Mukhang nakakabit na ang pagtaas ng presyo ng pautang ng Fed para sa 2026. Para sa mga stocks, ito ba ay 2022 o 1997?

2026/09/19 13:10:00

Ang pagtaas ng rate ng Fed ay nagtataya sa pagtaas ng mga stocks noong 2026 sa paraan ng 1997 o 2022

Makakapasok ang mga investor sa pagsusuri ng polisiya ng Federal Reserve noong Setyembre 15-16, 2026, na may malapit sa katiyakan ng isang pagtaas ng kalahating puntos sa interes. Ang mga futures market ay nagbibigay ng mga posibilidad na 85 hanggang 90 porsyento na ang target na saklaw ng federal funds ay magmumula sa 3.50-3.75 porsyento patungo sa 3.75-4.00 porsyento, ang unang pagtaas mula noong 2023. Ang matatag na inflasyon sa 3.4 porsyento taon-taon, ang mataas na presyo ng langis, at ang malakas na datos sa pagsasakop ay nagpalipat ng mga inaasahan nang malaki sa nakaraang ilang linggo. Ang S&P 500 ay nakatira sa paligid ng 7,580-7,620, na tumataas ng halos 11 porsyento mula sa simula ng taon at halos 15 porsyento sa nakaraang labing-dalawang buwan, na suportahan ng paggastus sa kapital para sa artificial intelligence at ang matatag na kita ng mga korporasyon.

Ngunit ang darating na desisyon ay nagtataglay ng pangunahing tanong para sa mga investor sa equity: magkakaroon ba ng pagkakatulad sa agresibong pagpapigil noong 2022 na nagresulta sa 25 porsyento pagbaba, o sa maliit na pag-adjust noong 1997 na kasabay ng malakas na pag-unlad na dinala ng teknolohiya? Ang kasalukuyang kondisyon ng katamtamang inflasyon, patuloy na paglago ng ekonomiya, at isang mapagbabago na siklo ng pag-invest sa teknolohiya ay humuhulma sa resulta noong 1997—maikling volatility na sumunod sa patuloy na pagtaas—kaysa sa matinding bear market noong 2022, kung pipanatili ng Fed ang pagpapigil na maaasahan.

Halos siguradong tataas ang rate sa September matapos ang nakakapikit na data ng inflation

Ang mga kamakailang datos sa inflation ay nagtakda ng mga inaasahan para sa pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa desisyon noong Setyembre 16. Ang August core CPI ay mas mataas kaysa sa inaasahan sa base sa buwan, habang ang headline inflation ay nanatili sa halos 3.4 porsyento taon-taon. Ang mga presyo ng langis ay tumataas nang malakas, nagdadagdag ng presyon sa pamamagitan ng gastos sa enerhiya, at ang data ng producer price ay nagpapatibay sa upward bias. Ang CME FedWatch at iba pang mga sukat ng futures ay umakyat mula sa mababang posibilidad ilang linggo pa ang nakalilipas patungo sa kasalukuyang 85-90 porsyento range para sa 25-basis-point na pagtaas. Ito ay magiging unang pagtaas mula pa noong mid-2023 at magpapataas ng funds rate patungo sa target range na 3.75-4.00 porsyento. Ang kamakailang mga komento ni Chair Kevin Warsh na nagpapahalaga sa pagkontrol sa inflation ay karagdagang sumuporta sa pagbabago.

Nagsagot ang mga yield ng bond nang kaugnay, na may 10-taong Treasury na lumapit o maikli lang na lumampas sa 5 porsyento sa mga unang araw ng pagtinda sa Setyembre. Nakita ng mga merkado ng equity ang ilang presyon sa mga araw bago ang pagpupulong, na may S&P 500 na bumaba nang kaunti mula sa mga kamakailang mataas na antas sa paligid ng 7,800. Gayunpaman, ang mas malawak na konteksto ay nananatiling isang matibay na paglago kaysa pagiging sobrang init. Ang kawalan ng trabaho ay nananatili sa paligid ng 4.1 porsyento, at ang mga inaasahang kita ng korporasyon para sa ikatlong kuartal ay nananatiling mataas. Ang kombinasyon ay nag-iiwan sa mga investor na nakatuon sa mas kaunting kung gagawin ang pagtaas at mas maraming sa kasamang Summary of Economic Projections at anumang signal tungkol sa hinaharap na landas. Ang mga nakaraang pattern ay nagpapakita na ang unang pahayag ay madalas ay nagdudulot ng limitadong agad na reaksyon matapos nang ma-price in, habang ang susunod na landas ng patakaran at ekonomikong data ang nagdudulot ng performance sa mga susunod na buwan.

