Nagtaas ang KOSPI ng halos 10% sa loob ng dalawang araw: Malapit nang matapos ang deleveraging ng leveraged ETF habang bumabalik ang pagsisilbi mula sa mga dayuhang investor sa mga stocks ng chip sa Korea
2026/07/23 15:45:00
Panimula
Ang index na KOSPI ay nagkaroon ng malakas na pagbabalik, tumataas ng halos 10% sa loob ng dalawang araw ng pagtinda sa gitna ng Hulyo 2026. Ang pagtaas na ito ay nagpapakita ng pagkabawas ng presyur mula sa mga position ng leveraged ETF at ang pagbabalik ng pagbili mula sa mga dayuhan sa mga pangunahing kumpanya sa semiconductor tulad ng Samsung Electronics at SK hynix.
Nag-lead ang mga Korean na stocks sa mga Asian na merkado noong July 22 dahil sa pagtaas ng mga chip stocks sa pagbabalik ng pagkakaroon ng pag-asa sa AI. Tumataas ang benchmark hanggang 6.2% sa loob ng araw bago magtapos na tumaas ng 0.74% sa 6,797.70, kasunod ng 3.56% na pagtaas noong nakaraang araw. Pumasok ang mga dayuhang investor ng milyon-milyon, nagpapakita ng posibleng pagbabago pagkatapos ng mga linggo ng paglabas.
Ang pagbabalik na ito ay nagpapakita ng ugnayan sa pagitan ng pag-unwind ng leverage na dinala ng retail at mga flow ng pondo mula sa mga institusyon patungo sa pangunahing sektor ng chip sa Korea, na kumakatawan sa higit sa kalahati ng market cap ng KOSPI.
Ano ang nag-trigger sa malakas na pagtaas ng KOSPI sa loob ng dalawang araw?
Ang halos 10% na kumulatibong pagtaas ng KOSPI noong July 21–22 ay direktang nagmumula sa paghahanap ng mura sa mga semiconductor pagkatapos ng nakaraang pagbaba, na pinalakas ng positibong momentum ng mga chip sa Estados Unidos.
Noong Hulyo 21, tumaas ang index ng 3.56% sa 6,747.95, na pinangunahan ng Samsung Electronics (+6.15%) at SK hynix (+4.08%). Noong Hulyo 22, nakamit ang mga mataas sa loob ng araw na higit sa 7,000 bago ang profit-taking ay bumawas sa mga pagtaas, ngunit higit pa sa 2.6 trilyon won ang net buying ng dayuhan.
Ang mga katumbas sa U.S. tulad ng Micron at Sandisk ay tumaas ng higit sa 10–14% sa gabing iyon, na nagbigay-daan sa positibong damdamin para sa mga lider sa Korea ng memory chip na may kinalaman sa pangangailangan sa AI infrastructure.
Leveraged ETF Deleveraging: 75% na natapos at nagpapababa ng volatility
Ang pagbabawas ng leverage sa mga leveraged ETF na may iisang stock ay umabot sa halos 75%, ayon sa pinakabagong ulat ng Morgan Stanley, na makakatulong na mabawasan ang pilit na pagbebenta sa KOSPI.
Ang mga produkto na ito, na ipinakilala noong huling bahagi ng Mayo 2026 at nakadepende pangunahin sa Samsung Electronics at SK hynix, ay nakatanggap ng malalaking inflow mula sa mga retail investor—higit sa 13 trilyon won sa ilang linggo—ngunit pinalakas ang mga pagbaba sa presyo sa panahon ng pagkabagsak noong Hunyo–Hulyo. Bumaba ang mga asset na pinamamahalaan mula sa mga peak habang binuksan ang mga retail position dahil sa volatility.
Ipinakikita ng data ng Korea Financial Investment Association na bumaba ang margin debt (mga balanse ng pagsasapilit) sa 33.4 trilyong won hanggang July 16, bumaba ng 13% mula sa mataas na antas sa huling bahagi ng Hunyo. Ang pagbaba sa leveraged exposure ay nag-stabilize sa merkado, nagpapahintulot na ang organic na pagbili ang maging dominanteng puwersa.
Sumagot ang mga regulador ng mas mahigpit na patakaran, kabilang ang mas mataas na mga pangangailangan sa margin, ngunit ang natural na proseso ng pagbawas ng leverage ay nakuha na ang malaking bahagi ng dating labis na presyon.
Bumabalik ang mga dayuhang investor na may rekord na pagbili sa mga stock ng chip
Ang mga dayuhang investor ay nagbago ng direksyon, nagdala ng pinakamalaking net purchase sa halos dalawang buwan. Bumili sila ng higit sa 3.5 trilyon won sa mga nakaraang sesyon, kasama ang malalaking pagdaloy sa mga aksyon ng elektrikal/elektroniko na umabot sa 3.18 trilyon won sa loob ng tatlong araw.
Ito ang isang malaking pagbabalik mula sa net pagbebenta ng higit sa 148 trilyon won sa unang kalahati ng 2026, na dulot ng pagkuha ng kita at global na rebalansing.
