Bumaba ang mga US stocks dahil sa pagkabigo ng pagbili ng Treasury ni Bessent upang pigilan ang mga yield; tumataas ang ginto at bitcoin
2026/08/21 11:50:00
Panimula
Nabawasan ang mga US stocks noong Agosto 20, 2026, matapos hindi matagpo ng pagpapalawig ng bond buybacks ni Treasury Secretary Scott Bessent ang mga matagalang yield. Bumaba ang Dow Jones Industrial Average ng 1.32%, bumaba ang S&P 500 ng 0.87%, at bumaba ang Nasdaq Composite ng 1%, ayon sa mga market closes na ireport noong araw na iyon. Nakapagsaulo ang mga yield ng sampung taon sa malapit sa 4.7% at ang 30-taon na yield sa malapit sa 5.25%—mga antas na halos hindi nagbago mula sa bago ang mga interbensyon. Kumita ang ginto at bitcoin ng higit sa 10% sa nakaraang buwan habang hinahanap ng mga investor ang mga alternatibo sa nagkakasamang Treasuries at mas mahinang dolyar narrative.
Malinaw ang pangunahing resulta: ang dalawang pagkakataon ng suporta mula sa Treasury ay nagbigay lang ng pansamantalang pagpapalakas bago bumalik ang mga yield at bumaba ang mga equities. Ang mga limitasyon sa skala, hindi tugma ang mga kasangkapan, at nasira ang tiwala ng merkado ang nagpaliwanag sa kakulangan. Ang mga datos ng konsyumer mula sa Walmart ay nagpapatibay sa pangkabuuang pag-iingat sa ekonomiya, habang ang mga paggalaw na pang-akda ay nagdulot ng pagtaas sa tradisyonal at digital na ginto.
Ano ang nangyari sa mga US stocks at treasury yields pagkatapos ng mga interbensyon ni Bessent?
Nagwakas sa pagbaba ang mga pangunahing indeks ng mga aksyon sa US noong Agosto 20, 2026, matapos mawala ang maikling pagbabalik sa nakaraang sesyon. Bumaba ang Dow Jones Industrial Average ng 703.84 puntos, o 1.32%, sa 52,759.21. Bumaba ang S&P 500 ng 0.87% sa 7,641.16. Bumaba ang Nasdaq Composite ng 1% sa 26,067.17. Ang mga galaw na ito ay binago ang malaking bahagi ng mga nagdaang panalo noong araw na iyon na sumunod sa unang pagpapahayag ng pagbili muli.
Ang mga yield ng Treasury ay nagkukuwento ng parehong kuwento tungkol sa pansamantalang suporta. Noong Agosto 19, sinabi ng Treasury na sasakop sila ng hindi bababa sa dalawang beses ang dami ng pagbili para sa suporta sa likuididad ng mga mas mahabang panahon na securities, na nagpataas ng laki bawat operasyon mula sa $2 bilyon hanggang sa minimum na $4 bilyon para sa panahon mula September 9 hanggang Nobyembre 4. Bumaba ang yields sa unang panahon. Sa susunod na sesyon, umakyat na muli sila. Ang 10-taong yield ay nakapagsara malapit sa 4.7% at ang 30-taong yield malapit sa 5.25%, ayon sa market data noong Agosto 20. Ang mga antas na ito ay nanatiling halos hindi nagbago kumpara sa mga nababasa bago magsimula ang mga interbensyon.
Ang mga pangalan ng teknolohiya na “Magnificent Seven” ay nag-ipon ng maliit na pagbaba. Ang mga stocks ng storage-chip at optical-module ay umikot nang magkakaiba ngunit walang malalaking paggalaw. Ang mga presyo ng enerhiya ay nagdagdag ng presyur habang ang Brent crude ay umakyat sa higit sa $93 bawat barrel dahil sa pagtaas ng geopolitical tensions. Nanatiling negatibo ang pangkalahatang lawak ng merkado, kasama ang mga bumababa na issue na higit sa mga umuunlad sa New York Stock Exchange.
Ang sequence ay sumunod sa pattern na nailalarawan sa mga nakaraang araw ng pagtinda: isang unang positibong tugon sa unang pagpapalawak ng pagbabalik ng mga aksyon, sumunod ang pag-aalinlangan nang ipahayag ni Bessent sa telebisyon na ang mga operasyon ay “maaaring higit pa” kaysa sa $4 bilyong bilang. Tinuturing ng mga investor ang pangalawang signal bilang hindi sapat.
Bakit Nabigo ang Pagbili ng Muli ng Bond ni Treasury Secretary Bessent?
