ang dinamikang nagpapaliwanag kung bakit ganito kalaking epekto ang June meeting kahit na hindi ito nagdala ng anumang direkta pagbabago sa patakaran.
Ang mga financial markets ay binigyang-kahulugan ang binagong pananaw ng Fed tungkol sa inflation at ang hawkish na dot plot bilang mga signal na handa ang mga patakaran na panatilihin ang mga restriktibong kondisyon kung mananatili ang inflation sa itaas ng target. Ang resultang pagbabago sa presyo ng mga aset ay nagsimula nang mag-impluwensya sa pag-uugali ng merkado. Sa maraming aspeto, ipinapakita ng reaksyong ito ang epektibong paggamit ng forward guidance bilang isang patakaran. Sa pamamagitan ng pagpapahayag ng pagkakaroon ng kahandaang magtigil pa higit pa kung kinakailangan, ang Fed ay nakaimpluwensya sa mga kondisyon sa financial nang walang pormal na aksyon. Para sa mga investor, ang pangunahing implikasyon ay ang pagpapresyo sa merkado mismo ay maaaring lumikha ng mga ekonomikong epekto bago pa man maging katotohanan ang anumang susunod na pagtaas ng rate.
Hindi na nagdudulot ang mga investor sa pagkakatiyak ng pagbawas kundi sa bilang ng posibleng pagtaas
Ang pag-uusap tungkol sa patakaran ng Federal Reserve ay nagsagawa ng nakakagiliw na pagbabago sa loob ng ilang linggo. Noong unang bahagi ng 2026, ang maraming investor ay nakatuon sa kailan maaaring makaramdam ng kasiyahan ang Fed sa pagbaba ng mga rate. Ang pagbaba ng inflasyon sa ilang bahagi ng 2025 ay nagbigay-daan sa pag-asa na ang mga patakaran ay magtatapos sa isang mas mapagbigay na pananaw. Ngayon, ang pag-uusap ay tila lubos na iba. Matapos ang pagpupulong sa Hunyo, ang mga tagapag-ugnay sa merkado ay lalong nagdududa kung tatanggapin ba ng Fed ang isang pagtaas, dalawang pagtaas, o posibleng higit pa bago magwakas ang taon. Ang pagbabagong ito ay nagmumula sa isang kombinasyon ng mas malakas kaysa sa inaasahan na datos ng ekonomiya at lalong hawakan na gabay mula sa mga patakaran.
Ipinahayag ng Reuters na halos kalahati ng mga opisyales ng Fed ay ngayon ay nagpapalagay na mayroong kahit isang pagtaas sa 2026, habang ilan ay umaasang maraming pagtaas. Sumagot ang mga pangunahing institusyon sa Wall Street sa pamamagitan ng pagbabago ng mga paunang pagtataya. Inaasahan ng Deutsche Bank na dalawang pagtaas, habang inaasahan ng Bank of America na tatlo. Ang mga pagtatayang ito ay nagkontribyu sa mas malawak na pagbabago sa mga pamilihan sa pondo. Ang pagbabago sa pananaw ay nagpapakita kung gaano kalaking bilis maaaring umunlad ang mga inaasahan kapag ang mga darating na datos ay nagtutuligsa sa mga umiiral na aksiyoma. Ang mga investor na naghanda nang ilang buwan para sa posibleng pagpapalakas ay ngayon ay nakaharap sa isang kapaligiran kung saan ang mas mahigpit na patakaran ay naging kredibleng posibilidad. Ang paglipat na ito ay lalo na mahalaga dahil ang mga inaasahan ay madalas na nakakaapekto sa pagkilos ng pamilihan nang gaya ng tunay na desisyon sa patakaran.
Ang equity valuations, bond yields, foreign-exchange markets, at cryptocurrencies ay lahat tumugon sa pagbabago ng mga pananaw tungkol sa hinaharap na landas ng mga rate. Kaya ang kasalukuyang debate ay higit pa sa pagpapahula sa mga okasyon ng Fed. Ito ay nagpapakita ng mas malawak na pagbabalik-tanaw sa pagiging matatag ng ekonomiya, pagpapatuloy ng inflasyon, at ang pagkakaroon ng kagustuhan ng mga patakaran upang panatilihin ang mga mapipigil na kondisyon. Habang dumadating ang mga bagong data sa buong tag-init at tag-lamig, magpapatuloy ang mga pamilihan sa pagpapabuti ng mga inaasahan tungkol sa kung gaano karaming pagtaas ang mangangailangan sa wakas.
