Pahayag ng Thesis

Ang pag-atake noong Abril 2026 sa Kelp DAO ay nagpalabas ng mga kahinaan sa malalim na ugnayan ng DeFi nang ang mga attacker ay nawalan ng humigit-kumulang 116,500 na hindi sinusuportahang rsETH tokens sa pamamagitan ng isang butas sa LayerZero bridge, at ginamit ang mga ito bilang collateral sa Aave upang mag-borrow ng higit sa $190 milyon sa mga aset tulad ng WETH. Sumunod ang panic, kung saan ang mga user ay tarik ng higit sa $10 bilyon mula sa Aave at bumaba ang DeFi TVL ng humigit-kumulang $13 bilyon sa ilang araw.

 

Ngunit sa halip na magkakaroon ng pagkabagsak, umahon ang Aave upang mag-organisa ng "DeFi United," isang koordinadong pagsisikap para sa pagbabalik na nakakuha ng mga pangako mula sa buong ecosystem, kabilang ang mga kontribusyon sa ETH at si Justin Sun kasama ang HTX na nagpangako ng $20 milyon sa USDT. Ang tugon na ito ay nagtataya ng isang malinaw na tanong: Nagpapakita ba ng kakayahan ng DeFi na magkaisa ang mga pinakamalaking miyembro nito ang pagkakaroon ng "systematic stability" na yugto, kung saan ang sektor ay nakakahandle ng mga shock sa pamamagitan ng kolektibong aksyon kaysa sa mga hiwalay na pagkabigo?

Noong Abril 18, 2026, isang masusing pag-atake ang tumama sa cross-chain bridge ng Kelp DAO na may kinalaman sa LayerZero's EndpointV2. Ang mga attacker ay nag-exploit ng isang validator vulnerability o RPC poisoning upang mint ang unbacked rsETH nang walang tamang pag-burn, at pagkatapos ay idinagdag ang mga token na ito sa Aave V3 pools sa maraming chains. Nag-borrow sila ng mataas na kalidad na assets, at iniwan ang protocol na may mga masamang utang na inaasahang nasa pagitan ng $180 milyon hanggang higit sa $230 milyon depende sa mga skenaryo ng pagkuha muli. Sa loob ng ilang oras, tumabas ang WETH utilization sa 100% sa mga pangunahing pools habang ang mga borrower ay nagpapabilis ng position at ang mga lender ay naghahanap ng paraan para lumabas. Bumaba ang TVL ng Aave mula sa paligid ng $26 bilyon sa pre-exploit levels patungo sa $17 bilyon o mas mababa sa gitna ng run, at inalis ang mga bagong tagumpay pagkatapos na ang protocol ay may hawak na halos 60% ng DeFi lending market share noong unang bahagi ng taon. 

 

Agad na isinagawa ang mga pambansang hakbang, pinigil ang mga reserve ng rsETH at wrsETH at binalik ang loan-to-value ratios sa zero sa mga nasabing merkado, upang pigilan ang agad na pagkalat. Ang bilis ng paglabas ay ipinakita kung gaano kalalim ang integrasyon ng liquid staking derivatives sa pangunahing infrastructure ng pagpapautang, na nagpapalit sa isang isyu sa tulay sa isang pagsubok sa likwididad para sa buong sektor. Ang mga gumagamit na nagbigay ng mga matatag na asset o ETH ay biglaang nakaharap sa kawalan ng sigurado, habang ang mga forum ng pamamahala ay puno ng mga talakayan tungkol sa mga parameter ng panganib at mga dependensya sa oracle. Ang isang pangyayaring ito ay pinagsama ang mga buwan ng nakatagong pag-aalala tungkol sa cross-protocol exposures sa isang magkakasalungat na linggo, na nagpilit sa kahit anong mga karanasan na muling suriin ang kanilang mga aksiyon tungkol sa pagkakahiwalay ng mga layer.