Nabigo ang dalawang pag-intervene ni Bessent pangunahin dahil ang sukat ng $4 bilyon ay masyadong maliit kumpara sa kabuuang merkado ng Treasury, ang napiling kasangkapan ay tumutok lamang sa likuididad kaysa sa mga pangunahing driver ng mas mataas na yield, at ang mga aksyon mismo ay nag-sign ng opisyal na pag-aalala na nag-erode pa ng tiwala.
Una, ang sukat ay patotohanang hindi sapat. Ang merkado ng US Treasury ay sinusukat sa mga sampu't milyon na dolyar. Ang $4 bilyon na repurchase bawat operasyon ay kumakatawan sa maliit na bahagi ng daily trading volume at ng humigit-kumulang $550 bilyon sa bagong paglabas na inaasahan sa kasalukuyang kuartal, ayon sa mga estyma ng mga analista na isinulat noong Agosto 2026. Ang unang pahayag ay nagdulot ng maikling pagbaba sa yields dahil sumagot ang mga merkado sa signal na prefer ng Treasury na hindi makita ang pagtaas ng matagalang rates nang masyadong mabilis. Kapag sinugnay ni Bessent na maaaring dagdagan pa ang sukat, ang karagdagang signal ay hindi na nakakaapekto sa presyo. Ang merkado ay naka-discount na sa limitadong kakayahan ng programa.
Pangalawa, hindi tama ang kasangkapan sa problema. Ang mga pagbili muli ay maaaring mapabuti ang likuididad sa mga mas hindi aktibong nakikipagkalakalan na mahabang panahon na securities at pansamantalang suportahan ang mga presyo. Gayunpaman, hindi sila makakapag-offset sa mga pangunahing puwersang nagpapataas ng yield: patuloy na mga alalahanin tungkol sa inflasyon, malalaking pampublikong deficit, at malaking patuloy na supply ng Treasury. Ang pampublikong utang ng US ay lumampas sa $40 trilyon noong mid-August 2026. Patuloy pa ring tumataas ang deficit sa halos 6% ng GDP. Ang corporate borrowing para sa AI-related capital spending ay kumakalaban din para sa kapital ng mga investor. Nanatili ang mga struktural na presyur na ito pagkatapos ng mga pahayag.
Ikatlo, ang mga interbensyon ay nagdulot ng pinsala kaysa pagpapalit ng tiwala sa merkado. Ang paulit-ulit na pagsisikap ng opisyal na suportahan ang huling bahagi ng kurba ay nagpapakita ng pag-aalala ng opisyal tungkol sa pagtaas ng gastos sa pagpapautang. Ang mga analista ay inilarawan ang mga hakbang na isang “band-aid” o “technical backstop” kaysa isang solusyon sa mga pangunahing isyu sa pondo. Noong mabigyan ng kongklusyon ng mga investor na ang Treasury ay tumutugon sa presyong merkado kaysa magmamay-ari ng isang komprehensibong plano, ang pagbebenta ay nagpatuloy at bumalik ang mga yield sa halos lahat ng nakaraang pagbaba.
Ang pinagsamang resulta ay ang parehong unang pagpapalawak ng $4 bilyon at ang susunod na pahiwatig sa salita tungkol sa mas malalaking operasyon ay nagbigay lamang ng pansamantalang pagpapalaya. Ang mga yield ay natapos ang panahon nang halos pareho sa kanilang posisyon bago magsimula ang mga pagtatangka sa pagliligtas.
Paano nagpapakita ang kikitain ni Walmart ng mas malawak na kahinaan ng mga konsyumer sa US?
Ipinakita ng mga resulta ng ikalawang kwarter ng Walmart, na ipinahayag noong Agosto 20, 2026, na ang mga konsyumer sa US ay nasa ilalim ng patuloy na presyon kahit na ang kumpanya ay lalong naging mataas sa mga estimate ng kita at kita. Bumaba ang stock ng higit sa 9% sa sesyon, naging pinakamalaking pambabawas sa S&P 500 araw na iyon.
Ang US comparable sales ay tumataas lamang ng 2.6%, ang pinakamabagal na bilis sa higit sa anim na taon at malayo sa inaasahang 3.8% ng mga analista. Pagkakalabas ng regulatory impact sa presyo ng pharmacy, ang numero ay nanatiling 3.4% lamang. Ang average spending bawat transaksyon ay bumagsak nang malaki. Bumaba ang kompanya ng kanilang full-year sales at adjusted-earnings guidance, ngunit ang kanilang third-quarter profit outlook ay mas mababa kaysa sa consensus forecasts. Pinuntahan ng management ang mas mataas na presyo ng gasolina sa itaas ng $4 bawat gallon bilang pangunahing salik na nagpapakailangan sa mga shopper na gumawa ng mga pagpapalit.