Ano ang maaaring magbago sa pananaw ng market tungkol sa dalawang pagtaas bago Disyembre?
Bagaman ang mga inaasahang pamilihan ay nagbago nang malaki patungo sa karagdagang pagpapigil, ang pananaw ay nananatiling napakadepende sa paparating na ekonomikong data. Muli at muli ay pinahalagahan ng mga opisyales ng Federal Reserve na ang mga desisyon sa patakaran ay magiging data-driven at hindi nakapre-determined. Bilang resulta, ilang pag-unlad ay maaaring baguhin ang posibilidad ng isang o higit pang pagtaas bago Disyembre. Ang implasyon ay ang pinakamahalagang baryable. Kung ang paparating na Consumer Price Index at Personal Consumption Expenditures reports ay nagpapakita ng makabuluhang pagpapabuti, maaaring magsimula ang mga investor na bawasan ang kanilang mga inaasahan para sa karagdagang pagpapigil.
Nagpakita ang mga patakaran na ang pagpapabalik ng inflation patungo sa 2% target ay nananatiling pangunahing layunin nila, kaya ang ebidensya ng patuloy na pag-unlad ay magpapababa ng presyon para sa mga susunod na pagtaas. Ang mga kondisyon sa merkado ng paggawa ay kumakatawan sa pangalawang mahalagang salik. Ang malakas na paglago sa pagtatrabaho ay isa sa mga pangunahing driver sa bagong pagpapahalaga ng mga inaasahan. Kung ang paghingga ay magiging mas mabagal o tumaas ang kawalan ng trabaho nang hindi inaasahan, maaaring maging mas maingat ang mga patakaran sa pagpapalakas pa. Mahalaga rin ang sariling mga kondisyon sa pampublikong finansya. Ang pagtaas ng yield ng Treasury, ang mas malakas na dolyar, at ang mas mahigpit na mga kondisyon sa kredito ay maaaring magdulot ng pagbaba sa aktibidad ng ekonomiya sa paglipas ng panahon. Kung ang mga pagbabagong ito sa merkado ay magpapabagal nang malaki sa paglago, maaaring magwakas ang Fed na hindi na kailangan ang karagdagang pagpapalakas.
Kaya ang mga investor ay nagmamasid sa isang malawak na hanay ng mga indikador kaysa mag-focus lamang sa mga pahayag ng patakaran. Ang bawat malaking paglabas ng inflasyon, ulat sa pagtatrabaho, pag-update sa mga benta sa detalye, at pag-aaral sa paggawa ay may mas mataas na kahalagahan dahil bawat isa ay may potensyal na makaapekto sa mga inaasahan na nakapaloob sa CME FedWatch probabilities. Ang kawalan ng katiyakan na ito ay tumutulong na ipaliwanag kung bakit ang volatility ng merkado ay patuloy na mataas sa paligid ng paglabas ng ekonomikong data. Habang ang kasalukuyang pricing ay nagpapakita ng malaking posibilidad ng maraming pagtaas bago katapusan ng taon, ang pananaw na ito ay hindi nakakapigil. Ito ay patuloy na magiging malikhain habang sinusuri ng mga patakaran ang kung nananatili pa ba ang inflasyon at kung patuloy bang ipinapakita ng ekonomiya ang katatagan na karakteristikong naging bahagi ng malaking bahagi ng 2026.
