Ulat ng KCV 0519-0525
2025/05/27 01:22:41
Pulang Ulat ng KuCoin Ventures: Narating ng Bitcoin ang Rekord na $110K, Nagiging Mas Malusog ang mga Batas at Debateng Pederal para sa Stablecoin, at ang Stablecoin na Kaugnay sa Pamilya ni Trump ay Nagpapalakas ng Hype sa Ikalawang Merkado
1. Weekly Market Highlights
Believe Reborn: Isang Pagbabalik sa Isang Overcrowded On-Chain Token Launch Landscape
Naglabas ang Bitcoin ng $110,000 noong Mayo 22, kumikitang isang bagong lahi ng lahat ng oras. Ang mga usapin tungkol sa batas ng stablecoin ay tinuturing na isa sa mga dahilan ng pagtaas ng Bitcoin.
Hindi paumanhin dalawang araw bago ang pinakabagong rekord ng Bitcoin, noong Mayo 20, nag-utos ang reporter ng FOX Business na si Eleanor Terrett sa kanyang X account na may 16 na demokratikong senador ang nagbago ng posisyon upang suportahan ito, ang U.S. Senate ay bumoto upang palawakin ang "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025" (ang "GENIUS Act"). Ang batas ay unang inilahad ng mga repormadong batas noong Pebrero ng taon na ito, at pagkatapos ng maraming talakayan at revisyon, ito ay magpapatuloy na papasok sa isang buong proseso ng deliberasyon. Ang GENIUS Act mismo ay hindi pa rin pinalulusunan, at ang mga talakayan ay patuloy sa Senado, ngunit ang mga inaasahan ng merkado para sa kanyang pagpasa ay medyo malakas. Ang mga talakayan na may kaugnayan sa batas na ito ay nag-aakit ng malapit na pansin hindi lamang sa loob ng komunidad ng crypto kundi pati na rin mula sa mga tauhan sa traditional finance at macroeconomics.
Coincidentally, ang Hong Kong Legislative Council ay nagpasa din ng "Stablecoin Bill" sa kanyang ikatlong basa noong Mayo 21, opisyal na itinatag ang isang regime ng pahintulot para sa mga tagapag-isyu ng stablecoin na suportado ng fiat upang regulahin ang merkado ng stablecoin sa Hong Kong. Ang nagsisimulang buzz sa merkado ay hindi lamang ang pagtatatag ng mga pangunahing sentro ng pananalapi ng kanilang sariling mga framework ng regulasyon para sa stablecoin, kundi ang mga nasa ilalim na strategic maneuvering at ang mas malalim na strategic implications.
Ang yield ng 30-taon na gobyerno ng Japan ay umabot sa pinakamataas na antas nito nang 2000.
Nangunguna, ang paggalaw sa pandaigdigang sovereign bond market ay lumalakas. Noong nakaraang linggo, ang mga paligsahan para sa 20-taong U.S. Treasury at Japanese long-term government bonds ay parehong hindi gaanong matagumpay, na nagdulot ng patuloy na pagtaas ng mga kita ng long-term bond sa parehong bansa papunta sa mga mataas na antas, na nagpapalala ng mga kabaan ng merkado tungkol sa pagkakasunod-sunod ng utang. Noon pa, ang "tariff war" na sinimulan ng U.S. ay nauna nang nagdulot ng presyon sa mga bond market ng mga bansang naghahatid ng pandaigdig, kung saan ang mga bagong inilunsad na bond ay nakaransan ng kakulangan sa demand at bawat pagtaas ng subscription interest mula sa mga institutional investor.
Laban sa ganitong pang-akademya, isang interpretasyon ang lumitaw sa merkado: ang ilang mga bansa, halimbawa ang Estados Unidos, ay nagpapabigla ng mga batas tungkol sa stablecoin na may isang potensyal na layunin na mag-ambisyon ng isang komplimentaryong merkado ng stablecoin bilang isang "reservoir" para sa kanilang sariling mga obligasyon ng gobyerno. Layunin nito na magtulak ng higit pang mga pondo na inilalaan para sa maikling-takdang utang ng gobyerno, kaya'y mapapawi ang ilan sa presyon ng kumpiyansa na kinakaharap ng merkado ng mahabang-takdang obligasyon ng gobyerno.
