KuCoin Ventures Weekly Report: Liquidity Reset at at Industry Paradigm Shift — U.S. RWAs Pilot Mortgages, Miners Pivot to AI, at ang Kapital ay Patuloy na Magsisipagbenta nang Malakas sa Prediction Markets

2026/03/31 08:21:02

Custom

1. Mga Pangunahing Balita sa Merkado sa Linggo

Mas Malalim na Paggamit ng RWA: Magsisimula na ang mga Digital Asset na Pumasok sa Pampublikong Pagsasalakay sa Bahay sa Estados Unidos

Noong Marso 26, inilunsad ng Better at Coinbase ang isang produkto sa pagsasapalaran ng bahay na nakabatay sa mga digital asset. Maaaring magpahintulot ang mga kwalipikadong borrower ng BTC o USDC, makakuha ng hiwalay na pribadong loan mula sa Better upang takpan ang kulang sa cash down payment, at mag-apply nang sabay-sabay para sa isang conforming mortgage na sumusunod sa mga pamantayan ng Fannie Mae. Ito ay nagpapahintulot sa mga bumibili ng bahay na tapusin ang pagbili ng bahay nang hindi nagbebenta ng kanilang mga digital asset at posibleng maiiwasan ang pag-trigger ng taxable event sa pamamagitan ng maagang liquidation. Ang pinakamahalagang pag-unlad sa antas ng produkto ay hindi na “maaari na ngayon ang Bitcoin na direktang bumili ng mga bahay,” kundi na ang mga digital asset ay, para sa unang pagkakataon sa isang relatibong standardisadong paraan, pumasok sa pangunahing proseso ng pagsasapalaran ng bahay sa Estados Unidos.

Source ng Data: https://www.businesswire.com/news/home/20260326569749/en/Better-and-Coinbase-Launch-the-First-Token-Backed-Conforming-Mortgage

Ang Better ay isang U.S.-based online platform para sa mortgage at pagpapautang ng equity sa bahay, at isa sa mga kaunting publikong listahang AI-native na kompanya sa pagsasalakay ng pagsasalakay sa bahay, na may kabuuang pinagbigyan na volume na hihigit sa $110 bilyon. Para sa Better, ang produkto na ito ay naglalayong magbigay ng dalawang layunin: ito ay buksan ang access sa isang bagong segment ng customer na mga tagapag-ari ng digital asset, at magbigay ng bagong path para sa conversion ng mga borrower na maaaring kulang sa pera para sa down payment ngunit hindi kulang sa mga asset, lalo na sa isang mataas na presyo at mataas na rate na kapaligiran. Ayon sa market research na binanggit sa opisyal na press release ng Better, halos 52 milyong adult sa U.S., o humigit-kumulang 20% ng populasyon ng mga adult, ay may mga digital asset. Samantala, isang survey ng Redfin noong 2025 ay ipinakita na ang 12.7% ng Gen Z at Millennial na bumibili ng bahay ay nagbenta ng crypto assets upang pambayad sa down payment, kumpara lamang sa 3.5% ng Gen X at 0.5% ng Baby Boomers. Ito ay nagpapakita na ang mga digital asset ay nagsimula nang magtrabaho bilang pinagkukunan ng pambayad sa pagbili ng bahay, bagaman hanggang ngayon ay karamihan sa pamamagitan ng liquidation. Ang Better × Coinbase ay nagtatangkang baguhin ang hakbang na ito mula sa “sell first” patungo sa “pledge first.”

Sa structural na pagkakabuo, gayunman, hindi ito nangangahulugan na ang Fannie Mae ay nagsimula na na tanggapin ang Bitcoin o mga stablecoin bilang mga asset para sa down payment o collateral sa mortgage. Ayon sa kasalukuyang gabay ng Fannie Mae, ang virtual currency na ginagamit para sa down payment, closing costs, o reserves ay dapat pa ring ikonvert sa U.S. dollars at i-verify bago ang pagsasara. Ipinakilala ng Better ay isang karagdagang layer ng pagsasapalaran sa down payment na suportado ng mga digital asset, na nakalagay sa itaas ng isang standard na mortgage na sumusunod sa Fannie Mae. Ang Fannie Mae ay patuloy na nagtataguyod ng tradisyonal na conforming mortgage mismo, habang ang mga digital asset ay nasa layer ng pagsasapalaran, labas sa perimeter ng mortgage underwriting. Ito rin ang dahilan kung bakit binigyang-diin ng Better sa kanyang press release na ang produkto ay isang standard na mortgage, katumbas ng iba pang conforming mortgages, at kaya naman ay makakabenefit sa mga rate na mas mababa kaysa sa tradisyonal na token-backed loans. Ang Fannie Mae mismo ay patuloy na isa sa pinakamahalagang pundasyon ng U.S. housing finance system, na ang libro ng garantiya ay umabot sa halos $4.1 trillion hanggang sa katapusan ng 2025.