Ang Pagsusuri ni LPL sa Anim na Siklo ng Pagpapalakas mula 1994 ay Nagpapakita ng Short-Term Weakness, Pagkatapos ay Pagbabalik

Si Jeff Buchbinder, pangunahing estratehista ng equity sa LPL Financial, ay sinuri ang anim na siklo ng pagpapalakas ng Federal Reserve mula noong 1994. Ang pag-aaral ay nagpakita na ang S&P 500 ay karaniwang nagtala ng negatibong average return sa bawat apat na unang buwan pagkatapos ng unang pagtaas ng rate. Pagkatapos ay lumabas ang pagpapabuti, na nagdala ng average na pagtaas ng 6.7 porsyento at median na pagtaas ng 10.7 porsyento sa buong labing-dalawang buwan pagkatapos ng unang pagtaas. Ang kaganapan noong 1997 ay nagsilbing outlier na nagpataas ng mga average: pagkatapos ng quarter-point move noong Marso 25, 1997, umabot ang index sa halos 8 porsyento sa susunod na dalawang buwan at 42 porsyento sa susunod na taon. Naganap ang siklo na ito sa ilalim ng paglalawak ng pag-invest sa internet at matibay na paglago ng ekonomiya nang walang recession.

Sa kabaligtaran, ang siklo ng 2022 ay nagproduksyon ng mas malalim at mas matagal na pagbaba bilang resulta ng pagtaas ng rates ng Fed ng kabuuang 5.25 puntos porsyento sa mabilis na pagkakasunod-sunod. Tinitiyak ng LPL na ang kasalukuyang kalagayan ay may positibong paglago at isang siklo ng kapital na gastos sa teknolohiya na nakatuon sa artificial intelligence na mas malapit sa dinamika ng huling 1990s kaysa sa mataas na inflasyon at post-pandemic shock ng 2022. Kumuha rin ang kumpanya ng estimasyon na ang anumang karagdagang pagpapigil sa kasalukuyang siklo ay hindi malamang na makarating sa sukat ng nakaraang siklo. Ang mga natuklasang ito, na batay sa pananaliksik ng LPL na isinummary sa kamakailang komentaryo sa merkado, ay nagpapakita na ang pagtaas ng rates ay kung saan-saan lamang nagtatapos ng bull market kapag patuloy pa ring umuunlad ang pangunahing ekonomiya, at ang kita ay sumusuporta sa mga halaga. Kaya naman, mas mabuting pinapansin ng mga investor ang sukat at bilis ng anumang karagdagang hakbang kaysa sa unang 25-basis-point na hakbang.

Ang datos ni Charles Schwab na sumasaklaw sa walong dekada ay nagpapakita ng bilis ng pagpapigil bilang pangunahing variable

Nilikha ng mga researcher ng Charles Schwab ang pagsusuri sa performance ng S&P 500 sa loob ng 18 cycle ng pagpapalakas pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig gamit ang data mula sa Ned Davis Research. Ang index ay naging average na tumanda ng 18 porsyento sa mga labing-walong buwan bago ang unang pagtaas ng rate, isang bilang na malapit sa pagtaas noong nakaraang taon. Pagkatapos ng unang pagtaas, ang maximum drawdown ay naging average na 12 porsyento sa loob ng anim na buwan at 14 porsyento sa loob ng labing-walong buwan. Ang bilis ng mga susunod na pagtaas ay naging desisibo. Mas mabilis na cycle, kung saan pinataas ng Fed ang rates sa halos bawat pagpupulong, ay nagproduksyon ng average na drawdown na 16 porsyento sa marka ng isang taon. Mas mabagal na cycle ay limitado ang pagbaba sa halos 12 porsyento. Ang mga hiwalay na pag-aadjust na hindi bahagi ng cycle ay nagdulot ng mas mahinang presyon.

Kumukuha ang kasalukuyang kalagayan mula sa isang nangungunang rate ng pondo na malapit sa 3.5-3.75 porsyento kaysa sa malapit sa sero na simula ng 2022, na nagpapababa sa kabuuang pagpapigil na kailangan upang makarating sa neutral na teritoryo. Ang mga merkado ay mayroon ding taon upang mag-adjust sa mas mataas na gastos sa pagpapautang. Ang pagsusuri ni Schwab, na ipinakalabas noong maagang Setyembre 2026, ay nagteklar na ang mga resulta ng equity ay malalaking depende kung ang Fed ay magtataguyod ng isang masukal na serye ng pagtaas o isang agresibong kampanya. Kasabay ng pagpapalago na patuloy na positibo at ang inflasyon na mataas ngunit hindi sa mga ekstremo ng maraming dekada, ang mga datos ay naglalayong sa mas maliit na kasaysayang pattern. Ang mga investor na nagmamanman sa September Summary of Economic Projections ay maghahanap ng mga palatandaan tungkol sa inaasahang landas ng median na participant hanggang 2027 upang matukoy kung aling kasaysayang template ang tumutugma.