Ang Aave Labs at ang kanilang komunidad ng pamamahala ay tumindig nang may kahusayan sa ilalim ng presyon. Ang mga tagapagbantay ng protokolo ay nagpapatupad ng mga transaksyon upang i-unfreeze ang mga piling pondo ng WETH sa core at prime instances habang pinapanatili ang mahigpit na kontrol sa LTV. Ang mga parameter ng panganib ay binago nang dinamiko sa lahat ng mga deployment upang limitahan ang karagdagang pagpapautang laban sa komprometadong collateral. Ang mga hakbang na ito ay nagbawas sa isang buong cascade kung saan ang liquidation ay maaaring magpalakas ng mga pagkawala. Samantala, inihayag ng Aave ang pagpapadala ng frozen ETH sa Arbitrum, na halos 30,765 ETH o halos $73.5 milyon, sa isang espesyal na recovery vehicle. Ang 49-araw na timeline ay naglalayong malinaw na mga milestone para sa pagbabalik ng rsETH backing o pagbabalik ng mga pondo kung hindi matagumpay ang mga pagsisikap, na pinamamahalaan nang magkakasama sa pamamagitan ng 2-of-3 Gnosis Safe na kasali ang Aave, Kelp DAO, at Certora. 

 

Personal na pinagbigyan ni Founder Stani Kulechov ang 5,000 ETH, nagpapadala ng malakas na signal ng pagkakaroon ng sariling interes. Tumulong ang ganitong aktibong pamumuno upang mapagtatag ang emosyon hanggang sa magsimula na bumalik ang likwididad sa mga pool ng stablecoin. Ipakita ng mga hakbang na ito ang operasyonal na kagalingan ng Aave, na binuo mula sa taon-taong pagpapamahala sa mga merkado ng V3 sa mga chain tulad ng Ethereum, Arbitrum, Base, at iba pa. Sa pagkilos nang desisyon sa-chain kaysa sa mga ambigong pangako, ang protocol ay nakakuha ng kritikal na oras para sa mas malawak na koordinasyon, nagbabago sa mga tanawin na maaaring maging hindi kontroladong bank run sa isang pinamamahalaang pahinga. Tinitingnan ng mga obserbador kung paano gumana nang ayon sa disenyo ang mga teknikal na levers, pagpapahinto, pagbabago ng parameter, at transparenteng timeline, kahit na patuloy pa ring nag-aadjust ang TVL.

Ang Aave ang nanguna sa "DeFi United," isang multi-protocol na relief fund na nakatarget sa halos 100,000 ETH o humigit-kumulang $200-300 milyon upang muling kapitalisahan ang rsETH at magbigay ng kompensasyon sa mga holder. Hanggang sa huling bahagi ng Abril 2026, hihigit sa $300 milyon ang mga pangako, kasama ang malalaking komitment mula sa Mantle (30,000 ETH na naka-antay), Aave DAO (25,000 ETH), Ether.fi, Lido (2,500 ETH), at iba pa, kasama ang personal na donasyon ni Stani. Dagdag pa sa pagpapalakas ng liquidity reserves, idinagdag ni Justin Sun at HTX ang $20 milyon sa USDT. Kahit ang Solana Foundation ay nagbigay ng USDT sa Aave para sa unang pagkakataon bilang bahagi ng mga pagsisikap na suportahan. Ang mga pondo ay dumadaloy sa isang recovery vehicle na nakatuon sa pagpapabalik ng ekonomikong suporta para sa rsETH habang sinusolusyon ang masamang utang sa Aave at mga kaugnay na platform tulad ng Compound o Euler. 

 

Ang mga boto sa pamamagitan ng mga sumasali na DAO ay magpapasya sa mga huling paglabas, kabilang ang posibleng pagpapalaya ng ETH ng Arbitrum. Ang antas na ito ng pagkakasundo sa pagitan ng mga proyekto, kung saan nagkakaisa ang mga kompetitor na protokolo sa kanilang kapital at ekspertisya, ay isang pagbabago mula sa mga nakaraang hiwalay na insidente. Ang mga tagapag-ambag ay nakikita ang Aave hindi bilang isang simpleng platform sa pagpapautang kundi bilang kritikal na pinagsasamang imprastruktura kung saan ang kanyang katatagan ay may epekto sa mga yield, stablecoin, at derivative. Ang istruktura ng inisyatibo, na may transparent na pagsubaybay sa pamamagitan ng defiunited.world at magkakasamang pamamahala, ay naglalayong muli itayo ang tiwala nang mas mabilis kaysa sa anumang iisang entidad lamang. Ang mga maagang resulta ay nagpapakita ng bahagyang pagpapalit, kung saan ang ilang likuididad ay bumalik at ang mga rate ng paggamit ay bumaba sa mga pangunahing pool.

