KuCoin
Mag-log In
language_currency
Home
Blog
Market Insight
Mga Detalye
img

Binago ni Michael Saylor ang panata na "Hindi Mauubos": Magkakaroon ba ang Strategy ng Pagbebenta ng Kanyang mga Bitcoin?

2026/05/06 07:36:01
Custom

Pagsisimula

Sa mga taon, ang mantra ni Michael Saylor ay simpleng — ang Strategy Inc. (dating MicroStrategy) ay “hindi magbebenta” ng kanyang Bitcoin. Ang mahigpit na patakaran na ito ay nagbago noong Mayo 5, 2026, nang magsuggerir si Saylor na maaaring magbenta ng maliit na bahagi ng kanyang 818,334 BTC na imbakan — na may halagang humigit-kumulang sa $66 bilyon — upang pautang ang $1.5 bilyon na obligasyon sa dividend tuwing taon sa kanyang mga paboritong aktibong. Agad na tumugon ang merkado: bumaba ang presyo ng stock ng Strategy ng 4%, bumaba nang pansin ang bitcoin sa ilalim ng $81,000, at muling isinuri ng mga tagasuporta at kritiko ang pinakamalakas na korporatibong treasury ng Bitcoin sa kasaysayan.
 
Magbebenta ba ang Strategy ng bitcoin? Ipinapakita ni Saylor ito bilang isang pagpapakita ng likuididad, hindi bilang pagpasuko — at kahit nagbigay siya ng hint na ang kita ay maaaring magbigay-daan sa pagbili ng net BTC. Upang maunawaan ang buong konteksto:
 
 

Ano nga ba ang sinabi ni Michael Saylor tungkol sa pagbebenta ng bitcoin?

Ipinahayag ni Saylor na ang Strategy ay maaaring magbenta ng "maliit na bahagi" ng mga bitcoin na itinatabi nito upang matugunan ang mga obligasyon sa dividend para sa prefered stock ng kumpanya — isang malinaw na paglikas mula sa kanyang matagal nang pagsisiguro na "hindi babenta". Ipinaliwanag ni Saylor ang posibleng pagbenta bilang isang strategic na pagpapakita ng likwididad, hindi bilang isang pilit na pagpapalit ng bitcoin treasury ng kumpanya.
 
Ipinakita ng pangulo ang hakbang na ito sa tatlong paraan sa pagpupulong ng kikitain sa Q1 2026:
 
  • Isang punto ng patunay sa likwididad — nagpapakita na ang Strategy ay maaaring i-convert ang BTC sa pera kung kailangan.
  • Isang tugon sa mga short seller—nagpapabagsak sa mga teoryang bearish na ang Strategy ay estruktural na nakapagpilit sa kanyang position.
  • Isang tagapagpaganap ng net-akumulasyon — isinulong ni Saylor ang isang skenaryo kung saan ang mga maliit na pagbebenta ng BTC ay nagpapagawa ng dividends habang patuloy ang mga pagpapalakas ng kapital upang bumili ng higit pang Bitcoin, nananatiling net long ang kumpanya.
 
Batay sa sariling press release noong Mayo 5, 2026 ng Strategy, ang kumpanya ay may 818,334 BTC, na nagpapahiwatig na kahit isang 1% na pagbenta ay humahawak ng humigit-kumulang 8,183 na coins—na may halagang humigit-kumulang $660 milyon sa kasalukuyang presyo. Ito ay higit pa sa sapat upang takpan ang $1.5 bilyon na obligasyon sa dividend taun-taon para sa ilang taon kung isasagawa nang selektibo.
 
 

Bakit isinasaalang-alang ng estratehiya ang pagbebenta ng bitcoin ngayon?

Isinasaalang-alang ng estratehiya ang pagbebenta ng bitcoin pangunahin upang pautang ang mga pagbabayad ng dividend sa kanilang paborito na stock na $STRC at iba pang mga instrumento na may mataas na yield. Ang programa ng paborito na bahagi ng kumpanya — na disenyo upang tarhain ang institutional na kapital na naghahanap ng yield — ay naglalabas ng halos $1.5 bilyon sa taunang obligasyon sa pera na hindi maaaring bayaran sa bitcoin.
 

Ang Dividend Funding Gap

Hindi sapat ang kita ng negosyo ng software ng estratehiya upang takpan ang mga prefered na dividend lamang. Ayon sa company's Q1 2026 earnings release, tumataas ang kabuuang kita ng 11.9% year-over-year hanggang $124.3 milyon. Ang batayang kita ay mas maliit kaysa sa $1.5 bilyon na obligasyon sa dividend taun-taon, na naglalikha ng struktural na puwang na kailangang punan sa pamamagitan ng aktibidad sa mga kapital na merkado, paglabas ng equity, o — ngayon — posibleng pagbenta ng BTC.
 