1997 Single Hike Coincided with Internet Boom and Strong Subsequent Equity Gains

Noong Marso 25, 1997, inahon ng Federal Reserve ang federal funds rate ng 25 basis points mula sa 5.25 porsyento patungo sa 5.50 porsyento bilang paunang hakbang laban sa posibleng presyur ng impeksyon. Ang pagkilos ay naging isang pansamantalang pag-aayos kaysa sa simula ng isang matagal na kampanya. Ang S&P 500 ay naranasan ang isang maikling unang pagbaba ng halos 3 porsyento sa mga sumunod na linggo habang inilalarawan ng mga merkado ang mas mahigpit na patakaran. Pagkatapos ay umahon ang momentum. Tumataas ang index ng halos 8 porsyento sa dalawang buwan pagkatapos ng pagtaas at nagbigay ng 42 porsyentong pagtaas sa buong sampung buwan. Ang mas malawak na teknolohiya at internet investment cycle na nasa takbo noong panahong iyon ay nagbigay ng malakas na pagkakapantay-pantay sa mas mataas na gastos sa pagpapautang.

Nagpalawak ang corporate capital spending, tumaas ang mga ekspektasyon sa produktibidad, at sinuportahan ng paglago ng kita ang mataas na valuations. Nanatili ang paglago ng ekonomiya nang hindi lumampas sa recession. Ang mga bagong pagsusuri ng LPL at merkado ay nagtatayo ng malinaw na pagkakatulad sa pagitan ng panahong iyon at kasalukuyang pagbuo ng infrastruktura sa artificial intelligence. Parehong nagkaroon ng pag-invest sa transformative technology na nagpanatili sa paglago ng equity kahit na tumaas ang mga rates. Ipinakita ng kaganapan noong 1997 na ang isang maliit, maayos na inihayag na pag-adjust ay hindi kailangang ipagpapatuloy ang isang secular growth theme. Sa wakas, tinutok ng mga equity market sa kapasidad sa kita at inobasyon kaysa sa isang hiwalay na hakbang sa patakaran.

2022 Aggressive Campaign ay nagdala ng mabilis na 5.25 puntos na pagpapalapit at 25 porsyento pagbaba

Ang Federal Reserve ay nagsimula ng kanilang tightening cycle noong 2022 noong Marso 16 gamit ang isang pagtaas ng 25-basis point mula sa malapit sa zero. Sa susunod na halos labing-walong buwan, ang komite ay nagbigay ng katumbas ng 21 na pagtaas ng quarter-point, na nagdulot ng kumulatibong pagtaas ng 5.25 puntos porsyento sa funds rate patungo sa pinakamataas na saklaw na 5.25-5.50 porsyento. Ang inflation ay nakamit ang mga mataas na antas na maraming dekada, malapit sa 9 porsyento, na nagpahikayat sa agresibong tugon. Ang S&P 500 ay pumasok sa bear market, na nakarehistro ng pagbaba mula sa peak hanggang sa trough na halos 25 porsyento. Ang mga pagkawala ay patuloy na nangyari sa higit sa isang taon pagkatapos ng unang pagtaas, at nanatiling mas mababa ang index sa malaking bahagi ng 2022 bago makamit ang bottom noong Oktubre.

Ang mga growth stocks na may mahabang panahon ng cash flow ay naranasan ang malalim na pagbaba ng valuation dahil sa pagtaas ng discount rates. Sa gitna ng 2023, ang kumulatibong pagpapigil ay sapat na nagbawas sa demand upang bumaba ang inflation, at bumalik ang mga equity. Ang mga investor na nanatili sa loob ng siklo ay nakamit ang mga kita na halos 61 porsyento mula sa unang pagtaas hanggang sa mga huling petsa. Ang saklaw at bilis ng kampanya noong 2022 ay nagkakaiba sa mga mas mahinang kasaysayang pangyayari. Mula sa zero rates at pagharap sa inflation na dulot ng supply, nabuo ang mga kondisyon na nangangailangan ng mas malaking kumulatibong pagpapigil kaysa sa kasalukuyang mga proyeksiyon. Muli at muling binabanggit ng mga komentaryo sa merkado ang limitadong puwang at iba’t ibang profile ng inflation noong 2026 kumpara sa nakaraang karanasan.

