Ipinagpaliban ang Kalshi IPO: bakit ang prediction market platform ay nagpapahintulot sa kanyang pampublikong pagdebut pababa sa 2026
2026/06/25 12:26:00
Kapag lumampas ang regulated perpetual futures ng Kalshi sa $1 bilyon sa volume sa loob ng isang linggo mula sa pag-launch nito noong Hunyo 2026, mas handa ang kumpanya para sa mga pampublikong merkado kaysa kailanman. Ilang araw pagkatapos, sinabi ni CEO Tarek Mansour sa CNBC na hindi magiging posible ang isang IPO ng Kalshi noong 2026 — at ang mga panlabas na ulat ay isinampa ang timeline hanggang 2027 o 2028. Ang IPO ng Kalshi — kung paano isinampa ang pagkaantala, ano ang ipinapakita ng funding round tungkol sa landas ng kumpanya, at ano ang kahulugan nito para sa prediction market infrastructure nang mas malawak — ay ang tanging tulong sa pagsusuri sa ibaba.
Mga pangunahing natutunan
-
Ipinataas ng Kalshi ang $1 bilyon sa pagsasagawa ng Series F funding sa halagang $22 bilyon noong Mayo 2026, na pinamunuan ng Coatue kasama ang pagkakaroon ng Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley, at ARK Invest.
-
Ang Series F ay lumawak sa halos $1.2 bilyon sa parehong halagang $22 bilyon, na nagpapakita ng karagdagang pangangailangan mula sa mga institusyonal.
-
Kinumpirma ni Tarek Mansour sa CNBC noong Hunyo 24, 2026 na hindi magiging public ang Kalshi noong 2026 at nasa "mga unang yugto" ng pag-aaral ng isang IPO.
-
Ang impormasyon na inihayag ay maaaring magdulot ng pagkakalat sa pagkakaroon ng IPO hanggang sa huling bahagi ng 2027 o 2028, na nagpapakita ng maraming taong pagkakalat mula sa mga nakaraang inaasahang market.
-
Ang regulated perpetual futures ng Kalshi ay lumampas sa $1 bilyon sa trading volume sa loob ng isang linggo mula sa paglunsad, ayon sa CNBC noong June 9, 2026.
-
Dumami ang valuation ng Kalshi mula sa $2 bilyon noong Hunyo 2025 patungo sa $22 bilyon noong Mayo 2026 — isang elevens-fold na pagtaas sa loob ng higit sa labing-dalawang buwan.
Ano ang Kalshi IPO?
Kahulugan ng Kalshi IPO: isang plano ngunit hindi nakatakdang proseso kung saan ang Kalshi, isang reguladong U.S. platform ng prediction market, ay mag-aalok ng mga aksyon sa publiko sa isang stock exchange.
Ang Kalshi ay isang U.S.-reguladong platform ng prediction market na nagpapahintulot sa mga kalahok na mag-trade ng mga resulta ng mga pangyayari sa totoong mundo — mga eleksyon, paglabas ng ekonomikong data, mga kaganapan sa panahon, at iba pang masusukat na pangyayari. Ito ay gumagana sa ilalim ng regulasyon bilang isang designated contract market, na nagkakaroon ng pagkakaiba ito mula sa mga hindi reguladong o offshore na prediction venue.
Ang isang IPO, o initial public offering, ay ang proseso kung saan ang isang pribadong kumpanya ay nagbebenta ng mga bahagi sa publikong mga investor para sa unang beses at nakalista sa isang stock exchange. Para sa Kalshi, ang isang IPO ay magkakaroon ng pag-convert sa pribadong institusyonal na pagmamay-ari — na kasalukuyang nasa kamay ng Coatue, Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley, at ARK Invest, sa pagitan ng iba pa — sa publiko na makababawas na equity.
Ang paghahambing na angkop: ang isang pribadong kumpanya na isinasaalang-alang ang isang IPO ay tulad ng isang restaurant na nagpatunay ng kanyang konsepto sa isang lungsod at nagsisiyasat kung kailan bubuksan ang mga franchise nito sa buong bansa. Ang pagkain ay mabuti, ang mga investor ay nakapokus, ngunit ang tamang panahon ay nakadepende sa mga kondisyon ng merkado, handa ng regulasyon, at mga panloob na operasyon — hindi lamang sa apetito.
Ang co-founder at CEO ng Kalshi, si Tarek Mansour, ay isinampa ang talakayan tungkol sa IPO bilang isang natural na hakbang para sa isang kumpanya sa sukat ng Kalshi, hindi bilang isang pagbabago dahil sa kahirapan o isang tiyak na pagsisigla. Ang mga trader na nagsusuri sa mga asset na sensitibo sa makro at mga produkto na kaugnay ng prediction market ay maaaring sundan ang mga pag-unlad sa KuCoin habang umuunlad ang regulasyon at ang pananaw sa public market.
