Circle acaba de publicar ingresos de $865 millones en el tercer trimestre, +17% interanual. Parece excelente hasta que lo desglosas. El negocio principal, los intereses sobre las reservas de USDC, cayó un 8% hasta $658 millones debido a la reducción de las tasas. El aumento provino de $182 millones en la preventa de tokens ARC, que no se repetirá. El volumen en cadena de USDC alcanzó $13,9 billones, +49%. La gente lo usa más, pero Circle gana menos por dólar. NFA.

La apuesta más cara de las elecciones intermedias en cripto acaba de perderse. Sherrod Brown recuperó Ohio, según la AP. Resumen rápido: Dos super PACs de cripto invirtieron aproximadamente $63 millones en esta carrera, según CoinDesk: Defend American Jobs, afiliado de FairShake, y el Digital Freedom Fund respaldado por los hermanos Winklevoss. Ese dinero se usó en contra de Brown y a favor de Jon Husted, quien tenía una A de Stand with Crypto. Brown tenía una F. Y esto importa más allá de un solo escaño. Según The Block, Brown podría terminar presidiendo el Comité de Agricultura del Senado, que tiene voz sobre Activos digitales y mercados de predicción. Así que el tipo que la industria intentó con más fuerza expulsar podría ahora estar sosteniendo la pluma. Para ser justos, esto no demuestra que el dinero cripto “no funcione”. Los anuncios apenas mencionaron cripto, Ohio registró más de $500 millones en gastos totales y el viento nacional favoreció a los demócratas. FairShake aún ganó otras carreras. Mi interpretación: El cripto como grupo de presión no está muerto, pero la idea de “nosotros decidimos las elecciones” acaba de sufrir un golpe real. Las batallas de estructura de mercado del próximo año serán mucho menos amigables.

¿BTCPay Server 2.4.1 o anterior? Actualizar no es suficiente. Consejo oficial de BTCPay: transfiera los fondos a un nuevo servidor con un nuevo monedero y una nueva semilla, y rote sus claves, incluso si actualizó después de la alerta del 1 de noviembre. La corrección se implementó en agosto. Las claves en billeteras de hardware no se vieron afectadas.

Ethereum aceleró su objetivo de seguridad cuántica un año. Hoy en DevCon en Mumbai, Justin Drake de la Fundación Ethereum estableció diciembre de 2028 como la meta para hacer a Ethereum resistente a las computadoras cuánticas, adelantándolo desde diciembre de 2029 en la hoja de ruta de septiembre. Lo llama "misión 2028". Contexto rápido sobre por qué importa: las firmas que prueban que posees tus monedas dependen de matemáticas que una computadora cuántica lo suficientemente grande podría romper. Hoy nada está roto. Se trata de estar preparados primero. El plan propuesto: un primer hito en mainnet en enero de 2027, seguido de aproximadamente 24 meses para tres bifurcaciones que cubran transacciones, votos de validadores y datos. Las especificaciones aún no están finalizadas y no hay fechas de activación aún. ¿Por qué apresurarse? La propia estimación de Drake es un 10% de probabilidad de una computadora cuántica relevante para 2029 y un 50% para 2032. Esa es su estimación, no un número de consenso. Advertencia justa: este es un objetivo de un solo investigador, reportado hasta ahora por un solo medio (Crypto Times), y las bifurcaciones de Ethereum tienen una larga historia de retrasos. Mi interpretación: una fecha límite supera a una intención. Si Ethereum logra acercarse siquiera a 2028, eso será una ventaja real... pero no trates un objetivo como si fuera una actualización ya implementada.

Es el día de las elecciones, y el cripto es uno de los mayores inversores en las boletas. Tres super PACs cripto (FairShake y sus afiliados, Digital Freedom Fund y Fellowship Fund) han invertido aproximadamente $170 millones en estas elecciones intermedias, según CoinDesk. Eso son solo esos tres super PACs, no toda la industria. Y el objetivo más grande es un solo hombre: Sherrod Brown en Ohio. FairShake solo gastó ~$56 millones en su contra (CoinDesk), además de $7.2 millones del Digital Freedom Fund respaldado por los hermanos Winklevoss. ¿Por qué él? Brown presidió el Comité Bancario del Senado y fue una de las voces más duras contra el cripto. La industria ya gastó ~$40 millones para derrotarlo en 2024. Ahora está postulándose nuevamente. Aquí está el giro. Alrededor del 1 de noviembre, Kalshi daba a Brown un 68% de probabilidad de ganar, y una encuesta reciente de Marist lo tenía con ventaja de 4 puntos. Así que el impulso más caro de todo el ciclo podría perder la carrera que más le importaba. Dos formas de interpretarlo: una, el dinero no compra votos, y los votantes notan cuando una industria intenta demasiado. Dos, la línea que están usando Coinbase y Ripple: el beneficio ya llegó a través de los reguladores, sin importar quién gane esta noche. Mi interpretación: esta noche es la primera puntuación real del cripto como lobby político. Si Brown gana de todos modos, espera mucho menos discursos del tipo “los votantes cripto deciden las elecciones” en el próximo ciclo...

