Tumaas ang Bitcoin Miner Revenue ng 11%: Ang Miner Capitulation ay Naging Tunay na Panganib na Ba?

Ang kikitain ng Bitcoin miner ay bumagsak muli dahil bumaba ang kita ng network ng humigit-kumulang 11% sa nakaraang buwan. Ang pagbaba na ito ay bumalik sa mga usapan tungkol sa posibilidad ng "miner capitulation," isang yugto sa mga naging siklo kung saan pinipilit ang hindi mapagkakatiwalaang mga minero na isara ang kanilang operasyon o ibenta ang kanilang nakalansag na BTC upang matugunan ang mga gastos. Bagaman ang "miner capitulation" ay madalas tingin bilang isang mapagpapaligsay na senyales sa maikling panahon, ang historical data ay nagpapahiwatig na ito ay maaari ding makatawag ng mahahalagang puntos ng pagbabago sa market cycle ng Bitcoin.

Samantalang ang mga presyo ng Bitcoin ay nagpapatatag sa ibaba ng mga mahalagang antas ng resistance at ang mga bayad sa transaksyon ay patuloy na mababa, ang kalusugan ng sektor ng bitcoin miner ay naging isang puntos ng pansin para sa mga day trader at mga manlilikha ng pangmatagalang investment. Ang pag-unawa kung paano ang mga gawain ng mga minero ay nag-uugnay sa presyo, hash rate, at seguridad ng network ay mahalaga para masukat kung ang mga kondisyon ngayon ay nagpapakita ng structural stress o isang pansamantalang adjustment.

Ang mga kamakailang on-chain na data ay nagpapakita na bumaba ang araw-araw na kita ng bitcoin miner mula sa halos $35 milyon papunta sa malapit na $31 milyon, na pinagmumula ng kombinasyon ng mas mababang transaction fees at fluctuating BTC prices. Kahit na ang Bitcoin ay nakikipag-trade sa relatibong mataas na antas kumpara sa mga naunang siklo, ang mga minero ay nakakaharap sa tumaas na operational costs, lalo na ang mga presyo ng kuryente at pagsusuri ng kagamitan. Ang pagbaba ng margin ay pinakamalaking epekto sa mga mas maliit o hindi gaanong energy-efficient na mining operations.

Ang data ng hash rate ay nagbibigay ng mahalagang konteksto. Ang hash rate ng Bitcoin network ay nananatiling malapit sa lahat ng panahon, nangangahulugan na ang mga malalaking minero ay patuloy na gumagawa ng kita at hindi pa umaalis sa merkado sa malaking bilang. Gayunpaman, ang mga indikasyon ng hash ribbon ay nagpapakita ng maagang senyales ng maikling panahon ng presyon, kasama ang mas mabagal na rate ng paglago na nagpapahiwatig na ang mga marginal na minero ay nagsisimulang marahil ng presyon. Sa kasaysayan, ang mga katulad na pattern ay napansin noong huling bahagi ng 2018 at gitna ng 2022, mga panahon na sa wakas ay sumunod sa pagpapalaganap ng merkado.

Isang pangunahing signal ay galing sa aktibidad ng wallet ng mga minero. Ang pagsusuri sa on-chain ay nagpapakita ng maayos na pagtaas ng BTC outflows mula sa mga wallet na nauugnay sa minero sa nakaraang dalawang linggo. Bagaman ito ay hindi pa nagpapakita ng takot na pagbebenta, ito ay nangangahulugan na ilang mga minero ay nagbebenta ng bahagi ng kanilang mga holdings upang matugunan ang mga gastos. Mahalaga, ang mga outflow na ito ay nananatiling mas mababa kumpara sa mga antas na nakikita noong nakaraang mga krisis, na nangangahulugan na ang sitwasyon ngayon ay mas kontrolado kaysa sa isang krisis-driven.