Kasali ang mga pangunahing pangkalahatang tagapagtaguyod sa pagtulong dahil ang Aave ay nagpaproseso ng malaking bahagi ng DeFi aktibidad, madalas na binabanggit bilang 30% ng kabuuang TVL at hanggang 60% ng volumen ng pagpapautang sa nakaraang ilang buwan. Ang mga pagpapalaganap nito sa V3 ay nagtatampok ng milyon-milyon sa aktibong pautang, ginagawa itong sentro para sa mga token ng liquid staking, mga estratehiya ng yield, at mga daloy ng collateral. Ang isang matagal na krisis ay nagdudulot ng pagsasara ng kapital sa buong ecosystem at pagbaba ng tiwala sa mga merkado ng on-chain credit habang patuloy na lumalalim ang paggamit. Ang Lido, Ether.fi, at Mantle ay nagbigay ng ETH dahil ang kanilang sariling LST at mga produkto ng restaking ay nakakabit sa mga pool ng Aave; ang pagprotekta sa backing ng rsETH ay nagpapanatili rin ng kaligtasan para sa kanilang mga gumagamit. Idinagdag ng Consensys at iba pang pangalan sa infrastraktura ang bigat sa pamamagitan ng koordinasyon at posibleng mga grant. 

 

Kahit ang pagpapalakas ng USDT ng Solana Foundation ay nagpapakita ng pagkakaroon ng kaisipan na mag-ugnay ng mga ecosystem para sa pangkalahatang kalusugan. Ang mga tagapag-ugnay na ito ay kalkuladong naisip na ang pagtanggap ng mga gastos sa maikling panahon ay maiiwasan ang mas malaking pagkawala ng halaga. Mabilis na lumabas ang mga kuwento ng mga tao—ang mga retail lender na naglalagay ng kanilang buhay na ipon o kapital sa yield farming sa Aave ay nagpakita ng pagkakaroon ng kalinisan dahil sa makikita na suporta, habang ang mga developer na nagtatayo dito ay nagbahagi kung paano nagpabilis ang kawalan ng katiyakan sa paglunsad ng mga produkto. Ang mga pangako ay nagpapakita ng kalkuladong sariling interes na pinagsama sa pagkilala na ang walang pahintulot na kalikasan ng DeFi ay nangangailangan ng voluntary na backstops kapag ang code ay tumatagpo sa hindi inaasahang edge cases.

Bago ang exploit, ang TVL ng Aave ay nasa saklaw ng $23-42 bilyon, depende sa mga metrikang ginamit at oras, na nagtataglay ng pangunahing bahagi ng merkado kasama ang aktibong loan na higit sa $16 bilyon noong unang bahagi ng 2026. Ang pangyayari ay nag-trigger sa isang inaasahang pagbaba ng $8.45 bilyon para lamang sa Aave at $13 bilyon sa buong sektor noong Abril. Ang mga senaryo ng masamang utang na inaasahang isinulat ng mga analista ay nasa pagitan ng $123 milyon hanggang $230 milyon, na nakatuon sa $190-236 milyon na kinuha laban sa hindi suportadong rsETH. Ang mga layunin sa pagbabalik ay nakatuon sa pagpupulong ng sapat na pondo upang balikin ang kawalan na katumbas ng halos 163,000 ETH pagkatapos isama ang mga pinag-iisang ari-arian at parte ng pagbabalik. 

