Maaari bang palitan ng Bitcoin ang tradisyonal na jamin? Ipinaliwanag ng Circle ang USDC Lending Model

2026/09/22 16:19:00

Ang collateral ay bumubuo sa pangunahing pundasyon ng pandaigdigang merkado ng utang. Sa modernong arkitektura ng pananalapi, ang paglikha ng kredito at pag-alloc ng kapital ay nakasalalay buo sa kalidad, likwididad, at legal na katiyakan ng mga aset na isinagawa bilang jaminan sa mga loan. Sa higit sa isang siglo, ang sovereign debt, mataas na kalidad na corporate bonds, cash deposits, at prime commercial real estate ay nagsilbing hindi pinag-uusapan na mga pilare ng sistemang ito. Gayunpaman, habang ang pandaigdigang kalakalan ay nagpapabilis patungo sa patuloy, algorithmic na operasyon, ang mga analog friction na nakapaloob sa tradisyonal na collateral mechanisms ay naging lalong malinaw. Ang pag-sagawa ng isang office tower o isang tranche ng municipal debt ay nangangailangan ng mga legal na intermediary, jurisdictional appraisal, at settlement clearing windows na sinusukat sa araw kaysa sa segundo.

Sa ilalim ng ganitong konteksto, ang pagkakaroon ng kagalingan ng mga institusyonal na mga digital asset ay nagpalit ng pagkakabigay-pansin mula sa spekulatibong pagkilos ng presyo patungo sa pangunahing financial utility. Ang tanong ay hindi na kung mayroon ba ang mga digital asset na halaga sa pera, kundi kung mayroon ba ang isang asset tulad ng Bitcoin ng teknikal at financial na mga katangian upang magtrabaho bilang mas mahusay na collateral.

Sa huling bahagi ng Setyembre 2026, sinagot ng Circle ang tanong na ito nang operasyonal sa pamamagitan ng paglunsad ng kanyang serbisyo sa Pagpapautang na may Pagtutulungan sa Digital Asset para sa mga institutional client. Sa pamamagitan ng pagpapairal ng federally regulated custody sa pamamagitan ng Circle National Trust kasama ang permissionless liquidity protocols tulad ng Morpho, at pagpapalit ng mga kita sa USDC sa across Ethereum at ang bago pang debut na Arc Layer-1 mainnet, itinatag ng Circle ang isang tulay sa pagitan ng mga balance sheet ng Wall Street at mga decentralized credit markets. Ang pag-unlad na ito ay nagtataguyod ng isang konkretong framework upang masukat kung kaya bang hamuin nang realistiko ang Bitcoin ang tradisyonal na collateral o kung ito ay destinado na lamang na maglingkod bilang isang espesyalisadong, paralel na instrumento sa loob ng mas malawak na credit ecosystem.

Ang Struktural na Sira sa Loob ng Tradisyonal na Sistema ng Kolateral

Upang maunawaan ang interes ng mga institusyonal sa alternatibong collateral, kailangan muna nating diagnozahin ang mga operasyonal na bottleneck na nagpapahina sa tradisyonal na finansya. Sa isang karaniwang institusyonal na pagpapautang na kasunduan—tulad ng isang banko credit facility, isang securities repo agreement, o isang komersyal na mortgage—ang pagpapakilala ng collateral ay malubhang pinagdudulot ng manual na overhead.

Kapag isinasagawa ng isang institusyon ang pagpapautang ng real estate, ang proseso ay nagsasangkot ng pisikal na pagmamasid sa ari-arian, pag-verify ng title insurance, mga pagsusuri sa kalikasan, at pag-file sa mga rehistro ng hukuman. Kahit na may pag-uugnay sa likuidong sovereign debt tulad ng U.S. Treasuries, ang paggalaw ng mga asset ay nakasalalay sa mga sentralisadong clearing corporation tulad ng Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) o mga sentralisadong depository ng securities. Ang mga sistema ng clearing na ito ay gumagana sa mahigpit na jadwal, karaniwang nagtatapos sa T+1 o T+2 na mga framework, at tumitigil buong araw sa mga weekend at pambansang pista sa finansya.

