CLARITY Act na Ban sa Yield ng Stablecoin: Bakit Maaaring Tumarget ang Presyo ng CRCL sa $150
2026/04/22 07:27:02
Ang CLARITY Act ay maaaring magbago nang pangunahin kung paano dumadaloy ang halaga sa loob ng cryptocurrency ecosystem. Kung ipasa, ang batas na ito ay hahawakan ang mga pagbabayad ng yield sa stablecoin sa mga retail holder, na epektibong magpapalitan ng mga bilyon sa kita mula sa interest sa mga crypto-native platform patungo sa tradisyonal na mga bangko at reguladong mga institusyong pinansyal. Ang isang pagbabago sa regulasyong ito ay maaaring matukoy kung aling mga crypto stocks ang magiging matagumpay at kung alin ang haharap sa malalaking presyon sa mga darating na taon.
Ang Circle Internet Group (CRCL) ay nasa sentro ng pagbabagong ito. Ang kumpanya sa likod ng USDC, ang ikalawang pinakamalaking stablecoin ayon sa market cap, ay nakakaranas na ng pagbabalik ng 150% mula sa mga mababang antas noong Pebrero habang tumataas ang pagtanggap mula sa mga institusyonal. Ngayon, ang pagprohibir sa kita mula sa stablecoin ng CLARITY Act ay maaaring magbigay ng karagdagang estruktural na suporta na magdadala sa presyo ng mga bahagi ng CRCL patungo sa $150 at higit pa.
Upang maunawaan ang buong pagsisikap sa pag-invest, narito ang mahalagang background tungkol sa kaugnay na paksa:
-
CRCL Stock Price Prediction - Tinitingnan ng analisis na ito kung makakamit ng Circle Internet Group ang $120+ pagkatapos ng kanyang pinakabagong pagtaas at ano ang mga katalis na maaaring magdulot ng karagdagang pagtaas
-
CRCL vs Iba Pang Crypto Stocks - Ito ay nagtataya kung saan nakatayo ang Circle kumpara sa iba pang cryptocurrency stocks sa mga kondisyon ng merkado ng 2026
-
Overview ng CLARITY Act - Ang analisis na ito ay nagpapaliwanag kung ano ang CLARITY Act at tinatalakay ang potensyal nito sa industriya ng cryptocurrency
Ang CLARITY Act ay ang pinakamalaking pagkakataon sa kasaysayan ng Estados Unidos upang regulahin ang mga stablecoin. Naipasa ng House sa isang boto ng 294-134 noong Hulyo 2025, ang batas na ito ay naglalayong magtatag ng komprehensibong regulasyon para sa mga digital asset. Gayunpaman, ang pinakamalalang probisyon ay kasama ang pagbabawal sa pagbabayad ng yield sa mga hindi ginagamit na pagkakaroon ng stablecoin.
Sa kasalukuyang draf, ipinagbabawal sa mga tagapaglabas ng stablecoin na magbigay ng interes o mga reward sa mga balanse ng stablecoin na itinatago ng mga user. Ito ay epektibong nagpapalit ng stablecoins mula sa mga nagdadala ng interes na Savings account sa mga malinaw na instrumento sa pagbabayad. Ang kita na kailangang dumaloy sa mga tagapag-iyak ng stablecoin ay naging hiwalay sa loob ng infrastruktura ng bangko at mga reguladong produkto sa pananalapi.
Ang batas ay gumagana sa pamamagitan ng apat na pangunahing prinsipyo: mga pangangailangan sa reserve na nagtataguyod ng 1:1 na suporta, pagbabawal sa kita mula sa walang gawain na balanse, aktibong pagkakaiba sa kita na nagpapahintulot sa mga balik na may kinalaman sa transaksyon, at mga pinahusay na pangangailangan sa transparensya.
