Un mercado bajista silencioso se está extendiendo bajo el S&P 500: UNA MASIVA 60% de los componentes del S&P 500 están operando en territorio bajista, a pesar de que el índice se encuentra a solo ~3% de su último récord histórico. Destacadamente, las Magníficas 7 han perdido -$4 billones en capitalización de mercado desde el 15 de octubre, mientras que el Índice de Semiconductores ha caído más del -30% desde junio y ha caído por primera vez por debajo de su media móvil de 200 días en un año. Esto ocurre mientras los inversores abandonan operaciones saturadas en IA y se dirigen hacia sectores defensivos y poco poseídos. En otras palabras, los inversores cuestionan cada vez más el costo de la construcción de la IA y cuánto tiempo tomará generar retornos, ya que los flujos de efectivo de los hiperscalers disminuyen y dependen cada vez más del financiamiento mediante deuda y capital. Solo la deuda a largo plazo de Amazon aumentó a $173 mil millones desde $66 mil millones en solo 9 meses. Mientras tanto, la diferencia entre los bonos corporativos calificados B y CCC se disparó a ~8%, un nivel visto menos de 5 veces desde 1996. En cada caso anterior, el S&P 500 estaba al menos un -11,5% por debajo de su máximo de 52 semanas. ¿Se extenderá el mercado bajista silencioso al mercado en general?