20 grandes nombres, entre ellos JPMorgan, Citi y BofA, se inscribieron cuando la DTCC activó su servicio de tokenización el 28 de octubre. Esa es la infraestructura detrás de más de $114 billones en custodia. Mientras todos observaban el hack, Main Street se conectó a la cadena... pero a través de redes privadas, no de cripto públicas.

Aproximadamente una docena de sitios DeFi fueron secuestrados el viernes por la noche, todos registrados con el mismo registrador, Name.com. Escribiste la dirección correcta y llegaste a una página falsa diseñada para vaciar tu monedero. El bloque rastreó aproximadamente $138k robados en cadenas EVM, y BitQuery cuenta aproximadamente $202k en 6 redes. Los contratos inteligentes estaban bien, ninguno fue tocado. Lo que cambió fue la libreta de direcciones. Un dominio es esencialmente alquilado, y quien controla ese registro decide a dónde envía el nombre. Alguien obtuvo control, redirigió los sitios a páginas que ejecutaban un kit de drenaje que literalmente puedes alquilar en línea, y esperó. Cada robo aún requería que la víctima firmara. Solo un staker de Kintsu perdió aproximadamente $160k, según BitQuery. Blockaid detectó 12 sitios, Name.com dice que 15 dominios de clientes fueron afectados y todos ya están restaurados. Aún no se ha determinado quién es el responsable: Name.com señala a "terceros", mientras que Kintsu apunta a Vercel. Aún no se ha confirmado la causa raíz. La lección para mí no es que "DeFi está roto". Es que "verifiqué la URL" ya no es suficiente. Guarda los favoritos de las aplicaciones que usas y lee lo que estás firmando como si importara, porque ese es exactamente el momento en que se mueve el dinero. Un pequeño hack en dólares, pero grande en lo que enseña...

El costo promedio de la estrategia es de $75,446 por bitcoin, con 848,517 BTC al 25 de octubre. El BTC está actualmente alrededor de $77.6k, por lo que el mayor poseedor corporativo del mundo solo tiene aproximadamente un 2.9% en ganancias sobre todo su acumulación. El titular anunciaba una utilidad de $19.5 mil millones en el tercer trimestre. Suena enorme, pero casi todo proviene del aumento en el precio del bitcoin contabilizado en papel: unos $20.9 mil millones en ganancias por activos digitales. El negocio de software real generó $125 millones, una caída del 3%. El número que debería observarse es el que la propia estrategia inventó: el rendimiento de BTC. Es del -3.7% hasta la fecha. En palabras simples, emitieron acciones más rápido de lo que añadieron bitcoin por acción, por lo que cada acción ordinaria ahora posee un poco menos de BTC que en enero. Además, han vendido aproximadamente $432 millones de BTC este año para ayudar a pagar dividendos preferentes y recomprar STRC. No es exactamente la historia del "nunca vender". Para ser justos, poseen alrededor de 3.4 años de efectivo para dividendos y compraron mucho BTC este año. Saylor dice que es el inicio del próximo mercado alcista. Quizás. Pero con el precio tan cerca de su costo, el colchón es más delgado de lo que sugiere el titular de utilidad.

Coinbase reportó una utilidad neta de $719 millones en el Q3. Suena excelente hasta que te das cuenta de que aproximadamente $715 millones provienen del aumento del valor de los criptoactivos que posee. La utilidad operativa fue de $61,7 millones. Los ingresos cayeron un 35% interanual, y los ingresos por operaciones un 44%. Las stablecoins ($307 millones) y los mercados de predicción ahora soportan una mayor parte del peso.

Robinhood Q3 (exhibito 99.1 de la SEC): ingresos por contratos de eventos de $173 millones (aumento de más de 6 veces interanual), superando los ingresos de cripto de $120 millones (−55% interanual). Los mercados de predicción generaron más que la cripto este trimestre; las opciones aún dominan con $399 millones, por lo que no exageres este solo dato.