Ang sumusunod na talahanayan ay naglalaman ng mga pangunahing probisyon sa ilalim ng framework ng CLARITY Act:
|
Provision
|
Deskripsyon
|
Epekto sa mga tagapag-iiwan ng stablecoin
|
|
Mga Kinakailangang Pag-iimbak
|
1:1 na suporta gamit ang mga karapat-dapat na ari-arian
|
Nagpapakatotoo sa solvency ngunit tinatanggal ang pagkakataon sa kita
|
|
Pagbabawal sa Yield
|
Ipinagbabawal ang interes sa mga walang ginagawang balanse
|
Ipinapadala ang kita sa mga banko at mga reguladong produkto
|
|
Aktibong Yield Distinction
|
Nagpapahintulot sa mga balik na may kaugnayan sa transaksyon
|
Nagpapahintulot sa ilang yield para sa mga aktibong user
|
|
Transparensiya
|
Nakapagpapalakas na mga kahilingan sa paglalathala
|
Dinadagdagan ang operasyonal na bigat para sa mga naglalabas
|
Ang batas ay nagbuo sa batayan ng GENIUS Act, na siniraan ng batas noong Hulyo 2025, na kung saan ay nangangailangan na magpanatili ng mga reserve ang mga tagapaglabas ng stablecoin. Ang mga politikal na dinamika ay nananatiling kumplikado kasama ang patuloy na pagsisikap ng mga bangko na mag-lobi.
Ang Circle Internet Group ay kumakatawan sa posibleng pinakadirektang benepisyaryo ng pagbabawal sa kita mula sa stablecoin ng CLARITY Act. Ang pagpapaliwanag ay batay sa paraan kung paano flow ang halaga sa ilalim ng bagong regulatoryong framework.
Kapag ipinagbabawal ang yield ng stablecoin para sa mga retail holder, ang ekonomikong kahalagahan ng paghawak ng stablecoin ay umuusbong patungo sa mga issuer at institutional participants. Pinanatili ng Circle ang mga reserve ng USDC sa mga konservatibong instrumento kabilang ang mga pansamantalang gobyerno securities. Ang yield na ginagawa mula sa mga reserve na ito ay dumadaloy sa bottom line ng Circle kesa sa pagkabahagi sa mga retail holder tulad ng kasalukuyang nangyayari sa maraming kompetitibong produkto ng stablecoin.
Ang structural advantage na ito ay nangangahulugan na kay Circle ay maaaring panatilihin ang kinita na kailangang ipagbigay-alam ng mga kalaban. Ang mga kalaban na kasalukuyang nag-aalok ng yield upang tarhakin ang mga tagapag-angkop ng stablecoin ay mawawala sa kanilang marketing tool. Ang Circle, na may compliant na istruktura, ay maaaring palakasin ang suplay ng USDC nang hindi kailangang mag-alok ng kompetitibong yield. Lumalaki ang margins ng kumpanya habang lumalaki ang suplay ng USDC, at gumagawa ito ng sariling pagsisikap na siklo ng paglago.
Ang pagsusuri sa mga pambansang pagsasapalaran ng Circle ay nagpapakita ng malakas na potensyal sa pagtaas. Para sa taon sa pagsasapalaran 2026, inaasahan ng Circle na ang iba pang kita ay $150-170 milyon kasama ang adjusted operating margin na 38-40%. Habang patuloy na lumalawak ang suplay ng USDC sa mga proyeksyon ng 40% compound annual growth rate, maaaring maramdaman nang malaki ang mga kita na ito.
Samantalang ang Circle ay nakikinabang sa istruktural na paraan mula sa CLARITY Act, ang MKR token ng MakerDAO ay nagtataglay ng iba’t ibangunit pantay na nakakaakit na pagkakataon sa pag-invest. Ang pagkakaiba ay nasa paraan kung paano bawat protokolo ang nagpapagawa at nagpapamahagi ng yield.
Ang MakerDAO ay gumagana sa pamamagitan ng isang lending protocol kung saan ang mga user ay nagde-deposit ng collateral upang makagawa ng DAI stablecoin. Ang protocol ay kumikita ng interest sa pamamagitan ng vault stability fees, at ang mga tagapag-ari ng MKR token ay sumasali sa mga desisyon sa pamamahala na nagtatakda kung paano flow ang kita ng protocol. Mahalaga na ang istrukturang ito ay nagsasangkot ng aktibong pagpapamahala ng collateral kaysa sa pasibong pagkakaroon ng yield.