 

Ang mga pagsisigla ay nakakapag-coverage ng malaking bahagi, na may higit sa 80% ng $200 milyong pangunahing pangangailangan na nakapag-secure sa pamamagitan ng mga boto ng DAO at direkta mga pagsisigla. Ang mga metric ng kita ay ipinakita ang katatagan bago, na may mga bayarin sa milyon-milyon bawat buwan, ngunit ang stress test ay nagpalabas ng mga panganib sa konsentrasyon sa WETH at LST collateral. Ang paggamit na tumama sa 100% sa mga apektadong pool ay nagdulot ng pansamantalang premium na rates sa pagpapautang, na nagbigay ng kapalit sa mga mapagtiyagang supplier na nanatili. Ang pagsubaybay pagkatapos ng pagtulong ay nagpapakita na ang TVL ay nagsisimulang mag-stabilize sa antas ng $14-17 bilyon, na ang Ethereum mainnet ay nananatiling may pinakamalaking bahagi. Ipapakita ng mga numero na ito ang kalalabasan ng shock at ang bilis kung paano makakatulong ang koordinadong kapital upang mapigilan ang matagalang pinsala.

Ipinahayag ni Justin Sun sa X na magbibigay ang HTX ng $20 milyon sa USDT upang suportahan ang mga likwididad na reserve ng Aave nang direkta. Ang kontribusyong ito na nakatuon sa stablecoin ay nagpapalakas sa mga pangako ng ETH para sa rsETH recapitalization. Ang papel ng USDT bilang safe-haven asset sa panahon ng stress ay ginawa itong ideyal upang mapabawasan ang presyur sa pag-withdraw sa mga stable pool na may mataas na paggamit. Ang hakbang na ito ay sumusunod sa kasaysayan ni Sun sa pagtutulungan sa ecosystem at kasama ang mas malawak na mga pangako sa industriya. Ito ay nagpapalakas sa kakayahan ng Aave na harapin ang mga agad-agad na pagbabayad nang walang pilit na pagbenta ng volatile collateral. 

 

Nilalarawan ng mga obserbador ito bilang praktikal na pagpapalakas para sa isang platform kung saan ang katatagan ay nakakatulong sa mga trading venue at mas malawak na likuididad. Ang pagpapalakas ay nagdaragdag ng isa pang antas sa maramihang pagsagip, pinagsasama ang lakas ng sentralisadong exchange kasama ang de sentralisadong koordinasyon. Ang kanyang oras, kaagad pagkatapos ng mga unang outflows, ay nakatulong na mag-sign ng tiwala at hinigpit ang bilis ng mga panikong paglabas sa mga merkado ng USDT at USDC sa Aave.

Ang paglunsad ng Aave's V4 sa Ethereum, na may modular na disenyo na “hub and spoke”, ay naglalayong hiwalayin ang mga merkado habang nagbabahagi ng likwididad nang mas epektibo. Ang arkitekturang ito ay nagpakita ng kapaki-pakinabang sa panahon ng krisis dahil sa pagpapahintulot sa target na pagbabago ng mga parameter nang hindi nasasaktan ang mga hindi kaugnay na pool. Ang pagkakatok ng V4 sa kapasidad ng kapital at pag-iisolate ng panganib ay maaaring limitahan ang mga susunod na pagkalat, bagaman ang kasalukuyang pangyayari ay nagdulot ng pinakamalaking epekto sa mga deployment ng V3. Ang mga plano para sa pagpapalawak patungo sa mga real-world assets at institutional use cases ay nakakuha ng bagong pagkakataon, dahil ang mga malakas na kasangkapan sa krisis ay naging mga puntos ng pagbebenta para sa mas malalaking kapital. 

 

Ang GHO, ang native stablecoin ng Aave na lumampas sa $500 milyong market cap noong una sa 2026, ay nag-aalok ng isa pang pananaw para sa pagpapalit at yield sa loob ng ecosystem. Ang pagtekno sa dinamikong mekanismo ay sumusuporta sa mas mabilis na pag-adapt, na nagsasabay sa mabilis na paggawa ng desisyon sa pamamagitan ng governance noong Abril. Bagaman hindi direktang nagligtas ang V4 dito, ang mga pangunahing pagpapabuti nito ay nagpapakita na ang mga protokolo ay umuunlad bilang mga kasangkapan para sa mas mahusay na pagkontrol. Tinitiyak ng mga developer na ang mga nagkakasamang liquidity pools ay patuloy na gumagawa ng malalaking ugnayan, kaya kailangan ng patuloy na pagpapabuti sa paraan ng paghihiwalay ng mga panganib.