Gayunpaman, dapat tandaan na ang mga patakaran para sa stablecoin na kasalukuyang ginagawa sa maraming rehiyon sa buong mundo ay nagpapakita ng mataas na antas ng pagiging maingat. Ang mga regulator ay nangangailangan, sa pangkalahatan, na ang mga asset na reserba ng mga tagapag-isyu ng stablecoin ay lubos na nakatuon sa mga produkto na may mataas na likididad at maikling panahon, tulad ng mga maikling-term na government bond na may maturity na anim na buwan o kahit mas maikli pa, upang mapigil nang lubos ang mga krisis sa likididad na maaaring maging sanhi ng mismata sa duration. Samakatuwid, kahit na ang kabuuang sukat ng pagsasagawa ng stablecoin ay maranasan ang breakthrough growth sa hinaharap, sa ilalim ng kasalukuyang patakaran, ang kanilang direktang kapangyarihan sa pagbili at epekto sa mga merkado ng government bond na may katamtaman hanggang mahabang panahon (tulad ng mahabang-term na U.S. o Japanese government bonds) ay tila mananatiling limitado. Mahirap itong magawa upang mapawi nang fundamental ang mga problema sa istruktura na kinakaharap ng mga merkado ng mahabang-term na bond.
Anggunman, mula sa isang malawak na pananaw, ang kamakailang pagtaas ng presyo ng Bitcoin at ang pinigilang pag-udyok para sa pambansang batas ng stablecoin ay malinaw na nagpapakita ng isang mahalagang trend: ang mga crypto asset, na kinatawan ng Bitcoin at stablecoin, ay hindi na mga marginalisadong konsepto kundi pinalaki na pumasok sa pangunahing larangan ng pananalapi at nagsisimulang maglaro ng hindi maiiwasang papel sa komplikadong ugnayan ng pandaigdigang pulitika at ekonomiya.
2. Piniling Market Signals sa Buwan
Tumalon ang BTC sa ibabaw ng $110,000 at Nakamit ang Pinakamataas na Antas, Nakapagpapakita ng Katatagan Kaugnay ng Pabalik na Katiyakan sa Patakaran sa Kalakalan
Kahit mayroon nang dumaraming global macroeconomic na presyon—kabilang ang kamakailang downgrade ng Moody's sa U.S. credit outlook, patuloy na mataas na fiscal deficits sa mga pangunahing ekonomiya, at lumalagong panganib ng mga taunang interest rate (kasama ang babala ng Goldman Sachs na kung hindi magaganap ng malaking pagbabago sa fiscal o monetary policy, ang patuloy na pagtaas ng global long-term rates ay maaaring magdulot ng systemic risks)—ang Bitcoin ay nagbigay ng matibay na kinalabasan.
Noong Mayo 22, lumampas ang BTC sa $110,000 para sa una nito, na nagtatag ng bagong lahat ng panahon. Ang nangungunang posisyon nito sa merkado ay patuloy na mataas sa 63.3%. Ang pagtaas na ito ay kumita ng malaking lakas mula sa mga regulatory tailwinds, kabilang ang progreso ng U.S. stablecoin legislation, ang Texas' strategic BTC reserve initiative, at ang pagpasa ng sariling stablecoin bill ng Hong Kong—nag-uugnay na nanghihina ng kawalang-siguro at nagpapalakas ng kumpiyansa sa merkado.