Ang paggastos sa kapital para sa Artificial Intelligence ay nagbibigay ng paralel na suporta sa teknolohiyang cycle noong huling bahagi ng dekada ng 1990

Ang korporatibong pag-invest sa infrastruktura ng artificial intelligence ay naging pangunahing driver ng pagiging lider sa merkado ng equity noong 2026. Patuloy ang paggastos sa kapital ng mga pangunahing teknolohiya na kumpanya sa mga data center, chip, at kaugnay na hardware sa mataas na antas, na sumusuporta sa paglago ng kita at pinapalitan ang ilang presyon mula sa mas mataas na rates. Ang dinamikang ito ay tumutugma sa pagbuo ng internet noong huling bahagi ng 1990s na tumulong sa pag-una ng equity sa pag-adjust ng rates noong 1997. Tinitiyak ng mga analista sa LPL at iba pa na ang kasalukuyang siklo ng pag-invest sa teknolohiya ay maaaring mapanatili ang demand para sa kaugnay na equity kahit na tumaas nang modesto ang gastos sa pagpapautang. Patuloy ang matibay na mga inaasahang kita para sa ikatlong kuartal ng 2026, may ilang mga estima na nagtuturo sa malakas na pagtaas ng kita mula sa nakaraang taon.

Ang pagkonsentrasyon ng returns sa mga pinakamalaking teknolohiya na kumpanya ay nagproduksyon ng lakas sa antas ng index habang ang median na performa ng kumpanya ay naiiwan, isang pattern na nakita rin sa mga nakaraang alon ng inobasyon. Ang mas mataas na rates ay tumataas sa gastos ng pagsasapalaran ng malalaking proyekto, ngunit ang inaasahang productivity at kita na pagtaas mula sa pag-deploy ng AI ay hanggang sa ngayon ay lalong lumalampas sa hamon na ito sa presyo ng merkado. Mahalagang binibigyang-diin ng equity strategists na ang katatagan ng cycle na ito ng paggastos ay magpapasiya kung ang performa pagkatapos ng pagtaas ay magiging tugma sa mas malakas na historical na resulta. Ang patuloy na pagmamasid sa gabay ng capital expenditure at demand sa semiconductor ay nagbibigay ng praktikal na tantiya sa katatagan ng tema. Ang mga bagong datos sa performa ng sektor ay nagpapakita na ang teknolohiya at kaugnay na mga lugar ay patuloy na nag-aambag nang may kahalagahan sa kabuuang returns ng index bagaman may pagbabago sa mga inaasahang rates.

Mga Tukoy sa Pagpapahalaga ay Nasa Mataas na Antas na Nagpapalakas ng Sensibilidad sa Landas ng Taripa

Ang S&P 500 Shiller CAPE ratio ay nakamit ang mga pagbasa na malapit sa 40.5 sa mga nakaraang buwan, isa sa mga pinakamataas na antas na nakarehistro mula noong huling bahagi ng ika-19 siglo. Ang mga mataas na pagpapahalagang ito ay nakaugalian na nagsunod sa mga panahon ng mas mababang hinaharap na return at mas malaking pagkabahala sa pagbabago ng patakaran. Ang metrikang ito ay nanatiling nasa itaas ng 30 sa magkakasunod na mga buwan lamang sa ilang limitadong pagkakataon sa nakaraan, kung saan ang ilan ay sumunod sa malalaking pagbaba. Ang kasalukuyang price-to-earnings multiples ay nagpapakita rin ng premium na isinasaayos sa paglago at pagiging lider sa teknolohiya. Ang mas mataas na interes na rate ay nagpapataas ng discount rate na ginagamit sa mga hinaharap na cash flows, na maaaring magdulot ng mas malakas na pagbaba sa multiples kapag ang mga simbolong pagpapahalaga ay nasa mataas na antas na.

