Maaari ba ang Aave na muling mabawi mula sa krisis ng tiwala? Ang pag-alis ng mga pangunahing service provider ay banta sa DeFi na malaki

2026/04/17 01:54:02

Panimula: Isang Perpektong Bagyo

Ano ang mangyayari kapag ang tatlong pinakamahalagang service provider ay umalis sa isang protokol sa loob ng ilang linggo isa’t isa?

Ito ang eksaktong nangyari sa Aave, ang pinakamalaking decentralized lending protocol sa mundo. Noong Abril 2026, ang Chaos Labs, BGD Labs, at ang Aave Chan Initiative (ACI) ay lahat ay nag-anunsyo ng kanilang paglalabas mula sa Aave ecosystem, na nag-trigger ng malalim na krisis ng tiwala na nag-iwan sa DeFi community na nagsisigaw.

Sa loob ng apat na araw, nawala ang tatlong pinakamahalagang service partner ni Aave. Ang Chaos Labs, na nagpapamahala sa mga parameter ng panganib para sa protokolo. Ang BGD Labs, na nagbigay ng mahalagang teknikal na pag-unlad sa Aave V3. At ang ACI, na nagsilbing mahalagang pagsusuri sa pamamahala ng Aave Labs. Ang pinagsamang paglisan na ito ay nagtataglay ng hindi kailanman nakita na hamon para sa anumang DeFi protokolo.

Tinatalakay ng artikulong ito ang mga partikular na pangyayari na nag-trigger sa krisis ng tiwala ng Aave, ina-analisa kung ano ang kahulugan ng mga pag-alis na ito sa kinabukasan ng protokolo, at tinataya kung kayang mabuhay ang Aave sa gitna ng pinagsama-samang paglisan ng kanyang mga pinakamahalagang service partner. Para sa anumang nag-iinvest sa DeFi o nagsisipag-isip na sumali sa mga lending protocol, ang pag-unawa sa nangyari sa Aave ay nagbibigay ng mahalagang pag-iintindi sa mga panganib at kapakinabangan ng decentralized finance.

Ang Mga Pag-alis: Ano ang Nangyari

Chaos Labs Exit (Abril 6, 2026)

Chaos Labs, pangunahing kasosyo sa pagpapatakbo ng panganib ng Aave, ay nag-anunsyo ng kanilang pag-alis noong Abril 6, 2026, na nagpapaliwanag ng mga pangunahing pagkakaiba ng opinyon sa direksyon ng protokolo. Ipinakita ng pahayag ng kumpanya na ang matagal nang pananalapi ng pagkawala, kasama ang pag-alis ng BGD Labs at ACI, ay ginawa ang patuloy na pakikilahok na hindi makatwiran.

Ang dispute ay nakatuon sa agresibong pagpapabilis ng Aave Labs sa pag-unlad ng V4 at sa ano ang tinatawag ng Chaos Labs bilang hindi tatanggapin na “hub-and-spoke” na arkitektura na magpapalakas ng sistemikong panganib sa buong protocol. Bukod sa mga pagkakaiba sa pananaw, nagkamali ang mga negosasyon sa pagpapalawig ng kontrata nang tumanggi ang Aave Labs sa mga hiling ng eksklusibidad ng Chaos Labs, na kabilang ang pagiging tanging risk manager para sa protocol, pagpapalit sa Chainlink oracles ng iba pang mga pinagkukunan ng data, at pagiging default na vault para sa business-to-business na integrasyon.

Isang kritikal na security incident ang nangyari bago ang pagpapahayag ng pag-alis, na nagpapakita ng mga totoong epekto ng pagbabago ng service provider. Isang error sa on-chain configuration ang nagresulta sa pilit na liquidation ng $27 milyon sa mga healthy na position ng mga user, na nagpapakita ng mga panganib ng pagtitiwala sa isang solong risk provider (LlamaRisk) pagkatapos ng pagsisimula ng Chaos Labs. Ipinakita ng insidente na ang pagkawala ng karanasan sa risk management ay nagdudulot ng agad na panganib sa mga pondo ng mga user.

Ang kontrobersya tungkol sa liquidation na ito ay nagtataguyod ng mga seryosong tanong tungkol sa kakayahan ng Aave sa pagpapatakbo ng panganib sa hinaharap. Nang walang ekspertong pagmamalasakit na ibinigay ng Chaos Labs, ano pa ang iba pang mga pagkakamali sa konfigurasyon na maaaring mangyari nang hindi napapansin?