Presyung sa mga Pampalitang Kapital

Sa Q1 2026, tinipon ng Strategy ang $11.68 bilyon upang palawakin ang kanyang position sa bitcoin mula sa halos 673,000 BTC sa simula ng taon. Nakamit ng kumpanya ang 9.4% na 'BTC Yield'—ang kanyang propiyetaryong sukat na nagmamasuri sa paglago ng BTC bawat akasyon—na tumutugma sa halos $5 bilyon sa mga kikitain na denominadong BTC (kasama ang BTC Gain ng 63,410 BTC mula sa simula ng taon). Gayunpaman, ang parehong makina sa pagtatipon ng kapital na nagpapalakas sa akumulasyon ay gumagawa rin ng higit pang mga sekuridad na nagbibigay ng dividend (lalo na sa pamamagitan ng kanyang STRC preferred stock), na nagpapalalim sa obligasyong pambayad sa pera sa paglipas ng panahon.
 

Pagbaba ng Presyo ng Bitcoin

Ang pagbaba ng bitcoin noong Q1 2026 ay nag-trigger ng $14.46 bilyon na hindi napapalit na pagkawala sa mga digital asset, na nag-ambag sa $12.54 bilyon net quarterly loss at earnings per share ng -$38.25 ng Strategy. Habang nasa pressure ang BTC, mas mahal at mas dilutibo ang pagpapalakas ng equity capital — gawaing mas mura ang selektibong pagbebenta ng BTC bilang marginal funding source sa ilang kondisyon.
 
 

Gaano kalaki ang mga pagkakaroon ng bitcoin at mga obligasyon sa dividend ng Estratehiya?

Ang estratehiya ay may 818,334 BTC na may halagang humigit-kumulang sa $66 bilyon hanggang sa maagang Mayo 2026, kumpara sa $1.5 bilyon sa taunang obligasyon sa dividend ng paboritong stock. Ang asimetriya sa sukat ang nagiging dahilan kung bakit ang pagsasabi ni Saylor na "maliit na pagbenta" ay matematikal na kredible.
 
 
Metros
Halaga (Mayo 2026)
Kabuuang Pagkakaroon ng BTC
818,334 BTC
Approximate BTC Value
~$66 bilyon
Dinagdagan ang BTC noong Q1 2026
~263,000 BTC
Kapital na Nakalap sa Q1 2026
$11.68 bilyon
Q1 2026 BTC Yield
9.4%
Taunang Obligasyon sa Paboritong Dividend
~$1.5 bilyon
Q1 2026 Hindi natutupad na pagkawala ng BTC
$14.46 bilyon
Q1 2026 Net Loss
$12.5 bilyon
 
 
Ang halagang $1.5 bilyon sa dividend ay kumakatawan lamang sa halos 2.3% ng kabuuang pagkakaroon ng BTC taun-taon — ibig sabihin, teoretikal na kayang pagsanayan ng Strategy ang ilang dekada ng dividend sa pamamagitan ng mga tiyak na pagbebenta nang hindi mapapagod ang kanyang kaban, sa pamamagitan ng pagpapalagay na pananatili ng bitcoin ang kasalukuyang halaga nito.
 
 

Nagkakaroon ba ito ng pagkakaiba sa "Huwag Magbenta" na estratehiya ni Saylor sa bitcoin?

Oo — ang mga komento ni Saylor ay direktang lumalaban sa pampublikong pananaw na “hindi magbebenta” na itinatag niya bilang kanyang personal na brand simula 2020, at agad na ginamit ng mga kritiko ang pagkakaiba-iba. Ang pagkakaiba-iba ang pinagmulan ng negatibong reaksyon ng merkado, hindi ang dami ng dolyar ng anumang posibleng pagbebenta.
 

Ang Orihinal na Doktrina

Sinabi nang paulit-ulit ni Saylor na ang Bitcoin ay ang sariling "exit strategy" — ibig sabihin, mananatili ang Strategy nang walang katapusan, magbaborrow laban sa BTC kung kailangan, at hindi lilikuidin. Tinanggap ng retail at institutional shareholders ang doktrinang ito dahil nais nila ang permanenteng, leveraged na eksposur sa Bitcoin nang walang diskresyon ng pamamahala upang magbenta.
 