Noong 2022, ang mekanismong ito ay nagkontribyu sa malakas na pagbaba sa mga equity na may mahabang duration. Ang kasalukuyang kalagayan ay nagsisimula na sa mas mataas na rates na nasa lugar, kaya ang marginal na epekto ng karagdagang 25 o 50 basis points ay maaaring maging mas kaunti ang pagkakaroon ng epekto. Ang paglago ng kita ay nananatiling kritikal na offset. Kung patuloy na lumalago ang kita ng mga korporasyon sa mga rate na kasalukuyang inaasahan, maaaring absorbyon ng merkado ang modeste na pagkabawas sa multiple. Sa kabaligtaran, anumang pagkabigo sa pananaw sa paglago ay magtat leave ng mas eksposed ang mga valuation. Ang mga investor na sinusubaybayan ang CAPE at mga forward earnings estimates ay nakakakuha ng pananaw sa margin ng safety na available habang simulan ng Fed ang pagpapalakas. Ang mga historical na paghahambing ay ipinapakita na ang mataas na valuation ay hindi nagpapahiwatig ng negatibong return kapag nagdeliver ang kita, ngunit ito ay nagpapataas ng kahalagahan ng pagpapanatili ng patakaran na maingat.

Ang paglago ng ekonomiya at ang lakas ng merkado ng paggawa ang nagpapakita ng pagkakaiba sa kasalukuyang konteksto mula sa 2022

Ang mga proyeksyon sa paglago ng Real GDP para sa 2026 ay nananatiling positibo sa saklaw ng halos 2 porsyento ayon sa mga bagong paunawa ng Federal Reserve at mga pribadong pagtataya. Ang kawalan ng trabaho ay nanatili sa paligid ng 4.1 porsyento, habang patuloy ang paglago ng mga trabaho sa moderadong bilis. Ang mga kondisyon na ito ay nagsisilbing kontraste sa mas nakakasira na kapaligiran pagkatapos ng pandemya noong 2022, kung saan ang mga shock sa suplay at mabilis na pagbabalik ng demand ay nagproduko ng ekstremong inflasyon. Ang kasalukuyang inflasyon, bagaman nasa itaas ng 2 porsyento na target, ay nagpapakita ng isang kombinasyon ng mga presyo ng enerhiya, residual na epekto ng patakaran, at matibay na demand kaysa sa malawak na pagtaas na nakita noong una. Ang kakulangan ng panganib ng imininenteng recession sa karamihan sa mga pagtataya ay sumusuporta sa pananaw na ang isang limitadong siklo ng pagpapigil ay maaaring magkakasama kasama ang patuloy na paglago.

Ang mga pagsusuri ni Charles Schwab at LPL ay nagpapakita na ang mga cycle ng pagtaas ng rate na nangyayari sa ilalim ng paglago ay nakaambil ng mas mabuting resulta sa equity kaysa sa mga ito na dulot ng walang hanggang inflation. Patuloy na ipinapakita ng corporate balance sheets at data sa pagkonsyumo ang kakayahang makibaka. Ang kombinasyon na ito ay bumababa sa posibilidad na ang pagtaas sa September, o kahit isang o dalawang karagdagang hakbang, ay magdudulot ng pagkabagsak ng ekonomiya. Kaya naman, ang mga participant sa merkado ay nakatuon sa pag-unlad ng mga komponente ng inflation at mga ulat sa pagtrabaho upang patunayan na patuloy na ang paglago ang pangunahing puwersa. Ang positibong data sa ekonomiya ay nagpapalakas sa argumento na ang mga merkado ng equity ay maaaring mag-adjust sa moderadong mas mataas na rates nang hindi nagdudulot ng malalimong pagbabago sa valuation na nakita noong 2022.

Nakakapag-adjust na ang mga yield ng bond nang mas mataas bago ang desisyon sa patakaran

Ang yield ng 10-taon na Treasury ay umakyat patungo sa 5 porsyento at kaunti itong lumampas dito sa mga araw bago ang pagpupulong sa Setyembre, na nagpapakita ng parehong mga alalahanin tungkol sa inflation at pagtaas ng posibilidad ng mas mahigpit na patakaran. Ang mga yield na may mas mahabang panahon ay naging mas mataas din, na ang 30-taon ay malapit sa mga pinakamataas na antas sa ilang sesyon. Ang preemptive na pag-adjust na ito ay nangangahulugan na ang malaking bahagi ng inaasahang pagtaas ng rate ay nasa presyo na sa mga fixed-income markets at, sa pamamagitan nito, sa mga discount rate ng equity. Sa nakaraang mga siklo, ang malalaking pagtaas ng yield pagkatapos ng hike ay karaniwang kasama ng pinakamalaking pagbaba ng equity. Ang kasalukuyang konfigurasyon ay nagmumungkahi na ang direkta epekto sa valuations ay maaaring mas limitado.