BGD Labs Exit (Abril 1, 2026)

Ang BGD Labs, na responsable sa ilan sa pinakamahalagang teknikal na kontribusyon sa Aave V3, ay nagtapos ng serbisyo noong Abril 1, 2026, kasama ang malakas na kritika sa pamamahala ng Aave Labs. Ang pampublikong pahayag ng koponan ay nag-akusang ang kumpanyang ama ay sadyang nagpapalaki sa pag-unlad ng V3, sadyang nagpapababa sa halaga ng umiiral na protokolo na nakasalalay ang mga user, at agresibong pinipilit ang hindi pa kumpleto na V4 nang walang sapat na pagtugon sa input ng komunidad o teknikal na handa.

Ang pag-alis ng BGD Labs ay nag-iwan sa Aave nang ilan sa kanilang pinakamay-alam na teknikal na tagapag-ambag na nagtayo at nagpanatili ng pangunahing imprastruktura ng protocol. Ang kanilang pag-alis ay nagpapakita ng brain drain na maaaring mag-apekto sa kakayahan ng protocol na matukoy at ayusin ang mga bug, ipaalam ang mga pagpapabuti, at tumugon sa mga lumalabas na banta sa seguridad.

Nilinaw ng koponan na nararamdaman nilang pinagmaliwanagan sila sa mga proseso ng paggawa ng desisyon at naniniwala na iniiwasan ng pamamahala ang kanilang mga kontribusyon. Ang pagkakaroon ng ganitong pakiramdam ng pagkakahiwalay ay isang malaking pagbabago mula sa kolaboratibong ugnayan na dating umiiral sa pagitan ng mga service provider at Aave Labs.

ACI Departure (Planned July 2026)

Ipinahayag ng Aave Chan Initiative, isa sa mga pinakamalaking organisasyon sa pamamahala sa ecosystem ng Aave, ang kanilang plano na umalis noong July 2026. Ang pag-alis ng ACI ay na-trigger lalo na sa paglabas ng BGD Labs at mas malalim na pag-aalala tungkol sa pagkakasentro ng pamamahala na nagkakaroon ng pag-unlad sa loob ng panahon.

Ipinakita ng ACI ang mga kilos ng Aave Labs bilang isang “slow-motion coup,” na nagtuturo sa kontrol ng kumpanya sa isang malaking bahagi ng mga token ng AAVE at ang kanilang patuloy na paggamit ng pagboto ng token upang pigilan ang mga panukala ng komunidad na nagtatagpo sa mga preferensya ng pamamahala. Ang pagkakapitong ito ng kapangyarihan sa pamamahala ay isang pangunahing paglilipat mula sa orihinal na pangako ng Aave tungkol sa decentralized, community-driven na pag-unlad.

Ang pagalis ng ACI, na nagsilbing pagsubok sa kapangyarihan ng pamamahala at kumakatawan sa iba’t ibang boses ng komunidad, ay tandang pagsasara ng sistema ng balanse na dating nagpapatakbo sa Aave. Walang kontraweight na ito, mas kaunti ang mga hadlang na haharapin ng Aave Labs sa pagpapatupad ng kontrobersyal mga pagbabago.

Mga Sanhi ng Krisis

V4 Development Dispute

Ang pangunahing konflikto na nag-trigger sa kasalukuyang krisis ay nakabatay sa “Aave Will Win” framework ni Aave Labs, na naglalayong baguhin ang protokolo sa isang mas magkakasamang, mas epektibong ecosystem na makakatugon sa mga pangangailangan ng institusyonal at mapabuti ang pagkuha ng kita. Ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay nagsasabing ang pananaw na ito ay nagtatanggal sa decentralization na nagbigay-sukses sa Aave para sa centralized control na nagpapahalaga sa kita kaysa sa interes ng komunidad.

Ang V4 architecture ay nagdadala ng hub-and-spoke model na ilarawan ng mga kritiko bilang lubos na iba sa mga nakaraang bersyon ng Aave. Sa bagong istrukturang ito, isang sentral na hub ang magco-coordinate sa maraming spoke networks, gumagawa ng mga pagkakadepende na maaaring palakasin ang sistemikong panganib sa buong ecosystem. Ang mga service provider ay ipinabatid na tanggapin ang direksyong ito o umalis sa protocol.

