Pinagmulan ng Data: cryptorank

 

Nangunguna sa merkado, ang pangunahing merkado ay narekord na kabuuang halaga ng pondo na $1.85 bilyon, na nagmamarka ng ika-apat na pinakamalaking lingguhang pondo ng 2025. Ang nangungunang sektor ay ang mga merkado ng pagsusugal, kung saan ang Polymarket ay nangangasiwa ng $200 milyon sa isang halaga ng higit sa $1 bilyon at ang Kalshi ay nangasiwa ng $185 milyon, pinamumunuan ng Paradigm, sa isang halaga ng $2 bilyon.

 

Ang mga merkado ng pagtataya ay nagbibigay-daan sa mga kalahok na mag-bet sa mga resulta ng mga nangyayari sa hinaharap, kadalasang nakatuon sa kung magaganap ba ang isang tiyak na pangyayari, tulad ng kung mananalo ba ang isang kandidato sa isang halalan o ang resulta ng isang laban sa palakasan. Sa istruktura, ang mga merkado ng pagtataya ay halos magkapareho sa mga binary options, pareho silang nagsasalig sa pagtataya ng mga resulta ng hinaharap na may mga resulta na binary (oo/hindi, pataas/pababa, mananalo/matalo) at may mga profile ng fixed na panganib at gantimpala, kung saan alam ng mga kalahok ang potensyal na kita at pagkalugi nang una. Ang pangunahing mga pagkakaiba ay nasa kanilang aplikasyon at layunin: ang mga merkado ng pagtataya ay nakatuon sa pagpapagana ng impormasyon at pagpapalagay ng mga posibilidad, habang ang mga binary options ay mas eksklusibong mga instrumento sa pananalapi. Gayunpaman, ang mga regulatory framework para sa mga merkado ng pagtataya at binary options ay naiiba nang malaki sa iba't ibang jurisdiksyon.

 

Sa U.S., inilalagay ng CFTC ang mga merkado ng pagsusugal na pang-prediksyon bilang mga derivative, katulad ng binary options, na nangangailangan ng pag-trade sa mga regulated na Designated Contract Markets (DCMs). Ang binary options ay legal lamang sa mga regulated na U.S. platform. Sa kasalukuyan, 16 DCMs sa U.S. ang nagbibigay ng binary options trading sa mga residente, kabilang ang Kalshi. Ang pag-aaply para sa DCM status ay nangangailangan ng malawak na dokumentasyon at isang proseso ng pagsusuri na maaaring tumagal ng hanggang 180 araw. Ang mga applicant ay dapat mag-operate bilang mga exchange para sa futures, futures options, o commodity options, magsumite ng aplikasyon sa pamamagitan ng Part 38 Appendix A ng CFTC, at ipakita ang pagsunod sa 23 core principles, kabilang ang governance, risk management, at customer protection. Para sa securities-based futures, kailangan ng pagsasamahang CFTC at SEC. Kahit pagkatapos makakuha ng DCM status, ang mga platform ay mayroon pang ongoing na CFTC supervision, kabilang ang regular na rule enforcement reviews. Ang regulatory complexities ay patuloy, tulad ng nangyari sa sports prediction markets ng Kalshi, na nagdulot ng mga dispute sa mga state regulators sa Nevada at New Jersey, na nagsisigla ng state-level gambling oversight, habang ang Kalshi ay nananatiling ang kanyang CFTC license ay applicable sa buong bansa.

 

Sa European Union, ang mga merkado ng pagtataya ay mayroon mas kaunting kapanatagan ng mga regulasyon at maaaring klasipikahang paglalaro, na sumusunod sa mga batas ng gaming ng mga bansang miyembro. Ang binary options, dahil sa kanilang mataas na panganib at potensyal na panggagahasa, ay binawal para sa mga retail na mamumuhunan, na may pahintulot lamang sa mga propesyonal na mamumuhunan na sumusunod sa mahigpit na mga kundisyon na makapag-trade sa mga platform na may regulasyon.

 

Sa mainland China, ang binary options ay mahigpit na ipinagbawal bilang mga ilegal na aktibidad sa pananalapi. Ang mga hindi paaprubahang platform ay tinuturing na ilegal, at ang mga mananalapi ay nasa panganib ng batas. Sa Hong Kong, ang binary options ay mahigpit na sinusunod, kailangang may pahintulot mula sa SFC at pangunahing naglilingkod sa mga institusyonal na mananalapi.