Napapansin ng equity strategists na ang paggalaw sa yields ay maayos kaysa kaguluhan, na naglimita sa pagkalat sa mas malawak na mga kondisyon sa pananalapi. Ang credit spreads ay nananatiling relatibong maliit, na nagpapakita ng limitadong stress sa mga merkado ng pagsasapalaran ng korporasyon. Ang kombinasyon ng mas mataas ngunit matatag na yields at matibay na paglago ay bumubuo ng iba’t ibang backdrop kumpara sa mabilis na pagtaas ng yields na kasama ang mga unang yugto ng kampanya noong 2022. Ang mga investor na sinusubaybayan ang 2-year yield bilang talaan ng mga inaasahang patakaran sa maikling panahon ay nakakakita na ito ay nagsasama na ang inaasahang paggalaw sa September at karagdagang probabilidad ng karagdagang pagtaas. Ang pagpapresyo batay sa merkado na ito ay nagbabawas sa elemento ng pagkabigla na maaaring palakasin ang maikling panahon na volatility pagkatapos ng opisyal na pahayag.

Ang mga nakaraang average ay naglalatag ng malaking pagkakaiba sa bawat indibidwal na pagpapalakas na kaganapan

Sa maraming pag-aaral ng mga cycle pagkatapos ng digmaan at pagkatapos ng 1994, ang karaniwang 12-buwanang return pagkatapos ng unang pagtaas ng rate ay nakakalap sa gitna ng single digits hanggang sa mababang double digits. Ang mga karaniwang ito ay nagtatago ng malawak na pagkakaiba. Ang episode noong 1997 ay nagbigay ng 42 porsyento, habang ang 2022 ay nagproduksyon ng negatibong return sa isang mahabang panahon. Ang mga cycle na nanatiling mabagal at limitado sa lawak ay karaniwang sumasabay sa patuloy na bull markets. Ang mas mabilis at mas malaking kumulatibong pagtaas ay mas madalas na nagdulot ng mas malalim na pagbaba. Mahalaga ang pagkakaiba dahil ang kasalukuyang presyo ng merkado at mga pribadong paunawa ay nagtuturo sa isang maliit na bilang ng karagdagang pagtaas kaysa sa isang kampanyang maraming porsyento.

Ang mga sumasagot sa survey ng CNBC noong gitna ng Setyembre 2026 ay umiikot patungo sa pag-asa ng kahit anumang dalawang pagtaas sa darating na taon, isang makabuluhang pagbabago mula sa mga nakaraang buwan, ngunit patuloy na malayo sa kabuuang bilang noong 2022. Ang median na proyeksiyon ng mga kalahok sa June Summary of Economic Projections ay nangangalap na ng ilang pagtaas para sa wakas ng 2026. Ang mga updated na proyeksiyon sa Setyembre ay magbibigay ng susunod na opisyal na pananaw. Ang performance ng equity ay hahawak ng mas maliit na bahagi sa average ng nakaraang cycle at mas maraming bahagi kung ang natutupad na landas ay tumutugma sa mas mabagal na historical subset. Kaya’t pinapahalagahan ng mga analista ang scenario analysis kaysa sa pagkakabase sa simpleng average kapag pinaposisyon ang mga portfolio sa kasalukuyang desisyon.

Patuloy na ang paglago ng kikitain ng korporasyon bilang pangunahing pagtutol sa mas mataas na discount rates

Ang mga inaasahang kikitain sa ikatlong kuartal para sa S&P 500 ay nagtuturo sa malakas na paglago mula sa nakaraang taon, na may ilang mga pagtataya na lalampas sa 20 porsyento sa ilang mga pagsusuri. Patuloy na nangunguna ang teknolohiya at kaugnay na sektor sa kontribusyon. Mas mataas na antas ng interes ay nagdudulot ng mas mataas na gastos sa kapital at maaaring magdulot ng presyur sa mga sektor na sensitibo sa interes, ngunit ang pangkalahatang takbo ng kikitain ay nagbibigay ng pambansang pagsisilbing pangunahin. Ang mga kumpanya ay nakakamit na mag-adapt sa mas mataas na antas ng interes na nagsimula noong 2022, at nag-adjust ng kanilang mga istruktura ng kapital at kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo kung saan posible. Ang alon ng pag-invest sa AI ay karagdagang sumusuporta sa mga inaasahang kita at margin para sa mga pangunahing kasapi ng index. Ang mga nakaraang kaganapan kung saan lumawak ang kikitain habang may pagpapalakas ng siklo ay nagresulta sa mas mabuting resulta sa equity.