Ang temporal na latency na ito ay nagdudulot ng isang kondisyon na kilala bilang trapped liquidity. Ang kapital na isinagawa upang mapanatili ang isang facility ay nananatiling static, nakasegregate sa loob ng isang intermediary custodian kung saan hindi ito madaling mai-adapter sa mga biglaang margin adjustments o real-time liquidity deficits. Sa mga panahon ng extreme market turbulence, ang kakayahang hindi makapag-verify ng pagmamay-ari, muling i-price ang mga asset agad, at mag-transfer ng collateral nang walang hadlang ay nagdudulot ng systemic counterparty risk.

Ang mga modernong quantitative hedge fund, maramihang korporasyon, at automated market makers ay gumagana sa isang twenty-four-hour na kapaligiran. Ang isang corporate treasury na kailangang pautangin ang isang overseas supplier noong Linggo gabi o i-rebalance ang isang foreign exchange hedge ay hindi kayang maghintay ng clearing windows noong Lunes umaga. Ang mundo ng pondo ay paulit-ulit na humihingi ng isang asset na gumagana hindi lamang bilang isang ekonomikong imbakan ng halaga, kundi bilang isang dinamikong computational na instrumento.

Ipasok ang Bitcoin: Ang Mga Katangian ng Isang Ideal na Digital na Jambo

Ang bitcoin ay naging asset sa balance sheet para sa mga soberanong bansa, mga exchange-traded fund, at mga publically traded balance sheet. Mula sa pananaw ng institutional risk, ang pangunahing appeal nito ay ang matematikal na pagkakapantay-pantay at operasyonal na kalayaan. Sa pagkakaiba sa real estate, isang unit ng bitcoin sa Frankfurt ay pareho sa halaga at komposisyon nito sa Singapore, na hindi nangangailangan ng lokal na surveyor o subhektibong zoning review.

Ang mga mekanismo ng public blockchain settlement ay nagbibigay ng verifiable title guarantees na mahirap matagumpayan ng tradisyonal na rehistro. Ang isang mananalapi na may cryptographic lien sa isang public address ay hindi nakasalalay sa court registers upang masiguro na ang asset ay hindi nakatago na rehypothecated sa isang third party. Ang estado ng asset ay natutukoy nang global, tuloy-tuloy, at deterministically.

Katangian ng Kolateral	Tradisyonal na Jamin (Tirahan / Mga Bond)	Bitcoin (Nakapag-iisa Digital na Aset)
Mabilis na pag-settle	T+1 hanggang ilang linggo, depende sa klase ng asset	Minuto hanggang segundo sa pamamagitan ng Layer-1 at Layer-2 rails
Operational Window	Mga karaniwang oras ng pambansang bangko (5 araw sa isang linggo)	Patuloy na available 24/7/365
Transparensya sa Pagpapahalaga	Pananaliksik sa panahon o pag-isara ng sentralisadong exchange	Real-time na paghahanap ng presyo sa global na spot sa pamamagitan ng bukas na mga feed
Portabilidad sa Hukuman	Nakafiksa sa mga pambansang batas at lokal na rehistro	Walang hangganan, sovereign-neutral na programmatik na pag-aalaga
Mekanismo ng Pagsasagawa	Judicial foreclosure, legal filings, manual seizure	Algorithmic na smart contract na mga protokolo para sa liquidation

Sa kabila ng mga likas na kalamangan na ito, isang pangunahing hadlang ang naging dahilan kung bakit hindi nakapagpapautang ang mga institusyonal na balance sheet ng bitcoin sa mga credit facility: ang regulatoryo at custodial na puwang. Hindi makapag-transfer nang legal ang mga opisyales sa panganib ng institusyon at mga korporatibong fiduciary ng mga asset sa balance sheet papunta sa mga unaudited na bridge contract, offshore na sentralisadong exchange, o pseudonymous na DeFi pools.

Ang mga maagang bersyon ng synthetic Bitcoin, tulad ng multi-signature wrapped tokens, ay may patuloy na panganib ng vulnerability sa bridge at ambigong legal na pamamaraan. Kung ang isang lending protocol ay nasakop ng smart contract exploit o kaya'y bumagsak ang isang sentralisadong custodian, ang institutional recourse ay halos walang kalaban-laban. Para makamit ang institutional adoption, kailangan ng Bitcoin ng isang delivery mechanism na sumusunod sa mga pambansang regulasyon nang hindi pinapalitan ang composability ng mga decentralized network na dapat niyang bigyan ng kapangyarihan.