 

Sa Japan, mahigpit na sinusunod ang binary options, kailangan ng pahintulot mula sa Financial Services Agency (FSA), na may mga platform na sumusunod sa mga pamantayan ng transpormasyon at proteksyon ng mamumuhunan, pangunahing naglilingkod sa mga institusyonal na mamumuhunan. Ang partisipasyon ng mga retail ay limitado, at ang mga siklo ng trading ay karaniwang itinakda na mas mahaba, tulad ng higit sa pitong araw, upang mapababa ang panganib. Ang mga merkado ng pagsusuri, kung may kaugnayan sa mga asset ng pera, maaaring bumagsak sa ilalim ng mga regulasyon ng FSA derivatives, habang ang mga hindi pampinansyal na merkado ay maaaring tratuhin bilang gambling sa ilalim ng mga batas ng Japan tungkol sa gambling.

 

Sa istruktura, ang Kalshi at Polymarket ay halos magkapareho, at ang pangunahing pagkakaiba ay ang pagkakasunod-sunod. Bilang isang U.S. DCM, ang Kalshi ay maaaring direktang maglingkod sa mga residente ng U.S., habang ang Polymarket ay eksklusibong humihiwalay sa kanila. Ang Kalshi ay sumusuporta sa mga deposito ng cryptocurrency ngunit kailangan ng email-based login, habang ang Polymarket ay nagbibigay ng walang hirap na wallet integration, na sumasakop sa kanyang Web3-native na base ng mga mamumuhunan, kabilang ang Polychain at Founders Fund, kumpara sa Web2-leaning na mga suportador ng Kalshi tulad ng Y Combinator at Sequoia. Ang Polymarket ay nakakuha ng mas malakas na reputasyon sa merkado, lalo na noong kampanya ni Trump, na nangunguna sa mga siklo ng balita at nagtatag ng opisyales na partnership sa Twitter. Bagaman mayroon ang Polymarket ng mas mataas na impluwensya sa merkado, ang lisensya at pagkakasunod-sunod ng Kalshi sa U.S. ay nagbibigay sa kanya ng kompetitibong bentahe. Ang pinakadirekta at pinakamalakas na pagtatalo para sa market share ay maaaring mangyari noong U.S. midterm elections sa Nobyembre at ang 2026 World Cup.

Nangunguna ngayon, habang ang crypto-native market ay nasa kaunting tahimik, ang galit na dulot ng "financial crossover" ay nagsisimulang maging mas malakas sa tradisyonal na pangalawang stock market. Ang isang kahanga-hangang trend ay ang tradisyonal na pananalapi (TradeFi) at mundo ng crypto ay hindi na parallel lines kundi nagsimulang magkaroon ng aktibong, dalawang-dimension na integrasyon. Kung ano man ang tradisyonal na brokerage na pumasok sa espasyo ng virtual asset o ang mga crypto giant na nagsisimulang mag-position nang strategic sa tokenized securities, ang mga galaw na ito ay nakakuha ng malaking pansin mula sa capital markets.

Ang pag-upgrade ng mga pahintulot para sa mga negosyo ng crypto-asset (tinutukoy bilang "virtual assets" ng mga regulator sa Hong Kong) ay naging katalista para sa sektor ng brokerage ng Hong Kong. Noong Hunyo 24, 2025, ang Guotai Junan International (01788.hk) ay nagsabing ang kanyang subsidiary sa Hong Kong ay nakatanggap ng nai-upgrade na pahintulot para magbigay ng mga serbisyo sa transaksyon ng virtual asset sa kanyang mga kliyente. Ang balita ay agad nagpa-init sa merkado, na nagdulot ng pagtaas ng 167.26% sa presyo ng kanyang stock sa loob ng isang linggo. Ang kanyang mga holdings sa pamamagitan ng Hong Kong Stock Connect ay dobleng tumaas month-over-month, at ang kanyang dami ng transaksyon ay umabot sa isang bagong historical high. Pagkatapos nito, ang antus ng merkado ay umabot sa iba pang mga brokerage, kung saan ang mga stock ng konsepto tulad ng Tianfeng Securities ay karanasan din ng pansamantalang pagtaas, kahit na ang kanyang subsidiary sa Hong Kong ay nakuha na ang mga kwalipikasyon noon pa noong kalahati ng 2024.

 

Sa katotohanan, ang Hong Kong ay mayroon nang malalim na pagsisikat sa larangan ng virtual asset trading. Hanggang ngayon, 41 institusyon (karamihan ay mga brokerage) ang aprubado para magbigay ng ganitong mga serbisyo, bukod pa sa 11 lisensiyadong virtual asset trading platform. Laban sa ganitong klima ng mapagkumpitensya sa suplay, ang pag-apruba ng isang lisensya ay maaari pa ring magdulot ng malaking paggalaw sa presyo ng stock, na sa ilang paraan nagpapakita na ang kasalukuyang sentiment ng merkado ay maaaring lumampas sa mga batayan.