Ang mga numero na ito ay naglalayong maging real-time na thermometro para sa mga konsyumer sa US. Ang mataas na interes sa credit card, patuloy na mga bayarin sa mortgage, at malawakang pagtaas ng presyo ay nag-iwan sa mga karaniwang pamilya ng mas kaunting kalayaan sa paggastos. Kapag ang pinakamalaking retailer sa US ay nagrereport ng pinakamahinang paglago sa parehong tindahan sa loob ng ilang taon, ang implikasyon ay lumalawak pa sa isang kumpanya lamang. Ang pagpapababa ng paggastos ng konsyumer sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay nagpapataas ng panganib ng mas malawak na pagbagsak sa makroekonomiya.
Ang Mag7 at iba pang sektor na nakatuon sa paglago ang dating nangunguna sa pansin ng merkado, ngunit ang mga resulta ni Walmart ay bumalik sa tradisyonal na ekonomiya ng konsyumer. Ang malakas na reaksyon sa presyo ng mga bahagi ay nagpapakita ng pag-aalala ng mga investor na ang motor ng paggastos na sumusuporta sa paglago ng US ay nawawalan ng lakas.
Bakit tumataas ang ginto at bitcoin habang may presyur sa US bond at stock?
Lumago nang higit sa 10% ang ginto at bitcoin sa nakaraang buwan dahil lalong tumatanggap ang mga investor sa kanilang pagiging alternatibo habang lumalakas ang kuwentong nagpapakita ng mahina ang mga Treasury at mas mahina ang dolyar. Pinatibay ng mga nabigo na pagsisikap na bumili muli ang kuwentong iyon.
Ang mga matagalang pampublikong obligasyon ng Estados Unidos ay nakaranas ng patuloy na presyur sa pagbebenta. Samantala, anumang matagumpay na pagsubok na pigilan ang mga yield ay baka pahinaan ang dolyar sa pamamagitan ng pagbawas ng kanyang kalamangan sa antas ng interes. Kaya’t kinakaharap ng mga merkado ang isang dilemma sa patakaran: suportahan ang merkado ng obligasyon o protektahan ang pera. Anumang pagpili ay nagpapakita ng mga pribadong stress. Kapag nakuha na ang ganitong pag-uugali, ang kapital ay humahanap ng mga aset na itinuturing na mga imbakan ng halaga sa labas ng tradisyonal na kompleks ng fixed-income ng Estados Unidos.
Ang ginto, ang klasikong metal na safe-haven, ay direktang naging benepisyaryo. Ang mga presyo sa spot ay umabot patungo sa mga mataas na antas na maraming buwan pagkatapos ng mga pahayag sa buyback na pansamantalang bawasan ang mga yield at ang dolyar. Ang bitcoin, na madalas tawagin bilang “digital gold,” ay sumunod sa parehong landas. Itinataas nito ang presyo sa itaas ng $70,000 at minsan ay nakatrabaho malapit sa $72,000 sa mga araw na kasama ang mga aksyon ng Treasury, ayon sa market data noong Agosto 19–20, 2026. Ang mga galaw na ito ay nangyari kasabay ng mas malawak na paggalaw sa mga risk asset pagkatapos bumaba ang mga yield, at patuloy na nangyari habang ang pagbabalik ng yield ay hindi nakapagpabalik ng buong tiwala sa mga Treasury.
Ang parehong lakas sa parehong mga ari-arian ay tugma sa paghahanap ng mga alternatiba kaysa sa purong spekulasyon na may panganib. Kapag ang opisyal na mga interbensyon ay hindi kayang magbigay ng pansamantalang pagpapahinga sa mahabang panahon na yield at ang mga datos ng konsyumer ay nagpapakita ng mas mabagal na pagbili, tumataas ang relatibong atraktibo ng mga kakaibang, hindi pang-estado na imbakan ng halaga. Sumagot ang ginto at bitcoin sa pagbabagong ito noong nakaraang buwan.
Paano Mag-trade ng Bitcoin at Mga Pagkakataon na May Kaugnayan sa Ginto sa KuCoin?
Binibigyan ka ng KuCoin ng direkta access sa Bitcoin at isang malawak na hanay ng mga crypto produkto na nakasalalay sa ginto sa isang solong platform. Maaari mong bilhin, ibenta, o trade ang BTC/USDT spot pairs na may kompetitibong bayarin at malalim na likwididad. Para sa mga naghihingi ng eksposur na kaugnay sa mga tema ng mga halagang metal, binibigyan din ng KuCoin ng mga tokenisadong produkto ng ginto at kaugnay na derivative, tulad ng PAXG o XAU, na nagpapahintulot sa parehong long at short positioning.