Sa ilalim ng kahalagahan ng CLARITY Act, maaaring makatanggap ng iba’t ibang regulasyon ang istruktura ng MakerDAO. Ang protokolo ay nagpapagawa ng yield sa pamamagitan ng produktibong paggamit ng collateral, hindi sa pamamagitan ng mga pagbabayad sa mga hindi ginagamit na balanse ng stablecoin. Kung magkakaroon ng pagkakaiba ang mga regulador sa pagitan ng aktibong pagbuo ng yield at pasibong pagkolekta ng yield, maaaring magtrabaho nang tugma ang modelo ng MakerDAO habang ang mga kalaban ay makakaranas ng mga pagtatakda.
Ang mga epekto sa mga tagapag-angkop ng MKR ay nananatiling nuwansado. Ang MKR ay naglalayong maging governance token para sa MakerDAO, kung saan ang mga tagapag-angkop ay bumoto sa mga parameter ng protokolo kabilang ang mga stability fee at mga uri ng collateral. Hindi direktang ibinabahagi ng token ang yield sa mga tagapag-angkop. Gayunpaman, habang mas kumukuha ang protokolo ng mas maraming bahagi ng merkado mula sa mga kompetidor na may kompliyans na limitasyon, tumataas ang utility at kakulangan ng MKR token.
Ang pagbabawal sa yield ng stablecoin sa CLARITY Act ay magiging malaking hamon para sa mga protocol ng decentralized finance na nakadepende sa likwididad at mekanismo ng pagkabahagi ng yield ng stablecoin.
Uniswap (UNI) at Aave (AAVE) ay kumakatawan sa dalawang protokolo na nakakaranas ng malaking presyur mula sa regulasyon. Ang parehong protokolo ay nagkakaroon ng kita mula sa mga bayad, parte na sa pamamagitan ng mga trading pair ng stablecoin at mga merkado ng pagpapautang. Kung ang mga tagapag-ala ng stablecoin ay haharap sa pagbabawal sa yield, ang paghikayat na magpanatili ng stablecoin sa labas ng mga protokolo ng DeFi ay mababawasan.
Nakikita ang epekto ng regulasyon sa pamamagitan ng maraming channel:
-
Nagkakaroon ng pagbaba ng kita mula sa mga bayarin dahil sa pagbaba ng likwididad ng stablecoin sa mga merkado ng DeFi
-
Ang mga frontends ng protocol ay nakakaranas ng mga pagkakabawas sa pagpapatupad sa mga hinggil na hukuman
-
Ang mga institusyonal na participant ay iiwas sa mga protokolo ng DeFi dahil sa kawalan ng kalinawan sa regulasyon
-
Ang mga tagapag-angkop ng governance token ay nakakaranas ng pagmamasid ayon sa batas sa sekuridades
Ang sumusunod na talahanayan ay nagtataya kung paano maaaring posisyonin ng iba’t ibang crypto protocol sa ilalim ng CLARITY Act:
|
Protokolo/Kumpanya
|
Yield Model
|
Epekto ng CLARITY Act
|
Position
|
|
Circle (USDC)
|
Pag-iingat sa pagpapanatili ng yield
|
Direktang benepisyaryo
|
Mananalo
|
|
MakerDAO (MKR)
|
Aktibong yield ng collateral
|
Potensyal na paglilipat
|
Mixed
|
|
Uniswap (UNI)
|
Batay sa bayad, walang kita
|
Walang direktang pagbabawal sa yield
|
Neutral
|
|
Aave (AAVE)
|
Kita mula sa bayad sa pagpapautang
|
Pagbaba ng paggamit ng stablecoin
|
Kaliwang hangin
|
|
Coinbase
|
Distribusyon ng produkto ng yield
|
Tinanggal ang lever ng paglago
|
Nalulugi
|
|
BitGo
|
Infrastruktura ng pag-aalaga
|
Komplyant na istruktura
|
Neutral
|
Ang mga dinamikang pangkumpetensya ay umuunlad patungo sa mga reguladong alternatibo. Ang mga protokolo na may malinaw na daan sa pagsunod sa regulasyon, tulad ng MakerDAO, ay nakakakuha ng kapital na naghahanap ng yield sa loob ng bagong legal na framework. Ang mga di-reguladong protokolo ay nakakaranas ng posibleng pag-alis ng mga user o mga aksyon sa pagsasagawa ng regulasyon na karagdagang nagpapababa sa kanilang mga posisyon sa kumpetensya.