Pagsusuri sa Arkitektura ng Pagpapautang ni Circle na USDC

Ang institutional lending model ng Circle ay nalulutas ang mga pagkakalito sa pamamagitan ng pagtatatag ng isang hiwalay, tatlong-kalahating arkitektura: reguladong custody ng balance-sheet, hiwalay na client smart wallets, at decentralizadong programmatikong pagpapatupad. Ang workflow ay gumagana bilang isang automated na pipeline na naglalakbay ng value nang walang hadlang mula sa reguladong banking infrastructure papunta sa mga pampublikong DeFi markets.

Ang proseso ay nagsisimula sa loob ng Circle National Trust, isang entidad na binigyan ng federal charter ng U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Ang mga kwalipikadong institusyon na naka-onboard sa Circle Mint ay mag-deposit ng native Bitcoin sa mga custodial vault na pinagmamalaki ng pederal. Sa halip na magkaroon ng pagmamay-ari sa balance sheet ng asset o paghalo ng mga deposito ng customer sa operating reserves, ang trust ay naghahawak ng native Bitcoin sa isang segregated, 1:1 na batay.

Pagkatapos ng pagkumpirma ng pag-aalaga, naglalabas ang Circle ng cirBTC, isang enterprise-grade na wrapped token na naglalayong maging digital na pamagat ng nakalagay na deposito. Ang token na ito ay hindi ipinapadala sa isang pinagsamang vault ng kumpanya; sa halip, ito ay direkting ipinapadala sa isang non-custodial Smart Wallet na nakalaan para sa kliyente. Mahalaga ang pagkakaiba na ito para sa institutional risk modeling: ang kliyente ay nananatiling may soberanya sa pagkontrol sa smart contract wallet, na nagpapatibay na hindi kayang mag-isa ring hypotecate o i-freeze ng Circle ang mga asset para sa corporate use.

Kapag nasa loob na ng Smart Wallet ng kliyente ang cirBTC, ang institutional user ay tumutugon sa mga third-party decentralized lending markets sa pamamagitan ng interface ng Circle. Sa kanyang unang pagpapalaganap, nag-integrate ang Circle sa Morpho, isang pangunahing peer-to-peer at pool-based lending protocol na kilala sa mga isolated risk vaults at epektibong paggamit ng kapital.

Sa loob ng arkitektura ng Morpho, ang kliyente ay nagpapautang ng cirBTC sa isang hiwalay na vault para sa pagpapautang bilang sobrang collateral. Binabasa ng protokolo ang mga feed ng decentralized oracle upang kalkulahin ang eksaktong ratio ng collateralization at awtomatikong naglalabas ng katumbas na loan na denominado sa USDC.

Hindi nakakapit ang napagkautang na USDC sa loob ng protokolo; ito ay awtomatikong ipinapadala pabalik sa Circle Mint balance ng kliyente. Mula sa interface na iyon, ang enterprise ay maaaring magbigay ng mga digital na dolyar sa mga global na negosyong kaukulang sa ilang segundo, mag-transfer nito sa mga pampublikong blockchain, o off-ramp ito nang direkta sa fiat currency sa pamamagitan ng tradisyonal na wire rails.

Mahalaga, ang Circle mismo ay hindi nagtatanggap ng panganib sa kredito o gumagawa bilang lender sa balance sheet. Hindi ito nagtatakda ng mga rate ng interes sa pagpapautang, hindi ito nag-e-evaluate ng corporate creditworthiness ng borrower, o nagpapatibay ng mga loan nang manu-manu. Ang mga rate ng interes ay tinukoy ng buo sa pamamagitan ng algorithmic market utilization sa loob ng Morpho vaults, kung saan ang mga external liquidity provider ay nagbibigay ng USDC upang kumita ng market-clearing yield.

Kung bumaba ang presyo ng bitcoin sa ilalim ng nangunaang pagkasundong antas ng liquidation, awtomatikong pinapagana ng smart contract protocol ang liquidation nang walang emosyon o subhektibong pagpapalit ng loan. Ang cirBTC na nakabatay ay ipinagbili nang programado upang liquidahin ang utang na USDC, protektahan ang solvency ng mga tagapagbigay ng likwididad habang pinapanatili ang intaktong balanse ng custodial.

Ang Institutional Calculus: Esiyensiya ng Kapital at Arkitektura ng Buwis

Ang mabilis na pag-unlad ng pagpapautang na may suporta sa digital na ari-arian ay dulot ng mga katotohanan sa balanse ng kumpanya kaysa sa purong teknolohikal na pagmamalasakit. Para sa mga institusyon na may malaking mga reserve ng Bitcoin—tulad ng mga miner, mga tagapag-alaala ng balanse, mga pondo ng venture, at mga pamilyang opisina—ang tradisyonal na paraan ng pagkuha ng kapital para sa operasyon ay laging nangangailangan ng pagbebenta ng nakabase na ari-arian.