Mga Reaksyon ng mga Kritiko

Labi ng Peter Schiff at iba pang mga skeptiko ang modelo ng pagsasapital bilang isang "Ponzi" na istruktura, na nagpapahiwatig na ang paggamit ng mga bagong pagpapalaki ng kapital upang bayaran ang mga dividend sa mga nakaraang pagpapalaki — at ngayon ay posibleng pagbebenta ng BTC upang punan ang kakulangan — ay katulad ng hindi mapanatiling financial engineering. Batay sa pag-uulat ng CoinDesk noong Mayo 5, 2026, lumakas ang kritika dahil ang hipotetikal na "benta upang bumili pa" na skenaryo ni Saylor ay nagtatagumpay lamang kung patuloy na makakapagpapalaki ang Strategy ng equity sa isang premium kumpara sa net asset value.
 

Kontrang argumento ng mga tagasuporta

Nilikha ng mga Bitcoin maximalist at mga bulaan ng Strategy ang pagkilos bilang pragmatikong pamamahala ng treasury. Ang kanilang argumento: ang isang plano, transparent, at sub-1% na pagbawas upang ipakita ang likuididad ay fundamental na iba sa pagbebenta dahil sa panik. Ang ilang tagasuporta ay kahit na inabot ang komento bilang isang hakbang sa pagiging matatag, na nagpapakita na ang Strategy ay umuunlad mula sa isang purong akumulator patungo sa isang puno at gumagana na financial institution na nakabatay sa bitcoin.
 
 

Paano nag-react ang merkado sa mga komento ni Saylor tungkol sa pagbebenta ng bitcoin?

Nag-react ang merkado nang negatibo at mabilis — bumaba ang stock ng Strategy ng 4% sa loob ng araw noong Mayo 5, 2026, at bumaba ng pansamantala ang bitcoin sa ilalim ng $81,000 pagkatapos ng mga komento. Ang reaksyon ay nagpapakita ng pag-aalala tungkol sa prekyento at sa mas malawak na epekto sa korporatibong treasury ng bitcoin.
 

Reaksyon ng Equity Market

Bumaba ang mga ahensya ng estratehiya ng halos 4% sa araw ng pagpapahayag, ayon sa coverage ng CNBC noong Mayo 5, 2026. Ang pagbaba ay nagpapakita ng pagbabalik-tanaw ng mga investor tungkol sa dalawang isyu — ang pagbubukas ng pangako na "hindi maiiwasan ang pagbebenta" na nagiging pundasyon ng mahabang thesis, at ang pagpapalit-ulit na pagsusuri sa kalkulasyon ng dividend coverage ng kumpanya.
 

Reaksyon sa Bitcoin Spot

Nakapag-trade ang bitcoin sa ilalim ng $81,000 sa ilang oras pagkatapos ng mga komento ni Saylor bago ito mag-stabilize. Ang pagbaba ay maliit kumpara sa laki ng BTC stack ng Strategy, ngunit ipinakita nito na ang merkado ay patuloy na itinuturing ang Strategy bilang marginal na price-setter — anumang signal ng presyur sa pagbebenta mula sa pinakamalaking korporatong holder ay nagpapagalaw sa spot prices.
 
 

Dapat ba mong i-trade ang bitcoin sa KuCoin?

Nag-aalok ang KuCoin ng direkta na pagkakataon sa bitcoin at isang malawak na hanay ng mga crypto asset na nagpapahintulot sa mga trader na ipahayag ang kanilang pananaw sa Strategy narrative nang hindi sumasailalim sa panganib ng isang-uri na stock. Kung maniniwala ka na ang pagbabalik-tanaw ni Saylor ay bullish (disiplinadong pagpapamahala ng likuididad) o bearish (ang simula ng mas mahabang pag-unwind), ang bitcoin mismo ay nananatiling pinakamalinis na pangunahing instrumento.
 
Sa KuCoin, maaari mong:
  • Bumili at magbenta ng BTC spot na may malalim na likwididad at kompetitibong bayarin.
  • Mag-trade ng BTC futures gamit ang leverage upang maghedge o palakasin ang direksyonal na pananaw tungkol sa volatility na dulot ng estratehiya.
  • Makakuha ng mga altcoin at mga asset na may kinalaman sa bitcoin upang magdagdag ng diversifikasyon sa kuwento ng korporatibong kaharian.
  • Gumamit ng limit order at stop-loss upang pamahalaan ang panganib habang may volatility na dulot ng balita, tulad ng pagpapahayag noong Mayo 5.
 
Kumukuha ng simula ay nangangailangan ng ilang minuto — mag-rehistro ng KuCoin account, tapusin ang pag-verify ng identity, mag-deposit ng fiat o crypto, at ilagay ang iyong unang BTC trade. Ang mobile app at web platform ng KuCoin ay may suporta sa real-time price alerts, na kapaki-pakinabang para sa pagsubaybay sa mga reaksyon ng Bitcoin sa mga pagpapahayag ng Strategy, ETF flow data, at macroeconomic releases.
 