Kasaysayan at pag-unlad ng merkado
Ang paglalakbay ng Kalshi mula sa isang niche na regulatoryong eksperimento hanggang sa isang platform na may halagang $22 bilyon ay nangyari sa loob ng higit sa limang taon, at bawat milestone sa pagsasakop ng pondo ay nag-reset ng mga inaasahan tungkol sa kailan maaaring maging viable ang isang public listing.
Hunyo 2025 — unang pangunahing tantiya ng halaga. ► Tantiya: $2 bilyon — CNBC, Hunyo 2025
Kumita ng $2 bilyon ang Kalshi pagkatapos ng isang nakaraang pagsasapalaran, na nagtatag sa kanya bilang seriyosong player sa private market sa larangan ng paghuhula. Sa kasalukuyang yugto, ang mga usapin tungkol sa IPO ay karamihan ay hipotetikal.
Pebrero 2026 — lumabas ang pag-aalala ng publikong merkado. Sinuri ng Motley Fool ang landas ni Kalshi noong Pebrero 2026 at nagwakas na ang isang IPO noong 2026 ay hindi maliksi dahil sa komplikadong regulasyon at pagkakaroon ng pribadong pondo ng kumpanya. Totoo ang pagtataya na ito. Ang mas malawak na konteksto: ang mga merkado ng IPO sa Estados Unidos noong unang bahagi ng 2026 ay nanatiling pili-pili, kasama ang mga investor na sinusuri nang mas mabuti ang mga negosyo na may mataas na pagkakasunod sa regulasyon kaysa sa mga nakaraang siklo.
May 2026 — Ang Series F ay nagpapakilala sa hangganan ng pagpapahalaga. ► Pagpupulong ng Series F: $1 bilyon, na sinunod ng pagpapalawak sa halos $1.2 bilyon — Kalshi News, May 2026 ► Pagpapahalaga: $22 bilyon — Kalshi News, May 2026
Ang Coatue ang nangunguna sa pagsasakop, kasama ng Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley, at ARK Invest. Ang labing-isang beses na pagtaas sa halaga mula sa Hunyo 2025 hanggang Mayo 2026 ay pinagbago ang isang paulit-ulit na kuwento ng institusyonal sa isang kaganapan na naging headline. Sa $22 bilyon, ang pribadong halaga ni Kalshi ay hihigit sa maraming mid-cap na publikong kumpanya, na nagbabago sa tanong tungkol sa IPO mula sa "kaya ba nilang listahanin?" patungo sa "bakit listahanin ngayon kung ang pribadong kapital ay available sa mabuting kondisyon?"
Hunyo 9, 2026 — milestone ng perpetual futures. ► Volume ng regulated perpetual futures: $1 bilyon sa unang linggo — CNBC, Hunyo 9, 2026
Ang regulated perpetual futures product ng Kalshi ay nakakamit ng halagang $1 bilyon sa volume sa loob ng isang linggo mula sa paglunsad, na nagpapakita na ang kanilang compliance-first product model ay maaaring maglikha ng malaking aktibidad sa pagtinda. Ang milestone na ito ay nagpalakas sa IPO narrative habang pinababawas ang kahalagahan ng listing.
Hunyo 24, 2026 — Ipinatotoo ni Mansour ang pagkakalat. Sabi ni Mansour sa CNBC na nasa unang mga yugto ang Kalshi sa pag-aaral ng isang IPO, ngunit hindi ito magsisigaw sa 2026. Ibinigay ng The Information na ang mga maagang pag-uusap tungkol sa IPO ay nagtuturo sa isang posibleng window noong 2027 o 2028.
Kasalukuyang pagsusuri sa timeline ng Kalshi IPO
Teknikal na analisis
Ang Kalshi ay isang pribadong kumpanya na walang listadong equity, kaya hindi mag-apply ang direkta na pag-analisa ng price chart. Gayunpaman, ang mga asset na kaugnay ng prediction market — kabilang ang mga token na nakadepende sa onchain forecasting protocols — ay nagpakita ng nakikitaang sensitivity sa presyo sa mga chart ng spot market ng KuCoin dahil sa flow ng balita tungkol sa Kalshi. Nang ipahayag ang Series F ng Kalshi noong Mayo 2026, ang pagtugon sa pagtinda ng mga token na kaugnay ng event market sa KuCoin ay nagpakita ng mas mataas na volume sa mga sesyon pagkatapos ng pagpapahayag, na tugma sa pagtaas ng atensyon sa sektor ng prediction market nang pangkabuuan. Maaaring subaybayan ng mga trader na nagmomonitor sa kategoryang ito ang live na presyo sa pamamagitan ng KuCoin's live crypto market data.