Mula sa pananaw ng product design, ang istruktura ay nasa malapit na kumpletong anyo. Ang orihinal na ratio ng collateralization ay 250% para sa BTC at 125% para sa USDC, na nagpapahiwatig ng mga credit line sa down payment na katumbas ng halos 40% at 80% ng halaga ng pinagkakautangan na collateral, ayon sa pagkakasunod-sunod. Mas mahalaga pa, ang produkto ay hindi nangangailangan ng margin calls: ang volatility ng presyo ng BTC ay hindi magtataas ng karagdagang mga kahilingan sa collateral, pilit na liquidation, o pagbabago ng mortgage. Habang nananatiling aktibo ang borrower sa mga bayarin, ang pagbabago sa market price ay hindi lamang nagpapalabas ng liquidation. Ang Better ay maaaring mag-liquidate lamang ng mga pinagkakautangan na digital asset pagkatapos mag-60 araw ang borrower sa pagkakasala. Para sa mga borrower na may suporta sa USDC, pinapayagan din ng produkto ang mga gumagamit na patuloy na kumikita ng mga reward, na bahagyang nakakapagpapababa ng gastos sa mortgage. Bukod dito, ang mga miyembro ng Coinbase One na nakakuha ng anumang token-backed mortgage product o standard mortgage sa Better ay may karapatan sa rebate na katumbas ng 1% ng amount ng mortgage, na may talaan na $10,000, na maaaring gamitin para sa closing costs at kaugnay na transaction expenses.

Nakikita sa mas malawak na pag-unlad ng RWA, ang kahalagahan ng hakbang na ito ay hindi ang pagkakaroon ng karagdagang tokenisasyon ng real estate, kundi ang pagpasok ng mga digital asset sa malalaking sistema ng pagkakaloan sa mundo totoo sa isang anyo na maaaring pagsanayan, isasagawa, at iliquidate. Hanggang sa ngayon, mas pamilyar ang merkado sa tanong kung paano naglalakbay ang mga real-world asset sa chain; ngayon, ang mas may kinalaman ay kung paano nagsisimula ang on-chain na yaman na pumasok sa mga istrukturang pinansyal sa mundo totoo. Sa maikling panahon, ang uri ng produkto na ito ay mas angkop para sa isang maliit na sektor ng borrower na may malalaking digital asset ngunit may kakulangan sa pera para sa down payment, at hindi malamang na maging solusyong mortgage para sa mas malawak na merkado sa malapit na hinaharap. Ngunit kung patunayan ng bilang ng aplikasyon, rate ng pagtanggap, performance sa pagkakasala, at ang “walang margin call, liquidation lang kapag nagkakasala sa pagbabayad” na framework ng panganib na maaaring magtrabaho sa panahon, ang halaga nito bilang demonstrasyon ay maaaring umabot pa sa higit pa sa isang produkto sa pagsasalapi ng tahanan. Sa ganitong kaso, ang papel ng mga digital asset sa pangunahing sistema ng pinansya sa Estados Unidos ay maaaring patuloy na umunlad mula sa “mga tradable asset” patungo sa “mga collateral asset na may kredibilidad.”

2. Linggong Mga Signal sa Piniling Merkado

Ang Pagbaba ng Mga Kuwentong Crypto at ang Pagsasaulo ng Industriya: Ang Mga Miner ay Nagpapalit sa AI, Malalaking Taya sa Mga Palakasan ng Pagbabanta at Pagsunod

Napepisan ng geopolitical tensions at ang pagkuha ng kita, ang Nasdaq index ay nagsagawa ng malaking pagbaba ng merkado hanggang $17 trilyon, opisyally naging correction territory. Sa ilalim ng ekstremong risk-off sentiment na ito, hindi naligtas ang mga crypto concept stocks; ang Coinbase (COIN), MicroStrategy (MSTR), at mga pangunahing crypto miner (tulad ng HIVE, BTDR) ay lahat ay naranasan ang malaking pinagsamang pagbaba. Ito ay muli’y nagpapatotoo na sa panahon ng pagpapalubag ng macroeconomic liquidity, ang mga crypto asset at kanilang derivative stocks ay patuloy na may mga katangian ng ekstremong mataas na panganib na asset.