Ang pagliliquidate ng bitcoin upang pagsanayan ang pagpapalawak ng korporasyon, pagkuha ng ari-arian, o pagbabayad ng mga obligasyon sa buwis ay nagdadala ng dalawang malaking financial penalty: ang pagkawala ng potensyal na pagtaas ng presyo at ang agad na pagpapatibay ng taxableng capital gains event. Sa mga hukuman na may mataas na burden ng corporate tax, ang pagbenta ng appreciated bitcoin ay maaaring magpalayas ng malaking bahagi ng kapital na inialok para sa operasyon.

Sa pamamagitan ng paggamit ng bitcoin bilang programatikong jamin upang mag-borrow ng USDC, ang transaksyon ay itinuturing mula sa pananaw ng korporatibong buwis bilang isang loan facility kaysa isang pag-alis ng asset. Ang negosyo ay nakakakuha ng agad, ganap na fungible na likwididad sa dolyar ng Estados Unidos habang nananatili ang orihinal na bitcoin asset sa kanyang balance sheet.

Dagdag pa rito, ang operasyonal na framework na ito ay nagpapabilis nang malaki ang paggamit ng kapital para sa mga proprietary trading desks at market makers. Sa high-frequency liquidity provisioning, ang kakayahang mobilisahin ang milyon-milyong dolyar sa kredito sa loob ng ilang minuto—nang hiwalay sa weekend clearing cycles—ay nagpapahintulot sa mga market participant na makakuha ng arbitrage spreads at lutasin ang liquidity squeezes na kung saan ay magdudulot ng liquidation sa tradisyonal na mga setting. Ang asset ay nagiging mula sa isang nakatigil na imbakan ng halaga na naka-store sa cold vaults patungo sa isang aktibo, programmable na ekonomikong engine.

Maaari bang talagang palitan ng Bitcoin ang mga gobyerno ng obligasyon at real estate?

Habang hindi maiiwasan ang teknolohikal na kagandahan ng lending model ni Circle, ang mga paghahangad na palitan ng Bitcoin ang tradisyonal na collateral ay naglalabas sa mga istruktural na pangangailangan ng makrofinance. Ang pandaigdigang merkado ng sovereign bond at ang sektor ng komersyal na real estate ay naglalayong magbigay ng mga tiyak na ekonomikong tungkulin na hindi pa kayang isabuhay ng mga native digital currency.

Ang pangunahang asset sa mga global na collateral market ay ang sovereign debt ng mga pangunahing ekonomiya, na pinamumunuan ng U.S. Treasuries. Ang Treasuries ay sinusuportahan ng kapangyarihan ng pagtataya ng pinakamalaking ekonomiya sa mundo at ang katatagan ng mga institusyonal na framework nito. Ang kanilang volatility profile ay nangangahulugang sobrang mababa kumpara sa mga digital asset, na nagpapahintulot sa mga mananalapi na gamitin ang minimal na haircuts.

Maaaring tanggapin ng isang prime brokerage o clearinghouse ang mga U.S. Treasuries na may initial margin requirement na 98% (isang 2% haircut). Sa kabilang banda, ang kasaysayang volatility ng bitcoin ay nangangailangan ng mataas na over-collateralization. Sa isang protocol tulad ng Morpho, ang pag-uupahan ng $100 na halaga ng USDC ay karaniwang nangangailangan ng pagsisiguro ng $130 hanggang $170 na halaga ng Bitcoin collateral. Ang volatility discount na ito ay nagbabawas sa capital efficiency, na nagtatapos sa pagpapaliit ng kanyang appeal para sa mga institusyon na gumagana gamit ang mga mataas na leverage, mababang margin na business models.