Ang pag-rehistro ay simpleng proseso: lumikha ng account, tapusin ang pag-verify ng identity, at mag-deposit ng pondo gamit ang mga suportadong paraan. Pagkatapos mag-fund, maaari ng mga trader na i-execute ang market o limit order sa BTC/USDT at iba pang pangunahing pairs, o subukan ang mga gold-related tokens na nakasunod sa presyo ng tunay na bullion. Ang mga advanced na tool ay kasama ang futures contracts para sa leveraged na mga estratehiya at copy-trading features para sa mga nagpapasya na sumunod sa mga karanasan na signal providers.
Ang security infrastructure ng platform, ang maraming antas ng mga kontrol sa panganib, at ang 24/7 customer support ay nagiging angkop para sa mga baguhan at karanasan mga participant habang naglalakbay sa mga panahon ng pataas na makroekonomikong kawalan ng siguro. Kapag ang tradisyonal na mga merkado ay nakakaranas ng parehong presyur mula sa pagtaas ng yield at pagbaba ng datos ng konsumidor, ang kakayahang mabilis na lumipat patungo sa bitcoin o mga asset na may tema sa ginto sa isang mapagkakatiwalaang exchange ay naging isang praktikal na kalamangan.
Kongklusyon
Ang dalawang pagkakataon ng pagbili muli ng obligasyon ni Treasury Secretary Scott Bessent ay nagbigay lang ng pansamantalang pagpapalakas. Ang yield sa 10-taon at 30-taon na note ay bumalik sa halos 4.7% at 5.25%, ayon sa pagkakasunod-sunod, habang ang Dow, S&P 500, at Nasdaq ay lahat ay nagtapos nang mas mababa noong Agosto 20, 2026. Ang limitadong sukat ng mga operasyon na $4 bilyon, ang kakayahan ng mga kasangkapan sa likwididad na harapin ang inflation, deficit, at presyur sa suplay, at ang negatibong signal sa kumpiyansa na ipinadala ng paulit-ulit na interbensyon ang nagpaliwanag sa pagkabigo.
Ang pinakamahinang paglago ng comparable-sales sa US ni Walmart sa higit sa anim na taon ay nagdagdag ng patunay sa pagkapagod ng mga konsyumer dahil sa mataas na gastos sa interes at pagtaas ng presyo. Ang pagkamahina sa antas na ito ay nagpapalalim sa mas malawak na makro-pananaw. Habang ang mga matagalang Treasuries ay nananatiling ilalim ng presyon at ang dolyar ay nakakaranas ng mga kumpetitibong hiling, ang mga investor ay umiikot patungo sa ginto at bitcoin, na parehong tumataas ng higit sa 10% sa nakaraang buwan.
Ipinapakita ng episyodo ang isang simpleng katotohanan: ang teknikal na suporta sa merkado ay hindi kayang palitan ang matatag na pampublikong kredibilidad. Hanggang sa lumabas ang mga pangunahing salik ng mas mataas na yield, mananatiling sensitibo ang mga equity market sa bawat pagbabago sa yield ng bono, at magpapatuloy ang mga alternatibong asset na tarheta ng kapital na naghahanap ng proteksyon labas sa tradisyonal na kompleks ng gobyerno-debt.
Mga Karaniwang Tanong
Ano ang laki ng mga buyback ng Treasury na inanunsyo ni Bessent?
Ipinataas ng Treasury ang pambawas na pambansang limitasyon para sa mga securities na may mas mahabang panahon mula sa $2 bilyon patungo sa minimum na $4 bilyon, mula sa Setyembre 9 hanggang Nobyembre 4, 2026. Ipinahiwatig ni Bessent na maaaring lalampas sa amount na iyon.
Bakit bumaba ang mga bahagi ng Walmart ng higit sa 9% kahit na lalong napatunayan ang mga estimate sa kikitain?
Dumami lamang ang US comparable sales sa 2.6%, ang pinakamabagal na bilis sa higit sa anim na taon, at ang pananaw sa kita noong ikatlong kuartal ay mas mababa kaysa sa inaasahan, na nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa lakas ng pagkakasala ng mga konsyumer.
Nagbabago ba ng kabuuang amount ng utang ng pamahalaan ng Estados Unidos ang isang programa ng pagbili muli ng Treasury?
Hindi. Ang mga pagbili muli ay nagpapalitan ng mga umiiral na sekuridad at maaaring mapabuti ang likuididad, ngunit hindi ito nagpapababa ng kabuuang dami ng outstanding na utang o ang pangangailangan para sa paglalabas sa hinaharap.
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.