Samantala, ang industriya ng crypto infrastructure, na pinamumunuan ng mga kumpanya sa mining, ay nasa gitna ng malalim na pagbabago sa kanilang pangunahing modelo ng negosyo. Dahil ang kasalukuyang Bitcoin mining ay nakakaranas ng paper loss na halos $19,000 bawat coin, habang ang AI at High-Performance Computing (HPC) sectors ay nag-aalok ng malaking kita, ang mga listado na miner tulad ng TeraWulf at Core Scientific ay nagpapabilis sa kanilang paglipat patungo sa pagiging operator ng data center. Ayon sa data, ang mga listado na miner ay kumulang ay bumili ng higit sa 15,000 BTC upang i-allocate ang pondo para sa pagbuo ng AI infrastructure. Ang makatwirang ekonomikong desisyon na “bumili ng Bitcoin upang pagsuportahan ang AI” ay nagdudulot ng patuloy at malaking struktural na presyur sa secondary market ng Bitcoin.

Mas malala pa ang posibleng pagkawala ng kakayahan ng mga institusyonal na bumili. Ang lider ng korporatibong treasury ng industriya, MicroStrategy (MSTR), matapos ang 13 tuloy-tuloy na linggo ng malaking pagkolekta ng bitcoin, ay hindi nakapag-post ng kanilang karaniwang weekend buy signal noong nakaraang linggo. Ito ay nagdulot ng mga alalahanin sa merkado tungkol sa pagbabawas ng momentum sa pagbili ng korporatibong treasury.

Pinagkukunan ng Data: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2103612/000110465926029738/tm2534140-7_s1a.htm

Gayunpaman, patuloy ang strategic na pagpasok ng tradisyonal na finansya. Ipinag-angkat ng Morgan Stanley ang amended S-1 form, sumali sa battlefield ng spot Bitcoin ETF na may mas agresibong pananaw. Ipinakilala nila ang record-low na fee na 0.14% (nangangahulugang mas mababa kaysa sa kasalukuyang 0.25% ng BlackRock IBIT) upang makakuha ng market share. Kung maging unang spot Bitcoin ETF na inilabas ng isang malaking banko, ito ay nangangahulugan na ang kompetisyon ng Wall Street sa mga channel ng pagpapalaganap ng mainstream crypto assets ay papasok sa mas mapanganib na yugto ng konsolidasyon.

Sa larangan ng kapital, ang pagkakaroon ng pagkakataon ng mga institusyonal na mag-allocate sa pamamagitan ng mga ETF channel ay nagsimulang maging kaunting mas mahina. Ayon sa datos ng SoSoValue, ang US spot BTC ETFs ay nakarehistro pa rin ng net inflow na halos $95.18 milyon noong nakaraang linggo, nagtatagumpay sa ikaapat na magkakasunod na linggo ng net inflow. Gayunpaman, ang huling kalahati ng linggo ay nakakita ng pagbabago patungo sa net outflow sa loob ng tatlong magkakasunod na araw, na nagpapakita na ang nakaraang pagbabalik ay hindi matatag. Sa kabilang banda, ang ETH ETFs ay nakakaranas ng net outflow na $59.94 milyon noong nakaraang linggo, nagtatapos sa maraming linggong serye ng net inflow. Ito ay nagpapakita na sa ilalim ng konteksto ng pagbaba ng risk appetite at pagtaas ng mga inaasahang interest rate, ang institutional exposure sa ETH ay umuunlad nang mas maaga.

Pinagkukunan ng Data: SoSoValue

Ang mga spot ETF ay kasalukuyang nakakaranas ng malalaking, magkakasunod na net outflows dahil ang mga pondo ng institusyon ay nagpapasya para sa right-side risk aversion. Noong nakaraang linggo, mayroong trend ng tuloy-tuloy na net outflows, na kung saan ang isang araw na kabuuang net outflows ay umabot sa taas na $225 milyon. Ito ay nagdulot ng pagbaba ng kabuuang net asset value ng mga US spot BTC ETF sa $84.77 bilyon, na nagdudulot ng presyur sa presyo ng BTC pababa sa saklaw ng $66,000. Ang mga ETH ETF ay hindi naiwasan, at nagsagawa ng tuloy-tuloy na net outflows sa loob ng 8 araw nang magkakasunod.