Metros	Sovereign Debt (U.S. Treasuries)	Komersyal na Estate	Bitcoin (cirBTC)
Volatility Profile	Mababa hanggang Katamtaman (dinedepeende sa antas ng interes)	Mababa (Naghihintay ang mga pag-aadjust sa pagtataya ng ari-arian)	mataas (cyclical market volatility)
Karaniwang Haircut (LTV)	2% – 10% (Mataas na kakayahan sa pagpapautang)	25% – 50% (Standard commercial LTV)	30% – 50% (Mataas na over-collateralization)
Pangunahing Kita	Nakakabit na pagpapamahagi ng coupon	Mga pagbabayad sa renta ayon sa kontrata	Walang natibong yield (Purong imbakan ng halaga)
Mabilis na Liquidation	Mga oras sa pamamagitan ng centralized repo clearers	Mga buwan hanggang sa mga taon sa pamamagitan ng mga hukuman	Milyones segundo sa pamamagitan ng smart contract
Systemic Role	Pang-global na batayan ng walang panganib	Matagalang komersyal na imbakan ng yaman	Natibong digital na reserve at komputasyonal na kredito

Ang real estate, samantala, ay nagdadala ng inherenteng komersyal na kita sa pamamagitan ng mga lease mula sa mga tenant na nagpapagawa ng cash flow, at gumagana bilang isang asset sa balance sheet na may direkta na real-world na ekonomikong utility. Ang bitcoin ay hindi nagpapagawa ng programmatikong kita; ang halaga nito ay pinagmumulan lamang sa programmatikong kakulangan, pagtutol sa pagcensor, at monetary consensus.

Kaya, ang bitcoin ay hindi nasa daan na magpapalayas ng mga merkado ng sovereign bond o magpapababa ng halaga ng mga portfolio ng komersyal na real estate. Sa halip, ito ay nagpapakilala ng isang buong iba’t ibang kategorya ng asset: programmable computational collateral.

Ang mga tradisyonal na ari-arian ay magpapatuloy na magiging pundasyon ng mga matagalang kapital na istruktura, mga proyekto ng pamayanan at imprastruktura, at mga pagsasagawa ng sovereign debt. Ang bitcoin ay lalong lalong magiging pangunahin sa mga serbisyo sa pagsasalapi na nangangailangan ng instantaong pagkakasundo, mataas na bilis na programatikong pagsasagawa, awtomatikong transaksyon sa ibang bansa, at tuloy-tuloy na pamamahala ng likwididad. Ang balanse ng institusyonal sa susunod na dekada ay hindi buong decentralize o buong analog; ito ay magiging fundamental na hybrid.

Ang Macro Trajectory: Circle Arc at ang Institutional Settlement Layer

Ang pagtingin sa pagpapautang na may suporta sa digital na ari-arian ng Circle bilang isang tampok lamang ng Ethereum DeFi ay ang pagkakalimutan ang mas malawak na estratehikong landas nito. Ang paglunsad ng Circle Arc mainnet noong Setyembre 2026 ay nagtatag ng isang espesyalisadong layer para sa pagsasagawa ng finansyal. Ipinaglalayon eksklusibo para sa mga institusyonal na merkado ng finansya, gumagamit ang Arc ng USDC bilang native na gas token, at sistematikong nagtatanggal ng mga panganib ng volatility sa gas token na dating nagkakaroon ng komplikasyon sa mga korporatibong operasyon sa blockchain.

Sa pamamagitan ng pag-deploy ng cirBTC borrowing sa parehong Ethereum at Arc, nilalikha ng Circle ang isang end-to-end institutional financial network. Sa Arc, ang mga institusyon ay makakapag-interact sa mga high-throughput credit markets, mag-settle ng mga bayarin, at maglabas ng mga kumplikadong tokenized securities nang hindi kinakailangang magmaneho ng volatile native network tokens o mag-expose sa public congestion ng mga general-purpose blockchain.

Ang infrastruktura na ito ay nagkakasundo nang walang hadlang sa mas malawak na kilos ng real-world asset (RWA). Habang ang mga tradisyonal na institusyon tulad ng BlackRock, Franklin Templeton, at mga soberano sentral na bangko ay naglilipat ng tokenized na pondo sa merkado ng pera, treasury bills, at trade receivables sa blockchain, tataas ang pangangailangan para sa mga pinagsamang, multi-asset credit vaults. Sa mga kapaligirang ito, maaaring magkasama ang cirBTC kasama ang tokenized na sovereign debt, corporate paper, at digital cash bilang collateral sa iisang pinagsamang smart contract engine. Ang hangganan na naghihiwalay sa mga native crypto asset mula sa institutional paper ay magiging walang hanggan sa isang universal na pamantayan ng tuloy-tuloy na accounting ng balance sheet.