Para sa mga mangangalakal na may maikling panahon, ang pagbaba ng kita ng mga minero ng bitcoin ay maaaring magdulot ng karagdagang panganib sa bahagi ng suplay. Kapag binibigyan ng BTC ng mga minero upang mapanatili ang kanilang mga operasyon, maaaring lumakas ang presyon sa presyo sa maikling panahon, lalo na sa panahon ng mababang likwididad ng merkado. Dapat suriin ng mga mangangalakal ang mga outflow ng minero, ang mga rate ng pondo, at ang dami ng spot nang maingat, dahil ang mga biglaang pagtaas sa aktibidad ng pagbebenta ay maaaring magdulot ng malalaking galaw sa loob ng isang araw. Gayunpaman, madalas na pansamantalang mga galaw ito at pinagmumulan nang higit sa mga dynamics ng likwididad kaysa sa mga fundamental na pagbabago sa demand.

Mula sa pananaw ng medium- hanggang long-term investment, ang stress ng minero ay naging isang contrarian indicator nang nakaraan. Ang mga panahon ng bumababa na kita ng mga minero ay madalas kumakasal sa mga base ng merkado o consolidation phases, dahil lumalabas ang mga hindi mahusay na minero at ang network difficulty ay lalong bumaba. Ang prosesong ito ay nagpapalakas sa buong network sa pamamagitan ng pagpapakilala ng hash power sa mga mas mahusay na operator. Ang mga long-term investor ay maaaring mag-interpret ng kasalukuyang kapaligiran bilang isang phase ng pagbili kaysa sa isang senyales upang umalis, kung ang mas malawak na macro conditions ay nananatiling matatag.

Nag-aalok ang KuCoin ng mga tool na nagpapahintulot sa mga mananalvest na lumikha ng mga dynamics nang mas epektibo. Sa pamamagitan ng spot trading, futures hedging, at access sa real-time on-chain insights, maaaring mapaglabanan ng mga user ang exposure sa BTC sa panahon ng volatility na pinangungunahan ng mga minero. Ang mga mananalvest na naghahanap ng paraan upang balansehin ang panganib at oportunidad ay maaaring magrehistro sa KuCoin upang masuri ang mga estratehiya na sumasakop sa parehong short-term protection at long-term positioning.

Ang sinabi, dapat hindi itinapon ang mga panganib. Ang matagal nang pagbaba ng mga presyo ng BTC na kasama ng patuloy na mataas na gastos sa kuryente ay maaaring mapabilis ang pagkawala ng loob ng mga minero sa labas ng mga kasalukuyang inaasahan. Ang mga pagbabago sa regulasyon na nakakaapekto sa paggamit ng kuryente o mga operasyon ng pagmimina sa mga pangunahing rehiyon ay maaari ring mapalakas ang stress sa buong larangan ng bitcoin miner. Dapat manatiling mapagmasid ang mga mananaghoy at iwasan ang labis na reaksyon sa isang solong puntos ng data nang walang mas malawak na kumpirmasyon.

Ang kamakailang 11% na pagbagsak ng kita ng bitcoin miner ay nagpapakita ng lumalalang presyon sa sektor ng mining, ngunit hindi pa ito nagpapahiwatig ng buong-iskala na paghihiganti. Ang katatagan ng network hash rate, ang kontroladong pagbebenta ng mga miner, at ang historical na halimbawa ay nagpapahiwatig na ang mga kasalukuyang kondisyon ay kumakatawan sa isang transitional phase kaysa sa systemic na kahinaan. Para sa mga trader, ang volatility na may kaugnayan sa miner ay maaaring makabuo ng maikling-takpan na mga panganib, samantalang ang mga long-term investor ay maaaring tingnan ang panahong ito bilang bahagi ng isang mas malawak na market reset. Sa pamamagitan ng pagsasama ng on-chain data analysis, disiplinadong pamamahala ng panganib, at paggamit ng KuCoin’s trading ecosystem, ang mga market participant ay maaaring gumawa ng mas masigla na mga desisyon habang patuloy na umuunlad ang mining landscape.