Source ng Data: DeFillama

Ang mga stablecoin sa on-chain ay patuloy na dumadaan sa mga struktural na pagbabago. Ang data mula sa nakaraang 7 araw ay nagpapakita na ang tradisyonal na nakabatay sa fiat at over-collateralized na stablecoin ay karaniwang nakaranas ng net redemption, baba ang USDC ng 1.78% at ang PYUSD ng 4.88%. Gayunpaman, ang tokenized na US Treasury infrastructure na may RWA (Real World Asset) yield attributes ay tumalon laban sa trend ng merkado: tumataas ang BUIDL ni BlackRock ng 6.15% sa loob ng 7 araw, at tumalon ang USYC ni Circle ng 7.26%. Ito ay nagpapatotoo na habang nagtatapos na ang crypto-native yields (DeFi yields) at ang panic sa merkado, ang on-chain na kapital ay mabilis na umuusbong sa mga risk-free, interest-bearing na asset tulad ng US Treasuries para sa kaligtasan.

Pinagkukunan ng Data: CME FedWatch Tool

Nakakaranas ang macroeconomic liquidity environment ng isang bagong round ng pagtaas ng mga inaasahang pagpapigil. Ayon sa pinakabagong data ng CME FedWatch Tool, inaasahan ng merkado ang 97.9% na posibilidad na mananatili ang Federal Reserve sa range ng 350-375 basis points sa kanilang pagpupulong noong April 29, 2026. Bukod dito, malaki ang posibilidad na magpapatuloy ang "hold steady" na inaasahan hanggang sa ikatlong kuartal ng 2026 (na may mga posibilidad na manatili sa rate na ito sa June at July na parehong hihigit sa 91%). Kasama ang pananaliksik ng JPM tungkol sa policy divergence ng mga global na sentral na banko, patuloy na binabago ng stance ng Fed na "Higher for Longer" ang front end ng yield curve, na direktang pinipigil ang valuation ceilings ng mga global na mataas na panganib na ari-arian, kabilang ang cryptocurrencies. Kung ito ay para sa crypto o AI tech stocks, tila kailangan ng merkado ng malalim na reset upang ma-absorb ang sobrang leverage.

Mga Pangunahing Pangyayari na Dapat Panatilihin Ito sa Linggo:

Mga pangunahing layunin para sa merkado sa darating na linggo:

Mga Epekto ng Geopolitikal na Pagkalat: Obserbahan kung lalalim pa ang mga geopolitical na tensyon sa Middle East. Ang pagtaas ng risk-aversion ay ang pangunahing dulot ng bagong cross-asset deleveraging, at ang kanyang collateral suppression sa Nasdaq at mga sobrang volatile na crypto assets ay dapat mabuting masuri.
Intensibong Paglabas ng Ekonomikong Data: Panatilihin ang pagmamasid sa Consumer Confidence Index noong Marso 31, ISM Manufacturing Index noong Abril 1, Initial Jobless Claims noong Abril 2, at ang March Nonfarm Payrolls (NFP) report noong Abril 3.
Mga talumpati ng Sentral na Bangko: Ang mga opisyales mula sa Bank of Japan at mga miyembro ng FOMC na may boto ay magpapahayag ng mga talumpati sa linggong ito. Ang merkado ay malakas na nakatuon sa kanilang mga pananaw at mga gabay para sa hinaharap upang masukat ang mga inaasahang likwididad.

Mga Obserbasyon sa Pagsasama ng Pondo sa Pangunahing Merkado:

Source ng Data: CryptoRank

Sa primary market, sa mas malawak na statistical scope ng CryptoRank, ang kabuuang ipinahayag na funding amount sa linggong ito ay umabot sa $1.29 bilyon sa pamamagitan ng 24 capital events. Bagaman ang market ay tila malakas, ang pagkuha ng pondo ay patuloy na nakatuon. Ang Polymarket ($600 milyon) at Core Scientific ($500 milyon) lamang ang nagsagawa ng 85% ng kabuuang amount. Bukod pa rito, ang matagumpay na pagkuha ng pondo ng mining firm na Core Scientific ay naglalayong palawakin ang kanilang data centers upang pagbutihin ang kanilang AI computing business—sa mahigpit na pagkakahulugan, ito ay hindi isang pagpapalawak ng crypto industry o narrative.