Coinbase, ang pinakamalaking cryptocurrency exchange sa Estados Unidos, ay nakakaranas ng mas kumplikadong sitwasyon sa ilalim ng CLARITY Act. Habang mananatiling operational ang exchange, ang kanyang kakayahang mag-offer ng mga produkto ng yield para sa stablecoin ay isang makabuluhang tagapagpabilis sa paglago na nawawala.
dating na dati ang Coinbase ng mga produkto na nagbibigay ng yield na nagpapahintulot sa mga gumagamit na kumita ng returns sa kanilang mga stablecoin. Ang mga produkto na ito ay nagsilbing mga tool para sa pagkuha ng mga bagong gumagamit na naghahanap na maksimisahin ang kanilang returns sa kanilang crypto holdings. Sa ilalim ng framework ng CLARITY Act, ang mga produkto na ito ay maging ilegal para sa mga retail user, na nagtatanggal sa isang kompetitibong advantage na mayroon ang Coinbase kumpara sa tradisyonal na mga alternatibong bangko.
Ang structural challenge ay lumalawak pa sa mga yield product. Ang business model ng Coinbase ay nakadepende sa trading volume at paglago ng mga user. Ang mga pag-aalok ng yield sa stablecoin ay noong una ang nagpapalakas sa engagement ng mga user sa pamamagitan ng pagbibigay ng karagdagang dahilan para panatilihin ang mga balanse sa platform. Walang mga insentibong ito, maaaring bumaba ang platform stickiness, na nakakaapekto sa trading volume at kita.
BitGo ay nagtatampok ng iba’t ibang profile bilang isang reguladong provider ng custody infrastructure. Ang kumpanya ay gumagana sa ilalim ng mga komprehensibong regulatory framework kaysa magbigay ng mga yield product na direktang nakatuon sa consumer. Ang posisyon na ito ay nagiging structurally compatible sa mga kinakailangan ng CLARITY Act ngunit maaaring limitahan ang growth ceiling kumpara sa mga consumer-focused na platform tulad ng Coinbase o Circle.
Ang interaksyon sa pagitan ng Tether (USDT) at Circle (USDC) ay lumilikha ng mga interesanteng dinamika sa ilalim ng framework ng CLARITY Act. Parehong stablecoin ay nagkukumpetensya para sa mga parehong pangunahing gamit: pagkakatawan sa digital na dolyar para sa crypto trading, DeFi liquidity, at cross-border payments.
Kasalukuyang pinakamalaki ang bahagdan ng merkado ng stablecoin ni Tether, na mas malaki ang suplay ng USDT kaysa sa USDC. Gayunpaman, nagpapatakbo ang Tether sa ilalim ng mas maliit na transparensya sa mga reserve kumpara sa regular na sinusuri na USDC ni Circle. Kung mapapabuti ng CLARITY Act ang regulasyon tungkol sa stablecoin, maaaring maliit ang pagkakaiba sa kompetisyon dahil sa pagkakaroon ng unang pagkakasunod-sunod ni Circle.
Ang kompetisyon sa sektor ng stablecoin ay naglalaman ng ilang pangunahing dimensyon: transparensya ng reserve, pagkakasundo sa regulasyon, pagtanggap ng institusyonal, at imprastruktura ng cross-border na pagbabayad.
Dapat ba ng palakasin ng Tether ang transparensya ng pagsusuri bilang tugon sa presyur ng regulasyon, lalong tumatagpo ang pakikidigma sa pagitan ng dalawang malalaking stablecoin. Ang dinamikang ito ay maaaring magdulot ng inobasyon sa buong sektor ng stablecoin habang pinapatotohanan ang mas malawak na pananaw na ang mga stablecoin ay kumakatawan sa pangunahing imprastruktura sa pananalapi kaysa sa mga instrumento sa spekulasyon.