Kongklusyon
Ang desisyon ng Federal Reserve noong Hunyo na panatilihin ang mga rate ay mukhang simpleng desisyon, ngunit ang mas malawak na mensahe na ibinigay ng mga patakaran ay nagresulta sa isa sa pinakamalaking pagbabago ng presyo sa merkado noong 2026. Sa halip na mag-sign ng stabilitad o maghanda para sa pagbaba ng rates sa hinaharap, ang mga inupdate na proyeksyon ay nagtuturo sa paglalawak ng pagkakaroon ng kahandaan ng mga opisyales na pahigpitin pa ang patakaran kung mananatili ang inflation. Ibinigay ng Reuters na siyam sa labing siyam na mga patakaran ang umaasang mayroong kahit isang pagtaas ito sa taon, habang ilan ay umaasang maraming pagtaas. Samantala, ang mas malakas na data sa pagtrabaho, mas mataas na mga proyeksyon sa inflation, at lalong hawak na mga proyeksyon mula sa mga institusyon ay nagpapatibay sa paniniwala na ang mapipigil na patakaran sa pera ay maaaring magpatuloy nang higit pa kaysa sa inaasahan ng mga investor.
Ang mga probabilidad ng CME FedWatch ay nakatanggap ng paggalaw na ito sa real time, naging isa sa mga pinakamalapit na sinusubaybayan na indikador sa mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi. Ang debate ay lumipas na sa pagtatanong kung mananatili ba ang mga rate sa parehong antas at patungo sa kung ilang pagtaas ang maaaring kailanganin bago Disyembre. Ang mga kondisyon sa pananalapi ay naging mas mahigpit na dahil tumaas ang yield ng Treasury, lumakas ang dolyar, at nag-adjust ang mga asset na sensitibo sa panganib sa mas hamong kapaligiran ng interes. Gayunpaman, ang pananaw ay patuloy na nakadepende sa mga darating na datos sa ekonomiya. Ang mga trend sa inflasyon, pagganap ng merkado ng paggawa, at mas malawak na mga kondisyon sa pananalapi ay magpapatuloy na magpapabago sa mga inaasahan sa mga susunod na buwan.
Para sa mga investor sa mga merkado ng equity, fixed income, foreign exchange, at cryptocurrency, mahalaga na maintindihan ang mga umuunlad na posibilidad na ito. Ipakita ng meeting sa Hunyo na maaaring magbago nang malaki ang mga inaasahan ng merkado kahit hindi gawin ng mga patakaran ang anumang agad na aksyon. Bilang resulta, ang pagpapahinga ng Fed ay maaaring tandaan hindi bilang isang signal ng katatagan kundi bilang ang sandali kung saan nagsimula ang mga merkado na seryosong maghahanda para sa posibilidad ng maraming pagtaas ng rate bago ang katapusan ng 2026.
Mga Madalas na Itatanong
Bakit nagbago nang mabilis ang mga posibilidad ng CME FedWatch pagkatapos ng pagpupulong ng Fed noong Hunyo?
Nagbago nang malakas ang mga probabilidad ng CME FedWatch dahil ipinakita ng updated na dot plot ng Fed ang hindi inaasahang pagtaas sa bilang ng mga pulisya na umaasa sa pagtaas ng rates noong 2026, na nagbalik sa dating pag-asa na walang pagpapigil. Kasama ang mas malakas na mga paunang paghuhula sa inflasyon at matibay na datos sa ekonomiya, mabilis na binago ng mga trader ang futures upang ipakita ang mas mataas na posibilidad ng pagpapigil bago ang Disyembre. Dahil ang FedWatch ay batay sa real-time na pagpapresyo ng merkado, agad itong tumutugon sa pagbabago sa damdamin, gawing isa sa pinakamabilis na indikador ng pagbabago sa mga inaasahan.
Ano ang ibig sabihin ng pagpapresyo ng mga merkado sa dalawang pagtaas ng rate hanggang Disyembre?
Kapag isinasama ng mga merkado ang dalawang pagtaas ng rate, ibig sabihin ay nakikita ng mga trader ang makabuluhang posibilidad na pataasin ng Fed ang rate dalawang beses bago katapusan ng taon batay sa pricing ng Fed Funds futures. Ito ay nagpapakita ng mga inaasahan na patuloy na impeksyon at malakas na ekonomikong aktibidad. Ito ay nagpapahiwatig din ng mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi sa harap, na nakakaapekto sa gastos sa pagpapautang, mga kataga, at dolyar, habang ipinapakita na naniniwala ang mga investor na nananatili ang mga panganib sa impeksyon.