Susunod sa pagpapahayag ng Series E ng Kalshi, ang Intercontinental Exchange—ang parent company ng New York Stock Exchange—ay nagpahayag noong nakaraang linggo na natapos na nila ang $600 milyong investmiento sa Polymarket. Dagdag pa rito, inaasahan ng ICE na magagastos nila ang hanggang $40 milyon para bumili ng mga share ng Polymarket mula sa mga umiiral na shareholder. Kasama ang kanilang unang investmiento noong Oktubre 2025, ang kanilang kabuuang pagsisikap sa Polymarket ay umabot na sa $1.6 bilyon. Ang prediction markets ay tila nakahanap ng mas masayang, pangmatagalang Product-Market Fit (PMF) at narrative. Lalo na sa Wall Street, itinuturing na napakalaking estratehikong, bago at event derivative markets at alternative data platforms.

Ipinahayag ng Startale Labs ang pagkumpleto ng isang Series A funding round na may halagang $63 milyon. Bilang pangunahing developer ng Soneium L2 network, doble ang halaga ng Startale Labs kumpara sa maagang 2024. Suportado ng isang makapangyarihang lista ng mga investor, pinamunuan ng Sony Innovation Fund ang round na ito, kasama ang pagkakasali ng mga industriyal at pampinansyal na malalaking kumpanya tulad ng Samsung Next, UOB Venture, at SBI Holdings.

Ang pangunahing paggamit ng pondo para sa round na ito ay kasama ang:

Pang-global na promosyon: Pagsisikap ang "Startale Super App" na may integradong stablecoin na USDSC upang maging isang pinagsamang layer para sa pag-settle ng on-chain entertainment.
Papalawig ang ecosystem: Pagsusulong ng programa ng pagpapalago na "Soneium Spark", na nakapag-onboard na ng higit sa 250 na dapp sa larangan ng gaming, musika, at AI content.
IP Tokenization: Pagbuo ng mga “entertainment-native” na kasangkapan upang pabilisin ang tokenization ng tradisyonal na entertainment at media na mga ari-arian.
Pagsunod at Pagpapalit: Pagsasakop sa pag-unlad ng JPYSC stablecoin sa ilalim ng isang reguladong framework upang makamit ang 24/7 cross-border settlement sa rehiyon ng APAC. Ang JPYSC ay isang Japanese Yen stablecoin na agresibong pinopromote ng Startale sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa malaking pampinansyal na korporasyon sa Hapon na SBI.

Tungkol sa KuCoin Ventures

Ang KuCoin Ventures ay ang pangunahing ahensya ng pag-invest ng KuCoin Exchange, isang namumunong global na crypto platform na nakabatay sa tiwala, na naglilingkod sa higit sa 40 milyong gumagamit sa 200+ bansa at rehiyon. Layunin ng KuCoin Ventures na mag-invest sa mga pinakamalulupit na crypto at blockchain project ng panahon ng Web 3.0, at suportahan ang mga tagatayo ng crypto at Web 3.0 nang pansalapi at estratehikong may malalim na pag-unawa at global na mga yaman. Bilang isang investor na kaibigan ng komunidad at nakabatay sa pananaliksik, malapit na nagtatrabaho ang KuCoin Ventures kasama ang mga proyekto sa portfolio sa buong buhay na siklo, na may pansariling pagtutok sa Web3.0 infrastruktura, AI, Consumer App, DeFi at PayFi.

Disclaimer: Ang pangkalahatang impormasyon sa merkado na ito, na maaaring galing sa mga third-party, komersyal, o sinponsorang pinagmulan, ay hindi legal, compliance, pampinansyal, o payo sa pag-invest, alok, pagsasalita, o jamin. Walang eksplisitong o implikadong pagpapahayag o jamin ang aming mga kahusayan tungkol sa kawastuhan, kumpletong impormasyon, o kumpiyansa nito, at iniiwasan namin ang anumang pananagutan para sa anumang nagresultang pagkawala. Ang pag-invest/trade ay may panganib; ang nakaraang performance ay hindi nagjamin ng mga resulta sa hinaharap. Dapat mag-ralat, magpasya nang may pag-iingat, at tanggapin ang buong pananagutan ang mga gumagamit. Mangyaring konsultahin ang mga propesyonal na abogado, tax, o pampinansyal na tagapayo kung kinakailangan.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.