Maaari na ngayong mag-rehistro sa KuCoin ang mga bagong user at makakuha ng hanggang 11,000 USDT sa mga reward para sa bagong user.
Custom
 
 

Kongklusyon

Ang pag-amin ni Michael Saylor noong Mayo 5, 2026 na ang Strategy ay maaaring magbenta ng maliit na bahagi ng 818,334 BTC nito ay isang tunay na pagbabago mula sa doktrina ng “hindi maiiwasang magbenta” na nagtataglay ng identidad ng kumpanya. Ang trigger ay struktural — ang $1.5 bilyon sa taunang obligasyon sa preferred dividend ay hindi maaaring matugunan nang walang hanggan sa pamamagitan ng pagpapalaki ng kapital lamang, lalo na sa panahon tulad ng Q1 2026 kung saan bumaba ang Bitcoin mula sa $87,000 at nagproduksyon ng $14.46 bilyon na hindi pa natutupad na pagkawala at $12.5 bilyon na net quarterly loss.
 
Ipinapakita ni Saylor ang posibleng pagbenta bilang isang pagpapakita ng likwididad na maaaring magbigay-daan sa net BTC accumulation, habang ang mga kritiko tulad ni Peter Schiff ay nakikita ang pagkakatotoo ng isang hindi mapapagtataguyod na loop ng pagsasapilit. Ang parehong pananaw ay naglalaman ng katotohanan: ang matematika ng isang pagbawas na mas maliit sa 1% upang takpan ang dividends ay maipapaliwanag, ngunit ang simbolikong paghinto sa pangako na ‘hindi maiiwan’ ay naging sanhi na ng 4% pagbaba ng stock ng Strategy at nag-trigger ng maikling pagbaba ng Bitcoin sa ilalim ng $81,000.
 
Para sa mga trader, ang aral ay ang Strategy ay ngayon ay gumagana bilang isang diskresyonaryong seller — ibig sabihin, ang pinakamalaking korporatong tagapag-imbak ng bitcoin ay sumali na sa mundo ng mga aktor kung kanilang mga paggalaw ay kailangang masuri nang mabuti sa darating na panahon.
 
 

Madaling Tanong

  1. Gaano karaming Bitcoin ang kailangang ibenta ng Estratehiya upang takpan ang mga obligasyon nito sa dividend?
Kailangan ng estratehiyang magbenta ng humigit-kumulang 18,000 hanggang 19,000 BTC taun-taon sa kasalukuyang presyo na malapit sa $80,000 upang buong pansinin ang $1.5 bilyon sa dividends—tungkol sa 2.3% ng kanyang 818,334 BTC na imbakan bawat taon kung walang ibang mga pinagkukunan ng pondo.
 
  1. May mga alternatibo ba ang Strategy sa pagbebenta ng bitcoin?
Oo. Ang estratehiya ay maaaring maglabas ng karagdagang karaniwang equity, mag-raise ng karagdagang preferred stock, kumuha ng convertible debt, o mag-borrow laban sa mga BTC na pag-aari. Ang mga komento ni Saylor ay nagpapahiwatig na ang mga pagbebenta ng BTC ay isa sa mga kasangkapan sa gitna ng iba pa, hindi ang default na opsyon.
 
  1. May nakabenta na ba ng bitcoin ang ibang publikong kumpanya mula sa korporatibong treasury?
Oo. Binenta ng Tesla ang halos 75% ng mga panatilihang bitcoin nito noong 2022, at ilang mas maliit na kumpanya sa treasury ay nag-reduce din ng kanilang position habang may pagbaba. Ang estratehiya ay magiging natatangi dahil binenta ito nang espesipiko upang pautang ang mga paboritong dividend kaysa para sa pangkalahatang likuididad.
 
  1. Ano ang mangyayari sa sukat na "BTC Yield" ng Estratehiya kung ito ay magsisimula na magbenta ng Bitcoin?
Ang pagbebenta ng BTC ay magkakaroon ng mekanikal na pagbawas sa BTC bawat share kung hindi ito kumpleto ng mas malalaking pagbili na pinagbukasan ng pagtaas ng equity. Ang “sell to buy more” na skenaryo ni Saylor ay nakadepende sa paglabas ng mga bagong share sa premium sa net asset value upang panatilihin ang positibong BTC Yield.
 
  1. Maaari bang pilitin ang Strategy na magbenta ng bitcoin sa mas malalimang bear market?
Posible oo, kung isasara ang mga kapital na merkado at magiging imposible ang pagpapalakas ng equity sa mga tanggap na halaga. Gayunpaman, ang kasalukuyang mga kondisyon ng utang at mga loan na collateralized ng BTC ni Strategy ay nagbibigay sa kanila ng malaking runway bago maaaring mangyari ang forced liquidation, kahit sa isang matagal na pagbaba.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.