 

Ang pagkuha ng pahintulot ay lamang nagsisimula. Upang palitan ng mga brokerage ang kwalipikasyon na ito sa patuloy na kita at kita, kinakaharap pa rin nila ang maraming hamon. Kasama rito ang matinding kompetisyon sa industriya, ang mga gastos sa edukasyon ng customer at pag-unlad ng merkado, at ang kahit anuman ay mataas na volatility na panganib ng merkado mismo ng virtual asset. Nararapat banggitin na ang mga brokerage ay kasalukuyang gumagawa bilang mga pangunahing intermediate o broker sa trading. Ang kanilang modelo ng negosyo ay nasa relatibong simple, at ang kanilang aktwal na ambag sa kabuuang kita ng kumpanya ay tila napakaliit sa maikling panahon.

 

Walang alinlangan, ang aktibong pagtanggap ng mga virtual asset ng mga tradisyonal na brokerage ay isang malaking hakbang na tugma sa pag-unlad ng fintech, at ang kanyang pangmatagalang estratehikong kahalagahan ay pinupuri. Gayunpaman, ang kasalukuyang pagtaas ng presyo ng stock ay higit na binibigkis ng sentiment ng merkado at mga opimistikong inaasahan. Sa panimulang yugto kung saan ang mga modelo ng negosyo ay hindi pa ganap at ang mga ambag sa kita ay pa rin hindi malinaw, maaaring mayroong pansamantalang hiwalay sa pagmamalay ng merkado at ang mga batayan ng kumpanya.

Habang ang tradisyonal na pananalapi ay umaaral sa larangan ng crypto, bumubuo ng isang katumbas na malakas na kabaligtaran na trend: ang mga lokal na giant mula sa crypto world ay gumagamit ng "tokenized stocks" bilang kanilang pangunahing sandata upang magkaroon ng strategic na pagpasok sa tradisyonal na merkado ng sekuritiba.

 

Ang crypto exchange na Gemini ay nagsabing noong Hunyo 28 na nagsimula nang magbigay ng mga serbisyo sa tokenized stock trading sa mga user sa European Union, kasama ang Strategy (MSTR) bilang unang magagamit na asset. Ang galaw na ito ay hindi lamang nagbibigay sa mga user ng parehong economic rights tulad ng pagmamay-ari ng tunay na stock sa loob ng isang compliant framework kundi higit sa lahat, nagpapahintulot sa mga asset na maging libreng ma-transfer on-chain, na lubos na nagpapalakas ng transparency at global liquidity.

 

Katulad nito, sumunod sa isang matagumpay na pagsusuri ng token ng deposito nito, ang Chief Legal Officer ng Coinbase kamakailan ay nagpahayag na aktibong hinahanap ng kumpanya ang isang "no-action letter" mula sa U.S. SEC, na may malinaw na layunin na maglunsad ng tokenized stock trading para sa malawak nitong user base sa U.S. nang may katumpakan. Samantala, ang Robinhood, na dati nang nag-akwiyu ng Bitstamp, ay handa rin para sa aksyon. Ang mga executive nito ay nagsabing may malaking paglulunsad na may kinalaman sa crypto para sa Hunyo 30, kasama ang malawak na spekylasyon na maaaring kabilang dito ang pagbuo ng isang Layer 2 blockchain at pagpapagana sa mga user sa Europa na mag-trade ng mga ari-arian ng U.S.

 

Mula sa mga produkto na kung saan ayon nang inilunsad hanggang sa malinaw na regulatory filing at mga darating na paglulunsad ng merkado, ang mga roadmap ng mga crypto giant na ito ay nagpapakita ng isang layunin sa estratehiya: upang mag-introduce ng mga tradisyonal na asset sa pananalapi sa kanilang pamilyar na crypto trading environment. Ginagawa ito upang mapaganda ang kanilang product matrix at mapalakas ang user stickiness, at gumagana ito nang higit pa bilang isang product line extension na layuning serbisyo at mapanatili ang kanilang umiiral na user base.

KuCoin Ventures, ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, ay isang nasa top 5 na crypto exchange sa buong mundo. Ang layunin nito ay mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain na proyekto ng Web 3.0 era, at suportahan ang mga crypto at Web 3.0 na builder nang may pondo at strategic na paraan gamit ang malalim na mga pahayag at global na mga mapagkukunan.
Bilang isang community-friendly at research-driven na investor, kasama ng KuCoin Ventures ang mga portfolio project sa buong life cycle nito, na may focus sa Web3.0 infrastructures, AI, Consumer App, DeFi at PayFi.

 

Pahayag ng Pagtanggi: Ang nilalaman na ito ay ibinigay para sa pangkalahatang impormasyon lamang, nang walang anumang representasyon o garantiya ng anumang uri, at hindi dapat ituring bilang payo sa pananalapi o pamumuhunan. Hindi maaaring maging responsable ang KuCoin Ventures para sa anumang mga error o kakulangan, o para sa anumang mga resulta mula sa paggamit ng impormasyon na ito. Ang mga pamumuhunan sa mga digital asset ay maaaring mapanganib.