Ang rsETH mula sa Kelp DAO ay nagpakita kung paano pinapalakas ng liquid staking derivatives ang yield ngunit pinapadala din nang mabilis ang mga panganib. Ang mga gumagamit ay nag-deposit ng ETH para sa rsETH upang kumita ng staking rewards habang nananatiling likwid, at pagkatapos ay ginagamit ito bilang collateral sa Aave para sa leverage. Nang mabigo ang pagtutulungan, ang halaga ng derivative ay nag-decouple, gumawa ng bad debt na kumalat pababa. Mayroong katulad na dinamika sa wstETH, stETH, at iba pang LST na dominanteng bahagi ng collateral mix sa Aave. Ipakita ng exploit na ang mga kakulangan sa bridge o integrasyon ay maaaring pabagsakin ang buong serye ng tiwala. Ang pagpapabalik ay nakatuon sa pagpapalit ng rsETH backing nang tama dahil maraming DeFi yield scaffolding ang nakadepende sa mga token na ito. 

 

Ang mga protokolo tulad ng Lido at Ether.fi ay sumali sa pagtulong dahil ang kanilang mga produkto ay nakakaranas ng parehong eksposur. Ang pagkakaintindihan na ito ay nagpapadali sa sektor patungo sa mas mataas na mga pamantayan para sa cross-chain security at mas malinaw na paglalahad ng mga nakapaloob na panganib. Ngayon, mas detalyadong sinusuri ng mga participant ang oracle feeds, validator setups, at pause mechanisms, na nagpapalit sa isang insidente bilang katalisador para sa mas malawak na pagpapalakas.

Ang bilis at saklaw ng DeFi United ay magkakaibang malinaw sa mga nakaraang siklo kung де diin ang mga pagpapalabas ay nagdulot ng matagal na pagkakaroon ng kawalan ng sigurado o pagkawala ng mga user nang walang kolektibong solusyon. Ang mga pangako na lalong lumampas sa $300 milyon sa loob ng ilang araw, na kasama ang mga DAO, mga foundation, at mga indibidwal, ay nagpapakita ng paglalago ng pagkilala sa mga komon na imprastruktura. Ang dominasyon ni Aave, na madalas 30% o higit pa ng TVL, ay ginagawa itong proxy para sa kalusugan ng sektor. Ang matagumpay na pagkontrol ay maaaring patunayan na ang mga matatag na protokolo na may malalim na likwididad, mga audit, at makikita ang mga koponan ay maaaring harapin ang mga shock sa pamamagitan ng on-chain governance at pagsasakripisyo ng kapital. 

 

Ang mga pagkabigo sa koordinasyon ay magkakaroon ng pagpapalawak ng mga outflow at pagkasira ng reputasyon sa iba’t ibang proyekto. Sa halip, ang pagsisikap na ito ay nagpapakita ng pagkakasundo sa mga insentibo para sa pagprotekta: walang gustong magkaroon ng domino effect na magtatanggal sa yield at composability na nagtataglay ng mga user. Ipinapaksa ng episode na ito kung kaya ba ng DeFi na lumipat mula sa eksperimental patungo sa mapagkakatiwalaang financial layer, kung де kung saan ang mga krisis ay nagpapahikayat sa pag-upgrade kaysa sa paglalabas. Ang mga maagang tanda, tulad ng pagpapalit ng TVL at pagbabalik ng liquidity, ay nagpapakita ng progreso, bagaman ang buong paglutas ay nakasalalay sa pagpapatupad ng governance at tunay na pag-deploy ng mga pondo.

