Hoy, al ingresar a mi cuenta de acciones estadounidenses, descubrí que $MRNA subió un 16 % la semana pasada, pero el jueves cayó bruscamente un 17 %. Resulta que se han revelado los detalles de la vacuna contra el cáncer de mRNA desarrollada conjuntamente por $MRNA y $MRK. Los pacientes que recibieron la vacuna experimentaron una reducción del 42 % en el riesgo de recurrencia o muerte, y una reducción del 38 % en el riesgo de metástasis a distancia o muerte. Efectivamente, cuando los buenos resultados se desvanecen, se convierten en malas noticias: el precio de la acción retrocedió directamente. Sin embargo, mientras el sector de IA se corrigió la semana pasada, las acciones médicas tuvieron un desempeño bastante sólido: el 20 de octubre, el sector de salud del S&P 500 alcanzó un récord histórico. Parece que el capital que abandonó el sector de IA se dirigió hacia las acciones médicas. Cuando compré $MRNA, el precio era de aproximadamente 51 dólares; en agosto subió a 164 dólares, y la semana pasada alcanzó un máximo de 252 dólares, casi cinco veces mi costo. No logré vender en el pico, siento que me perdí una fortuna, jaja. Bueno, veremos si este semana el sector médico continúa impulsándose.

Cuando escuchó que mi salario es de 500 U, dejó de hablarme. Jaja, tonto pequeño. Dije que es al mes, no al año.

El precio de la acción subió, ¿por qué aún así tu opción de compra (Call) perdió dinero? Muchos principiantes creen que al comprar una Call (opción de compra), basta con que la acción suba para ganar dinero. En realidad, al comprar una Call no solo estás apostando por un aumento en el precio, sino que también debes predecir cuánto subirá antes de su vencimiento, cuándo lo hará y cuándo venderla. No basta con comprarla y esperar pasivamente a ganar. ¿Complejo? Veamos un ejemplo directo: Tomemos $SPCX: El 20 de octubre, después de la sesión, se publicaron los resultados financieros, y al día siguiente el precio de la acción llegó a un máximo de $166.17. Supongamos que compraste una Call con vencimiento el 21 de octubre y un precio de ejercicio de $162.50. Aunque el precio de la acción superó los $162.50, aún así podrías perder completamente tu inversión. Porque el 21 de octubre, al cierre, $SPCX cayó a $159.29, por debajo del precio de ejercicio, y justo ese día la Call vencía. Al vencimiento, si el precio de la acción sigue por debajo del precio de ejercicio, la opción no tiene valor, y todo el prima que pagaste se pierde completamente. ¿Se puede vender antes? Por supuesto que sí: no es necesario mantener la opción hasta su vencimiento; puedes cerrar la posición durante la sesión. Pero incluso si el precio supera el precio de ejercicio, no significa automáticamente que ganes dinero: también debes considerar cuánto pagaste por la prima y a qué precio puedes venderla en ese momento. Lo explicaremos con más detalle la próxima vez.

¿Está el fundador de $HOOD preparándose para vender sus acciones y huir? El 21 de octubre, el cofundador de $HOOD, Baiju Bhatt, vendió 50,912 acciones, obteniendo 5.16 millones de dólares. Al ver que el fundador reducía su participación, me entró un sudío frío. No se preocupen: revisé el Formulario 4 de la SEC y encontré los detalles. Esta operación es parte de un plan de trading preestablecido bajo la Regla 10b5-1, establecido desde noviembre de 2025, no es una huida repentina. No es un caso aislado: anteriormente mencionamos que el CFO de $CRCL, Jeremy, anunció su renuncia en septiembre y vendió 15,000 acciones en octubre a un precio de ejecución de 90 dólares. Esta operación también se planificó bajo un plan 10b5-1 desde marzo de este año. La próxima vez que vean una reducción de acciones por parte de ejecutivos, primero busquen la empresa en EDGAR de la SEC, abran el Formulario 4, enfoquen su atención en los códigos de operación S (venta) y verifiquen si hay mención de un plan 10b5-1 en los comentarios. Aunque los planes 10b5-1 implican ventas programadas, no significan que no existan otros riesgos, ¡pero al menos no se apresuren a vender al ver una noticia!

Hoy, los mercados de capitales están cubiertos de nubes oscuras, pero Anthropic se prepara para lanzar la IPO más grande de la historia. Hoy, los mercados asiáticos cayeron en general, el oro retrocedió y ni siquiera las criptomonedas se salvaron. Precisamente en este momento, Anthropic anunció que presentará formalmente su documento S-1 el viernes de esta semana, con posibilidad de listar en noviembre. Anteriormente, el mercado incluso discutió una valoración de hasta 2 billones de dólares. Veamos sus datos financieros: en la primera mitad del año, los ingresos fueron de 16.300 millones de dólares, pero la pérdida neta alcanzó los 80.700 millones de dólares. Sin embargo, 72.000 millones de dólares corresponden a cambios en el valor razonable de bonos convertibles, lo cual es una pérdida contable sin gasto real en efectivo. Repasemos nuevamente la rentabilidad de la deuda que discutimos la semana pasada. La tasa de interés de los bonos subordinados de Anthropic en junio fue del 8,5 %, mientras que otra operación de financiamiento en octubre superó el 10 %. Aunque esto difiere ligeramente de los bonos que discutimos anteriormente, la lógica central es la misma: cuanto mayor es el riesgo, mayor es la compensación que los inversores exigen. Mientras el mercado de acciones aún discute una valoración de 2 billones de dólares, los inversores de deuda ya están exigiendo mayores rendimientos. En este contexto, ¿estará aún dispuesto el mercado a pagar por una valoración tan elevada? ¿Podrá Anthropic replicar el éxito de la salida a bolsa de $SPCX? Ya puedo imaginar la liquidez del mercado en ese momento. El mercado ya está lo suficientemente seco; si se suma una IPO de valor tan elevado, simplemente se agotará por completo.