Ang parehong resulta ay nakakatulong sa mahabang panahon na posisyon ng Circle. Ang pagpapabuti ng transparensya ng Tether ay nagpapatotoo sa teorya ng stablecoin bilang imprastruktura. Ang patuloy na kawalan ng transparensya ay nagbibigay ng espasyo para sa USDC na makakuha ng bahagi ng merkado na umalis dahil sa pag-aalala sa regulasyon.
Step 1: Lumikha ng iyong KuCoin account
Maaaring mags-register sa KuCoin ang mga bagong user at makatanggap ng hanggang $11,000 sa mga reward. Ang proseso ay nagsasama ng pag-verify ng identity upang ma-unlock ang buong mga kakayahan sa pag-trade at mga benepisyo sa promosyon. Tumawag lamang sa website ng KuCoin o i-download ang mobile app para magsimula sa pag-registration.
Hakbang 2: I-execute ang iyong trade
Ang Circle Internet Group ay nakatrade sa ticker symbol na CRCL sa mga pangunahing exchange. Sa KuCoin, ang mga user ay makakapag-access ng CRCL/USDT. Ang trading interface ay nag-aalok ng maraming uri ng order kabilang ang market orders para sa agad na pagpapatupad at limit orders para sa pag-enter na may kontrol sa presyo.
Hakbang 3: Pamamahala ng Position
Para sa CRCL investment, ang pagtatatag ng malinaw na target ng kita at antas ng stop-loss bago pumasok sa position ay tumutulong na ma-manage ang panganib nang epektibo. Ang pagmamasid sa mga pag-unlad ng CLARITY Act at mga quarterly earnings reports ay nagbibigay ng patuloy na konteksto para sa paggawa ng desisyon. Isaalang-alang ang laki ng position kumpara sa kabuuang alokasyon ng portfolio, dahil ang mga resulta ng regulasyon ay may malaking kawalan ng sigurado.
Ang pagbabawal sa kita mula sa stablecoin ng CLARITY Act ay isang mahalagang panahon sa regulasyon para sa industriya ng cryptocurrency. Kung maisasagawa, ang batas na ito ay magdadala ng milyon-milyon dolyar sa kita mula sa mga platform na naka-base sa cryptocurrency patungo sa tradisyonal na imprastruktura ng bangko, at magbabago nang pangunahin ang dinamika ng kompetisyon sa buong sektor.
Ang Circle Internet Group ay lumalabas bilang estruktural na tagapag-ikot sa pamamagitan ng maraming mekanismo. Ang kita mula sa mga reserve ng USDC ay dumadala sa kumpanya kaysa sa pagkabahagi sa mga tagapag-angkop, na nagpapabuti ng margin habang lumalawak ang suplay ng USDC. Ang kompliyanteng istruktura ay nagpapahigpit sa Circle bilang pinopreferensyal na stablecoin para sa institutional adoption sa ilalim ng mas maliit na regulatory frameworks. Ang consensus na mga target na presyo na nasa pagitan ng $123 hanggang $250 ay nagpapakita ng paglalago ng pagkilala sa mga estruktural na kabutihan.
Ipapakita ng MakerDAO ang isang iba’t-iba ngunit magkakaparehong kapanapanikan na kaso bilang isang komplyante na mekanismo para sa pagbuo ng yield. Ang aktibong istruktura ng pagpapamahala ng collateral ng protokolo ay maaaring iwasan ang mga pagtatakda ng CLARITY Act na nagbabawal sa pasibong pagkakaroon ng yield sa mga balanse ng stablecoin. Habang hinaharap ng mga kalaban ang mga pagtatakda sa pagkakaroon ng kompliyans, ang MakerDAO ay kumukuha ng bahagi ng merkado na humahanap ng mga reguladong daanan para sa yield.
Ang mga protokolo ng DeFi ay nakakaranas ng malalaking pagtutol. Ang Uniswap, Aave, at mga katulad na protokolo ay nakasalalay sa likwididad ng stablecoin at mga mekanismo ng pagkakaloob ng yield na pinipigilan ng CLARITY Act. Ang mga hamon sa pagtutugma sa maraming antas ay maaaring mabilisang magdulot ng paglipat ng kapital patungo sa mga reguladong alternatibo.