Hindi nagtataglay ng negatibong signal sa presyo ang pagkakaroon ng pagkaantala sa IPO ng Kalshi para sa mga katuwiran na may kaugnayan. Ang pagkaantala ay isinampa bilang isang desisyon sa panahon kaysa isang pagkabigo sa produkto o regulasyon, at ang mga komento ni Mansour sa CNBC ay walang paalala tungkol sa financial stress o presyur mula sa mga investor.
Makro at mga pambansang driver
Ang pangunahang makro na driver sa pagkakalat ng IPO ng Kalshi ay ang private capital environment. Sa $22 bilyon na valuation, may access ang Kalshi sa institutional funding mula sa ilan sa mga pinakakilala na venture at growth investors sa teknolohiya — ang Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, at Morgan Stanley ay sumali sa Series F noong Mayo 2026. Kapag may kakayahan ang isang kumpanya na mag-raise ng halos $1.2 bilyon mula sa mga private investor sa mga mabuting term, bumabawas ang pagkakaroon ng kailangan na tanggapin ang mga disclosure requirements, quarterly earnings scrutiny, at volatility ng share price na kasama ng public listing.
► Tima ng IPO: Sinipi ni Mansour ang "mga unang yugto" ng pagpapalawak — CNBC, Hunyo 24, 2026
Ang isang pangalawang driver ay ang kompleksidad ng regulasyon. Nagpapatakbo ang mga prediction market sa isang kapaligiran na sensitibo sa pagsunod, at ang pagkakatukoy ni Kalshi bilang isang reguladong merkado ng kontrata ay nangangahulugan na ang paghahanda nito para sa IPO ay nagsasangkot ng koordinasyon sa mga regulador sa pananalapi kasama ang mga karaniwang proseso ng pagpapahayag ng SEC. Ang mga protokolo para sa pagpigil sa insider trading—na tinutukoy bilang isang aktibong paksa sa coverage ng CNBC—ay nagtataglay ng isang tiyak na dimensyon ng pagsunod na nagdaragdag sa timeline ng paghahanda.
Ang kalagayan ng interes na rate ng Federal Reserve ay nakakaapekto rin sa pagtanggap sa merkado ng IPO. Sa isang mas mataas na kalagayan ng interes, ang mga kumpanya sa paglago na may mataas na private na halaga ay nakakaranas ng mas skeptikal na pagpapahalaga sa publikong merkado, na maaaring magdulot ng pagkakalat hanggang sa mas mapabuti ang mga kondisyon.
Kalshi IPO kumpara sa mga alternatibong daan patungo sa mga pampublikong merkado
Ang desisyon ng Kalshi na i-delay ang kanyang IPO kaysa i-akselerate ay nagpapakita ng isang estratehikong pagpili sa pagitan ng dalawang magkakaibang landas patungo sa pagkakaroon ng access sa public market, na may iba’t ibang epekto sa kompanya at sa mga investor na sinusubaybayan ang prediction-market space.
Direkt na IPO (ginawang huli hanggang 2027–2028). Ang isang tradisyonal na IPO ay magpapahintulot kay Kalshi na makakuha ng pampublikong kapital, magbigay ng likwididad para sa mga unaang investor at empleyado, at magtatag ng pampublikong batayan para sa halaga. Ang negatibong aspeto ay ang masusing paghahanda para sa pagpapahayag, patuloy na mga kahilingan sa quarterly na ulat, at ang panganib na ang mga investor sa pampublikong merkado ay magtatakda ng mas mababang multiplier ng halaga kaysa sa $22 bilyon na private na marka. Para sa isang kumpanyang tumutubo nang mabilis tulad ng Kalshi — tumaas ang halaga ng labing-isang beses sa loob ng mas mababa sa labing-dalawang buwan — ang pagpapakulong ng isang pampublikong presyo bago mag-plateau ang paglago ay may malaking panganib.
Patuloy na pribadong pag-scalling. Ang natitirang pribado ay nagpapahintulot sa Kalshi na makipag-ugnay sa pagpapalawak ng produkto, mga pribadong pagsasabay sa internasyonal, at paglago ng volume nang walang pagmamasid mula sa publikong merkado. Ang halos $1.2 bilyon na Series F ay nagbibigay ng malaking takip. Ang limitasyon ay ang mga unang investor at empleyado ay hindi makakakuha ng likwididad nang walang secondary market transaction o listing event.