Kahit may malakas na mga pangako, nananatili ang mga panganib sa pagpapatupad. Ang mga pagkakabigo sa pamamahala sa maraming DAO ay maaaring magpabagal sa paglabas ng pondo, na nagpapalawig sa kawalan ng katiyakan. Hindi lahat ng mga pangako ay nakapagtapos, at ilan ay nakadepende sa boto o mga kondisyon. Ang pagtigil ng mga service provider noong maaga sa 2026, kabilang ang mga tagapagmaneho ng panganib tulad ng Chaos Labs, ay nagsilbing magpalaki ng mga tanong tungkol sa pagpapatuloy ng operasyon, na nagdadagdag ng konteksto sa kasalukuyang presyon. Ang pag-absorb ng masamang utang ay magtataas ng pagsubok sa Safety Module at anumang backstops na estilo ng Umbrella na disenyo para sa mas mabilis na sakop. 

 

Ang tiwala ng mga user, kung nasira na, ay kailangan ng panahon para mabawi nang buo, lalo na sa mga institusyon na nagmamasid mula sa sidelines. Dapat balansehin ng Aave ang mabilis na pagpapalit sa patuloy na pagtatakda ng mga parameter na maiiwasan ang moral hazard sa mga hinaharap na integrasyon. Ang on-chain data ay magpapakita kung babalik ba ang TVL nang may kahulugan o magpapalibot sa mas mababang antas. Ang multi-chain footprint ng protokolo ay nagdaragdag ng kumplikasyon sa pagpapagkakasundo ng mga tugon. Ang mga hadlang na ito ay sinusubok kung ang pagliligtas ay isang tagumpay na isang beses lamang o isang paulit-ulit na framework para sa mga pagkabigo ng mga tulay o derivative.

Ang pinagsamang tugon ay nagdudulot ng mga palatandaan ng isang bagong yugto kung saan ang DeFi ay tumutukoy sa mga pangunahing protokolo bilang sobrang nagkakaisa upang mabigo nang walang kolektibong pagtugon. Sa halip na magkakatagpo ang mga ideyal ng purong dekentralisasyon at katotohanan, ang mga kalahok ay bumubuo ng mga praktikal na safety nets, mga barko para sa pagpapalit, mga pagsasama-samang safe, at mga cross-DAO na pangako na nagmumula sa mga pagsisiguro sa sistema nang walang sentral na awtoridad. Ang pangunahing papel ng Aave ay nagpapalakas nito: ang kanyang pagpapanatili at mabilis na pagkilos ay nagpapanatili ng likwididad para sa libu-libong estratehiya sa buong ecosystem. Kung ang DeFi United ay makakatupad sa pagpapabalik ng rsETH at pagmimina ng mga pagkawala, maaari itong magtakda ng mga paunang pagtuturo para sa pagharap sa bridge exploits o pagkabigo ng collateral. 

 

Ang mga metrik tulad ng pagbabalik ng aktibong loan, paggamit ng GHO, at mga inflow ng TVL ay magpapakita kung babalik ang tiwala. Ang mas malawak na paggamit ng mga tool tulad ng modularity ng V4 at mas mahusay na risk engines ay maaaring mabawasan ang kahalintulad ng mga shock. Ang pangyayaring ito ay ipinakita ang mga kahinaan ngunit ginamit din ang mga lakas ng komunidad sa bilis at depth ng kapital. Ang tagumpay dito ay magpapakita na ang DeFi ay nagsisimula nang magmaturidad bilang imprastruktura na kaya mag-self-correction sa malawak, lumalampas sa pagkabigo sa boom-bust patungo sa mas maunawaang pagiging matatag, kahit na ang perpektong stabilitas ay nananatiling malayo.

Ipinapakita ng episyodo na ito ang pangangailangan para sa mas mahigpit na pagsusuri sa mga integrasyon, lalo na ang mga tulay at derivative na nagpapalalim sa panganib. Maaaring tanggapin ng mga protokolo ang mas mahigpit na onboarding para sa mga uri ng collateral o mas mapagpalakas na pagmamasid sa anormal na mint. Nakikinabang ang mga developer at gumagamit pareho mula sa mga malinaw na dashboard at mas mabilis na mga kasangkapan sa pamamahala. Ang pakikilahok ng iba’t ibang mga player, mula sa mga LST protokolo hanggang sa exchange, ay nagpapakita kung paano nagkakasalungatan ang mga value chain, na nagpapahikayat sa preemptive na pakikipagtulungan. Natutunan ng mga retail participant ang halaga ng diversification at pag-unawa sa mga mekanismo ng pagpause. Nakikita ng mga builder ang mga insentibo na bigyang-prioridad ang security audits at redundancy. 