Ang pagkakaibigan ay nagpapakita ng mas malawak na pilosopikal na pagkakahati-hati sa DeFi tungkol sa tamang balanse sa pagitan ng paglago at dekentralisasyon. Naniniwala ang Aave Labs na ang pagtugon sa mga pangangailangan ng institusyon ay nangangailangan ng mas maraming sentralisadong kontrol, habang ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay nagsasabing ang ganitong pagkilos ay nagpapahina sa mga pangunahing prinsipyo na nagkakaiba sa DeFi mula sa tradisyonal na finansya.

Pagsasakop sa Pamamahala

Ang mga nagpapalayong koponan ay nagturo sa mga alalahanin na trend sa pamamahala ng Aave na nagpalipat ng kapangyarihan mula sa komunidad patungo sa pamamahala ng Aave Labs. Ipinapakita ng detalyadong pagsusuri ng ACI na ang Aave Labs ay may kontrol sa isang malaking bahagi ng mga token sa pagboto sa pamamagitan ng iba’t ibang mga entidad, na nagpapahintulot sa kanila na labagin ang mga desisyon ng komunidad na nagtatagpo sa mga preferensya ng pamamahala.

Ang pagkakasentro na ito ay isang pangunahing paglalayo mula sa orihinal na pangako ng Aave tungkol sa decentralized, community-driven na pag-unlad. Noong ipinakilala ng Aave, ang pamamahala ay itinuring bilang pangunahing pagkakaiba mula sa tradisyonal na mga institusyong pampinansyal. Ang kasalukuyang sitwasyon ay nagpapakita na ang pangako na ito ay inabandonaan sa paghahanap ng efficiency at pagtanggap mula sa mga institusyonal.

Ang mekanismo ng centralization na ito ay kasama ang pagkolekta ng mga token ng Aave Labs at mga kaugnay na entidad, strategikong pagboto upang labanan ang mga propuesta ng komunidad, at presyon sa mga service provider upang sumunod sa posisyon ng pamamahala. Ang mga taktikang ito, bagaman posibleng epektibo para sa maikling panahon na paggawa ng desisyon, ay nag-ukit sa tiwala na unang umakay sa mga kalahati sa ecosystem ng Aave.

Mga Pambansang Presyur

Ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay nagtampok din ng malalaking presyur sa pananalapi na nag-ambag sa kanilang pag-alis. Ang matagalang pagkawala mula sa pagpapatakbo sa ecosystem ng Aave ay ginawa ang patuloy na pakikilahok na ekonomikong hindi makabuluhan, lalo na kapag pinagsama sa mga pagkakaibang pampamamaraan na ginawa ang pakikipagtulungan na hindi magagawa.

Ang ekonomiks ng pagiging isang tagapagbigay ng serbisyo sa DeFi ay naging lalong mahirap. Madalas ay hindi sapat ang mga bayarin ng protokolo upang takpan ang gastos sa pagpapanatili ng kumplikadong teknikal na imprastruktura, at ang volatility ng kompensasyon batay sa token ay gumagawa ng kawalan ng tiyak sa kita na nagiging mahirap sa pangmatagalang pagpaplano.

Ang mga pagsisikap na pampinansiyal, kasama ang mga pagkakaibang pilosopikal tungkol sa direksyon ng protokolo, ay naglikha ng imposibleng sitwasyon para sa mga tagapagbigay ng serbisyo na hindi kayang magpatuloy sa pagpapatakbo sa ilalim ng mga kondisyon na itinuturing nilang hindi tatanggapin.

Agad na mga Epekto

Mga Pag-aalala sa Kaligtasan

Ang pilit na liquidation ng $27 milyon sa mga position ng mga user dahil sa mga pagkakamali sa konfigurasyon ay nagpapakita ng mga agad na panganib sa kaligtasan na nilikha ng pagtatakas ng service provider. Ito ay hindi isang exploit o pag-atake, kundi isang pagkakamali sa konfigurasyon na dapat ay nakita ng tamang mga proseso ng risk management.

Kasalungat na ang LlamaRisk ang tanging provider ng panganib ng protokolo, kaya kulang ang protokolo sa redundancy na maaaring pigilan ang mga katulad na insidente sa hinaharap. Ang isang puntos ng pagkabigo sa pagpapatakbo ng panganib ay gumagawa ng mapanganib na eksposur sa mga pagkakamali na maaaring maapektuhan ang malaking bilang ng mga gumagamit nang sabay-sabay.

Ang kumplikadong proseso ng pag-unlad ng V4 ay nagdudulot ng karagdagang mga alalahanin sa seguridad para sa hinaharap. Ang bago code ay karaniwang nagdadala ng bagong mga butas, at ang pag-alis ng mga karanasan na teknikal na kontribyutor ay nagbabawas sa kakayahan sa pagsusuri habang nagtatrabaho. Walang teknikal na ekspertis ng BGD Labs upang makakita ng posibleng mga isyu, maaaring hindi matuklasan ang mga bug at vulnerabilities nang higit pa.