Mula sa TradingView, bilang ngayon Mayo 25, 2025
Sa huli ng linggo, nasa ilalim ng presyon ang mga malawak na merkado dahil sa mga komento ni Pangulong Trump tungkol sa patakaran sa kalakalan, kabilang ang mga banta na ilagay ang 25% na taripa sa Apple at Samsung kung hindi nila itatag ang mga pasilidad sa pagmamanufacture sa U.S., kasama ang mga plano na ilapat ang 50% na taripa sa mga importasyon mula sa EU simula Hunyo 1. Habang ang mga ari ng panganib ay pangkalahatang nagsagawa ng kumpensasyon, ipinakita ng BTC ang kahanga-hangang katatagan sa loob ng weekend, na may kakaunting takot pa lamang na sumulpot sa espasyo ng crypto. Ang mga kalahok sa merkado ay nagsusuri sa susunod na bukasan ng U.S. stock market at mga susunod na pag-unlad ng patakaran upang mas malinaw na masuri ang mga panganib sa kalakalan.
Nagkaroon ng Mga Inflow ang Bitcoin ETF sa Iilang Taon; Patuloy na Lumalaki ang Supply ng Stablecoin
Sa araw ng parehong BTC ay umabot sa lahat ng panahon nito, ang mga spot Bitcoin ETF ay narekord na net inflows na kabuuang $934.7 milyon - isinasaalang-alang ang pinakamataas na antas sa mga nakaraang linggo. Gayunpaman, kumpara sa pagtaas na nakita noong breakout ng BTC noong 2024, ang institusyonal na paggusto para sumubok sa momentum ay patuloy na nasa relatibong moderate.
Samantala, nanatili ang ratio ng ETH/BTC sa isang mahitit na antas sa buong linggo. Bagaman mayroong maliit na pagtaas ang net inflows ng ETH ETFs, ang antas pa rin ay malayo sa mga pinakamataas na antas noong 2024.
Sa aspeto ng stablecoin, patuloy na tumataas ang suplay. Partikular na, ang kita ng sUSDe ay patuloy na nasa itaas ng 7%, at ang suplay ng USDe ay lumaki ng halos 4.5% sa nakaraang linggo - isang palatandaan na ang pondo mula sa crypto pa rin nananatiling may tiwala sa outlook ng merkado.
Mula sa DeFiLlama, bilang ngayon Mayo 25, 2025
Pangunahing Pansigla sa Merkado: Ang AI-native Finance at Mga Palitan na Unang Stablecoin ay Lumalago
Nagtaas ng $18 Million ang Catena Labs para Ibangon ang isang AI-Native Financial System
Noong Mayo 20, ang Catena Labs - na itinatag ng co-founder ng Circle na si Sean Neville - ay nagsabi ng pagkumpleto ng isang $18 milyon na seed round na pinamumunuan ng a16z Crypto, kasama ang partisipasyon mula sa Breyer Capital, Circle Ventures, at Coinbase Ventures, at iba pa.
Nagbibigay ng financial infrastructure na optimized para sa AI agents ang Catena Labs, na nag-iimagine ng isang mundo kung saan ang AI ay maaaring magmana ng mga financial activity nang independiyente tulad ng paggawa ng account, pagbabayad, investment, at kahit ang autonomous business negotiation. Ang kanilang vision ay "AI serving AI," na nagpaposisyon ng artificial intelligence hindi lamang bilang isang tool, kundi bilang isang financial actor.
Bagaman ang mga detalye ng produkto ay pa rin hindi pa inilabas, ang koponan ay nag-open source ng kanyang Agent Commerce Kit (ACK) - isang protocol framework na nakatuon sa pagpapatunay ng identity ng agent at autonomous payments. Ito ay plano nang buksan ang mga API sa mga developer at negosyo, na naglalayon na magbigay ng pundasyon para sa isang AI-driven financial ecosystem. Samantalang ang pondo ay nagpapakita ng malakas na interes ng merkado sa "AI + financial infrastructure," ang tagumpay sa hinaharap ay nakasalalay sa pagpapatupad ng produkto at pag-adopt ng ecosystem.