► Mga investor ng Series F: Coatue, Sequoia, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley, ARK Invest — Kalshi News, Mayo 2026
Para sa konteksto kung paano nag-uugnay ang prediction market infrastructure sa pag-aaral ng crypto market, magagawa ang karagdagang balita sa KuCoin's research and education blog.
Ang mga participant na nagpapahalaga sa malapit na pagkakaroon ng equity ng Kalshi ay maaaring makakaramdam ng pagod dahil sa pagkakabigo ng IPO; ang mga nakafokus sa pangmatagalang paglago ng platform ay maaaring tingnan ang pagkakabigo bilang patunay na ang kumpanya ay nagpapahalaga sa pagiging matatag ng produkto kaysa sa maagap na pampublikong pahayag.
Mabuting pananaw para sa Kalshi IPO
Bull case
Ang bull case para sa Kalshi IPO ay nakatuon sa product velocity at institutional validation. Ang regulated perpetual futures na umabot sa higit sa $1 bilyon sa volume sa loob ng isang linggo mula sa paglunsad noong Hunyo 2026 ay nagpapakita na ang compliance-first model ng Kalshi ay makakagawa ng malaking aktibidad sa merkado. Kung patuloy ang trend na ito, ang IPO window noong 2027 ay magpapahintulot sa Kalshi na ipresenta sa mga investor sa public market ng dalawa hanggang tatlong karagdagang quarter ng growth data, na susuporta sa valuation sa o higit pa sa kasalukuyang $22 bilyon na private mark.
Ang paglalarawan ni Mansour ng IPO bilang "normal na susunod na hakbang" para sa isang kumpanya sa sukat ni Kalshi ay nagmumungkahi na ang listing ay isyu ng panahon kaysa katanggap-tanggap. Bago ang Q2 2027, kung patuloy na lumalawak ang volume ng perpetual futures ni Kalshi at mas nagiging malinaw ang regulasyon sa prediction markets, mas matibay ang mga kondisyon para sa isang matagumpay na public offering kaysa sa gitna ng 2026.
Bear case
Ang bear case ay nakatuon sa pagkabawas ng valuation at pagkakaroon ng regulasyong hamon. Sa isang private valuation na $22 bilyon, ang Kalshi ay may presyo na para sa patuloy na exceptional na paglago. Anumang pagbagsak sa trading volume, pagtatanggap ng produkto, o pagpapayag ng regulasyon ay maaaring magdulot ng presyur sa kompanya upang tanggapin ang mas mababang public-market valuation kaysa sa kanilang Series F price—isang sitwasyon na gumagawa ng tensyon sa mga umiiral na investor na nagmarka ng kanilang position sa antas ng Mayo 2026.
Ang mga protokolo para sa pagpigil sa insider trading ay patuloy na isang aktibong isyu sa pagpapatupad ng batas, ayon sa coverage ng CNBC. Ang mga prediction market ay naglalabas ng mga resultang may sensitibong impormasyon, at ang pagpapanatili na hindi makapag-exploit ang mga participant sa merkado ng non-public information upang mag-trade ng event contracts ay isang struktural na hamon na susuriin ng mga regulador sa anumang proseso ng pagrerebyu ng IPO. Kung ang paglutas ng mga isyung ito ay magtatagal nang higit sa inaasahan, ang window na 2027–2028 na binanggit ng The Information ay maaaring lumawak pa. Ang mga trader na naghahanap ng mga update tungkol sa regulatory at market developments na nakakaapekto sa espasyong ito ay maaaring sundin KuCoin's official announcements.
Kongklusyon
Hindi ang pagkakalat ng IPO ng Kalshi isang signal ng kagipitan — ito ay resulta ng isang private capital environment na nagbigay sa kompanya ng access sa halos $1.2 bilyon sa isang valuation na $22 bilyon nang hindi kailangang magbigay ng pampublikong paglalahad. Ang mga komento ni Tarek Mansour noong June 24, 2026 sa CNBC ay nag-verify nang eksplisito sa pagkakalat habang isinama ang isang pag-lista sa hinaharap bilang isang natural na susunod na hakbang. Ang tanong tungkol sa IPO ng Kalshi ay ngayon ay nakabase sa isang window na 2027–2028, na binuo ng regulasyong paghahanda, mga kondisyon ng merkado, at patuloy na pagpapalawak ng produkto ng kompanya. Para sa mga investor na sinusubaybayan ang infrastraktura ng prediction market at ang ugnayan nito sa crypto-native event markets, ang landas ng Kalshi ay nananatiling isa sa mga pinakamalapit na sinusubaybayan na puntos ng datos sa sektor.