Ang mga implikasyon sa seguridad ay umiikot sa labas ng mga vulnerable na smart contract patungo sa pagmamanoobra ng oracle, mga pagkakamali sa pagbabahagi ng collateral, at mga pagkabigo sa pagpapamahala ng likwididad. Kailangan ng bawat isa sa mga lugar na ito ng pagsusuri ng mga eksperto na ngayon ay naapektuhan ng pag-alis ng mga service provider.

Pinsala sa reputasyon

Nasira ng Aave ang kanyang brand, na itinayo sa loob ng mga taon bilang isang tiwalaang decentralized lending protocol, at nagsagawa ng malaking pinsala na mahirap ayusin. Ang pinagsamang pag-alis ng tatlong pangunahing service provider sa loob ng ilang linggo ay nagpapahiwatig sa merkado na mayroong mga pangunahing problema sa pamamahala at pamamahala ng protocol.

Ang pinsalang ito sa reputasyon ay umabot pa sa mga kasalukuyang gumagamit patungo sa mga posibleng susunod na kalahati na maaaring magtanong kung maaari bang tiyakin ang Aave sa kanilang mga ari-arian. Sa kompetitibong espasyo ng DeFi lending, kung saan mayroon ang mga gumagamit ng maraming alternatibo, ang reputasyon para sa panloob na pagkakaibigan at kawalan ng epektibong pamamahala ay nagtataglay ng malaking kompetitibong disadvantage.

Ang mga pahayag ng pag-alis ay naglalaman ng detalyadong kritika sa istilo ng pamamahala at mga desisyon sa estratehiya ng Aave Labs, na malawak na nakalathala sa komunidad ng cryptocurrency. Ang mga pahayag na ito ay nagbigay-daan sa pagkakaroon ng pananaw tungkol sa Aave na magiging mahirap baliktarin.

Kakulangan sa Pagsisiguro sa Paggabay

Ang krisis ay naglikha ng malaking kakaibang pagkakaalam tungkol sa financial trajectory at pangmatagalang pagpapanatili ng Aave. Ang pag-alis ng mga service provider ay nagbabawas sa kakayahan ng protocol sa pagpapatupad, kaya mas kaunting mga koponan ang nagtatrabaho sa mga pagpapabuti at pag-aayos ng mga bug. Samantala, ang pagkabigo sa pamamahala ay nagkakaroon ng komplikasyon sa paggawa ng estratehikong desisyon at nagpapabagal sa pagtugon sa mga bagong hamon.

Hinahanap ng mga investor at gumagamit kung kaya ba ng Aave na panatilihin ang kanyang posisyon bilang pinakamalaking DeFi lending protocol. Ang pagkawala ng mga karanasan na service provider ay nagdudulot ng execution risk na maaaring mag-apekto sa pagganap ng protocol at karanasan ng gumagamit. Ang kawalan ng katiyakan na ito ay maaaring magdulot ng patuloy na pagtarik ng pondo at talento mula sa ecosystem.

Ang pagkakaintindi ng mas malawak na merkado tungkol sa sitwasyon ni Aave ay nakakaapekto hindi lamang sa protokolo kundi sa buong sektor ng DeFi. Ang isang mataas na pagkakataon na pagkabigo o pagbaba ay may epekto sa pagtanggap at pag-invest sa decentralized finance sa buong industriya.

Mga Teknikal na Epekto

Mga Pagbabago sa Risk Management

Ang pag-alis ng Chaos Labs ay nag-iwan ng malaking puwang sa infrastruktura ng pagpapatakbo ng panganib ng Aave. Noong una, ang protocol ay nakinabang sa maraming antas ng pagsusuri at pagmamalasakit sa panganib. Ngayon, isang tagapagbigay lamang ang kailangang harapin ang mga responsibilidad na dati ay ipinamahagi sa maraming koponan.

Ang pagpagsasama ng pagsusuri sa panganib ay gumagawa ng mga tanging punto ng pagkabigo na maaaring magdulot ng seriyosong epekto. Ang mga pagkakamali sa konfigurasyon na dati ay matatanggap sa pagsusuri ay maaari ngayong lumabas sa implementasyon, tulad ng ipinakita sa insidente ng $27 milyong liquidation.