Paano nakakaapekto ang mga pagtataya ng implasyon sa mga inaasahan sa Fed?
Ang mga pananaliksik sa implasyon ay sentro sa mga desisyon ng patakaran ng Fed, at ang proyeksyon noong Hunyo 2026 ng 3.6% na implasyon ng PCE ay nagpapahiwatig na ang presyong presyon ay maaaring manatiling mataas nang higit sa inaasahan. Ito ay nagdulot ng paggalaw sa mga merkado patungo sa pagpapahintulot sa mas mahigpit na patakaran dahil ang mas mataas na implasyon ay karaniwang nagtutulak sa mga sentral na bangko na panatilihin o pataasin ang mga antas ng interes upang mabawi ang presyong katatagan.
Bakit iba-iba ang mga inaasahang bilang ng pagtaas ng rate ng mga bangko sa Wall Street?
Nagkakaiba ang mga paunang paunang banko sa Wall Street sa kanilang mga pagtataya dahil ginagamit nila ang iba’t ibang ekonomikong modelo at agham tungkol sa inflasyon, paglago, at lakas ng merkado ng paggawa. Halimbawa, inaasahan ng Deutsche Bank ang dalawang pagtaas, habang nagtataya ang Bank of America ng tatlo, na nagpapakita ng iba’t ibang pananaw tungkol sa kung gaano kapatag ang inflasyon at gaano kagaling ang Fed na tumugon.
Paano nakakaapekto ang mga inaasahang rate ng Fed sa bitcoin at mga crypto market?
Ang mga inaasahang rate ng Fed ay nakakaapekto sa mga crypto market sa pamamagitan ng pagpapalit ng global liquidity at pagkakaroon ng risk appetite ng mga investor. Kapag inaasahan ng markets na mas mataas ang rates, tumitigas ang liquidity at madalas na nakakaranas ng presyon ang mga risk asset tulad ng Bitcoin dahil mas atraktibo ang mga mas ligtas na asset na nagbibigay ng yield. Ito ay nagiging dahilan kung bakit napakasensitibo ang crypto sa mga pagbabago sa CME FedWatch probabilities at macroeconomic data.
Ano ang papel ng merkado ng paggawa sa mga desisyon ng Fed?
Ang labor market ay isang pangunahing driver ng patakaran ng Fed dahil ang malakas na paglago ng paggawa ay nagpapahiwatig ng katatagan ng ekonomiya at potensyal na presyur sa inflation. Ang kamakailang malakas na data sa payroll ay tumataas ang mga inaasahan para sa pagtaas ng rates, dahil ito ay nagbawas sa pangangailangan para sa agad na pagpapalaya ng pera. Gayunpaman, ang mahinang data sa paggawa ay malamang na babawasan ang mga inaasahan para sa pagpapigil.
Maaari ba talaga ng Fed na magbigay ng dalawang pagtaas bago Disyembre?
Maaaring magkaroon ng dalawang pagtaas, ngunit hindi garantisado, dahil nananatili ang mga desisyon ng Fed na nakadepende sa data. Kung mananatiling mataas ang inflasyon at patuloy na malakas ang paglalakbay, maaaring pahigpit pa ng Fed. Gayunpaman, kung bumaba ang inflasyon o bumagal ang paglago, maaaring huminto o bawasan ng sentral na banko ang inaasahang pagtaas, gawaing malaking depende sa darating na ekonomikong data.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor sa next na FedWatch data?
Dapat suriin ng mga investor ang mga ulat tungkol sa inflasyon, mga datos sa merkado ng paggawa, at mga komunikasyon ng Fed, dahil direktang nakakaapekto ang mga ito sa mga probabilidad ng CME FedWatch. Mahalaga lalo ang CPI, PCE, at datos sa payroll dahil nagpapakita sila kung patuloy o nagpapalakas ang inflasyon, na magdedetermine kung magpapatuloy ba ang mga market sa pagpapahalaga sa karagdagang pagtaas ng rate.
Pahayag ng Pag-iingat
Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormatibo lamang at hindi nagtataglay ng payo sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.