Sa kabaligtaran, ang mga panahon ng pagtaas ng rate at pagkabigo sa kikitain ay nagbigay ng mas mahinang resulta. Ang kasalukuyang gabay at mga estimate ng mga analista ay patuloy na nagsasang-ayon sa pagpapalawak, bagaman ang pagkonsentrasyon ng paglago sa isang mas maliit na grupo ng malalaking kumpanya ay nagdudulot ng panganib ng pagkonsentrasyon. Ang mga tagapamahala ng portfolio na nagmomonitor ng mga pagbabago sa kikitain at mga plano sa kapital na gastusin ay nakakakuha ng mga maagang signal kung ang pondo ng pondo ay maaaring matiyak ang pagbabago sa patakaran. Ang interaksyon sa pagitan ng pagkakaroon ng kikitain at bilis ng pagtaas ng rate ay magpapasya sa landas ng mga valuation at kabuuang return sa darating na taon.

Ang posisyon ng mga investor at mga teknikal ng merkado ay nagpapakita ng pinataas na pag-iingat bago ang desisyon

Ang mga equity market ay nagpakita ng pagtaas ng volatility sa mga sesyon bago ang pagpupulong ng Federal Open Market Committee, na may S&P 500 na nag-post ng ilang mga araw na bumaba at ang VIX na umakyat mula sa mga kamakailang mababang antas. Ang trading volume at options positioning ay nagpapakita ng hedging activity sa paligid ng event. Gayunpaman, ang mas mahabang panahon na trend ay patuloy na positibo, dahil ang index ay nasa mas mataas na antas kumpara sa mga lebel noong isang taon ang nakalipas. Ang mga technical support levels malapit sa kamakailang mababang antas ay tatayasin kung ang reaksyon pagkatapos ng desisyon ay negatibo. Ang mga historical pattern ay nagpapakita na ang ilang mga unang buwan pagkatapos ng unang pagtaas ay madalas may magkakalat na performance, kahit na ang resulta sa loob ng labing-dalawang buwan ay positibo.

Ang mga investor na may mas mahabang paningin ay nakatanggap ng mga pagsasakripisyo sa pagpapanatili ng kanilang pag-invest sa panahon na patuloy ang ekonomikong paglago. Ang mga short-term trader ay nakakaranas ng mas malaking kakaibang pagtugon sa pahayag, mga proyeksyon, at press conference. Ang kombinasyon ng mataas na pagpapahalaga at pagbabago sa patakaran ay nagpapataas ng posibilidad ng malalaking paggalaw sa anumang direksyon sa araw ng pagpapahayag. Ang positioning data at mga survey ng sentiment ay magbibigay ng karagdagang konteksto kung paano ang mga merkado ay nag-aabot sa resulta. Sa kabuuan, ang teknikal na larawan ay sumusuporta sa pananaw na ang anumang kahinaan ay mas malamang na isang paghinto sa loob ng isang patuloy na pagtaas kaysa simula ng matagal na pagbaba, basta't mananatili ang mga indikador ng paglago.

Ang masusing landas ng pagpapigil ay magkakaroon ng mas malapit na pagkakatugma sa mga mabuting nakaraang halimbawa

Ang mga pribadong pagtataya at presyo ng futures ay kasalukuyang naglalaman ng limitadong bilang ng karagdagang pagtaas ng rate pagkatapos ng Setyembre. Ang mga kalahok sa survey ng CNBC ay umiikot patungo sa pag-asa ng dalawa o higit pa sa pagtaas sa susunod na taon, habang ang ilang pagtataya ng bangko ay nagpapakita ng tuktok na malapit sa 4.125 porsyento. Ang antas na ito ay mas maliit kaysa sa kabuuang paggalaw noong 2022. Ang isang landas na may isa o dalawang karagdagang hakbang na 25-basis point ay mas malapit sa mas mabagal na mga siklo ng pagpapigil na nagsanay ng mas mahinang pagbaba at positibong return sa equity sa loob ng labing-dalawang buwan. Ang June Summary of Economic Projections ay nagpakita na ng pagtaas sa median na landas ng pondo, at ang September update ay magpapalawig ng pananaw na ito sa ilalim ng bagong pangulo.

Susuriin ng mga tagapag-ugnay sa merkado ang distribusyon ng mga dot para sa mga palatandaan ng isang mas agresibo o mas mapagpasensyang komite. Ang mga datos sa ekonomiya sa natitirang bahagi ng 2026, lalo na ang inflation at employment prints, ay magtutukoy kung makakamit ba ang limitadong landas. Tandaan ng mga estratehista sa equity na ang kombinasyon ng pagpapatuloy ng paglago, pag-invest sa AI, at moderadong patakaran ay lumilikha ng mga kondisyon na mas malapit sa 1997 kaysa sa 2022. Ang resulta para sa mga stocks ay magiging batay sa interaksyon ng mga salik na ito kaysa sa hiwalay na desisyon sa Setyembre. Patuloy na pagsusuri sa mga dumadating na datos at komunikasyon ng Fed ay ang praktikal na paraan para makapag-navigate sa darating na panahon.