Nagpapakita din ang Catena Labs ng pagkakaiba mula sa karaniwang kwento ng "AI-generated content". Sa halip, ito ay naglalayong magkaroon ng daan kung saan mayroon ang mga AI agent na mayroon mga wallet, identity, at kakayahang mag-transaksyon - isang pagbabago na kung naisakatuparan ay maaaring muling ilarawan ang mga pundamental na papel ng AI sa loob ng mga sistema ng pananalapi.
Nagtaas ng $11 Million Series A ang True Markets para Magpatawag ng Stablecoin-Native Exchange
Nabigyan kamakailan ng True Markets ng $11 milyon sa isang Series A round na pinamunuan ng Accomplice at RRE Ventures, kasama ang mga sumunod na bahagi mula sa PayPal Ventures, Reciprocal, at Variant.
Ang platform ay isang hindi nangangasiya, stablecoin-native na exchange. Ginagamit nito ang PYUSD—ang stablecoin na inilabas ng PayPal—bilang pangunahing asset para sa settlement. Lahat ng custody ay inihahandurin ng labas ng Paxos upang matiyak ang seguridad, at ang pangunahing arkitektura ng exchange ay hiwa ang execution mula sa custody. Ang platform ay mayroon ding sariling matching engine at mobile-first na karanasan ng user.
Ang karamihan sa mga transaksyon ng stablecoin ng DeFi ay nananatiling umaasa sa mga tradisyonal na AMM at likididad na batay sa LP, ang True Markets ay nagbabago ng pakikitungo sa trading mula sa simula hanggang dulo—nagmamalasakit sa kalinis-linisan ng regulasyon, kahalagahan ng transaksyon, at kahusayan ng settlement. Sa suporta ng PayPal para sa PYUSD, maaaring lumitaw ang True Markets bilang isang pangunahing manlalaro sa susunod na henerasyon ng financial rails na sentro ng stablecoin.
3. Proyekto Spotlight
Listed na ang USD1 sa Binance Spot, Nagkakaroon ng Momentum ang mga Pares sa Transaksyon ng USD1
Ang USD1, opisyales na tinawag na World Liberty Financial USD, ay isang stablecoin na may 1:1 peg sa dolyar ng Estados Unidos, na inilunsad noong Abril 2025 ng World Liberty Financial, isang proyekto na sinuportahan ng pamilya ni Trump. Ipinag-utos at pinamamahalaan ng BitGo Trust Company, ang USD1 ay bukod-tangi na sinusuportahan ng mga reserba na binubuo ng maikling-takdang mga seguridad ng U.S. Treasury, mga deposito ng dolyar ng Estados Unidos, at iba pang mga katumbas ng cash. Noong Mayo 25, 2025, ang kabuuang paglalathala ng USD1 ay humigit-kumulang $2.152 bilyon, kung saan $2.128 bilyon ay inilathala sa BNB Chain at $24.09 milyon sa Ethereum. Mayroon mga plano na palawigin ang USD1 sa iba pang mga network, tulad ng Tron, sa hinaharap. Bagaman inilunsad lamang ito ng dalawang buwan ang nakalipas, ang USD1 ay lumampas sa PYUSD ng PayPal at ang FDUSD na sinuportahan ng Binance, naging ikalimang pinakamalaking stablecoin, na nasa likod lamang ng USDT, USDC, DAI, at USDe. Gayunpaman, ang kanyang paglilipat ay nananatiling napakalaking konsentrado, kung saan 75% ng kabuuang suplay ay nasa isang address (0x20...3E36) sa BNB Chain.