Ang paglipat sa LlamaRisk bilang pangunahing provider ng panganib ay nagtatanim ng mga tanong tungkol sa kanilang kakayahan na harapin ang kumplikadong mga parameter ng panganib ng Aave. Sa pagkakaiba sa mga nakakaranas na provider na may taon-taong karanasan, kailangan ng LlamaRisk na mabilis na magbuo ng ekspertis na kailangan upang pamahalaan ang isang protokolo na may bilyon-bilyon na kabuuang halaga na nakaputol.

Kapasidad sa Pagpapalawak

Ang pag-alis ng BGD Labs ay nagbabawas sa teknikal na kakayahan na available para sa pag-unlad at pagpapanatili ng protocol. Ang kanilang mga kontribusyon sa Aave V3 ay nagtatag ng pangunahing imprastruktura na depende ng protocol araw-araw. Ang pagkawala ng ekspertong ito ay nagdadala ng mga panganib para sa patuloy na pag-unlad at pagpapanatili.

Ang pag-unlad ng V4 ay patuloy na may nabawasan ang teknikal na pagmamalay, na nagpapataas ng posibilidad ng mga pagkakamali sa pagpapatupad. Ang kumplikadong arkitekturang hub-and-spoke ay nagdudulot ng mga hamon na nangangailangan ng mga eksperto na developer upang maunawaan nang maayos. Walang ekspertis ng BGD Labs, maaaring makaharap ang koponan sa pag-unlad sa mga hirap sa pagkilala at paglutas ng mga isyu.

Ang pag-alis ay nakakaapekto rin sa pagpapalipat ng kaalaman at institutional memory. Kapag umalis ang mga karanasan na tagapag-ambag, dinala nila ang pag-unawa sa mga desisyon sa disenyo, historical context, at implicit knowledge na mahirap dokumentuhin o i-transfer.

Mga Epekto sa Pamamahala

Ang pag-alis ni ACI ay nag-alis ng isang mahalagang boses mula sa pamamahala ng Aave. Ang kanilang papel sa balansed na pagdedesisyon ay hindi madaling palitan, at ang istruktura ng pamamahala ay nawawalan na ng mga check at balance na dating naglimita sa kapangyarihan ng pamamahala.

Ang pagkonsentrasyon ng kapangyarihan sa pagboto sa kamay ng Aave Labs ay nagtataglay ng mga panganib para sa mga maliit na tagapag-ari ng token na maaaring makakaranas ng paulit-ulit na pag-iwas sa kanilang mga preferensya. Ang ganitong dinamika ay maaaring magdulot ng karagdagang pagtatakas ng mga miyembro ng komunidad na nadarama na hindi sila nadidinig.

Walang epektibong pamamahala, maaaring sundin ng pamamahala ang mga estratehiya na nagpapabuti sa mga entidad na may maraming token sa halip na ang pangkalahatang interes ng komunidad. Ang kasalukuyang landas ay nagpapakita na ang pamamahala ay magiging lalong sentralisado, na maaaring mag-alien sa mga participant na naglalayong ang desisyon ay decentralized.

Mga Daan sa Pagpapalit

Maaari ba ang Aave na mabuhay?

Kumakapit ang Aave sa mga malaking kalamangan na maaaring magbigay-daan sa pagbabalik kung tamang gamitin. Patuloy pa ring may malaking kabuuang halaga na nakaputol sa protokolo, higit sa $26 bilyon sa TVL ng Aave, na nagbibigay ng malalim na batayang likwididad na naglilingkod sa mga user sa iba’t ibang gamit. Ang pagkilala sa brand ng protokolo, bagaman may mga hamon ngayon, ay patuloy na mas mataas kaysa sa karamihan sa mga nakikipag-kaibigan na DeFi platform.

Ang mga institusyonal na ugnayan na itinayo sa loob ng mga taon ay nagbibigay ng access sa mga yaman at ekspertis na makakatulong na sagutin ang mga kasalukuyang hamon. Nananatili ang Aave Labs sa mga pagkakasundo sa mga tradisyonal na institusyong pampagkabuhayan na maaaring magbigay ng suporta sa panahong ito. Gayunpaman, maaaring maapektuhan din ng mga pananaw tungkol sa mga problema sa pamamahala ng protokolo ang mga ugnayang ito.

Ang tanong tungkol sa pagpapaligtas ay nakadepende sa kung kaya ng Aave na tugunan ang mga pangunahing isyu na nagpalit sa krisis na ito. Walang makabuluhang pagbabago sa mga pamamaraan ng pamamahala, pagtuturo sa V4, at ugnayan sa mas malawak na komunidad, ang kasalukuyang landas ay nagpapakita ng patuloy na pagbaba.