 

Sa isang mas malawak na antas, ang pagtutulungan ay nagpapatibay na ang walang pahintulot na inobasyon ng DeFi ay kasama ang kasabay na responsibilidad para sa katatagan. Ang hinaharap na paglago patungo sa mga aktibong pangkabuhayan o mas malalaking institutional flows ay malamang na hihingi ng paunang mas matibay na mga framework para sa koordinasyon. Ang paraan ng Aave ay nagbibigay ng isang aktuwal na pag-aaral kung paano balansehin ang bilis, transparensya, at mga insentibo habang nasa stress. Habang ang mga figure ng TVL at aktibidad ng user ay nagpapabilis, ang pagtutok ay magiging sa pagpapatupad ng matatag na mga pagpapabuti na magpapalakas ang ecosystem laban sa mga katulad na vektor.

Sa pamamagitan ng pag-deploy ng mga pondo para sa pagliligtas at pagpapaluwag ng mga parameter, tinutukoy ng Aave ang pagbuo muli ng TVL at aktibidad. Ang patuloy na dominasyon sa pagpapautang ay nakasalalay sa pagbibigay ng mapagkakatiwalaang yield, ligtas na mga opsyon para sa collateral, at mga inobasyon tulad ng pagpapalawak ng utility ng GHO. Ang pamamahala ay magpapabuti ng mga modelo sa panganib batay sa pagsusuri na ito, posibleng pagsisiguro ang mga integrasyon ng LST o mga pagkakasalalay sa oracle. Ang pakikilahok ng komunidad ay patuloy na mahalaga, kung saan ang mga proposta para sa mas mapapalakas na safety modules o cross-chain standards ay malamang na makakuha ng suporta. Kung matagumpay ang pagbabalik sa loob ng nakatakdaang timeline, maaaring lumabas ang Aave nang mas malakas, na may patunay na tugon sa krisis na nagpapalakas sa kanyang appeal. 

 

Ang mga panlabas na salik, tulad ng pangkabuuang kalagayan ng merkado at katatagan ng presyo ng ETH, ay magdudulot ng impluwensya sa mga pagsisilip. Ang maraming-ulan na pagkakaroon ng protokolo ay nag-aalok ng diversipikasyon, habang ang mga tampok ng V4 ay nagpapahanda sa iyo para sa mga bagong gamit. Sa matagalang panahon, ang patuloy na paglago ng mga gumagamit at kita ay magpapatotoo kung ang krisis na ito ay nagpalipat ng positibong pag-unlad. Ang mga kalahok ay nanonood nang mabuti habang ang mga pangako ay nagsisimula na maging aksyon at lumalago ang mga metrikang likwididad, na may pag-asa na ang kolektibong pagsisikap ay magiging mapagkakatiwalaang tiyak.

Ilang pera na ang nailagay sa pagsisikap ng pagliligtas ng Aave's DeFi United hanggang ngayon? 

 

Hanggang sa huling bahagi ng Abril 2026, ang pinagsamang pondo ay nakakuha ng higit sa $300 milyon na mga pagsang-ayon mula sa mga protokolo tulad ng Mantle, Lido, Ether.fi, Aave DAO, at mga indibidwal kabilang ang tagapagtatag na si Stani Kulechov, pati na rin ang $20 milyon na USDT mula kay Justin Sun at HTX. Marami pang mga pangako na nangangailangan ng pagpapahintulot ng pamamahala, ngunit ang kabuuan ay nagpapakita ng malawak na suporta mula sa industriya na nakatuon sa pagtugon sa kakulangan ng rsETH at pagpapahinga ng likuididad. Ang pagsubaybay ay nangyayari nang pampubliko sa mga espesyalisadong site, kasama ang mga update na ibinabahagi habang lumalampas ang boto at umuusbong ang mga pondo.