🔥 Sa Labas ng Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa buwan ng Oktubre, ilalunsad ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong-binuo na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ng iyong pera sa mga hiwalay na “spot,” “margin,” at “futures” account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay tinatanggal ito nang buo — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay diretso doon.
Mga stocks, index, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at umuunlad ang equities (o kaya naman ang kabaligtaran), maaari mong i-rotate sa minuto lamang, hindi na kailangang buksan ang isang brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na mga aktibo tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na nakalimita sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi pa handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong hindi ginagamit na deposito para sa 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan ang iyong pinag-uusapan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang i-trust. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Karaniwang Tanong

Gaano kakaunti ang posibilidad ng pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa pagpupulong noong September 16, 2026?

Ang mga futures market at mga survey ng mga ekonomista ay naglalagay ng posibilidad sa saklaw ng 85 hanggang 90 porsyento para sa isang pagtaas ng 25-basis point na magdudulot ng pagtaas sa target range sa 3.75-4.00 porsyento. Ang pagbabago ay nangyari pagkatapos ng mas mainit kaysa sa inaasahan na datos ng core inflation at pagtaas ng presyo ng langis. Ang desisyon mismo ay malawakang inaasahan, kaya ang kasamang ekonomikong proyeksyon at anumang komento tungkol sa hinaharap na landas ay mas mahalaga para sa mga merkado kaysa sa pagbabago ng rate lamang.

Ano ang ipinapakita ng historical data tungkol sa performance ng S&P 500 pagkatapos ng unang rate hike sa isang cycle?

Ang mga pag-aaral sa mga siklo mula 1994 at mas mahabang sample pagkatapos ng digmaan ay nagpapakita ng average negatibong return sa mga unang ilang buwan, kasunod ng positibong resulta sa loob ng sampung buwan sa mid-single hanggang low double digits. Ang siklo noong 1997 ay nagproduksyon ng 42 porsyento na pagtaas sa loob ng sampung buwan, habang ang 2022 ay naglikha ng 25 porsyento na pagbaba. Ang mga resulta ay nagkakaiba nang malaki batay sa bilis at sukat ng susunod na pagpapigil at ang lakas ng ekonomiya.

Mas malapit ba ang kasalukuyang kalagayan sa 1997 o 2022?

Maraming equity strategist ang nag-uugnay na ang positibong paglago, isang siklo ng pag-invest sa teknolohiya na nakatuon sa artificial intelligence, at ang limitadong sukat ng inaasahang pagpapigil ay mas malapit sa karanasan noong 1997. Ang kampanya noong 2022 ay may mas malaking kumulatibong pagtaas ng rate na nagsimula mula sa halos zero na antas laban sa inflasyon na nasa pinakamataas na antas sa maraming dekada. Ang kasalukuyang inflasyon ay mataas, ngunit ang unang antas ng rate ay nasa mas mataas na antas na rin, at patuloy pa ang paglago.

Gaano kahalaga ang bilis ng anumang karagdagang pagtaas ng rate?

Ang pagsusuri ni Charles Schwab ay nagpapakita na ang mas mabilis na mga siklo ay nakakapagdulot ng mas malalim na karaniwang pagbaba ng halos 16 porsyento sa loob ng labing-dalawang buwan, kumpara sa 12 porsyento para sa mga mas mabagal na siklo. Ang pagpapresyo sa merkado at ang mga pribadong paunang pagtataya ay kasalukuyang naglalaman ng isang maliit na bilang ng karagdagang galaw kaysa sa isang agresibong kampanya, na magiging mas kapaki-pakinabang sa mas mahinang mga nakaraang resulta kung ito ay mangyayari.

Ano ang papel ng paggastong pang-arteipisyal na inteligensya sa pananaw sa equity?

Ang corporate capital expenditure sa AI infrastructure ay patuloy na mataas at sumusuporta sa paglago ng kita sa mga pangunahing kasapi ng index. Ang mga estratehista ay iihahambing sa alon ng investmeng internet noong huling 1990s na tumulong sa pagtaas ng equities sa panahon ng rate adjustment noong 1997. Ang katatagan ng gastos na ito ay isang pangunahing baryable kung paano makakasangga ang mga merkado sa mas mataas na rates nang walang malaking multiple compression.

Disclaimer: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormatibo lamang at hindi nagtataglay ng abiso sa pag-invest. Ang pag-invest ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.