Ano ang Kailangang Pagbabago

Ang anumang daan patungo sa pag-unlad ay dapat tugunan ang mga pangunahang pag-aalala na nag-trigger sa pag-alis ng mga tagapagbigay ng serbisyo. Kasama rito ang mas malaking transparensya tungkol sa mga plano at timeline ng pag-unlad ng V4, mas inklusibong mga proseso ng pamamahala na talagang isasama ang input ng komunidad, at eksplisitong pagsisiguro na panatilihin ang decentralization na orihinal na nagtukoy sa value proposition ng Aave.

Dapat ng i-rebuild ng Aave Labs ang tiwala ng natitirang komunidad sa pamamagitan ng pagpapakita ng tunay na pagkakaroon ng komitment sa kolaboratibong pag-unlad kaysa sa sentralisadong kontrol. Kailangan nito ng mga aksyon, hindi lang mga pahayag, na nagpapakita na ang pamamahala ay handang ibahagi ang kapangyarihan at makinig sa iba’t ibang pananaw.

Kailangan ng protokolo na magtatag ng mga ugnayang may redundancy sa mga tagapagbigay ng serbisyo upang lumikha ng katatagan laban sa mga paglipas sa hinaharap. Ang pagpupunyagi ng mga kritikal na punsiyon sa isang tagapagbigay ng serbisyo ay lumilikha ng mapanganib na eksposur na maaaring magdulot ng paulit-ulit na insidente.

Panahon para sa Pagpapalit

Ang pagbabalik, kung mangyari, ay maghahanggang sa malaking oras upang maisakatuparan. Ang pinsalang dulot sa mga ugnayan at reputasyon ay hindi maaaring maayos nang mabilis. Sa isang mapag-asa pananaw, ang makabuluhang pagbabalik ay maaaring magtrabaho ng labing-dalawang hanggang labing-walong buwan kung gawin ng Aave Labs ang malalaking pagbabago sa kanilang pamamaraan.

Sa panahong ito, dapat panatilihin ng Aave ang pangunahing paggana at kaligtasan habang isinasagawa ang mga reporma sa pamamahala. Ang anumang karagdagang insidente sa panahon ng pagpapalit ay makakasira nang malaki sa progreso at maaaring maging hindi maibabalik.

Ang kompetitibong kaligiran ay nagbibigay ng presyur upang mabilis na mapabuti. Ang mga kompetitibong protokolo ay aktibong nagtatrabaho upang tarantuhin ang mga user at likwididad mula sa Aave, na nagtataglay ng kahalagahan para sa pagpapalit na maaaring magdulot ng mga pagkakamali kung masisigla nang sobra.

Ang Daan Patungo Sa Kinabukasan: Mga Senaryo

Optimistic Scenario

Sa pinakamabuting kaso, kilala ng Aave Labs ang seriedad ng kasalukuyang sitwasyon at isinasagawa ang malalaking pagsasabay ng pamamahala na nagpapabalik sa tiwala ng komunidad. Ang pag-unlad ng V4 ay muling istruktura upang isama ang mas malawak na input, at kinukunan ang mga bagong service provider upang palitan ang mga umalis na mga team. Umuulit ang mga user habang tumataas ang tiwala, at tumitigil ang protocol sa mas mababas pero matatag na antas ng aktibidad.

Ang senaryong ito ay magdudulot ng pagpanatili ni Aave bilang isang mahalagang player sa DeFi lending, bagaman may nabawasan na bahagi sa merkado kumpara sa kanyang pinakamataas. Ang krisis ay hahantong sa isang mas matibay na istruktura ng pamamahala na makakatugon nang mas mabuti sa mga susunod na hamon.

Ang pagkamit ng resultang ito ay nangangailangan ng malaking pagbabago na maaaring mahirap gawin dahil sa kasalukuyang dinamika ng kapangyarihan. Ang posibilidad ng pinakamabuting kaso ay hindi tiyak.

Pessimistiko na Senaryo

Sa pinakamasamang kaso, patuloy ang Aave sa kasalukuyang landas na may pagtaas ng pag-alis ng talento at likuididad. Ang pamamahala ay naging lalong di-paggana habang ang mga boses ng komunidad ay ginagawang marginal, na nagdudulot ng mga desisyon na nagpapabuti sa mga entidad na mayaman sa token sa pagsasakripisyo ng mas malawak na mga gumagamit. Marami ang mga insidente sa seguridad dahil sa pagkawala ng karanasang pagmamasid, na maaaring magdulot ng malalaking pagkalugi sa mga gumagamit.