Nawawalan ng mahalagang tagapagpabilis sa paglago ang Coinbase dahil sa pagbabawal sa produkto ng kita mula sa stablecoin. Patuloy na gumagana ang exchange, ngunit nakakaranas ng struktural na presyon habang nagkakaroon ng pagkawala ng mga kompetitibong kalamangan. Gumagana ang BitGo nang tugma sa mga bagong regulasyon, ngunit posibleng kulang sa hangganan ng paglago kumpara sa mga platform na nakatuon sa mga konsyumer.
Ang panahon ng pagbabawal sa kita ng stablecoin ay nananatiling hindi tiyak dahil sa patuloy na paglalabas ng mga bangko at pagkakaroon ng mga pagkaantala sa Senate markup. Gayunpaman, ang direksyon ay tila malinaw: lumalago ang mga patakaran sa regulasyon na nagpapabor sa mga kompyante na istruktura ng stablecoin tulad ng Circle kaysa sa mga modelo ng pagkakaloob ng kita na karaniwan sa kasalukuyang mga ecosystem ng DeFi.
Tanong: Paano maaapektuhan ng CLARITY Act ang USDC at ang business model ng Circle?
Ang CLARITY Act ay maaaring magbigay ng benepisyo sa Circle sa pamamagitan ng pagpigil sa pagkabahagi ng yield sa mga retail holder ng stablecoin. Nananatili ang Circle sa yield ng reserve sa halip na ipasa ito sa mga user, na nagpapabuti ng margin habang lumalaki ang suplay ng USDC sa ilalim ng mga kompliyante na regulatoryong kondisyon.
Tanong: Bakit maaaring makarating ang presyo ng CRCL sa $150 sa ilalim ng senaryo ng CLARITY Act?
Ang CLARITY Act ay nag-alis ng mga kompetitibong stablecoin na may kita, at nagpapahintulot sa Circle na maging ang pinopreferensyalang tugma na opsyon. Habang tumataas ang USDC sa 40% CAGR at lumalawak ang margin mula sa kita ng reserve, ang mga proyeksyon ng kita ay sumusuporta sa mas mataas na valuation. Ang mga target ng analyst na nasa pagitan ng $123 hanggang $250 ay nagpapakita ng mga estruktural na kabutihan na ito.
Tanong: Paano nagkakaiba ang MakerDAO sa iba pang DeFi protocols sa ilalim ng pagbabawal sa yield ng stablecoin?
A: Gumagawa ng yield ang MakerDAO sa pamamagitan ng aktibong pagpapamahala ng collateral sa mga lending vault, hindi sa pasibong pagkakaroon ng yield sa mga balanse ng stablecoin. Maaaring payagan ng structural na pagkakaiba na ito ang MakerDAO na mag-operate nang tugma sa batas habang ang mga kalaban ay nakakaranas ng mga pagpapahintulot sa kanilang mga modelo ng pagpapamahagi ng yield.
Tanong: Ano ang mga pangunahing panganib sa bull case ng CRCL?
Ang pagkakalat o pagbabago sa pagsasagawa ng CLARITY Act ay maaaring magbawas sa mga struktural na suporta. Ang paglago ng USDC ay nakadepende sa patuloy na pagkuha ng bahagi sa merkado laban sa Tether. Ang mga resulta ng regulasyon ay may malaking kawalan ng siguraduhan na maaaring mag-apekto sa investmeng thesis sa anumang direksyon.
Tanong: Paano maaapektuhan ang Coinbase ng pagbabawal sa yield ng stablecoin?
A: Nawawalan ang Coinbase ng mga produkto ng yield na stablecoin bilang mga kasangkapan para sa kompetitibong pagkuha. Nangangahulugan ito na maaaring bumaba ang pagkakadikit sa platform, na nakakaapekto sa trading volume at kita. Patuloy pa ring gumagana ang exchange, ngunit nakakaranas ng struktural na presyon habang bumababa ang mga kompetitibong advantage.
Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.