Noong nakaraang linggo, inanunsiyo ng Binance ang pagpapalista ng USD1 para sa spot trading, isang pangyayari na inilalarawan ng komunidad bilang isang strategic move. Ang unang malapit na ugnayan at sabay-sabay na balita ng USD1 at Binance ay nagsimula mula sa isang pagbili ng bahagi ng Binance ng MGX, isang kumpaniya ng puhunan na may base sa Abu Dhabi. Ang USD1 ay tinukoy bilang opisyal na stablecoin para sa pagkumpleto ng $2 bilyon na puhunan ng MGX sa Binance. Ito ay inilahad ni Eric Trump, ang pangalawang anak ng dating Pangulo na si Trump, sa isang talumpati sa Token 2049 sa Dubai noong unang bahagi ng Mayo. Noong Mayo 21, inilunsad ng Binance Alpha ang BUILDon (B), isang memecoin batay sa BNB Chain na may trading pair na USD1. Noong Mayo 22, bumili ang World Liberty Financial ng 637,000 B token para sa $25,000 na USD1, na sumasalungat sa pagpapalista ng USD1 ng Binance. Noong Mayo 23 at 24, inilipat ng pinakamalaking address ng USD1 (0x20...3E36) ang 400 milyon USD1 papunta sa Binance, ginawa itong pangalawang pinakamalaking may-ari ng USD1, habang ang address ay nananatiling may 1.6 bilyon USD1.
Nagkaroon ng partnership ang USD1 kasama ang higit sa isang sampung DeFi protocol, kasama ang pinakamalalim na ugnayan sa mga proyekto ng BNB Chain, kabilang ang mga nangungunang protocol tulad ng PancakeSwap, Venus, Four Meme, at ListaDAO. Ang mga market maker na DWF Labs, Jump Crypto, at Wintermute ay naghahawak ng USD1, kasama ang DWF Labs na nagpapadali ng mga sampung milyon dolyar sa trading liquidity para sa USD1 pairs kasama ang USDT, USDC, at BNB.
Ang pag-lista ng mga pares ng USD1 sa palitan ay nagdulot ng mga oportunidad para sa on-chain alpha. Ang BUILDon (B), na binili nang bukas ng WLFI gamit ang USD1, ay umabot sa pinakamataas na market cap na $370 milyon, na nangangahulugan ng higit sa 10x na return mula noong unang pag-lista nito sa Binance Alpha. Ito ay nasa pinakamataas na ranggo ng mga token na may pinakamataas na araw-araw na trading volume sa Binance Alpha, pangalawa lamang sa ZKJ, na binuo ng wash trading. Sa labas ng mga memecoins, ang mga token na may suporta mula sa venture capital tulad ng MERL at BANK ay nagsimulang maglista ng mga pares ng USD1 sa BNB Chain upang makakuha ng likwididad. Ang mga token ng BNB Chain na hindi pa nalistahan sa Binance Alpha ay maaaring gumamit ng USD1 trading pairs at mas mataas na trading volume ng USD1 upang maakit ang pansin ng Binance, na maaaring magresulta sa isang mabilis na pag-lista.
Tungkol sa KuCoin Ventures
Ang KuCoin Ventures ay ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, na isang nangungunang 5 crypto exchange sa buong mundo. Layunin nitong mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain na proyekto ng Web 3.0 era, at suportahan ang mga crypto at Web 3.0 builder nang may pondo at estratehiko gamit ang malalim na mga pahayag at pandaigdigang mga mapagkukunan. Bilang isang community-friendly at research-driven investor, ang KuCoin Ventures ay nagsasagawa ng malapit na pakikipagtulungan sa mga proyektong nasa portfolio nito sa buong buhay na siklo, na may focus sa Web3.0 infrastructures, AI, Consumer App, DeFi at PayFi.
Pahayag ng Pagtanggi: Ang nilalaman na ito ay ibinigay para sa pangkalahatang impormasyon lamang, nang walang anumang representasyon o garantiya ng anumang uri, at hindi dapat ituring bilang payo sa pananalapi o pamumuhunan. Hindi maaaring maging responsable ang KuCoin Ventures para sa anumang mga error o kakulangan, o para sa anumang mga resulta mula sa paggamit ng impormasyong ito. Maaaring mapanganib ang mga pamumuhunan sa mga digital asset.
Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.