Ang skenaryong ito ay malamang na magresulta sa pagiging maliit na player ng Aave sa DeFi lending, na ang kanyang position sa merkado ay kinuha ng mga kalaban na hindi nagdaraan ng katulad na panloob na konflikto. Mawawala ang karamihan sa halaga ng AAVE token habang bumababa ang kahalagahan ng protokolo.

Intermediate Scenario

Ang pinakamalaking posibilidad ay nasa pagitan ng mga ekstremo na ito, kung saan ang Aave ay nakakamit ng bahagyang pagpapahigpit ngunit hindi buong pagbabalik sa dating position. Nananatiling may kahalagahan ang protocol sa DeFi lending ngunit nagtatagpo ng patuloy na hamon mula sa mga kalaban at mga limitasyon sa pamamahala.

Kailangan ng patuloy na pagsisikap upang panatilihin ang kompetitibong position, at ang tagumpay ay nakadepende sa kalidad ng pagsasagawa at kawalan ng karagdagang malalaking insidente. Dapat magplano ang mga gumagamit para sa hindi tiyak na landas na ito kapag gumagawa ng desisyon tungkol sa pakikilahok.

Dapat bang mag-invest sa AAVE Token sa KuCoin?

Kung naniniwala ka na makakalampas ng krisis sa tiwala na ito ang Aave sa pamamagitan ng makabuluhang pagsasabay ng pamamahala at matatag na pagpapatupad ng V4, maaaring magbigay ang AAVE token ng isang mataas na panganib, mataas na bentahe na pagkakataon sa kasalukuyang merkado. Kasama ang higit sa $26 bilyon na TVL na nakaputol sa protokolo, patuloy na nakikinabang ang AAVE mula sa malakas na pagkilala sa brand at malalim na likuididad, na maaaring suportahan ang isang pagbabalik ng presyo na nakabatay sa pagpapabuti kung mababawi ang tiwala.

Gayunpaman, ang mga panibagong pagtatanggal ng service provider ay nagpapakita ng malalaking panganib sa malapit na panahon, kabilang ang pagtaas ng mga alalahanin sa seguridad, pagkakasentro ng pamamahala, at posibleng karagdagang paglabas ng kapital. Dapat mabuting isipin ng mga investor ang mga hamon na ito kumpara sa mahabang panahong potensyal ng Aave bilang pinakamalaking DeFi lending protocol.

Paano bumili ng AAVE sa KuCoin

Ang pagbili ng AAVE sa KuCoin ay simpleng proseso at nagtatapos sa ilang minuto lamang:

Makalog in sa iyong KuCoin account (o mag-rehistro nang libre kung wala ka pa) at kumpletuhin ang anumang kinakailangang KYC verification.
Mag-deposit ng mga pondo sa iyong KuCoin account gamit ang fiat (credit/debit card, bank transfer) o mag-transfer ng crypto mula sa iyong wallet.
Pumunta sa trading pair na AAVE/USDT sa spot market.
Ilagay ang market o limit order para bumili ng AAVE tokens.

Pagkatapos bumili, maaari mong panatilihin ang iyong AAVE sa iyong KuCoin wallet para sa madaling pag-access o i-transfer ito sa isang personal na wallet para sa dagdag na seguridad. Nag-aalok ang KuCoin ng kompetitibong trading fee, mabilis na pagpapatupad, at ligtas na pag-aalaga, gawang kongkretong platform ito para magsali o dagdagan ang iyong AAVE position sa panahong mahalaga para sa protocol.

Kongklusyon

Kinakaharap ng Aave ang pinakamalaking krisis nito, kasama ang pagkakalabas ng tatlong pangunahing service provider—Chaos Labs, BGD Labs, at Aave Chan Initiative—sa loob ng ilang linggo. Ang mga pagkakalabas ay nagmula sa malalaking pagkakaibigan tungkol sa pag-unlad ng V4 at pagdami ng sentralisasyon ng pamamahala.

Ang mga agad na epekto ay ang pagtaas ng mga panganib sa seguridad, seriyosong pagkasira ng reputasyon, at kawalan ng siguradong pondo na nagiging mahirap para sa pagkakaroon ng talento. Ipinakita ng pilit na liquidation ng $27 milyon sa mga position ng mga user ang tunay na konsekwensya.