Ang pag-unlad ng modernong pagsasaparita ay laging pinag-uugnay ng bilis at pagkakatotoo ng collateral. Ang paglipat mula sa mga pisikal na tseke ng warehouse patungo sa mga digital na entry sa sentral na depository ay hindi dinudulot ng ideolohiya, kundi ng mga praktikal na kahusayan sa bilis, kaligtasan, at sakop ng merkado.

Ang integrasyon ni Circle ng trust custody na regulado ng OCC kasama ang automated DeFi lending ay nagpapakita na ang matagal nang mga hadlang na naghihiwalay sa mga balance sheet ng institusyon mula sa mga pampublikong blockchain ay struktural, hindi hindi matutugunan. Ang bitcoin ay hindi kailangang palitan ang sovereign bonds o real estate upang baguhin ang finansya. Sa pamamagitan ng pagiging tuloy-tuloy, transparent, at matematikal na ipinapatupad na collateral layer, ito ay nagbibigay sa mga global na kapital na merkado ng isang execution velocity na hindi kayang maabot ng tradisyonal na paper assets. Ang financial architecture ng susunod na panahon ay hindi pinipili ng mga pilosopikal na pag-uusap tungkol sa mga sistema ng bangko, kundi sa hindi maiiwasang efficiency ng code-governed capital.

🔥 Labas sa Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa buwan ng Oktubre, ipinapakilala ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong binuo na platform. Narito ang mga bagay na talagang nagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang iyong pera sa magkakahiwalay na "spot," "margin," at "futures" account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay alisin ang lahat ng iyon — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay direktang narito.
Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at tumataas ang equities (o kabaligtaran), maaari kang mag-rotate sa minuto kaysa magbukas ng brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na mga aktibo tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na eksklusibo para sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi pa handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na interes na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong idle deposit na may 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan ang iyong pinag-uusapan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang ipaniniwalaan. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Sto-create ang iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Madaling Itanong (FAQs)

Paano nagkakaiba ang cirBTC sa mga wrapped asset tulad ng wBTC?

Ang cirBTC ay inilalabas ng Circle National Trust, isang pambansang inaprubahan at OCC-regulated na entidad na naghahawak ng underlying Bitcoin sa audited, bankruptcy-remote na pag-aalaga. Sa kabaligtaran, ang mga legacy na wrapped token tulad ng wBTC ay nakasalalay sa mas mababaw na reguladong multisig bridges o non-bank custodians, na may mas mataas na institutional counterparty risk.

Ano ang mga mekanismo na nagpapalabas ng automated na liquidation sa lending model ng Circle?

Ang mga liquidation ay isinasagawa nang programatiko ng mga third-party DeFi protocols (tulad ng Morpho), hindi ng Circle. Kung bumaba ang halaga ng pinangako na cirBTC sa ilalim ng predefinidong threshold ng Loan-to-Value (LTV) ng protocol, awtomatikong lilikuidahin ng mga smart contract ang isang bahagi ng collateral upang i-repay ang utang na USDC at muling iayos ang solvency.

Nakakamit ba ng mga retail investor ang pagpapautang na nakabatay sa bitcoin ng Circle?

Hindi. Limitado lamang ang serbisyong ito sa mga institusyonal na kliyente at korporatibong kaharian na naka-onboard sa Circle Mint, na nangangailangan ng komprehensibong KYC at AML compliance. Hindi makakapag-access ang mga retail investor sa federally supervised custody wrapper na ito.

Sino ang nagtatakda ng mga rate ng interes sa pagpapautang para sa USDC sa ilalim ng modelo na ito?

Ang mga antas ng interes ay tinukoy nang buo sa pamamagitan ng algorithmic na dinamika ng suplay at demand ng DeFi market na third-party. Ang Circle ay naglalayon lamang bilang custodial issuer at hindi nagtatatakda, nagpapagkasundo, o nagpapamahala sa mga gastos sa pagpapautang.

Paano ang framework na ito sa pagpapautang na nagdadala ng Bitcoin hard fork?

Ang pagtrato sa mga network fork ay pinapamahalaan ng mga regulatoryong pag-aalaga ng Circle National Trust. Sinusuri ng trust ang anumang contentious fork para sa seguridad at komersyal na kakayahang magpatuloy, ngunit ang cirBTC ay nananatiling nakabase lamang sa kanonikal na Bitcoin network na kilala ng mga komite sa panganib ng trust.

Paalala: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng payo sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.