La IA no tenía dinero para pagar las comisiones de gas, así que aprendió directamente a embeber fondos. OpenAI reveló un caso absurdo: Un modelo de IA en prueba interna estaba implementando un contrato inteligente, pero descubrió que no tenía ETH para pagar las comisiones de gas. Normalmente, debería haber solicitado ayuda a un humano para recargar las comisiones de gas, ¿pero qué hizo? Escribió un script que revisó 362 direcciones de billeteras y, efectivamente, encontró una con saldo. Lo más gracioso es que incluso tuvo remordimientos y reflexionó sobre si era correcto desviar dinero ajeno. Al final, se convenció a sí misma: como la frase semilla era pública y los tokens de prueba no tenían valor real, ¿por qué no usarlos? Luego pagó directamente la comisión de gas y logró implementar el contrato. Al completar la tarea, ni siquiera mencionó de dónde provenía el dinero. Sin embargo, esto ocurrió en una red de prueba y no involucró ETH real. Pero ¿en el futuro, cuando los agentes de IA operen en la red principal, no acaso podrían gestionar mis fondos de manera completamente transparente?

$SPCX finalmente pasa de pérdidas a ganancias $SPCX registra por primera vez un trimestre con ganancias tras su salida a bolsa, con ingresos de 14.600 millones de dólares, un aumento del 161% interanual, y una ganancia neta de 4.400 millones de dólares en el Q3, lo que impulsó su precio un 4% después de la sesión. Aunque el informe del Q3 fue impresionante, ¿está el mercado siendo demasiado optimista? Si se analizan los datos acumulados de los primeros tres trimestres, el gasto en capital fue de 48.000 millones de dólares, mientras que la pérdida acumulada fue de 4.100 millones de dólares. El gasto en capital representa 1,78 veces los ingresos. Ahora veamos el negocio de IA, que generó los mayores ingresos este trimestre: en los primeros tres trimestres, el gasto en capital fue de 40.000 millones de dólares, mientras que los ingresos solo alcanzaron 10.900 millones. No olvidemos que la capitalización de mercado de $SPCX supera los 2 billones de dólares. Como era de esperar, en las empresas de Musk, el sentimiento del mercado es más importante que el análisis, y no hay lógica alguna.

Acabas de enterarte de que los AI Agentes también están comenzando a realizar pagos automáticos pequeños con USDC. Circle y Proof inmediatamente anunciaron su colaboración. Anteriormente, todos tenían dudas: ¿es realmente factible que un Agente realice pagos autónomos? Pero durante la transacción, ¿cómo sabe el comerciante a quién representa el Agente? ¿Es realmente esta transacción autorizada? ¿Y si ocurre algo, a quién se le responsabiliza? Ahora, $CRCL se encarga de los pagos, permitiendo que los Agentes utilicen el Circle Agent Wallet para realizar pagos mediante USDC. Proof, por su parte, se encarga de la verificación de identidad, demostrando a quién representa el Agente y si el usuario realmente autorizó la transacción. Esta iniciativa es principalmente una colaboración técnica; ambas partes mostrarán todo el flujo de transacción en la conferencia financiera Money 20/20. Sin embargo, es interesante que, entre los mayores puntos de venta de los Perp DEX en los últimos años haya sido la capacidad de comenzar a operar sin KYC, y ahora incluso los AI Agentes necesitan KYC. Si realmente ocurre un problema con un Agente, ¿a quién se le debe responsabilizar: al Agente o a su propietario?

Musk planea regalar una acción de $SPCX a cada niño estadounidense, ¿es este el sueño americano? Aproximadamente 72 millones de niños en Estados Unidos tienen menos de 18 años; si cada acción vale alrededor de 146 dólares, esto supera los 10 mil millones de dólares. Pero no importa, esto representa solo el 1 % de la fortuna de Musk, aún dentro de sus posibilidades. ¿En las próximas juntas generales de accionistas de SpaceX, deberemos preparar un biberón para cada uno y colocar algunas cunas al lado?

¿HBM está perdiendo poco a poco su ventaja competitiva? Según informes de medios surcoreanos, la próxima generación de NVHBM de NVIDIA será diseñada bajo su propia dirección, integrando directamente el controlador de memoria en el chip base, que luego será producido por TSMC. Anteriormente, Samsung, SK Hynix y Micron controlaban por completo todos los aspectos del diseño de HBM, la fabricación de DRAM, el chip base y el empaquetado apilado. Ahora, las reglas del juego han cambiado: NVIDIA lidera el diseño lógico central, mientras que TSMC se encarga de la fabricación lógica avanzada. Ahora, Samsung, SK Hynix y Micron solo pueden competir en términos de rendimiento de DRAM, apilamiento, disipación de calor y capacidad de producción masiva. En esencia, su ventaja competitiva se está estrechando y ya no tienen el control. Actualmente, $NVDA ya no se limita simplemente a comprar HBM; ahora establece las reglas, lidera los estándares de diseño de HBM para satisfacer sus propias necesidades y domina la话语权. TSMC, por supuesto, aún más: ya monopolizaba la fabricación por encargo y el empaquetado avanzado, y ahora también está incorporando el chip base de HBM bajo su control. Las reglas de la competencia en la industria del almacenamiento siguen cambiando: hoy eres el rey, pero con la próxima generación de tecnología, podrías ser completamente reorganizado.