FAQ
Ano ang kasalukuyang kalagayan ng Kalshi IPO noong Hunyo 2026?
Noong Hunyo 24, 2026, kinumpirma ni Kalshi CEO na si Tarek Mansour sa CNBC na ang kumpanya ay hindi papasok sa pampublikong merkado noong 2026 at nasa mga unang yugto ng pag-aaral ng isang IPO. Ipinahayag ng The Information na ang mga paunang pag-uusap ay nagtuturo sa isang posibleng window ng listing noong huling bahagi ng 2027 o 2028. Walang S-1 filing o pormal na resolusyon ng board na kinumpirma.
Bakit inaasahan ang Kalshi IPO na ma-delay pa higit sa 2026?
Ang pagkakalat ay nagpapakita ng strategic na pagkakataon kaysa sa financial na kahirapan. Nag-raise ang Kalshi ng halos $1.2 bilyon sa Series F sa halagang $22 bilyon noong Mayo 2026, na nagbigay ng malaking private capital runway. Kasama ang mga institutional investor tulad ng Coatue, Sequoia, at Andreessen Horowitz, nabawasan ang kahalagahan ng pagtanggap sa mga pangangailangan ng pagpapahayag sa public-market at volatility ng presyo ng mga share. Ang paghahanda sa regulasyon tungkol sa pag-iwas sa insider-trading ay nagdudulot din ng extended timeline.
Ano ang kasalukuyang valuation ng Kalshi bago ang kanyang IPO?
Ang pinakabagong ipinahayag na valuation ng Kalshi ay $22 bilyon, na itinakda noong kanyang Series F funding round na ipinahayag noong Mayo 2026. Ang round ay nagsimula sa $1 bilyon, at sinikat sa halos $1.2 bilyon sa parehong valuation. Ito ay ihahambing sa $2 bilyon valuation na naitala noong Hunyo 2025, na nagpapakita ng elevens-fold na pagtaas sa loob ng mas mababa sa labing-dalawang buwan.
Paano nakakaapekto ang pagkakaltas ng IPO ng Kalshi sa mga token ng crypto prediction market?
Hindi nagpapakita ng negatibong pangunahong pag-unlad ang pagkakaroon ng delay sa IPO ng Kalshi para sa sektor ng prediction market. Ang patuloy na pagsasaklaw at paglago ng produkto ng Kalshi — kabilang ang $1 bilyon sa regulated perpetual futures volume sa loob ng isang linggo mula sa pag-launch nito noong Hunyo 2026 — ay nagpapatibay sa kakayahan ng event-based trading infrastructure. Maaaring makakaranas ng mas malaking atensyon mula sa mga investor ang onchain prediction market products na may pagkakatulad sa mga use case ng Kalshi habang umuunlad ang sektor patungo sa public-market visibility.
Kailan maaaring mangyari ang realistiko na IPO ng Kalshi?
Batay sa mga komento ni Tarek Mansour noong Hunyo 2026 sa CNBC at sa pag-uulat mula sa The Information, ang pinakamakatotohanang panahon para sa Kalshi IPO ay huling bahagi ng 2027 o 2028. Nagpapahintulot ang timeline na ito sa Kalshi na tapusin ang regulatoryong paghahanda, buuin ang karagdagang kasaysayan ng trading volume gamit ang kanyang perpetual futures product, at suriin ang mga kondisyon ng publikong merkado. Walang opisyal na IPO filing o tiyak na petsa ang inanunsyo hanggang Hunyo 24, 2026.
Karagdagang pagbasa
Paalala: Ang impormasyon sa pahinang ito ay maaaring kinuha mula sa mga ikatlong panig at hindi kailangang sumasalamin sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ang nilalaman na ito ay ibinibigay lamang para sa pangkalahatang impormasyon, nang walang anumang representasyon o jaminan ng anumang uri, at hindi ito dapat ituring bilang payo sa pananalapi o pag-invest. Hindi responsable ang KuCoin para sa anumang error o pagkakalimot, o anumang resulta na nagmumula sa paggamit ng impormasyong ito. Ang pag-invest sa mga digital asset ay maaaring may panganib. Mangyaring mabuting ihambing ang mga panganib ng isang produkto at ang inyong kakayahan na tanggapin ang panganib batay sa inyong sariling pananalapikong kalagayan. Para sa karagdagang impormasyon, mangyaring tingnan ang aming Mga Tuntunin ng Paggamit at Risk Disclosure.
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.