Ang pagbabalik ay magiging nakasalalay sa tunay na pagpapabuti ng pamamahala, transparenteng pag-unlad ng V4, at bagong pagkakatipid sa decentralization. Nang walang mga pagbabago na ito, ang malaking TVL at lakas ng brand ng Aave ay mabilis na magkakaroon ng pagbaba.

Ang event na ito ay naglalayong magbigay ng mas malawak na babala para sa DeFi: ang pagpapanatili ng totoong decentralization ay lubos na mahirap sa praktika. Dapat suriin ng mga kalahok ang seguridad ng smart contract, pati na rin ang kalusugan ng organisasyon at dinamika ng pamamahala, dahil ang mga panloob na konflikto ay maaaring labagin kahit ang pinakamahusay na code.

Madalit na Tanong

Bakit umalis ang Chaos Labs sa Aave?

Umalis ang Chaos Labs dahil sa mga pundamental na pagkakaiba ng opinyon sa Aave Labs tungkol sa direksyon ng pag-unlad ng V4, ang hub-and-spoke architecture, mga termino ng pagbabago ng kontrata kabilang ang mga hiling tungkol sa eksklusibidad, at ang pag-alis ng iba pang pangunahing service provider. Dinagdagan nila ang mga matagalang panahong pagkawala sa pananalapi mula sa pagpapatakbo sa ecosystem.

Ano ang nangyari sa $27 milyong liquidation?

Isang error sa on-chain configuration pagkatapos ng pag-alis ng Chaos Labs ang nagresulta sa pinalitong liquidation ng $27 milyon sa mga healthy na position ng mga user. Ipinakita ng insidente na ito ang mga panganib sa seguridad na nilikha ng pagkakasalalay sa isang tanging risk provider (LlamaRisk) at ipinakita ang mga puwang sa pagmamalayaw ng Aave sa pagpapatakbo ng panganib.

Ano ang Aave Chan Initiative?

Ang ACI ay isang organisasyon sa pamamahala na nagsilbing kritikal na pagsubok sa kapangyarihan ng Aave Labs. Ipinahayag nila ang kanilang pag-alis na isinaplanong gawin noong Hulyo 2026 dahil sa mga alalahanin tungkol sa pagkakasentro ng pamamahala at sa kanilang kinikilalang isang “mabagal na sambitan” ng Aave Labs.

Ano ang V4 at bakit ito kontrobersyal?

Ang V4 ay ang susunod-henerasyon na protokolo ng Aave na nagdadala ng arkitekturang hub-and-spoke. Ang mga kritiko ay nagsasabing ito ay nagpapalalim ng kontrol at nagpapataas ng sistemikong panganib. Ang mga service provider ay pinilit tanggapin ang direksyong ito o umalis, at ang Chaos Labs, BGD Labs, at ACI ay lahat pumili na umalis.

Ligtas pa rin bang gamitin ang Aave?

Dapat magkaroon ng sariling pag-aaral at magtaya ng kanilang antas ng panganib ang mga gumagamit. Ang pag-alis ng mga pangunahing tagapagbigay ng serbisyo ay naglikha ng mga alalahanin sa kaligtasan at pamamahala na nagpapakita ng mas mataas na panganib. Ang $27 milyong liquidation ay nagpapakita ng tunay na epekto mula sa mga pagbabago na ito.

Maaari bang mabawi ang Aave mula sa krisis na ito?

Posible ang pagpapabalik, ngunit nangangailangan ng malalaking pagbabago sa pamamahala, pagsasayos ng pag-unlad ng V4, at pagpapalikod ng tiwala sa mas malawak na komunidad. Ang resulta ay nananatiling napakakalitu-litu at nakadepende sa mga aksyon na gagawin ng Aave Labs.

Paano ito nakakaapekto sa mga tagapag-ari ng AAVE?

Ang mga tagapag-angkat ng token ay nakakaranas ng malaking kawalan ng sigurado tungkol sa mga reporma sa pamamahala at ang hinaharap na direksyon ng protocol. Ang kasalukuyang krisis ay maaaring magdulot ng pagbabago sa paraan ng pagpapamahala ng Aave, na maaaring makaapekto sa utility at halaga ng token.

Ano ang mga alternatibo sa Aave?

Ang mga kalaban tulad ng Compound, Maker, Radiant, at EigenLayer ay nag-aalok ng mga serbisyo ng DeFi lending. Ang mga gumagamit na nag-aalala tungkol sa sitwasyon ni Aave ay maaaring isipin ang pagdibersipikasyon sa iba’t ibang protokolo upang mabawasan ang panganib ng konsentratyon.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.