 

2. Ano ang eksaktong nagdulot ng masamang utang sa Aave noong insidente ng Kelp DAO? 

 

Ang mga attacker ay nag-exploit ng isang vulnerability sa LayerZero-integrated bridge ng Kelp DAO upang lumikha ng mga hindi sinusuportahang rsETH tokens. Ipinasok nila ang mga ito sa Aave V3 bilang collateral at kinuha ang malaking halaga ng WETH at iba pang mga asset, at iniwan ang mga position na walang collateral nang ma-discover ang pagkakamali. Ang pag-freeze at pagbabago ng mga parameter ay limitado ang karagdagang pinsala, ngunit ang unang pagkuha ay lumikha ng bad debt na inaasahang nasa pagitan ng $180 milyon at $230 milyon bago ang mga recovery.

 

3. Mawawalan ba ng pera ang mga karaniwang gumagamit na nagbigay ng likwididad sa Aave mula sa pangyayaring ito? 

 

Ang karamihan sa mga tagapagbigay sa mga pool na hindi naapektuhan o sa mga naghintay sa panahon ng emergency measures ay hindi nakaranas ng direkta na pagkawala ng principal, dahil sa mabilis na pag-freeze at ang pagmobilisasyon ng tulong. Gayunpaman, ang ilan ay nakaranas ng pansamantalang illiquidity, opportunity costs, o maliit na epekto mula sa paggalaw ng merkado habang nagaganap ang outflow. Ang DeFi United effort ay partikular na nakatuon sa paggawa ng buo muli ang mga nakaapektong rsETH holders kung saan posible, na nagbibigay-prioridad sa pagprotekta sa mga user sa pamamagitan ng kolektibong kapital.

 

4. Paano nagkakaiba ang tugon ni Aave sa mga nakaraang DeFi exploit? 

 

Madalas ay nakikita sa nakaraang insidente ang mga hiwalay na pagpapabuti o matagal na pagkakaroon ng kawalan ng katiyakan na may limitadong tulong mula sa iba pang proyekto. Ang pagkakaroon ni Aave ay nagsasama ng mabilis na emergency actions sa chain, isang 49-araw na timeline para sa pagpapabuti, personal na kontribusyon ng founder, at isang malaking multi-DAO fund na nakakalikom ng mga hundreds of millions. Ang kalakasan ng koordinasyong ito sa pagitan ng mga kalaban ay nagpapakita ng paglago ng ecosystem maturity at pagkilala sa mga panganib ng ibinabahaging infrastraktura.

 

5. Ano ang papel ng mga liquid staking token sa pagpapalaki ng krisis?

 

Ang mga LST tulad ng rsETH ay nagpapahintulot sa mga gumagamit na kumita ng staking yields habang ginagamit ang token bilang collateral para sa paghingi ng pautang, na naglilikha ng mataas na leverage at malalaking ugnayan. Nang mawala ang pagsuporta sa rsETH, agad itong nakaimpluwensya sa mga Aave pools na may malaking amount ng ganitong derivative, na nagpapalakas ng saklaw ng exploit. Ang pagliligtas ay nakatuon sa pagpapabalik ng pagsuportang iyon dahil maraming DeFi activity ang nakadepende sa mapagkakatiwalaang LST para sa yield at composability.

 

6. Malalayang magpabagal ba ang event na ito sa pag-innoBAt o pagtatangkilik ng DeFi?

 

Ang pansamantalang pagkakaroon ng kakaibang kalagayan ay nagdulot ng paglabas ng pera at paghinto sa ilang integrasyon, ngunit ang matagumpay na pagbabalik ay maaaring palakasin ang tiwala sa pamamagitan ng pagpapakita ng kakayahang mag-resilience. Ang mga aral tungkol sa seguridad ng tulay, mga parameter ng panganib, at koordinasyon ay maaaring magdulot ng mas malakas na disenyo kaysa sa pagliko. Ang mga protokolo na may patunay na kakayahang harapin ang krisis, tulad ng Aave, ay maaaring tarantaduhan ng higit pang kapital sa mahabang panahon habang ang mga gumagamit ay naghahanap ng mga platform na may makikita pang suporta at komunidad.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.