Kumuhang malaki ang mga inflow ni Samsung Electronics at SK hynix, na nagpapakita ng tiwala sa pagkakaroon ng AI ng mga kumpanyang Korean sa chip, bagaman may dating pag-aalala. Lumampas sa 5 bilyong won ang kumulatibong pagbili mula sa dayuhan sa ilang mga pagsusuri sa huling mga sesyon.
Tungkulin ng mga eksport ng semiconductor at pagbabalik ng demand sa AI
Ang malakas na data ng pag-export noong Hulyo ang nagpapatibay sa pagbabalik. Ang pagpapadala ng semiconductor mula Hulyo 1–20 ay tumaas ng 180.6% kumpara sa nakaraang taon, na nagkontribyu sa pagtaas ng kabuuang pag-export ng 52.3%.
Mananatili ang mga inaasahang gastos sa global na infrastruktura ng AI bago ang mga pangunahing kikitain ng mga teknolohiyang Amerikano, na sumusuporta sa presyo ng mga chip ng memorya at margin ng mga producer sa Korea.
Istruktura ng Merkado at Mga Aral sa Volatility mula sa Mga Leveraged na Produkto
Ang mga leveraged ETF na may iisang stock, bagaman layunin na panatilihin ang lokal na kapital, ay gumawa ng mga feedback loop na nagpapalakas ng mga paggalaw. Ang turnover ay nakamit ang ekstremong antas, kasama ang madalas na pag-trigger ng sidecars—ang ika-20 na buy-side na insidente lamang sa taong 2026.
Ipapakita ng episyodo kung paano ang malaking retail leverage sa dalawang pangalan (higit sa 50% ng timbang ng index) ay maaaring “manghuhulog ng aso,” na nakakaapekto sa presyo ng mga semikonduktor ng Estados Unidos nang pansamantala.
Ang mga pagsisikap ng gobyerno, kabilang ang pagtaas ng minimum na deposito at pagpapalimita sa pagmemarka, ay naglalayong mapabawasan ang mga panganib sa hinaharap habang pinapanatili ang depth ng merkado.
Kongklusyon
Ang halos 10% na pagtaas ng KOSPI sa loob ng dalawang araw noong Hulyo 2026 ay nagpapakita ng kakayahan ng merkado habang ang deleveraging ng leveraged ETF ay malapit nang makumpleto ang 75% at ang foreign capital ay bumabalik sa mga pangunahing chip holdings. Ang pagbaba ng margin balances, ang malakas na mga numero ng semiconductor export, at ang bagong pagkakaroon ng pag-asa sa AI ay nagpalit ng momentum nang positibo pagkatapos ng malakas na volatility.
Ang Samsung Electronics at SK hynix ay patuloy na nagiging pundasyon ng benchmark, na nagdadala ng pagkakataon at panganib ng konsentratyon. Habang ang pagpapigil sa regulasyon sa mga leveraged na produkto ay dapat magbawas sa mga extreme na paggalaw sa hinaharap, ang mga kikitain sa teknolohiya sa buong mundo at mga geopolitical na faktor ang magdedikta sa susunod na hakbang.
Dapat prioritizahan ng mga investor ang pagpapamahala ng panganib sa kapaligirang ito. Ang pagbabalik ay nagpapatotoo sa nakatagong demand para sa liderato ng Korea sa semikonduktor sa AI, ngunit ang patuloy na pagtaas ay nakadepende sa mas malawak na pagpapanatili ng merkado at konsistensya ng foreign flow. Maaaring kumpletuhin ng mga user ng KuCoin ang kanilang tradisyonal na eksposur sa pamamagitan ng crypto strategies na may kinalaman sa umuunlad na tech landscape para sa balansed na paglahok.
Mga Karaniwang Tanong
Ano ang nagdulot ng kamakailang mataas na volatility sa KOSPI?
Malalaking pagpasok sa mga leveraged ETF na may iisang stock para sa Samsung at SK hynix ay nagpalakas ng paggalaw ng presyo, kasama ang pagbenta mula sa dayuhan at mga tensiyon sa geopolitika.
Gaano karami ang binili ng mga dayuhang investor sa nakaraan?
Ang mga dayuhan ay net na bumili ng higit sa 3.5 trilyon won sa mga huling sesyon, ang pinakamataas sa halos dalawang buwan, na nakatuon sa mga stock ng chip.
Patuloy pa bang may panganib ang leveraged ETF para sa mga retail investor?
Oo—ang mga produkto ay maaaring magkaroon ng pagkababa at pinapalakas na pagkawala sa mga volatile o sideways na merkado, na nagpapakilos sa mga babala at pagpapahintulot ng regulador.
Magpapanatili ba ang KOSPI sa itaas ng 7,000?
Nakadepende ito sa mga resulta ng kikitain ng teknolohiya sa Estados Unidos at patuloy na pagsisilip mula sa ibang bansa; ipinakita ng mga nakaraang sesyon ang presyur sa pagkuha ng kita malapit sa antas na iyon.
Paano nakakarelasyon ang mga stock ng Korean chip sa mga pandaigdigang trend sa AI?
Ang Samsung at SK hynix ay mga pangunahing supplier ng memorya para sa AI servers, na ang pagtaas ng pag-export ay direktang nauugnay sa pangangailangan ng data center at infrastruktura.
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.